Grundbog for tradere

Transkript

1 Grundbog for tradere e-bog udgivet af Opdateret udgave maj 2017 Copyright Daytrader.dk Side 1

2 Risikoadvarsel og ansvarsfraskrivelse Enhver brug af oplysninger i denne e-bog, eksempelvis konkrete investeringer eller handler som følge af indholdet i e-bogen, er på egen risiko. Daytrader.dk kan ikke gøres ansvarlige for de resultater, der kan være forårsaget af, at en læser eller bruger på forskellige måde anvender den information, som præsenteres her. Daytrader.dk er dermed på ingen måde ansvarlig, hvis indhold, der præsenteres i e-bogen, direkte eller indirekte medfører skade eller tab, tabt fortjeneste eller indkomst for brugeren eller enhver anden person bekendt med indholdet i e-bogen. E-bogens læsere opfordres til selvstændigt at analysere og kritisk undersøge materialet her i e-bogen samt eventuelt at søge ekstern rådgivning, som beskrevet ovenfor. Trading på alverdens værdipapirmarkeder indebærer altid en risiko. Værdi og afkast kan øges eller mindskes, og man kan tabe den investerede kapital. Anvendes gearede produkter, er risikoen for tab, jf. nedenfor, endnu højere. Tidligere afkast og resultater er heller ikke en garanti for fremtidige resultater. Denne e-bog omhandler trading med gearede finansielle produkter, hvilket reelt betyder, at man låner penge til sine investeringer. Gearingselementet gør, at denne form for handel ikke er egnet for enhver. På nogle handelsplatforme kan du risikere at tabe flere penge end du har indskudt på din konto. Du opfordres til at søge særskilt rådgivning hos en bank eller en anden aktør, som har tilladelse fra Finanstilsynet til at yde investeringsrådgivning, om hvorvidt gearede produkter, er egnede for dig. Du bør aldrig trade for penge, som du ikke kan tåle at miste og du bør sætte dig meget grundigt ind i de risci, der er forbundet med at handle med gearede produkter. Daytrader.dk Daytrader.dk har ophavsretten til denne guide, men du er velkommen til at dele den med andre, så længe kildeangivelse er tydelig. Copyright Daytrader.dk Side 2

3 1. Introduktion til trading Nogle gode råd Teknisk analyse fremfor fundamental analyse Sådan kommer du i gang Sådan handler man på handelsplatformene Hvad kan man handle? Teknisk analyse Typer af grafer Glidende gennemsnit Trend following Trendkanaler Brud på trendkanaler Kiler Støtte og modstand Fibonacci-tal og niveauer Runde tal Dobbelttoppe og dobbeltbunde Indikatorer Den stokastiske oscillator MACD RSI Mere om trading Risikostyring Risikostyring for hele ens eksponering Risikostyring i den enkelte handel Accepter tabene, og lad gevinsterne løbe Forskellige typer marked Psykologi i trading Vejen til at blive profitabel børshandler Copyright Daytrader.dk Side 3

4 1. Introduktion til trading Denne e-bog er en grundbog i hvordan du kommer i gang med at trade, og den indeholder desuden en grundlæggende beskrivelse af teknisk analyse. Hvis du læser hele e-bogen, inklusive foranstående risikoadvarsel, vil du have en meget bedre forståelse for dit fortsatte arbejde med trading og de risici det indebærer. Tiden er godt givet ud. Folkene bag daytrader.dk portrætteret i Dagbladet Børsen. Drømmen om at blive trader er nok for mange forbundet med et liv på første klasse røde Ferrarier, dyre cocktails og eksotiske rejser. Inden du går i gang, skal du dog vide, at der er meget langt fra drøm til virkelighed. Det tager lang tid at blive rigtig god til aktiv trading, og det kræver rigtig mange timers seriøse studier at få succes. I første omgang skal du tænke trading som en spændende hobby, som du måske med tiden kan dyrke ved siden af dit almindelige arbejde. Kun de dygtigste kan ligefrem leve af det på fuld tid. At de dygtige findes, er dog ingen hemmelighed. Trading og særligt daytrading har i løbet af de seneste år vundet frem i Danmark, og i medierne hører man jævnligt historier om de tradere, som på et enkelt år tjener lige så meget som andre mennesker får udbetalt over et helt liv. I programmet Millionærklubben på Radio24Syv konkurrerer en række aktiehandlere og tradere om, hvem der klarer sig bedst, og her indledte traderen Tom Hougaard 2014 med kr. på kontoen. Da året var slut, havde han 40-doblet pengene til 10 mio. kr. Hvis nogen var i tvivl, blev det her slået helt fast, at trading kan være en indtægtskilde lidt ud over det sædvanlige. På samme tid kunne man måske også få indtrykket af, at det er en let og ukompliceret levevej og en hurtig vej til rigdom. Når det ikke er tilfældet, så skyldes det selvfølgelig, at trading kræver meget arbejde og en ihærdig indsats, ligesom alle andre områder i livet, som man gerne vil mestre. Drømmen om hurtige penge er stor, og historierne om Tom Hougaard og andre Daytraderen Tom Hougaard i Jyllands-Posten, 18. jan i sin suite på Marriott Hotel i København daytradere viser, at mulighederne er til stede. Men det kræver, at man selv er klar til at arbejde for det og ikke bare forventer, at millionerne kommer rullende af sig selv. Inden du går i gang, er det derfor klogt at læse denne e-bog grundigt. Copyright Daytrader.dk Side 4

