www.pwc.dk/cbynumbers C by Numbers 17 Baggrundsmateriale Årsrapporter for 11-1
Om PwC s analyse C by Numbers Formål Analysens formål er at identificere den økonomiske udvikling og retning, som de største danske selskaber i OMX C-indekset har haft i perioden 1-1. Dette gøres ved at se på udvalgte nøgletal både for OMX C-indekset som helhed samt for de enkelte selskaber. Som noget nyt er analysen suppleret med nøgletal fra udenlandske selskaber for på den måde at have nogle benchmarks til at vurdere udviklingen i OMX C. Bliv klogere på udviklingen i relevante nøgletal
Om PwC s analyse C by Numbers C-regnskabstal for 11-1 Analysen er foretaget på baggrund af selskabernes officielle årsrapporter for 11-1 og ud fra de selskaber, som pr. 1. januar 17 var med i OMX C- indekset. Enkelte selskaber vægter meget tungt i analysen, herunder fx Novo Nordisk og A. P. Møller - Mærsk. I flere tilfælde bruger vi derfor en gennemsnitlig udvikling i nøgletal. Ved brug af gennemsnitstal vil den mindre C-virksomhed vægte lige så meget som den store. Finansielle C-selskaber I modsætning til tidligere år omfatter analysen ikke de finansielle virksomheder i OMX C-indekset. Dette skyldes, at der pr. 1. januar 17 blot var to finansielle virksomheder i indekset, og at der derfor var et for lille datagrundlag til at lave meningsfyldte analyser af udviklingen. Internationale selskaber Analysen omfatter som noget helt nyt i år også nøgletal for de ikke-finansielle selskaber i hhv. Sverige (OMX S3), Norge (OBX 5), Tyskland (DAX 3) og England (FTSE 1). Herved opnås benchmarks til bedre at kunne vurdere udviklingen i OMX C. Data for de udenlandske indeks er indhentet fra S&P Capital IQ. 3
Om PwC s analyse C by Numbers For selskaber med et skævt regnskabsår betragtes regnskaber med balancedag i 1 som et 1-regnskab. Analysen er udarbejdet på baggrund af finansiel information i danske kroner (DKK) og evt. omregnet fra udenlandsk valuta. Der er ikke korrigeret for valutakursudsving i løbet af året, hvorfor fx omsætning og omkostninger kan være væsentligt påvirket af ændringer i valutakurser. Omregningen er således alene sket på baggrund af hhv. ultimokurs og årlig gennemsnitskurs alt efter karakteren af den finansielle information. Virksomhedernes regnskabspraksis kan være forskellig, ligesom der kan være branchemæssige forskelle, som medfører, at en direkte sammenligning ikke er anvendelig. Der er ikke foretaget korrektion for særlige virksomheds- eller branchemæssige forhold. Analysen er udarbejdet som om, at selskaberne i OMX C pr. 1. januar 17 altid har været en del af indekset, og de indgår således alle med regnskabstal for 11-1. Enkelte virksomheder i C har i nogle år haft væsentlige ophørende aktiviteter. De ophørende aktiviteter indgår i årets resultat, men ellers er der ikke korrigeret i nøgletal fra resultatopgørelsen. Ved de anvendte pengestrømme er der justeret for ophørende aktiviteter. Ved beregning af gennemsnitlig vækst har vi korrigeret ved de virksomheder, der med udsving på mere end +/-1 % ville påvirke gennemsnittet markant. Korrektionen låser det markante udsving, så det får en påvirkning på det samlede gennemsnit med +/-1 %. De korrigerede væksttal benævnes fx Gns. vækst korrigeret.
