KonjunkturNyt uge 7. Pæn vækst i 4. kvartal ifølge BNP-indikator februar Danmark. Internationalt

Transkript

1 KonjunkturNyt uge 7.-. februar 8 Pæn vækst i. kvartal ifølge BNP-indikator,8 pct. 7 8 Danmark Pæn vækst i. kvartal ifølge BNP-indikator Flere ledige stillinger i januar Flere udenlandske lønmodtagere i december Firmaernes salg steg svagt i december Inflationen steg til, pct. i januar Uændret lønstigningstakt i. kvartal Markant flere nye biler i januar Renter, oliepriser, valuta- og aktiemarkeder Positive tendenser på de internationale aktiemarkeder Faldende renter på -årige statsobligationer Det effektive danske kronekursindeks er omtrent uændret Olieprisen steg, amerikanske dollar pr. tønde Internationalt Euroområdet: BNP steg, pct. i. kvartal USA: Inflationen faldt til, pct. i januar Tyskland: BNP var uændret i. kvartal Storbritannien: BNP steg, pct. i. kvartal Sverige: Ledigheden faldt til, pct. i januar Norge: Inflationen var, pct. i januar Kina: Inflationen var,7 pct. i januar Japan: BNP steg, pct. i. kvartal Denne publikation er udarbejdet af Økonomi- og Indenrigsministeriet, Kontoret for Konjunktur Slotsholmsgade København K Telefon 78 Redaktionen er afsluttet fredag kl.. Vi gør opmærksom på, at vi behandler registrerede adresser på modtagere af publikationen fortroligt, og at man til enhver tid kan bede om at blive slettet fra mailinglisten ved at kontakte jefr@oim.dk Se også Sådan behandler vi personoplysninger

2 Side af 7. Dansk konjunkturnyt Pæn vækst i. kvartal ifølge BNP-indikator BNP-indikatoren viste en kvartalsvis vækst på,8 pct. i. kvartal 8, jf. figur.. Den pæne vækst i. kvartal kommer efter en vækst i. kvartal på,7 pct., jf. figur.. Indikatoren giver det første, foreløbige bud på den kvartalsvise vækst inden det første egentlige nationalregnskab. Et foreløbigt skøn for den samlede årsvækst i BNP i 8 på baggrund af BNPindikatoren er, pct. Heri er der ikke taget højde for en ekstraordinær patentbetaling i. kvartal 7, som trækker BNP-væksten i 8 ned med skønsmæssigt, pct.- point. Hertil kommer, at medicinalindustriens omsætning var særskilt høj i. kvartal 8, hvilket ikke er indregnet i indikatoren. Indikatoren er beregnet på baggrund af de relativt begrænsede, tilgængelige indikatorer for produktionen. Der foreligger ikke oplysninger om udviklingen i de enkelte efterspørgselskomponenter eller på arbejdsmarkedet. Væksten i. kvartal var blandt andet trukket frem af stigning i industriproduktion samt fremgang i produktionen i transport, hoteller og restauranter, mens der var en afdæmpning i væksten i byggeriet. Branchen erhvervsservice var undtagelsen til den generelt bredt funderede fremgang. Indikatoren er behæftet med betydelig usikkerhed, blandt andet grundet et ufuldkomment datagrundlag, og at det ikke er muligt at afstemme tilgang mod efterspørgselskomponenterne. Usikkerheden på den kvartalsvise BNP-vækst vurderes normalt til ±, pct.-point, men Danmarks Statistik oplyser, at usikkerheden på BNPindikatoren må forventes at være større. Figur. Figur. Kvartalsvis BNP Kvartalsvis BNP-vækst Mia. kr. (kædede -priser) Mia. kr. (kædede -priser) Pct. (k/k) Pct. (k/k) Historisk BNP BNP beregnet med indikator Anm.: BNP-tallene er ikke korrigeret for en større enkeltstående betaling i. kvartal 7. Kilde: Danmarks Statistik og egne beregninger.

