W.DSV.DK. Årsrapport DSV, De Sammensluttede Vognmænd af A/S 1. januar december regnskabsår. Offentliggjort 26.

Transkript

1 W.DSV.DK Årsrapport DSV, De Sammensluttede Vognmænd af A/S. januar december regnskabsår Offentliggjort 26. marts 23

2 Koncernoversigt DFDS Transport Group A/S (Road) har egne selskaber i 7 lande, DFDS Transport Air & Sea Holding A/S ligeledes i 7 lande, TNT DFDS Transport Logistics Group A/S i 4 lande og DSV Miljø A/S i 3 lande. Koncernstrukturen viser kun aktive selskaber. Hvor intet andet er angivet ejes virksomheden %. DSV, De Sammensluttede Vognmænd af A/S DFDS Transport Group A/S (Road) DFDS Transport Air & Sea Holding A/S TNT DFDS Transport Logistics Group A/S (5%) DSV Miljø A/S DFDS Dahlquist AB (Sverige) DFDS Deugro Transport GmbH (Tyskland) DFDS Prigge OOO (Rusland) DFDS Roland Munch A/S (Danmark) DFDS Transport AB (Sverige) DFDS Transport A/S (Danmark) DFDS Transport a.s. (75%) (Tjekkiet) DFDS Transport AS (Estland) DFDS Transport AS (Norge) DFDS Transport B.V. (Holland) DFDS Transport GmbH (Tyskland) DFDS Transport (Ireland) Ltd. (Irland) DFDS Transport Latvia SIA (Letland) DFDS Transport Ltd. (Storbritannien) DFDS Transport N.V. (Belgien) DFDS Transport OY (Finland) DFDS Transport Rusland (Rusland) DFDS Transport S.A. (Frankrig) DFDS Transport-Service AS (Norge) DFDS Transport Sp. z.o.o. (Polen) DFDS Transport UAB (Litauen) DSV Transportgesellschaft mbh (Tyskland) Garment Logistics UAB (5%) (Litauen) Inter System Transport A/S (Danmark) Inter System Transport Ltd. (Storbritannien) Spetra Luxembourg A/S (Luxembourg) Svex Tolliladu (Estland) Thoroughbred Trucks Ltd. (Storbritannien) Tollpost-Globe AS (5 %) (Norge) DFDS Transport (Bangladesh) Ltd. (5%) (Bangladesh) DFDS Transport (China) Co. Ltd. (5%) (Kina) DFDS Transport (Denmark) A/S (Danmark) DFDS Transport (Finland) OY (Finland) DFDS Transport (HK) Ltd. (Hongkong) DFDS Transport (Indochina) Ltd. (Singapore) DFDS Transport (Korea) Ltd. (5%) (Sydkorea) DFDS Transport (Malaysia) SDN BHD (Malaysia) DFDS Transport (Norway) AS (Norge) DFDS Transport (Philippines) Inc. (Filippinerne) DFDS Transport (Singapore) Pte Ltd. (Singapore) DFDS Transport (Sweden) AB (Sverige) DFDS Transport (Thai) Ltd. (Thailand) DFDS Transport (The Netherlands) B.V. (Holland) DFDS Transport (UK) Ltd. (Storbritannien) DFDS Transport (US), Inc. (USA) H.K. Samuelsen A/S (5%) (Danmark) PT DFDS Transport Indonesia (6%) (Indonesien) DFDS Logistikcenter A/S (Danmark) TNT DFDS Transport Logistics A/S (Danmark) TNT DFDS Transport Logistics (Finland) OY (Finland) TNT DFDS Transport Logistics (Norway) AS (Norge) TNT DFDS Transport Logistics (Sweden) AB (Sverige) Totalleverancer: DSV Transport A/S - Skuldelev (Danmark) MiljøTeam A/S (66%) (Danmark) Jordrens: Bioteknisk Jordrens Soilrem OY (Finland) Bioteknisk Jordrens Soilrem AB (Sverige) Dansk Jordrens A/S (Danmark) Råstoffer/genbrug: DSV Anlæg, Teknik & Miljø A/S (Danmark) Dansk Grusindustri A/S (Danmark) Nymølle Stenindustrier A/S (Danmark)

3 W.DSV.DK Indhold Koncernoversigt... 2 Indledning... 4 Vision... 5 Hoved- og nøgletal for koncernen... 6 Budget i hovedtal... 8 Ledelsespåtegning... Revisionspåtegning... 2 Ledelsesberetning... 3 Realiseret 22 - Budget Road-divisionen... 5 Air&Sea-divisionen... 2 Logistics-divisionen Miljø-divisionen Risikofaktorer Aktionærinformation Regnskabsberetning Anvendt regnskabspraksis Koncernregnskab og moderselskabets regnskab Resultatopgørelse for koncernen Balance, aktiver for koncernen Balance, passiver for koncernen Egenkapitalopgørelse for koncernen Pengestrømsopgørelse for koncernen... 5 Noter for koncernen... 5 Resultatopgørelse for moderselskabet Resultatdisponering for moderselskabet Balance, aktiver for moderselskabet Balance, passiver for moderselskabet Egenkapitalopgørelse for moderselskabet... 6 Pengestrømsopgørelse for moderselskabet... 6 Noter for moderselskabet DSVs historie... 7 Adresse-, direktionsog bestyrelsesoversigt Supplerende beretning Social ansvarlighed Miljøredegørelse Teknologi og IT... 78