5 Teamet bag Daytrader.dk har arbejdet med trading i flere år. Vi har studeret og handlet på markederne og interviewet de bedste tradere i Danmark. I denne e-bog giver vi dig den komprimerede version af, hvad der skal til for at få succes som daytrader. Du får blandt andet indsigt i, hvordan man kan analysere markederne, hvordan du helt konkret kan komme i gang, og det supplerer vi med en lang række gode råd, som vil være med til at sikre, at du ikke begår de fejl, som andre har begået. Vi giver dig også indsigt i nogle af de mekanismer, teknikker og indikatorer, som de førende daytradere bruger til at nå deres resultater. 1.1 Nogle gode råd Inden du kaster der ud i trading, er der en række ting, du bør være bevidst om. Først og fremmest er det vigtigt, at du ikke investerer penge, som du ikke kan tåle at tabe. For med chancen for at vinde følger naturligvis også risikoen for at tabe. Det betyder ikke, at man skal indlede sit trading-eventyr med at forvente at miste sine penge, men det er vigtigt ikke at være bange for at tabe, når man trader, for hvis man er det, vil det have en negativ effekt på de beslutninger, som man tager undervejs. Dernæst er det vigtigt, at man er engageret i projektet og er klar til at bruge nogle timer, dage og uger på at lære mere om emnet. Denne bog kan være en god begyndelse på din trading-karriere, men enhver dygtig trader ved, at han konstant er nødt til at lære noget nyt og blive ved med at analysere markederne for at forstå, hvordan de ændrer sig over tid. Den proces stopper aldrig. Vi vil på Daytrader.dk løbende publicere artikler, som giver ideer til, hvordan du kan komme videre som trader og uddanne dig til at forstå markederne bedre. Daytrader-drømmen om et liv i sus og dus lever i bedste velgående i medierne. Her et billede fra Hollywood -filmen Wall Street med den legendariske trader Gordon Gekko spillet af Michael Douglas. 1.2 Teknisk analyse fremfor fundamental analyse Mange opfatter trading med værdipapirer som en disciplin, hvor det drejer sig om at tolke verdenssituationen og placere sine handler ud fra en dyb økonomisk analyse af de underliggende økonomiske faktorer. Måske har du hørt, at din bedstefar mener, vindenergi er på vej frem, og at det derfor er tid til at købe Vestas-aktier. Eller måske fortæller pølsemanden dig, at kineserne og inderne køber mere guld, og at prisen derfor vil stige. Den kendte spekulant Jesse Livermore sagde, at når din taxi-chauffør begynder at anbefale en aktie, så er det tid til at sælge den! På samme måde bør man også være skeptisk over for tips og rygter og i hvert fald Copyright Daytrader.dk Side 5

6 være meget påpasselig med at bruge det som grundlag for en handel. Hvis kineserne eller inderne er begyndt at købe mere guld, så er det et faktum, som af professionelle investorer allerede forlængst er indregnet i prisen. Så medmindre man ligger inde med en helt unik viden eller en særlig evne til at analysere guld-markedet, så bør man ikke basere sine handler på den slags historier. Heldigvis behøver man ikke at have en doktorgrad i økonomi for at trade, for i de kortsigtede handler, er det ofte nogle helt andre faktorer, der spiller ind. En daytrader eller swingtrader er ofte kun inde i markedet i få minutter til få dage, og når man ser på disse hurtigere bevægelser, er det sjældent de helt langsigtede økonomiske faktorer, som spiller ind. Derfor sætter langt de fleste mere kortsigtede tradere deres lid til en disciplin, som kaldes teknisk analyse, og det er en form for grafanalyse, som giver en bedre forståelse af markedets udvikling. Teknisk analyse kan dog også snildt bruges med en mere langsigtet tidshorisont. Vi vender tilbage til teknisk analyse senere i denne e-bog. Mange mennesker tror, at daytradere og aktiehandlere for så vidt kun kan tjene penge, når markedet går opad. Men det er meget langt fra sandheden. På mange handelsplatforme er det muligt både at købe og at sælge markedet, altså at satse på, at markedet går ned, og det betyder, at man kan tjene penge, ligegyldigt hvilken vej markedet går. For en trader er det værst, hvis markedet kører sidelæns, for det er det eneste tidspunkt, hvor han har svært ved at tjene penge. Ud over daytradere findes der også såkaldt swingtradere. Det er tradere, som har en lidt længere horisont og gerne holder deres positioner over flere dage. 1.3 Sådan kommer du i gang Ønsker du for alvor at daytrade er det svært at komme udenom en handelsplatform, som tilbyder marginbaseret handel med gearing. Er du i tvivl om hvad dette betyder, så læs ansvarsfraskrivelsen i starten af denne e-bog først. Marginbaseret handel med gearing tilbydes som udgangspunkt ikke i de traditionelle banker, som i stedet primært fokuserer på almindelige aktier og ikke mindst bankens egne investeringsforeningsbeviser. En anden årsag er også, at handel med gearede produkter bestemt ikke er egnede for enhver, hvorfor det ikke kan understreges nok, at man skal sørge for at sætte sig rigtig godt ind i tingene forinden man eventuelt påbegynder sin trading karriere med brug af gearede produkter. Man skal bl.a. være opmærksom på, at man på nogle handelsplatforme kan risikere mere end sit kontoindestående. Det kan f.eks. forekomme, hvis man gearer for voldsomt i forhold til sit kontoindestående (dvs. påtager sig for stor eksponering i forhold til sin egenkapital). Årsagen til dette er en naturlig følge af den indbyggede gearing, som de finansielle produkter indeholder. Du kan læse mere om risikostyring i afsnit 3.1 i denne e-bog. Bogen Reminiscences of a Stock Operator om traderen Jesse Livermore er en klassiker og angives som en vigtig reference af mange daytradere. Du kan finde flere bog-anbefalinger på Daytrader.dk/boeger Copyright Daytrader.dk Side 6