3 Side af 7 Flere ledige stillinger i januar Antallet af ledige stillinger steg med i januar (sæsonkorrigeret), mens antallet af nyopslåede stillinger steg med.7, jf. figur.. Det var især inden for transport, post, lager- og maskinførerarbejde samt rengøring, ejendomsservice og renovation og salg, indkøb og markedsføring og elever, hvor der blev flere ledige stillinger i januar. I modsat retning trak færre ledige stillinger inden for blandt andet landbrug mv. og hotel, restauration, køkken og kantine. I januar blev der varslet omkring afskedigelser (sæsonkorrigeret), hvilket er relativt få set i et historisk perspektiv, jf. figur.. Størstedelen af de varslede afskedigelser, hvor branchen var oplyst, fandt sted inden for handel og transport mv. Figur. Figur. Antal stillinger slået op på Jobnet Antal varslede afskedigelser i Jobnet. stillinger. stillinger 8 8. personer. personer Antal stillinger Antal nyopslåede stillinger Varslede afskedigelser Årsgennemsnit Kilde: Jobindsats og egne beregninger.

4 Tusinde Side af 7 Flere udenlandske lønmodtagere i december Ifølge oplysninger fra Jobindsats steg antallet af udenlandske lønmodtagere med knap. personer i december 8, når der korrigeres for almindelige sæsonudsving. Antallet af udenlandske lønmodtagere har været støt stigende siden, og i december 8 var der knap 7. udenlandske lønmodtagere i Danmark, jf. figur.. Det svarer til omtrent 9 pct. af den samlede beskæftigelse. Fra EU-landene var det især lønmodtagere fra Polen, Rumænien og Tyskland, der bidrog til stigningen i december, mens det uden for EU især var lønmodtagere fra Syrien, der trak op. Hvor udviklingen i udenlandsk arbejdskraft tidligere i overvejende grad var drevet af lønmodtagere fra EU-lande, har der de seneste år været en omtrent lige stor tilgang fra EU-lande og tredjelande, jf. figur.. I 8 som helhed steg antallet af udenlandske lønmodtagere med 8. personer, hvilket er ca. flere end den årlige stigning i 7. Antallet af udenlandske lønmodtagere voksede i alle brancher i 8. Særligt rejsebureau, rengøring og anden operationel service havde med knap. flere udenlandske lønmodtagere gavn af at kunne ansætte udlændinge. Derudover har også industrien og handel samt hoteller og restauranter haft pæn fremgang på henholdsvis.7,. og. flere beskæftigede udlændinge i 8. Figur. Figur. Beskæftigelse Årlig udvikling i udenlandsk arbejdskraft. personer. personer.. personer. personer Udenlandske lønmodtagere Beskæftigelse i alt (h. akse) EU/EØS Tredjelande uden for EU Anm.: På grund af efterregistreringer er de seneste måneder opregnet. Udenlandsk arbejdskraft er opgjort ekskl. udenlandske tjenesteydere (RUT). Opgørelsen omfatter alle udenlandske statsborgere med en lønindkomst ( år +), uanset hvornår de er kommet til landet, og uanset om de er kommet til landet som barn eller voksen. Udenlandske statsborgere, som opnår dansk statsborgerskab, indgår kun i opgørelsen i de perioder, hvor de var udenlandske statsborgere. Udenlandske statsborgere, der får dobbelt statsborgerskab udgår også af opgørelsen fra tidspunktet for det danske statsborgerskab. Kilde: Jobindsats og egne beregninger.

