Alm. Brand A/S Å rs rap p o rt 2 0 0 6 - I nv e s t o re r

Alm. Brand Koncernen Alm. Brand A/S Alm. Brand Bank Alm. Brand F o rs i k ri ng Alm. Brand L i v o g P e ns i o n K j ø b e nh av ns k e R e

Alm. Brand Koncernen O v erb li k 2 0 0 6 Overskud: 1.006 mio.kr. V æ k a m S k a O v u p å 7 2 4 m C o m b R a 8 8, 1 M e g e t t i l f r e d s s t i l l e n d e P å v i r k e t a f f o r b e d r e t p o r t e f ø l j e, g o d t v e j r l i g, f å s t o r s k a d e r o g a f l ø b s g e v i n s t B a : O v u p å 1 6 7 m T i l f r e d s s t i l l e n d e g i v e t b e t i n g e l s e r n e I n v e s t e r i n g e r i v æ k s t o g i g e n o p b y g n i n g a f b ø r s G o d u d l å n s v æ k s t L : O v u p å 8 1 m F u l d t a f k a s t N y t g e n n e m s k u e l i g t a f k a s t p r i n c i p Ø v O v u p å 3 4 m R e a s s u r a n c e, k o n c e r n o m k o s t n i n g e r Meget tilfredsstillende st i lle fo rretningso rå der de: ersk d io.k r., ined tio nk ersk d io.k r. iv ersk d io.k r. rige: ersk d io.k r.

Alm. Brand Koncernen F orv ent ni ng er 2 0 0 7 Forventet resultat 800 mio.kr. S k a d e : 5 4 0 m i o.k r. Ø get p risk o nk u rrenc e, go dt sk a defo rlø b o g ø get v æ k st B a n k : 1 5 0 m i o.k r. F o rtsa tte inv esteringer, v æ L i v o g P e n s i o n : 9 0 m i o.k r. k st i B ø rs o g D eta il F o k u p å v æ k b å m a o o v u rtsa t fo s st; de rk ed g ga ra ntio rdninger, ny t ersk dsp rinc ip Ø v r i g e a k t i v i t e t e r : 2 0 m i o.k r. O m s æ t n i n g : 7, 4 m i a.k r. Ø get v æ k st

Alm. Brand Koncernen K j ø b en h av n s ke R e 0 % L i v 1 1 % Samlede indtægter 2006 6. 8 5 5 mio.kr. I n v es t er i n g 1 3 % B an k 1 4 % Skade 6 2 %

Alm. Brand Koncernen M i o.k r. 6.000 5.000 4.000 3.000 2.8 8 5 3.46 7 Egenkapital 4.07 4 4.9 35 5.432 2.000 1.000 0 2002 2003 2004 2005 2006 E g e n k a p i t a l M i n o r i t e t s a k t i o n æ r e r

o Alm. Brand Koncernen Nøgletal M i o.k r. 2002 2003 2004 2005 2006 S a m l e d e i n d t æ g t e r 6.8 00 6.4 65 6.4 3 9 6.4 8 9 6.8 55 P r æ m i e i n d t æ g t e r 5.08 9 4.7 7 7 4.8 9 5 4.8 63 5.02 6 I n d t æ g t e r B a n k 7 3 0 7 1 9 68 9 7 8 6 9 8 0 R e s u l t a t f ø r s k a t e k s k l. M i n o r i t e t e r 1 3 6 3 8 7 4 9 2 7 4 7 1.006 R e s u l t a t e f t e r s k a t e k s k l. M i n o r i t e t e r 1 3 6 3 7 2 3 9 7 68 8 8 1 1 E g e n k a p i t a l u l t i m 2.8 8 5 3.4 67 4.07 4 4.9 3 5 5.4 3 2 H e r a f m i n o r i t e t s i n t e r e s s e r 9 9 2 7 7 3 2 3 4 7 4 52 0 E g e n k a p i t a l f o r r e n t n i n g f ø r s k a t e k s k l u s i v m i n o r i t e t s i n t e r e s s e r p.a. 5% 1 3 % 1 4 % 1 8 % 2 2 % E g e n k a p i t a l f o r r e n t n i n g e f t e r s k a t e k s k l u s i v m i n o r i t e t s i n t e r e s s e r p.a. 5% 1 3 % 1 1 % 1 7 % 1 7 % R e s u l t a t p r. a k t i e, k r. 6 1 7 1 8 3 1 3 7 I n d r e v æ r d i p r. a k t i e, k r. 1 2 5 1 4 3 1 68 1 9 9 2 3 4 B ø r s k u r s / I n d r e v æ r d i 0,56 0,9 3 1,2 4 1,3 4 1,7 1

