DIP - det logiske valg DIP - det logiske valg Danske civil- og akademiingeniørers Pensionskasse Gl. Kongevej 11 1610 København V Tlf.: 82 33 00 00 Fax: 82 33 00 99 www.dip.dk CVR-nr.: 58 26 72 28 17. august 2011 SHO HALVÅRSRAPPORT 30. JUNI 2012 Danske civil- og akademiingeniørers Pensionskasse Dirch Passers Allé 76 2000 Frederiksberg +45 82 33 00 00 www.dip.dk
LEDELSESBERETNING HOVEDTAL FOR 1. HALVÅR: OVERSIGT POSITIVT AFKAST PÅ MELLEM 3,4 % OG 6,4 % VÆKST I MEDLEMSBIDRAG PÅ 7 % VELKONSOLIDERET MED BALANCE PÅ 30 MIA.KR. POSITIV START PÅ 2012 Efter 1. halvår 2012 kan DIP fremvise en vækst i medlemsbidrag på godt 7 % det seneste år til i alt 368 mio. kr. Væksten skyldes primært en fortsat stor medlemstilgang. Dertil kommer et afkast på 5,4 %, som betyder, at vi nu er tæt på 30 mia. kr. i formue. Samtidig med væksten lykkes det DIP at holde ÅOP nede på blot 0,6 %, hvilket gør DIP til et af de billigste selskaber i pensionsbranchen. Efter første halvår fastholder DIP en bonusgrad på 15,1 %, hvilket også betyder, at der foreløbig ikke er ændret på depotrenten på 5,3 % før skat. Trods et tilfredsstillende afkast i 1. halvår 2012 må DIP erkende, at pensionsbranchen er under pres, hvilket også er blevet illustreret af Erhvervsog Videnskabsministeriets krav til renteaftale. Derfor overvejer DIP løbende, om der er behov for at foretage tilpasninger af depotrenten. Højt afkast på risikofyldte aktiver DIP har i 2012 fastholdt sin eksponering i risikofyldte aktiver som aktier, kreditobligationer og non-euroobligationer, hvilket har givet store afkast i årets 6 første måneder. Samlet har disse aktivgrupper givet et afkast på 8,2 %, hvilket har bidraget til det samlede afkast på 5,4 % før skat. Det har dermed kunnet betale sig at holde de lidt mere risikable papirer, og det er en tendens, der er fortsat efter halvårets afslutning Markedsrentepuljen Aktiemax har i første halvår givet et afkast på 6,4 %, og dette er steget til 8,6 % ved udgangen af juli 2012. For medlemmer med markedsrenteprodukter fordeler afkastet i DIP s investeringspuljer sig således: Aktiemax: 6,4 % DIP vælger: 5,4 % Obligationsmax: 3,4 % Afkastene på både gennemsnitsrente og markedsrente er nogle af branchens bedste. 1
NØGLETAL (%) 1. halvår 2012 Realiseret 2011 1. halvår 2011 Afkast før PAL-skat 5,4 0,1 0,5 Afkast efter pensionskassens PAL-skat 4,5 0,1 0,5 Bonusgrad 15,1 12,2 12,2 Solvensdækning 797 734 771 Regnskabsmæssigt havde DIP i 1. halvår 2012 et resultat på 318 mio. kr., der blev overført til egenkapitalen. Resultatet indeholder regulering på 146 mio. kr. vedrørende kontributionsgrupperne, jf. afsnittet om bidrag og pensioner. De finansielle markeder var i starten af 2012 præget af forsigtig optimisme. Aktiekurserne er steget på baggrund af den Europæiske Centralbanks positive påvirkning af likviditeten samt positive nøgletal. EU s gældskrise er genopblusset efter problemer i de spanske banker samt det politiske kaos i Grækenland, og renterne er blevet presset ned i blandt andet Danmark og Tyskland, mens de et steget i fx Spanien. DIP s beholdning af volatile