Svage udsigter for byggeriet i 213 og 214 Investeringerne i bygninger og anlæg er både for husholdningerne og for virksomhederne på et meget lavt niveau i øjeblikket. Påbegyndelsen af nyt byggeri faldt i 2. kvartal 2 og byggetilladelserne er stabiliseret på et lavt niveau. Vi skal således et stykke ind i 213, før vi venter en egentlig fremgang i byggeriet. Der ventes tiltagende, men svag vækst fra sommeren 213 og ind i 214. SÅDAN HAR VI GJORT Denne artikel er lavet som en del af DI s økonomiske prognose, der bygger på offentliggjort dansk og international statistik om nationalregnskab, udenrigshandel, finansielle forhold mv. Til udarbejdelsen af prognosen er den makroøkonomiske model MONA anvendt. MONA er udviklet af Danmarks Nationalbank. Prognosen er dog alene DI s ansvar og vurdering. Udsigt til svag vækst i dansk økonomi Dansk økonomi skuffede med negativ vækst i 2. kvartal. Indikatorerne for 3. kvartal peger alle i samme retning. Dansk økonomi er således godt på vej mod en ny teknisk recession. Svag vækst på vores primære eksportmarkeder lægger en betydelig dæmper på dansk eksport især i 2. Samtidig har det private forbrug udviklet sig svagere end tidligere ventet. KONTAKT Økonomisk konsulent Maria Hove Pedersen 28 878 mhd@di.dk Cheføkonom Klaus Rasmussen 24 4241 kr@di.dk Udsigt til tiltagende, men svag vækst i dansk økonomi og i byggeriet Niveau 2 2 213 214 Mia. kr. Procentvis mængdeændring Bruttonationalprodukt 1.783 -,2,8 1,8 Privat forbrug 865,7,9 1,4 Eksport af varer og tjenester 959 1,6 2,9 4,5 Heraf varer 6,3 2,4 3,9 Boliginvesteringer 83 -,2 -,4 4,6 Erhvervenes bygge- og anlægsinvesteringer 4 9,7,2 3,8 Offentlige bygge- og anlægsinvesteringer 28 2,7-13,6 -,7 Kilde: Danmarks Statistik og DI I de kommende år ventes en tiltagende vækst i takt med mere normale markedsforhold i landene omkring os. I den resterende del af 2 og i løbet af 213 ventes en del af de udbetalte efterlønsbidrag at blive omsat til forbrug, og aftagende prisstigninger i 214 vil øge forbrugernes købekraft.
Boligmarkedet er stabiliseret Antallet af parcel- og rækkehuse til salg er over det seneste år reduceret i hele landet. De største fald ses på Sjælland. Antallet af solgte boliger ligger dog fortsat på et meget lavt niveau og faldt yderligere i 2. kvartal 2. En del af faldet i antallet af boliger til salg skyldes således, at nogle boliger trækkes ud af markedet, før de bliver solgt. Færre boliger til salg i 2 Antal boliger til salg ultimo kvartalet, hele landet, sæsonkorrigeret 1. boliger 1. boliger 5 5 4 4 3 3 2 2 4 5 6 7 8 Parcel- og rækkehuse 9 Ejerlejligheder Kilde: Realkreditrådet, seneste observation september 2 Boligpriserne er steget svagt i 2. Særligt i 2. kvartal steg priserne svagt for både parcel- og rækkehuse samt ejerlejligheder. De meget lave renter har den seneste tid bidraget til at holde hånden under et skrøbeligt boligmarked. Dette ventes også at være tilfældet i de kommende år. Samtidig vil det relativt lave prisniveau virke fordrende for en øget handel og dermed svagt stigende nominelle priser i de kommende år. Forventningen om svagt stigende renter, vil dog holde prisstigningerne nede på et lavt niveau. Stabil prisudvikling på boliger Realiseret handelspris, gennemsnit for hele landet Indeks, 25 = 14 13 1 9 Indeks, 25 = 14 13 1 9 8 25K1 26K1 27K1 28K1 29K1 2K1 2K1 2K1 8 Parcel-/rækkehus Ejerlejlighed Kilde: Relkreditrådet, seneste observation 2. kvartal 2
Udviklingen på boligmarkedet har betydet, at boliginvesteringerne er faldet betydeligt siden toppen i 26. Nybyggeriet har gennem længere tid ligget på et meget lavt niveau, mens renoveringsaktiviteten er steget og på nuværende tidspunkt ligger på et højt niveau. I 2. kvartal faldt aktiviteten yderligere som følge af et fald i nybyggeriet på mere end pct., mens renoveringsaktiviteten var nogenlunde uændret. Boliginvesteringer Sæsonkorrigeret årsniveau Mia. kr., 25-priser 7 6 5 4 3 2 Mia. kr., 25-priser 7 6 5 4 3 2 2 21 22 23 24 25 26 27 28 29 2 2 2 Reparation og vedligeholdelse Nybyggeri Kilde: Danmarks Statistik, seenste obs. 2. kvartal 2 På den korte bane er antallet af byggetilladelser og mængden af påbegyndt byggeri en god indikator for byggeaktiviteten. Det påbegyndte boligbyggeri faldt med 2 pct. i 2. kvartal, hvor det primært var et fald i påbegyndelsen af række- og kædehuse, der trak ned. Antallet af påbegyndte parcelhusbyggerier steg en smule. Antallet af tilladte boligkvadratmeter er stabiliseret på et meget lavt niveau. Kun få nye byggetilladelser Beboelsesbygninger, korrigeret for forsinkelser, sæsonkorrigeret 1. kvm 1. kvm 6 6 5 5 4 4 3 3 2 2 4 5 6 7 8 9 Kilde: Danmarks Statistik, seneste obs. juni 2 Vi må således også vente at se et fortsat lavt niveau for nybyggeriet i den resterende del af 2 og ind i 213. Renoveringsaktiviteten ventes at forblive på et højt niveau i de kommende år, men der er næppe udsigt til en yderligere stigning i renoveringsaktiviteten.