4 Indledning DSV blev etableret i 976, da ti selvstændige vognmænd i fællesskab stiftede selskabet DSV, De Sammensluttede Vognmænd af A/S. DSV har siden udviklet sig til en koncern med en årlig omsætning på cirka 8 milliarder kroner,. medarbejdere og 6.5 lastbiler på vejene i Europa. Den kraftige vækst er sket gennem organisk vækst og opkøb af virksomheder. Koncernen er bygget op i fire divisioner med hver sit forretningsgrundlag. DSVs kerneområder er transport og miljø. Miljø er en naturlig forlængelse af transport. Det er umuligt at foretage sig store godsflytninger uden at være meget aktiv på miljøsiden. Alt, hvad DSV beskæftiger sig med, kan relateres til kerneområderne. Direkte eller som ydelser der komplementerer kerneområdet eller er i forlængelse heraf. DSV kan med baggrund i de fire divisioner tilbyde kunderne professionelle og fordelagtige totalløsninger. DSV tilbyder et solidt transportnet i verden inden for sø- & luftfragt samt et godt og solidt netværk inden for vejtransport i Europa. rigtige ydelser, mens leverandørerne - det vil sige blandt andre små og mellemstore selvstændige vognmænd - ved samarbejde med DSV opnår bedre udnyttelse af kapaciteten, forbedrede indkøbsmuligheder og andre stordriftsfordele. DSVs forretningskoncept er afprøvet og forbedret igennem mange år. DSV ønsker hele tiden at være på forkant med udviklingen og arbejder derfor ufortrødent videre med konceptet. Koncernen fokuserer blandt andet meget på de muligheder, der er i forbindelse med udnyttelse af IT-værktøjer. Koncept, baggrund og forståelse for kundernes behov gør, at DSV fortsat i mange år vil kunne udvikle sig positivt til glæde for aktionærer, kunder, leverandører, vognmænd, chauffører og medarbejdere. De fire divisioner består af: Road-divisionen (transport via vej), Air&Sea-divisionen (transport via sø og luft), Logistics-divisionen (logistik) og Miljø-divisionen (totalleverancer, jordrens, råstoffer/genbrug). Det er en fast målsætning, at DSV maksimalt skal være % selvforsynende med materiel (selvejende). Primært benyttes selvstændige vognmænd, flyselskaber, rederier etc. som underleverandører. DSV kan hurtigt og omkostningseffektivt tilpasse sig ændringer i transportmarkedets efterspørgsel. Underleverandører er fast tilknyttet koncernen i et forhold, der bygger på gensidig respekt og behov. DSV formidler transportydelser mellem kunde og leverandør, hvor de vigtigste konkurrenceparametre er kapacitet, fleksibilitet, knowhow og totalløsninger af kundebehov. Kunderne får den rigtige type transportmateriel og leveret de

5 W.DSV.DK Vision Visioner og målsætninger Finansiel DSV vil forstærke en solid og omkostningsbevidst forretningsmodel ved at outsource produktionen af transportydelser til faste underleverandører samt leje eller lease frem for at eje materiel og bygninger Social DSV ønsker at være en troværdig partner, der gennem sine handlinger udviser social ansvarlighed over for koncernens interessenter. Med udgangspunkt i Norden vil DSV udbyde konkurrencedygtige og innovative transport-, logistik- og miljøydelser på de markeder og markedssegmenter, hvor det enkelte forretningsområde naturligt kan opnå en førende og profitabel position til gavn for vore aktionærer, kunder og medarbejdere i et bæredygtigt samspil med omverdenen Miljø DSV vil gennem en helhedsorienteret og fremsynet indsats etablere bæredygtige miljø-, transport- og logistiksystemer, der begrænser de negative miljøpåvirkninger fra godstransport mest muligt DSV har igennem mere end 25 år søgt mod nye udfordringer og mål. DSV søger stadig at være i konstant bevægelse mod nye udfordringer og nye strategier, som kan fastholde og udbygge positionen blandt de førende og mest profitable transportvirksomheder i Europa. DSVs videre ekspansion skal ske gennem organisk vækst, opkøb, fusioner og/eller ved at indgå strategiske samarbejdsrelationer. DSVs vision er fundamentet for koncernens fremtidige udvikling og forpligter DSV til at udbrede fokus videre end økonomiske resultater. DSV vil drive virksomhed i et bæredygtigt samspil med omverdenen ved at stræbe efter at skabe såvel økonomisk værdi for koncernens interessenter som værdi i form af social ansvarlighed og miljømæssige hensyn. DSV vil fastholde en stor gennemsigtighed gennem et højt og hyppigt oplysningsniveau. Gennem fast tilbagevendende regnskaber og rapporter om DSVs økonomiske, sociale og miljømæssige forhold ønsker DSV at dokumentere, at koncernen stiler efter en fornuftig balance mellem målsætningerne for de respektive områder. Formålet med den finansielle vision er at reducere kapitalbinding, investeringsbehovet samt den operationelle risiko. DSV har i dag en styrket finansiel position, som skal anvendes strategisk til at konsolidere og udbygge DSVs position på det europæiske transportmarked.

6 Hoved- og nøgletal Hovedtal (mio. kr.) 997/98 998/99 999/ 2/ ) 2 2) 22 Nettoomsætning Bruttofortjeneste EBITDA EBITA EBIT Resultat før skat Årets resultat Anlægsaktiver Omsætningsaktiver Aktiver i alt Egenkapital Hensættelser Langfristet gæld (inkl. minoritetsinteressers andel) Kortfristet gæld Balance Aktiekapital Medarbejdere Pengestrømme Driftsaktivitet Investeringsaktivitet Finansieringsaktivitet Udbetalte udbytter Samlet ændring i likviditet Ultimolikviditet Nøgletal (pct.) Bruttoavance 3) EBITDA-margin 4) EBITA-margin 5) EBIT-margin 6) ROIC før skat 7) Afkastningsgrad 8) Forrentning af egenkap. 9) Soliditetsgrad ) Likviditetsgrad ) Investeringsgrad 2) Effektiv skatteprocent 3) 9, 5,6 3,8 3,7 5,5,3 9,8 32,2,7 2,4 35,9 9,8 6, 4,3 4,2 9,5,3 24, 35,8 3,6 8,3 23,8 9, 6,2 4,6 4,5 2, 2,2 24,2 35,2 2,2 9,3 28,6 2,3 5,4 4, 4, N/A N/A N/A 2,3 6, N/A 39,3 2,4 5,5 4,4 4,5 3,8 N/A N/A 2,3 6, -5,6 N/A 22,7 5,8 4,4 4, 3,2 7,9 6, 25,3 96,8 -,7 32,3 Aktienøgletal (kr.) Resultat pr. aktie 4) Indre værdi 5) Noteret kurs ultimo regnskabsåret for aktier 6) 4,8 26,3 39 7, 32,8 32 9, 4,3 2 N/A 93,7 Definitioner og kommentarer ) Tallene er for 7 måneders regnskab (. august 2-3.december 2) 2) Tallene er for 2 måneders regnskab (. januar 2-3. december 2). Tallene er ikke reviderede. Definition af nøgletal 3) -5) fremgår af side , 93,7 22 5,9 4,6 73 Hoved- og nøgletal er ikke tilpasset udover tallene for 2/ (7 måneders regnskab) og omklassificering af ekstraordinære indtægter i 2. Øvrige ændringer i anvendt regnskabspraksis er vurderet som uvæsentlige.

