Forretningsområder RESULTAT FØR NEDSKRIVNINGER PÅ UDLÅN Mio. kr. 2009 Indeks 10/09 Andel (pct.) Andel (pct.) 2009 Bankaktiviteter Danmark 7.396 8.827 84 36 29 Bankaktiviteter Finland 551 1.187 46 3 4 Bankaktiviteter Sverige 1.640 1.263 130 8 4 Bankaktiviteter Norge 1.532 1.813 85 8 6 Bankaktiviteter Nordirland 414 569 73 2 2 Bankaktiviteter Irland 364 315 116 2 1 Bankaktiviteter Baltikum 412-1.043-2 -3 Bankaktiviteter Øvrige 392 250 157 2 1 Bankaktiviteter i alt 12.701 13.181 96 63 44 Danske Markets 4.093 14.352 29 20 47 Danske Capital 833 714 117 4 2 Danica Pension 2.146 2.810 76 11 9 Øvrige områder 494-625 - 2-2 Koncernen i alt 20.267 30.432 67 100 100 INDTÆGTER PCT. AF KONCERNEN 15% 4% 4% 2% 3% 3% 7% 5% 7% 2% Bankaktiviteter Danmark Bankaktiviteter Finland Bankaktiviteter Sverige Bankaktiviteter Norge Resultatet før nedskrivninger på udlån i Bankaktiviteter var i påvirket af de respektive landes samfundsøkonomi, som havde stor indflydelse på forretningsomfang og rentabilitet. Den økonomiske vækst var beskeden i Danmark og Finland, og begge markeder var præget af lave renteniveauer. I Sverige steg centralbankrenten hen over året, hvilket løftede indtjeningen i de svenske bankaktiviteter. Norge havde en fortsat god økonomisk vækst, som gav grobund for en fornuftig indtjening i. 9% 39% UDLÅN PCT. AF KONCERNEN 1% 3% 1% 4% 3% 9% 11% 9% Bankaktiviteter Nordirland Bankaktiviteter Irland Bankaktiviteter Baltikum Bankaktiviteter Øvrige 1% 58% Danske Markets Danske Capital Danica Pension Øvrige områder Den irske økonomi var svækket alvorligt i, hvilket blandt andet medførte behov for indskud af statslig kapital i udvalgte irske banker. Baltikum var i 2009 præget af kraftig nedgang i økonomierne, og der var usikkerhed om, hvornår en stabilisering ville slå igennem. De baltiske økonomier genvandt dog momentum allerede i, og der spores nu en vis optimisme, som også understøttes af, at Estland konverterede til euro 1. januar 2011. Danske Markets opnåede et tilfredsstillende resultat i, om end lavere i forhold til det ekstraordinært høje niveau i 2009. Danske Capital viste betydelig fremgang i primært som følge af høje performanceafhængige gebyrer samt stigende kapital under forvaltning. Indtjening fra forsikringsaktiviteter blev forringet i i forhold til 2009. Øvrige områder omfatter blandt andet koncernens ejendomme og stabsfunktioner. Resultatet var 0,5 mia. kr. i i forhold til et underskud på 0,6 mia. kr. i 2009. 20 FORRETNINGSOMRÅDER DANSKE BANK ÅRSRAPPORT
filialer 670 MEDARBEJDERE 13.366 resultat før skat -1.720 mio. kr. BANKAKTIVITETER BETJENER ALLE TYPER AF PRIVAT- OG ERHVERVSKUNDER. STORE ERHVERVSKUNDER OG FORMUENDE PRVATKUNDER BETJENES VIA FINANSCENTRE. REALKREDITBASERET EJENDOMSFINANSIERING UDBYDES I DANMARK GENNEM REALKREDIT DANMARK. FORMIDLING AF KØB OG SALG AF FAST EJENDOM UDBYDES GENNEM EJENDOMSMÆGLERKÆDERNE HOME, SKANDIA MÄKLARNA OG FOKUS KROGSVEEN. DE SAMLEDE AKTIVITETER INDEN FOR EJENDOMSFINANSIERING INDGÅR I BANKAKTIVITETER. Bankaktiviteter Bankaktiviteter Mio. kr. 2009 Indeks 10/09 4. kvartal 3. kvartal 2. kvartal 1. kvartal Nettorenteindtægter 23.541 27.102 87 5.976 5.854 5.811 5.900 Nettogebyrindtægter 6.840 6.419 107 1.703 1.715 1.735 1.687 Handelsindtægter 1.100 1.115 99 239 313 306 242 Øvrige indtægter 3.060 2.758 111 757 700 848 755 Indtægter i alt 34.541 37.394 92 8.675 8.582 8.700 8.584 Nedskrivninger på goodwill - 1.458 - - - - - Omkostning til statsgarantien (Bankpakke I) 1.875 2.500 75-625 625 625 Øvrige omkostninger 19.965 20.255 99 5.323 4.702 5.133 4.807 Omkostninger 21.840 24.213 90 5.323 5.327 5.758 5.432 Resultat før nedskrivninger på udlån 12.701 13.181 96 3.352 3.255 2.942 3.152 Nedskrivninger vedrørende statsgarantien 1.393 1.612 86-466 464 463 Øvrige nedskrivninger på udlån 13.028 20.874 62 2.907 2.400 3.817 3.904 Nedskrivninger på udlån 14.421 22.486 64 2.907 2.866 4.281 4.367 Resultat før skat -1.720-9.305-445 389-1.339-1.215 Udlån (ultimo) 1.670.662 1.654.257 101 1.670.662 1.680.655 1.685.543 1.664.149 Korrektivkonto i alt (ultimo) 40.604 31.881 127 40.604 41.888 39.820 35.728 Indlån (ultimo) 696.145 648.140 107 696.145 684.019 690.596 669.005 Udstedte Realkredit Danmark obligationer (ultimo) 728.129 