Som følge af faldet i boliginvesteringerne i de seneste tre kvartaler kommer investeringerne i 2 til at ligge væsentligt under niveauet i 2. Byggeinvesteringerne ventes at være nogenlunde uændrede i 213, mens der i 214 ventes en vækst på knap fem pct. Boliginvesteringerne vil således også i de kommende år være på et væsentligt lavere niveau end under byggeboomet i 23-6. Set i et lidt længere perspektiv er boligbyggeriet dog ikke uhørt lavt i øjeblikket. Det nuværende niveau svarer nogenlunde til årene omkring årtusindskiftet. Svagt stigende boliginvesteringer Sæsonkorrigeret årsniveau, mia.kr., 2-priser Mia.kr. Mia.kr. 8 8 6 6 4 4 2 91 93 95 97 99 1 3 5 7 9 13 2 Kilde: Danmarks Statistik og DI Kun få virksomheder udvider bygninger og anlæg De private virksomheders investeringer er i dag på et væsentligt lavere niveau end før det økonomiske tilbageslag det gælder særligt investeringer i bygninger og anlæg. Virksomhedernes renoveringsaktivitet er det seneste år steget, men stigningen modsvarer på ingen måde faldet i nybyggeri. Erhvervslivets bygningsinvesteringer Sæsonkorrigeret årsniveau Mia. kr., 25-priser 5 Mia. kr., 25-priser 5 4 4 3 3 2 2 1 2 3 4 5 Nyinvesteringer 6 7 8 9 Reparation og vedligeholdelse Kilde: Danmarks Statistik, seneste obs. 2. kvartal 2
Der er ikke umiddelbart udsigt til store stigninger i virksomhedernes investeringer i bygninger og anlæg, så længe efterspørgslen både i Danmark og på de danske eksportmarkeder er svag. Mange virksomheder har i øjeblikket ledig kapacitet og mængden af ledige erhvervslejemål ligger på et meget højt niveau, hvorfor der ikke umiddelbart er et investeringsbehov. Mange ledige erhvervslokaler Ledighedsprocent for hele landet Pct. Pct. 8 8 6 6 4 4 2 2 88 9 92 94 96 98 Alle erhvervslokaler 2 4 6 Kontorlokaler 8 Kilde: Dansk Ejendomsmæglerforening, seneste observation 3. kvartal 2 I takt med, at produktionen ventes at stige i løbet af 213 og ind i 214 ventes også en svag vækst i virksomhedernes bygge- og anlægsinvesteringer. En række større anlægsbyggerier i regi af offentlige selskaber så som Metro Cityringen og forbedringer af jernbanen løfter aktiviteten. Bygningen af selve Femernbælt forbindelsen påbegyndes først efter den nuværende prognoseperiode. Offentlige investeringer på højt niveau De offentlige investeringer er siden 29 blevet brugt til at modvirke det økonomiske tilbageslag. Investeringerne ligger således på et historisk højt niveau. Der er dog tale om fremrykkede investeringer og ikke om et permanent højere investeringsniveau, hvorfor vi i de kommende år vil se et fald i de offentlige investeringer. Det er således planlagt at fremrykke offentlige investeringer til 2. Erfaringerne fra tidligere fremrykninger af investeringer er dog, at kun en mindre del af planerne realiseres. Dette tegner også til at blive tilfældet denne gang. Det skønnes således, at de offentlige investeringer stiger væsentligt mindre end planlagt i 2, men at de så til gengæld også falder mindre end planlagt i 213. I 214 er der næppe udsigt til stigende investeringer, idet niveauet fortsat vil være meget højt, og de fremrykkede investeringer i 2, er fremrykket fra de efterfølgende år.