7 W.DSV.DK Divisionsopdelt resultatoversigt for 22 og balance pr. 3. december 22 (mio. kr.) Miljødivision Roaddivision Logisticsdivision Air&Seadivision Moder Eliminer. Total Nettoomsætning Afregning til vognm. og andre direkte omkostninger Bruttofortjeneste Salgs- og administrationsomkostninger mv Personaleudgifter EBITDA Afskrivninger på materielle og immaterielle anlægsaktiver EBITA (mio. kr.) Miljødivision Roaddivision Logisticsdivision Air&Seadivision Moder Eliminer. Total Koncerngoodwill Materielle og immaterielle anlægsaktiver Finansielle anlægsakt. Anlægsaktiver i alt Tilgodehavender og varebeholdninger Likvide, intercomp. beholdn. og værdip. Omsætningsakt. i alt Aktiver i alt Egenkapital Minoritetsandele Hensættelser Langfristet gæld Bankgæld, kort del af langfristet gæld, og intercompany gæld Anden kortfristet gæld Kortfristet gæld i alt Passiver i alt

8 Budget 23 i hovedtal Koncernens regnskab og budget i hovedtal (mio. kr.) 22 Budget 22 Realiseret 23 Budget Nettoomsætning Afregning til vognmænd og andre direkte omkostninger Bruttofortjeneste Salgs- og administrationsomkostninger mv Personaleudgifter EBITDA Afskrivninger på materielle og immaterielle anlægsaktiver EBITA Afskrivning på koncerngoodwill Andre driftsindtægter, netto EBIT Finansielle indtægter og udgifter Resultat før skat Kvartalsopdelt budget i hovedtal (mio. kr.). kvartal kvartal kvartal kvartal 23 Nettoomsætning Afregning til vognmænd og andre direkte omkostninger Bruttofortjeneste Salgs- og administrationsomkostninger mv Personaleudgifter EBITDA Afskrivninger på materielle og immaterielle anlægsaktiver EBITA Afskrivning på koncerngoodwill EBIT Finansielle indtægter og udgifter Resultat før skat

9 W.DSV.DK Budget 23 i hovedtal Divisionsopdelt budget 23 i hovedtal (mio. kr.) Roaddivision Air&Seadivision Logisticsdivision Miljødivision Moder Total Nettoomsætning EBITDA EBITA Der er foretaget intern eliminering af nettoomsætningen på 736 millioner kroner Budgetforudsætninger Koncernens budget er udarbejdet som et bottom-up budget i de enkelte selskaber. Budgetterne er herefter sammenlagt og konsolideret i DSV. Der er til brug for budgetterne anvendt følgende valutakurser: Valuta Valutakurs USD 7 GBP.4 NOK SEK 8 EUR 742 Valutakurserne er tilrettet i forhold til DSVs udmelding den 2. januar 23 særligt som følge af den faldende kurs på USD samt GBP. Derudover har koncernledelsen som følge af den generelle usikkerhed omkring udviklingen i verdensøkonomien foretaget en nedjustering af den forventede EBITA med 4 millioner kroner. Nedjusteringen er foretaget med 3 millioner kroner på divisionsniveau, med henholdsvis 2 millioner kroner i Road-divisionen og millioner kroner i Air&Sea-divisionen. De resterende millioner kroner er foretaget i det engelske Road-selskab. DSV forventer en vækst på 3 % i omsætningen for 23 set i forhold til 22, når der justeres for frasalg og tilkøb af virksomheder, samt valutakursjusteringer med %. Væksten forventes at være størst i selskabets Roaddivision primært drevet af udviklingen i de norske og svenske Road virksomheder. DSV forventer en vækst på 8,4 % i EBITA, således at EBITA budgetteres til 849 millioner kroner i 23. Væksten i EBITA kan primært henføres til, at der forventes en bedre indtjening i de af koncernens selskaber, der ikke levede op til budgettet i 22, omkostnings- HKD 9 besparelser og effektiviseringer samt øget indtjening særligt i Road selskaberne i Norge, Sverige, Baltikum og i Miljø-divisionen. Den budgetterede EBITA margin udgør 3,6 % for Road-divisionen, 5,3 % for Air&Sea-divisionen,,6 % for Logistics-divisionen og 4,7 % for Miljø-divisionen. Koncernens budgetterede EBITA udgør samlet 4,7 % i 23. De finansielle udgifter er reduceret med 2 procent i forhold til 22 og udgør 7 millioner kroner i budgettet for 23. Reduktionen skyldes de afdrag, der er foretaget på koncernens gæld i 22, og de afdrag der forventes i 23. Derudover bidrager det generelle fald i renteniveauet til reduktionen. Resultat før skat er budgetteret til 539 millioner kroner, hvilket er en vækst på 23,9 % i forhold til de realiserede 435 millioner kroner i 22 (korrigeret for andre driftsindtægter i 22). Finansielle målsætninger Vækst EBITA-margin ROIC*) DSV total 6% 5% 6% Road 5% 5% 5% *) Afkast på inv. kapital før skat Air& Sea 5% 6% 25% Logistics 7% 4% 5% Miljø 7% 5% 3% De finansielle målsætninger skal nås inden for en kortere årrække. Målene er fastsat i forbindelse med den seneste strategiproces på baggrund af de hidtidige realiserede resultater for koncernen. Det er koncernens målsætning at øge udbytte-

10 Budget 23 i hovedtal betalingen løbende således, at det cash flow koncernen genererer kommer aktionærerne tilgode. Det udbetalte udbytte er øget fra,6 kroner pr. aktie i 2 til,2 kroner pr. aktie i 22 og under forudsætning af at budgettet for 23 i alt væsentlighed opfyldes, forventes det at udbyttet vil stige i 23. Koncernens kapitalstruktur vurderes løbende og det er koncernledelsens opfattelse, at den nettorentebærende gæld minimum skal udgøre,5 milliarder kroner svarende til ca.,25 x EBITDA. Dette er en nødvendighed for at kunne generere et tilfredsstillende afkast til selskabets aktionærer og koncernen vil stadig have det nødvendige finansielle råderum i forbindelse med eventuelle strategiske tiltag.

11 W.DSV.DK Ledelsespåtegning Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for 22 for DSV, De Sammensluttede Vognmænd af A/S. Årsrapporten er aflagt i overensstemmelse med årsregnskabsloven, danske regnskabsvejledninger samt de krav Københavns Fondsbørs i øvrigt stiller til regnskabsaflæggelse for børsnoterede selskaber. Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig og de udøvede skøn for forsvarlige, således at års- rapporten giver et retvisende billede af koncernens og selskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 3. december 22 samt af resultatet af koncernens og selskabets aktiviteter og koncernens pengestrømme for regnskabsåret. januar-3. december 22. De supplerende beretninger om social ansvarlighed, miljø og teknologi for DSV giver et retvisende billede. Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse. Roskilde, den 26. marts 23 Direktion: Leif Tullberg Kurt K. Larsen Jytte Bengtsen Jens Lund Adm. direktør Koncerndirektør Budgetdirektør Økonomidirektør Bestyrelse: Palle Flackeberg Erik B. Pedersen Egon Korsbæk Hans Peter Drisdal Hansen Formand Kaj Christiansen Leif Tullberg Per Skov