aktiver er efter 1. halvår sluttet med et afkast på i alt 8,2 %. DIP s AKTIVSAMMENSÆTNING PR. 30. JUNI 2012 Aktivgruppe Andel Danske aktier 4 % Udenlandske aktier 30 % Danske obligationer 34 % Danske indeksobligationer 1 % Udenlandske statsobligationer 8 % Kredit og EM obligationer 12 % Fast ejendom 6 % Øvrige investeringsaktiver 5 % TOTAL 100 % Aktieporteføljen er efter 1. halvår sluttet med et afkast på i alt 9,3 % før valutaafdækning og et afkast på 8,1 % efter valutaafdækning. Danske aktier gav et afkast på 12,5 % mod benchmark på 10,8 %. Udenlandske aktier har givet et afkast på 8,9 % mod benchmark på 8,1 %. Afkastet er før valutaafdækning. Valutaafdækning har bidraget negativt til afkastet med 113 mio. kr. Kredit og EMD har givet et afkast på 7,6 % og udenlandske obligationer i non-euro et afkast på 12,2 %. Afkastene er før valutaafdækning. Valutaafdækning har bidraget negativt til afkastet med 42 mio. kr. DIP s beholdning af stabile aktiver er efter 1. halvår sluttet med et afkast på i alt 2,5 %. Stats- og realkreditobligationer har givet et afkast på 1,9 % mod et benchmark på 1,7 %, udenlandske obligationer i euro et afkast på 9,7 % mod et benchmark på 5,4 % og indeksobligationer et afkast på 0,6 % mod et benchmark på 4,3 %. DIP s beholdning af fast ejendom og øvrige investeringsaktiver har givet et afkast på 3,7%. Ud af en balance på 30 mia. kr. har DIP i dag en egenkapital på 5,6 mia. kr., så pensionskassen er velkonsolideret. Afkastet på 5,4 % før skat er beregnet ud fra Finanstilsynets retningslinjer (det officielle nøgletal N1). Dette kan afvige fra andre beregninger af afkast, som nogle selskaber vælger at offentliggøre. DIP har ikke investeret i renteafdækning. Den overordnede porteføljesammensætning har ikke ændret sig markant i 1. halvår. 2
Vækst i bidrag og pensioner Medlemsbidragene var i 1. halvår 465 mio. kr. Dette tal fordeler sig med 398 mio. kr. på traditionelle ordninger samt 67 mio. kr. på unit-linkordninger. Væksten i indbetalingerne har været 7 % i forhold til 1. halvår 2011. Væksten skyldes dels en fortsat medlemstilgang og dels en øget fokusering på salg til nye og eksisterende medlemmer. I samme periode er pensionsudbetalingerne steget med 4,7 % fra 575 mio. kr. til 602 mio. kr. Depotrenten før skat for 2012 er foreløbigt fastsat til 5,3 % for medlemmer på Regulativ 3 og 4 og 3,5 % for medlemmer på Regulativ 1 og 2. Da pensionskassen den 1. januar 2011 overgik til at anvende kontributionsgrupper, skulle det samlede kollektive bonuspotentiale fordeles mellem de anmeldte kontributionsgrupper. Bestanden er bl.a. delt op i 4 rentegrupper, hvor den enkelte polices placering bestemmes af den gennemsnitlige grundlagsrente på policen. For Rentegruppe 2-4 har det positive afkast i første halvår betydet, at der kunne tilbagebetales 119 mio. kr. af disse rentegruppers skyggekonti. Rentegruppe 2 har tilbagebetalt hele skyggekontoen og har nu opbygget er kollektivt bonuspotentiale på 13 mio. kr. Rentegruppe 3 og 4 har nu en skyggekonto på 400 mio. kr. Risikogrupperne har haft positive resultater og har kunnet