NØGLETAL UGE 36 Dansk Erhvervs NøgletalsNyt Stærke nøgletal i en svær tid Af: Kristian Skriver, økonom & Tore Stramer, cheføkonom I den forgangne uge har der været meget stille med nøgletal på udviklingen i dansk- og international økonomi. Men det ændrer dog ikke på, at de nøgletal, vi har fået er glædeligt nyt. I august måned endte blot 192 ejendomme på tvangsauktion, hvilket er 20 pct. færre end for et år siden. Det faldende antal tvangsauktioner skal ses i sammenhæng med de seneste års stigende beskæftigelse og faldende ledighed. Dertil stiger reallønnen i øjeblikket pænt samtidig med at renterne er faldet til rekordlave niveauer. Mange boligejere har i den forbindelse kunne søge mod billigere finansiering, der gør det nemmere at indfri de økonomiske forpligtigelser, der er forbundet med at eje en bolig. Endelig har der været fremgang i såvel handelsaktiviteten og boligpriserne over de seneste år. Det øger mulighederne for et almindeligt boligsalg. Danmarks Statistik leverede i denne uge også godt nyt, om at færre virksomheder måtte dreje nøglen om pga. konkurs sammenlignet med måneden forinden. Fredag morgen har vi fået tal for industriproduktionen i juli, der viste en fremgang på 4,1% m/m. Dermed er industriproduktionen steget med 1,7% over de seneste tre måneder. Fraregnet medicin er industriproduktionen dog faldet med 0,1% i perioden. Særligt produktionen i transportindustrien har vist en svag udvikling over de seneste måneder. Det skal ses i sammenhæng med den stagnation, der generelt har indfundet sig inden for industrien i Europa over de seneste måneder. I denne uge har det været meget livligt at følge udviklingen i britisk politik, da Underhuset mod regeringens planer som ventet vedtog et forslag om at udskyde tidsfristen for Brexit, der på nuværende tidspunkt er sat til 31. oktober. Efter forslaget har været en tur omkring Overhuset, skal Underhuset på mandag igen stemme om forslaget, så loven kan træde i kraft. Det bliver særdeles interessant at følge denne udvikling de kommende uger og måneder. Den kommende uge får vi tal for udviklingen den danske vareeksport i juli samt tal for udviklingen i forbrugerpriserne i august. Nøgletal Meget få ejendomme endte på tvang i august Side Færre konkurser i august 3 2 Væksten i produktionen for de seneste tre måneder (maj - juli) ift. foregående tre måneder, sæsonkorrigeret 1,7% Medicin trækker industriproduktionen op 4 Riksbanken fastholder renten uændret 5 Industrien -0,1% Industrien eksl. medicinalindustri
Meget få ejendomme endte på tvang i august Danmarks Statistik kom torsdag med tal for udviklingen i antallet af tvangsauktioner i august. Tallene viser, at blot 192 ejendomme endte på tvangsauktion i august, hvilket er et fald sammenlignet med juli, hvor 199 ejendomme gik på tvang. Generelt er meget få ejendomme endt på tvangsauktion over de senere år. Det skyldes, at det danske opsving er kommet mange danskere til gode i form af stigende beskæftigelse, lavere ledighed og pæn fremgang i reallønnen. Dertil er renterne faldet til et historisk lavt niveau, hvilket har gjort det muligt at søge mod billigere finansiering. Endelig har den stigende aktivitet på boligmarkedet øget mulighederne for et salg på almindelige vilkår. Blot 192 ejendomme endte på tvang i august 600 500 400 300 200 100 0 2009M01 2011M01 2013M01 2015M01 2017M01 2019M01 Tvangsauktioner i alt, sæsonkorrigeret Kilde: Danmarks Statistik / Dansk Erhvervs NøgletalsNyt Uge 36 september 2019 2
Færre konkurser i august Danmarks Statistik kom torsdag også med tal for udviklingen i konkurser blandt danske virksomheder i august. Tallene viser, at blot 177 virksomheder med aktiviteter gik konkurs, når der tages højde for almindelige sæsonudsving. Det er et skrapt fald på knap 18 pct. sammenlignet med juli måned. Vi skal samtidig helt tilbage til april 2017 før der sidst var så få konkurser, som vi har set her i august. De færre konkurser i august førte desuden til et fald i antallet af tabte jobs i august, hvor blot 655 fuldtidsjobs gik tabt. Der er store udsving fra måned til måned i hvor mange virksomheder, der bliver nødsaget til at lukke ned pga. konkurs, men antallet af konkurser i årets første 8 måneder er nogenlunde på niveau med de tilsvarende måneder sidste år. Det tyder altså på, at antallet af konkurser er nogenlunde stabilt. Blot 177 konkurser blandt aktive virksomheder i august 350 300 250 200 150 100 50 0 2009M01 2011M01 2013M01 2015M01 2017M01 2019M01 Kilde: Danmarks Statistik Konkurser i aktive virksomheder, sæsonkorrigeret / Dansk Erhvervs NøgletalsNyt Uge 36 september 2019 3
