FUNDAMENTAL REVIEW OF THE TRADING BOOK - OVERBLIK OG BETYDNING
|
|
- Bente Bjerre
- 8 år siden
- Visninger:
Transkript
1 FUNDAMENTAL REVIEW OF THE TRADING BOOK - OVERBLIK OG BETYDNING A PUBLICATION BY FCG THE FINANCIAL COMPLIANCE GROUP December 2015
2 Made simple: Fundamental review of the trading book dækker over forskellige kapitalkravstiltag på markedsrisikoområdet, som er initieret på baggrund af de erfaringer, der blev gjort under den seneste finansielle krise. Formålet er at sikre et passende kapitalkrav for finansielle institutters positioner i både banking book og trading book, og herigennem forhindre regulatorisk arbitrage. Fundamental review of the trading book fastsætter kriterier for placeringen af positioner mellem hhv. banking book og trading book, hvilket er et opgør med tidligere subjektive praksis. Ligeledes lægges der op til et endeligt for VaR modellerne, som erstattes med expected shortfall-modeller. Herudover vil markedslikviditet på aktiver fremadrettet være en yderlig faktor, som institutter skal tage højde for i beregningen af markedsrisiko. I forlængelse heraf vil Baselkomiteen se på relationen mellem kapitalkravet fra den interne model og standardmetoden. Dette gøres gennem en revision af standardmetoden, således denne bliver mere risikofølsom, hvorved denne fremover vil kunne anvendes som en fallback mulighed til interne modeller.
3 Baggrund Som en konsekvens af flere eksempler på utilstrækkelig kapitalisering af handelsaktiviteter under den finansielle krise, har Baselkomiteen udarbejdet et forslag til en ændring af den nuværende behandling af markedsrisiko. Som navnet, Fundamental Review of the Trading Book (FRTB), antyder, så lægges der op til en større revision af området, hvilket vil medføre betydelige ændringer for især institutter, der anvender interne modeller for markedsrisiko. Forslaget er på nuværende tidspunkt ikke endeligt, hvormed dette endnu ikke drøftes på europæisk plan. Dog forventes det at FRTB vil blive en del af et kommende Basel 3,5 udkast, hvilket sandsynligvis vil træde i kraft i Formålet med dette Insight er at give et overordnet indblik i de ændringer, som FRTB vil medfører. Hvem er omfattet? FRTB vil have en effekt på alle finansielle institutter, uanset om disse beregner deres regulatoriske kapitalkrav for markedsrisiko efter standard metoden, eller anvender en intern model herfor. Dog vil effekten forventelig blive størst for de institutter, der på nuværende tidspunkt anvender interne modeller for markedsrisiko. Trading vs. banking book Den tidligere praksis, baseret på en subjektiv formålsvurdering af de enkelte positioner, har efter Baselkomiteens vurdering udvist en betydelig svaghed ud fra et prudentielt synspunkt. For at imødekomme dette ligger Baselkomiteen op til, at der foretages en revision af den nuværende tilgang. Under den nye tilgang vil en given position fremover skulle placeres på baggrund af relevante informationer om, hvordan positionen bliver risikobehandlet. Denne tilgang vil med stor sandsynlighed blive tilpasset til den nuværende praksis for institutternes egen praksis for risikostyring. Som en yderligere stramning af de nuværende regler lægges der op til, at positioner skal forblive på den bog, som disse først er placeret på. Herudover skal positioner i handelsbeholdningen fremadrettet værdiansættes til fairvalue dagligt og anerkendes i P/L til regnskabsmæssigt formål. Den reviderede tilgang vil overordnet være objektiv, men vil dog understøttes af en liste med generelle antagelser for hvilke positioner, der skal placeres i handelsbeholdningen. Positioner, som skal medtages i handelsbeholdningen, omfatter udover handlede aktiver og passiver, der regnskabsmæssigt værdifastsættes dagligt, bl.a. også market making aktiviteter, uafdækkede korte positioner og optioner etc. Baselkomiteen lægger ligeledes op til, at kapitalinvesteringer placeret i fonde eller hos kapitalforvaltere fremover skal medtages i handelsbeholdningen, eftersom det må antages, at det er forvalterens intension at profitere på kortsigtede bevægelser i markedet. I så fald dette ikke er hensigten, kan der søges om tilladelse til at placere dette på handelsbogen. Der vil fra myndighedernes side blive stillet krav til, at institutterne dokumenterer deres politikker for placeringen af positioner, således at muligheden for regulatorisk arbitrage minimeres.
4 Behandling af kreditrisiko Under den finansielle krise var især kreditrelaterede instrumenter årsagen til betydelige tab i mange institutter. Som en konsekvens heraf ligger Baselkomiteen op til en stramning af kravene for sådanne instrumenter i handelsbeholdningen, således reglerne tilpasses kravene for positioner på bankbogen. I det nuværende forslag fra Baselkomiteen vil institutter for ikke-sekuritiserede positioner, uanset om disse anvender standardmetoden eller en intern model, blive stillet et kapitalkrav for credit spread risk og incremental default risk. For institutter, som anvender en intern model, stiller Baselkomiteen i deres udkast krav til, at der anvendes en two-factor default simulation model, mens institutter, der anvender standardmetoden, vil blive underlagt kapitalkravene i den reviderede standardmetode. For sekuritiserede eksponeringer lægges der op til, at alle institutter skal anvende standardmetoden, uanset om der er en godkendt intern model. Som en konsekvens af den ændrede behandling af kreditrisiko i handelsbeholdning vil kapitalkravet herfor stige, hvilket især vil have betydelig effekt på sekuritiserede positioner. Revideret standardmetode Baselkomiteens formål med den reviderede standardmetode er at kalibrere den hidtidige metode, således at der tages bedre højde for risikofølsomhed, hedge og diversifikation samt risiko fra komplekse instrumenter. Alle institutter skal beregne og rapportere deres markedsrisiko efter standardmetoden månedsvist, uanset om instituttet har en godkendt intern model. Siden det første udkast har Baselkomiteen på nuværende tidspunkt valgt en tilgang, hvori positioner inddeles efter faste risikoklasser. Inden for de enkelte risikoklasser vil der ligeledes være prædefinerede risikofaktorer og følsomheder, som positionerne herefter skal tildeles, for at få den korrekte risikovægt. Herudover skal der tages højde for korrelationer, som er forudbestemt i forhold til løbetiden og positionens fortegn. Kapitalkravene for de enkelte klasser vil herefter skulle aggregeres til et samlet krav. For positioner, som enten er optioner eller indeholder optionslignende elementer, skal der tages et kapitalkrav for curvature risk og vega risk. Dette er nyt i forhold til det første konsultationspapir fra Baselkomiteen. Herudover vil der fremadrettet skulle tages større hensyn til diversifikation inden for de givne aktivklasser, mens diversifikation på tværs af disse stadig ikke anerkendes. Overordnet er det FCGs vurdering, at standardmetoden på baggrund af det nuværende udkast fra Baselkomiteen gøres betydelig mere kompleks, samt at kapitalkravet forventelig vil blive højere. Interne modeller En af de væsentligste ændringer med FRTB er forslaget om at erstatte value-at-risk (VaR) med excpected shortfall (ES). Formålet hermed er at sikre, at institutterne bliver bedre til at fange de halerisici, som måtte findes, og dermed sikre, at modellen er bedre i stand til at fange potentielle tab under fremtidige stressede perioder.