5 Side af 7 Firmaernes salg steg svagt i december Firmaernes salg ekskl. energi steg, pct. fra november til december, jf. figur.7. Udviklingen er korrigeret for sæsonudsving samt effekten af handelsdage. Firmaernes samlede salg ligger dermed fortsat på et højt niveau, og i tremåneders perioden oktober-december har der været en fremgang på, pct. sammenlignet med de forudgående tre måneder. Set for året som helhed har firmaernes salg været stigende hvert år siden. I 8 steg salget med, pct., hvilket er lidt lavere end stigningen året før på, pct., men omtrent på niveau med gennemsnittet siden. Stigningen fra november til december var blandt andet drevet af industrien, hvor salget steg, pct. Branchen udgør pct. af firmaernes samlede salg ekskl. energi. Salget inden for handel, som udgør 7 af salget ekskl. energi, faldt, pct. fra november til december. Udviklingen inden for handel kan tilskrives, at julehandelen i stigende grad rykker fra december til november. Firmaernes salg til eksportmarkederne mv. steg med, pct. i december, mens det indenlandske salg ekskl. energi faldt, pct. Målt ved et tre måneders glidende gennemsnit steg det samlede salg ekskl. energi, pct., mens firmaernes salg til eksportmarkederne steg, pct., jf. figur.8. Det bemærkes, at firmaernes salg løbende revideres, når der kommer nye indberetninger til SKAT. Figur.7 Figur.8 Firmaernes salg ekskl. energi Mia. kr. Mia. kr. Firmaernes salg ekskl. energi (tre måneders glidende gennemsnit) Indeks (=) Indeks (=) I alt Indenlandsk salg Eksport mv. Anm.: Firmaernes salg til udlandet er beregnet residualt. Eksport mv. omfatter både eksport samt indberetning af ikkemomspligtige varer og ydelser. Energi omfatter råstofindvinding og forsyning. Kilde: Danmarks Statistik og egne beregninger.

6 Side af 7 Inflationen steg til, pct. i januar Inflationen, målt ved den årlige stigning i forbrugerprisindekset, var, pct. i januar, jf. figur.9. Det er den største årlige stigning siden november 7. Den tiltagende inflation afspejler højere prisstigninger på både varer og tjenester på henholdsvis, pct. og, pct. Det er i især undergruppen fødevarer og ikke-alkoholiske drikkevarer, som trækker den årlige stigning op i januar i forhold til december. Det skyldes blandt andet prisændringer på kød samt brød og kornprodukter. I forhold til december steg forbrugerpriserne, pct. Den stigning er primært drevet af højere priser på fjernvarme og legetøj, mens alkoholiske drikkevarer og tobak ligeledes bidrager til stigningen, hvilket hovedsageligt skyldes højere priser på vin. I modsat retning trækker et fald i beklædning og fodtøj, hvilket primært kan forklares af vinterudsalget på tøj. Kerneinflationen, der angiver prisudviklingen ekskl. energi og ikke-forarbejdede fødevarer, steg,7 pct.-point til, pct. i januar, jf. figur.. Figur.9 Figur. Forbruger-, vare- og tjenesteprisinflationen Forbrugerpris- og kerneinflationen Forbrugerpriser Varepriser Tjenestepriser Forbrugerpriser Kerneinflation Kilde: Danmarks Statistik og egne beregninger.

7 Side 7 af 7 Uændret lønstigningstakt i. kvartal Årsstigningstakten i timelønnen (inkl. genetillæg) udgjorde, pct. i. kvartal 8, hvilket var uændret i forhold til. kvartal, jf. figur.. På tværs af hovedbrancher er lønstigningstakten fortsat højest inden for bygge- og anlægsvirksomhed med en stigning på, pct. For både fremstillingsvirksomhed og serviceprægede erhverv mv. aftog lønstigningstakten, pct.-point til henholdsvis, pct. og, pct. Lønstigningstakten for det samlede DA er tiltaget en anelse i 8 og udgjorde i gennemsnit knap, pct., hvilket er ca., pct.-point højere end i 7. Det dækker over en gennemsnitlig fremgang på, pct.-point inden for byggeriet, mens lønstigningstakten i gennemsnit tiltog med, pct.-point for ansatte i fremstillingsvirksomheder. Inden for serviceerhvervene var lønstigningstakten derimod omtrent uændret. Lønudvikling for DA-området under et er fortsat moderat set i et historisk perspektiv, hvilket skal ses i lyset af en fortsat lav forbrugerprisinflationen, der har resulteret i en pæn reallønsfremgang de seneste år. I 8 udgjorde den gennemsnitlige reallønsfremgang,7 pct., hvilket er, pct.-point højere end i 7. Figur. Lønudvikling på hovedbrancher Pct. Pct Hele DA Fremstillingsvirksomhed Bygge- og anlægsvirksomhed Serviceprægede erhverv mv. Anm.: Lønstigningstakten er opgjort inkl. genetillæg. Kilde: Dansk Arbejdsgiverforenings KonjunkturStatistik..

