Foreningsoplysninger. Direktion Formuepleje A/S. Investeringsforeningen Absalon Invest blev stiftet den 14. november 1994.

Transkript

1 Side 0

2 INDHOLD Foreningsoplysninger... 2 Påtegninger // Ledelsespåtegning... 3 Ledelsesberetning og halvårsrapportering for afdelingerne... 4 Afdelingsberetning // Afdeling Danske Aktier... 5 Halvårsregnskab // Afdeling Danske Aktier... 6 Afdelingsberetning // Afdeling EM Virksomhedsobligationer... 8 Halvårsregnskab // Afdeling EM Virksomhedsobligationer... 9 Afdelingsberetning // Afdeling Global High Yield Halvårsregnskab // Afdeling Global High Yield Afdelingsberetning // Afdeling Obligationer Halvårsregnskab // Afdeling Obligationer Afdelingsberetning // Afdeling Rusland Halvårsregnskab // Afdeling Rusland Afdelingsberetning // Afdeling PensionPlanner Balance Halvårsregnskab // Afdeling PensionPlanner Balance Afdelingsberetning // Afdeling PensionPlanner Moderat Halvårsregnskab // Afdeling PensionPlanner Moderat Afdelingsberetning // Afdeling PensionPlanner Stabil Halvårsregnskab // Afdeling PensionPlanner Stabil Afdelingsberetning // Afdeling PensionPlanner Vækst Halvårsregnskab // Afdeling PensionPlanner Vækst Fælles noter // Anvendt regnskabspraksis Side 1

3 Foreningsoplysninger Investeringsforeningen Absalon Invest blev stiftet den 14. november Foreningen havde pr. 30. juni afdelinger: Danske Aktier EM Virksomhedsobligationer Global High Yield Obligationer Rusland PensionPlanner Balance PensionPlanner Moderat PensionPlanner Stabil PensionPlanner Vækst På hjemmesiden kan du løbende følge udviklingen i foreningen og afdelingerne. Navn og adresse Investeringsforeningen Absalon Invest c/o Formuepleje A/S Værkmestergade Aarhus C Direktion Formuepleje A/S Depotselskab Nordea Danmark, filial af Nordea Bank AB (publ), Sverige Strandgade 3 Christiansbro 1401 København K CVR nr Revision Ernst & Young Godkendt Revisionspartnerselskab Osvald Helmuths Vej Frederiksberg CVR-nr: Porteføljerådgivere Absalon Capital Fondsmæglerselskab A/S Absalon Corporate Credit Fondsmæglerselskab A/S TKB BNP Paribas Investment Partners, Skt. Petersborg Handelsbanken A/S Registreringsnumre Reg. nr. i Finanstilsynet: CVR nr: Foreningen har hjemsted i Aarhus Kommune. Side 2

4 Påtegninger // Ledelsespåtegning Bestyrelsen og direktionen har dags dato behandlet og godkendt halvårsrapporten 2018 for Investeringsforeningen Absalon Invest. Halvårsrapporten er aflagt i overensstemmelse med lov om investeringsforeninger m.v. samt bekendtgørelse om finansielle rapporter for danske UCITS. Halvårsregnskabet for foreningen og afdelingerne giver et retvisende billede af afdelingernes aktiver og passiver, finansielle stilling samt resultatet. Aarhus, den 30. august 2018 Direktion Formuepleje A/S Søren Astrup Bestyrelse Carsten With Thygesen formand Jørn Nielsen Michael Vinther Børge Obel Lars Sylvest Side 3

5 Ledelsesberetning og halvårsrapportering for afdelingerne Investeringsforeningen Absalon Invest består af 9 afdelinger. Hver afdeling aflægger separat regnskab og afdelingsberetning. Regnskaberne viser afdelingernes økonomiske udvikling i første halvår samt giver en status ultimo juni. I afdelingsberetningerne kommenteres afdelingernes resultat for første halvår samt de specifikke forhold, som gælder for den enkelte afdeling. Foreningen håndterer de administrative opgaver og investeringsopgaven fælles for alle afdelinger inden for de rammer, som bestyrelsen har lagt for afdelingerne. Det er med til at sikre en omkostningseffektiv drift af foreningen. Det anbefales at nedenstående læses i sammenhæng med de specifikke afdelingsberetninger for samlet set at få et fyldestgørende billede af udviklingen og de særlige forhold og risici, der påvirker de enkelte afdelinger. FORMUEUDVIKLINGEN I FØRSTE HALVÅR Foreningens samlede formue er i første halvår 2018 faldet med 202 mio. kr. fra mio. kr. primo året til mio. kr. ultimo halvåret. Afdelingernes samlede resultat udgør et underskud på 10 mio. kr., mens der har været en samlet udbyttebetaling på 183 mio. kr. De finansielle markeder har i den første halvdel af 2018 budt på store udsving. I starten af året var der stor optimisme i kølvandet af fremgang i den globale økonomi samt øget indtjening i specielt amerikanske virksomheder. Dette blev dog afløst af øget usikkerhed som følge af nedlukning af store spekulative væddemål på, at udsvingene på aktiemarkederne ville forblive på et meget lavt niveau. Derefter begyndte den amerikanske præsident Donald Trump at annoncere nye toldafgifter på udvalgte varer fra især Kina, men også andre store handelspartnere som Europa, Canada og Mexico er blevet ramt. Denne handelskrig er i de efterfølgende måneder eskaleret, da de berørte lande har gengældt med stort set tilsvarende afgifter på amerikanske varer, hvilket har fået Trump til at indføre yderligere toldafgifter. Handelskrigen har lagt en dæmper på aktiemarkederne, og det har også bredt sig til Emerging Markets, hvor afkastene har været negative i årets første seks måneder. I USA har Den Amerikanske Centralbank hævet renten to gange i kølvandet af fortsat lav arbejdsløshed og lidt stigende inflation, og det har været med til at løfte dollarkursen, som er steget med knap tre procent i første halvdel af Den Europæiske Centralbank har annonceret, at den forventer at afslutte deres opkøbsprogram af obligationer ved udgangen af i år. Der er dog stadig lange udsigter, før de begynder at hæve renterne, da den europæiske inflation fortsat er lav. Det har også været medvirkende til, at de danske renter stort set ligger uforandret i forhold til ved årets start. Der har dog været væsentlige udsving også på rentesiden i det første halvår. VÆSENTLIGE BEGIVENHEDER Der har ingen væsentlige begivenheder været i regnskabsperioden. VÆSENTLIGE BEGIVENHEDER EFTER REGNSKABSPERIODENS AFSLUTNING Efter regnskabsperiodens afslutning er Investeringsforeningen Absalon Invest fusioneret med Investeringsforeningen Formuepleje med førstnævnte som fortsættende forening. Der er ikke sket ændringer i afdelinger eller deres profiler. Samtidig med fusionen ændrer Investeringsforeningen Absalon Invest navn til Investeringsforeningen Formuepleje. Side 4