tilbagebetale 27 mio. af deres skyggekonti. Den samlede regulering er foretaget over resultatopgørelsen og påvirker dermed egenkapitalen. Skyggekontoen udgør 404 mio. kr. pr. 30. juni 2012. Risici og forventninger til 2012 Med udgangspunkt i rente og kursniveauet pr. 31. juli 2012 forventes et positivt resultat ved udgangen af 2012. Der er fortsat stor usikkerhed omkring udviklingen på de finansielle markeder, og det medfører, at forventningerne skal tages med forbehold, da der er stor usikkerhed om udviklingen i resten af året. DIP s risiko vurderes dagligt, og aktiver og passiver opgøres til markedsværdi. I risikostyringen tages der højde for udviklingen både på lang og kort sigt. DIP har et godt økonomisk fundament efter pensionsvalget i 2006 og kan derfor klare store udsving i de finansielle markeder uden at komme i solvensproblemer. I forlængelse af aftale mellem Forsikring & Pension og Erhvervs- og Videnskabsministeriet, har DIP besluttet at nedsætte depotrenten på regulativ 1 og 2 til 2 % DIP søger at mindske den samlede investeringsrisiko både ved at sprede sine investeringer på flere aktivgrupper i både ind- og udland såvel som ved at sprede investeringerne i de enkelte delporteføljer. Desuden ønsker DIP at opretholde en passende formuebuffer til imødegåelse af udsving i aktivværdierne. En mere detaljeret beskrivelse af DIP s risikostyring og risici fremgår af årsrapporten for 2011, hvortil der henvises. Der er ikke ændret væsentligt på DIP s risiko- og usikkerhedsfaktorer siden aflæggelse af årsrapporten for 2011. Invaliditeten er lav, og medlemmerne lever ganske længe. Levetid er en af de væsentligste risici for pensionskassen, og over de senere år er der hensat ekstra levetid for medlemmerne set i forhold til det oprindelige beregningsgrundlag. DIP er i Finanstilsynets grønne lys ved udgangen af 1. halvår 2012. 3
REGNSKABSPRAKSIS Halvårsrapporten er udarbejdet i overensstemmelse med Finanstilsynets bekendtgørelse om finansielle rapporter for forsikringsselskaber og tværgående pensionskasser. Anvendt regnskabspraksis er uændret og fremgår af årsrapporten for 2011. Udover koncernrapporten er der aflagt halvårsrapport for DIP, som indgår i koncernrapporten. Halvårsrapporten har ikke været genstand for revision eller review. Ledelsespåtegning Vi har dags dato aflagt halvårsrapporten for 2012 for DIP. Halvårsrapporten er udarbejdet i overensstemmelse med Lov om finansiel virksomhed. Halvårsregnskabet giver et retvisende billede af pensionskassens og koncernens aktiver og passiver pr. 30. juni 2012, den finansielle stilling samt resultatet for perioden 1. januar til 30. juni 2012. Ledelsesberetningen indeholder en retvisende redegørelse af udviklingen i pensionskassens og koncernens aktiviteter og økonomiske forhold i første halvår af 2012 samt en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som pensionskassen og koncernen kan påvirkes af de resterende 6 måneder af året. København den 28. august 2012. Direktion: Søren Kolbye Sørensen / Regnskabschef: Steen Nielsen Bestyrelse: Jens Hald Mortensen formand Torben Arnbjerg-Nielsen næstformand Peter Falkenham Sara Grex Jens Otto Veile 4
