Sådan analyserer jeg Råvarer og Ak3er US hvedefutures Åbyhøj, 24 oktober 2013

Transkript

1 Sådan analyserer jeg Råvarer og Ak3er

2 Om mig Analy3ker og trader

3 Peter Arendt, 40 år Adm. Direktør og ejer af minagro analyse af: Afgrøder/Råvarer, Valuta og AkLer Direktør i TradingAgro A/S fond der investerer i råvarefutures Trader ved Århus Oliefabrik (AarhusKarlshamn A/S) Har handlet råvarefutures siden 2000 Uddannet Cand. Merc. fra handelshøjskolen i København ForfaWer Ll bog om teknisk og fundamental analyse (AkLehandel og akleanalyse, 2007, Forlag Gad)

4 Peter Arendt, 40 år Adm. Direktør og ejer af minagro analyse af: Afgrøder/Råvarer, Valuta og AkLer Direktør i TradingAgro A/S fond der investerer i råvarefutures Trader ved Århus Oliefabrik (AarhusKarlshamn A/S) Har handlet råvarefutures siden 2000 Uddannet Cand. Merc. fra handelshøjskolen i København ForfaWer Ll bog om teknisk og fundamental analyse (AkLehandel og akleanalyse, 2007, Forlag Gjellerup)

5 Peter Arendt, 40 år Adm. Direktør og ejer af minagro analyse af: Afgrøder/Råvarer, Valuta og AkLer Prøv minagro`s akleanalyser grals i en måned Direktør i TradingAgro A/S fond der investerer i råvarefutures Gå ind på Trader ved Århus Oliefabrik (AarhusKarlshamn A/S) Tilmeld AkLer: Update & analyser minagro Har handlet råvarefutures siden 2000 Uddannet Cand. Merc. fra handelshøjskolen i København ForfaWer Ll bog om teknisk og fundamental analyse (AkLehandel og akleanalyse, 2007, Forlag Gjellerup)

6 Vi forudsagde finanskrisen D. 9 oktober 2007 udgav vi analysen Bank 3l bankerne Konklusion En større nedtur i vente blandt finansielle akler. Blandt andet var der udsigt 3l en Skulder Hoved Skulder top i Danske Bank ak3en. Daværende kurs ca. 220,00 kroner

7 Vi forudsagde finanskrisen D. 9 oktober 2007 udgav vi analysen Bank 3l bankerne Konklusion En større nedtur i vente blandt finansielle akler. Ak3en endte nede i 33 kroner Blandt andet var der udsigt 3l en Skulder Hoved Skulder top i Danske Bank ak3en. Daværende kurs ca. 220,00 kroner

8 Vi kom 3dligt med på ak3eopturen igen Blandt andet på GN Store Nord og Vestas Vestas Først købt Ll: 51,25 Aktuel kurs: 154,70 GN Store Nord Først købt Ll: 34,00 Aktuel kurs: 128,50

9 Vi har succes med at handle råvarefutures Trackrecord Fra 2010 Ll i dag A_ast pr. investor 800% 700% 600% 500% 705% Gennemsnitligt ahast pr investor + 133% 400% 300% 304% 200% 100% 0% 11% 95% 47% 27% 14% 28% 14% 100% Investor 1 (AH) Investor 2 (KE) Investor 3 (NPVS) Investor 4 (TSC) Investor 5 (LS) Investor 6 (KHA) Investor 7 (ES) Investor 8 (JKA) Investor 9 (TA)

10 Vi har hjulpet svineavlere med billigt foder Gennemsnitlig årlig besparelse på køb af: Soja, Hvede, Majs og Byg 20%

11 Hvordan arbejder jeg med ak3er og råvarer Så jeg øger sandsynligheden for gevinst 1. Jeg analyserer markedet med Teknisk analyse og Fundamental analyse 2. Jeg lægger en handelsstrategi, som jeg følger disciplineret. Analyse og handelsstrategi af akler og råvarer er i fokus i det eierfølgende