8 Side 8 af 7 Markant flere nye biler i januar I januar blev der købt og leaset. biler (sæsonkorrigeret), hvilket er en stigning på pct. sammenlignet med december, jf. figur.. Stigningen var især drevet af flere nye biler i husholdningerne, hvor tilgangen steg med pct., mens den steg pct. i virksomhederne. Stigningen i januar skal ses i sammenhæng med øgede vanskeligheder ved at korrigere for sæsonmønstre i bilsalget på grund af store udsving i efteråret 8. Udsvingene skyldes ikrafttrædelsen af en ny målemetode for brændstofforbrug d.. september. Det gav desuden et øget salg af biler godkendt med den gamle metode i august. Ses der bort fra de store udsving fra måned til måned, har tilgangen af nye biler været omtrent konstant på i underkanten af. biler siden starten af 8. Det gælder både for erhverv og for husholdninger, at antallet af købte og solgte biler har ligget på et nogenlunde stabilt niveau. Siden sommeren har husholdningerne især fået mere appetit på biler i minisegmentet, mens købet af biler i mediumklassen og MPV er er gået lidt tilbage. Omvendt har tilgangen af SUV er holdt et stabilt højt niveau. Figur. Antal nyregistrerede biler, sæsonkorrigeret. biler. biler I alt Husholdningerne Erhverv Anm.: Der er vist tilgang af nye biler til henholdsvis erhverv og husholdninger. Tilgang af biler omfatter såvel køb som leasing af biler. Kilde: Danmarks Statistik og egne beregninger.

9 Side 9 af 7. Internationalt konjunkturnyt Euroområdet Figur. Figur. BNP steg, pct. i. kvartal 8 ifølge det opdaterede estimat. Sammenlignet med. kvartal 7 steg BNP med, pct., hvor blandt andet negativ vækst i Italien og stagnation i Tyskland har påvirket væksten negativt. År-til-år væksten har været aftagende de seneste fem kvartaler. Industriproduktionen faldt,9 pct. i december. I forhold til december 7 er industriproduktionen faldet,9 pct. Pct. (k/k) Indeks (=) Indeks (=) Kvartalsvis BNP-vækst (h. akse) Årlig BNP-vækst USA Figur. Figur. Inflationen faldt, pct.-point til, pct. i januar. Det er den laveste inflationsrate siden august 7. Kerneinflationen, der angiver inflationen renset for prisudviklingen i fødevarer og energi, var uændret på, pct. Detailsalget faldt, pct. i december 8. Sammenlignet med samme måned året før var detailsalget dog, pct. højere. I 8 som helhed er salget steget,9 pct. i forhold til 7. Indeks (=) Indeks (=) Inflation Kerneinflation Detailsalg Kernedetailsalg

10 Side af 7 Figur. Industriproduktionen faldt, pct. i januar sammenlignet med december. Faldet kan blandt andet tilskrives en aftagende produktion i fremstillingssektoren. Industriproduktionen er steget,8 pct. sammenlignet med januar 8. Indeks (=) Indeks (=) Tyskland Figur. BNP var uændret i. kvartal 8 efter et fald i. kvartal. Stagnationen kan tilskrives positive bidrag fra privat og offentligt forbrug, mens udenrigshandlen trak i modsat retning. Den årlige vækstrate i BNP var, pct. i 8, hvilket er den laveste årlige vækstrate siden Pct. (k/k) Kvartalsvis BNP-vækst (h. akse) Årlig BNP-vækst

11 Side af 7 Storbritannien Figur.7 Figur.8 Den kvartalsvise BNP-vækst var, pct. i. kvartal ifølge det foreløbige estimat. Det er et fald på, pct.-point sammenlignet med. kvartal. Udviklingen er blandt andet trukket ned af et fald i bruttoinvesteringerne. Den årlige BNP-vækst var, pct. Inflationen faldt, pct.-point til,8 pct. i januar. Udviklingen kan tilskrives lavere prisstigningstakt for både varer og tjenester. Kerneinflationen, der er inflationen fratrukket prisudviklingen på energi, fødevarer og tobak, var uændret på,9 pct. Pct. (k/k) Kvartalsvis BNP-vækst (h.akse) Årlig BNP-vækst Inflation Kerneinflation Figur.9 Figur. Detailsalget steg, pct. i januar sammenlignet med december. Udviklingen kan især tilskrives en stigning i salget af fødevarer. Sammenlignet med januar 8 er detailsalget steget, pct. Indeks (=) Indeks (=) Industriproduktionen faldt, pct. i december sammenlignet med november. Faldet kan blandt andet tilskrives en lavere produktion i fremstillingssektoren. Sammenlignet med december 7 er industriproduktionen faldet,8 pct. Indeks (=) Indeks (=)