700.325 104 728.129 723.575 715.295 708.369 Allokeret kapital (gns.) 67.394 70.184 96 67.111 67.698 67.369 67.399 Res. før nedskriv. på udlån i pct. af allok. kap. 18,8 18,8 20,0 19,2 17,5 18,7 Res. før skat i pct. af allok. kap. (ROE) -2,6-13,3 2,7 2,3-8,0-7,2 Omkostninger i pct. af indtægter 63,2 64,8 61,4 62,1 66,2 63,3 Omkostninger ekskl. nedskrivning på goodwill i pct. af indtægter 63,2 60,9 61,4 62,1 66,2 63,3 Medarbejderantal 13.366 12.951 103 13.366 13.472 13.820 13.706 Resultat før nedskrivninger på udlån korrigeret for garantiprovision til Bankpakke I blev på 14,6 mia. kr. Nedskrivninger på udlån faldt 36 pct. Nettorenteindtægter faldt 13 pct. og var påvirket af lave renter samt stigende udgifter til længereløbende funding Samlede indlån steg 7 pct. i forhold til ultimo 2009 Markedsbetingelser Den globale økonomi var i i bedring med beskeden vækst. Udviklingen er dog fortsat skrøbelig. De fleste markeder, hvorpå koncernens bankaktiviteter opererer, oplevede i generel fremgang i økonomien. DANSKE BANK ÅRSRAPPORT FORRETNINGSOMRÅDER 21
Finansiel udvikling Nettorenteindtægter udgjorde 23,5 mia. kr. i og faldt 13 pct. i forhold til 2009 især som følge af de lave renteniveauer i danske kroner og euro samt stigende omkostninger til længereløbende funding. Stigende markedsrenter i Sverige påvirkede nettorenteindtægterne positivt, mens nettorenteindtægterne i Norge faldt som følge af lavere udlånsmarginaler. På samtlige nordiske markeder spores en stigende konkurrenceintensitet på især nyudlån til større erhvervskunder. Konkurrencen kommer fra såvel regionale som internationale banker og finanshuse. Løbende reprisning af låneporteføljen har indtil videre sikret, at udlånsmarginalen på hele udlånsporteføljen har vist en mindre stigning. Nettogebyrindtægterne udgjorde 6,8 mia. kr. i og blev forbedret med 7 pct. i forhold til 6,4 mia. kr. i 2009. Stigningen var primært en følge af god aktivitet på boligmarkederne, især i Danmark. De samlede omkostninger for Bankaktiviteter blev reduceret 10 pct. i forhold til 2009. Eksklusive nedskrivninger på goodwill og garantiprovision til statsgarantiordningen blev omkostningerne reduceret med 1 pct. og udviklede sig som forventet. Medarbejderantallet blev i perioden forøget med 3 pct. som følge af organisatoriske ændringer i 1. kvartal, hvor kundelinjens medarbejdere blev flyttet fra Koncern Service Center til Bankaktiviteter. Nedskrivninger på udlån i Bankaktiviteter faldt 36 pct. i forhold til 2009. Der var betydelige fald i nedskrivningerne i Danmark samt faldende nedskrivninger i Finland, Sverige, Norge og Baltikum. I Irland og Nordirland lå nedskrivningerne fortsat på et højt niveau. I 4. kvartal var de samlede nedskrivninger på udlån i Bankaktiviteter på niveau med 3. kvartal. Nedskrivninger på udlån i Danmark og Finland faldt i perioden, dog var der stigning på koncernens øvrige markeder. Nedskrivningerne var i 4. kvartal især relateret til små og mellemstore erhvervskunder inden for en række sektorer. Det samlede udlån steg 1 pct. i forhold til 2009. Udlån til privatkunder steg 3 pct., mens udlån til erhvervskunder faldt med 1 pct. Indlån i Bankaktiviteter viste en samlet stigning på 7 pct. i forhold til 2009. Indlån i Bankaktiviteter Danmark lå på niveau med 2009 og steg på koncernens øvrige markeder. Indlån fra privatkunder steg med 4 pct., mens indlån fra erhvervskunder steg 11 pct. Restanceniveauet målt i procent af ydelserne i Realkredit Danmark var faldende i. 3-måneders restanceprocenten for boliglån var 0,33 ultimo mod 0,52 ultimo 2009. Forretningen Danske Bank Danmark blev i i forbrugerrådets blad Tænk Penge for fjerde gang siden november 2008 kåret som en af de billigste banker for privatkunder i en sammenligning af Danmarks 25 største banker. Den seneste undersøgelse af Tænk Penge (nr. 7/) placerede banken som landets billigste set over et livsforløb for kunder, der bor til leje. For boligejere blev Danske Bank placeret som nr. 3. I var der stærkt fokus på at forbedre kundetilfredsheden i Bankaktiviteter for både privatkunder og erhvervskunder. Resultater for seneste kundetilfredshedsundersøgelse viste, at der for privatkunder var fremgang i Sverige, Norge og Danmark. Finland var uændret i forhold til 2009. For erhvervs kunder blev kundetilfredsheden forbedret i Finland og Norge, mens den var uændret i Sverige. I Danmark faldt den svagt. Markedsposition Danske Bank koncernen har fortsat en stærk position inden for den finansielle sektor i Danmark, og er blandt de største banker i Norden. Koncernen 22 FORRETNINGSOMRÅDER DANSKE BANK ÅRSRAPPORT