6 Afdelingsberetning // Afdeling Danske Aktier Investeringsområde og profil Afdelingen investerer i danske børsnoterede selskaber. For at sikre hensigtsmæssig risikospredning fordeles investeringerne typisk på aktier i selskaber. Afdelingen investerer ud fra en strategi om bottom-up -analyse af virksomhederne og investerer, hvor vi ser et relativt afkastpotentiale baseret på fundamentale forhold i den pågældende virksomheds indtjening. Der lægges vægt på, at en virksomhed viser en kompetent styring af sin udvikling, og at den formår at skabe en god indtjening. Afdelingens profil Nøgletal Bevisudstedende og børsnoteret Indre værdi 86,74 Basisvaluta: DKK Omkostningsprocent (halvår) 0,76 Benchmark: OMX Copenhagen Cap GI ÅOP 1,63 Fondskode (ISIN): DK Indirekte handelsomk. 0,07 Introduceret: November 2010 Afkast -0,33 Rådgiver: Handelsbanken A/S og Sharpe Ratio 1,49 Absalon Capital Fondsmæglerselskab A/S Information Ratio -0,12 Skattestatus: Udloddende Tracking error 3,12 Active share 25,40 AFKAST Afdelingen leverede et afkast i regnskabsperioden på -0,33 %. Dette er lavere end afdelingens benchmark, som havde et afkast på 2,66 % i perioden. PERIODENS RESULTAT OG FORMUE Afdelingen realiserede i første halvår af 2018 et resultat på -0,6 mio. kr. Afdelingens samlede formue er i perioden faldet med 28,4 mio. kr. Formueudviklingen har været påvirket af en udbyttebetaling på 28,9 mio. kr., og nettoemissioner på 1,1 mio. kr. Afdelingen havde ved regnskabsperiodens udgang en formue på 126,9 mio. kr. AKTIV FORVALTNING DANSKE AKTIER IFB har i deres brancheanbefalinger fastlagt, at aktieafdelinger som styres aktivt og har et benchmark, anbefales at offentliggøre active share samt tracking error. Tillige anbefales det at man for afdelinger som styres aktivt, og har en active share under 50%, samt en tracking error under 3 målt på balancetidspunktet, forklarer hvordan dette er foreneligt med den aktive styring, som afdelingen angivelist foretager. Med en active share på 25,40 % og en tracking error på 3,12 falder afdelingen for så vidt angår active share under IFB s grænser for måling af aktiv forvaltning. Den lave active share skyldes, at afdelingen opererer på et meget smalt marked, hvor det ikke ud fra en risiko- og spredningsmæssig betragtning giver mening at porteføljens afvigelser skal være så store ift. afdelingens benchmark, (OMX Copenhagen Cap GI), at active share kommer over 50 %. Uanset dette målepunkt forvaltes afdelingen dog aktivt, hvilket er afspejlet i en tracking error på over 3. Side 5

7 Halvårsregnskab // Afdeling Danske Aktier Resultatopgørelse (i kr.) Note 1H H 2017 Renter og udbytter Kursgevinster og -tab Administrationsomkostninger Resultat før skat Skat 0-58 HALVÅRETS NETTORESULTAT Balance (i kr.) AKTIVER Likvide midler Kapitalandele Andre aktiver AKTIVER I ALT PASSIVER Investorernes formue Anden gæld PASSIVER I ALT Supplerende noter om finansielle instrumenter 2 Hoved- og nøgletalsoversigt Finansielle instrumenter: Børsnoterede finansielle instrumenter 98,48% 97,58% I alt finansielle instrumenter 98,48% 97,58% Øvrige aktiver og passiver 1,52% 2,42% I alt 100,00% 100,00% Værdipapirspecifikation kan rekvireres ved henvendelse til Formuepleje A/S Side 6

8 Halvårsregnskab // Afdeling Danske Aktier 1 Afdelingens ti største beholdninger (%) Pct. Novo Nordisk B 8,39 Danske Bank 7,16 Coloplast A/S 5,99 Ørsted A/S 5,71 Carlsberg B 4,76 DSV A/S 4,59 Rockwool International B 4,56 A.P. Møller - Mærsk B 3,71 Royal Unibrew A/S 3,58 Chr. Hansen Holding A/S 3,54 Aktivfordeling i afdelingen (%) Pct. Sundhedspleje 29,67 Industri 28,61 Finans 11,13 Konsumentvarer 8,34 Forbrugsgoder 6,82 Forsyning 5,71 Materialer 5,34 Informationsteknologi 2,85 Øvrige incl. Kontant 1,52 I alt 100,00 2 Hoved- og nøgletal Netto resultat (1.000 kr.) Formue inkl. udlodning (1.000 kr.) Cirkulerende andele (stk.) Indre værdi pr. andel 86,74 108,96 108,01 Afkast i pct. -0,33 14,46 13,47 Benchmark afkast i pct. 2,66 16,82 15,27 Omkostningspct* 0,76 1,67 0,86 Sharpe ratio 1,49 1,65 1,85 * Omkostningspct. er beregnet ud fra periodens omkostninger, og er ikke omregnet til p.a. satser. Side 7

9 Afdelingsberetning // Afdeling EM Virksomhedsobligationer Investeringsområde og profil Afdelingen investerer primært i virksomhedsobligationer udstedt af selskaber, der er hjemmehørende i eller har en væsentlig del af deres aktiviteter i emerging og frontier markeder. Disse lande er karakteriseret ved at have et stort vækstpotentiale. Kreditvurderingen af obligationerne skal ved anskaffelsestidspunktet være højere end CCC hos Standard & Poors, henholdsvis Caa1 hos Moody s. Obligationerne er udstedt i udenlandsk valuta og valutakursrisikoen kan afdækkes til danske kroner. Afdelingen kan tillige anvende afledte finansielle instrumenter til at afdække for eksempel rente- og kreditrisiko. Obligationsudvælgelsen foretages på baggrund af en grundig analyse af virksomhedernes gearing, indtjening og cash flow, samt deres evne til at nedbringe gæld. Prisfastsættelsen af obligationerne skal desuden være attraktiv. Dette vurderes ud fra kreditværdigheden på den enkelte virksomhed, samt obligationsspecifikke forhold som for eksempel løbetid, valuta eller placering i kapitalstrukturen. Afdelingens profil Nøgletal Bevisudstedende og børsnoteret Indre værdi 94,54 Basisvaluta: DKK Omkostningsprocent (halvår) 0,57 Benchmark: JP Morgan Corporate Emerging Markets Bond Index BroadDiversified (DKK) hedget i danske kroner. ÅOP 1,33 Indirekte handelsomk. 0,25 Fondskode (ISIN): DK Afkast -3,72 Introduceret: April 2015 Sharpe ratio 0,67 Rådgiver: Absalon Capital Fondsmæglerselskab A/S Information ratio 0,41 Skattestatus: Udloddende Tracking error 2,94 AFKAST Afdelingen leverede et afkast i regnskabsperioden på -3,72 %, hvilket var lidt over afdelingens benchmark, som havde et afkast på -4,23 %. PERIODENS RESULTAT OG FORMUE Afdelingen realiserede i første halvår af 2018 et resultat på -9,0 mio. kr. Afdelingens samlede formue er i perioden faldet med 48,6 mio. kr. Afdelingens samlede formue er i perioden faldet med 48,6 mio. kr. Formueudviklingen har været påvirket af udbyttebetaling på 32,3 mio. kr. og netto indløsninger på 7,3 mio. kr. Afdelingen havde ved regnskabsperiodens udgang en formue på 221,8 mio. kr. Side 8