Hvilke nøgletal har vi set på? Omsætning Gæld Pengestrømme Indtjening Egenkapital Markedsværdier Investeringer Udbytte mv. Et fingerpeg om tendenser i C-selskaberne 5
3 Sammenligning Ikke-finansielle C-selskaber i 15 og 1 * Nøgletal er korrigeret ved de virksomheder, der med udsving på mere end +/- 1 % ville påvirke gennemsnittet markant. Hos A. P. Møller - Mærsk er udbytte hhv. investeringer i 15 korrigeret for afståelsen af Danske Bank. Alle selskaber vægter lige meget. Gns. vækst* Absolutte tal 15 1 15 1 Omsætning 13 % 8 % 89 mia. 81 mia. EBITDA 11 % 18 % 3 mia. 19 mia. EBIT -8 % 3 % 8 mia. 111 mia. Årets resultat - % 9 % 3 mia. 7 mia. Cash flow fra drift 17 % 5 % 159 mia. 18 mia. Investeringer 7 % % 85 mia. mia. Rentebærende gæld 13 % 1 % 3 mia. mia. Nettorentebærende gæld 19 % 17 % 11 mia. 18 mia. Egenkapitalandel 1 % % % 5 % Foreslået udbytte 1 % 5 % 3 mia. 37 mia. Antal medarbejdere 5 % 8 % 798.5 811.3
C-indekset pr. 1. januar 17 De finansielle virksomheder indgår ikke som en del af analysen. 7
Udviklingen i C Data for ikke-finansielle selskaber 8
Omsætningsvækst 1 selskaber havde stigende omsætning i 1 (15: 17). Vækst i omsætning udvikling Selskabernes omsætningsvækst antal 15% 1% 5% % -5% -1% Samlet vækst Gns. vækst 18 1 1 1 1 8 3 3 5 9 5 3 3 3 3 3 5 Negativ vækst Vækst -5% Vækst 5-1% Vækst over 1% Største fremgang i omsætning i 1 Vækst 15 1 Genmab % DSV 33 % Vestas 1 % Omsætning (mia.) 89 81 Samlet absolut vækst 7 % - % Gennemsnitlig vækst 13 % 8 % 9
DKK mio. Omsætning 1. 1. 8.. Udvikling i omsætning i C-selskaberne Ekskl. A. P. Møller - Mærsk med en omsætning på 39 mia. DKK (15: 71 mia.)... 1
DKK mio. Omsætning Samlet omsætning udvikling. 58. 5. Omsætning i C-selskaberne Ekskl. A. P. Møller - Mærsk. 5. 5. 5. 8..... 11
3 International sammenligning Samlet omsætning indekseret (1 som basisår) 1 1 8 11 11 11 1 1 1 99 1 1 1 1 9 95 98 99 1 13 1 99 99 93 97 85 8 9 Danmark (C) Norge (OBX 5) Sverige (OMX S3) Tyskland (DAX 3) England (FTSE 1) 1
3 * Korrektionen låser markante udsving, så de maksimalt påvirker gennemsnittet med +5. International sammenligning Gns. korrigeret* udvikling i omsætning indekseret (1 som basisår) 18 1 1 1 1 8 17 17 13 1 18 131 13 11 1 11 1 1 11 113 118 1 1 1 1 1 1 1 111 115 13 Danmark (C) Norge (OBX 5) Sverige (OMX S3) Tyskland (DAX 3) England (FTSE 1) 13
3 International sammenligning Vækst i omsætning Gennemsnitlig korrigeret vækst Aritmetisk gns. af væksttal for de seneste 5 år Danmark (C) 9 % % 5 % 13 % 8 % 8 % Norge (OBX 5) 7 % 1 % 3 % 8 % % 13 % Sverige (OMX S3) - % 1 % 1 % 1 % 9 % % Tyskland (DAX 3) 8 % % % 8 % 3 % 5 % England (FTSE 1) % % 3 % % 1 % % 1
EBITDA 1 selskaber havde stigende EBITDA i 1 (15: 13). Vækst i EBITDA udvikling 1% 1% 8% % % % % -% Samlet vækst Gns. vækst Gns. vækst - korrigeret 15 1 EBITDA (mia.) 3 19 Samlet absolut vækst 7 % - % Gennemsnitlig vækst 1 % 11 % Gns. vækst korrigeret* 11 % 18 % * Korrigeret ved Coloplast (1: 19 %), Genmab (15: 175 %) og H. Lundbeck (1: 1.731 %). Vækst i EBITDA antal selskaber 18 1 1 1 1 8 5 1 9 Største fremgang i EBITDA i 1 8 1 Vækst H. Lundbeck 1.731 % Coloplast 19% Genmab % 7 1 9 Negativ vækst Vækst -5% Vækst 5-1% Vækst over 1% 9 8 7 15