bankaktiviteter Befolkning Mio. Forventet BNP vækst 2011 Udlån Mia. kr. 2009 * Udgør tilsammen Bankaktiviteter Baltikum Markedsandelene er beregnet på baggrund af indberetninger til de lokale centralbanker Markedsandel 2009 Indlån Mia. kr. 2009 Markedsandel 2009 Danmark 5,6 1,9 2,0 997,4 1.005,8 28 28 312,5 317,1 30 30 Finland 5,4 2,8 3,3 158,4 157,8 12 13 105,0 96,0 13 12 Sverige 9,4 2,6 5,5 192,1 167,5 6 6 88,1 74,3 5 6 Norge 4,9 3,4 2,0 160,5 150,7 5 6 72,0 62,7 5 4 Nordirland 1,8 1,8 1,0 52,1 51,5 - - 53,2 45,9 - - Irland 4,3 0,9-0,4 70,2 76,6 3 3 39,4 30,8 2 2 Estland* 1,3 3,9 2,4 12,0 13,9 10 11 12,7 10,9 16 14 Letland* 2,2 3,0-0,5 2,4 2,3 2 1 1,1 1,1 1 1 Litauen* 3,2 3,6 0,8 9,4 10,6 7 7 6,7 5,0 8 6 Øvrige - - - 16,1 17,6 - - 5,4 4,3 - - I alt - - - 1.670,7 1.654,3 - - 696,1 648,1 - - ønsker at forbedre sin position yderligere gennem øget kundetilfredshed samt en større tiltrækningskraft i udvalgte segmenter på de skandinaviske og nordirske markeder. På det baltiske marked fokuserer koncernen på fortsat rentabel drift. For koncernens irske aktiviteter fokuseres på at genskabe rentabel drift. Bankaktiviteter Danmark bibeholdt markedsandele i forhold til 2009. Bankaktiviteter Finland og Bankaktiviteter Norge havde i en svag fremgang i markedsandel for indlån, mens udlån faldt svagt i forhold til 2009. Sverige havde svag fremgang i indlån, mens markedsandel på udlån blev bibeholdt. Irland fastholdt markedsandele på både indlån og udlån, mens Bankaktiviteter Baltikum havde samlet fremgang i markedsandel på både indlån og udlån. Makroøkonomiske forventninger Det ventes, at genopretningen af den globale økonomi vil fortsætte i 2011, selvom der er udsigt til en periode med moderat vækst. Udviklingen forventes at påvirke koncernens bankaktiviteter positivt. En ny recession vurderes aktuelt mindre sandsynlig i forhold til en længere periode med relativt svag økonomisk vækst, idet der har været en kraftig tilpasning af beskæftigelsen, investeringsaktiviteten og boligmarkedet. En økonomisk udvikling som omfatter ny recession, vurderes at forudsætte et nyt og negativt stød til økonomien. Arbejdsmarkederne viste i løbet af tegn på stabilisering. Det forventes, at stabiliseringen vil fortsætte i 2011 på de fleste markeder. Den danske BNP-vækst forventes i 2011 at blive positiv med ca. 1,9 pct. Tilsvarende forventes der positive vækstrater for koncernens øvrige markeder, dog svag vækst i Irland. Ved udsigten til fortsat relativt lave renter forventes ejendomspriserne i Danmark at være stabile i 2011. I Norge og Finland forudses stigende ejendomspriser, hvorimod der forventes uændret niveau i Sverige og faldende priser i Irland og Nordirland. DANSKE BANK ÅRSRAPPORT FORRETNINGSOMRÅDER 23
MEDARBEJDERE 902 INDTÆGTER 6.873 mio. kr. resultat før skat 4.710 mio. kr. DANSKE MARKETS HAR ANSVARET FOR KONCERNENS AKTIVITETER PÅ DE FINANSIELLE MARKEDER. HANDELSAKTIVITETER OMFATTER HANDEL MED RENTEPRODUKTER, VALUTA, AKTIER OG RENTEBÆRENDE PAPIRER. DE STØRRE ERHVERVS- OG INVESTERINGSKUNDER BETJENES MED FINANSIELLE PRODUKTER, RÅDGIVNING VEDRØRENDE VIRKSOMHEDSOVERDRAGELSER OG RÅDGIVNING I FORBIN- DELSE MED FREMSKAFFELSE AF EGEN- OG FREMMEDKAPITAL PÅ DE INTERNATIONALE FINANSIELLE MARKEDER. GROUP TREASURY REPRÆSENTERER BANKENS STRATEGISKE RENTE-, VALUTA- OG AKTIEPORTEFØLJE. INSTITUTIONAL BANKING OMFATTER MELLEM- VÆRENDE MED INTERNATIONALE FINANSIELLE INSTITUTIONER UDEN FOR NORDEN. MELLEMVÆRENDER MED TILSVARENDE KUNDER I NORDEN INDGÅR UNDER BANKAKTIVITETER. DANSKE MARKETS Tilfredsstillende indtægter, om end på lavere niveau end i 2009 Fortsat god kundeaktivitet Begrænset påvirkning af gældssituationen i Sydeuropa Markedsbetingelser Starten af var præget af tiltagende stabilisering på de globale kapitalmarkeder. I 2. kvartal steg kreditpræmierne imidlertid på især statsobligationer og særligt