5 ES tager i sin fastsættelse af kapitalkravet højde for både størrelsen og sandsynligheden for tab over et bestemt konfidensinterval, hvilket i det foreløbige udkast er sat til 97,5% for interne modeller. Multiplikatoren for ES (2,34) svarer omtrent til den multiplikator, som allerede anvendes i VaR på et 99% konfidensinterval (2,33) ved anvendelse af en standard normalfordeling. ES vil være baseret på et integreret framework, som har til hensigt at identificere alle betydelige risikofaktorer og herved sikre en identisk behandling af disse. Afdækning af risici vil under den foreslåede tilgang anerkendes i så fald, at disse er baseret på passende principper for risikostyring. Fremadrettet vil interne modeller skulle godkendes på trading desk niveau, hvilke skal identificeres ud fra kvantitative og kvalitative faktorer. Som supplement hertil skal der foretages en mere granuleret vurdering af modellens performance på de enkelte desk niveau. Det vil være op til det enkelte institut at definere trading desk strukturen. Dog vil denne blive underlagt et krav om godkendelse fra myndighederne. Det er FCGs vurdering, at implementeringen af ES vil stille betydeligt større krav til de institutter, der er avancerede både ift. den faktiske beregning og IT. Især vil tilpasningen af beregning af kapitalkravet under de eksisterende modeller forventelig kræve betydelige ressourcer til eksempelvis scenarie simulationer og backtesting. Men også på complianceområdet vil avancerede institutter stå over for udfordringer vedrørende især dokumentation, identifikationsprocessen af trading desks, osv., hvilket kan være komplekst og derfor svær at præsentere overfor interne og eksterne interessenter. Markedslikviditet Som en konsekvens af at der for et betydeligt antal aktivklasser under den finansielle krise blev observeret en væsentlig forringelse af markedslikviditeten, har Baselkomiteen i deres udkast inkluderet dette som en yderligere risikofaktor. Kort sagt, skal inklusionen af risikoen tage højde for, hvor lang tid det vil tage at komme ud af en ønsket position eller at foretage afdækning. Tiltaget skal derfor ses som et opgør med antagelsen om, at positioner i handelsbeholdning altid er likvide. Markedslikviditeten vil blive introduceret ved at fastsætte en likviditetshorisont for enkelte aktivklasser, som skal give et yderligere kapitalkrav. Likviditetshorisonten dækker derfor over den forventelige tid det vil tage, at lukke en eksponering mod en given risiko ned, uden at dette påvirker prisen på hedge instrumentet under stressede markedsvilkår. Der er opsat fem likviditetshorisonter for de enkelte risikofaktorer, hvilke går fra 10 dage og op til et år. Disse er fastsat af Baselkomiteen. Kravet vil blive inkluderet i det beregnede kapitalkrav både under den reviderede standardmetode og i ES. Overordnet vil introduktionen af markeds-likviditet medfører et højere kapitalkrav på illikvide positioner. Ligeledes vil en mulig konsekvens være, at værdien af mindre likvide aktiver vil blive påvirket negativt.
6 Disclosure krav Historisk har der ikke været betydelig fokus på disclosure af handelsbeholdningen. På baggrund heraf foreslår Baselkomiteen, at omfanget af offentliggjorte data for markedsrisiko øges, således det vil være muligt at foretage en sammenligning institutterne imellem, uanset om disse anvender den reviderede standardmetode eller en intern model. Ligeledes vil et udvidet disclosure krav også tydeliggøre de forskellige drivers for markedsrisiko. Herudover vil dette give myndighederne adgang til flere informationer, som måtte ligge til grund for beslutninger taget af institutternes bestyrelse, ledelse og risikokomite. Konsekvensen af de øgede disclosurekrav vil være, at institutterne pålægges yderligere rapporteringskrav, hvilket vil medføre øgede omkostninger. Checkliste Der har overordnet blandt de finansielle institutter været stort fokus på, at FRTB primært vedrører en udfasning af VaR modellerne, hvormed der har være en opfattelse af, at FRTB kun har været interessant for de avancerede institutter. Dette er dog ikke tilfældet, og det er FCGs vurdering, at alle institutter bør forholde sig til nedenstående: Hvordan vil den eksisterende handelsbeholdning rammes, og vil visse positioner der indgår på banking book på nuværende tidspunkt skulle flyttes? Hvordan kan den eksisterende politik for placering af positioner på bøgerne tilpasses de kommende regler? Findes der kreditpositioner i den nuværende handelsbeholdning? Hvis dette er tilfældet, hvor stort er omfanget af sekuritiserede positioner? Er det inden for det nuværende setup for beregning af standardmetoden muligt at tilpasse dette med den reviderede metode? Ønskes der fremadrettet positioner med lav likviditet, skal der foretages ændringer i investeringspolitikken, og i så fald hvornår? Kan de nuværende offentliggjorte tal for markedsrisiko granuleres yderligere? Yderligere overvejelser som avancerede institutter også bør gøre: Kan den nuværende model tilpasses? Hvordan opbygges et tilstrækkeligt datagrundlag? Hvordan sikres det, at risikoafdækningen anerkendes under principperne for risikostyring? Vil trading desk blive underlagt standardmetoden? Hvordan sikres et passende sammenspil mellem den reviderede standardmetode og den interne model? Vil et eventuelt floor på interne modeller kunne betyde, at attraktiviteten ved at have en intern model forsvinder? FCGs specialister kan hjælpe din virksomhed med alle aspekter omkring FRTB og dens praktiske, juridiske og operationelle implementering. Herunder særligt med fokus på et holistisk syn på din virksomheds udfordringer og muligheder i relation til FRTB og de eksisterende regler.