Medicin trækker industriproduktionen op Fredag fik vi tal for industriproduktionen der viste en stigning på 4,1% fra juni til juli. Det var bestemt en tiltrængt fremgang efter et par sløje måneder, hvor industriproduktionen seneste faldt med hele 6,7% i juni. Der er tilmed tale om en bredt funderet fremgang i juli i ni ud af de 12 brancher, som tilsammen udgør det samlede produktionsindeks. Fremgangen i industriproduktionen giver umiddelbart anledning til et lille lettelsen suk. Når det er sagt, så kommer man desværre ikke uden om, at industriproduktionen samlet set har mistet fart hen over sommeren. Det gælder særligt når man ser på udviklingen i industriproduktionen fraregnet medicin. Det skal naturligt ses i lyset af at aktiviteten i den globale industri er faldet mærkbart over de seneste måneder. Det gælder særligt på vores største eksportmarked i Tyskland, hvor såvel produktionen som ordreindgangen har vist et tydeligt fald hen over de seneste måneder. Dertil er der også tegn på, at den amerikanske industrisektor nu har bevæget sig ind i en recession. Når den danske industriproduktion har holdt skindet på næsen på trods af den tydelige stagnation i den globale industri, så hænger det sammen med at vi har en stor produktion af medicin og vindmøller, der er mindre følsom over for et skift i konjunkturerne. Konkret udgør produktionen af medicin i omegnen af 20% af den samlede industriproduktion. Industrien på vores eksportmarkeder er i øjeblikket hårdt presset af den eskalerende handelskrig mellem USA og Kina og den øgede risiko for et no-deal brexit. Ser vi fremad forventer vi at se en moderat bedring i vækstbilledet i særligt Europa og Kina over de kommende seks måneder. Lave renter, et styrket arbejdsmarked og en mere lempelig finanspolitik bør i vores optik give anledning til en moderat styrket vækst i euroområdet over de kommende måneder. Men man kommer desværre ikke uden om, at risikoen for en længerevarende afmatning er steget betydeligt i kølvandet på den seneste eskalering i handelskrigen og det tydelige fald i de økonomiske tillidsindikatorer Industriens produktion steg i juli Indeks, 2015=100 130 125 120 115 110 105 100 95 90 Kilde: Danmarks Statistik Industriens produktion, sæsonkorrigeret Industriens produktion ekskl. medicinalindustri, sæsonkorrigeret / Dansk Erhvervs NøgletalsNyt Uge 36 september 2019 4
Riksbanken fastholder renten uændret Riksbanken meddelte torsdag i forbindelse med rentemødet, at man fastholdte reporenten uændret på -0,25%. Dertil signalerede Riksbanken uforandret en kommende renteforhøjelse i slutningen af året eller i begyndelsen af 2020. Som noget nyt meddeler Riksbanken dog nu, at reporenten på sigt ventes at blive forhøjet i et lavere tempo end tidligere. Begrundelsen er, at det nuværende usikre økonomiske klima nødvendiggør at Riksbanken går forsigtigt frem med pengepolitikken. Torsagens udmeldelse må siges, at være en overraskelse. Svensk økonomi har vist tydelige svaghedstegn over de seneste måneder. Det ses særligt på arbejdsmarkedet, hvor ledigheden nu er begyndt at stige. Det burde i vores optik bekymre Riksbanken på et tidspunkt, hvor inflationen er lav og inflationsforventningerne er aftagende. Bekymrende for dansk økonomi Det er naturligvis bekymrende, at svensk økonomi viser svaghedstegn. Danske virksomheder eksporterer hvert år for i omegnen af 125 mia. kr. til Sverige, hvilket gør Sverige til vores andet største eksportmarked. Det betyder, at ca. 80.000 danske jobs er direkte knyttet til eksporten til Sverige. Det er særligt industrien samt handel og transportsektoren, der har mange jobs tilknyttet eksporten til Sverige. Vi mener at der er god grund til at være bekymret på svensk økonomis vegne. Svenske økonomi har været igennem et stærkt økonomisk opsving over de seneste år, der desværre ikke har været så balanceret som man kunne ønske sig. Husholdningernes gæld er steget mærkbart til et rekordhøjt niveau og byggeaktiviteten har været historisk høj. Men nok mest bemærkelsesværdigt har prisstigningerne på boligmarkedet været ganske voldsomme. Dertil er det værd, at bemærke at den svenske eksport er relativt konjunkturfølsom. Det betyder i vores optik, at svensk økonomi desværre kommer til at stå blandt de forreste i rækken til økonomiske øretæver, hvis den globale økonomi bliver ramt af en længere afmatning. / Dansk Erhvervs NøgletalsNyt Uge 36 september 2019 5
Kontakt Henvendelser angående Dansk Erhvervs NøgletalsNyt kan ske til økonom Kristian Skriver på kso@danskerhverv.dk og tlf. 3374 6033 eller cheføkonom Tore Stramer på tstr@danskerhverv.dk og tlf. 3374 6107 / Dansk Erhvervs NøgletalsNyt Uge 36 september 2019 6