dækkede obligationer udstedt i Irland og i de sydeuropæiske lande. Usikkerheden omkring gældsbyrden i netop disse lande er blevet forsøgt afdæmpet ved økonomiske hjælpepakker. I 1. til 3. kvartal udviste pengemarkedsrenterne og renterne på statsobligationer en faldende tendens. I årets 4. kvartal har disse renter været stigende. De mindre volatile markedsforhold har reduceret koncernens indtjening fra handelsaktiviteterne i forhold til det ekstraordinært høje niveau i 2009. Finansiel udvikling Resultat før skat faldt til 4,7 mia. kr. i forhold til 11,1 mia. kr. i 2009, primært som følge af eks tra ordinært høj indtjening i handelsaktiviteterne særligt i 1. kvartal 2009. De kundedrevne handelsaktiviteter har hovedsageligt været præget af høj aktivitet på INDTÆGTER PCT. AF KONCERNEN 15 % 3 % Danske Markets UDLÅN PCT. AF KONCERNEN pengemarkederne og i handel med især danske og svenske særligt dækkede obligationer samt europæiske statsobligationer. Herudover har aktiviteten været høj inden for Danske Markets Debt Capital Markets. Den kundedrevne handelsaktivitet i instrumenter til afdækning af især rente- og valutarisici var ligeledes god. Indtægter herfra udgør en stadigt stigende andel af de samlede handelsindtægter. Handelsindtægterne var kun i mindre omfang påvirket af den usikkerhed, der knytter sig til især den irske og de sydeuropæiske økonomier, da koncernens nettoeksponering mod statsobligationer udstedt af disse lande er begrænset. Handelsindtægterne har været positivt påvirket af de faldende renter i årets første tre kvartaler. Omvendt har handelsindtægterne været påvirket negativt af stigningen i de ledende rentesatser i Danmark og Sverige i 4. kvartal. Group Treasury havde indtægter på 0,7 mia. kr. i forhold til indtægter på 0,1 mia. kr. i 2009. Group Treasury s indtægter indeholdt i en urealiseret kursgevinst på 0,7 mia. kr. vedrørende fusionen mellem PBS Holding A/S og Nordito AS. På den del af obligationsbeholdningen, som er disponibel for salg, blev der gennem ført en negativ kursregulering på 0,1 mia. kr. direkte på egenkapitalen. I 2009 blev der ført en kursgevinst på 0,7 mia. kr. Nedskrivninger på udlån var faldende i, og udgjorde en tilbageførsel af tidligere hensættelser på 0,6 mia. kr. mod en udgift på 3,2 mia. kr. i 2009. Omkostninger faldt 4 pct., primært som følge af lavere resultatafhængig aflønning i Handelsaktiviteter. Den resultatafhængige løn afspejlede dels lavere aktivitet og indtjening, dels koncernens tilpasning af honoreringsstruktur i 2009 og, i overensstemmelse med internationale anbefalinger. 24 FORRETNINGSOMRÅDER DANSKE BANK ÅRSRAPPORT
Danske Markets Mio. kr. 2009 Indeks 10/09 4. kvartal 3. kvartal 2. kvartal 1. kvartal Indtægter i alt 6.873 17.238 40 636 1.573 2.457 2.207 Omkostninger 2.780 2.886 96 703 664 721 692 Resultat før nedskrivninger på udlån 4.093 14.352 29-67 909 1.736 1.515 Nedskrivninger på udlån -617 3.237-66 221-807 -97 Resultat før skat 4.710 11.115 42-133 688 2.543 1.612 Tilgodehavender hos kreditinstitutter og repoudlån (ultimo) 396.581 348.419 114 396.581 384.467 410.062 410.675 Udlån (ultimo) 48.665 47.069 103 48.665 40.847 52.281 44.674 Korrektivkonto i alt (ultimo) 2.954 4.917 60 2.954 4.202 4.544 4.872 Handels- og investeringsbeholdning, netto (ultimo) 351.018 466.504 75 351.018 344.655 374.449 399.641 Indlån (ultimo) 102.777 151.613 68 102.777 81.491 79.604 96.939 Allokeret kapital (gns.) 4.966 4.244 117 5.385 5.599 5.066 3.788 Res. før nedskriv. på udlån i pct. af allok. kap. 82,4 - -5,0 64,9 137,1 160,0 Res. før skat i pct. af allok. kap. (ROE) 94,8 261,9-9,9 49,2 200,8 170,2 Omkostninger i pct. af indtægter 40,4 16,7 110,5 42,2 29,3 31,4 indtægter i alt Mio. kr. Handelsaktiviteter 5.812 16.929 34 714 1.420 1.665 2.013 Group Treasury 715 123 - -195 99 692 119 Institutional Banking 346 186 186 117 54 100 75 Danske Markets i alt 6.873 17.238 40 636 1.573 2.457 2.207 Forretningen Danske Markets styrkede i sin rolle som ledende investeringsbank i Norden på flere fronter, herunder gennem etableringen af handelsaktiviter i New York. Analysehuset Prospera bekræftede, at Danske Markets Equities for sjette år i træk var den førende broker i Danmark, og analysen viste forbedrede