7 Når alt dette er sagt, er det nemt at komme i gang. På har vi afprøvet og udarbejdet grundige anmeldelser af en lang række handelsplatforme. Det er meget individuelt hvilken platform, der er bedst egnet for den enkelte. Nogle tradere lægger f.eks. vægt på, at platformen er simpel og lettilgængelig mens andre ønsker mere avancerede platforme med god mulighed for at analysere nyheder, regnskaber og ikke mindst teknisk analyse af kursgrafer. Andre igen ønsker størst muligt produktudbud, lavest muligt spread eller garanti for at man ikke kan tabe mere end sit indskud. Stort set alle platformene tilbyder mulighed for at oprette en demokonto, hvor man med fiktive midler kan afprøve forskellige handelsstrategier og se platformen an. Daytrader.dk anbefaler altid, at man åbner en sådan demokonto forinden man begynder at trade med rigtige penge. Eftersom det kan være tæt på umuligt at finde en handelsplatform, som opfylder alle ens ønsker og krav kan det ligeledes være en fordel at anvende forskellige platforme, som på hvert sit område opfylder ens krav. Herudover vil man have den fordel, at man kan nøjes med at have et mindre indestående på hver platform, som er under eller tæt på den grænse, man som detailinvestor er beskyttet af via indskydergarantifonde og lignende. Det kan bemærkes, at langt de fleste handelsplatforme er udenlandsk baserede og rigtig mange af dem har autorisation som udbyder af gearede produkter fra finanstilsynet i enten England eller Cypern. Når en handelsplatform først har fået autorisation i ét EU/EØS-land, er det nemt via den EU baserede finansielle lovgivning at udbyde handelsplatformen til kunder i de øvrige EU/EØS-lande med hjemlandskontrol. Det betyder, at hvis platformen henvender sig til danske kunder, så er det ikke det danske finanstilsyn som udøver kontrol med udbyderen, men derimod hjemlandets finanstilsyn. 1.4 Sådan handler man på handelsplatformene Det er væsentligt at forstå, at langt de fleste produkter, der omtales i denne e-bog og som tradere i al almindelighed typisk handler, er baseret på margin. Det betyder, som tidligere nævnt, at man gør brug af gearing i forbindelse med sin investering, hvilket er meget væsentlig at forstå på grund af risikoelementet. Det mest populære produkt, der handles, kaldes CFD Contract for Difference eller på dansk differencekontrakt. En CFD-kontrakt er et finansielt produkt, der præcist afspejler de underliggende aktiver, som f.eks. kan være aktier, indeks, råvarer, valutakryds mv. En CFD-kontrakt indeholder en aftale mellem to parter om at afregne forskellen mellem en aftalekurs og en fremtidig markedskurs. Det lyder for så vidt indviklet, men det er det ikke. Handelsplatformen klarer det praktiske, og som trader skal man blot trykke køb og salg, hvis man ønsker at købe eller sælge markedet. Prisen for at handle en CFD udgøres typisk af spreadet, det vil sige differencen mellem købs- og salgsprisen, som den enkelte handelsplatform stiller. På nogle platforme betaler man ligeledes kurtage ved handel med aktie-cfd er, hvor man så typisk handler til de kurser de pågældende aktier handles til på den børs de er noteret på. På andre platforme betaler man derimod ikke kurtage ved handel med aktie-cfd er, men til gengæld er spreadet typisk lidt højere end ved handel direkte på den børs, som aktien er noteret på. Når man ikke betaler kurtage, kan det i højere grad betale sig at købe mindre portioner ad gangen. Er man mere langsigtet i sin investering, skal man dog huske at tage højde for renteelementet, som over tid kan fylde en del. Copyright Daytrader.dk Side 7

8 Forskellen på at købe en rigtig aktie og en CFD-baseret aktie består primært af den likviditet, man som investor skal stille til rådighed. Køber man f.eks. 100 Novo aktier a 275 til en samlet sum af DKK svarer dette til den sum, man skal betale og dermed den eksponering man påtager sig. Købte man i stedet 100 Novo aktier som CFD ville man påtage sig samme eksponering, men man behøvede kun at deponere en margin på f.eks. 5% dvs DKK. Beholder man CFD en over natten, vil der påløbe renter af det beløb man er eksponeret for. Afhængig af valg af platform vil denne renteudgift for tiden typisk udgøre mellem 2,5-4% i rente p.a. 1.5 Hvad kan man handle? De handelsplatforme, der henvises til på bruges af tradere verden over. Produktudbuddet varierer fra et par hundrede til tusindvis af produkter og markeder. Mange af platformene er endvidere oversat til dansk og efterhånden er det blevet muligt at handle danske produkter i form af C20 indekset og en del af de største likvide danske aktier. Hvornår man kan handle de forskellige produkter afhænger bl.a. også af de enkelte handelsplatforme. Eksempelvis kan man flere steder handle DAX og Dow Jones døgnet rundt (dog typisk til højere spreads grundet den lavere volatilitet). Derfor er de tidspunkter, der er angivet nedenfor ikke nødvendigvis gældende for de enkelte platforme. Som følge af det store produktudbud vil det især i starten give god mening at begrænse sig lidt og fokusere på nogle få produkter og lære disse bedre at kende. Måske har du allerede dine favoritter. Hvis ikke, får du her en gennemgang af de mest almindelige markeder for tradere i Danmark og Europa. I parentes har vi angivet, hvad de enkelte markeder typisk kaldes på handelsplatformene: Guld: Kan stort set handles døgnet rundt, dog ikke i weekenden: Guldet er aktivt og i bevægelse det meste af døgnet, og i forhold til danskere og europæere kan det godt handles fra morgenstunden, ved tiden, og der er som regel en vis bevægelse i markedet om formiddagen. Mest aktivitet er der dog i perioden fra , da det er her, de amerikanske tradere møder på arbejde og begynder at handle. Så skal man kun handle guld i få timer, er dette det bedste tidspunkt. Det mest døde tidspunkt plejer at være omkring , mens der om natten dansk tid kommer udmærket gang i markederne igen, når de asiatiske tradere møder på arbejde. Olie (Crude/Brent): Kan stort set handles døgnet rundt, dog ikke i weekenden: Oliemarkedet kan ligesom guldet handles fra morgenstunden dansk tid, ved , og der er som regel en vis bevægelse i markedet om formiddagen. Ligesom guld er det dog mest aktivt i perioden fra Bemærk, at der både handles den amerikanske US Crude og den europæiske Brent Oil. Aktieindeks: Et aktieindeks måler udviklingen af et udvalgt antal aktier typisk i et bestemt land, hvor de største og mest likvide aktier indgår i de respektive hovedindeks, hvoraf nogle af de væsentligste beskrives nærmere herunder. Det tyske DAX-indeks (GER30, Germany 30, Tyskland 30): Det tyske DAX-indeks dækker de 30 mest handlede aktier på børsen i Frankfurt og handles primært mellem 9.00 og dansk tid. Det er den Copyright Daytrader.dk Side 8