Alm. Brand Koncernen Kapitalmodel (M i o.k r.) A n t a l g a n g e s o l v e n s k r a v 2 005 2 006 S k a d e f o r s i k r i n g 2,4 1.565 1.565 B a n k e k s k l. d e l e j e d e b ø r s n o t e r e d e d a t t e r v i r k s. B a n k e g e n k a p i t a l i d e l e j e d e b ø r s n o t e r e d e d a t t e r v i r k s. L i v s f o r s i k r i n g R e a s s u r a n c e, e g e n k a p i t a l K a p i t a l m å l 1,3 1,0 2,0 1,0 1.2 3 2 63 6 1.068 1 4 0 4.64 1 1.4 1 0 69 9 1.03 6 2 1 2 4.9 2 2 K o n c e r n e g e n k a p i t a l * ) 4.9 3 5 5.4 3 2 S k a t t e a k t i v, n e t t o -502-4 4 9 I m m a t e r i e l l e a n l æ g s a k t i v e r K o r r i g e r e t e g e n k a p i t a l e k s k l. s u p p l e r e n d e k a p i t a l -1 3 0 4.3 03-1 8 7 4.7 9 6 U d l o d n i n g s e v n e e k s k l. s u p p l e r e n d e k a p i t a l S u p p l e r e n d e k a p i t a l -3 3 8 3 00-1 2 6 4 7 5 U d l o d n i n g s e v n e i n k l. s u p p l e r e n d e k a p i t a l -3 8 3 4 9

2 0 0 6 : 2 0 0 7 : Ak t i et i lb ag ek ø b s p rog ram T ilb ag ekø b t f or c a. 5 00 mio.kr. S v a r e r t i l e n u d l o d n i n g s p r o c e n t p å 6 % N y t tilb ag ekø b sp rog ram p å 6 00 mio.kr. S v a r e r t i l e n u d l o d n i n g s p r o c e n t p å 7 % F o r s l a g t i l a n n u l l e r i n g a f 1, 5 m i o. s t k. a k t i e r

4 5 0 U dv i k li ng en i Alm. Brand ak t i en og O M X C 2 0 Alm. Brand vs. OMXC20 4 5 0 4 00 4 00 3 5 0 3 5 0 3 00 3 00 25 0 25 0 200 1 5 0 Alm. Brand 200 1 5 0 1 00 O M X C 2 0 1 00 5 0 j an j j apr ul ok t an 02 j j j j A L B N D apr ul ok t an apr ul ok t an 03 04 Copenhagen SE, OMXC20 Index, Price Return M RA ORD j j apr ul ok t an 05 apr j ul ok t j an 06 07 5 0 Source: Reuters EcoWin

Alm. Brand S k adef ors i k ri ng Skade A lm. B r an d A / S A lm. B r an d B an k A lm. B r an d F o r s i k r i n g A lm. B r an d L i v o g P en s i o n K j øb en h av n s k e R e

Alm. Brand S k adef ors i k ri ng G od t resultat: 7 2 4 mio.kr. P å v i r k e t a f : + - Generelt god portefølje D om på a rb ejds s k a deom rå det + - Godt v ejrli g U dgi fter ti l m eda rb ejdera k ti er + - F å s tors k a der O m k os tni nger ti l v æ k s t + A fløb s gev i ns t + Godt i nv es teri ngs a fk a s t

Alm. Brand S k adef ors i k ri ng M i o.k r. 5.000 4.5 00 4.000 3.5 00 3.000 2.5 00 2.000 1.5 00 1.000 5 00 0 Bruttopræmieindtægter 2 7 4 4 4 7 9 4 7 9 2 2 3 2 6 3 2 6 8 2 2 7 3 9 4 9 2 2 2 2 2 3.9.1 3.0.2 3.668.3 04.2.3 0.6.9 1.8 1.8 16 1.9 1.000 1.000 002 003 004 005 006 Privat E rh ve rv

P ositiv p ræ Alm. Brand Skadeforsikring P ræ mieu dv ikling V æ k s t p å 4, 9 % mieud vikling F ø l g e r f o r v e n t n i n g e r n e T i l f r e d s s t i l l e n d e S a l g e t u d v i k l e r s i g f o r t s a t p o s i t i v t Fokus p å rentab el væ kst Ø n s k e r f o r t s a t k u n o v e r s k u d s g i v e n d e v o l u m e n Forventet væ kst i 2 007 : o v e r 5 %