ratings i forhold til 2009 på øvrige markeder. To talt dækker Danske Markets Equities nu mere end 200 nordiske virksomheder, der repræsenterer en samlet markedsværdi på ca. 95 pct. af det nordiske børsmarked. Danske Markets fastholdt den førende position med handel af skandinaviske statsobligationer, blandt andet baseret på primary dealerships i Danmark og Sverige, og har desuden ambition om øget aktivitet af handel med europæiske statsobligationer. Markedsforventninger Også i 2011 forventes der høj aktivitet i Danske Markets, og markedspositionen forventes fastholdt. Resultatet i Danske Markets i 2011 vil dog i betydelig grad afhænge af markedsforholdene og udviklingen på de finansielle markeder, herunder kursniveauerne. DANSKE BANK ÅRSRAPPORT FORRETNINGSOMRÅDER 25
MEDARBEJDERE 535 resultat før skat 820 mio. kr. MARKEDSANDEL I NORDEN 11 pct. DANSKE CAPITAL UDVIKLER OG PRODUCERER KAPITALFORVALTNINGSLØSNINGER, DER SÆLGES VIA KONCERNENS FILIALNET OG FINANSCENTRE SAMT DIREKTE TIL VIRKSOMHEDER, INSTITUTIONELLE KUNDER OG EKSTERNE DISTRIBUTØRER. DANSKE CAPITAL UNDERSTØTTER BANKAKTIVITETERNE GENNEM UDVIKLING OG VEDLIGEHOLDELSE AF KONCERNENS SAMLEDE PRIVATE BANKING OG WEALTH MANAGEMENT KONCEPT. DANSKE BANK INTERNATIONAL I LUXEMBOURG, SOM INDGÅR I DANSKE CAPITAL, LEVERER INTER- NATIONALE PRIVATE BANKING YDELSER TIL KUNDER UDEN FOR KONCERNENS HJEMMEMARKEDER. DANSKE CAPITAL ER REPRÆSEN- TERET I DANMARK, SVERIGE, NORGE, FINLAND, ESTLAND, LITAUEN OG LUXEMBOURG. Danske Capital Resultat før nedskrivninger på udlån steg 17 pct. Stærkt salg over for institutionelle og detailkunder Kapital under forvaltning steg med 10 pct. til 602 mia. kr. Markedsbetingelser Kapitalmarkederne var også i præget af stigende aktiekurser og faldende obligationsrenter. Det danske og svenske aktiemarked førte an med stigninger på op mod 40 pct., mens øvrige aktiemarkeder steg mere moderat med stigningstakter på ca. 15-20 pct. Den positive udvikling på aktiemarkederne smittede af på såvel detail- som institutionelle kunders appetit på investeringsforeningsbeviser i Norden med et samlet nettosalg på 174 mia. kr. Det samlede investeringsforeningsmarked i Norden voksede med over 700 mia. kr. til 3.500 mia. kr. ultimo. Danske Capital styrkede sin position på investeringsforeningsmarkedet i Norden med en samlet markedsandel af nettosalget på ca. 20 pct. Målt på den samlede markedsværdi udgjorde Danske Capitals markedsandel i Norden 11 pct. INDTÆGTER PCT. AF KONCERNEN Danske Capital 4 % 1 % UDLÅN PCT. AF KONCERNEN Finansiel udvikling Indtægterne i Danske Capital steg 8 pct. til 1.873 mio. kr. mod 1.728 mio. kr. i 2009. At indtægtsstigningen ikke er større, kan primært henføres til en ændring af forretningsstrategien i Danske Bank International i Luxembourg, der nu alene fokuserer på international private banking. Udlån til institutionelle kunder er som følge heraf afviklet, hvilket har reduceret indtægterne med 118 mio. kr. Derudover indeholdt de samlede indtægter i 2009 engangsindtægter på i alt 86 mio. kr. Betragtes indtægtsudviklingen uden disse særlige forhold, steg indtægterne med 23 pct. Det stigende indtægtsniveau skyldes øgede performanceafhængige gebyrer, stigende kapital under forvaltning samt forbedrede indtægtsmarginaler som følge af højere aktieandel. De samlede omkostninger udgjorde 1.040 mio. kr. i mod 1.014 mio. kr. i 2009, svarende til en stigning på 3 pct. Resultatet før nedskrivninger på udlån steg med 17 pct. Korrigeret for nævnte forhold på indtægtssiden, steg den underliggende indtjening med tilfredsstillende 65 pct. fra 2009 til. Kapital under forvaltning steg med 10 pct. til 602 mia. kr. som følge af dels nettotilgang på 43 mia. kr., dels positiv kursudvikling på aktiverne under forvaltning på 11 mia. kr. Den samlede nettotilgang var sammensat af nettosalg på 28 mia. kr. til institutionelle kunder og 15 mia. kr. til detailkunder. Danske Capital havde succes med at vinde betydelige internationale mandater på i alt 11 mia. kr. uden for Danske Capitals hjemmemarkeder. På investeringsforeningsområdet opnåede Danske Capital i et investeringsafkast over benchmark i 71 pct. af alle afdelinger. På obligationsprodukterne var andelen 67 pct., mens 71 pct. af aktieprodukterne opnåede et investeringsafkast over benchmark. På de balancerede produkter var andelen 84 pct. 26 FORRETNINGSOMRÅDER DANSKE BANK ÅRSRAPPORT