7 OM FCG The Financial Compliance Group (FCG) er en rådgivningsvirksomhed, som er specialiseret i Compliance og risikostyring i virksomheder, som er under Finanstilsynets eller udenlandske tilsynsmyndigheders tilsyn. FCG er blandt de førende aktører indenfor compliance og risikostyring i Norden med kontorer i København og Stockholm. FCGs kunder omfatter flere af de største banker og forsikringsselskaber i Norden samt en række små specialiserede aktører i den finansielle sektor. FCG hjælper finansielle virksomheder med at opnå deres langsigtede strategiske mål ved at identificere og afhjælpe de udfordringer, som virksomhederne står overfor. FCG har mere end 70 medarbejdere med indgående erfaring fra den finansielle sektor, herunder finansielt tilsynsarbejde og tilsvarende kompetencer inden for risiko- og kapitalstyring. FCG har deltaget i Baselkomitéen og andre internationale fora, og vi har fra ledende positioner udviklet, gennemført og forvaltet risikostyrings- og compliance processer i alle typer af finansielle virksomheder. KONTAKT Jesper S. Y. Skjærbæk, Manager Direkte: Jesper.skjaerbaek@fcg.dk
NEW STANDARD APPROACH FOR CREDIT RISK - OVERBLIK OG BETYDNING
NEW STANDARD APPROACH FOR CREDIT RISK - OVERBLIK OG BETYDNING A PUBLICATION BY FCG THE FINANCIAL COMPLIANCE GROUP Oktober 2015 Made simple: Basel komiteen offentliggjorde i december 2014 et forslag til
Læs mereMREL OG TLAC - OVERBLIK OG STRATEGISK BETYDNING
MREL OG TLAC - OVERBLIK OG STRATEGISK BETYDNING A PUBLICATION BY FCG THE FINANCIAL COMPLIANCE GROUP December 2015 Made simple: Med implementeringen af BRRD vil alle finansielle institutter i EU fremadrettet
Læs mereCOMPLIANCE VERSION 2.0? SKAL COMPLIANCE LÆNGERE FREM PÅ SLAGMARKEN - I FIRST LINE OF DEFENCE? EN PUBLIKATION AF FCG THE FINANCIAL COMPLIANCE GROUP A/S
COMPLIANCE VERSION 2.0? SKAL COMPLIANCE LÆNGERE FREM PÅ SLAGMARKEN - I FIRST LINE OF DEFENCE? EN PUBLIKATION AF FCG THE FINANCIAL COMPLIANCE GROUP A/S Made simple: Den traditionelle compliancefunktion
Læs mereDe nye kapitaldækningsregler ( Basel II ) - Baggrund og overblik
De nye kapitaldækningsregler ( Basel II ) - Baggrund og overblik Baggrund Historisk udvikling Landespecifikke regler, Passiv/Gearings fokus -> 1988 Baselkomiteen, The Capital Accord, Basel I 1988 CAD I
Læs mereNYE MARGINKRAV FOR IKKE-CLEAREDE DERIVATER
NYE MARGINKRAV FOR IKKE-CLEAREDE DERIVATER - Made Simple A PUBLICATION BY FCG THE FINANCIAL COMPLIANCE GROUP Februar 2016 Made simple De kommende regler om bilateral margin forventes at få vidtrækkende
Læs mereCovered bonds bliver tilgodeset i EU's implementering af Basel-komiteens regulering
Investeringsanalyse Realkredit 24. november 2016 Covered bonds bliver tilgodeset i EU's implementering af Basel-komiteens regulering Gennem de seneste par år er markedet blevet ramt af en række forslag
Læs mereINDIVIDUELT KAPITALBEHOV
WWW.SPKS.DK 1. KVARTAL 2013201420152016 INDIVIDUELT KAPITALBEHOV SPAREKASSEN SJÆLLAND-FYN A/S I CVR: 36 53 21 30 Risikooplysninger for Sparekassen Sjælland - Fyn koncernen Redegørelse vedrørende individuelt
Læs mereNordisk Försäkringstidskrift 1/2012. Solvens II giv plads til tilpasning i pensionsbranchen
Solvens II giv plads til tilpasning i pensionsbranchen Med Solvens II forøges i mange tilfælde kapitalkravene til de europæiske forsikringsselskaber. Hensigten er blandt andet bedre forbrugerbeskyttelser,
Læs mereÆldre hybridkapital i banker bliver guld eller grumt ved metodologiændring
8. december 010 Credit flash Ældre hybridkapital i banker bliver guld eller grumt ved metodologiændring S&P foreslår metodologiændring for hybrid bankkapital Ældre hybridkapital vil i stort omfang blive
Læs mereTilstrækkeligt kapitalgrundlag og solvensbehov 30.09.2014
Tilstrækkeligt kapitalgrundlag og solvensbehov 30.09.2014 Indholdsfortegnelse Side Indledning 3 1. Beskrivelser af solvensbehovsmodel 3 2. Opdeling af solvensbehovet på risikokategorier 5 3. Kommentarer
Læs mereVejledning om anvendelse af interne modeller for realkreditinstitutter af den 15.1.2002
1 Vejledning om anvendelse af interne modeller for realkreditinstitutter af den 15.1.2002 53, stk. 1, 3. pkt., i realkreditloven giver mulighed for, at realkreditinstitutter kan anvende interne modeller
Læs mereRisikostyring i Danske Bank
Risikostyring i Danske Bank Præsentation til LD Invest - Markets Christopher Skak Nielsen Chef for Risiko Kapital 23. Marts, 2008 Risiko- og kapitalstyring i Danske Bank - med afsæt i risikorapporten 2008
Læs mereTilstrækkeligt kapitalgrundlag og solvensbehov H1 2015
Tilstrækkeligt kapitalgrundlag og solvensbehov H1 2015 Side 1 af 5 Indledning Dette tillæg til risikorapport er udarbejdet i overensstemmelse med bestemmelserne i kapitaldækningsbekendtgørelsen. Tillægget
Læs mereFrøs Herreds Sparekasse
Frøs Herreds Sparekasse Tillæg til Risikorapport 1.halvår 2015 Indholdsfortegnelse Indledning 3 Side Kapitalgrundlag 4 Kapitalgrundlagskrav til samlet risikoeksponering 5 Kapitalgrundlag og solvensbehov