Alm. Brand S k adef ors i k ri ng P c t. 1 5 0 Udvikling i bruttoerstatningsprocent 1 2 5 1 00 7 5 5 0 P r i v a t L a n d b r u g E r h v e r v I a l t 2 5 0 2 002 2 003 2 004 2 005 2 006

M i o. k r. 2 00 1 8 0 1 6 0 1 4 0 1 2 0 1 00 8 0 6 0 4 0 2 0 0 Alm. Brand Skadeforsikring Udgifter til vejrligsskader A n a to l 2, 2 m ia. E rw in 8 60 m io. 1 9 9 6 1 9 9 7 1 9 9 8 1 9 9 9 2 000 2 001 2 002 2 003 2 004 2 005 2 006 Udgift (2006-kr.) Udgift (A n a to l o g E rw in ) G e n n e m s n it 1 9 9 6-2006 (e ks kl. s to rm 1 9 9 9 o g 2005 )

Alm. Brand Skadeforsikring P c t. Combined ratio 1 2 0 1 00 8 0 1 06,4 5,7 2 5,4 9 7,7 3,4 9 1,3 3,2 2 4,7 1 9,1 9 1,3 1 9,1 8 8, 1 3,7 2 0,5 6 0 4 0 8 6,7 75,3 6 9,6 6 9,0 6 3,9 2 0 0-2 0-4 0-1 4 2 2 2 2 002 003 004,5 006 2005 Erstatninger D rif tso m k o stninger N etto genf o rsik ring

o Alm. Brand Skadeforsikring N ø g l e t a l ( m i o. k r. ) 2002 2003 2004 2005 2006 B r u t t o p r æ m i e i n d t æ g t e r 3. 6 6 8 3. 9 2 7 4. 1 4 3 4. 07 9 4. 2 7 9 P r æ m i e v æ k s t 6 % 7 % 6 % -2 % 4,9 % E r s t a t n i n g s p c t. 7 5,3 % 6 9,6 % 6 9,0% 8 6,7 % 6 3,9 % O m k o s t n i n g s p c t. 2 5,4 % 2 4,7 % 1 9,1 % 1 9,1 % 2 0,5% N e t t o g e n f o r s i k r i n g s p c t. 5,7 % 3,4 % 3,2 % -1 4,5% 3,7 % C o m b i n e d R a t i o 1 06,4 % 9 7,7 % 9 1,3 % 9 1,3 % 8 8,1 % R e s u l t a t f ø r s k a t 5 2 1 9 3 54 3 7 5 7 2 4 R e s u l t a t e f t e r s k a t 5-3 6 3 3 4 2 2 3 53 8 E g e n k a p i t a l u l t i m 1. 057 1. 06 7 1. 2 8 8 1. 8 01 2. 1 6 9 E g e n k a p i t a l f o r r e n t n i n g f ø r s k a t p. a. 0,5% 2 0,6 % 3 1,6 % 2 2,2 % 3 7,2 % E g e n k a p i t a l f o r r e n t n i n g e f t e r s k a t p. a. 0,5% -3,4 % 2 9,8 % 1 3,2 % 2 7,6 %

Alm. Brand Bank Alm. Brand A/S Bank Alm. Brand Bank Alm. Brand F o rs i k ri ng Alm. Brand L i v o g P e ns i o n K j ø b e nh av ns k e R e

Alm. Brand Bank Resultat: 167 m i o.k r. T i l f r e d s s t i l l e n d e g i v e t A lle n o r m G M a r k e d s f o r h o l d e n e B e t y d e l i g e i n v e s t e r i n g e r p å d e t a i l o m G e n o p b y g n i n g a f b ø r s a k t i v i t e t e r n e er ed e sti lli n g er n u b esat o d ud v i k li n g i ud lå n O p m e d 2 2 % r å d e t

Alm. Brand Bank M i o. k r. 1 4. 000 13.12 8 1 2. 000 10.7 2 9 1 0. 000 8. 000 9.091 8.6 5 5 8.7 3 4 8.2 05 9.18 5 8.914 8.98 9 9.5 4 8 6. 000 4. 000 2. 000 0 2 002 2 003 2 004 2 005 2 006 Indlån ekskl. repo U dlån ekskl. rev erse

Alm. Brand Bank Udlån 2001 Udlån 2006 6 % 7 % 15% 40% 46 % 19 % 53 % 6 % 0% 8 % Alm. Brand Finans L andb ru g Alm. Brand P ant e b re v e D e t ail E ng ro s