10 Halvårsregnskab // Afdeling EM Virksomhedsobligationer Resultatopgørelse (i kr.) Note 1H H 2017 Renter og udbytter Kursgevinster og -tab Administrationsomkostninger HALVÅRETS NETTORESULTAT Balance (i kr.) AKTIVER Likvide midler Obligationer Kapitalandele Afledte finansielle instrumenter Andre aktiver AKTIVER I ALT PASSIVER Investorernes formue Afledte finansielle instrumenter Anden gæld PASSIVER I ALT Supplerende noter om finansielle instrumenter 2 Sikkerhedstillelser og eksponering ved afledte finansielle instrumenter 3 Hoved- og nøgletalsoversigt Finansielle instrumenter: Børsnoterede finansielle instrumenter 96,77% 90,61% Øvrige finansielle instrumenter 0,38% 0,72% I alt finansielle instrumenter 97,14% 91,33% Øvrige aktiver og passiver 2,86% 8,67% I alt 100,00% 100,00% Værdipapirspecifikation kan rekvireres ved henvendelse til Formuepleje A/S Side 9

11 Halvårsregnskab // Afdeling EM Virksomhedsobligationer 1 Afdelingens ti største beholdninger (%) Udsteder Pct. MTNSJ /13/22 MTN MAURITIUS INVSTMENTS 1,89 CEMEX /29/49 C10-EUR CAPITAL SPV LTD 1,67 BRFSBZ 2 3/4 06/03/22 BRF SA 1,61 GERGHK 4 5/8 05/21/23 GOLDEN EAGLE RETAL GROUP TGLS /31/22 TECNOGLASS INC 1,56 POGLN 8 1/8 11/14/22 PETROPAVLOVSK ,51 GOLLBZ 7 01/31/25 GOL FINANCE 1,46 DNONO 8 3/4 05/31/23 DNO ASA 1,46 CRYALM 10 11/01/21 CRYSTAL ALMOND SARL 1,44 EQPTRC 4 1/4 11/03/26 EQUATE PETROCHEMICAL BV 1,41 1,61 Aktivfordeling i afdelingen (%) Pct. Energi 21,01 Materialer 15,03 Industri 12,95 Forbrugsgoder, cykliske 12,73 Forbrugsgoder, ikke-cykliske 12,49 Finansiel 9,11 Kommunikation 8,65 Forsyning 4,89 Diversificeret 1,36 Øvrige incl. kontant 1,79 I alt 100,00 2 Sikkerhedsstillelse og eksponering ved afledte finansielle instrumenter: Markedsværdi af valutaterminsforretninger Markedsværdi af futures Markedsværdi af modtaget/afgivet (+/-) collateral i form af: Likivide midler (EUR) 0 0 Underliggende eksponering ved valutaterminsforretninger: DKK USD Underliggende eksponering ved futures: Amerikanske rente futures Europæiske rente futures Modparter ved afledte finansielle instrumenter Nordea Bank AB Side 10

12 Halvårsregnskab // Afdeling EM Virksomhedsobligationer 3 Hoved- og nøgletal Netto resultat (1.000 kr.) Formue inkl. udlodning (1.000 kr.) Cirkulerende andele (stk.) Indre værdi pr. andel 94,54 112,95 110,33 Afkast i pct. -3,72 6,81 4,33 Benchmark afkast i pct. -4,23 5,83 4,04 Omkostningspct.** 0,57 1,24 0,63 Sharpe ratio* 0, * Afdelingen er etableret 18. maj Nøgletallet beregnes kun, hvis afdelingen har eksisteret over 36 måneder. ** Omkostningspct. er beregnet ud fra periodens omkostninger, og er ikke omregnet til p.a. satser. Side 11

13 Afdelingsberetning // Afdeling Global High Yield Investeringsområde og profil Afdeling Global High Yield investerer primært i globale virksomhedsobligationer med en rating hos Standard & Poors fra BB+ til CCC. Investeringsfilosofien er, at alle risikoelementer udover kreditrisikoen kan elimineres via afdækning. Obligationsudvælgelsen foretages på baggrund af en grundig analyse af de enkelte selskabers kvalitet samt evne til at klare fremtidige betalingsforpligtelser på de udstedte obligationer. Denne vurdering sker i et globalt perspektiv. Afdelingen fører en aktiv valutapolitik, hvor der løbende tages stilling til om valutarisici skal afdækkes. Afkastet kan dermed blive påvirket af udviklingen i valutakurserne i de lande, hvor afdelingen investerer. Afdelingens profil Nøgletal Bevisudstedende og børsnoteret Indre værdi 92,21 Basisvaluta: DKK Omkostningsprocent (halvår) 0,56 Benchmark: BofA Merrill Lynch Global High Yield Index (DKK) EUR hedged ÅOP 1,26 Indirekte handelsomk. 0,45 Fondskode (ISIN): DK Afkast -1,87 Introduceret: Marts 2001 Sharpe Ratio 0,70 Rådgiver: Absalon Capital Fondsmæglerselskab A/S Information ratio -0,22 Skattestatus: Udloddende Tracking error 2,91 AFKAST Afdelingen leverede et afkast i regnskabsperioden på -1,87 %. Dette er lidt over afdelingens benchmark, som havde et afkast på -2,12 %. PERIODENS RESULTAT OG FORMUE Afdelingen realiserede i første halvår af 2018 et resultat på -12,5 mio. kr. Afdelingens samlede formue er i perioden faldet med 14,5 mio. kr. Formueudviklingen har været påvirket af en udbyttebetaling på 100,3 mio. kr. og netto emissioner på i alt 98,3 mio. kr. i perioden. Afdelingen havde ved regnskabsperiodens udgang en formue på 628,9 mio. kr. Side 12