Læs mereFrøs Herreds Sparekasse
Frøs Herreds Sparekasse Risikorapport 30. juni 2012 Indholdsfortegnelse Indledning 3 Side Basiskapital 4 Solvenskrav og den tilstrækkelige kapital 5 Solvensbehov og solvenskrav 9 2 Indledning Oplysningerne
Læs merehomes ejerlejlighedsprisindeks
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 14. juni 2016 homes ejerlejlighedsprisindeks Uændrede lejlighedspriser på landsplan stigninger i Aarhus og København homes ejerlejlighedsprisindeks var uændret
Læs mereTilsynsmæssige udfordringer ved Basel II. Kontorchef Kristian Madsen Finanstilsynet
Tilsynsmæssige udfordringer ved Basel II Kontorchef Kristian Madsen Finanstilsynet Dagsorden Finansielt tilsyn Pengeinstitutter og regnskabsregler Basel II og udfordringer ved Basel II Finansielt tilsyn
Læs mereTILSTRÆKKELIGT KAPITALGRUNDLAG OG SOLVENSBEHOV. Redegørelse Q GER-nr /8
TILSTRÆKKELIGT KAPITALGRUNDLAG OG SOLVENSBEHOV Redegørelse Q1 2016 GER-nr. 80050410 1/8 INDHOLDFORTEGNELSE Metode til opgørelse af tilstrækkeligt kapitalgrundlag 3 Individuelt solvensbehov og opfyldelse
Læs mereBekendtgørelse om form og indhold af et dokument, der indeholder væsentlig investorinformation for alternative investeringsfonde
Bekendtgørelse om form og indhold af et dokument, der indeholder væsentlig investorinformation for alternative investeringsfonde I medfør af 5, stk. 7, i lov nr. XX af XX. XX 2013 om forvaltere af alternative
Læs mereDeloittes kommentarer til halvårsrapporten for 2015 for pengeinstitutter
Deloittes pengeinstitutgruppe Deloittes kommentarer til halvårsrapporten for 2015 for pengeinstitutter 1. januar 30. juni 2015 Revision. Skat. Consulting. Corporate Finance Deloittes kommentarer til halvårsrapport
Læs mereTILSTRÆKKELIGT KAPITALGRUNDLAG OG SOLVENSBEHOV. Redegørelse Q GER-nr /8
TILSTRÆKKELIGT KAPITALGRUNDLAG OG SOLVENSBEHOV Redegørelse Q2 2017 GER-nr. 80050410 1/8 INDHOLDFORTEGNELSE Metode til opgørelse af tilstrækkeligt kapitalgrundlag 3 Individuelt solvensbehov og opfyldelse
Læs mereKvartalsvis redegørelse vedrørende tilstrækkeligt kapitalgrundlag og individuelt solvensbehov ultimo september 2015. GER-nr.
Kvartalsvis redegørelse vedrørende tilstrækkeligt kapitalgrundlag og individuelt solvensbehov ultimo september 2015 GER-nr. 80050410 1 INDHOLDSFORTEGNELSE Metode til opgørelse af tilstrækkeligt kapitalgrundlag
Læs mereEMIR - OVERBLIK OG BETYDNING
EMIR - OVERBLIK OG BETYDNING A PUBLICATION BY FCG THE FINANCIAL COMPLIANCE GROUP September 2015 Made simple: EMIR gennemfører omfattende ændringer i EU s håndtering af den finansielle sektor. Som følge
Læs mereFinansrådets høringssvar vedrørende ændring af bekendtgørelse
Finanstilsynet Århusgade 110 2100 København Ø Att. Michael Friis Finansrådets høringssvar vedrørende ændring af bekendtgørelse om store engagementer Generelle bemærkninger Finansrådet vil gerne indledningsvist
Læs mereKreditrisikomodellering med SAS Risk Management for Banking
Kreditrisikomodellering med SAS Risk Management for Banking Jesper Christiansen og Rune Rudbeck Nielsen Regulatory & Economic Capital, Danske Bank 26. Maj 2011 Agenda Om kreditrisikomodellering og økonomisk
Læs mereTILSTRÆKKELIGT KAPITALGRUNDLAG OG SOLVENSBEHOV. Redegørelse Q GER-nr /8
TILSTRÆKKELIGT KAPITALGRUNDLAG OG SOLVENSBEHOV Redegørelse Q2 2018 GER-nr. 80050410 1/8 INDHOLDFORTEGNELSE Metode til opgørelse af tilstrækkeligt kapitalgrundlag 3 Individuelt solvensbehov og opfyldelse
Læs merehomes ejerlejlighedsprisindeks
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 14. marts 2016 homes ejerlejlighedsprisindeks Lille prisfald i februar homes ejerlejlighedsprisindeks faldt med 0,3 % fra januar til februar (sæsonkorrigeret)
Læs mereDE 4 NØGLEFUNKTIONER UNDER SOLVENS II A PUBLICATION BY FCG THE FINANCIAL COMPLIANCE GROUP
DE 4 NØGLEFUNKTIONER UNDER SOLVENS II A PUBLICATION BY FCG THE FINANCIAL COMPLIANCE GROUP Made simple Solvens II udgør den mest omfattende reform af de fælleseuropæiske regler for forsikringsselskaber,
Læs mereTILSTRÆKKELIGT KAPITALGRUNDLAG OG SOLVENSBEHOV. Redegørelse Q CVR-nr /8
TILSTRÆKKELIGT KAPITALGRUNDLAG OG SOLVENSBEHOV Redegørelse Q1 2019 CVR-nr. 80050410 1/8 INDHOLDSFORTEGNELSE Metode til opgørelse af tilstrækkeligt kapitalgrundlag 3 Individuelt solvensbehov og opfyldelse
Læs mereKOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) Nr. /.. af
EUROPA- KOMMISSIONEN Bruxelles, den 18.12.2014 C(2014) 9802 final KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) Nr. /.. af 18.12.2014 om supplerende regler til Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU)
Læs mereEuropaudvalget 2012-13 EUU Alm.del EU Note 19 Offentligt
Europaudvalget 2012-13 EUU Alm.del EU Note 19 Offentligt Europaudvalget Den økonomiske konsulent EU-note Til: Dato: Udvalgets medlemmer og stedfortrædere 8. februar 2015 Note om forstærket samarbejde vedrørende
Læs mereER DIN VIRKSOMHED KLAR TIL MIFID II?