9 periode, hvor det tyske aktiemarked er åbent. I princippet kan man også handle indekset både før og efter lukketid, men dette vil vi som udgangspunkt ikke anbefale, da indekset her udelukkende er styret af, hvad der sker på andre markeder, primært det amerikanske aktiemarked. DAX-indekset er blandt de mest populære markeder blandt danske og europæiske tradere og er blandt andet den kendte danske trader Tom Hougaards favorit-marked. Årsagen til, at DAX-indekset er så populært er, at det er det stærkeste og mest likvide i Europa, og at det ofte er meget volatilt (dvs. at der ofte er store kursbevægelser). En del tradere, inkl. Tom Hougaard, undlader at handle de første 5 minutter efter åbningen, hvor markedet af og til kan være kaotisk, men derefter er DAX godt at handle fra , og igen efter frokost fra og frem til lukningen Når det amerikanske marked åbner kl kan man ligeledes forvente ekstra fokus og volatilitet. Det tyske DAX-indeks er blandt de mest volatile, hvilket gør det til en drøm for daytradere i Danmark og Europa. Herover. ses et kanalbrud i DAX, et klassisk salgs-signal. FTSE 100 (FTSE, Footsie, UK 100): Det engelske FTSE 100-indeks er DAX ens mere rolige fætter. Det handles ligesom DAX primært mens det engelske aktiemarked er åbent, altså mellem FTSE bevæger sig ofte i de samme bølger som DAX, men ofte med mindre udsving, og derfor kan den være et godt alternativ eller supplement til DAX for dem, der har et mere roligt sind. Udsvingene og gevinstpotentialet er til tider lidt mindre, men det vil tabene til gengæld også være. Imidlertid har FTSE være hårdt ramt af bølgevirkningerne fra BREXIT i 2016, hvor ikke mindst den efterfølgende politiske uro og det faldende pund har haft stor betydning for udviklingen i indekset. SP 500 (US 500): SP 500-indekset er et amerikansk aktieindeks baseret på 500 store amerikanske virksomheder. Det åbner klokken sammen med det amerikanske aktiemarked, og det handles frem til SP 500 kan i princippet også handles uden for disse perioder, men her vil likviditeten være mindre, og derfor kan det som regel bedre betale sig at handle noget andet. Har man et fuldtidsjob om dagen, kan Copyright Daytrader.dk Side 9

10 SP 500 eller et af de andre amerikanske aktieindekser være en god løsning, da aktiviteten her er stor i de sene eftermiddags- og aftentimer. Dow Jones (Wall Street, US 30): Dow Jones er et indeks, som består af de 30 største amerikanske virksomheder. Det handles på samme tidspunkter som SP 500 og bevægelserne i de to indekser er ofte meget ens. Russell-indekset (US Russell): Russell-indekset er den vilde og lidt uregerlige fætter iblandt de amerikanske indekser. Ofte vil den følge de samme overordnede svingninger som de andre amerikanske indekser, men udsvingene er ofte større. Den fungerer derfor bedst til de tradere, som har lidt temperament, kan klare presset under udsvingene, og som kan tøjle dens vildskab. Valutakryds (Forex, FX): Mange daytradere handler også de såkaldte valutakryds, også kaldet forex. Her handler man to valutaer over for hinanden. De to mest populære er EURUSD, som er Euro over for dollar, eller GBPUSD, som er det britiske pund over for dollar. Andre populære valutakryds er: USDCHF (dollar over for schweizerfranc), AUDUSD (australske dollars over for amerikanske dollars), USDJPY (amerikanske dollars over for japanske yen) og USDCAD (amerikanske dollar over for canadiske dollar). En af fordelene ved disse valutakryds er, at de kan handles døgnet rundt, og der er mange eksempler på danske tradere, som handler USDJPY kl. 23 om aftenen, fordi det er der, de har tid, og der hvor der begynder at komme aktivitet på de asiatiske markeder. Mange valutakryds har en tendens til at bevæge sig lidt mindre end f.eks. DAX og guld, og dermed passer de bedre til tradere med et mere roligt temperament. Og eventuelt også til handler af lidt længere varighed. Aktier: På visse handelsplatforme er det også muligt at handle et antal af de mest likvide aktier. Daytradere vil ofte have fokus på de aktier, der har mest aktivitet i løbet af dagen. Blandt de amerikanske aktier kan det være aktier som Alphabet (Google), Tesla, Amazon, Facebook eller Apple, og blandt de danske aktier er det i de seneste år særligt en aktie som Vestas, der har kunnet producere gode udsving, men dette vil variere over tid. Copyright Daytrader.dk Side 10

11 Tesla Motors har været igennem vilde opture og nedture. Den store svingninger og den høje volatilitet, gør den til et oplagt marked for day- og swingtradere. For en dansk trader er det ikke ualmindeligt, at der er primetime mellem 9-11, hvor de europæiske markeder åbner, og så igen fra , hvor det amerikanske marked åbner. Indimellem - og efter - disse perioder kan man så handle nogle af alle de andre markeder, som er angivet ovenfor. 2 Teknisk analyse Teknisk analyse er en form for analyse af finansmarkederne, som har til formål at forudsige den kommende prisudvikling i et bestemt marked. Man tager her primært udgangspunkt i den tidligere prisudvikling, og somme tider også volumen, hvilket vil sige antallet af købs- og salgsordrer. Som nævnt tidligere bruges teknisk analyse ofte som et supplement til eller erstatning for fundamental analyse, hvor det er de økonomiske faktorer, som danner basis for forudsigelserne. Årsagen til, at det kan give mening at benytte teknisk analyse er, at markedet allerede har vurderet alle de grundlæggende økonomiske faktorer og taget højde for dem i kursen. Det gælder både de rapporterede og de forventede nyheder og deres markedspsykologiske påvirkning. For dem, som handler ud fra tekniske signaler, kan det nærmest være nødvendigt at se bort fra fundamental information. De fundamentale oplysninger, den enkelte investor får adgang til, er kun en Copyright Daytrader.dk Side 11