3 International sammenligning Samlet EBITDA indekseret (1 som basisår) 1 1 1 8 1 1 11 1 113 11 17 17 11 1 1 1 1 1 99 1 98 91 88 91 9 7 95 8 9 Danmark (C) Norge (OBX 5) Sverige (OMX S3) Tyskland (DAX 3) England (FTSE 1) 1
3 International sammenligning Vækst i EBITDA Gennemsnitlig korrigeret vækst Aritmetisk gns. af væksttal for de seneste 5 år Danmark (C) -3 % % 1 % 11 % 18 % 1 % Norge (OBX 5) 5 % 5 % % 7 % % % Sverige (OMX S3) -8 % - % % 13 % 1 % % Tyskland (DAX 3) 3 % % 9 % 1 % 8 % 7 % England (FTSE 1) % 9 % 5 % % 18 % 8 % 17
EBIT 1 selskaber havde stigende EBIT i 1 (15: 1). Vækst i EBIT udvikling % 3% % 1% % -1% -% -3% Samlet vækst Gns. vækst - korrigeret 15 1 EBIT (mia.) 8 111 Samlet absolut vækst - % 35 % Gennemsnitlig vækst -18 % 33 % Gns. vækst korrigeret* -8 % 3 % * Korrigeret ved A. P. Møller - Mærsk (1: -11 %), Carlsberg (1:.3 %, 15: -13 %), Coloplast (1: 17 %), DONG Energy (1: 7 %, 15: -38 %), Genmab (15: 175 %), H. Lundbeck (1: 13 %, 15: -.985 %) og TDC (1: 9 %, 15: -11 %). Vækst i EBIT antal selskaber 18 1 1 1 1 8 1 1 9 Største fremgang i EBIT i 1 7 1 5 Vækst Carlsberg.3 % TDC 9 % DONG Energy 7 % 1 8 9 9 1 1 Negativ vækst Vækst -5% Vækst 5-1% Vækst over 1% 7 5 18
DKK mio. Årets resultat Inklusiv resultat for ophørende aktiviteter 1 selskaber havde stigende resultat i 1 (15: 11). Årets samlede resultat udvikling Vækst i årets resultat antal selskaber 1. 8.... Årets resultat inkl. Mærsk Årets resultat ekskl. Mærsk 15 1 18 1 1 1 1 8 9 9 9 1 3 1 1 3 1 7 5 3 Årets resultat (mia.) 3 7 Samlet absolut vækst - % 3 % Gennemsnitlig vækst -7 % 8 % Gns. vækst korrigeret* - % 9 % * A. P. Møller - Mærsk (1: -35 %), Carlsberg (1: 88 %, 15: -15 %), Coloplast (5 %), DONG Energy (1: 18 %, -39 %), Genmab (15: 153 %), H. Lundbeck (1: 11 %, 15: -3. %), ISS (15: 119 %), Nets (-15 %) og TDC (1: 7 %, 15: -17 %). Negativ vækst Vækst -5% Vækst 5-1% Vækst over 1% Største fremgang i resultat 1 Vækst Carlsberg 88 % Coloplast 5 % TDC 7 % 19
3 International sammenligning Årets samlede resultat indekseret (1 som basisår) 18 1 1 1 1 8 15 1 133 1 1 1 1 1 1 8 8 8 91 8 77 8 85 8 8 8 1 151 51 55 - -35 - Danmark (C) Norge (OBX 5) Sverige (OMX S3) Tyskland (DAX 3) England (FTSE 1)
3 International sammenligning Vækst i årets resultat Gennemsnitlig korrigeret vækst Aritmetisk gns. af væksttal for de seneste 5 år Danmark (C) -1 % 8 % 1 % - % 9 % 11 % Norge (OBX 5) 17 % 35 % -8 % -5 % 38 % 15 % Sverige (OMX S3) -13 % -11 % -3 % 1 % 15 % % Tyskland (DAX 3) % 11 % 1 % 5 % 9 % 8 % England (FTSE 1) 1 % % % 1 % 15 % 9 % 1
Nøgletal for indtjening Udvalgte nøgletal (Korrigeret* gennemsnit pr. selskab) EBITDA-margin 19 % 3 % 5 % 7 % 9 % EBIT-margin 1 % 1 % 17 % 13 % 1 % Nettomargin % 1 % 13 % 9 % 1 % Egenkapitalforrentning 7 % 19 % % 17 % 7 % * Korrektionen låser markante udsving, så de maksimalt påvirker med +/- 1 %.