RESULTATOPGØRELSE (beløb i mio. kr.) Note Koncern DIP 1. halvår 1. halvår 1. halvår 1. halvår 2012 2011 2012 2011 Medlemsbidrag for egen regning 1 368 338 368 338 Indtægter fra tilknyttede virksomheder - - 3 15 Indtægter fra associerede virksomheder 0 3 0 3 Indtægter af investeringsejendomme 20 21 16 17 Renteindtægter og udbytter m.v. 238 299 240 301 Kursreguleringer 1.269-168 1.268-182 Renteudgifter 0 0 0 0 Administrationsomkostninger i forbindelse med investeringsvirksomhed 2-13 -13-13 -12 Investeringsafkast, i alt 1.514 142 1.514 142 Pensionsafkastskat -232-20 -232-20 Investeringsafkast efter pensionsafkastskat 1.282 122 1.282 122 Udbetalte ydelser 3-602 -566-602 -566 Modtaget genforsikringsdækning 0 0 0 0 Pensionsydelser for egen regning -602-566 -602-566 Ændring i bruttopensionshensættelser -125-204 -125-204 Ændring i pensionshensættelser for egen regning -125-204 -125-204 Årets tilskrevne bonus 0 0 0 0 Ændring i kollektivt bonuspotentiale -581 186-581 186 Bonus, i alt -581 186-581 186 Hensættelser til unit-linked kontrakter -14-6 -14-6 Pensionsmæssige driftsomkostninger for egen regning 4-10 -10-10 -10 Overført investeringsafkast -25-25 -25-25 PENSIONSTEKNISK RESULTAT 293-165 293-165 Egenkapitalens investeringsafkast 29 29 29 29 RESULTAT FØR SKAT 322-136 322-136 Pensionsafkastskat for egenkapitalen -4-4 -4-4 PERIODENS RESULTAT 318-140 318-140 Periodens resultat 318-140 318-140 Anden totalindkomst: Pensionstillæg 0-9 0-9 Anden totalindkomst i alt: 0-9 0-9 PERIODENS TOTALINDKOMST 318-149 318-149 5
BALANCE, AKTIVER (beløb i mio. kr.) Note Koncern DIP 1. halvår 2011 1. halvår 2011 2012 2012 Driftsmidler 5 7 5 7 Domicilejendomme 19 19 19 19 Materielle aktiver, i alt 24 26 24 26 Investeringsejendomme 1.545 1.546 1.048 1.047 Kapitalandele i tilknyttede virksomheder - - 443 460 Kapitalandele i associerede virksomheder 65 72 65 72 Investeringer i tilknyttede og associerede virksomheder, i alt 65 72 508 532 Kapitalandele 1.322 1.188 1.305 1.157 Investeringsforeningsandele 13.663 12.414 13.663 12.414 Obligationer 12.135 13.237 12.135 13.237 Pantesikrede udlån 0 0 0 0 Indlån i kreditinstitutter 258 122 258 120 Andre finansielle investeringsaktiver, i alt 27.378 26.961 27.361 26.928 Investeringsaktiver, i alt 28.988 28.579 28.917 28.507 Investeringsaktiver tilknyttet unit-linked kontrakter 412 332 412 332 Genforsikringsandele af pensionshensættelser 4 4 4 4 Tilgodehavende hos medlemmer 26 28 26 28 Reguleringskonto gruppeforsikring 12 6 12 6 Tilgodehavender hos tilknyttede virksomheder - - 47 53 Tilgodehavender, i alt 38 34 85 87 Udskudte skatteaktiver 0 135 0 135 Øvrige aktiver 90 89 90 88 Andre aktiver, i alt 90 224 90 223 Tilgodehavende renter 159 252 159 252 Andre periodeafgrænsningsposter 0 1 0 1 Periodeafgrænsningsposter, i alt 159 253 159 253 AKTIVER, I ALT 29.715 29.452 29.691 29.432 6