12 brøkdel af, hvad markedet kender og handler ud fra, og derfor kan den begrænsende viden ofte være mere til skade end til gavn. I praksis bruger langt de fleste daytradere teknisk analyse fremfor fundamental analyse. Tilhængere af teknisk analyse mener grundlæggende, at tradere kollektivt udviser og gentager den adfærd, som investorer før dem har haft. For en teknisk analytiker er følelserne i markedet irrationelle, men de eksisterer, og da deres adfærd ofte gentager sig i faste mønstre, så mener analytikerne, at genkendelige og forudsigelige prismønstre udvikler sig på grafen. Genkender man disse mønstre, vil man efter deres opfattelse have en højere chance for succes. Teknisk analyse kan bruges både på kortvarige grafer som 1-10 minutters grafer og længerevarende grafer, som 1-timesgrafer, dagsgrafer eller ugegrafer. Bruger man teknisk analyse på de helt kortvarige grafer som 1-3 minutter, må man forvente en vis støj. Det vil sige, at prisen på helt kort sigt kan være lidt vildere og sværere at forudsige, og man bør derfor benytte analysemetoden både på kortvarige og længerevarende grafer, før man tager sine beslutninger. Claus Munk Larsen blev kåret som vinder af Tradingeksperimentet, som løb af stablen i foråret 2016 under daytrader.dk. Dagbladet Børsen bragte den 30. juni 2016 et interview med vinderen. Du kan se nogle af Claus analyser på daytrader.dk Copyright Daytrader.dk Side 12

13 2.1 Typer af grafer Der er flere forskellige typer grafer, som bruges af professionelle investorer. Hvilken man bruger, afhænger af, hvilke informationer man gerne vil have tilgængelige i grafen. Den mest almindelige type graf er en såkaldt line chart. Line-charten er den mest simple type graf, da den kun angiver lukkeprisen i en given tidsperiode. Hvis der for eksempel er tale om en graf på dagsniveau, vil datapunkterne på linjen kun bygge på lukkeprisen på den givne dag. Line-charten giver derimod ikke noget visuelt billede af, hvordan prisen har bevæget sig inden for den givne dag f.eks. åbningsprisen og det laveste og højeste punkt på dagen. Mange mener dog, at lukkeprisen er det vigtigste stykke information, når man analyserer et marked, sammenlignet med dagens højeste og laveste punkter, og det er derfor, at lukkeprisen er den eneste værdi, som bruges i line-charts. Her ses en line-chart, som giver et billede af råoliens udvikling d. 28. januar Screendumpet er baseret på en af de tradingplatforme, der er anmeldt under Daytrader.dk Linechart Mange tradere benytter sig dog af en lidt mere avanceret graf, som kaldes en candlestick-graf eller bare en candle-graf. Grafen er opkaldt efter den enkelte søjler, som kaldes candles. Candlestick-grafen indeholder mere information end linecharten og giver et mere visuelt detaljeret billede af, hvad prisen foretager sig inden for den enkelte tidsperiode. Se f.eks. den samme oliegraf som ovenfor, nu slået om til candlestick-format. Det kan godt tage lidt tid at vænne sig til candlestick-grafer, men når man først har gjort det, Candlestick-chart har man et meget bedre billede af, hvad prisen rent faktisk har foretaget sig. Ovenstående er ligesom den foregående graf en 10-minuttersgraf, som viser, hvordan prisen på råolie udviklede sig d. 25. januar I modsætning til den foregående graf, som kun baserede sig på lukkeprisen, kan man dog her også se, hvad prisen foretog inden for disse 10- minutters-intervaller. Copyright Daytrader.dk Side 13

14 Candlestick-grafen har en tynd lodret linje, som viser den price range, som prisen bevægede inden for i et bestemt 10-minutters interval. Ud over det suppleres grafen med en tykkere bar, som er enten grøn eller rød, og denne bar illustrerer forskellen mellem åbnings- og lukkeprisen. Hvis baren er grøn, så var lukkeprisen højere end åbningsprisen, og markedet har en opgående retning. Hvis baren er rød, så var lukkeprisen lavere end åbningsprisen, og markedet har en nedadgående retning. Herover ses to eksempler på, hvordan candlestick-bars kan se ud. Til venstre ses en grøn bar, som signalerer, at lukkeprisen var højere end åbningsprisen i den givne periode. Til højre ses en rød bar, som signalerer, at lukkeprisen var lavere end åbningsprisen. De to haler i opadgående og nedadgående retning betyder, at prisen i denne periode f.eks. 10 minutter på en 10-minutters-graf har været både højere og lavere end åbnings- og lukkeprisen. Et grønt candle kaldes et bullish candle, fordi prisen er opadgående, mens et rødt candle kaldes et bearish candle, fordi prisen er nedadgående. Daytradere og investorer bruger de forskellige typer candles til at tolke prisens udvikling. Et eksempel er det såkaldte doji -candle, som er et candle, der har haler i begge ender, men en meget lille eller ingen - krop. Det ligner mest af alt et kors. Et eksempel på en doji kan ses herunder: Copyright Daytrader.dk Side 14

