13. juli Og hvor fører disse betragtninger os hen med henblik på en vurdering af den kommende uges aktiekurser

Transkript

1 13. juli 2016 Min mor fylder 90 år på næste onsdag. Jeg prøver at skrive AktiePost tirsdag aften, men det er nok mest sandsynligt, at det ikke lykkes mig at få det skrevet og sendt. I går aftes var jeg til et meget stort arrangement for bridgespillere i Svendborg. Det har varet en hel uge. Amatører og landsholdsspillere er blandet i skøn forvirring. Det er tilladt at melde sig til at spille med de gode. Men det er nok sjovest at spille med jævnbyrdige. Jeg deltog med en makker, jeg kender godt. Vi har spillet sammen i mange år. Han er en fantastisk god spiller, når det gælder den praktiske gennemførelse af spillet. Jeg er god til det teoretiske og kan til hver en tid forklare bagefter, hvorfor vi tabte. Spillet og meldingerne er det vigtigste. Men utrolig meget tid går med at diskutere regler og overtrædelser af reglerne. Gud se i nåde til den, der snakker under meldingerne og spillet. På vores niveau var der heldigvis en hel del hyggesnak undervejs. Vi vil ikke have kunnet begå os på det øverste sammenbidte niveau, hvor det mere er sport end hygge, der er i højsædet. Faktisk blev bridge i 1999 anerkendt som sport af den internationale olympiske komité. Der er dog ikke bridgekonkurrencer ved OL mig bekendt. I betragtning af, at digtning har været en olympisk disciplin, kunne der vel også blive plads til bridge? Det er i hvet fald en sport på den måde, at det kræver fysisk udholdenhed. Jeg var blæst efter 5 timers spil. Et hurtigt blik over de mange hoveder i de mange sale viste hurtigt, at det grå guld var i dominerende overtal. Enkelte unge kunne spores. Men der var langt imellem. Sjovt nok så jeg kun unge piger. Ikke unge mænd. Men det gælder nu generelt, at jeg er bedre til at spotte unge piger end unge mænd. I nogle år har jeg været medlem af en golfklub. De mange bridgespiller kunne være hentet lige fra golfklubbens generalforsamling. Det sås også før i tiden, at kontaktannoncer vrimlede med ældre mennesker, der både spillede golf og bridge. Samtidig færdedes de konstant i naturen på vandreture. Gad vide, hvilken fællesnævner, der er mellem bridge, golf og vandreture? Det er sundt at spille bridge. Spillet styrker den enkeltes immunforsvar, forbedrer hukommelsen, de analytiske evner og initiativrigdommen, siger en biolog ved et universitet i USA. En neurolog fra USA mener, at bridge formindsker risikoen for Alzheimer og andre former for demens. Så det er vel bare med at komme i gang, inden hjernen kommer til kort? Bridge blev skabt med udgangspunkt i de mange whist-spil, der kendes den dag i dag. Selve opfindelsen blev gjort i 1925 på en lystyacht på krydstogt i Caribien. Lystyachten tilhørte en meget rig amerikaner, der ikke kunne få tiden til at gå. Derefter fik bridge lidt overklasse-fims over sig. Men i dag er det alle slags mennesker, der spiller. Bridge er siden blevet kaldt det mest geniale spil, menneskehjernen har udtænkt. Den enorme popularitet kan til dels tilskrives det brede spektrum af menneskelige egenskaber, spillet udfordrer: Fantasi, logisk sans, etik, psykologi, samarbejdsevne og selvdisciplin. Bridge for fred er mottoet for bridgespillere over hele verden. Den sætning er helt klart skrevet af en bridgespiller uden selvdisciplin. Og hvor fører disse betragtninger os hen med henblik på en vurdering af den kommende uges aktiekurser Det skulle komme. Ordet bridge kan enhver med lidt kendskab til engelsk oversætte til bro. Det er sagt at bridge bygger bro mellem generationer og mellem folkeslag. Meget konkret bygges der