14 Halvårsregnskab // Afdeling Global High Yield Resultatopgørelse (i kr.) Note 1H H 2017 Renter og udbytter Kursgevinster og -tab Administrationsomkostninger HALVÅRETS NETTORESULTAT Balance (i kr.) AKTIVER Likvide midler Obligationer Kapitalandele Afledte finansielle instrumenter Andre aktiver AKTIVER I ALT PASSIVER Investorernes formue Anden gæld PASSIVER I ALT Supplerende noter om finansielle instrumenter 2 Sikkerhedstillelser og eksponering ved afledte finansielle instrumenter 3 Hoved- og nøgletalsoversigt Finansielle instrumenter: Børsnoterede finansielle instrumenter 96,38% 95,00% Øvrige finansielle instrumenter 0,32% 0,48% I alt finansielle instrumenter 96,70% 95,48% Øvrige aktiver og passiver 3,30% 4,52% I alt 100,00% 100,00% Værdipapirspecifikation kan rekvireres ved henvendelse til Formuepleje A/S Side 13

15 Halvårsregnskab // Afdeling Global High Yield 1 Afdelingens ti største beholdninger (%) Udsteder Pct. PHNXLN 5 3/4 PERP PHOENIX GROUP HOLDINGS 2,50 SCOR 5 1/4 PERP SCOR SE 2,21 NDXGR 6 1/2 02/01/23 NORDEX SE 1,99 CRYALM 10 11/01/21 CRYSTAL ALMOND SARL 1,91 MDR 10 5/8 05/01/24 MCDERMOTT ESCROW 1,89 GGBRBZ 7 1/4 04/16/44 GTL TRADE FINANCE INC 1,88 VIVATN 7 PERP VIVAT NV 1,84 PREEM 11 3/4 05/15/21 CORRAL PETROLEUM HOLDING ATCNA 7 1/4 05/15/22 ALTICE LUXEMBOURG SA 1,83 DKTFIN 7 06/17/23 DKT FINANCE APS 1,80 1,84 Aktivfordeling i afdelingen (%) Pct. Finansiel 29,36 Energi 21,56 Kommunikation 13,51 Industri 13,00 Materialer 12,71 Forbrugsgoder 5,38 Diversificerede 1,65 Forsyning 0,42 Teknoklogi 0,22 Øvrige incl. kontant 2,19 I alt 100,00 2 Sikkerhedsstillelse og eksponering ved afledte finansielle instrumenter: Markedsværdi af valutaterminsforretninger Markedsværdi af futures 0 0 Markedsværdi af modtaget/afgivet (+/-) collateral i form af: Likivide midler (EUR) Likivide midler (USD) Underliggende eksponering ved valutaterminsforretninger: DKK GBP USD Underliggende eksponering ved futures: Amerikanske rente futures Europæiske rente futures Modparter ved afledte finansielle instrumenter Nordea Bank AB Side 14

16 Halvårsregnskab // Afdeling Global High Yield 3 Hoved- og nøgletal Netto resultat (1.000 kr.) Formue inkl. udlodning (1.000 kr.) Cirkulerende andele (stk.) Indre værdi pr. andel 92,21 109,52 105,22 Afkast i pct. -1,87 10,86 6,51 Benchmark afkast i pct. -2,12 5,75 4,00 Omkostningspct.* 0,56 1,16 0,58 Sharpe ratio 0,70 0,68 0,77 * Omkostningspct. er beregnet ud fra periodens omkostninger, og er ikke omregnet til p.a. satser. Side 15

17 Afdelingsberetning // Afdeling Obligationer Investeringsområde og profil Afdelingen investerer globalt i obligationer, der er udstedt af stater, virksomheder og realkreditinstitutter og lignende. Afdelingen kan også investere i instrumenter, der har samme karakteristika som obligationer. Afdelingen investerer både i den udviklede del af verden og i emerging markets-lande. Obligationerne skal på investeringstidspunktet have en gennemsnitlig kreditkvalitet svarende til investment grade. Størstedelen af afdelingens valutapositioner er afdækket til kroner eller euro, så valutarisikoen i afdelingen er begrænset. Valutarisici styres dog aktivt, og udsving i valutakurserne kan derfor påvirke afkastet. Afdelingen kan anvende forskellige typer af finansielle instrumenter. Afdelingens profil Nøgletal Bevisudstedende og børsnoteret Indre værdi 100,18 Basisvaluta: DKK Omkostningsprocent (halvår) 0,25 Benchmark: 50 % Nordea Constant Maturity Index 2y og ÅOP 0,58 50 % Nordea Constant Maturity Index 3y Indirekte handelsomk. 0,07 Fondskode (ISIN): DK Afkast -0,84 Introduceret: April 2015 Sharpe Ratio 0,87 Rådgiver: Absalon Capital Fondsmæglerselskab A/S Information ratio 0,07 Skattestatus: Udloddende Tracking error 1,72 AFKAST Afdelingen leverede et afkast i regnskabsperioden på -0,84 %. Dette er lidt under afdelingens benchmark, som havde et afkast på 0,03 %. PERIODENS RESULTAT OG FORMUE Afdelingen realiserede i første halvår af 2018 et resultat på -2,8 mio. kr. Afdelingens samlede formue er i perioden steget med 9,2 mio. kr. Formueudviklingen har været påvirket af en udbyttebetaling på 8,9 mio. kr. og netto emissioner på i alt 20,9 mio. Afdelingen havde ved regnskabsperiodens udgang en formue på 337,6 mio. kr. Side 16

18 Halvårsregnskab // Afdeling Obligationer Resultatopgørelse (i kr.) Note 1H H 2017 Renter og udbytter Kursgevinster og -tab Administrationsomkostninger HALVÅRETS NETTORESULTAT Balance (i kr.) AKTIVER Likvide midler Obligationer Afledte finansielle instrumenter Andre aktiver AKTIVER I ALT PASSIVER Investorernes formue Afledte finansielle instrumenter Anden gæld PASSIVER I ALT Supplerende noter om finansielle instrumenter 2 Sikkerhedstillelser og eksponering ved afledte finansielle instrumenter 3 Hoved- og nøgletalsoversigt Finansielle instrumenter: Børsnoterede finansielle instrumenter 95,57% 97,71% Øvrige finansielle instrumenter -0,50% -0,60% I alt finansielle instrumenter 95,07% 97,11% Øvrige aktiver og passiver 4,93% 2,89% I alt 100,00% 100,00% Værdipapirspecifikation kan rekvireres ved henvendelse til Formuepleje A/S Side 17