12 Hvad er råvare futures?

13 Råvarefutures En råvarefuture er en standard købs eller salgskontrakt, der handles på en børs (Chicago, Paris, London, New York) Kontrakten er en aiale mellem køber og sælger om: Levering på en fremldig leveringsdato Til prisen den dag man handler kontrakten Sælges en Ldligere købt råvarefuture (en longkontrakt): Får man differencen som profit hvis salgspris > købspris Må man betale differencen som tab hvis salgspris < købspris Købes en Ldligere solgt råvarefuture (en shortkontrakt): Får man differencen som profit hvis købspris < salgspris Må man betale differencen som tab hvis købspris > salgspris

14 Futures er IKKE et nyt koncept Aristotle (græsk filosof 384 BC 322 BC) Ifølge Aristotle forudsagde en af hans kollegaer en filosof ved navn Thales at sommerens olivenhøst ville blive ekstraordinær stor. Med samme principper som ligger bag vor 3ds futureskoncept, lykkedes det Thales at profitere fra denne forventning.

15 Futures er IKKE et nyt koncept Handel med risfutures i 1600tallet I Osaka (japans tredje største by) handlede man i 1600 tallet med risfutures på børsen Dojima Rice Exchange tegningen her er fra år 1697.

16 Handel med råvarefutures Råvarefutures er dobbelt så prisfølsomme som akler og er gearet op Ll 3040 gange Stor risiko for tab Mulighed for stor gevinst Derfor er det viglgt med grundig analyse og disciplineret risikostyring når der handles med råvarefutures

17 Handel med råvarefutures Eksempler på råvarefutures der kan handles Råolie, Naturgas, Guld, Sølv, Hvede, Soja, Majs, Palmeolie, Kakao, Kaffe, Frossen juice, magert svinekød, kvæg osv. Er der købere og sælgere af en råvare, så er der også en børs den kan handles på

18 Fremgangsmåde ved handel med futures Først laver jeg den fundamentale analyse Hjertet af analysen er råvareprisen under eller overvurderet Hereier laver jeg den tekniske analyse Hjernen i analysen Hvornår skal jeg handle råvaren Handelsstrategi Hvad er målet for råvareprisen Hvornår skal jeg tage evt. tab Balance mellem hjerte & hjerne

19 Succes med handel af råvarer (og akler) Vælg et par simple tekniske og fundamentale analyseværktøjer når du skal handle råvarer og ak3er

20 Keep it simple mit forslag Følg makroøkonomiske nyheder (hvad er stemningen) Teknisk analyse Definer trenden og følg den Definer modstands og støweniveauer Ll Lming af handel Suppler med et par simple indikatorer, f.eks. RSI og MACD Følg din handelsstrategi disciplineret

21 Fundamental Hjertet i analysen analyse

22 Fundamental analyse af råvarer Udbud/Eierspørgsel sæwer prisen på lang sigt Udbud = råvareproduklon + lagre Eierspørgsel = Forbrug Var stabil, men spiller nu også en rolle grundet øget købekrai fra ternøsten/kina

23 Fundamental analyse af råvarer En bullish nyhed (udbud / eierspørgsel ) F.eks. FugLgt vejr ødelægger majshøsten i USA En bearish nyhed (udbud / eierspørgsel ) F.eks. Rekordhøst af hvede i Australien

24 Fundamental analyse af råvarer Den viglgste fundamentale analyse for afgrøder er lager/forbrugs raloen Lavt lager og højt forbrug = Lav ralo Prisen bør være høj afgrøden er formentlig undervurderet = købsaktuel Stort lager og lavt forbrug = Høj ralo Prisen bør være lav afgrøden er formentlig overvurderet = salgsaktuel

25 Fundamental analyse af råvarer Med den fundamentale analyse ved jeg nu hvor råvareprisen skal hen. Det vil sige er råvareprisen: Undervurderet (for lav) og skal den derfor slge, eller Overvurderet (for høj) og skal den derfor falde. Med teknisk analyse vil jeg så eierfølgende vurdere hvornår jeg skal: købe (gå lang) i en undervurderet råvare, eller Sælge (gå short) en overvurderet råvare.