2 bro mellem to makkere ved hjælp af meldingerne. I øjeblikket er det store internationale tema at bygge bro mellem England og det øvrige Europa. Brexit var til forbavselse for de fleste ikke ødelæggende for aktiemarkedet. Tværtimod. Kurserne stiger næsten hver dag. I dag er der lidt ro. En del af den sidste uges internationale optur kommer fra Japan, hvor aktierne begyndte en voldsom stigning efter et valg, der gav sejren til regeringspartiet og premierministeren Abe. Han fører en økonomisk politik, der kaldes Abenomics. Kort sagt går det ud på at stimulere økonomien ved hjælp af pengepolitik, renterne i bund, penge ud i samfundet, nem adgang til lån. Fremgang for Japan smitter hurtigt til hele verden. I al snakken om Kina, har vi glemt at Japan også er en af verdens sværvægtere økonomisk set. Et stort problem for Japan er dog, at de ældre hellere vil spille bridge end bruge penge. Det store problem i forbindelse med Brexit er ikke, at England forlader EU. Derimod kan det blive farligt, hvis flere broer nedbrydes. Hvor sikkert er det, at sammenholdet står sin prøve, hvis Italien fortsætter sin dødskurs mod afgrunden? I Maj Invest er stemningen meget positiv for fremtiden for så vidt angår aktiekurserne. Aktiemarkederne er stærke for øjeblikket. Enhver krise undervejs er blevet overvundet og fulgt af nye kursstigninger. Opsvinget i USA og eurozonen er solidt. USA Siden sidste uge er Dow Jones steget fra til Niveau blev nået og passeret i fin stil. Modstanden i blev også passeret. Det brede indeks S&P er steg fra 2089 til Igen et seriøst brud af en gammel modstand i Nasdaq er steget fra 4823 til For første gang i lange tider har Nasdaq passeret denne modstand. Vi er tilbage i tiden omkring 2000, hvor alle ITaktier gik amok. Sortseere får bange anelser. I dag er futures skiftevis svagt grønne. Det tyder på en tænkepause i USA efter de flotte stigninger. Også de europæiske indeks viser forsigtig fremgang. Lars Persson anbefaler stadig at købe amerikanske aktier. Nu har anbefalingen fået vægt, fordi alle modstandsniveauer er gennembrudte. Hvis disse gennembrud holder, er vi på vej mod flere stigninger. Danmark OMX CAP 20 ligger i dag på I dag falder kurserne lidt over en bred kam. For en uge siden var niveauet på 974. Det er en fremgang på 4-5%. Den computerstyrede analyse af aktierne pr. 8/ viste, at 15 aktier skal købes og 28 sælges. Det er en lille fremgang sammenlignet med sidste uge. Disse tal løber efter den virkelige udvikling og er derfor værdiløse. Jeg nævner dem kun, fordi så mange reagerer på tekniske analyser. Det er altid vigtigt at vide, hvad alle de andre gør. Lars Persson anbefaler ikke at købe danske aktier. Der mangler det endelige gennembrud. Det har jeg svært ved at se. Stort set alle aktiekurser er stigende. Vi ved alle, at det hurtigt kan gå den anden vej, hvis der sker noget voldsomt. Men foreløbig er min egen holdning, at jeg ikke sælger ud, men afventer flere kursstigninger. En undtagelse er TDC, som jeg har solgt ud efter kursstigningen fremkaldt af det tilsyneladende usolide tilbud fra en amerikansk kapitalfond. Løst og fast TDC har haft en omskiftelig uge efter nyheden sidste fredag om et købstilbud fra den amerikanske kapitalfond Apollo. Købstilbuddet blev ikke taget alvorligt af TDC. Men erfaringen viser, at når først et selskab er nævnt som et muligt køb, kan der komme andre tilbud. Der skæves til Telia, der kunne være interesseret. I svenske aviser omtales Teli som en mulig køber af TDC. Der er derfor god grund til at holde øje med TDC. Kursen har tangeret 37, men er i dag faldt helt tilbage til 36. Det er dog stadig pænt over kursen før det omtalte tilbud.