Udvikling i korrigerede* gns. indtjeningsmarginer,35,3,5,,15,1,5, EBITDA-margin Før-skat-margin Nettomargin * Korrektionen låser markante udsving, så de maksimalt påvirker med +/- 1 %. 3
3 * Korrektionen låser markante udsving, så de maksimalt påvirker med +/- 1 %. International sammenligning EBITDA-margin Korrigeret* EBITDA-margin (gns. pr. selskab) Aritmetisk gns. af væksttal for de seneste 5 år Danmark (C) 19 % 3 % 5 % 7 % 9 % 5 % Norge (OBX 5) 9 % % 9 % 9 % 33 % 9 % Sverige (OMX S3) 1 % 17 % 1 % 19 % % 18 % Tyskland (DAX 3) 1 % 1 % 1 % 1 % 17 % 1 % England (FTSE 1) % % 3 % 3 % 3 % 3 %
3 * Korrektionen låser markante udsving, så de maksimalt påvirker med +/- 1 %. International sammenligning Udvikling i korrigeret* gns. EBITDA-margin % 35% 3% 5% % 15% 1% 5% 9% 5% 7% 3% 19% 33% 9% 9% 9% % 17% 19% % 1% 1% 1% 1% 1% 1% 17% % % 3% 3% 3% % Danmark (C) Norge (OBX 5) Sverige (OMX S3) Tyskland (DAX 3) England (FTSE 1) 5
3 * Korrektionen låser markante udsving, så de maksimalt påvirker med +/- 1 %. International sammenligning Netto-margin Korrigeret* netto-margin (gns. pr. selskab) Aritmetisk gns. af væksttal for de seneste 5 år Danmark (C) % 1 % 13 % 9 % 1 % 1 % Norge (OBX 5) % 8 % 9 % -3 % % % Sverige (OMX S3) 5 % 8 % % % % 5 % Tyskland (DAX 3) 5 % % % % 5 % % England (FTSE 1) 1 % 11 % 15 % 1 % 1 % 1 %
3 * Korrektionen låser markante udsving, så de maksimalt påvirker med +/- 1 %. International sammenligning Udvikling i korrigeret* gns. netto-margin % 15% 1% 5% % % 13% 1% 9% 1% % 8% 9% 8% 5% % % % % 5% -3% % % % 5% 15% 1% 1% 11% 1% -5% Danmark (C) Norge (OBX 5) Sverige (OMX S3) Tyskland (DAX 3) England (FTSE 1) 7
DKK mio. Cash flow fra drift 9 selskaber havde stigende cash flow fra drift i 1 (15: 13). Vækst i cash flow fra drift udvikling 5% % 15% 1% 5% % -5% -1% Samlet vækst Gns. vækst - korrigeret Største fremgang i cash flow fra drift 1 Vækst H. Lundbeck 1.87 % Pandora 93 % Vestas 8 % 15 1 Cash flow fra drift (mia.) 159 18 Samlet absolut vækst 1 % -7 % Gennemsnitlig vækst 5 % 85 % Gns. vækst korrigeret* 17 % 5 % * Korrigeret ved Genmab (15: 135 %), H. Lundbeck (1: 1.87 %) og Nets (1: -13 %, 15: 55 %). Vækst i cash flow fra drift antal selskaber 18 1 1 1 8 7 8 7 1 3 1 8 1 5 8 8 8 5 Samlet cash flow fra drift udvikling 18. 1. 1. 1. Negativ vækst Vækst -5% Vækst 5-1% Vækst over 1% 1. 8
DKK mio. Frit cash flow 1 selskaber havde stigende cash flow fra drift i 1 (15: 1). Største fremgang i frit cash flow i 1 Vækst DONG Energy 1.3 % William Demant 7 % H. Lundbeck 5 % 15 1 Frit cash flow (mia.) 18 93 Samlet absolut vækst % -1 % Gennemsnitlig vækst 111 % % Gns. vækst korrigeret* 3 % - % * Korrigeret ved Carlsberg (15: 1.3 %), DONG Energy (1: 1.3 %, 15: 377 %), DSV (1: -35 %), Genmab (1: -35 %), H. Lundbeck (1: 5 %), Nets (1: -3 %, 15: 53 %), Pandora (1: 15 %), TDC (15: 139 %) og William Demant (1: 7 %, 15: -1 %). Vækst i frit cash flow udvikling 15% 1% 5% % -5% 11 1 13 1 15 Samlet vækst Gns. vækst Gns. vækst - korrigeret Vækst i frit cash flow antal selskaber 18 1 1 1 1 8 1 9 11 1 1 1 9 Samlet frit cash flow udvikling 1. 1. 8.... 11 5 9 1 7 Negativ vækst Vækst -5% Vækst 5-1% Vækst over 1% 9
DKK mia. Distribution af CF 1 1 15 +5,5 (3 %) 1 13 1-59,5 (38 %) 11 1 9-15,7 (1 %) 8 7 +15,3 (97 %) 5-73,8 (7 %) 3 1 8,7 (5 %) 3
DKK mia. Distribution af CF akkumuleret fra 1-15 55 +8, (8 %) 5 5-3,8 (5 %) 35 3 5 +5,1 (9 %) -38,7 ( %) 15-7,7 ( %) 1 5 +1, (7 %) 31