Danske capital Mio. kr. 2009 Indeks 10/09 4. kvartal 3. kvartal 2. kvartal 1. kvartal Nettorenteindtægter 120 298 40 26 25 32 37 Nettogebyrindtægter 1.707 1.297 132 633 360 349 365 Øvrige indtægter 46 133 35 15 10 9 12 Indtægter i alt 1.873 1.728 108 674 395 390 414 Omkostninger 1.040 1.014 103 338 222 242 238 Resultat før nedskrivninger på udlån 833 714 117 336 173 148 176 Nedskrivninger på udlån 13-46 - 9-4 5 3 Resultat før skat 820 760 108 327 177 143 173 Udlån (ultimo) 6.450 9.993 65 6.450 6.195 6.378 8.472 Korrektivkonto i alt (ultimo) 211 297 71 211 293 295 290 Indlån (ultimo) 5.869 6.235 94 5.869 6.073 6.540 5.774 Allokeret kapital (gns.) 291 374 78 250 277 317 323 Omkostninger i pct. af indtægter 55,5 58,7 50,1 56,2 62,1 57,5 Kapital under forvaltning (mia. kr.) 602 548 110 602 590 558 561 Produkter/koncepter Danske Capital havde i god succes med salg af europæiske aktieprodukter. Danske Invest Management A/S lancerede i efteråret de første to dansk domicilerede investeringsforeningsafdelinger, der sælges på alle markeder i Norden. Ultimo udgjorde den samlede formueværdi 7,8 mia. kr. for Danske Invest Globale Indeksobligationer og Danske Invest USA Aktier. Danske Capital fortsatte i udrulningen af Private Banking konceptet og investeringskonceptet. Målet er at bidrage til at gøre Danske Bank til den foretrukne private banking aktør i Norden. Markedsforventninger Danske Capital forventes i 2011 at fastholde sin position inden for Asset Management og at styrke sin position inden for International Private Banking. KAPITAL UNDER FORVALTNING Mia. kr. 2009 Andel pct. 2009 Aktier 178 148 29 27 Private Equity 12 13 2 2 Obligationer 396 375 66 69 Kontant 16 12 3 2 I alt 602 548 100 100 KAPITAL UNDER FORVALTNING Mia. kr. 2009 Andel pct. 2009 Livsforsikring 194 204 32 37 Investeringsforeninger - detail 241 201 40 37 Institutionelle inkl. investeringsforeninger 167 143 28 26 I alt 602 548 100 100 DANSKE BANK ÅRSRAPPORT FORRETNINGSOMRÅDER 27
MEDARBEJDERE 884 INDTJENING 2.146 mio. kr. SAMLEDE PRÆMIER 24.149 mio. kr. DANICA PENSION ER ANSVARLIG FOR KONCERNENS AKTIVITETER INDEN FOR LIVS- OG PENSIONSFORSIKRING. DANICA PENSION HENVENDER SIG BÅDE TIL PRIVATE KUNDER OG TIL VIRKSOMHEDSKUNDER. PRODUKTERNE DISTRIBUERES BREDT GENNEM DANSKE BANK KONCERNEN, PRIMÆRT GENNEM BANKAKTIVITETER OG DANICA PENSIONS EGNE SÆLGERE OG RÅDGIVERE. DANICA SÆLGER MARKEDSPRODUKTERNE DANICA BALANCE OG DANICA LINK, HVOR KUNDERNE SELV KAN VÆLGE INVESTERINGSPROFIL, OG HVOR AFKASTET ER AFHÆNGIGT AF MARKEDSAFKASTET. HERUDOVER SÆLGES DANICA TRADITIONEL, HVOR KUNDEN IKKE HAR INDFLY- DELSE PÅ INVESTERINGSPROFILEN, OG DANICA PENSION FASTSÆTTER EN KONTORENTE. Danica Pension Indtjening fra forsikringsaktiviteter blev på 2,1 mia. kr. Skyggekonto på 0,6 mia. kr. indtægtsført Positivt resultat af unit-link forretning på 0,3 mia. kr. Samlede præmier steg 18 pct. til 24,1 mia. kr. Præmier fra de udenlandske aktiviteter på 7,2 mia. kr., svarende til en vækst på 89 pct. Samlet steg præmierne i Danmark med 2 pct. Det svenske marked udviklede sig yderst positivt og var hovedårsagen til, at de samlede præmier inklusive investeringskontrakter steg med 3,7 mia. kr. eller 18 pct. til i alt 24,1 mia. kr. Markedsprodukterne i Danmark tegnede sig i for 9,8 mia. kr. svarende til en vækst på 34 pct. og knap 57 pct. af de danske livpræmier. Ca. 147.000 kunder i Danmark havde ultimo valgt markedsprodukterne. Den svenske forretning udviste en vækst med en samlet præmiefremgang på 86 pct. til 5,8 mia. kr., og i Norge steg præmierne med 132 pct. til 1,4 mia. kr. Positive investeringsafkast muliggjorde, at der kunne gives fuldt risikotillæg og indtægtsførsel af skyggekontoen. Resultatet udgjorde 2,1 mia. kr. mod 2,8 mia. kr. i 2009 som følge af lavere investeringsafkast og højere udgift til særlige overskudsandele. Markedsbetingelser i Danmark Økonomisk afmatning og usikkerhed om skattemæssige forhold prægede indledningsvist pensionsmarkedet i. De økonomiske konjunkturer blev gradvist forbedret gennem året, og efter afklaringen om de skattemæssige forhold