ER DIN VIRKSOMHED KLAR TIL MIFID II? A PUBLICATION BY FCG THE FINANCIAL COMPLIANCE GROUP A/S Made simple: MiFID II gennemfører omfattende ændringer i EU s håndtering af den finansielle sektor. Med et hovedfokus
Læs mereNy Normal 2015 Kenneth Kjeldgaard SEGES Finans & Formue ApS FINANSIERINGSSYSTEM TIL ÅRSRAPPORT, BUDGET OG RÅDGIVNING
Ny Normal 2015 Kenneth Kjeldgaard SEGES Finans & Formue ApS FINANSIERINGSSYSTEM TIL ÅRSRAPPORT, BUDGET OG RÅDGIVNING DISPOSITION Baggrund og status Konklusioner på horisontrapport samt besøg på centre
Læs mereGrækenlands euro-fremtid på spil
Grækenlands euro-fremtid på spil Greece is running out of hope, its partners are running out of patience, negotiations are running out of time Martin Wolf, FT Side 1/12 Højt spil i Grækenland Side 2/12
Læs merehomes kvartalsfokus Største prisstigning på huse siden 2006
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 14. januar 2016 HUSE homes kvartalsfokus Største prisstigning på huse siden 2006 homes prisindeks for hele landet viser, at boligpriserne i gennemsnit steg
Læs merehomes kvartalsfokus Flere handler og højere priser i 3. kvartal
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 13. oktober 2015 HUSE homes kvartalsfokus Flere handler og højere priser i 3. kvartal homes husprisindeks viser, at priserne på landsplan steg med 0,7 % fra
Læs mereDIREKTIV 138/2009 OM ADGANG TIL OG UDØVELSE AF FORSIKRINGS- OG GENFOR- SIKRINGSVIRKSOMHED ("SOLVENS II")
DIREKTIV 138/2009 OM ADGANG TIL OG UDØVELSE AF FORSIKRINGS- OG GENFOR- SIKRINGSVIRKSOMHED ("SOLVENS II") 1 Formål og ikrafttræden Solvens II udgør grundstenen i den europæiske regulering af forsikrings-
Læs mereKOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) Nr. /.. af 17.12.2014
EUROPA- KOMMISSIONEN Bruxelles, den 17.12.2014 C(2014) 9656 final KOMMISSIONENS DELEGEREDE FORORDNING (EU) Nr. /.. af 17.12.2014 om supplerende regler til Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2004/109/EF
Læs mereTilstrækkeligt kapitalgrundlag og solvensbehov
Tilstrækkeligt kapitalgrundlag og solvensbehov Pr. 30. juni 2019 NORÐOYA SPARIKASSI 1 Indledning Formålet med dette risikotillæg om tilstrækkeligt kapitalgrundlag og solvensbehov er at opfylde oplysningsforpligtelserne
Læs merehomes kvartalsfokus Huspriser og salg tabte pusten i 1. kvartal
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 12.april 2016 HUSE homes kvartalsfokus Huspriser og salg tabte pusten i 1. kvartal homes husprisindeks viser, at priserne på landsplan faldt med 0,2 % fra februar
Læs mereSalling Banks oplysningsforpligtelse, bilag 20, punkt 510
Salling Banks oplysningsforpligtelse, bilag 20, punkt 510 Indholdsfortegnelse 5. ICAAP og 8+ metoden... 2 6. Den tilstrækkelige basiskapital og solvensbehovet... 3 7. Kommentar til opgørelsen af den tilstrækkelige
Læs merehomes kvartalsfokus Ejerlejlighedsmarkedet bragede derudad i 2015
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 14. januar 2016 EJERLEJLIGHEDER homes kvartalsfokus Ejerlejlighedsmarkedet bragede derudad i 2015 homes ejerlejlighedsprisindeks for hele landet viser, at priserne
Læs mereLov om forvaltere af alternative investeringsfonde (FAIF)
Lov om forvaltere af alternative investeringsfonde (FAIF) Ejendomsforeningen Danmark 11. september 2013 Anna Frost-Jensen, Kontorchef Kontor for Kollektive Investeringer Indhold Introduktion Hvad er tilsynet?
Læs mereFinans Danmark pengeinstitutternes aktuelle og fremtidige udfordringer hovedvægt på kapitalforhold
Finans Danmark pengeinstitutternes aktuelle og fremtidige udfordringer hovedvægt på kapitalforhold Økonomisk direktør, Jakob Legård Jakobsen PwC s Bankseminar, 22. november 2018 Tendenser Hvidvask Status
Læs mereNOTAT. Økonomi- og Erhvervsministeriet har pr. 21. marts 2011 modtaget 33 høringssvar, hvoraf 8 har haft bemærkninger til forslaget.
NOTAT 23. marts 2011 11/00060-20 /cni-dep Høringsnotat vedrørende forslag til lov om ændring af lov om Vækstfonden (Ændring af Vækstfondens formål samt tilpasning af vækstkautionsordningen) 1. Indledning
Læs mereIndhold. Indhold Indhold. Forord Symbolliste... 13
Indhold Indhold Forord... 11 Symbolliste... 13 Kapitel 1. Introduktion til finansiel risikostyring... 15 1.1 Hvad er risiko?... 15 1.2 Typer af risici... 16 1.2.1 Kreditrisiko... 16 1.2.2 Likviditetsrisiko...