12 Side af 7 Sverige Figur. Ledigheden faldt, pct.-point til, pct. i januar. Sammenlignet med januar 8 er ledigheden, pct.-point lavere. Beskæftigelsen steg,9 pct. til et niveau på, mio. personer. Pct. af arbejdsstyrken Mio. personer Ledighed Beskæftigelse (højre akse) Norge Figur. Inflationen var, pct. januar, hvilket er et fald på, pct.-point sammenlignet med december. Udviklingen skyldtes blandt andet lavere prisstigningstakter på fødevarer og ikke alkoholiske drikke i januar. Kerneinflationen var uændret på, pct. i januar Inflation Kerneinflation Anm.: Kerneinflationen i figur. angiver udviklingen i forbrugerpriserne ekskl. skatteændringer og energi.

13 Side af 7 Kina Figur. Inflationen var,7 pct. i januar, hvilket er, pct.-point lavere end i december. Det er samtidig den laveste inflation siden januar sidste år. Den lavere inflation var blandt andet drevet af en faldende prisstigningstakt på fødevarer Japan Figur. BNP steg, pct. i. kvartal 8 sammenlignet med kvartalet før ifølge det foreløbige estimat. Det var især det indenlandske forbrug og erhvervsinvesteringer, der trak væksten op, efter at produktionen i. kvartal var påvirket negativt af særligt naturkatastrofer. Pct. (k/k) Kvartalsvis BNP-vækst (h. akse) Årlig BNP-vækst

14 Side af 7. Renter, oliepriser, valuta- og aktiemarkeder Der har i ugens løb været en positiv udvikling på de internationale aktiemarkeder. Det danske OMXC indeks er steget, pct. og ligger dermed på det højeste niveau siden oktober. I USA steg S&P, pct. i løbet af ugen på baggrund af en stigende optimisme om en mulig handelsaftale mellem USA og Kina. I Asien er de toneangivende markeder i Japan og Kina steget henholdsvis,9 pct. og,9 pct. Den store stigning på aktiemarkedet i Kina skal dog ses i lyset af, at markedet i forrige uge var lukket på grund af det kinesiske nytår, hvorfor forrige uges ændringer på aktiemarkedet først er slået igennem i denne uge. Renten på danske -årige statsobligationer faldt svagt med, pct. i ugens løb, og dermed fortsatte udviklingen fra forrige uge. Renten på tyske statsobligationer faldt ligeledes svagt i denne uge og er nu på blot, pct., hvilket er det laveste niveau siden slutningen af. Den korte pengemarkedsrente i Danmark (tre måneder) faldt svagt med, pct.-point til -, pct. og fortsætter med at ligge på det laveste niveau siden marts. På valutamarkedet er det britiske pund faldet over for euroen med,8 pct. og er dermed faldet for tredje uge i træk. Udviklingen er i høj grad drevet af den stigende usikkerhed om udfaldet af Brexit. Den amerikanske dollar er derimod styrket,7 pct. over for euroen. Både den norske og svenske krone blev yderligere svækket i forhold til den danske krone for tredje uge i træk, mens den kinesiske yuan og japanske yen blev styrket over for den danske krone. Samlet set betyder det, at den effektive danske kronekurs er omtrent uændret. Olieprisen steg med, amerikanske dollar i ugens løb og ligger på, dollar per tønde. Det er det højeste niveau siden november og skyldes blandt andet, at Saudi Arabien i starten af ugen har annonceret yderligere nedskæringer i deres olieproduktion.