kunne fokus igen sættes på behovet for langsigtet opsparing. Markedet var både præget af øget konkurrence og en fortsat stor interesse i at spare op til pension. Danica Pension fastholdt i sin position som en af Danmarks førende udbydere af livs- og pensionsforsikringsprodukter. Indtjening Indtjening fra forsikringsaktiviteter blev på 2,1 mia. kr. i mod 2,8 mia. kr. i 2009. Resultatet var positivt påvirket af et positivt investeringsresultat af egenkapitalen på 799 mio. kr., der dog blev 584 mio. kr. lavere end i 2009. Investeringsafkastet af kundemidler i Danica Traditionel udgjorde 5,8 pct., hvorfor det var muligt at indtægtsføre risikotillæg og skyggekontoen fra 2008 på 0,6 mia. kr. Risikotillægget, der beregnes som en andel af forsikringsmæssige hensættelser, udgjorde 1,1 mia. kr. for. Investeringsafkastene af såvel obligationer som aktier var positive. De positive afkast på obligationer skal ses i sammenhæng med en faldende rente set over hele året, som medførte stigninger i de forsikringsmæssige hensættelser, der som følge heraf måtte styrkes med 3,1 mia. kr. Resultatet var negativt påvirket med 641 mio. kr. til særlige overskudsandele. De berørte kunder tildeles en andel af overskuddet, hvis overdækningen på Danica Pensions egenkapital i forhold til den tilstrækkelige basiskapital andrager en vis størrelse. Forsikringsteknisk resultat af unit-link fortsatte den positive udvikling med et resultat på 327 mio. kr., hvilket var en fremgang på 176 mio. kr. i forhold til 2009. 28 FORRETNINGSOMRÅDER DANSKE BANK ÅRSRAPPORT
Danica pension Mio. kr. 2009 Indeks 10/09 4. kvartal 3. kvartal 2. kvartal 1. kvartal Andel af forsikringsmæssige hensættelser 1.126 1.087 104 289 282 279 276 Forsikringsresultat, unit-link 327 151 217 118 72 63 74 Forsikringsresultat, SUL 81-97 - 96-3 17-29 Investeringsresultat 799 1.383 58-30 308 102 418 Finansieringsresultat -130-247 - -31-31 -31-36 Særlige overskudsandele -641-40 - -341-100 -100-100 Ændring i skyggekonto 584 573 102 584 177-177 - Indtjening fra forsikringsaktiviteter 2.146 2.810 76 685 705 153 603 Præmier, forsikringskontrakter 18.371 17.152 107 4.842 4.638 4.107 4.784 Præmier, investeringskontrakter 5.778 3.279 176 1.578 910 1.600 1.690 Hensættelser, forsikringskontrakter 233.062 222.377 105 233.062 237.997 230.268 227.834 Hensættelser, investeringskontrakter 22.397 15.032 149 22.397 20.315 18.595 17.830 Kundemidler, investeringsaktiver Danica Traditionel 188.057 181.288 104 188.057 197.663 192.331 183.461 Danica Balance 21.752 13.638 159 21.752 19.161 16.444 15.747 Danica Link 44.509 32.800 136 44.509 41.032 38.327 37.131 Allokeret kapital (gns.) 5.732 5.731 100 6.085 5.865 5.566 5.411 Indtjening i pct. af allok. kapital 37,4 49,0 45,0 48,1 11,0 44,6 Syge- og ulykkesresultatet (SUL) blev forbedret som følge af positiv afløbsgevinst i den danske forretning. Nærmere redegørelse for Danica Pensions overskudspolitik og indregning i Danske Bank koncernen findes på www.danskebank.com/ir. Danica Pensions aktiviteter i udlandet I Sverige steg præmierne med 86 pct. i forhold til 2009. Stigningen kan henføres til Depåförsäkring, som bidrog med 4,1 mia. kr. i indskud i. I Norge steg præmierne med 132 pct. til 1,4 mia. kr. Stigningen skyldes blandt andet, at der er indgået en samarbejdsaftale, der har medført samlede præmieindtægter på 524 mio. kr. i. Salget i Irland var stadig præget af et kriseramt irsk marked og bidrog med præmier på 55 mio. kr. PRÆMIEINDTÆGTER Mia. kr. 2009 Præmieindtægter, indland Traditionel 7,5 8,7 Unit-Link 9,8 7,3 Syge- og ulykke (SUL) 1,3 1,3 Interne overførsler -1,7-0,7 Præmieindtægter, udland 7,2 3,8 I alt 24,1 20,4 DANSKE BANK ÅRSRAPPORT FORRETNINGSOMRÅDER 29