Læs mereRevision af Kommissionens meddelelse om kortfristet eksportkreditforsikring. Høringsoplæg
Revision af Kommissionens meddelelse om kortfristet eksportkreditforsikring Høringsoplæg 1. Indledning I nogle medlemsstater findes der officielle eksportkreditinstitutter, der yder dækning af kortfristede
Læs mereTilstrækkeligt kapitalgrundlag og solvensbehov
Tilstrækkeligt kapitalgrundlag og solvensbehov Pr. 30. juni 2017 NORÐOYA SPARIKASSI 1 1. Indledning Formålet med dette risikotillæg om tilstrækkeligt kapitalgrundlag og solvensbehov er at opfylde oplysningsforpligtelserne
Læs mereFinanstilsynet Århusgade 110 2100 København Ø. Att.: Fuldmægtig Christian Turley Pr. email: ministerbetjening@ftnet.dk, cht@ftnet.dk. 12.
Finanstilsynet Århusgade 110 2100 København Ø Att.: Fuldmægtig Christian Turley Pr. email: ministerbetjening@ftnet.dk, cht@ftnet.dk 12. august 2013 Høring af udkast til lovforslag om ændring af lov om
Læs mereUSA: Hvad bremser privatforbruget? September 2014
USA: Hvad bremser privatforbruget? September 2014 Hvis du har spm eller kommentarer, kontakt: Kim Fæster Jyske Bank 89 89 71 67 kf@jyskebank.dk Side 1/8 Privatforbruget siden opsvinget Som vi konstaterede
Læs merehomes kvartalsfokus Prisrekord trods fald i salg
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 12. april 2016 EJERLEJLIGHEDER homes kvartalsfokus Prisrekord trods fald i salg homes ejerlejlighedsprisindeks viser, at ejerlejlighedspriserne på landsplan
Læs mereDet er besluttet, at sparekassens bestyrelse foretager den uafhængige vurdering.
Solvensbehovsrapport Beskrivelse af sparekassens interne proces til opgørelse af den tilstrækkelige basiskapital Sparekassen Den lille Bikubes bestyrelse har halvårlige drøftelser omkring fastsættelsen
Læs mereTillæg til risikorapport. Individuelt solvensbehov
Tillæg til risikorapport Individuelt solvensbehov 3. juni 217 Indholdsfortegnelse 1. INDLEDNING... 2 2. SOLVENSBEHOV... 2 2.1 Intern proces for opgørelse af solvensbehovet... 2 2.2 Tilstrækkeligt kapitalgrundlag
Læs mereEt oplæg til dokumentation og evaluering
Et oplæg til dokumentation og evaluering Grundlæggende teori Side 1 af 11 Teoretisk grundlag for metode og dokumentation: )...3 Indsamling af data:...4 Forskellige måder at angribe undersøgelsen på:...6
Læs mereIndholdsfortegnelse Europa-Parlamentets og Rådets Forordning (EU) nr. 575/2013 (CRR)
Revision December 2013 Indholdsfortegnelse Europa-Parlamentets og Rådets Forordning (EU) nr. 575/2013 (CRR) Artikler Del 1 Almindelige bestemmelser Afsnit I Genstand, anvendelsesområde og definitioner
Læs mereTillæg til risikorapport. Individuelt solvensbehov
Tillæg til risikorapport Individuelt solvensbehov 31. marts 217 Indholdsfortegnelse 1. INDLEDNING... 2 2. SOLVENSBEHOV... 2 2.1 Intern proces for opgørelse af solvensbehovet... 2 2.2 Tilstrækkeligt kapitalgrundlag
Læs mereIndividuelt solvensbehov pr. 31. marts 2011
Individuelt solvensbehov pr. 31. marts 2011 Solvenskrav og den tilstrækkelige kapital I henhold til lovgivningen skal bestyrelse og direktion fastsætte vestjyskbanks individuelle solvensbehov. Beskrivelse
Læs mereDEN EUROPÆISKE CENTRALBANK
1.12.2009 Den Europæiske Unions Tidende C 291/1 I (Beslutninger og resolutioner, henstillinger og udtalelser) UDTALELSER DEN EUROPÆISKE CENTRALBANK DEN EUROPÆISKE CENTRALBANKS UDTALELSE af 12. november
Læs merehomes kvartalsfokus Store prisstigninger på ejerlejligheder i 2014
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 14. januar 2015 EJERLEJLIGHEDER homes kvartalsfokus Store prisstigninger på ejerlejligheder i 2014 homes ejerlejlighedsprisindeks for hele landet viser, at
Læs mereTillæg til risikorapport for 2016 vedrørende kapitaldækning udarbejdet i henhold til reglerne i CRR artikel
Tillæg til risikorapport for 2016 vedrørende kapitaldækning udarbejdet i henhold til reglerne i CRR artikel 433-455 Offentliggørelse af solvensbehov pr. 31. marts 2017. Udgivet den 8. maj 2017. Indholdsfortegnelse
Læs mereRetningslinjer og henstillinger
Retningslinjer og henstillinger Retningslinjer og henstillinger om CRA-forordningens anvendelsesområde 17. juni 2013 ESMA/2013/720. Dato: 17. juni 2013 ESMA/2013/720 Indholdsfortegnelse I. Anvendelsesområde
Læs mereRisikoredegørelse 1. halvår 2015 // 1. risiko redegørelse. 1. halvår 2015
Risikoredegørelse 1. halvår 2015 // 1 risiko redegørelse 1. halvår 2015 Risikoredegørelse 1. halvår 2015 // 2 indhold 1. Indledning... 3 2. Anvendelsesområde... 3 3. Kapitalgrundlag... 3 4. Kapitalkrav...
