Ved Hans Houlind
Min baggrund HDR fra Handelshøjskolen i Århus 1974 1982 Regnskab og økonomi ansvarlig 1982 1986 Koncernøkonomi direktør Pasilac, Silkeborg 1986 1989 Økonomi og salgsdirektør i Purup Electronics, Lystrup 1989 1992 Adm. direktør Jamo, Glyngøre 1992 2000 Medejer og direktør for IPH Marine Automation A/S 2000? Bestyrelsesarbejde og medejerskab af forskellige virksomheder 23 08 2011
Nuværende aktiviteter Direktør (på deltid) og medejer af Hammel Furniture A/S Bestyrelsesformand og medejer af Blue Line A/S, Lean On A/S, Kebe A/S, Malerfirma Ernst Hansen A/S, Clic A/S og Health Equipment Denmark ApS Bestyrelsesformand i Datagraf A/S, DG Media A/S, Net Media A/S, Valeur A/S, Yding Gruppen A/S, Erik F. Qvist A/S, Plus Proces Controls A/S, Care Call A/S Bestyrelsesmedlem i Furnipart A/S, Røsfeld A/S, Røsfeld It A/S, Flexiket A/S, Bardram Luftteknik A/S, Frederiks Smede og VVS A/S Medlem af Switzr, Ban Invest og Bestyrelsesgruppen
Typer af ejerskifte Salg af virksomhed til tredje part Salg af virksomhed til nuværende eller kommende ledelse Køb af virksomhed i forbindelse med rekonstruktion
Salg af virksomhed til tredje part IPH Marine Automation A/S Omsætning ca. 50 mio. kr. overskud før skat 8,5 mio. kr. Solgt i 2000 for 35 mio.kr. Industrisalg Køber henvendte sig til virksomheden Købet blev aftalt 2 år før det blev gennemført Prisen blev fastsat ud fra tilbagediskonteret cashflow En af ejerne fortsatte i virksomheden et år efter overdragelsen.
Salg af virksomhed til tredje part Anonymt Omsætning på ca. 50 mio. kr. overskud på 1 mio. kr. Solgt i 2011 til 60 mio. kr. Industri/venture salg Køber henvendte sig til virksomheden Meget stor synergi ved sammenlægning Stor fremtidig vækst på produkter der lige er introduceret på markedet Vi troede ikke på at det lykkedes
Salg af virksomhed til nuværende ledelse Anonymt Omsætning 40 mio. Kr. overskud 2 mio. kr. Proces startet i 2007 og endnu ikke afsluttet Formål generationsskifte Aftale: 5% ved start, +20 % efter 3 år og +25 % efter 6 år Pris aftalt på forhånd hele vejen Ledelsen overdrages ved 25 % ejerskab Finansiering sker delvis af egne midler, resten baseret på udbytte Processen har forløbet godt, dog har der været en kriseperiode på grund af store tab i dattervirksomhed
Salg af virksomhed til nuværende ledelse Anonymt Omsætning på 14 mio. kr. overskud på 3 mio. kr. Proces startet i 201o Formål: generationsskifte til 2 ledende medarbejdere Aftale 20% i 2010, 30 % når forlods udbytte er betalt, resten når lån er afdraget på købet af de 30 %. De første 20% købt til 2 x 100.000 kr. kontant De næste 30% til fastsat pris baseret på markedsværdi ved start tillagt rente, og finansieret af sælger. De sidste 50% til markedspris kontant på salgstidspunktet.
Køb i forbindelse med rekonstruktion Blue Line Omsætning da den blev rekonstrueret i 2005: 25 mio. kr. og stort underskud Omsætning i 2010/11: 50 mio. kr. resultat 4,5 mio. kr. Ejere: tidl. Ejer 50%, andre ledende medarbejdere 25% HH 25% Finansiering: oprindelige kreditorer, factoring og HH lån. Processen har været god, og der er udskiftet en af de ledende medarbejdere i perioden
Køb i forbindelse med rekonstruktion Datagraf Omsætning 2010/11 ca. 350 mio. kr. underskud 6 mio. kr. Konkurs fordi afdragsprofil på lån var for krævende, og der kunne ikke findes en refinansieringsløsning bankerne kunne blive enige om Væsentlige dele af virksomheden er sunde, og kan derfor med fordel drives videre Ejere: Tidligere ejer 40 %, medejer af datterselskab 40 %, trykkeri virksomhed 20 % Finansiering: kreditorer, factoring og trykkerivirksomhed Processen har været god og allerede efter 3 måneder kan vi se at det bliver en meget sund virksomhed
Konklusion Salg til tredje part. Du skal modne din virksomhed til salg Du får generelt de bedste priser når du sælger til en virksomhed, der kan skabe synergier ved køb Du kan som sælger få en pæn andel af de synergier, der opstår Du har typisk maksimeret din risiko til en vis procentsats af prisen i en aftalt periode Brug ekstern rådgivning til at finde køber, det giver den bedste pris
Konklusion Salg til nuværende eller kommende ledelse Prisen skal aftales før ledelsen af virksomheden overdrages Sælger har mulighed for at finansiere hele købet, men det er vigtigt at ledelsen løber en risiko Så længe det er sælger der finansierer købet, skal der være mulighed for at afskedige medarbejderen og tilbageføre handlen på rimelige vilkår Ledende medarbejdere kan ofte opføre sig helt anderledes, når de får medejerskab. Det kan både være negativ og positivt. Det er vigtigt, at der er en ekstern bestyrelse, som begge parter har tillid til, der er med igennem hele processen. Det er vigtigt, at der aftales en tidsramme for gennemførelsen
Konklusion Køb af virksomhed i forbindelse med rekonstruktion En ejer der er kørt fast, har ofte mulighed for at få en betydelig ejer andel af en rekonstrueret virksomhed. Det er muligt at skille det usunde fra og satse på det sunde i virksomheden. Kan der findes en strategisk partner, der kan se synergi i at samarbejde med virksomheden Finansieringskilder: kreditorer med pant, finansiel partner, Factoring og i mindre omfang banker De hurtigste gevinster skabes ofte ud af rekonstruerede virksomheder. Det kræver dog at de usunde dele bliver holdt ude af rekonstruktionen En stærk ekstern bestyrelse kan mange gange hjælpe til at sikre processen gennemført uden de store skrammer