Cash flow nøgletal Gennemsnit pr. selskab Pengestrøm fra drift / omsætningskrone Pengestrøm fra drift / EBITDA 18 % 17 % 19 % % 19 % 7 % 7 % 73 % 8 % 7 % 1% 9% 8% 7% % 5% % 3% % 1% % Gns. pengestrøm fra drift / omsætningskrone Gns. pengestrøm fra drift / EBITDA 3
DKK mio. Vækst i investeringer udvikling Investeringer Inklusiv investeringer for ophørende aktiviteter Som nøgletal for investeringer har vi valgt de samlede pengestrømme fra investeringsaktiviteter, hvorfor dette nøgletal således også indeholder salgsprovenu og køb af virksomhed. Der kan være andre nøgletal, som afspejler investeringslysten blandt virksomhederne. Pengestrømme fra investeringer (mia.)* 15 1 85 Samlet absolut vækst* 15 % -3 % Gennemsnitlig vækst* 13 % 73 % Gns. vækst korrigeret* 7 % % * Her er korrigeret for A. P. Møller - Mærsks salg af aktier i Danske Bank i 15, så pengestrømmene vedr. dette ikke reducerer selskabets investeringer. Derudover er der ved den korrigerede gennemsnitlige vækst korrigeret ved Chr. Hansen (1: 7 %), DSV (1: 1.117 %), Genmab (1: 111 %), GN Store Nord (1: 18 %), ISS (15: 5 %), Nets (1: -13 %, 15: 1.89 %), Novo Nordisk (15: 195 %), Novozymes (15: 35 %), Pandora (15: 15 %) og William Demant (15: 7 %). % 15% 1% 5% % -5% 11 1 13 1 15 Samlet vækst* Gns. vækst* Gns. vækst - korrigeret* Vækst i investeringer antal selskaber* 15 1 5 8 8 8 8 8 9 9 9 9 9 Vækst i investeringer Fald i investeringer Samlede investeringer udvikling 9. 85. 8. 75. 7. 5.. 55. 5. Samlede investeringer - korrigeret for APM's salg af DB-aktier i 15 Samlede investeringer 33
3 International sammenligning Samlede investeringer indekseret (1 som basisår) 1 1 1 1 8 155 1 13 13 133 11 118 11 118 1 18 9 1 13 1 9 1 9 77 7 1 98 58 17 19 Danmark (C) Norge (OBX 5) Sverige (OMX S3) Tyskland (DAX 3) England (FTSE 1) 3
3 International sammenligning Vækst i investeringer Gennemsnitlig korrigeret vækst Aritmetisk gns. af væksttal for de seneste 5 år Danmark (C) 19 % % 17 % 7 % % 13 % Norge (OBX 5) 15 % % 9 % 8 % -13 % 1 % Sverige (OMX S3) - % 1 % 31 % -11 % 17 % 11 % Tyskland (DAX 3) 1 % -1 % 33 % 11 % % 15 % England (FTSE 1) 1 % 8 % % % 8 % 1 % 35
DKK mio. Rentebærende gæld 9 ud af 1 selskaber havde stigende rentebærende gæld i 1 (15: 1 ud af 1). Samlet rentebærende gæld udvikling Vækst i rentebærende gæld antal selskaber 3. 9. 8. 7.. 5.. 3.. 11 1 9 8 7 5 3 1 1 1 1 9 8 8 7 15 1 Rentebærende gæld (mia.) 3 Samlet absolut vækst % 5 % Gennemsnitlig vækst 1.3 % 9 % Gns. vækst korrigeret* 13 % 1 % * Korrigeret ved Coloplast (1: 1 %), DSV (1: 118 %), Nets (1: 39 %) og Pandora (15: 5.97 %). Antal virksomheder med stigning i rentebærende gæld Antal virksomheder med fald i rentebærende gæld Største fald i rentebærende gæld i 1 Vækst H. Lundbeck -9 % Novo Nordisk -79 % DONG Energy -3 % 3
DKK mio. Nettorentebærende gæld Nettorentebærende gæld er forsimplet defineret som finansielle forpligtelser fratrukket likvide beholdninger. Selskaber uden rentebærende gæld indgår ikke nedenfor. 9 selskaber havde stigende nettorentebærende gæld i 1 (15: 1). Samlet nettorentebærende gæld udvikling 7.. 17. 1. 15 1 Nettorentebærende gæld (mia.) 11 18 Samlet absolut vækst -8 % 5 % Gennemsnitlig vækst 3 % 3.897 % Gns. vækst korrigeret* 19 % 17 % * Korrigeret ved DSV (1:.1 %, 15: -17 %), H. Lundbeck (1: -1.93 %, 15: 15 %), Nets (1:.7 %, 15: 17 %), Novozymes (1: 17 %, 15: 159 %) og Pandora (15: 53 %). Vækst i nettorentebærende gæld antal selskaber 1 13 1 11 8 9 7 5 3 1 1 1 Største fald i nettorentebærende gæld Vækst H. Lundbeck -1.93 % Vestas -3 % DONG Energy -3 % 9 Antal virksomheder med stigning i nettorentebærende gæld Antal virksomheder med fald i nettorentebærende gæld 7 1 9 7 37