12 Revisionspåtegning Til aktionærerne i DSV, De Sammensluttede Vognmænd af A/S. Vi har revideret årsrapporten for DSV for regnskabsåret. januar - 3. december 22, side 3-7. Revisionen har ikke omfattet de supplerende beretninger om social ansvarlighed, miljø og teknologi, side Redegørelsen for den udførte revision og vor konklusion herpå dækker derfor ikke de nævnte beretninger. Selskabets ledelse har ansvaret for årsrapporten. Vort ansvar er på grundlag af vor revision at udtrykke en konklusion om årsrapporten, side 3-7. Den udførte revision Vi har udført vor revision i overensstemmelse med danske revisionsstandarder. Disse standarder kræver, at vi tilrettelægger og udfører revisionen med henblik på at opnå høj grad af sikkerhed for, at årsrapporten ikke indeholder væsentlig fejlinformation. Revisionen omfatter stikprøvevis undersøgelse af information, der understøtter de i årsrapporten anførte beløb København, den 26. marts 23 Ernst & Young Statsautoriseret Revisionsaktieselskab og oplysninger. Revisionen omfatter endvidere stillingtagen til den af ledelsen anvendte regnskabspraksis og til de væsentlige skøn, som ledelsen har udøvet, samt en vurdering af den samlede præsentation af årsrapporten. Det er vor opfattelse, at den udførte revision giver et tilstrækkeligt grundlag for vor konklusion. Revisionen har ikke givet anledning til forbehold. Konklusion Det er vor opfattelse, at årsrapporten giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 3. december 22 samt af resultatet af koncernens og moderselskabets aktiviteter og koncernens pengestrømme for regnskabsåret. januar - 3. december 22 i overensstemmelse med årsregnskabsloven, danske regnskabsvejledninger og de krav, som Københavns Fondsbørs i øvrigt stiller til regnskabsaflæggelse for børsnoterede selskaber. København, den 26. marts 23 KPMG C. Jespersen Svend B. Hagemann Statsautoriseret revisor Tommy Nørskov Statsautoriseret revisor Jesper Koefoed Statsautoriseret revisor

13 W.DSV.DK Ledelsesberetning Realiseret 22 - Budget 22 Resultat 22 Nettoresultatet for 22 er 333 millioner kroner imod de budgetterede 336 millioner kroner. Resultatet betegnes af koncernledelsen som tilfredsstillende. For sammenholdelse med 2 se regnskabsberetningen side Omsætning 22 Omsætning udgør millioner kroner i mod oprindelig budgetteret 9.95 millioner kroner. Der har i årets løb været en korrektion til den budgetterede omsætning som følge af frasalg af aktiviteter, hvilket beløber sig til 273 millioner kroner og regulering af budgetteret Interoffice omsætning på.8 millioner kroner. Det reviderede budget udgør efter nævnte justeringer millioner kroner. Den realiserede omsætning ligger 3,3 % under det budgetterede, hovedsageligt som følge af lavere volumen i Air&Sea-divisionen samt lavere fragtrater på selskabets ydelser. Der har været en vækst i koncernens Road-volumener i Norden. EBITA Selskabet nedjusterede 2. januar 23 forventningerne til EBITA for 22 fra 98 millioner kroner til 8 millioner kroner. Realiseret EBITA udgør 783 millioner kroner. EBITA blev oprindeligt budgetteret til 925 millioner kroner. I forbindelse med afhændelse af 5 % af Logistics-divisionen til TNT Logistics blev budgetteret EBITA reduceret til 98 millioner kroner, hvilket efterfølgende afvigelsesforklaringer er baseret på. Road-divisionen har realiseret et resultat på 484 millioner kroner hvilket er 3 millioner kroner under budgettet på 497 millioner kroner i EBITA. Resultatet er positivt påvirket af forliget med DFDS A/S. Der er indregnet en engangsindtægt på 3 millioner kroner som følge af forliget. Air&Sea-divisionen har realiseret et resultat, som ligger 7 millioner kroner under budget. Der var budgetteret 245 millioner kroner, og der er realiseret 75 millioner kroner. Logistics-divisionen har realiseret et resultat, som ligger 3 millioner kroner under budget. Der var budgetteret 25 millioner kroner, og der er realiseret et negativt resultat på 5 millioner kroner. Miljø-divisionen har realiseret et resultat, som ligger 5 millioner kroner under budget. Der var budgetteret 5 millioner kroner i EBITA, og der er realiseret 45 millioner kroner. Derudover er der en negativ afvigelse på moderselskabsniveau og på koncern intern eliminering på 7 millioner kroner. Samlet set er der tale om en negativ afvigelse på 3,8 % i forhold til budget på EBITA-niveau. Andre driftsindtægter Andre driftsindtægter udgør 85 millioner kroner, som i al væsentlighed hidrører fra salget af 5 % af Logistics-divisionen til TNT Logistics. Andre driftsudgifter Andre driftsudgifter på 3 millioner kroner hidrører primært fra omkostninger i forbindelse med en omstrukturering af de engelske selskaber. Finansielle indtægter og udgifter Finansielle indtægter og udgifter netto udgør 26 millioner kroner mod budgetteret 29 millioner kroner. Den positive afvigelse på 3 millioner kroner hidrører fra forliget med DFDS A/S. Resultat før skat Resultat før skat udgør således 57 millioner kroner mod budgetteret 539 millioner kroner. Balancen Balancen udgør pr. 3. december millioner kroner mod millioner kroner ultimo 2, hvilket er svarende til et fald på 978 millioner kroner. Faldet kan henføres til en reduktion af anlægskapitalen på 449 millioner kroner, heraf udgør