KUNDEMIDLER - DANICA TRADITIONEL Beholdning og afkast Investeringsafkast Investeringsafkastet for kunder i Danica Balance og Danica Link blev 4,8 mia. kr., svarende til en gennemsnitlig forrentning i på 12,9 pct. mod 24,0 pct. i 2009. Kunderne i Danica Balance og Danica Link har således haft et højere afkast end kunder med Danica Traditionel. Investeringsafkastet for kundemidler i Danica Traditionel udgjorde 5,8 pct. i mod 7,1 pct. i 2009. Afkastet af kundemidler inklusive ændringer i de forsikringsmæssige hensættelser udgjorde 4,5 pct. Ultimo udgjorde den samlede aktie-, kreditobligations- og ejendomseksponering 37 pct. Andel Andel 2009 Afkast Afkast 2009 Ejendomme 10 10 2,6 4,1 Obligationer mv. 80 80 5,1 6,5 Aktier 10 10 17,1 22,2 I alt 100 100 5,8 7,1 Kapitalstyrke Basiskapitalen i Danica koncernen udgjorde 22,1 mia. kr. Danica koncernens samlede kapitalstyrke, det vil sige basiskapital og kollektivt bonuspotentiale med fradrag af solvenskrav, udgjorde 15,8 mia. kr. ultimo. Hertil kom bonuspotentiale på fripoliceydelser med 11,0 mia. kr., der delvist kan anvendes til at dække tab. Det danske finanstilsyn pålægger pensionsbranchen at udføre stresstesten Trafiklyset, som indebærer stresstest af basiskapitalen. Danica er godt rustet til dette risikoscenarie, der blandt andet indebærer påvirkning ved et aktiekursfald på 12 pct. samt ændring i renten på 0,7 procentpoint. Aktiekursfald på 12 procentpoint ville ultimo reducere kollektivt bonuspotentiale med 1,7 mia. kr., reducere bonuspotentiale på fripoliceydelser med 0,1 mia. kr. og reducere egenkapitalen med 0,2 mia. kr. Et rentefald på 70 basispunkter ville reducere kollektivt bonuspotentiale med 0,1 mia. kr., og forøge egenkapitalen med 0,4 mia. kr., mens bonuspotentiale på fripoliceydelser ville være uændret. Standard & Poor s fastholdt i november sin rating af Danica Pension på A (negativt outlook). Danica Pensions S&P-rating er i høj grad bestemt af Danske Bank koncernens rating, der ligeledes blev fastholdt. Forventninger til 2011 Danica forventer i 2011 at fastholde sin position som en af de førende udbydere af livs- og pensionsforsikringsprodukter i Danmark. Resultatet for 2011 vil især afhænge af udviklingen på de finansielle markeder, som har betydning for, om der kan indtægtsføres risikotillæg. Derudover vil resultatet, som i, blive negativt påvirket af udgiften til særlige overskudsandele. Finanstilsynet har udstedt en ny kontributionsbekendtgørelse, der trådte i kraft pr. 1. januar 2011. Den væsentligste ændring i forhold til det hidtidige regelsæt er, at den samlede bestand af gennemsnitsrenteforsikringer i livsforsikringsselskaber skal opdeles i grupper på baggrund af beregningselementerne rente, risiko og omkostninger. Opdelingen vil medføre, at risikotillægget beregnes pr. gruppe. 30 Forretningsområder DANSKE BANK ÅRSRAPPORT
ØVRIGE OMRÅDER INDEHOLDER KONCERNENS EJENDOMME, KONCERNSTABSFUNKTIONER SAMT REGNSKABSMÆSSIGE ELIMINERINGER, HERUNDER AF AFKAST PÅ EGNE AKTIER OG OBLIGATIONER. ØVRIGE OMRÅDER ØVRIGE OMRÅDER Mio. kr. 2009 Indeks 10/09 4. kvartal 3. kvartal 2. kvartal 1. kvartal Nettorenteindtægter 182 124 147 67-39 84 70 Nettogebyrindtægter -37-38 - -11-6 -16-4 Handelsindtægter -91-168 - -95 36 48-80 Øvrige indtægter 790 251-256 1 240 293 Indtægter i alt 844 169-217 -8 356 279 Omkostninger 350 794 44 93 81 115 61 Resultat før nedskrivninger på udlån 494-625 - 124-89 241 218 Nedskrivninger på udlån - - - - - - - Resultat før skat 494-625 - 124-89 241 218 RESULTAT FØR SKAT Mio. kr. Ejendomme 283-36 - 32 42 121 88 Egne aktier -84-324 - -103 32 51-64 Øvrige, herunder koncernstabsfunktioner 295-265 - 195-163 69 194 I alt 494-625 - 124-89 241 218 Øvrige områder indeholder koncernens ejendomme, koncernstabsfunktioner samt regnskabsmæssige elimineringer, herunder af afkast på egne aktier og obligationer. Resultat før skat udviste et overskud på 494 mio. kr. mod et underskud på 625 mio. kr. i 2009. Øvrige funktioner, herunder koncernstabsfunktioner, udviste et overskud på 295 mio. kr. mod et underskud på 265 mio. kr. i 2009. Udviklingen var en følge af tilbagebetaling af for meget betalt moms samt lønsumsafgift i perioden 2001-2006. Resultat af koncernens ejendomsområde steg i forhold til sidste år med 319 mio. kr. til 283 mio. kr. Udviklingen skyldtes nedskrivninger på ejendomme i 2009 samt lavere omkostninger i. En del af kundernes opsparing i puljer og i Danica er placeret i Danske Bank aktier. Regnskabsreglerne indebærer, at afkastet af Danske Bank aktierne skal elimineres i regnskabet, mens tilskrivningen af afkastet til kundernes opsparing resultatføres. Elimineringen medførte en udgift i på 84 mio. kr. mod en udgift på 324 mio. kr. i 2009. DANSKE BANK ÅRSRAPPORT FORRETNINGSOMRÅDER 31