Læs mereBørsnoterede certifikater Bull & Bear
Børsnoterede certifikater Bull & Bear Bull & Bear-certifikater passer til dig, der har en fast tro på, hvilken vej markedet vil gå, uanset om du tror på en stigning eller et fald. Bull & Bear-certifikater
Læs mereRisikooplysninger for Ringkjøbing Landbobank A/S Kvartalsvis redegørelse vedrørende tilstrækkeligt kapitalgrundlag og individuelt solvensbehov
Side 1 af 6 Risikooplysninger for Kvartalsvis redegørelse vedrørende tilstrækkeligt kapitalgrundlag og individuelt solvensbehov (pr. 25. oktober 2017) Vi gør venligst opmærksom på, at redegørelsen er bygget
Læs mereDANMARKS NATIONALBANK SIFI-KRAV, UDLÅNSKAPACITET OG FINANSIEL STABILITET. Nationalbankdirektør Per Callesen, 31. oktober 2013
DANMARKS NATIONALBANK SIFI-KRAV, UDLÅNSKAPACITET OG FINANSIEL STABILITET Nationalbankdirektør Per Callesen, 31. oktober 2013 Egenkapital i forskellige brancher Egenkapital i pct. af balancen for brancher,
Læs mereBaggrundsnotat: Finansiel Stabilitets overtagelse af Gudme Raaschou Bank
Baggrundsnotat: Finansiel Stabilitets overtagelse af Gudme Raaschou Bank Den 29. april 2009 meddelte Finansiel Stabilitet A/S (i det følgende Finansiel Stabilitet), at selskabet den 16. april 2009 havde
Læs mereKonsekvenser og implikationer af BIS IV
www.pwc.dk Konsekvenser og implikationer af BIS IV Lars Norup November, 2016 Basel IV - Indhold 1. Baggrund og Historik 2. BIS IV de væsentligste ændringer 3. BIS IV - de overordnede konsekvenser 4. Afsluttende
Læs mereTil bestyrelsen i forsikringsselskaber og tværgående pensionskasser. 21. december 2010. Ref. RASK, LIPE. J.nr. 763/31-0006
Til bestyrelsen i forsikringsselskaber og tværgående pensionskasser 21. december 2010 Ref. RASK, LIPE J.nr. 763/31-0006 Anmodning om redegørelse og status på Solvens II Finanstilsynet anmoder hermed virksomheden
Læs mereRisikooplysninger for Salling Bank A/S Kvartalsvis redegørelse vedrørende tilstrækkeligt kapital grundlag og individuelt solvensbehov
Risikooplysninger for Salling Bank A/S Kvartalsvis redegørelse vedrørende tilstrækkeligt kapital grundlag og individuelt solvensbehov Salling Bank gør opmærksom på, at redegørelsen er opbygget således,
Læs mereNyhedsbrev. Bank & Finans. Januar 2015
Januar 2015 Nyhedsbrev Bank & Finans Nye regler om kapitalbuffere De nye regler om kapitalbuffere implementerer kapitel 4 i CRD IV 1. De nye regler om kapitalbuffere blev vedtaget ved Lov nr. 268 af den
Læs mereAktstykke nr. 49 Folketinget 2012-13. Erhvervs- og Vækstministeriet. København, den 4. december 2012.
Aktstykke nr. 49 Folketinget 2012-13 49 Erhvervs- og Vækstministeriet. København, den 4. december 2012. a. Erhvervs- og Vækstministeriet anmoder om Finansudvalgets tilslutning til, at Vækstfondens adgang
Læs merehome husprisindeks Huspriserne starter året med fald (3-mdr. glidende gennemsnit)
Investeringsanalyse generelle markedsforhold homes husprisindeks Huspriserne starter året med fald homes husprisindeks viser, at priserne på enfamiliehuse på landsplan faldt med 1,4 % i januar (sæsonkorrigeret)
Læs mereUdnyttelse af usædvanlig prisforskel på 2 typer olie DOKUMENTATION
Udnyttelse af usædvanlig prisforskel på 2 typer olie Lige nu er der en helt usædvanlig prisforskel på de to mest handlede olietyper, hvor Brent Crude Oil er 11 til 14 dollar dyrere end WTI Crude Oil. Historisk
Læs mereVejledende udtalelse om NEPinstrumenter
Finanstilsynet Att. Anders Raun Vejledende udtalelse om NEPinstrumenter Resumé Finanstilsynet har sendt en vejledende udtalelse i høring vedrørende kreditinstitutternes risikostyring af egne udstedte NEP-instrumenter
Læs mere25. august 2011. 1. Baggrund
25. august 2011 Aftale mellem regeringen (Venstre og Det Konservative Folkeparti) og Socialdemokraterne, Dansk Folkeparti, Socialistisk Folkeparti, Radikale Venstre og Liberal Alliance om en række konsolideringsinitiativer
Læs mereHvor meget fylder IT i danske bestyrelser. 7. september 2012 Torben Nielsen
Hvor meget fylder IT i danske bestyrelser Torben Nielsen Baggrund 25 år i finansielle sektor 15 år i Danmarks Nationalbank Bestyrelsesposter i sektorselskaber (VP-securities, NETS, BKS) Professionelt bestyrelsesmedlem
Læs mereBANKERNE STRAMMER GREBET
BANKERNE STRAMMER GREBET Denne analyse af knap 1.000 mindre virksomheders kassekreditrente omkring 1. maj 2008 viser, at der er store forskelle på, hvad virksomhederne betaler for kassekreditten. Kassekreditrenten
Læs mereTILLÆG TIL RISIKORAPPORT 31. MARTS 2019
2018 TILLÆG TIL RISIKORAPPORT 31. MARTS 2019 Tilstrækkeligt kapitalgrundlag og solvensbehov pr. 31. marts 2019 Indledning Tillæg til risikorapporten udarbejdes kvartalsvis i forbindelse med bankens offentliggørelse
Læs mereIndividuelt solvensbehov pr. 30. juni 2012
Individuelt solvensbehov pr. 30. juni 2012 Solvenskrav og den tilstrækkelige kapital I henhold til lovgivningen skal bestyrelse og direktion fastsætte vestjyskbanks individuelle solvensbehov. Beskrivelse
Læs merePræsentation af Topdanmark LD Invest Markets 13. oktober 2010. v/ Kommunikations- og IR direktør Steffen Heegaard
Præsentation af Topdanmark LD Invest Markets 13. oktober 2010 v/ Kommunikations- og IR direktør Steffen Heegaard Agenda Aktieprofil Krisen og værdiskabelse i Skade Solvency II Udsigter for 2010 2 Aktieprofil
Læs merehomes ejerlejlighedsprisindeks
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 15. februar 2016 homes ejerlejlighedsprisindeks Stort set uændrede priser i januar homes ejerlejlighedsprisindeks steg med 0,2 % fra december til januar (sæsonkorrigeret)
Læs mereRegnskabskontrol af Danske Bank A/S årsrapport
Bestyrelsen og direktionen for Danske Bank A/S 19. januar 2015 Regnskabskontrol af Danske Bank A/S årsrapport for 2013 Finanstilsynet har foretaget en delvis 1 regnskabskontrol af Danske Bank A/S (Danske
Læs mereManagement of Risks (M_o_R ) Professionel styring af risici
Management of Risks (M_o_R ) Professionel styring af risici Indholdsfortegnelse 1. Resume... 3 2. Hvad er en risiko og hvad er Management of Risks... 3 3. Introduktion til M_o_R Management of Risk... 3
Læs mereIndividuelt solvensbehov pr. 31. december 2011
Individuelt solvensbehov pr. 31. december 2011 Solvenskrav og den tilstrækkelige kapital I henhold til lovgivningen skal bestyrelse og direktion fastsætte vestjyskbanks individuelle solvensbehov. Beskrivelse
Læs mereEuropaudvalget 2010 KOM (2010) 0370 Bilag 1 Offentligt
Europaudvalget 2010 KOM (2010) 0370 Bilag 1 Offentligt GRUNDNOTAT TIL FOLKETINGETS EUROPAUDVALG 15. september 2010 Kommissionens hvidbog om forsikringsgarantiordninger KOM(2010) 0370 af 12. juli 2010 Resumé
Læs mereKvartalsrapport 1. kvartal 2007 for Lån & Spar Bank A/S
Københavns Fondsbørs Kvartalsrapport 1. kvartal 2007 for Lån & Spar Bank A/S 10. maj 2007 KVARTALSRAPPORT 1. KVARTAL 2007 1/ 13 Indholdsfortegnelse Hoved- og nøgletal... 3 Ledelsesberetning... 4 Ledelsespåtegning...