14 Ledelsesberetning Realiseret 22 - Budget 22 reduktionen af koncerngoodwill alene 279 millioner kroner. Derudover er de materielle anlægsaktiver reduceret med 67 millioner kroner. Under omsætningsaktiver er der sket en reduktion på 529 millioner kroner. De væsentligste årsager hertil er en reduktion af debitorer på 63 millioner kroner og en reduktion af likvide beholdninger på 245 millioner kroner. Koncernens egenkapital udgør pr. 3. december millioner kroner svarende til en soliditetsgrad på 25,3 %. Egenkapitalen udgjorde.967 millioner kroner pr. 3. december 2 svarende til en soliditetsgrad på 2,3 %. Investeret kapital Selskabets investerede kapital udgør ultimo millioner kroner, mod 6.2 millioner kroner ultimo 2, en reduktion på 278 millioner kroner. Reduktionen hidrører i al væsentlighed fra et fald i koncerngoodwillen som følge af frasalg af 5 % af Logistics aktiviteten og forliget med DFDS. Derudover har koncernen realiseret et fald i materielle anlægsaktiver som følge af salg af 5 % af Logistics aktiviteten og en tilpasning af selskabets kapitalapparat. Kontraktafvikling med DFDS A/S Tvisten med DFDS A/S i forbindelse med DSVs overtagelse af DFDS Dan Transport Group A/S er bilagt. Parterne har afklaret de udeståender, der har været i forbindelse med aktieoverdragelsesaftalen. Forliget har medført, at overdragelsessummen reduceres med 22 millioner kroner i DSVs favør. Reguleringen er fordelt således at den opgjorte koncern goodwill i forbindelse med akkvisitionen reduceres med 9 millioner kroner, og øvrige balanceposter reguleres med 76 millioner kroner. Driften er påvirket positivt med 3 millioner kroner i 3. kvartal 22, og finansieringsomkostninger påvirkes positivt med 5 millioner kroner. Likviditetseffekten af forliget har været 74 millioner kroner, som er afregnet i 4. kvartal 22. Afkast på investeret kapital Afkastet på den investerede kapital udgør 3,2 % i 22 mod 3,8 % i 2. Afvigelsen kan stort set henføres til udviklingen i koncernens EBITA. Afkastet på den investerede kapital forventes øget i indeværende år både som følge af en forbedret indtjening, samtidigt hermed arbejdes der løbende med en reduktion af den investerede kapital. Der er særlig fokus på at reducere selskabets arbejdskapital og der udvises generelt tilbageholdenhed med nyinvesteringer.

15 W.DSV.DK Ledelsesberetning Road-divisionen Resultatoversigt (mio. kr.) 22 Budget 22 Realiseret Roaddivisionen 23 Budget Nettoomsætning Afregning til vognmænd og andre direkte omkostninger Bruttofortjeneste Salgs- og administrationsomkostninger mv Personaleudgifter EBITDA Afskrivninger på materielle og immaterielle anlægsaktiver EBITA Balanceoversigt (mio. kr.) Roaddivisionen Pr Koncerngoodwill Materielle og immaterielle anlægsaktiver Finansielle anlægsaktiver Anlægsaktiver i alt Tilgodehavender ogvarebeholdninger Likvide og intercompany beholdninger Omsætningsaktiver i alt Aktiver i alt Egenkapital Minoritetsandele Hensættelser Langfristet gæld Bankgæld, kort del af langfristet gæld, og intercompany gæld Anden kortfristet gæld Kortfristet gæld i alt Passiver i alt Antal ansatte: ROIC før skat udgør,8 %. Ved beregning af ROIC anvendes koncerngoodwill på.666 millioner kroner, som er divisionens koncerngoodwill tillagt allokeret koncerngoodwill på.254 millioner kroner.

16 Ledelsesberetning Road-divisionen Efter koncernledelsens opfattelse er Roaddivisionen i dag så velstruktureret og godt fungerende, at der vil være mulighed for at satse på en udvikling på det store europæiske marked. Road divisionen har et meget stort potentiale for udvikling særligt i den sydlige del af Europa. Det er koncernledelsens opfattelse at organisationens kræfter skal bruges på at få styrke på de markeder i Europa, der er mange gange større end de nordiske markeder, selskabet i dag har så fine resultater på. Markederne i de store europæiske lande har en størrelse der gør vækstmulighederne næsten uendelige i de kommende år. Road-divisionen har udviklet sig flot gennem et ikke alt for godt marked i 22. Samarbejdet mellem de meget store selskaber i de største "DFDS Transport lande" er godt og loyalt og ofte fagligt udviklende. Forandringer i de større selskaber har præget året kraftigt. Efter koncernledelsens opfattelse er resultatet godt. Der har været stærk fremgang, særligt i de nordiske lande. Selskaberne er i dag velfungerende, og sammensmeltningen af kulturer fra de fire oprindelige selskaber er efterhånden på plads. Koncernledelsen har gjort den erfaring, at i de lande, hvor selskaberne virkelig har størrelse, opleves vækst og fremgang i resultatet. Der findes heldigvis også gode og positive tendenser i nogle af de mindre lande, men ikke desto mindre må koncernledelsen se i øjnene, at de vanskeligheder, divisionen oplever, oftest rammer de mindre virksomheder. Som nævnt i tidligere meddelelser er vækst, enten organisk eller gennem opkøb, vigtig, og det er i allerhøjeste grad det, koncernledelsen prioriterer højt og satser på. Danmark Det danske selskab har i regnskabsårets løb haft en flot udvikling, styret af en dygtig ledelse. Både top- og mellemledelse har stædigt fastholdt viljen til at få virksomheden struktureret på en måde, der giver de maksimale synergier. Planen om at etablere to centre i Brøndby og Horsens er næsten på plads. Hele planen vil være gennemført i 23. Selskabet har fået styrke og skabt vækst på stort set alle de markeder, selskabet beskæftiger sig med. Terminalstrukturen og distributionen har fået en bedre omkostningsstruktur, og kvaliteten er forbedret Selskabet havde ved overtagelsen betydelige administrative problemer. Oprydningen af disse problemer er nu færdig. Det har medført omkostninger på 3 millioner kroner på EBITAniveau. Som følge af DFDS-forliget er der realiseret en positiv afvigelse på EBITA-niveau på 2 millioner kroner. Samlet set er det danske selskabs resultat påvirket positivt med 8 millioner kroner fra tidligere perioder, hvilket svarer til den positive budgetafvigelse der er realiseret. Kvaliteten af virksomhedens administration er forbedret betydeligt målt på de to foregående regnskabsår. Norge Norge har, og her tænkes både på Tollpost Globe, DFDS Transport-Service og DFDS Transport, skabt resultater på 3 millioner kroner over budget på EBITA-niveau. Resultatet i år for det norske marked er det tredjehøjeste road-resultat, der findes i virksomheden. Der er en betydelig optimisme i selskabet. Der er fremgang på både resultat og omsætning. Der er en god ledelse i de norske selskaber. Ledelsen har håndteret sammenlægning og fusion på en forbilledlig måde. Der er således kun de positive forbedringer af omkostninger tilbage fra fusionen. Samarbejdet med de øvrige nordiske lande er fremragende, særligt har den danske, svenske og norske ledelse forstået at forbedre resultatet mellem de tre lande. På det tyske marked har kontrakten med Elix været gavnlig for selskabet. Ledelsen i Norge påpeger selv, at den road-viden, der lå i det tidligere DSV Samson Transport, har forøget selskabets profitabilitet,