15 En doji ses af tradere som et tegn på, at markedet kan stå foran en vending, eller som et tegn på ubeslutsomhed. Ser man på det foregående eksempel med råolien d. 28. januar, så vil man kunne se, at der i forbindelse med, at markedet vender, opstår dojis på 10-minutters-grafen. Markedet har aftenen før bevæget sig nedad, men kl opstår der en doji på 10-minutters-grafen og derefter begynder markedet at bevæge sig opad. Den næste vending kommer kl. 8.10, hvor der igen ses en doji på 10-minutters-grafen, og derefter begynder grafen at bevæge sig nedad. Hvad angår candlesticks er der også flere andre typer candles, som kan være med til at give en trader en indikation af, hvor prisen er på vej hen. Oplever man eksempelvis, at grafen viser ét eller flere lange, røde candles, så er markedet på vej nedad med stor fart, og så kan det være meget risikabelt at købe op, før markedet har konsolideret en smule og indikeret, at det kunne være klar til en vending. Den kendte amerikanske day- og swingtrader Larry Pesavento sammenligner denne situation med at prøve at gribe en faldende kniv. Det kan være meget farligt at forsøge at købe op i et marked, som bevæger sig nedad med stor fart. Her er det bedre at vente på, at det stopper, f.eks. ved at der opstår en doji. Copyright Daytrader.dk Side 15

16 Dygtige daytradere bruger ikke formen på candles eller formationer af flere candles som et signal, der kan stå alene, men derimod som et indikation, der kan være med til at understøtte en vurdering af, hvor markedet skal hen. Man kan f.eks. forestille sig at kombinere aflæsningen af candles sammen med andre elementer i teknisk analyse, f.eks. støtte- og modstandpunkter. 2.2 Glidende gennemsnit Når man benytter teknisk analyse, begynder man ofte med at se, hvilken trend et bestemt marked har, for at få et billede af, om markedet går op, ned eller sidelæns over en længere periode. Til det kan man bruge glidende gennemsnit (på engelsk SMA - Simple Moving Average ). Hvis man f.eks. ser på de sidste 50 timers glidende gennemsnit, så har man for en trader et langt tidsperspektiv. Ved at bruge det langsigtede glidende gennemsnit forsvinder de kortsigtede svingninger, og man har et billede af markedets overordnede bevægelser. Et glidende gennemsnit på 50 timer vil sige, at man tager lukkekursen hver time over de sidste 50 timer og lægger tallene sammen, hvorefter man dividerer med 50. Det gør man hver time, og det vil så i et længere perspektiv vise, om det glidende gennemsnit er stigende eller faldende. Alt dette bliver regnet ud automatisk nutildags, og i de to handelsplatforme, som er knyttet til Eksperimentet2, kan de glidende gennemsnit sættes op under Nogle daytradere og investorer bruger med fordel mere end ét gildende gennemsnit, et kort og et langt. Det korte glidende gennemsnit bevæger sig hurtigere end det lange, da det tager udgangspunkt i færre datapunkter. Hvis det korte glidende gennemsnit i en graf ligger under det lange glidende gennemsnit, men pludselig bryder igennem nedefra, så opstår der et såkaldt "Golden Cross". Det ses ofte som et tegn på, at markedet skal opad og kan derfor være et købssignal. Det omvendte signal, når det korte glidende gennemsnit bryder ned gennem det lange oppefra, kaldes et "Death Cross" Det opfattes som et signal om, at markedet skal ned. Copyright Daytrader.dk Side 16

17 Når det korte glidende gennemsnit, den røde linje, krydser det lange glidende gennemsnit, den grønne linje, så er det et såkaldt death cross, et salgssignal. Her over ses et eksempel på et death cross i råolien (crude oil), d. 24 nov Det korte glidende gennemsnit (med rød), krydser det lange glidende gennemsnit (med grøn) oppefra, hvilket kan ses som et salgssignal, og i timerne derefter falder olieprisen markant. 4 dage senere endte det i en pris, som var 12 dollar lavere end da Death crosset indtrådte. Daytradere kan både vinde, når markedet går op og ned, og der var ganske givet mange tradere, som på dette tidspunkt så chancen til at satse på, at olieprisen skulle ned, hvilket gav prisen et stærkt momentum nedad. Som trader er der ikke nogen magiske værdier for glidende gennemsnit, som er de rigtige at bruge for at få de korrekte signaler. Man bør prøve sig lidt frem. Mange tradere bruger værdier som 20, 50 og 200 som grundværdier for de glidende gennemsnit, men det smarteste er, at man selv at eksperimenterer med værdierne, og ser hvordan de passer, hvis man kigger længere tilbage på grafen om de konkrete værdier ville give nogle gode købs- og salgssignaler. 2.3 Trend following Der er igennem tiden blevet udviklet tusindvis af teknikker til, hvordan man følger trenden, også kaldet trend following. Vi vil i det følgende gennemgå nogle af de teknikker, som kan bruges til at finde ud af, hvordan man kan gå ind og følge en trend. Når en trend bevæger sig i en bestemt retning, vil den som regel gøre det med nogle udsving. I en trend, som går opad, vil der ofte være nogle mindre ryk nedad, og det er her, at man som trader har mulighed for at gå ind og få en god pris. Tilsvarende forholder det sig når trenden går ned, og her kan man bruge de glidende gennemsnit til at finde et godt punkt at gå ind og satse på, at markedet bevæger sig nedad. Som trader har man også mulighed for at sælge eller på engelsk shorte markedet, dvs. at man satser på, at det går nedad. I nedenstående eksempel bruges tre glidende gennemsnit. Det er et langt glidende gennemsnit vist i rødt, og to korte glidende gennemsnit, markeret med blå og sort. Trenden er opad, og vi skal forsøge at finde et Copyright Daytrader.dk Side 17