19 Halvårsregnskab // Afdeling Obligationer 1 Afdelingens ti største beholdninger (%) Pct. NDASS 1 04/01/22 7,71 BRF 1 04/01/22 7,71 BRF 1 10/01/32 6,70 NDASS 0 1/2 10/01/30 3,36 NYKRE 1 07/01/21 3,10 NYKRE 1 01/01/22 3,08 NYKRE 2 10/01/29 2,85 RDKRE 1 1/2 10/01/32 2,83 2,00% Unikred Nordea ann 29 2,70 RDKRE 1 10/01/32 2,55 Aktivfordeling Pct. Realkredit 75,21 Finansiel 9,24 Kommunikation 4,25 Energi 2,54 Materialer 1,87 Industri 1,59 Forsyning 1,31 Forbrugsgoder 0,24 Øvrige incl. kontant 3,77 I alt 100,00 Afdelingens obligationseksponering opdelt på udstedere i % af investorernes formue Pct. Nykredit 21,90 BRF Kredit 18,76 Nordea Realkredit 16,38 Realkredit Danmark 15,11 DLR Kredit 2,36 Øvrige (Virksomhedsobligationer m.fl.) 25,49 I alt 100,00 Side 18

20 Halvårsregnskab // Afdeling Obligationer 2 Sikkerhedsstillelse og eksponering ved afledte finansielle instrumenter: Markedsværdi af valutaterminsforretninger Markedsværdi af renteswaps Markedsværdi af modtaget/afgivet (+/-) collateral i form af: Likivide midler (EUR) Underliggende eksponering ved valutaterminsforretninger: DKK GBP USD Underliggende eksponering ved renteswaps: DKK - modtager variabel rente og betaler fast rente - udløb 04/04/ EUR - modtager variabel rente og betaler fast rente - udløb 17/07/ Modparter ved afledte finansielle instrumenter Nordea Bank AB 3 Hoved- og nøgletal Netto resultat (1.000 kr.) Formue inkl. udlodning (1.000 kr.) Cirkulerende andele (stk.) Indre værdi pr. andel 100,18 103,75 102,87 Afkast i pct. -0,84 1,99 1,13 Benchmark afkast i pct. 0,03 2,01 0,82 Omkostningspct.** 0,25 0,58 0,29 Sharpe ratio* 0, * Afdelingen er etableret 18. maj Nøgletallet beregnes kun, hvis afdelingen har eksisteret over 36 måneder. ** Omkostningspct. er beregnet ud fra periodens omkostninger, og er ikke omregnet til p.a. satser. Side 19

21 Afdelingsberetning // Afdeling Rusland Investeringsområde og profil Afdelingen investerer i aktier fra Rusland og de øvrige SNG-lande (tidligere Sovjetunionen). Selskaber uden for SNG-landene, som har væsentlige aktiviteter i SNG-landene, falder inden for investeringsuniverset. Investeringerne er spredt på virksomheder i forskellige brancher. Afdelingen investerer tillige i depotbeviser (ADRs og GDRs). Afdelingen afdækker ikke valutarisici. Udsving i valutakurserne påvirker derfor investorernes afkast. Afdelingens profil Nøgletal Bevisudstedende og børsnoteret Indre værdi 108,56 Basisvaluta: DKK Omkostningsprocent (halvår) 1,24 Benchmark: MSCI Russia 10/40 ÅOP 2,83 Fondskode (ISIN): DK Indirekte handelsomk. 0,03 Introduceret: Oktober 1997 Afkast 4,11 Rådgiver: TKB BNP Paribas Investment Partners, LLC og Absalon Capital Fondsmæglerselskab A/S Sharpe Ratio 0,25 Information ratio 0,63 Skattestatus: Udloddende Tracking error 3,92 Active share 36,18 AFKAST Afdelingen leverede et afkast i regnskabsperioden på 4,11 %, hvilket er lidt under afdelingens benchmark, som havde et afkast på 4,87 %. PERIODENS RESULTAT OG FORMUE Afdelingen realiserede i første halvår af 2018 et resultat på 5,7 mio. kr. Afdelingens samlede formue er i perioden faldet med 41,2 mio. kr. Formueudviklingen har været påvirket af en udbyttebetaling på 12,1 mio. kr. og netto indløsninger på i alt 34,8 mio. kr. i perioden. Afdelingen havde ved regnskabsperiodens udgang en formue på 158,3 mio. kr. AKTIV FORVALTNING RUSSISKE AKTIER IFB har i deres brancheanbefalinger fastlagt, at aktieafdelinger som styres aktivt og har et benchmark, anbefales at offentliggøre active share samt tracking error. Tillige anbefales det at man for afdelinger som styres aktivt, og har en active share under 50%, samt en tracking error under 3 målt på balancetidspunktet, forklarer hvordan dette er foreneligt med den aktive styring, som afdelingen angivelist foretager. Med en active share på 36,18% og en tracking på error på 3,92 falder afdelingen for så vidt angår active share under IFB s grænser for måling af aktiv forvaltning. Den lave active share skyldes, at afdelingen opererer på et meget smalt marked med et smalt benchmark, hvor informationsværdien af tallet active share i sig vurderes at være ganske begrænset. Uanset disse målepunkter forvaltes afdelingen dog aktivt, hvilket er afspejlet i en tracking error på over 3, samt at porteføljens afkast afviger fra benchmark i positiv såvel som negativ retning. Side 20

22 Halvårsregnskab // Afdeling Rusland Resultatopgørelse (i kr.) Note 1H H 2017 Renter og udbytter Kursgevinster og -tab Administrationsomkostninger Resultat før skat Skat HALVÅRETS NETTORESULTAT Balance (i kr.) AKTIVER Likvide midler Kapitalandele Andre aktiver AKTIVER I ALT PASSIVER Investorernes formue Anden gæld PASSIVER I ALT Supplerende noter om finansielle instrumenter 2 Hoved- og nøgletalsoversigt Finansielle instrumenter: Børsnoterede finansielle instrumenter 99,06% 98,86% I alt finansielle instrumenter 99,06% 98,86% Øvrige aktiver og passiver 0,94% 1,14% I alt 100,00% 100,00% Værdipapirspecifikation kan rekvireres ved henvendelse til Formuepleje A/S Side 21

23 Halvårsregnskab // Afdeling Rusland 1 Afdelingens ti største beholdninger (%) Pct. Lukoil OAO 9,55 Alrosa AO 8,90 Sberbank of Russia 8,73 Inter RAO UES JSC 6,33 VEON Ltd 5,93 MegaFon PJSC 4,84 Surgutneftegas OAO 4,38 Magnit OJSC 4,05 Taftneft-PFD 3 Series 4,01 Severstal OAO 3,68 Aktivfordeling i afdelingen (%) Pct. Energi 37,33 Materialer 26,56 Telekommunikationsservice 14,04 Forsyning 7,68 Finans 5,42 Industri 3,50 Konsumentvarer 3,25 Informationsteknologi 1,28 Øvrige incl. kontant 0,94 I alt 100,00 2 Hoved- og nøgletal Netto resultat (1.000 kr.) Formue inkl. udlodning (1.000 kr.) Cirkulerende andele (stk.) Indre værdi pr. andel 108,56 112,67 101,45 Afkast i pct. 4,11-4,20-13,74 Benchmark afkast i pct. 4,87-11,45-19,25 Omkostningspct.* 1,24 2,72 1,42 Sharpe ratio 0,25 0,15 0,11 * Omkostningspct. er beregnet ud fra periodens omkostninger, og er ikke omregnet til p.a. satser. Side 22

