Risk & Cash Management Faaborg-Midtfyn Kommune Global økonomi kort fortalt Låneporteføljeanalyse: Historik for 2011 samt status lige nu 27. februar 2012
Status 2011 2
Renteudvikling 3
Globale risikofaktorer En optrapning af gældskrisen udgør fortsat den største risiko i vores scenarie. Vi er bekymrede for, hvor meget de private investorer skal bidrage med til Grækenland, og for situationen i Portugal, hvor renten ligger højt. Den politiske stabilitet er under pres i nogle af de sydeuropæiske lande. Parlamentsvalg i Grækenland til foråret. Fremrykkede finanspolitiske stramninger i Europa, optrapning af gældskrisen og risiko for recession skaber en ond cirkel for Europa. Forsøg på rekapitalisering af europæiske banker kan føre til længerevarende kreditkrise. Ratingcyklus fortsat negativ. Der er flere nedjusteringer på vej i USA og i Europa. Irans politiske beslutninger udgør en risiko for de globale markeder. 3500 bp 10-year spread to Germany 3000 2500 2000 1500 1000 500 250 225 200 175 150 125 100 75 50 25 0 Jan bp 450bp Apr Jul Oct Jan 10 US 5yr CDS 0 Feb Jan 08 May Sep Jan 09 Greece Portugal Spain Ireland Italy Apr Jul Oct Jan 11 12 May Sep Jan 10 France 5yr CDS Germany 5yr CDS bp May Sep Jan 11 12 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 250 225 200 175 150 125 100 75 50 25 0 Kilde: Ecowin og Danske Markets 4
Historik for 2011 - låneomkostning nøgletal fra gældsrapporten den fulde rapport er tilsendt regnskabschefen 5
Historik for 2011 - fordeling nøgletal fra gældsrapporten den fulde rapport er tilsendt økonomidirektøren 6
Låneportefølje overskrifter den samlede portefølje er vedlagt i bilag Med de nuværende renteniveauer og renteforventninger kan vi anbefale en større andel af fast rente Priseksempel på fast rente via renteswap: 7
Finansiel politik - status Jeres finansielle politik er overholdt men vær opmærksom på ny Lånebekendtgørelse Vi anbefaler en ajourføring af jeres finansielle politik se næste slide 8
Ny lånebekendtgørelse UDDRAG FRA NY LÅNEBEKENDTGØRELSE: 10. Lån kan optages som annuitetslån, serielån, eller indekslån. Løbetiden må ikke overstige 25 år, dog kan lån til opførelse eller erhvervelse af almene ældreboliger have længere løbetid inden for den grænse, der er fastsat i lov om almene boliger m.v. Stk. 2. Lån kan endvidere optages som stående lån eller lån med en afdragsfri periode. Løbetiden for sådanne lån må højst være på 15 år og med et afdragsforløb, der højst giver en gennemsnitlig løbetid på 10 år. Stk. 3. En kommune kan indgå terminsforretninger med henblik på kurs- og rentesikring i forbindelse med lånoptagelse og betaling af renter og afdrag, såfremt der foreligger en konkret forpligtelse til at betale renter og afdrag henholdsvis at modtage eller betale et beløb i udenlandsk valuta. En kommune må ikke være sluteksponeret i anden valuta end danske kroner eller euro. Stk. 4. En kommune kan omlægge lån ved hjælp af simple rente- og/eller valutaswap-aftaler. Med henblik på kurs- og rentesikring kan der i denne forbindelse anvendes terminsforretninger, men ikke optioner. Flg. ændringer til jeres finansielle politik foreslås: Afsnittet om lånevalutaer ændres således at kun DKK og EUR er mulig fremover Krav om rentebesparelse, hvis EUR vælges frem for DKK, kan evt. øges til 0,50 %-point 9
Finansiel politik UDDRAG AF FAABORG-MIDTFYN KOMMUNES FINANSIELLE POLITIK: Kommunen kan kun indgå swapaftaler og valutaterminsforretninger med finansielle institutioner, der som minimum har en kreditvurdering på minimum A 1 hos Moody s eller A+ hos Standard & Poors eller er medlem af Finansrådet. Efter en tid med meget turbulens på de finansielle markeder, er der flere gange sket ændringer på pengeinstitutternes rating i øjeblikket mest i nedadgående retning. For ikke at skulle ændre den finansielle politik for tit, kunne afgrænsningen på kreditvurdering evt. beskrives således: Kommunen kan kun indgå finansielle instrumenter med finansielle partnere, der er blandt de 3 højest ratede institutter i Danmark. 10
Porteføljeoversigt Restgæld: nominel restgæld på lån/swap. Markedsværdi: den værdi, som lånet/swappen kan indfries til på opgørelsesdagen (indikativt) Rente: pålydende rente Effektiv rente: rente incl. evt. omkostninger, kurstab m.v. for restløbetiden Fast/variabel renteandel er beregnet på markedsværdier - Fast rente er rente, der er kendt i længere tid end 1 år 11
Disclaimer: Danske Bank har udarbejdet disse plancher til orientering. De skal læses i sammenhæng med den mundtlige præsentation fra Danske Bank. Planchernes informationer, beregninger, vurderinger og skøn træder ikke i stedet for kundens eget skøn over, hvordan der skal disponeres. De udgør ikke en anbefaling om køb eller salg. Ønsker kunden at foretage dispositioner på baggrund af plancherne, anbefales det at gøre det i samråd med egen rådgiver, og rådgivning kan kun ydes på baggrund af en opdateret investeringsprofil. 12
Risikomærkning I dette materiale er der nævnt produkter, der er omfattet af "Bekendtgørelse om risikomærkning af investeringsprodukter", og produktet eller produkterne er mærket RØD. Rød betyder: "Investeringsprodukter, hvor der er risiko for at tabe mere end det investerede beløb, eller produkttyper som er vanskelige at gennemskue. Finanstilsynets risikomærkning af investeringsprodukter kan ses på www.danskebank.dk/risikomaerkning. Mærkningsordningen kan ikke stå alene som beslutningsgrundlag for en investering. Den er kun et supplement til den information, du bør indhente, inden du foretager en investering, eller til den rådgivning, du kan få i banken efter afdækning af din investeringsprofil.