Alm. Brand Bank Rentemarginal p.a. 3,0 2,9 2,8 2,7 2,6 2,5 2,6 2,5 2,6 2,4 2,3 2,2 2,3 2,1 2,0 2002 2003 2004 2005 2006 2,0

Alm. Brand Bank 0,8 0% 3,5 0% 0,7 0% 0,6 0% 0,5 0% 3,00% 2,5 0% 0,4 0% 0,3 0% 0,20% 2,00% 1,5 0% Å r e t s t a b o g h e n s æ t t e l s e r i p c t. a f u d l å n H e n s æ t t e l s e r i p c t. a f u d l å n 0,1 0% 0,00% -0,1 0% 1,00% 0,5 0% -0,20% 2001 2002 2003 2004 2005 2006 0,00%

o Alm. Brand Bank N ø g l e t a l ( M i o. k r. ) 2002 2003 2004 2005 2006 2006 *) R e n t e - o g g e b y r i n d t æ g t e r 7 4 5 7 19 6 8 9 7 8 6 9 8 0 9 4 2 N e t t o r e n t e - o g g e b y r i n d t æ g t e r 4 2 2 4 7 3 4 6 5 511 516 4 9 3 K u r s g e v i n s t e r o g t a b 2 7 2 2 8 5 18 3 7 5 6 0 O m k o s t n i n g e r 32 1 356 36 2 36 9 4 39 4 3 4 T a b o g h e n s æ t t e l s e p å d e b i t o r e r * * ) 4 8 6 4 30 5-2 7-27 R e s u l t a t f ø r s k a t 10 1 112 17 4 32 9 2 0 0 16 7 R e s u l t a t f ø r s k a t e k s k l. m i n o r i t e t s i n t e r e s s e r 9 2 10 5 12 6 2 2 2 16 7 16 7 E g e n k a p i t a l u l t i m 6 7 7 7 35 1. 16 6 1. 6 0 9 1. 7 8 5 1.217 E g e n k a p i t a l f o r r e n t n i n g f ø r s k a t e k s k l. m i n o r i t e t s i n t e r e s s e r p. a. 13% 15% 16 % 2 3% 15% 15 % *) Pro rata konsolidering af Alm. Brand Pantebreve og Alm. Brand F ormu e **) et minu s svarer til en indtæ gt

Alm. Brand L iv og P ension Liv Alm. Brand A/S Alm. Brand Bank Alm. Brand F o rs i k ri ng Alm. Brand L i v o g P e ns i o n K j ø b e nh av ns k e R e

Alm. Brand L iv og P ension Resultat: 81 m i o.k r. F uld t af k ast i n d tæ g tsf ø r t K ur stab m o d sv ar es sto r t set af et lav er e h en sæ ttelsesb eh o v Betydelig vækst 1 3 % S æ r l i g t i i k k e -g a r a n t e r e d e p r o d u k t e r Betydelige in vester in ger i vær ktø j er, ko m m u n ika tio n o g ser vic e N yt a f ka stp r in c ip S t ø r r e g e n n e m s i g t i g h e d

Alm. Brand Liv og Pension 95 0 90 0 8 5 0 8 0 0 7 5 0 7 0 0 65 0 60 0 5 5 0 5 0 0 M i o. k r. Bruttopræmier inklusive investeringsordninger 8 4 7 4 7 7 1 4 7 3 7 2 3 2 0 0 2 2 0 0 3 2 0 0 4 2 0 0 5 2 0 0 92 792 5 156 696 6 6 Præmier i Liv & Pension I nd b et a l ing invest ering sord ning er

Alm. Brand Liv og Pension M i o. k r. 9 0 8 0 70 6 0 5 0 40 3 0 2 0 1 0 0 Omkostninger 2 6 2 4 3 0 2 9 3 0 47 5 1 41 46 3 7 2 002 2 003 2 004 2 005 2 006 A d m i n i s t r a t i o n E r h v e r v e l s e

Alm. Brand Liv og Pension Forsikringsmæssige hensættelser M i o.k r. 1 1.40 0 1 1.41 6 1 1.2 94 1 1.0 0 0 1 0.6 0 0 1 0.5 45 1 0.2 0 0 9.8 0 0 9.747 9.8 94 9.40 0 9.0 0 0 2 0 0 2 2 0 0 3 2 0 0 4 * ) 2 0 0 5 * ) 2 0 0 6 * ) *) Er i 2004 overgået til anvendelse af en ny diskonteringsrente