15 Side af 7 Tabel. Renter og valutakurser mv. Renter Torsdag / Ændring ift. sidste torsdag Renter, pct. p.a.: Valutakurser : -mdr. pengemarkedsrente -, -, pct.-point Valutakurser og aktiekurser mv. Torsdag / Ændring ift. sidste torsdag Effektiv kronekursindeks,89 -, pct. (98 = ) Kort realkreditlån -, -, pct.-point EUR/DKK 7,9 -, pct. Langt realkreditlån,9 -, pct.-point USD/DKK,,7 pct. Nationalbankens satser: SEK/DKK 7, -, pct. Diskonto,, pct.-point NOK/DKK 7, -, pct. Indskud på folio,, pct.-point GBP/DKK 8, -,8 pct. Indskudsbeviser -,, pct.-point JPY/DKK,98 -,9 pct. Udlån,, pct.-point JPY/EUR,8 -, pct. Ledende renter i udlandet, pct. p.a.: GBP/EUR, -,77 pct. USA (federal funds rate),, pct.-point USD/EUR 88,7,7 pct. Japan (unc. call rate) -,, pct.-point CNY/EUR,, pct. Sverige (repo) -,, pct.-point USD/CNY 77,9, pct. Euroområdet (ref rente),, pct.-point Aktiekurser (kursindeks): Storbritannien (repo),7, pct.-point Danmark, OMXC.8, pct. Rente på -årige statsobligationer, pct. p.a.: USA, S&P.7,7 pct. Danmark, -, pct.-point Japan, Nikkei.,87 pct. USA,, pct.-point Kina, Shanghai composite.7,88 pct. Japan -,, pct.-point Euroomr., Eurostoxx indeks, pct. Tyskland, -, pct.-point Storbritannien, FTSE 7.97, pct. Storbritannien, -, pct.-point Oliepriser: Rentespænd til Tyskland (pct.-point): Brent (USD),,9 USD Kort (-mdr.) -, -, pct.-point Brent (DKK) 7,, DKK Langt (-årigt):, -, pct.-point ) Der anvendes lukkekurser for valutakurser, renter og aktier. ) Den korte realkreditrente består af et gennemsnit af realkreditrenter med - og -årig løbetid. Den lange realkreditrente består af et gennemsnit af -årige realkreditrenter. Realkreditrenterne offentliggøres ugentligt og med en uges forsinkelse. ) X/Y betyder pris i valuta Y for enheder af valuta X. Når tallet vokser, betyder det, at værdien af den første valuta (X) øges i forhold til værdien af den anden valuta (Y). ) En stigning i det effektive kronekursindeks er et udtryk for, at den danske krone er styrket over for Danmarks største handelspartnere. Kilde: Macrobond og Danmarks Nationalbank.

16 Side af 7 Figur. Figur. Pengepolitiske renter Kort og langt rentespænd i forhold til Tyskland Pct. Pct. Pct. Pct.-point 8 8,,,,,, -, -, USA Danmark (Diskontoen) Euroområdet -, -, feb-7 jun-7 okt-7 feb-8 jun-8 okt-8 feb-9 -mdr., rentespænd (h.a.) -årig, rentespænd (h.a.) -mdr., dansk -årig, dansk Figur. Figur. -årig rentespænd i forhold til Tyskland Prisen pr. tønde Brent-olie i DKK og USD Pct.-point Pct.-point DKK USD feb-7 jun-7 okt-7 feb-8 jun-8 okt-8 feb-9 feb-7 jun-7 okt-7 feb-8 jun-8 okt-8 feb-9 Irland Frankrig Italien Spanien Portugal Kroner Dollar (h. akse) Figur. Figur. Udvalgte aktieindeks Udvalgte valutakurser Indeks (=) Indeks (=) EUR/USD, JPY/USD,,,,,9,,9,,8 jan-7 maj-7 sep-7 jan-8 maj-8 sep-8 jan-9 OMX C Eurostoxx S&P Nikkei Shanghai Composite,,8 jan-7 maj-7 sep-7 jan-8 maj-8 sep-8 jan-9 EUR/USD JPY/USD (h. akse) Anm: Figur. angiver japanske yen pr. dollar.

17