Læs mereSaxoInvestor: Omlægning i porteføljerne, Q2-16 2. maj 2016
SaxoInvestor: Omlægning i porteføljerne, Q2-16 2. maj 2016 Introduktion til omlægningerne Markedsforholdene var meget urolige i første kvartal, med næsten panikagtige salg på aktiemarkederne, og med kraftigt
Læs merehomes fremvisningsindeks
Investeringsanalyse generelle markedsforhold 9. november 2018 Stor fremgang i fremvisninger af lejligheder, der måler danskernes interesse for at købe bolig, viser, at antallet af fremviste lejligheder
Læs mereVejleder: Jørgen Lægaard
HD 2. Del - Seminar 2 Institut for Regnskab Forfatter: Søren A. Korsgaard Vejleder: Jørgen Lægaard Handelshøjskolen i Århus 2004 Indledning:... - 3 - Problemformulering:... - 5 - Metode:... - 6 - Afgrænsning:...
Læs mereDen Jyske Sparekasse TILLÆG TIL KONCERNRISIKORAPPORT I HENHOLD TIL KAPITALDÆKNINGSBEKENDT- GØRELSEN
Den Jyske Sparekasse TILLÆG TIL KONCERNRISIKORAPPORT I HENHOLD TIL KAPITALDÆKNINGSBEKENDT- GØRELSEN Offentliggørelse af solvensbehov pr. 31.03.2012 0 Indhold 1. INDLEDNING... 1 2. SOLVENSBEHOV... 1 2.1
Læs mereUSA: Eksamenstid for væksten og Fed
USA: Eksamenstid for væksten og Fed Kim Fæster Seniorøkonom Jyske Markets kf@jyskebank.dk +45 8989 7167 Side 1/13 USA: Eksamenstid for væksten og Fed Et af de store spørgsmål i amerikansk økonomi er om
Læs mereDet Rene Videnregnskab
Det Rene Videnregnskab Visualize your knowledge Det rene videnregnskab er et værktøj der gør det muligt at redegøre for virksomheders viden. Modellen gør det muligt at illustrere hvordan viden bliver skabt,
Læs mereTillæg til risikorapport 2. kvartal 2018
Tillæg til risikorapport 2. kvartal 2018 Tilstrækkeligt kapitalgrundlag og individuelt solvensbehov pr. 30. juni 2018 Indledning Dette tillæg til risikorapporten er udarbejdet i henhold til bestemmelserne
Læs mereMidtvejsevaluering af målopfyldelsen i 2020- strategien
9. marts 2015 Midtvejsevaluering af målopfyldelsen i 2020- strategien J.nr. 20140039222 Ifølge den politiske aftale En strategi for arbejdsmiljøindsatsen frem til 2020 skal der i 2014 og 2017 i samarbejde
Læs mereTillæg til risikorapport
Tillæg til risikorapport Tilstrækkeligt kapitalgrundlag og individuelt solvensbehov 30. september 2018 Indledning Dette tillæg til risikorapporten er udarbejdet i henhold til bestemmelserne i bekendtgørelse
Læs mereIndividuelt solvensbehov 30. september 2012
Individuelt solvensbehov 30. september 2012 Solvensbehov og den tilstrækkelige basiskapital I henhold til lovgivningen skal bestyrelse og direktion fastsætte BankNordik s Individuelle solvensbehov. Beskrivelse
Læs mereBekendtgørelse om finansielle rapporter for forvaltere af alternative investeringsfonde
Bekendtgørelse om finansielle rapporter for forvaltere af alternative investeringsfonde I medfør af 131, stk. 6, 132, stk. 1, og 190, stk. 4, i lov nr. 598 af 12. juni 2013 om forvaltere af alternative
Læs mereSolvency II hvordan ser de nye regler ud og hvad er forskellen i forhold til Solvency 1½?
Solvency II hvordan ser de nye regler ud og hvad er forskellen i forhold til Solvency 1½? SAS Institute Solvency II, 4. februar 2010 Camilla Neuenschwander Finanstilsynets Kontor for livsforsikring og
Læs mereVejledning om validering af IRB-modeller
Finanstilsynet 23. oktober 2017 J.nr. Vejledning om validering af IRB-modeller Det er et krav i CRR-forordningens artikel 185, at et institut skal have robuste systemer til validering af interne estimater
Læs mereEuropaudvalget 2015-16 EUU Alm.del EU Note 16 Offentligt
Europaudvalget 2015-16 EUU Alm.del EU Note 16 Offentligt Europaudvalget, Erhvervs- og vækstudvalget EU-konsulenten EU-note Til: Dato: Udvalgets medlemmer og stedfortrædere 10. december 2015 Forslag om
Læs mere