Alm. Brand Liv og Pension I nvest eringsaf k ast K u n der n es dep o tr en te 4, 5 % S a m let in vester in gsa f ka st 1, 0 % K u n der n es a f ka st: O b l i g a t i o n e r m v. -1, 6 % A k t i e r 1 8, 6 % E j e n d o m m e 7, 6 % S a m let a ktieeksp o n er in g c a. 1 3 % 0, 9 %

Æ Alm. Brand Liv og Pension R esu lta tets sa mmensætning M i o.k r. 2003 2004 2005 2006 R e s u l t a t a f o m k o s t n i n g e r 15 19 23 11 R e s u l t a t a f i n v e s t e r i n g 20 481 6 54-3 20 Æ n d r i n g a f y d e l s e s g a r a n t i m.v. 88-458 -3 53 497 n d r i n g a f k o l l e k t i v t b o n u s p o t e n t i a l e -79-16 -220-16 0 R i s i k o r e s u l t a t 6 7 3 6 44 3 6 R e s u l t a t a f g e n f o r s i k r i n g -13 9-4 17 P r i m æ r t r e s u l t a t 98 71 144 81 S k a t 0 0 13 9-15 Å r e t s r e s u l t a t 98 71 283 6 6

M g Alm. Brand Liv og Pension E genka p ita lens f orrentning f ø r ska t i o.k r 2004 2005 2006 E g e n k a p i t a l e n s i n v e s t e r i n g s a f k a s t 3 5 23 24 R e s u l t a t a f i k k e b o n u s b e r e t t i g e d e b e s t a n d e 15-13 2 R i s i k o t i l l æ 3 9 40 44 A n d e l a f o m k o s t n i n g s - o g r i s i k o r e s u l t a t 10 14 11 B e r e g n e t e g e n k a p i t a l f o r r e n t n i n g 99 6 4 81 T i l b a g e f ø r t f r a / o v e r f ø r t t i l s k y g g e k o n t o 0 80 0 A f k a l d p å f o r r e n t n i n g 28 0 0 P e r i o d e n s r e s u l t a t f ø r s k a t 71 144 81

Alm. Brand Liv og Pension N ø gleta l M i o.k r. 2002 2003 2004 2005 2006 B r u t t o p r æ m i e r 6 96 714 723 747 73 6 R e s u l t a t f ø r s k a t 8 98 71 144 81 R e s u l t a t e f t e r s k a t 5 98 71 283 6 6 H e n s æ t t e l s e r t i l f o r s i k r i n g s k o n t r a k t e r 9.747 9.894 10.545 11.416 11.294 E g e n k a p i t a l 826 924 995 1.278 1.114 E g e n k a p i t a l f o r r e n t n i n g f ø r s k a t p.a. 1% 11% 7% 13 % 7% K o l l e k t i v t b o n u s p o t e n t i a l e 0 79 94 3 14 474 B o n u s g r a d 0, 0% 0, 8% 1, 0% 3, 1% 4, 7%

Ø vrige områ der Kjøbenhavnske R e, r esu l t at : 6 0 m i o.kr. F o r b e d r e t f o r l ø b o g r e s u l t a t F o k u s p å c o m m u t a t i o n s F o r t s a t s t o r a f v i k l i n g s r i s i k o p å e n k e l t e p o r t e f ø l j e r R i s i k o f o r A l m. B r a n d b e g r æ n s e t t i l E K p å 2 1 2 m i o.k r. Ø vr i g e, r esu l t at : 2 6 m i o.kr F æ l l e s k o n c e r n u d g i f t e r, r e g u l e r i n g a f e g n e a k t i e r s a m t e n r æ k k e s e l s k a b e r u d e n a k t i v i t e t

De fem mål S t rat egi mod 2 0 1 0 P en gem a r kedsr en ten p lu s 1 0 % a f ka st a f egen ka p ita len 5 0 % vækst i p o r tef ø lj en p r. f o r r etn in gso m r å de I m a ge b la n dt de to b edste i b r a n c h en 9 0 % tilf r edse o g 5 0 % m eget tilf r edse ku n der 9 0 % tilf r edse o g 5 0 % m eget tilf r edse m eda r b ej der e

E genk ap it alf orrent ning

V æ k st

K u ndet ilf redsh ed

M edarb ej dert ilf redsh ed

I mage

Alm. Brand A/S Å rs rap p o rt 2 0 0 6 - I nv e s t o re r