26 Teknisk Hjernen i analysen analyse

27 Teknisk analyse Udbud/eierspørgsel sæwer prisen op lang sigt SpekulaLon og psykologi sæwer derimod prisen på kort sigt Prisfald trods fundamentale forhold, der burde styrke prisen Fonde og private handler i slgende grad råvarefutures Øger graden af irralonelle udsving Øger prisfølsomheden

28 Psykologi der fører Ll prisændringer Massepsykologi Lemming effekten Flok mentalitet Nedtrend Falder prisen vil alle sælge (PANIK) En kraiig nedtrend opstår SLger prisen vil alle købe (EUFORI) En kraiig optrend opstår Optrend

29 Teknisk analyse af markedspsykologien Analysen af den psykologiske og spekulalve prisudvikling kaldes TEKNISK ANALYSE (TA) Den viglgste tekniske analyse er brud af psykologiske niveauer

30 Brud af psykologisk modstand og støwe Et brud over psykologisk niveau Markedet accepterer at prisen skal opad En optrend kan tage form Brud Et brud under psykologisk niveau Markedet accepterer at prisen skal nedad En nedtrend kan tage form Brud

31 Om Teknisk Analyse Teknisk analyse i mere end 100 år Næsten alle anvender teknisk analyse 3 antagelser for teknisk analyse 1. Al informalon er repræsenteret i prisen 2. Historien gentager sig selv 3. Afgrøder og andre aklver bevæger sig i trends

32 Modstand & Støge

33 Modstand & StøWe Med Lden skabes nogle krilske prisniveauer Modstand råvareprisen har svært ved at bryde over StøWe råvareprisen har svært ved at bryde under Modstand Støge

34 Teknisk analyse Lming og trendlæsning Modstandsniveau Brud = købssignal Modstandsniveauet er et krilsk niveau af toppe Modstanden opstår ved en gammel top Dem der ikke fik solgt ved toppen forsøger igen Køberne trækker sig og kursen falder Brud over modstandsniveau = købssignal

35 Teknisk analyse Lming og trendlæsning Brud = salgssignal StøWeniveau StøWeniveauet er et krilsk niveau af bunde StøWen opstår ved en gammel bund Dem der ikke fik købt ved bunden forsøger senere Sælgerne trækker sig og kursen slger Brud under støweniveau = salgssignal

36 Trend (op og ned)

37 Dow theory om op og nedtrend Trenden har 3 faser 1. Akkumulering: first movers går imod markedet, kun små kursændringer (trenden er endnu ikke vendt) 2. Almendeltagelse: trendfølgere deltager nu, store kursændringer (i ny trends retning) 3. Distribuering: aggressive/grådige investorer kommer i markedet, snedige investorer tager profit af deres investeringer, markedet er klar Ll at vende Trenden fortsæwer Ll det modsawe er bevist

38 Teknisk analyse Optrend top top top bund bund bund Optrend Optrend = højere bunde og toppe

39 Teknisk analyse Optrend top SLgende trendlinje = støwe top top bund bund StøWe ved gammel top StøWe ved gammel top bund Optrend Optrend = højere bunde og toppe De slgende bunde former en trend og støwelinje

40 Teknisk analyse Optrend top SLgende trendlinje = støwe top top bund 2 bund 3 (bekræier) bund 1 Optrend Optrend = højere bunde og toppe De slgende bunde former en trend og støwelinje To bunde Ll at tegne linjen et tredje Ll at bekræie den

41 Teknisk analyse Optrend Optrend Optrend = højere bunde og toppe De slgende bunde former en trend og støwelinje To bunde Ll at tegne linjen et tredje Ll at bekræie den Ligger futuren over linjen forventes opturen at fortsæwe = køb

42 Teknisk analyse Optrend Brud = salgssignal Optrend Optrend = højere bunde og toppe De slgende bunde former en trend og støwelinje To bunde Ll at tegne linjen et tredje Ll at bekræie den Ligger futuren over linjen forventes opturen at fortsæwe = køb Brud under slgende trendlinje = salgssignal (early warning)