BALANCE, PASSIVER (beløb i mio. kr.) Koncern DIP 1. halvår 2011 1. halvår 2011 2012 2012 Opskrivningshenlæggelser 0 0 0 0 Vedtægtsmæssige henlæggelser 5.292 5.845 5.292 5.845 Pensionstillæg 0-11 0-11 Socialfond 8 8 8 8 Reserver, i alt 5.300 5.842 5.300 5.842 Overført resultat 318-542 318-542 Egenkapital, i alt 5 5.618 5.300 5.618 5.300 Garanterede ydelser 12.573 14.583 12.573 14.583 Bonuspotentiale på fremtidige bidrag 4.129 2.588 4.129 2.588 Bonuspotentiale på hvilende pensioner 3.771 3.178 3.771 3.178 Pensionsafdelingen, i alt 6 20.473 20.349 20.473 20.349 Opsparingsafdelingen 3 3 3 3 Pensionshensættelser, i alt 20.476 20.352 20.476 20.352 Kollektivt bonuspotentiale 2.982 2.400 2.982 2.400 Hensættelser til unit-linked kontrakter 412 332 412 332 Pensionsmæssige hensættelser for egen regning, ialt 23.870 23.084 23.870 23.084 Medlemmer, gæld 0 1 0 1 Domicil- og investeringsejendomme, gæld 44 43 44 43 Domicil- og investeringsejendomme, prioritetsgæld 4 4 1 1 Pensionsafkastskat 96 135 96 135 Reserveret til skade, gruppeforsikring 2 1 2 1 Anden gæld 81 884 60 867 Gæld, i alt 227 1.068 203 1.048 PASSIVER, I ALT 29.715 29.452 29.691 29.432 7
NOTER til resultatopgørelsen (beløb i mio. kr.) Koncern DIP 1. halvår 1. Halvår 1. halvår 1. Halvår 2012 2011 2012 2011 Note 1. Medlemsbidrag for egen regning Ordinære bidrag 378 351 378 351 Indskud 20 15 20 15 398 366 398 366 Arbejdsmarkedsbidrag -30-28 -30-28 368 338 368 338 Note 2. Administrationsomkostninger i forbindelse med investeringsvirksomhed Lønninger -6-6 -6-6 Forvaltnings, handels- og depotomkostninger -2-1 -2-1 Øvrige omkostninger -5-6 -5-5 -13-13 -13-12 Note 3. Udbetalte ydelser Ordinære pensioner -555-524 -555-524 Ordinære alderssummer -29-26 -29-26 Udtrædelsesgodtgørelser -11-10 -11-10 Pensionsydelser -595-560 -595-560 Gruppelivspræmie -6-5 -6-5 Gruppeulykkespræmie -1-1 -1-1 -602-566 -602-566 Note 4. Pensionsmæssige driftsomkostninger for egen regning Lønninger -5-5 -5-5 Afskrivninger, inventar, edb-anlæg m.v. -2-1 -2-1 Øvrige administrationsomkostninger -3-4 -3-4 -10-10 -10-10 8
NOTER til balancen (beløb i mio. kr.) Koncern DIP 1. halvår 2011 1. halvår 2011 2012 2012 Note 5. Egenkapital i alt Saldo 1. januar 5.300 5.854 5.300 5.854 Årets totalindkomst 318-554 318-554 5.618 5.300 5.618 5.300 Egenkapitalen består af: Solvensmargin 705 722 705 722 Reguleringsreserve 4905 4.570 4.905 4.570 Socialfond 8 8 8 8 Opskrivningshenlæggelse 0 0 0 0 5618 5.300 5.618 5.300 Skyggekonto fordelt på kontributionsgrupper Rentegruppe 2 0 1 0 1 Rentegruppe 3 16 22 16 22 Rentegruppe 4 383 495 383 495 Risikogruppe1 0 30 0 30 Risikogruppe2 5 2 5 2 404 550 404 550 Note 6. Pensionsafdelingen i alt Pensionshensættelser 1. januar 20.349 20.083 20.349 20.083 Akkumuleret værdiregulering 1. januar -702-802 -702-802 Retrospektive hensættelser 1. januar 19.647 19.281 19.647 19.281 Bruttopræmier 368 699 368 699 Rentetilskrivning 426 820 426 820 Pensionsydelser -595-1.145-595 -1.145 Omkostningstillæg efter tilskrivning af omkostningsbonus -11-21 -11-21 Risikogevinst efter tilskrivning af risikobonus -31 13-31 13 Retrospektive hensættelser 30. juni 19.804 19.647 19.804 19.647 Akkumuleret værdiregulering 30. juni 669 702 669 702 Pensionshensættelser 30. juni 20.473 20.349 20.473 20.349 9