FarWind Energy A/S INVESTERING I MØLLER I UDLANDET FREDERICIA DEN 8. OKTOBER 2009 1
FarWind Energy - Investeringsprocessen Projekt identifikation og vurdering Foranlediget af investor Gennem kontakter Ved henvendelse til FWE Forhandling om køb/salg Udpakning af projekt Foreløbig Due Diligence Informationsmateriale og prospekt Vindstudier og tekniske rapporter m.m. Rådgivning om finansiering, Strukturering og afregning Investor karakteristika Enkeltpersoner Pension Skat - Formueplacering Selskaber Formueplacering - Skat Investeringsfonde/foreninger Formueplacering Institutionelle investorer Formueplacering - Inflationshedge FarWind Energy Administration Løbende rapporteringer Kontrol af betalinger m.m. Kontrol af bogføring Bindeled mellem investor og driftsledelse
FarWind Energy - Aktiviteter Formidlede investeringer i perioden 2005-2009 I alt 191 møller svarende til ca. 310 MW (Beløb i EUR) Antal formidlede møller fordelt på producent 26 26 GE 316.634.250 55.900.000 27 Repower Enercon Tyskland Frankrig 17 95 Vestas Bonus Antal formidlede møller - geografisk fordeling 16 2 5 Sachsen - D 28 Nordrhein-Westfalen - D 31 Mecklenburg-Vorpommern - D Niedersachsen - D Baden-Württemberg - D Rheinland-Pfalz - D 5 Thüringen - D 8 Brandenburg - D 5 3 10 9 69 Schleswig-Holstein - D Saarland - D Sachsen-Anhalt - D Lorraine - F
FarWind Energy - Track record Budgetteret vs realiseret produktion for vindmølleparker under administration 114% 112% 110% 108% 108% 112% 108% 107% 111% 107% 112% 107% 109% 107% 110% 106% 105% 104% 102% 103% 103% 100% 98% 99% 96% 94% 96% 97% 96% 4
FarWind Energy - Investeringsstrategi Investering i vind- og solar (Photovoltaic) projekter Geografisk primært orienteret mod Tyskland og Frankrig Primært investeringer i igangværende projekter Teknisk fokus på største producenter Enercon, Siemens, Vestas, Repower, GE, Nordex og Gamesa Service og Vedligeholdelsesaftale; et must Finansiering afspejlende investors investeringsprofil Samlede driftsmæssige forhold skal være markedskonforme Juridisk struktur, der sikrer muligt gensalg. Acceptabel juridisk, teknisk og økonomisk Due Diligence 5
Vindenergi - En driftsvirksomhed Investering i en vindmøller er som investering i en driftsvirksomhed, hvor der er aktiviteter 24 timer i døgnet 365 dage om året. Service og vedligeholdelseskontrakt med fabrikanten Traditionel med halvårlige service check samt ved driftsstop Full-service med rådighedsgaranti Teknisk overvågning Vedligeholdelse m.m. af områder omkring vindmøllen Overvågning af produktion og dermed uregelmæssigheder i denne Kommerciel ledelse Administration af betalinger (Cash-flow) Rapportering til offentlige myndigheder moms, skat m.m. Forsikringsforhold FarWind Energy administration Månedlige rapporteringer om produktion m.m. Ko-ordinering af den tekniske og kommercielle administration i Tyskland Kontakt til långivende banker Generel kontrol af vindmølleparkens drift. 6
Vindenergi - Hvorfor investere i udlandet? Alternativ formueplacering En pengestrømsbaseret (cash flow) investering Prisen på møllen er baseret på den genererede pengestrøm En relevant investering? Investering i en bæredygtig grøn energi Alternativ til obligationsinvestering Pension Skat 7
Vindenergi - Eventuelle risici ved investeringen Landerisici Tyskland - Afsætning og pris garanteret ved lov Frankrig - Afsætning og pris garanteret ved lov Finansiering Bankers udlånsvillighed generelt Større krav til egenkapital Højere finansieringsomkostninger 8
DKK ØRE Sol vs vind - Upsides and downsides 350,0 300,0 250,0 Startpris c 200,0 150,0 EU gns Vind, F Vind, D EU gns. 8,22 Vind, F 8,66 Vind, D 9,20 100,0 Sol, bygning D Sol, jord D Sol, bygning D 39,58 Sol, jord D 31,94 50,0-1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 År 9
01-01-09 01-01-10 01-01-11 01-01-12 01-01-13 01-01-14 01-01-15 01-01-16 01-01-17 01-01-18 01-01-19 01-01-20 01-01-21 01-01-22 01-01-23 01-01-24 01-01-25 01-01-26 01-01-27 01-01-28 Vindenergi - En obligationsinvestering Beskattet egenkapital i EUR 8.000.000 7.000.000 6.000.000 5.000.000 Vindmølleprojekt Syntetisk statsobligation - EUR Realkreditobligation omregnet til EUR 4.000.000 3.000.000 2.000.000 1.000.000 0 10
Vindenergi - En pensionsinvestering, Frankrig Investering i en ikke konjunkturfølsom aktivklasse. Bæredygtig energiorienteret og inflationsreguleret pensionsinvestering Investering med frie, lånte eller pensions midler - min. DKK 400.000 Primært rettet mod personer i aldersgruppen 40-50 år Aktieinvestering - Ingen skattefordele i investeringen Ingen kautionsforpligtelser overfor långivere i projektet Langfristet fastforrentet finansiering fra lokal fransk bank Ikke en Garantiobligation! Primær risiko = vinden de næste 15-25 år Vedvarende energi Ved 6 MW CO2 neutral med ca. 10.000 tons CO2 sparet udslip p.a. Svarende til 1.000 danskeres årlige CO2 udslip. Den årlige produktionen svarer til ca. 2.150 husstandes elforbrug. 11
Vindenergi - En pensionsinvestering Eksempel på løbende udlodning samt den pensionslignende udlodning de sidste 10 år af investeringshorisonten ved en investering på DKK 400.000 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 Dividendebeløb - Vindmølleinvestering (TDKK) Udover dividenden i 2032 indfries aktien til kurs 100 25% Dividendeprocent - Vindmølleinvestering (TDKK) 20% Udover dividenden i 2032 indfries aktien til kurs 100 primo 2033 15% 10% 5% 0% 12
FarWind Energy - Administration Administration af investeringen for at varetage investors interesser Bindeled mellem vindmølleparkens tekniske og kommercielle parter og investor. Månedlige rapporteringer om vindmølleparkens drift m.m. Kvartalsvise regnskaber Årsregnskab udarbejdet til brug for investors revisorer 13
FarWind Energy - Samarbejdspartnere Juridiske rådgivere Philip & Partnere, Danmark. Clifford Chance, Frankrig Oltmann, Kandelhard & Büsing, Tyskland Skatterådgivere og revisorer Deloitte, Danmark, Tyskland, Spanien Taj, Frankrig Vindmølle specialister Energi & Miljødata, EMD Danmarks Vindmølleforening 14