17 W.DSV.DK Ledelsesberetning Road-divisionen idet man nu opererer med meget stærkere rundturskultur. Sverige Det har været godt for det svenske selskab at få ny ledelse. Det har skabt nye ideer og nye initiativer. Den vigtigste begivenhed i løbet af året er fusionen mellem det internationale selskab og det indenlandske selskab, så DSV i dag har én styring af det nationale og det internationale gods, og deraf følgende synergier, dels på lastbiler og trailere, men også på terminaler og administration. Den nye ledelse havde den målsætning at reducere det oprindelige antal lokationer (en lokation er enten kontor og terminal eller kontor alene) med over 5 %. Initiativet har været i gang i løbet af regnskabsåret, og en meget betydelig del er gennemført. Efter koncernledelsens opfattelse vil flere af initiativerne i Sverige føre til en bedre omkostningsstruktur i selskabet i det kommende år. Selskabet i Sverige har vist vækst, både i omsætning og i indtjening, og har realiseret et resultat som er 23 millioner kroner over budget på EBITA-niveau. Finland Regnskabsåret har været præget af betydelige forandringer i selskabet. Divisioneringen, der skabte divisioner for Road, Air&Sea og Logistics, blev gennemført. Salget af DPD til Svenska Post medførte lidt større administrative vanskeligheder i Finland end i de øvrige nordiske lande. På trods af disse forandringer har selskabet i Finland gjort det godt i 22. Komplicerede sammenlægninger af kulturer er gennemført og selskabet har samtidig næsten levet op til budgettet med et EBITA-resultat som er 4 millioner kroner under budget. Volumen i det finske marked faldt betydeligt i 22. Således var importen faldende over hele året. Selskabet har forbedret sin administrative kvalitet og samtidig forbedret sit samarbejde med de øvrige nordiske lande. Koncernledelsen er af den opfattelse, at omkostningerne til administration i selskabet er lidt for høje, og der er derfor forventninger til omkostningsforbedringer og at der stadig er synergier at hente i det finske selskab. I løbet af 22 har selskabet forbedret sin indenlandske distribution. UK og Irland Selskaberne i UK og Irland er store, men har aldrig skabt særlig indtjening. Resultatet i år hører til blandt de bedre i selskabets historie men er ikke, efter koncernledelsens opfattelse, tilfredsstillende. Periodens resultat er påvirket positivt af DFDSforliget med 9 millioner kroner på EBITAniveau, men på trods heraf ligger selskaberne 2 millioner kroner under budgettet for 22. Der er vanskelige vilkår på det engelske marked. Der er en høj import og en beskeden eksport. Selskabet har endvidere det problem, at en landsdækkende distribution kun med egne volumener har været for kostbar i forhold til markedsvilkårene. Koncernledelsen ønskede at få nye ideer og nye initiativer ind i selskabet og besluttede derfor et ledelsesskift, som blev gennemført ved regnskabsårets slutning. Der vil i selskabet blive iværksat strukturforandringer og en mere kritisk vurdering af tabsgivende forretninger. Holland Indeværende regnskabsår har været meget problematisk for det hollandske selskab. Der har i kvartalsmeddelelserne nøje været gjort rede for, at selskabet lå med betydelige logistikkontrakter, som ikke var overskudsgivende. Selskabet har i løbet af regnskabsåret skiftet ledelse og den nye ledelse har taget fornuftige og omfattende initiativer, særligt på logistik- og omkostningssiden. Der har fundet en betydelig oprydning sted i selskabet, og koncernledelsen har tillid til, at selskabet nu er på ret kurs.

18 Ledelsesberetning Road-divisionen Det hollandske selskab har realiseret et resultat som er 24 millioner kroner under budget på EBITA-niveau. Belgien Selskabet i Belgien er en positiv historie. Virksomheden har forbedret sig måned for måned og hører nu til blandt de virksomheder i gruppen, der har de bedste nøgletal. Der er en meget stærk ledelse, og de pågældende to ledere supplerer hinanden på en forbilledlig måde. Selskabets biltrafikker, der primært finder sted med andre DFDS Transport-selskaber som hovedpartner, udvikler sig måned for måned positivt og medfører også højere indtægter i de større DFDS Transport lande. Det har været en meget positiv erfaring at arbejde med ledelsen i det belgiske selskab. Det belgiske selskab har realiseret et resultat som ligger 3 millioner kroner over budget på EBITA-niveau. Tyskland Selskaberne i Tyskland har i hele perioden haft et dårligt resultat og har realiseret et EBITAniveau som ligger 27 millioner kroner under budget. Selskabernes volumen er for lille, og den opmærksomhed, selskabet har fået fra de større lande, har været utilfredsstillende. De tyske selskaber er en del af Elix-netværket, som de store DFDS Transport lande samarbejder med. Selskaberne har en vis strategisk betydning, og det er derfor magtpåliggende for koncernledelsen, at der bliver ryddet op og skabt en fornuftig drift i selskaberne. Der vil i det kommende regnskabsår blive udvist mere loyalitet og større opmærksomhed fra de trafikker, der håndterer store tyske volumener. Selskabernes ledelse har taget initiativ til at slanke omkostningerne på medarbejdersiden med cirka 2 %. Dette initiativ tillagt mere forretning skulle give et forbedret resultat. Frankrig Selskabet har ikke haft et godt resultat i 22. Selskabets størrelse er problematisk og som tidligere omtalt, er der tale om en overmatchning, særligt med de volumener der bliver sendt fra de nordiske lande. Der arbejdes meget hårdt med en forbedring af strukturen, og der søges efter en mulighed for at øge størrelsen. Det franske selskab har realiseret et resultat som er 3 millioner kroner under budget på EBITA-niveau. Baltikum Selskaberne i Baltikum har, som det har været tilfældet i en årrække, gjort det rigtig godt. Selskaberne har kraftig vækst, både i omsætning og i indtjening og har realiseret et resultat som ligger 8 millioner kroner over budget på EBITA-niveau. Baltikum var tidligere meget præget af selskabet i Estland, men det er nu tilfældet at både selskaberne i Letland og i Litauen præges af samme organiske vækst og samme optimisme som det større selskab i Estland. Ledelsen i de enkelte lande er god, og topledelsen, som er placeret i Estland, gør det stadig bedre. Koncernledelsen har derfor bestemt, at den lille virksomhed i Kaliningrad, fremover refererer til ledelsen i Estland. Det er koncernledelsens opfattelse, at hele det baltiske område vil fortsætte den positive trend i indeværende år. Østeuropa og Rusland Rusland Det går pænt i Rusland. Det er småt, men under kontrol og med fornuftig indtjening. Selskabet ændres nu til at være en registreret russisk virksomhed og ikke et repræsentationskontor som tidligere.