3 Berlingske Tidende udsendte en nyhed om, at A.P. Møllers aktionærer kan ende med at skulle betale selskabets obligationsgæld på 45 milliarder kroner, hvis ledelsen gør alvor af de aktuelle overvejelser om at opsplitte selskabet. Jeg vil helst være venlig, men den sætning skurrer i mine ører. Ved journalisten, hvad han taler om? Aktionærerne skal aldeles ikke betale en gæld, som A.P. Møller har pådraget sig. Det er netop fidusen ved et aktieselskab. Aktionærerne kan kun miste værdien af aktierne. Men jeg kan have misforstået sætningen. Måske skal tabet blot forstås som en mindre kurs på aktierne. Men det er spændende, om A.P. Møller bliver opdelt i flere selskaber. Hvordan skal gælden deles ud på de nye selskaber? Det er vist det, journalisten har misforstået. Kursen har længe ligget mellem 8000 og Der er desværre ikke nogen kurstrigger at se. Min samarbejdspartner John Stihøj fra Aktieinfo anbefaler køb af aktien i denne uge. Jeg har mange A.P. Møller-aktier. Så jeg håber, han får ret. Det er omvendt svært at se nogen fare for, at kursen skulle falde. Novozymes er ifølge Lars Persson brudt igennem modstandsniveauet 320 og nærmer sig sit næste modstandsniveau ved Kursen i dag er 328. Aktien fortsætter sin stigende tendens, der har stået på i mere end seks måneder. Scandinavian Tobacco Group var i starten meget stillestående. Solid indtjening. Solide udbytter. Men under indtryk af den almindelig glade stemning er kursen steget til 115,7 i dag. Det er ikke urimeligt at forvente flere stigninger. Jeg har svært ved at tro på den i det lange løb. Det bliver stadig mere upopulært at ryge. Der er ikke meget fremtid i cigarer og pibetobak, eller hvad? I går så jeg for første gang i meget lang tid en piberyger, der holdt en pause fra bridgespillet. Sanistål har opjusteret forventningerne til året. Det er anden gang med en opjustering inden for en måned. Et godt salg af et datterselskab i Tyskland har medvirket til successen. Sanistål-aktien kan købes til kurs 87 ved en strakshandel. I dag er kursstigningen over 4%. Men det er bedre at indlægge en børsordre. Kursspændet er stort. Ugens gode nyhed for mig var det pæne regnskab fra Tryg. Kursen var trykket, fordi analytikerne ventede en skuffelse. Da det ikke skete, steg kursen. Kan vi ikke undvære den slags analytikere? Eller i hvert fald burde vi ikke lytte til dem. Fremgang for Tryg lå mest på investeringerne. Selve forsikringsdelen lå lidt til den svage side. Der udbetales et udbytte på 2,60 kr. pr. aktie. Det trykker aktiekursen lidt i dag. NNIT er ustoppelig. Den har holdt en kursmæssig lille pause et par dage i 256. Men jeg fornemmer, at den vil videre op. G4S har haft det hårdt efter Brexit. Men nu er den tilgivet. De store internationale finanshuse har kursmål på aktien omkring 25-30! Den stiger 1,62% i dag til kurs 16,35. Der er mange penge at tjene, hvis kursen når 25. Porteføljer (se tabeller herunder) Min nye portefølje har det pludselig særdeles godt. Gevinsten er skiftet fra -4,6% i sidste uge til +11,6% i denne uge. De rigtige handler omtales og vises. Aktierne i porteføljen er A.P. Møller, G4S, Dampskibsselskabet Norden, FLSmidth, Matas, Topdanmark og TRYG. TDC er solgt helt ud med en pæn fortjeneste. Samtidig er jeg fri for at ærgre mig over dens slingrekurs. Norden er stadig min store taber. Porteføljen er finansieret af kontanter trukket på en kassekredit, hvor renten er 2,5%. Det er altså ikke pensionspenge. Mit resultat skal helst være bedre end 2,5% på årsplan. Foreløbig ser det godt ud.