24 Afdelingsberetning // Afdeling PensionPlanner Balance Investeringsområde og profil Afdelingen investerer primært i andre af foreningens afdelinger eller i andre danske eller udenlandske UCITS (investeringsforeninger) ud fra en aktiv asset allocation-proces (optimering af aktivklasser i en portefølje). Investeringerne fordeles som udgangspunkt med procent i obligationer og procent i aktier. Denne fordeling kan dog afvige, idet afdelingen søger merafkast gennem asset allocation. Afdelingen har en risikoprofil på middel. Afdelingen fører en aktiv valutapolitik og kan dermed blive påvirket af udviklingen i valutakurserne i de lande, hvor afdelingen investerer. Afdelingens profil Nøgletal Bevisudstedende og børsnoteret Indre værdi 204,3 Basisvaluta: DKK Omkostningsprocent (halvår) 0,51 Benchmark: Sammensat ÅOP 1,72 Fondskode (ISIN): DK Afkast 1,42 Introduceret: Februar 2009 Indirekte handelsomk. 0,21 Rådgiver: Absalon Capital Fondsmæglerselskab A/S Sharpe Ratio 1,04 Skattestatus: Akkumulerende Information ratio -0,32 Tracking error 2,21 AFKAST Afdelingen leverede et afkast i regnskabsperioden på 1,42 %. Dette er på niveau med afdelingens benchmark, som havde et afkast på 1,39 %. PERIODENS RESULTAT OG FORMUE Afdelingen realiserede i første halvår af 2018 et resultat på 6,8 mio. kroner. Afdelingens samlede formue er i perioden faldet med 49,9 mio. kr. Formueudviklingen har været påvirket af netto indløsninger på 56,7 mio. kr. Afdelingen havde ved regnskabsperiodens udgang en formue på 478,4 mio. kr. Side 23

25 Halvårsregnskab // Afdeling PensionPlanner Balance Resultatopgørelse (i kr.) Note 1H H 2017 Renter og udbytter Kursgevinster og -tab Administrationsomkostninger Resultat før skat Skat HALVÅRETS NETTORESULTAT Balance (i kr.) AKTIVER Likvide midler Kapitalandele Andre aktiver AKTIVER I ALT PASSIVER Investorernes formue Anden gæld PASSIVER I ALT Supplerende noter om finansielle instrumenter 2 Hoved- og nøgletalsoversigt Finansielle instrumenter: Børsnoterede finansielle instrumenter 99,76% 99,84% I alt finansielle instrumenter 99,76% 99,84% Øvrige aktiver og passiver 0,24% 0,16% I alt 100,00% 100,00% Værdipapirspecifikation kan rekvireres ved henvendelse til Formuepleje A/S Side 24

26 Halvårsregnskab // Afdeling PensionPlanner Balance 1 Afdelingens ti største beholdninger (%) Pct. ALB SICAV - Global Core Equities IX 19,88 Formuepleje LimiTTellus 19,83 Absalon - EM Corporate Debt I 15,10 Absalon - Global High Yield I 14,84 Formuepleje Forbrugsaktier 10,22 Absalon Invest Obligationer 6,93 Ishares MSCI Emerging Mkts. 3,95 ISHARES MSCI NORTH AMERICA 3,49 DB X-Trackers MSCI Europe TR 3,46 DK X-Trackers Emerg Market 2,06 Specifikation af investeringsforeningsbeviser Pct. Danske obligationsbaserede inv.beviser Absalon Invest Obligationer 6,93 I alt danske obligationsbaserede inv.beviser 6,93 Danske aktiebaserede inv.beviser Formuepleje LimiTTellus 19,83 Formuepleje Forbrugsaktier 10,22 I alt danske aktiebaserede inv.beviser 30,05 Udenlandske obligationsaserede inv.beviser Absalon - EM Corporate Debt I 15,10 Absalon - Global High Yield I 14,84 I alt udenlandske obligationsbaserede inv.beviser 29,94 Udenlandske aktiebaserede inv.beviser ALB SICAV - Global Core Equities IX 19,88 Ishares MSCI Emerging Mkts. 3,95 ISHARES MSCI NORTH AMERICA 3,49 DB X-Trackers MSCI Europe TR 3,46 DK X-Trackers Emerg Market 2,06 I alt udenlandske aktiebaserede inv.beviser 32,84 I alt investeringsforeningsbeviser andel af formue 99,76 2 Hoved- og nøgletal Netto resultat (1.000 kr.) Formue inkl. udlodning (1.000 kr.) Cirkulerende andele (stk.) Indre værdi pr. andel 204,30 201,44 194,23 Afkast i pct. 1,42 8,63 4,74 Benchmark afkast i pct. 1,39 5,25 1,71 Omkostningspct.* 0,51 1,13 0,55 Sharpe ratio 1,04 1,15 1,25 * Omkostningspct. er beregnet ud fra periodens omkostninger, og er ikke omregnet til p.a. satser. Side 25

27 Afdelingsberetning // Afdeling PensionPlanner Moderat Investeringsområde og profil Afdelingen investerer primært i andre af foreningens afdelinger eller i andre danske eller udenlandske UCITS (investeringsforeninger) ud fra en aktiv asset allocation-proces (optimering af aktivklasser i en portefølje). Investeringerne fordeles som udgangspunkt med procent i obligationer og procent i aktier. Denne fordeling kan dog afvige, idet afdelingen søger merafkast gennem asset allocation. Afdelingen har en risikoprofil på middel. Afdelingen fører en aktiv valutapolitik og kan dermed blive påvirket af udviklingen i valutakurserne i de lande, hvor afdelingen investerer. Afdelingens profil Nøgletal Bevisudstedende og børsnoteret Indre værdi 174,01 Basisvaluta: DKK Omkostningsprocent (halvår) 0,56 Benchmark: Sammensat ÅOP 1,72 Fondskode (ISIN): DK Indirekte handelsomk. 0,25 Introduceret: Februar 2009 Afkast -0,33 Rådgiver: Absalon Capital Fondsmæglerselskab A/S Sharpe Ratio 1,06 Skattestatus: Akkumulerende Information ratio 0,06 Tracking error 2,76 AFKAST Afdelingen leverede et afkast i regnskabsperioden på -0,33 %, hvilket er lavere end afdelingens benchmark, som havde et afkast på 1 %. PERIODENS RESULTAT OG FORMUE Afdelingen realiserede i første halvår af 2018 et resultat på -0,2 mio. kroner. Afdelingens samlede formue er i perioden faldet med 7,0 mio. kr. Formueudviklingen har været påvirket af netto indløsninger på 6,8 mio. kr.afdelingen havde ved regnskabsperiodens udgang en formue på 56,2 mio. kr. Side 26