18 godt sted at komme med ind i trenden opad. I nogle perioder går prisen meget opad, og det drejer sig om ikke at komme ind og købe lige efter at dette er sket. Man venter derfor til at prisen går lidt ned igen, og derefter er man klar til at købe. En teknik kan være at danne en ligevægts-zone mellem de to korte, glidende gennemsnit (her glidende gennemsnit på 10 og 20). Når prisen kommer ind i denne zone, markeret med gult i illustrationen herunder, er trenden stadig opad, men prisen har trukket sig lidt tilbage, og dermed kunne det være tid til at købe. Det vil sige, at den gule zone markerer en mulig købszone i en opadgående trend. Grafen viser, hvordan de glidende gennemsnit kan danne en ligevægtszone, som kan bruges til at finde købsmuligheder i en opadgående trend, eller salgsmuligheder i en nedadgående trend. Købsmuligheden opstår, når prisen kommer ind i den gule ligevægtszone. Denne teknik giver mulighed for at købe i en opadgående trend - dog på et tidspunkt, hvor prisen har trukket sig en lille smule tilbage og gør klar til det næste ryk opad. Vil man gerne have en større sikkerhed i sine handler, kan man evt. vælge at bekræfte denne udvikling med én eller flere af de indikatorer, som vi omtaler senere her i e-bogen. Man skal også være opmærksom på, at der kan være forskelle på retningen på den langsigtede og kortsigtede trend. Ser man på en 1-dags-graf, kan den langsigtede trend på dagsniveau godt være opadgående, men slår man grafen om i en 5-minutters-graf, eller en 1-minutters graf, så er den kortsigtede trend måske nedadgående. Man bør derfor gøre sig klart, hvilken tidshorisont man handler på og placere sine handler derefter. Mange daytradere handler på relativt kortsigtede grafer, som er på 1-10 minutter, men det betyder ikke, at de ignorerer de længere tidsperspektiver. En god trader ved altid, hvad trenden er, både på korte og lange tidshorisonter, og det giver ham et samlet billede af, hvordan prisen kan udvikle sig fremover. Copyright Daytrader.dk Side 18

19 2.4 Trendkanaler En anden metode, som bruges i forbindelse med at evaluere en trend er de såkaldte trendkanaler. En opadgående trend er defineret ved, at grafen viser højere og højere toppe ved hver vending og også højere og højere bunde ved hver vending. På samme måde er en nedadgående trend defineret ved, at man på grafen ser lavere toppe og lavere bunde. På grafen til højre ses en opadgående trend, hvor der højere toppe og højere bunde. Prisen bouncer - eller støder mod - bunden af kanalen, og trenden fortsætter. I en intakt trendkanal repræsenterer bounces mod bunden af kanalen købsmuligheder. Her markeret med grønne pile. Trendkanalen tegnes altså ved at forbinde toppene med toppene, og bundene med bundene i en kanal. Skal man handle med trenden, kan man altså købe op der, hvor prisen støder mod bunden af kanalen, og på denne måde følger man trenden og får en god indgangspris. Kanalen fungerer som støttepunkt for prisen og giver derfor gode muligheder for at gå med i den rigtige retning og gøre det på et prisniveau, som er fornuftigt. Man ser på grafen, at det vil være meget vanskeligt at tjene penge på at handle mod trenden, da rykkene opad er langt kraftigere end rykkene nedad. Trendkanaler er et vigtigt redskab for daytradere og andre investorer og kan være med til at give en forståelse for, hvilken type marked man er i. 2.5 Brud på trendkanaler Trendkanaler kan også give et billede af, hvornår en trend er ovre. Så længe grafen viser højere toppe og højere bunde og holder sig inden for kanalen, så er trenden intakt. Men på et tidspunkt sker det, at prisen bryder ned igennem trendkanalen, og det er et tegn på et stemningen er vendt, og det nu er tid til at skifte retning. Nogle daytradere bruger disse kanalbrud til at handle på, se eksempelvis grafen herunder. Copyright Daytrader.dk Side 19

20 Her ses den samme kanal, som vi kiggede på før. Den opadgående trend har varet et stykke tid, men på et tidspunkt bryder prisen ned igennem kanalen, og dette vil være et tegn på, at prisen skal nedad, og mange vil her gå ind i markedet med forventningen om, at det skal nedad. Når prisen krydser ned gennem trendkanalen, vil det kunne opfattes som et salgssignal. 2.6 Kiler Somme tider kan kanalerne have nogle lidt andre former, for eksempel hvis en graf viser stigende bunde, mens toppene ikke er stigende, men enten er faldende eller ligger nogenlunde på samme niveau. I dette setup får kanalen en mere kile-agtigt form, som kan ses i nedenstående graf, der viser råoliens udvikling i og frem til begyndelsen af Copyright Daytrader.dk Side 20

21 Som man kan se, bevæger olien sig i en kile over de 2,5 år og støder løbende mod bundene i kanalen, indtil midt i august 2014, hvor den bryder igennem bunden af kanalen. Dette brud på kanalen eller kilen vil mange tekniske analytikere opfatte som et stærkt signal til, at olien har givet op, og at køberne i markedet ikke har nok kraft og at markedet derfor skal længere ned. Det er altså et salgssignal. I den konkrete situation faldt olien som forventet yderligere og prisen gik fra ca. 95 dollars og 50 dollars ned under 45 dollars, før den vendte. Altså en halvering af prisen. Kiler bruges af daytradere på alle mulige tidshorisonter, også de helt korte. De kan fungere ret effektivt som købs- og salgssignaler, særligt hvis de er understøttet af andre indikatorer. 2.7 Støtte og modstand Støtte- og modstandsniveauer er et af de mest velunderbyggede koncepter inden for teknisk analyse. Begge niveauer er steder på grafen, hvor prisen har en tendens til at stoppe op og i nogle tilfælde vende. Herunder et eksempel fra guldprisen i d. 14. januar 2015, hvor prisniveauet 1225,5 fungerede som støtteniveau for prisen og et niveau, som var svært for prisen at bryde under. Copyright Daytrader.dk Side 21