19 W.DSV.DK Ledelsesberetning Road-divisionen Polen I de seneste kvartalsmeddelelser er der givet udtryk for en positiv holdning til Polen. Det har taget mange år, men nu er selskabet på rette spor. Det selskab, som blev overtaget ved købet for et par år siden, har vist sig at have god struktur og dygtig ledelse. Det er både den lokale ledelses og koncernledelsens opfattelse, at Polen vil vokse. Tjekkiet Selskabet i Tjekkiet gør det bedre og bedre. Selskabet har reduceret ledelsen fra fire til to personer. Der er et godt samarbejde mellem det tjekkiske selskab og de øvrige DFDS Transport lande, og både volumen og indtjening forbedres måned for måned. Østeuropa og Rusland har realiseret et resultat som ligger 2 millioner kroner over budget på EBITA-niveau. Omsætning og EBITA fordelt på markeder (mio. kr.) Omsætning Realiseret EBITA Realiseret Omsætning Budget 23 Roaddivisionen EBITA Budget 23 Danmark (inkl. Group) Sverige Norge Finland UK Holland/Belgien Frankrig Baltikum Øvrige I alt

20 Ledelsesberetning Air&Sea-divisionen Resultatoversigt (mio. kr.) 22 Budget 22 Realiseret Air&Seadivisionen 23 Budget Nettoomsætning Afregning til vognmænd og andre direkte omkostninger Bruttofortjeneste Salgs- og administrationsomkostninger mv Personaleudgifter EBITDA Afskrivninger på materielle og immaterielle anlægsaktiver EBITA Balanceoversigt (mio. kr.) Air&Seadivisionen Pr Koncerngoodwill Materielle og immaterielle anlægsaktiver Finansielle anlægsaktiver Anlægsaktiver i alt Tilgodehavender og varebeholdninger Likvide og intercompany beholdninger Omsætningsaktiver i alt Aktiver i alt Egenkapital Minoritetsandele Hensættelser Langfristet gæld Bankgæld, kort del af langfristet gæld, og intercompany gæld Anden kortfristet gæld Kortfristet gæld i alt Passiver i alt Antal ansatte: ROIC før skat udgør 8,4 %. Ved beregning af ROIC anvendes koncerngoodwill på 732 millioner kroner, som er divisionens koncerngoodwill tillagt allokeret koncerngoodwill på 679 millioner kroner.

21 W.DSV.DK Ledelsesberetning Air&Sea-divisionen Air&Sea-divisionen er under budget, men på trods heraf har divisionen et resultat, der tåler sammenligning med de bedste på markedet. Det er klart den division i koncernen, som er udsat for størst påvirkning med hensyn til internationale konjunkturer. Blandt de konkurrerende selskaber af samme størrelse i Europa hører DFDS Transport til ét af de mest lønsomme. På en 3-6 års horisont vil det gavne selskabet betydeligt at vokse organisk, foretage opkøb eller fusionere med en virksomhed af samme størrelse for at skabe det optimale netværk i Europa, Amerika og Fjernøsten. Divisionen skaber i sin nuværende struktur meget fine nøgletal, og det vil den naturligvis kunne blive ved med. Ikke desto mindre vil det styrke divisionen i årene fremover, hvis størrelse og volumen bliver fordoblet. Divisionsledelsen har gjort en betydelig indsats for at rette op på driften i det store danske selskab. Der er skiftet ledelse, og de vanskeligheder, divisionen har sloges med i hele regnskabsåret er under kontrol, og divisionen er nu inde i en stabil drift. USA har som altid klaret sig forbilledligt og flere af divisionens større selskaber i Europa og Fjernøsten har gjort det rigtig godt. Det er koncernledelsens opfattelse, at divisionens resultat er tilfredsstillende i det marked, der har været tilgængeligt i 22. USA Stabiliteten i det amerikanske selskab er imponerende. Under meget vanskelige markedsvilkår i regnskabsåret har selskabet skabt et resultat på 5 millioner kroner over budget på EBITAniveau. Ledelsen har været dygtig og behændig til at kompensere for det svage marked med en meget effektiv og hurtig omkostningstilpasning. I næsten alle kvartalsmeddelelser har selskabet været positivt omtalt, og denne holdning er stadig gældende. Fjernøsten Som helhed er Fjernøsten 6 millioner kroner under budget på EBITA-niveau. En betydelig del af afvigelsen kommer fra Thailand, der har været inde i en ikke gunstig periode med ledelsesskift, medens der er betydelig fremgang i selskabets aktiviteter i Kina. Norden Norden - dvs. Danmark, Norge, Sverige og Finland - er 82 millioner kroner under budget på EBITA-niveau. Selskaberne i Norden har generelt været under budget. Hovedparten af afvigelsen kommer fra det danske selskab med 55 millioner kroner. Det norske og det svenske selskab har realiseret et positivt resultat mens det danske og det finske selskab har realiseret et negativt resultat. UK UK er et andet lyspunkt i divisionen. Selskabet er over budget med 3 millioner kroner på EBITAniveau og har skabt en vækst og et godt samarbejde med de øvrige selskaber i USA og Fjernøsten. Omsætning og EBITA fordelt på markeder (mio. kr.) Omsætning Realiseret EBITA Realiseret Omsætning Budget 23 Air & Seadivisionen EBITA Budget 23 Norden USA Fjernøsten UK Øvrige I alt

22 Ledelsesberetning Logistics-divisionen (pro-rata konsolideret 5 %) Resultatoversigt (mio. kr.) 22 Budget 22 Realiseret Logisticsdivisionen 23 Budget Nettoomsætning Afregning til vognmænd og andre direkte omkostninger Bruttofortjeneste Salgs- og administrationsomkostninger mv Personaleudgifter EBITDA Afskrivninger på materielle og immaterielle anlægsaktiver EBITA Balanceoversigt (mio. kr.) Logisticsdivisionen Pr Koncerngoodwill Materielle og immaterielle anlægsaktiver Finansielle anlægsaktiver Anlægsaktiver i alt Tilgodehavender og varebeholdninger Likvide og intercompany beholdninger Omsætningsaktiver i alt Aktiver i alt Egenkapital Minoritetsandele Hensættelser Langfristet gæld Bankgæld, kort del af langfristet gæld, og intercompany gæld Anden kortfristet gæld Kortfristet gæld i alt Passiver i alt Antal ansatte: ROIC før skat udgør 3, %. Ved beregning af ROIC anvendes koncerngoodwill på 5 millioner kroner, som er divisionens koncerngoodwill tillagt allokeret koncerngoodwill på 2 millioner kroner.