4 Også Alderspensionens udvikling vises med de rigtige handler. Alderspensionsporteføljen er delt op på en dansk og en udenlandsk del. Den danske del består af spredte aktier. Det er sjældent, jeg taber eller vinder på dem alle samme dag. Jeg har solgt halvdelen af TDC-aktierne. Den udenlandske del består mest af energi- og råvareaktier. Fortjenesten skifter med oliepriser og råvarepriser. I denne uge er det gået meget stærkt for de udenlandske aktier. Mit mål er at undgå tab på Alderspensionen. Det ser nu virkelig godt ud med en gevinst på 16,85% siden januar Der er tale om næsten en fordobling af gevinsten siden sidste uge. De fleste af mine aktier er fornuftige og solide papirer. Den slags papirer kommer igen. I januar var alle mine porteføljer i negativt område. Observations-porteføljen er steget pænt siden sidste uge. Resultatet er nu 87,46%. Det er ganske godt den internationale uro taget i betragtning. Resultatet kan oversættes til ca. 23,3% pr. år. Det kan stadig ikke mange konkurrere med. Køb og behold er stadig vindertaktikken. Og så i øvrigt vælge rigtigt. Porteføljen er kun ændret en gang siden starttidspunktet 3. juni 2013, nemlig ved salget af Auriga-aktierne. pengene blev brugt til at købe Coloplast. Kontantbeløbet er steget på grund af udbytter. Min gamle ratepensionsportefølje har nu en gevinst på 12,22% efter tre år. Det er ikke prangende. Mange har gjort det bedre. Men det er dog utrolig meget bedre end den ene procent Danica lovede mig. Generelt om porteføljerne En aktie købes helst over flere gange for at mindske risikoen for et køb på et særlig dårligt tidspunkt. Handelsomkostningerne begrænses ved næsten altid at købe for mindst kr. Nordea har en fast pris på 0,1% af handelsværdien, dog mindst 29 kr. Ved køb af risikable aktier, køber jeg for små beløb. En spredning på 10 aktier er passende. Jeg har også valgt som hovedregel at offentliggøre alle transaktioner vedrørende Ratepensionsporteføljen og Alderspånsionen, selv om det kan være pinligt at udstille mine fejl. Forskellen på en alderspension og en kapitalpension er i alt væsentligt, at der er betalt skat af alderspensionen. Den består altså af frie midler med den lille tilføjelse, at beskatningen af aktie-gevinster er lempelig, nemlig 15%. Modsat er en ratepension ubeskattet. pengene på min alderspension er derfor mere værd end pengene på ratepensionen. Til gengæld betaler skattevæsenet halvdelen af mine tab på ratepensionen. Ugens anbefaling: FLSmidth FLSmidth er en af de få aktier, der klarer sig godt i dag. De andre aktier er mest sandsynligt udsat for gevinsthjemtagning efter nogle usædvanlig gode dage i denne uge og sidste uge. Kursen er lige nu 264,5. For en uge siden var kursen 230. Stigningen skyldes bedre råvarepriser. FLSmith leverer udstyr til mine- og cementindustrien. Selskabet er blandt andet eksponeret mod kobber og kan derfor glæde sig over, at prisen på kobber er stærkt stigende. Cement er stadig den vigtigste del af selskabet. Kursen er steget meget på en uge. Men flere kursstigninger kan ventes, fordi prisen på råvarer er stigende for tiden. Jeg køber ikke selv, fordi jeg har så mange i forvejen. Spred risikoen! Uden ansvar Venlig hilsen Benny Brinch