28 Halvårsregnskab // Afdeling PensionPlanner Moderat Resultatopgørelse (i kr.) Note 1H H 2017 Renter og udbytter Kursgevinster og -tab Administrationsomkostninger HALVÅRETS NETTORESULTAT Balance (i kr.) AKTIVER Likvide midler Kapitalandele Andre aktiver 0 15 AKTIVER I ALT PASSIVER Investorernes formue Anden gæld PASSIVER I ALT Supplerende noter om finansielle instrumenter 2 Hoved- og nøgletalsoversigt Finansielle instrumenter: Børsnoterede finansielle instrumenter 97,67% 97,77% I alt finansielle instrumenter 97,67% 97,77% Øvrige aktiver og passiver 2,33% 2,23% I alt 100,00% 100,00% Værdipapirspecifikation kan rekvireres ved henvendelse til Formuepleje A/S Side 27

29 Halvårsregnskab // Afdeling PensionPlanner Moderat 1 Afdelingens ti største beholdninger (%) Pct. Formuepleje LimiTTellus 19,83 Absalon - Global High Yield I 19,81 ALB SICAV - Global Core Equities IX 19,69 Absalon Invest EM Virksomhedsobligationer 16,04 Absalon - EM Corporate Debt I 9,15 Absalon Invest Obligationer 8,38 Ishares MSCI Emerging Mkts. 3,19 DB X-Trackers MSCI Europe TR 1,13 ISHARES MSCI NORTH AMERICA 0,43 Specifikation af investeringsforeningsbeviser Pct. Danske obligationsbaserede inv.beviser Absalon Invest EM Virksomhedsobligationer 16,04 Absalon Invest Obligationer 8,38 I alt danske obligationsbaserede inv.beviser 24,42 Danske aktiebaserede inv.beviser Formuepleje LimiTTellus 19,83 I alt danske aktiebaserede inv.beviser 19,83 Udenlandske obligationsaserede inv.beviser Absalon - Global High Yield I 19,81 Absalon - EM Corporate Debt I 9,15 I alt udenlandske obligationsbaserede inv.beviser 28,97 Udenlandske aktiebaserede inv.beviser ALB SICAV - Global Core Equities IX 19,69 Ishares MSCI Emerging Mkts. 3,19 DB X-Trackers MSCI Europe TR 1,13 ISHARES MSCI NORTH AMERICA 0,43 I alt udenlandske aktiebaserede inv.beviser 24,45 I alt investeringsforeningsbeviser andel af formue 97,67 2 Hoved- og nøgletal Netto resultat (1.000 kr.) Formue inkl. udlodning (1.000 kr.) Cirkulerende andele (stk.) Indre værdi pr. andel 174,01 174,58 169,33 Afkast i pct. -0,33 7,59 4,35 Benchmark afkast i pct. 1,00 3,36 1,01 Omkostningspct.* 0,56 1,43 0,69 Sharpe ratio 1,06 1,16 1,26 * Omkostningspct. er beregnet ud fra periodens omkostninger, og er ikke omregnet til p.a. satser. Side 28

30 Afdelingsberetning // Afdeling PensionPlanner Stabil Investeringsområde og profil Afdelingen investerer primært i andre af foreningens afdelinger eller i andre danske eller udenlandske UCITS (investeringsforeninger) ud fra en aktiv asset allocation-proces (optimering af aktivklasser i en portefølje). Investeringerne fordeles som udgangspunkt med procent i obligationer og procent i aktier. Denne fordeling kan dog afvige, idet afdelingen søger merafkast gennem asset allocation. Afdelingen har en risikoprofil på middel. Afdelingen fører en aktiv valutapolitik og kan dermed blive påvirket af udviklingen i valutakurserne i de lande, hvor afdelingen investerer. Afdelingens profil Nøgletal Bevisudstedende og børsnoteret Indre værdi 160,60 Basisvaluta: DKK Omkostningsprocent (halvår) 0,55 Benchmark: Sammensat ÅOP 1,68 Fondskode (ISIN): DK Indirekte handelsomk. 0,37 Introduceret: Februar 2009 Afkast -0,56 Rådgiver: Absalon Capital Fondsmæglerselskab A/S Sharpe Ratio 0,98 Skattestatus: Akkumulerende Information ratio 0,15 Tracking error 3,03 AFKAST Afdelingen leverede et afkast i regnskabsperioden på -0,56 %. Dette er lavere end afdelingens benchmark, som havde et afkast på 0,68 %. PERIODENS RESULTAT OG FORMUE Afdelingen realiserede i første halvår af 2018 et resultat på -0,3 mio. kroner. Afdelingens samlede formue er i perioden faldet med 7,6 mio. kr. Formueudviklingen har været påvirket af netto indløsninger på 7,3 mio. kr. Afdelingen havde ved regnskabsperiodens udgang en formue på 50,9 mio. kr. Side 29

31 Halvårsregnskab // Afdeling PensionPlanner Stabil Resultatopgørelse (i kr.) Note 1H H 2017 Renter og udbytter Kursgevinster og -tab Administrationsomkostninger HALVÅRETS NETTORESULTAT Balance (i kr.) AKTIVER Likvide midler Obligationer Kapitalandele Andre aktiver AKTIVER I ALT PASSIVER Investorernes formue Anden gæld PASSIVER I ALT Supplerende noter om finansielle instrumenter 2 Hoved- og nøgletalsoversigt Finansielle instrumenter: Børsnoterede finansielle instrumenter 99,12% 97,42% I alt finansielle instrumenter 99,12% 97,42% Øvrige aktiver og passiver 0,88% 2,58% I alt 100,00% 100,00% Værdipapirspecifikation kan rekvireres ved henvendelse til Formuepleje A/S Side 30