23 W.DSV.DK Ledelsesberetning Logistics-divisionen (pro-rata konsolideret 5 %) Logistics-divisionen har været en skuffelse i 22. Der blev indgået et joint-venture med TNT Logistics Holdings BV, og efterfølgende viste det sig, at divisionen ikke kunne leve op til budgetterne. Det har givet stor ærgrelse hos vore partnere og skuffelse i koncernledelsen. DSVs andel af afvigelsen er ca. 3 millioner kroner. Tabet stammer fortrinsvis fra dårlige kontrakter i Sverige og mangel på omkostningsstyring i Danmark, hvorimod Norge og Finland har skabt pæne resultater. Der er i løbet af året ført stramt tilsyn fra koncernledelsens side, og der arbejdes meget hårdt i ledelsen for at løse problemerne. Både koncernledelsen og ledelsen i TNT Logistics bruger mange kræfter og ressourcer på at støtte driften i selskabet. Danmark Driften i Danmark har været præget af megen oprydning i urentable lokationer med for lave priser og dårlig omkostningsstyring. Driften i Danmark vil fremover være koncentreret om bedre faciliteter både i størrelse og funktionalitet. Norge Ved købet af DFDS Dan Transport var koncernledelsen bekymret over logistikken i Norge. Imidlertid har ledelsen i Norge formået at få en fornuftig drift ud af det. Det norske marked er alt andet lige i mindre konkurrence end de øvrige skandinaviske markeder. Sverige Sverige er ikke særlig forskellig fra den danske situation. Der har været tale om mange forskellige ikke-egnede faciliteter og samtidig har ledelsen sloges med meget store logistikfaciliteter med lav udnyttelse. Hertil kommer, at der i 22 var en enkelt kontrakt, som var særdeles tabsgivende. Der er nu gjort op med en række af disse forhold, og der er en klar forventning til, at Sverige vil blive bedre i det nye regnskabsår. Finland Lyspunktet i den nordiske logistik er Finland. Allerede ved fusionen med DFDS Dan Transport var der en gevinstgivende logistik fra det tidligere DSV Samson Transport, og driften i Finland er faktisk blevet bedre under den nye ledelse i partnerskabet med TNT Logistics. Omsætning og EBITA fordelt på markeder (mio. kr.) Omsætning Realiseret EBITA Realiseret Omsætning Budget 23 Logisticsdivisionen EBITA Budget 23 Danmark Sverige Norge Finland I alt

24 Ledelsesberetning Miljø-divisionen Resultatoversigt (mio. kr.) 22 Budget 22 Realiseret Miljødivisionen 23 Budget Nettoomsætning Afregning til vognmænd og andre direkte omkostninger Bruttofortjeneste Salgs- og administrationsomkostninger mv Personaleudgifter EBITDA Afskrivninger på materielle og immaterielle anlægsaktiver EBITA Balanceoversigt (mio. kr.) Miljødivisionen Pr Koncerngoodwill Materielle og immaterielle anlægsaktiver Finansielle anlægsaktiver Anlægsaktiver i alt Tilgodehavender og varebeholdninger Likvide og intercompany beholdninger Omsætningsaktiver i alt Aktiver i alt Egenkapital Minoritetsandele Hensættelser Langfristet gæld Bankgæld, kort del af langfristet gæld, og intercompany gæld Anden kortfristet gæld Kortfristet gæld i alt Passiver i alt Antal ansatte: ROIC før skat udgør 23,7 %. Ved beregning af ROIC anvendes koncerngoodwill på 265 millioner kroner, som er divisionens koncerngoodwill tillagt allokeret koncerngoodwill på 22 millioner kroner.

25 W.DSV.DK Ledelsesberetning Miljø-divisionen Omsætningen er i 22 realiseret med.32 millioner kroner mod budget på.5 millioner kroner. Resultatet før afskrivninger på koncerngoodwill (EBITA) er realiseret med 45 millioner kroner mod budget på 5 millioner kroner. Det betragtes af koncernledelsen som tilfredsstillende. Forklaringerne til de samlede afvigelser fra budget opregnes under de enkelte hovedområder herunder. I DSV Miljø som helhed betragter koncernledelsen dog 22 som et meget tilfredsstillende år. Divisionen har som helhed formået at fastholde et indtjeningspotentiale, selv om indtjeningsmarginalerne har været under hårdt pres i et faldende marked. I de seneste godt to år har koncernledelsen overvejet muligheden for at udskille Miljødivisionen enten ved en børsnotering eller ved et frasalg. Det har i perioden givet sig udslag i skiftende meldinger til markedet, men strategien for divisionen er nu lagt fast. På baggrund af en aktuel analyse har koncernledelsen besluttet at iværksætte en markedsundersøgelse af mulighederne for divisionens ekspansion i Norden og den bliver derfor bibeholdt som en del af koncernen i 23. Markedsundersøgelsen og en efterfølgende udviklingsplan vil danne grundlag for koncernledelsens endelige beslutning om det fremtidige ejerforhold, og dette arbejde ventes tilendebragt inden udgangen af 23. Koncernledelsen har allerede taget de første skridt til at forberede divisionen på en nordisk ekspansion. DSVs selskaber inden for jordrensning er samlet i et nyt selskab med fælles ledelse. De tre selskaber inden for jordrens vil dog fortsat blive markedsført med deres individuelle brands: Dansk Jordrens A/S, KK Miljøteknik A/S og Bioteknisk Jordrens A/S (SOILREM). Desuden er der som led i målsætningen om en nordisk ekspansion oprettet en ny selvstændig afdeling for forretningsudvikling, der skal lede markedsundersøgelsen og samle den tilgængelige viden, herunder akkvisitionsmuligheder i Norden, til brug for det fremtidige beslutningsgrundlag. Omstruktureringen øger opmærksomheden på de tre fokusområder i Miljø-divisionen: Totalleverancer, Jordrens og Råstoffer / genbrug. Analysen af Miljø-divisionen fastslår dens status som en af de største udbydere i Danmark inden for alle tre fokusområder og med en position som klar markedsleder inden for flere af selskabernes kernekompetencer. Vækstmuligheden i Danmark vurderes som moderat, dog med særligt potentiale i visse geografiske områder, mens vækstpotentialet i det øvrige Norden vurderes som attraktivt. Selskaberne kan ekspandere individuelt i nye markeder, og da alle tre hovedområder understøtter hinanden, kan ekspansionen af et selskab i et marked lette adgangen for de to andre selskaber i samme marked. Det er på baggrund af denne vurdering, at koncernledelsen afsætter de nødvendige ressourcer til den strategiske afklaring. Totalleverancer Der er realiseret en omsætning på 59 millioner kroner mod budget på 679 millioner kroner. Resultatet før afskrivninger på koncerngoodwill (EBITA) er realiseret med 24 millioner kroner mod budget på 36 millioner kroner. Afvigelsen på omsætningen skyldes blandet andet en tabt ordre til Totalleverancer på 34 millioner kroner vedrørende roekørsel. Hård priskonkurrence har desuden bevirket, at priserne for 22 er blevet presset under niveau fra året før i størrelsesordenen -5 %. Endvidere har Miljøteam under Totalleverancer ikke opfyldt omsætningsmålet. Der var budgetteret med en omsætning på 83,6 millioner kroner. Der er realiseret 66,8 millioner kroner. Miljøteam har til og med 3. kvartal opfyldt de