Udvikling i gæld vækst Vækst i rentebærende gæld udvikling % 15% 1% 5% % -5% -1% -15% -% Vækst i nettorentebærende gæld udvikling 3% % 1% % -1% -% -3% -% Samlet vækst Gns. vækst - korrigeret Samlet vækst Gns. vækst - korrigeret 38
Udvikling i gæld Rentebærende gæld 9 mia. 5 mia. 3 mia. 3 mia. mia. Nettorentebærende gæld mia. 189 mia. 153 mia. 11 mia. 18 mia. Renteudgifter 13,8 mia. 1, mia. 9, mia. 8, mia. 9, mia. Renteudgifter / rentebærende gæld*,8 %,9 %, % 3,5 %, % Nettorentebærende gæld / EBITDA* 1,5 1,13,8,7,95 * Gennemsnit pr. selskab 39
Egenkapitalandel % gennemsnitlig egenkapitalandel (15: 5 %) 1 selskaber havde en egenkapitalandel på mere end % (15: 11) % gennemsnitlig vækst i egenkapitalandel (15: 1 %) Største egenkapitalandel i 1 Genmab 9 % Novozymes 3 % A. P. Møller - Mærsk 53 % Gennemsnitlig egenkapitalandel udvikling 7% % 5% % 3% Selskabernes egenkapitalandel antal selskaber 18 1 1 1 1 8 3 3 3 3 7 7 1 8 Større end 5 % -5 % 3- % -3 % - % 5 1 9 3
Udbytter og køb/salg af egne aktier Foreslået udbytte inkluderer ekstraordinært udbytte foretaget i løbet af året. 3 selskaber foreslog ikke udbytte i 1 (15: ) selskaber foretog ikke køb/salg af egne aktier (15: 3) 11 selskaber i 1 med stigende foreslået udbytte (15: 11) 7 mia. DKK udgjorde foreslået udbytte og køb af egne aktier i 1 (15: 8 mia.*) 15 1 Foreslået udbytte (mia.)* 3 37 Gns. vækst i foreslået udbytte* 3 % 5 % Gns. vækst i foreslået udbytte korrigeret** 1 % 5 % Køb af egne aktier (mia.) 3 3 * Ekskl. A. P. Møller - Mærsks ekstraordinære udbytte i 15. ** A. P. Møller - Mærsks ekstraordinære udbytte i 15 indgår ikke i beregningen. Et selskab, som foreslog udbytte i 15, men ikke gjorde det i 1, indgår med -1 %. Et selskab, som foreslog udbytte i 1, men ikke gjorde det i 15, indgår med + 1 %. Derudover er der korrigeret for Chr. Hansen (15: 198 %). Vækst i foreslået udbytte udvikling (Angivet ekskl. APMM s ekstraordinære udbytte i 15) % 35% 3% 5% % 15% 1% 5% % Gns. vækst Vækst i foreslået udbytte antal selskaber 1 1 1 1 8 1 1 7 3 1 8 3 7 1 3 Gns. vækst - korrigeret Negativ vækst Vækst -5% Vækst 5-1% Vækst over 1% Et selskab, der ikke har foreslået udbytte i to på hinanden følgende år, indgår i diagrammet med +/- 1 %. 1
DKK mio. Udbytte, køb af egne aktier og kapitalforhøjelse Foreslået udbytte 3 mia. 9 mia. 31 mia. 71 mia. 37 mia. Køb af egne aktier 17 mia. 17 mia. 7 mia. 3 mia. 3 mia. Kapitalforhøjelse mia. mia. 1 mia. 1 mia. 5 mia. Distribution til aktionærerne 1. 9. 8. 7.. 5.. 3.. 1. Inkl. Mærsks ekstraordinære udbytte i 15 Ekskl. Mærsks ekstraordinære udbytte i 15
Antal medarbejdere Samlet antal medarbejdere (Ekskl. ISS, der med ca.,5 mio. medarbejdere påvirker det samlede billede væsentligt) 31. 3. flere medarbejdere end i 15 (ekskl. ISS) dette skyldes dog i høj grad DSV, som har øget deres antal af medarbejdere med ca.. i forhold til 15 9. 7. 5. 8 selskaber havde stigning i antal medarbejdere (15: 11) Vækst i antal medarbejdere antal selskaber 15 1 Antal medarbejdere 798.5 811.3 Samlet absolut vækst -1 % % Gennemsnitlig vækst 5 % 8 % (Tallene i tabellen er inkl. ISS.) 18 1 1 1 1 8 3 8 3 3 7 3 1 Negativ vækst Vækst -5% Vækst 5-1% Største vækst i antal medarbejdere Vækst DSV 88 % Pandora 7 % William Demant 1 % 8 9 5 5 Vækst over 1% 3