43 Teknisk analyse Lming og trendlæsning Nedtrend top bund bund top top bund Nedtrend = lavere bunde og toppe

44 Teknisk analyse Lming og trendlæsning Nedtrend top bund bund top top Modstand ved gammel bund Modstand ved gammel bund bund Faldende trendlinje = modstand Nedtrend = lavere bunde og toppe De faldende toppe former en trend og modstandslinje

45 Teknisk analyse Lming og trendlæsning Nedtrend top 1 bund bund top 2 (bekræier) top 3 bund Faldende trendlinje = modstand Nedtrend = lavere bunde og toppe De faldende toppe former en trend og modstandslinje To toppe Ll at tegne linjen et tredje Ll at bekræie den

46 Teknisk analyse Lming og trendlæsning Nedtrend Nedtrend = lavere bunde og toppe De faldende toppe former en trend og modstandslinje To toppe Ll at tegne linjen et tredje Ll at bekræie den Ligger futuren under linjen forventes nedturen at fortsæwe = sælg

47 Teknisk analyse Lming og trendlæsning Nedtrend Brud = købssignal Nedtrend = lavere bunde og toppe De faldende toppe former en trend og modstandslinje To toppe Ll at tegne linjen et tredje Ll at bekræie den Ligger futuren under linjen forventes nedturen at fortsæwe = sælg Brud over faldende trendlinje = købssignal (early warning)

48 Tekniske forma3oner Som er gængse i råvarer og ak3er

49 Rektangel i en optrend Minimumsmål Modstandsniveau StøWeniveau Rektangel i optrend fortsæwelsesmønster Bevæger sig imellem to tæwe støwe og modstandsniveauer Brud over modstandsniveauet = købssignal Jo større volumen, jo mere signifikant signal Minimumsmål opad = forskel mellem støwe og modstand

50 Rektangel i en nedtrend Modstandsniveau StøWeniveau Minimumsmål Rektangel i nedtrend fortsæwelsesmønster Bevæger sig imellem to tæwe støwe og modstandsniveauer Brud under støweniveauet = salgssignal Jo større volumen, jo mere signifikant signal Minimumsmål nedad = forskel mellem støwe og modstand

51 Dobbelt top top top StøWelinje Minimumsmål Nedtrend Optrend Dobbelt top vendemønster fra optrend Ll nedtrend To toppe på omtrent samme kursniveau Bunden imellem de to toppe former en støwelinje Brud under støwelinjen = salgssignal Jo større volumen, jo mere signifikant signal Minimumsmål nedad = forskel mellem støwe og toppe

52 Dobbelt bund Nedtrend Optrend Minimumsmål Modstandslinje bund bund Dobbelt bund vendemønster fra nedtrend Ll optrend To bund på omtrent samme kursniveau Bunden imellem de to toppe former en modstandslinje Brud over modstandslinjen = købssignal Jo større volumen, jo mere signifikant signal Minimumsmål opad = forskel mellem støwe og toppe

53 Skulder hoved skulder top Hoved Skulder Skulder Bund Bund Neckline Optrend Nedtrend Minimumsmål Skulder hoved skulder top vendemønster fra optrend Ll nedtrend To toppe på omtrent samme kursniveau = skuldre Den lidt højere top (imellem de to skuldre) = hovedet De to bunde skaber en støwelinje = Neckline (nakkelinjen) Brud under neckline = salgssignal Jo større volumen, jo mere signifikant Minimumsmål nedad = forskel mellem neckline og hovedet

54 Skulder hoved skulder bund Minimumsmål Nedtrend Optrend Neckline Skulder Skulder Hoved Skulder hoved skulder bund vendemønster fra nedtrend Ll optrend To bunde på omtrent samme kursniveau = skuldre Den lidt lavere bund imellem de to skuldre = hoved De to toppe skaber en modstandslinje = Neckline Brud over neckline = købssignal Jo større volumen, jo mere signifikant Minimumsmål opad = forskel mellem neckline og hovedet