32 Halvårsregnskab // Afdeling PensionPlanner Stabil 1 Afdelingens ti største beholdninger (%) Pct. Absalon - Global High Yield I 19,82 ALB SICAV - Global Core Equities IX 19,79 Absalon Invest EM Virksomhedsobligationer 17,60 Formuepleje LimiTTellus 15,97 Absalon Invest Obligationer 8,72 Absalon - EM Corporate Debt I 8,26 RDKRE 1 04/01/21 8,14 Ishares MSCI Emerging Mkts. 0,83 Specifikation af investeringsforeningsbeviser Pct. Danske obligationsbaserede inv.beviser Absalon Invest EM Virksomhedsobligationer 17,60 Absalon Invest Obligationer 8,72 I alt danske obligationsbaserede inv.beviser 26,32 Danske aktiebaserede inv.beviser Formuepleje LimiTTellus 15,97 I alt danske aktiebaserede inv.beviser 15,97 Udenlandske obligationsaserede inv.beviser Absalon - Global High Yield I 19,82 Absalon - EM Corporate Debt I 8,26 I alt udenlandske obligationsbaserede inv.beviser 28,07 Udenlandske aktiebaserede inv.beviser ALB SICAV - Global Core Equities IX 19,79 Ishares MSCI Emerging Mkts. 0,83 I alt udenlandske aktiebaserede inv.beviser 20,62 I alt investeringsforeningsbeviser andel af formue 90,99 2 Hoved- og nøgletal Netto resultat (1.000 kr.) Formue inkl. udlodning (1.000 kr.) Cirkulerende andele (stk.) Indre værdi pr. andel 160,60 161,51 157,47 Afkast i pct. -0,56 6,52 3,86 Benchmark afkast i pct. 0,68 1,94 0,48 Omkostningspct* 0,55 1,45 0,70 Sharpe ratio 0,98 1,06 1,19 * Omkostningspct. er beregnet ud fra periodens omkostninger, og er ikke omregnet til p.a. satser. Side 31

33 Afdelingsberetning // Afdeling PensionPlanner Vækst Investeringsområde og profil Afdelingen investerer primært i andre af foreningens afdelinger eller i andre danske eller udenlandske UCITS (investeringsforeninger) ud fra en aktiv asset allocation-proces (optimering af aktivklasser i en portefølje). Investeringerne fordeles som udgangspunkt med 0-30 procent i obligationer og procent i aktier. Denne fordeling kan dog afvige, idet afdelingen søger merafkast gennem asset allocation. Afdelingen har en risikoprofil på over middel. Afdelingen fører en aktiv valutapolitik og kan dermed blive påvirket af udviklingen i valutakurserne i de lande, hvor afdelingen investerer. Afdelingens profil Nøgletal Bevisudstedende og børsnoteret Indre værdi 243,59 Basisvaluta: DKK Omkostningsprocent (halvår) 0,59 Benchmark: MSCI World AC TRN ÅOP 1,89 Fondskode (ISIN): DK Indirekte handelsomk. 0,21 Introduceret: Februar 2009 Afkast 2,40 Rådgiver: Absalon Capital Fondsmæglerselskab A/S Sharpe Ratio 1,07 Skattestatus: Akkumulerende Information ratio 0,94 Tracking error 2,54 AFKAST Afdelingen leverede et afkast i regnskabsperioden på 2,40 %. Dette er lidt over afdelingens benchmark, som havde et afkast på 1,69 %. PERIODENS RESULTAT OG FORMUE Afdelingen realiserede i første halvår af 2018 et resultat på 2,8 mio. kroner. Afdelingens samlede formue er i perioden faldet med 14,0 mio. kr. Formueudviklingen har været påvirket af netto indløsninger på 16,8 mio. kr. Afdelingen havde ved regnskabsperiodens udgang en formue på 117,3 mio. kr. Side 32

34 Halvårsregnskab // Afdeling PensionPlanner Vækst Note 1H H 2017 Renter og udbytter Kursgevinster og -tab Administrationsomkostninger Resultat før skat Skat HALVÅRETS NETTORESULTAT Balance (i kr.) AKTIVER Likvide midler Kapitalandele Andre aktiver 0 42 AKTIVER I ALT PASSIVER Investorernes formue Anden gæld PASSIVER I ALT Supplerende noter om finansielle instrumenter 2 Hoved- og nøgletalsoversigt Finansielle instrumenter: Børsnoterede finansielle instrumenter 96,18% 97,42% I alt finansielle instrumenter 96,18% 97,42% Øvrige aktiver og passiver 3,82% 2,58% I alt 100,00% 100,00% Værdipapirspecifikation kan rekvireres ved henvendelse til Formuepleje A/S Side 33

35 Halvårsregnskab // Afdeling PensionPlanner Vækst 1 Afdelingens største beholdninger (%) Pct. Formuepleje LimiTTellus 19,87 ALB SICAV - Global Core Equities IX 19,83 Formuepleje Forbrugsaktier 19,52 Absalon - Global High Yield I 14,97 Absalon - EM Corporate Debt I 7,24 Ishares MSCI Emerging Mkts. (EUR) 5,08 Ishares MSCI Emerging Mkts. (GBP) 4,17 DB X-Trackers MSCI Europe TR 3,57 Absalon Invest EM Virksomhedsobligationer 1,92 Specifikation af investeringsforeningsbeviser Pct. Danske obligationsbaserede inv.beviser Absalon Invest EM Virksomhedsobligationer 1,92 I alt danske obligationsbaserede inv.beviser 1,92 Danske aktiebaserede inv.beviser Formuepleje LimiTTellus 19,87 Formuepleje Forbrugsaktier 19,52 I alt danske aktiebaserede inv.beviser 39,40 Udenlandske obligationsaserede inv.beviser Absalon - Global High Yield I 14,97 Absalon - EM Corporate Debt I 7,24 I alt udenlandske obligationsbaserede inv.beviser 22,21 Udenlandske aktiebaserede inv.beviser ALB SICAV - Global Core Equities IX 19,83 Ishares MSCI Emerging Mkts. (EUR) 5,08 Ishares MSCI Emerging Mkts. (GBP) 4,17 DB X-Trackers MSCI Europe TR 3,57 I alt udenlandske aktiebaserede inv.beviser 32,66 I alt investeringsforeningsbeviser andel af formue 96,18 2 Hoved- og nøgletal Netto resultat (1.000 kr.) Formue inkl. udlodning (1.000 kr.) Cirkulerende andele (stk.) Indre værdi pr. andel 243,59 237,87 227,60 Afkast i pct. 2,40 9,52 4,79 Benchmark afkast i pct. 1,69 9,04 3,08 Omkostningspct.* 0,59 1,42 0,64 Sharpe ratio 1,07 1,24 1,23 * Omkostningspct. er beregnet ud fra periodens omkostninger, og er ikke omregnet til p.a. satser. Side 34

36 Fælles noter // Anvendt regnskabspraksis Halvårsrapporten er udarbejdet i overensstemmelse med lov om investeringsforeninger mv. Halvårsrapporten er i lighed med foreningens seneste årsrapport aflagt efter gældende regler for indregning og måling, som angivet i bekendtgørelse om finansielle årsrapporter for danske UCITS. Halvårsrapporten har i overensstemmelse med lovgivningens bestemmelser ikke været genstand for revision eller review. Anvendt regnskabspraksis er uændret i forhold til seneste årsrapport. Side 35

37 Side 36