DKK mio. Personaleomkostninger 59. er de gennemsnitlige omkostninger pr. medarbejder (15: 55. kr.) 9 selskaber havde stigning i omkostninger pr. medarbejder (15: 17) Gennemsnitlige omkostninger pr. medarbejder 5. 5. 5. 5. 8.. 15 1 Personaleomkostninger (mia.) 18 188 Samlet absolut vækst 1 % 1 % Gennemsnitlig vækst 1 % % Vækst i omkostninger pr. medarbejder antal selskaber 15 1 5 1 1 3 5 7 3 1 5 9 9 8 7 Negativ vækst Vækst -5% Vækst 5-1% Vækst over 1%
Omsætningshastighed og medarbejdereffektivitet Gns. omsætningshastigheder Omsætning/aktiver,8,8,87,89,87 Omsætning/varedebitorer 7,7 7, 7,88 8,35 7,9 Omsætning/varelager* 17,83 18,13, 3,,3 Omsætning/varekreditorer 1,15 15, 15,1 1,9 15,3 * Ekskl. DSV og ISS, som med meget høje omsætningshastigheder ellers vil påvirke gennemsnittet betydeligt. Genmab indgår ikke som følge af manglende varelager. Gennemsnitlig omsætning og indtjening pr. medarbejder 3,5 3,,5, 1,5 1,,5, Gns. omsætning pr. medarbejder Gns. EBITDA pr. medarbejder Gns. EBIT pr. medarbejder 5
DKK mia. Markedsværdi 9 selskaber havde en stigning i markedsværdi (15: 11) 1.779 mia. DKK i samlet markedsværdi (15:.31 mia.) År Samlet vækst i EBITDA Samlet vækst i markedsværdi Gns. korrigeret vækst pr. selskab EBITDA Gns. korrigeret vækst pr. selskab markedsværdi 1 - % -19 %* 18 % 3 % 15 7 % 33 %* 11 % 38 % 1 11 % 7 %** 1 % % * Da DONG Energy og Nets ikke var børsnoterede i 1 og 15, indgår selskaberne ikke her i beregningerne for 15 og 1. Selskaberne er ej heller inkluderet som virksomheder, der havde en stigning i markedsværdi i hhv. 15 og 1. ** Da ISS, Nets og DONG Energy ikke var børsnoterede i 13, indgår selskaberne ikke her i 1. ISS er ej heller inkluderet som en virksomhed, der havde en stigning i markedsværdi i 1. Vækst i markedsværdi antal selskaber 1 1 1 1 7 9 1 11 8 1 1 5 1 1 Negativ vækst Vækst -5% Vækst 5-1% Vækst over 1%.5. 1.5 1. 5 Samlet markedsværdi (mia.) Samlet markedsværdi ekskl. DONG Energy, ISS og Nets
3 I opgørelsen indgår kun de selskaber, som har været børsnoteret i hele perioden fra 1-1. International sammenligning Samlet markedsværdi indekseret (1 som basisår) 18 1 1 1 1 193 8 155 1 1 115 1 11 1 115 131 131 135 1 1 135 1 13 17 15 1 1 11 11 1 17 Danmark (C) Norge (OBX 5) Sverige (OMX S3) Tyskland (DAX 3) England (FTSE 1) 7
3 * Korrektionen låser markante udsving, så de maksimalt påvirker gennemsnittet med +5. I opgørelsen indgår kun de selskaber, som har været børsnoteret i hele perioden fra 1-1. International sammenligning Gns. korrigeret* udvikling i markedsværdi indekseret (1 som basisår) 5 15 1 5 38 3 5 17 19 151 159 137 1 18 157 15 133 17 131 18 1 1 1 1 1 18 1 17 Danmark (C) Norge (OBX 5) Sverige (OMX S3) Tyskland (DAX 3) England (FTSE 1) 8
Sider i årsrapporten Årsrapporten Årsrapporten er blevet længere i løbet af de seneste 5 år. Regnskabet udgør en større og større andel, mens det ved ledelsesberetningen er status quo. Opgørelserne omfatter kun de årsrapporter, hvor både moder- og koncernregnskab har været inkluderet i hele den 5-årige periode. Gennemsnitlig udvikling 1 1 13 1 13 1 11 1 8 9 59 3 3 1 1 8 Ledelsesberetningen Regnskabsdelen Andet (påtegninger mv.) Gennemsnitlig længde Årsrapporten (antal sider) 11 11 115 15 13 Ledelsesberetningen (antal sider) 1 1 8 Ledelsesberetningen (andel i %) 37 % 3 % 3 % 37 % 37 % 9
Noter Næsten alle virksomhederne har fulgt trop i det opsving, der har været på at gøre noterne mere brugervenlige. De resterende selskaber synes at fastholde en anden organisering af noterne. Noter - antal virksomheder 1 1 1 1 8 15 15 1 1 1 1 1 13 13 1 1 11 5 3 Regnskabspraksis fordelt i noterne Noterne opdelt i logiske afsnit Skøn og vurderinger fordelt i noterne 5