55 Tekniske indikatorer RSI og MACD

56 RSI RelaLve Strength Index RSI = RS Udregning af RS: Gns. S3gning = Total s3gning/n Gns fald = Total fald/n RS = Gns. S3gning/Gns. fald n = Antal dage der anvendes i udregningen RSI er en momentum indikator: Kan give indikaloner på hvad en råvare vil gøre i nærmeste fremld. Lave RSI værdier i perioder domineret af prisfald (nedtrend) Høje RSI værdier i perioder domineret af prisslgninger (optrend)

57 6 viglge RSI signaler 1. RSI bryder over 30 = Ldligt signal Ll ny optrend = køb forsiglgt RSI bryder under 70 = Ldligt signal Ll ny nedtrend = sælg forsiglgt RSI bryder over 50 = trenden er nu op = køb mere RSI bryder under midten = trenden er nu ned = sælg mere NegaLv divergens (pris op/rsi ned) = momentum i optrend falder = sælg Pris RSI 6. PosiLv divergens (pris ned/rsi op) = momentum i nedtrend falder = køb Pris RSI

58 MACD MACD = 12 dages EGG 26 dages EGG Signallinje = 9 dages EGG af MACD PARAMETRE: EGG = Eksponen3elt glidende gennemsnit MACD er en trendfølgende og momentum indikator: kan bekræie trenden og kan give indikaloner på hvad en råvare vil gøre i nærmeste fremld. Ligger MACD over midten er råvaren i optrend Ligger MACD under midten er råvaren i nedtrend

59 4 viglge MACD signaler 1. MACD bryder over midten (0) = ny optrend = køb 0 2. MACD bryder under midten = ny nedtrend = sælg 0 3. NegaLv divergens (pris op/rsi ned) = momentum i optrend falder = sælg Pris MACD 4. PosiLv divergens (pris ned/rsi op) = momentum i nedtrend falder = køb Pris MACD

60 Handleplan

61 Handleplan Handel med råvarefutures kræver: At man er disciplineret At man er en dyglg trader At man er analylsk At man tænker ralonelt VigLgst af alt er disciplinen husk at tage tab som planlagt For at holde disciplinen er det viglgt med en handelsplan

62 Handleplan Du skal have styr på din risiko Det er svært at tage tab. Men det er viglgt at tage tab mens Ld er og samldig sørger for at lade profiwen løbe. Inden du handler en future skal du derfor med modstands og støweniveauer sæwe et STOP for hvornår du skal handle futuren Llbage og indkassere et eventuelt tab. Stopniveauet skal du (hvis markedet er med dig) løbende flywe, så du på den måde beskywer en eventuel profit. SamLdig med at du flywer stoppet i profiwens retning kan du vælge at købe mere af den aktuelle futre.

63 Lav en handleplan Vi anbefaler en risk/reward på: 1 3l 2 Dvs. mulighed for gevinst skal mindst være dobbelt så stor som risikoen for tab før end investeringen er acceptabel. Handleplanen skal derfor, som minimum indeholde. Entrypoint Target for investeringen Stop for tab Fundamentale og tekniske betragtninger

64 Eksempel på strategi for råvarer Møllehvede, MATIF

65 Møllehvede Køb 1: 3l 118,00 euro på grund af at vi ligger i bunden af intervallet Stop i 108,00 euro

66 Møllehvede Møllehvede, MaLfbørseni Paris Køb 2: 3l 140,00 euro på brud af gammel top og modstand Ny optrend starter Stop flywes fra 108,00 Ll 128,00 euro Indikatorer bakker op om ny optrend

67 Møllehvede Møllehvede, MaLfbørseni Paris Køb 3: 3l 156,00 euro på brud af gammel top og modstand Stop flywes fra 128,00 Ll 140,00 euro Indikatorer bakker op om ny optrend

68 Køb 4: 3l 240,00 euro på brud af gammel top og modstand Møllehvede, MaLfbørseni Paris Stop flywes fra 140,00 Ll 220,00 euro Indikatorer bakker op om ny optrend