5 Forrige brev blev sendt onsdag 6. juli 2016 AktiePost udkommer normalt hver onsdag. Bemærk, at du ikke kan skrive til mig ved at besvare aktiebrevet. Du er nødt til at skrive direkte til Du kan også møde mig på Facebook i gruppen AktiePost. Kommentarer, gode anbefalinger og konstruktive idéer modtages gerne. Udebliver AktiePost en uge, kan der være en forklaring på hjemmesiden Det er sjældent, jeg aflyser, men det kan ske nogle gange om året. På hjemmesiden er der også oplysning om, hvordan tilmelding til AktiePost foregår. Aktieinfo står for det praktiske omkring opkrævning af abonnementsbetaling. Fire uger før abonnementsudløb udsender Aktieinfo en mail med anvisning af, hvad der skal gøres for at forlænge abonnementet. En husk udsendes igen en uge før udløb. Du skal reagere på en af disse mails. Ellers stopper dit abonnement automatisk ved udløb. Min indsats er mest at skrive brevene. På Aktieinfos hjemmeside ses også Aktieinfos øvrige ydelser. Ved tilmelding til AktiePost skal du vælge at markere det nederste produkt AktiePost. Du vil efter din bestilling modtage en opkrævning afsendt fra Aktieinfo. Det er en del af den aftale, som jeg har indgået med selskabet. Overvej at blive medlem af Facebook-gruppen Aktiepost. Anbefal den til aktieinteresserede. Det koster ikke noget at være medlem. På siden vil der kunne bringes hurtige nyheder af interesse. Kilder og gode internetadresser: Se min hjemmeside På min hjemmeside er der også en ordbog over de mest almindelige udtryk vedrørende aktier. Desuden er der en litteraturoversigt med bøger om aktier, udgivet på dansk. Endelig er alle eksemplarer af AktiePost frem til 29. august 2012 at finde på hjemmesiden. For abonnenter kan det altid lade sig gøre at få genfremsendt et eksemplar af AktiePost. Ansvarshavende redaktør: Benny Brinch

6 Ny portefølje 1. januar 2016 Startværdi ,00 Kontant 8728,05 Aktier ,69 I alt ,74 Gevinst 23209,74 Gevinst i % 11,60 % Købskurs Købsværdi Salgskurs Salgsværdi A.P. Møller , , , Dampskib Norden ,35 95, , FLSmidth , ,00 265, , G4S , ,00 16, , Matas ,00 118, , TopDanmark , ,00 163, , TRYG , ,00 123, , , ,69 Min Alderspension samlet udviking, 1/ / Startværdi ,76 Kontant 75211,79 Kontanterne er fælles for de to afdelinger. Aktier ,36 I alt ,15 Gevinst 80624,39 Gevinst i % 16,85 % Min Alderspension danske aktier Dato Papir Stk. Købskurs Værdi køb Salgskurs Salg A.P. Møller , , , Norden , ,00 95, , Erria ,5 2250,00 10,20 991, FLSmidth , ,00 265, , G4S , ,00 16, , NN-IT , ,00 255, , Parken ,00 60, , Santa Fè ,00 55, , TDC , ,00 35, , TopDanmark ,1 8084,00 163, , TRYG , ,00 123, , ,00 ' ,58 Min Alderspension udenlandske aktier Det norske Olieselskab ,39NOK 69, , DNO ,89 NOK 8, , E.ON, Tyskland 75 14,22 EUR 9, , GAZPROM, Rusland ,44 USD 4, , Outokumpu. Finland 500 5,26 EUR 3, , OUTOTEC, Finland 200 4,51 EUR 3, , Sampo, Finland 50 44,08 EUR 38, , Statoil ,40 NOK 144, , SUBSEA 7, Norge ,40 NOK 72, , ,78 Tallene i denne tabel kan kun forstås ved indregning af valutakurser. Sammenlign kolonne 2 og 4. Observationsportefølje startet 3. juni 2013 Startværdi ,71 Omfatter de aktier, jeg har anbefalet mest gennem tiden Kontant 6058,46 (Bortset fra Novo Nordisk og G4S) Aktier ,33 I alt ,79 Alle handler er fiktive Gevinst ,70 Der er købt 135 stk. Coloplast i Gevinst i % 87,46 % Udbytte indregnet pr. 12/ Dato Papir Stk. Kurs 3/6 13 Køb 3/6 13 Salgskurs Salg ALK-Abello , , , , Ambu , ,63 292, , Coloplast , ,54 521, , Chr. Hansen , ,45 421, , DSV , ,39 280, , FLSmidth , ,34 265, , SAS , ,75 13, , , ,33