Status på udmeldte resultatmål for 1 Selskab Omsætningsforventing (for 1) Resultat Resultatforventning (for 1) Resultat N/A Markant mindre end 3,1 mia. USD N/A Low-to-single digit organic growth 8-1 % i organisk v ækst EBIT-margin før særlige poster > 7,1 % 7-8 % v ækst i omsætning EBIT-margin (konstant v aluta) 33-3 % N/A Primærdrift før særlige poster 3,1-3,5 mia. DKK N/A EBITDA mellem -3 mia. DKK Niv eau ml. 85-87 5 mio. DKK Driftsindtjening ml. 5-7 5 mio. DKK 7 % organisk v ækst EBITA på 1,7 mia. DKK Solid organisk v ækst i omsætning Stigende EBITDA 5-9 % v ækst i lokal v aluta 5-9 % v ækst i driftsindtjening 3-5 % organisk salgsv ækst EBIT-margin på 8 % - % i orgnaisk v ækst Driftsmargin > 5,7 % Niv eau ml. 1 3,8-1, mia. DKK Niv eau ml. 1-1, mia. DKK Omsætning > 19 mia. DKK EBITDA-margin > 37 % N/A EBITDA på 8, mia. DKK Min. 9 mia. EUR EBIT-margin før særlige poster min. 1 1 % N/A EBIT ml. -,3 mia. DKK 51
Oversigt over udmeldte resultatmål for 17 Selskab Omsætningsforventing (for 17) Resultatforventning (for 17) N/A Underliggende results >,7 mia. USD N/A Mid-to-single digit organisk v ækst i driftsresultat Organisk v ækst i omsætning 8-1 % EBIT-margin før særlige poster > 8, % 7-8 % v ækst i omsætning EBIT-margin (konstant v aluta) på 33-3 % N/A Primær drift før særlige poster,-,5 mia. DKK N/A EBITDA mellem 15-17 mia. DKK Omsætning mellem 1,95-,1 5 mia. DKK Driftsindtjening mellem,9-1,1 mia. DKK Organisk v ækst i omsætning > % EBITA (konstant v aluta) > 1 7 % Organisk v ækst i omsætning 5- % EBITDA-margin > 3 % Salgsv ækst ml. -1 og % (lokal v aluta) Vækst i driftsindtjening ml. - og 3 % Organisk v ækst i omsætning -5 % Vækst i EBIT 3- % Organisk v ækst i omsætning 1,5-3,5 % Driftsmargin >5,7 7 % Niv eau ml. 1,3-1 7,1 mia. DKK EBIT ml. 3,-3,8 mia. DKK Niv eau ml. 3- mia. DKK EBITDA-margin ca. 38 % N/A EBITDA > 8,3 mia. DKK Niv eau ml. 9,5-1,5 mia EUR EBIT-margin før særlige poster ml. 1-1 % Stigende omsætning EBIT mellem,-,5 mia. DKK 5
Kontakt os Henrik Steffensen T: 395 31 E: hns@pwc.dk www.pwc.dk/cbynumbers Få ekstraværdi med PwC s app Med PwC s app Ekstra værdi kan du fx nemt tilmelde dig vores events, downloade eventmateriale på din smartphone eller tablet samt meget mere: Denne publikation er udarbejdet alene som en generel orientering om forhold, som måtte være af interesse, og gør det ikke ud for professionel rådgivning. Du bør ikke disponere på baggrund af de oplysninger, der er indeholdt i denne publikation, uden at indhente specifik professionel rådgivning. Vi afgiver ingen erklæringer eller garantier (udtrykkeligt eller underforstået) hvad angår nøjagtigheden og fuldstændigheden af de oplysninger, der findes i publikationen, og, i det omfang loven tillader, accepterer eller påtager PricewaterhouseCoopers Statsautoriseret Revisionspartnerselskab, dets aktionærer, medarbejdere og repræsentanter sig ikke nogen forpligtelse, ansvar eller agtpågivenhedspligt for eventuelle konsekvenser, som følger af, at du eller andre handler eller undlader at handle i tillid til de oplysninger, der findes i publikationen, eller for eventuelle beslutninger truffet på baggrund af publikationen. 17 PricewaterhouseCoopers Statsautoriseret Revisionspartnerselskab. Alle rettigheder forbeholdes. I dette dokument refererer PwC til PricewaterhouseCoopers Statsautoriseret Revisionspartnerselskab, som er et medlemsfirma af PricewaterhouseCoopers International Limited, hvor hver enkelt virksomhed er en særskilt juridisk enhed. Søg på Ekstra værdi 53