69 Møllehvede Møllehvede, MaLfbørseni Paris Stop flywes fra 220 Ll 250,00 euro Vi køber ikke mere fordi indikatorer er begyndt at vende rundt Indikatorer viser svaghedstegn

70 Møllehvede Møllehvede, MaLfbørseni Paris Vi stoppes 3l slut ud 3l 250,00 euro Indikatorer viser svaghedstegn

71 Eksempel på strategi for ak3er Vestas Wind Systems

72 Vestas Wind Systems Køb 1: 3l 51,25 kr på brud af gammel top og modstand Ny optrend starter Stop ved 40 kr Indikatorer bakker op om ny optrend

73 Vestas Wind Systems Køb 2: 3l 86,50 kr på brud af gammel top og modstand Stop flywes fra 40,00 kr Ll 68,00 kr Indikatorer bakker stadig op om ny optrend

74 Vestas Wind Systems Køb 3: 3l 127,20 kr på brud af gammel top og modstand Stop flywes fra 68,00 kr Ll 95,00 kr Indikatorer bakker stadig op om ny optrend

75 Vestas Wind Systems Køb 4: NU på bruddet over 150,00 kr gammel top og modstand Stop flywes fra 98,00 kr Ll 120,00 kr Indikatorer bakker stadig op om ny optrend

76 Råvarerelaterede og købsaktuelle Ak3er

77 Afgrøder/råvarer begynder at pege op Derfor er afgrøde/råvarerelaterede akler interessante Hvede Rapsfrø

78 Afgrøder/råvarer begynder at pege op Derfor er afgrøde/råvarerelaterede akler interessante Sojabønner Palmeolie

79 Afgrøder/råvarer begynder at pege op Derfor er afgrøde/råvarerelaterede akler interessante Kakao Råolie (brent)

80 OMXC20 peger op Derfor er akler generelt interessante

81 AArhusKarlshamn (AAK) (det gamle Århus Oliefabrik) 410,00 SEK 360,00 SEK Trenden er op Køb nu eller afvent brud over 410,00 SEK Indikatorer peger op Salgsstop i 360,00 SEK SLgende kakaopriser vil styrke aklen

82 United InternaLonal Enterpris (UIE) Palmolieproducent Trenden er op køb nu Indikatorer peger op Salgsstop i 1000,00 kr SLgende palmeoliepriser vil styrke aklen 1000,00 kr

83 FirstFarms Storinvestor i landbrug i Østeurpa Trenden vendte Ll op på bruddet over 35,00 kr. Køb nu på bruddet over 43,00 kr Indikatorer peger op Tæt salgsstop i 40,00 SLgende kornpriser vil styrke aklen 43,00 kr 40,00 kr

84 Black Earth Farming Svensk storinvestor i landbrug i Rusland Bunder aklen ud? Indikatorer begynder at pege op Køb nu eller afvent brud over 7,55 Tæt salgsstop i 6,30 SLgende kornpriser vil styrke aklen 7,55 SEK? 6,30 SEK

85 Yara InternaLonal Producent af gødning NOK 230 NOK Køb nu eller afvent brud over 265,00 NOK Indikatorer begynder at vise styrketegn Tæt salgsstop i 230,00 NOK SLgende kornpriser vil styrke aklen

86 CF Industries Producent af gødning fra USA 234,00 USD 200,00 USD AkLen er i optrend Køb NU eller afvent brud over 234,00 USD Salgsstop i 200,00 USD Tekniske indikatorer peger op SLgende kornpriser vil styrke aklen

87 Agrium Inc Leverandør af agrorelaterede produkter (bl.a. gødning) 234,00 USD 93,00 USD 77,00 USD Køb aklen på brud over 93,00 USD Indikatorer begynder at pege op Salgsstop i 77,00 USD SLgende kornpriser vil styrke aklen

88 Exxon Mobil Corp. Olieselskab fra USA 84,00 USD Køb aklen nu da den er i bunden af interval Indikatorer viser små styrketegn Tæt salgsstop i 84,00 USD SLgende råoliepris vil styrke aklen