22 Da støtteniveauer findes overalt på alle grafer både korte og lange kan de repræsentere købsmuligheder i situationer, hvor det kan være svært at finde det rigtige sted at gå ind i markedet. Og da der er mange, der ser på disse niveauer, kan et støtteniveau ofte være selvforstærkende. Det er dog vigtigt at sige, at et sådant niveau sjældent i sig selv er nok til at købe op i et marked. Det bør optimalt set kombineres med andre indikatorer, sådan at man opnår større sikkerhed i sine handler. Modstandsniveauer fungerer på samme måde, blot med modsat fortegn. Her er der tale om niveauer, som prisen har stødt imod mange gange før, uden at være i stand til at bryde igennem. Hvis man gerne vil købe op i et marked, bør man derfor være opmærksom på, om der er et loft, som prisen støder imod, for det kan være med til at gøre det mindre sandsynligt at afslutte handlen med succes. 2.8 Fibonacci-tal og niveauer De såkaldte Fibonacci-retracements er et af de meget populære, og meget omdiskuterede redskaber i værktøjskassen for en teknisk analytiker. De såkaldte retracements baserer sig på Fibonacci-tallene, som blev identificeret af matematikeren Leonardo Fibonacci i det trettende århundrede. Fibonnaci-tallene er en uendelig talrække, som starter således: 0, 1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55, 89, 144 osv. Hvert tal i denne sekvens er ganske enkelt summen af de to foregående tal. Fibonacci-tallene kan genfindes mange steder i naturen, både i sin rene form og i afspejlinger af tallenes indbyrdes relationer. Eksempelvis er det mest kendte Fibonacci-forhold 61,8 pct., der også refereres til som det gyldne snit, og dette tal findes ved at dividere et tal i talserien med det tal, som følger efter det. For eksempel er 55/89=0,6178. Andre vigtige Fibonacci-forhold er 23,6%, 38,2%, 50% og 100%. I teknisk analyse bruges Fibonacci ved at tage det højeste og det laveste punkt i en prisudvikling og tage f.eks. 61,8 pct. af den samlede distance. Når dette og evt. andre Fibonacci-niveauer er defineret, så tegnes der horisontale linjer, der kan bruges til at vise mulige støtte- og modstandsniveauer. Copyright Daytrader.dk Side 22

23 Her ses et helt klassisk Fibonacci-retracement i guldprisen. Den 3. februar 2015 tager guldprisen et dyk på 30 dollars, hvorefter den over den næste halve døgn trækker sig tilbage opad, så den genvinder 61,8 pct. af tabte. Og derefter fortsætter den nedad. Disse setups opstår ofte i likvide markeder som guld og olie, men skal bekræftes af andre indikatorer. Det kan være svært at forstå, hvorfor disse niveauer skulle have betydning i forhold til prisudviklingen på finansmarkederne. Følger man markederne til dagligt, er der dog ikke nogen tvivl om, at de har betydning, blandt andet fordi så mange tradere og investorer ser på disse niveauer, bruger dem i deres analyser, og dermed får de en selvforstærkende effekt som mulige vendepunkter på en graf. Når man taler om en retracement, er der tale om at prisen trækker sig tilbage. Det vil for eksempel sige, at efter et langt ryk nedad, vil der være en tendens til, at prisen trækker sig lidt opad igen, hvor den kom fra, og derefter rykker videre nedad. Her er det almindeligt at se særligt nøje på niveauerne 61,8 pct. og 50 pct., og i tilfælde af, at trenden er meget stærk kan 38,2 pct. også være et muligt vendepunkt. Selv om Fibonnaci-tal og -forhold ser ud til at ofte at kunne bruges i analyse af prisudviklingen, er det vigtigt af sige, at de ikke kan stå alene. De bør benyttes sammen med andre elementer i teknisk analyse, f.eks. trendkanaler eller nogle af de indikatorer, som nævnes senere her i bogen. 2.9 Runde tal Et andet typisk støtte- og modstandsniveau, som prisen møder, er runde tal. Mange finansmarkeder har svært ved at rykke sig forbi bestemte runde prisniveauer, f.eks. 50 dollars for olie, og de kan synes at have en nærmest magnetisk tiltrækningskraft på prisen. Mange uerfarne tradere har en tendens til at sælge eller købe, når prisen når til et rundt tal, fordi de mener, at dette niveau er en fair vurdering af, hvad prisen bør være. Copyright Daytrader.dk Side 23

24 Mange store investorer eller investeringsbanker lægger også ofte deres ordrer tæt ved disse niveauer, f.eks. 50,04 dollars, og da mange ordrer er placeret på det samme niveau, så suger disse runde tal prisen til sig. Det tager derfor ofte et meget stort antal ordrer at absorbere dette, og dermed skabes et støtteniveau eller et modstandsniveau Dobbelttoppe og dobbeltbunde Dobbeltbunde og -toppe er en anden slags velkendte mønstre, som ofte forekommer i finansmarkeder. Ofte kan de forekomme i slutningen af en trend og dermed være med til at signalere, at trenden er slut. Disse mønstre vil ofte forme sig på en sådan måde, at dobbeltbunden ligner et stort W og dobbelttoppen ligner et stort M. I dette eksempel ser vi en dobbeltbund. Det kan somme tider ses i slutningen af en nedadgående trend. Det er et klart tegn på, at sælgerne er ved at miste interessen, og at det er tid til at køberne tager over. Når den anden bund er bekræftet, og prisen er på vej op, kan det ses som et tegn på, at prisen skal endnu højere op. Man ser på ovenstående eksempel, at dobbeltbunde ofte kan antage en form af et udstrakt W, hvor man så kan handle det andet ben i W et, så snart at bevægelsen er bekræftet. Dobbeltoppe følger det samme mønster som i ovenstående eksempel, bare med modsat fortegn. Begge mønstre kan bruges som et tegn på, at trenden kan være ved at vende, men det er vigtigt at lægge vægt på, Copyright Daytrader.dk Side 24

25 at man ikke bare kan handle dobbelttoppe og bunde helt alene. Man bør kombinere det med andre elementer i teknisk analyse, for eksempel nogle af de indikatorer, som omtales senere her i e-bogen Indikatorer Indikatorer er beregninger, som er baseret på prisudviklingen og volumen og bruges til at måle elementer som penge-flow, trends, volatilitet og momentum. Indikatorer bruges som et supplement til den egentlige prisudvkling samt til at bekræfte udviklingen og kvaliteten af mønstrene på grafen og til at forme købs- og salgssignaler. Som regel bruges indikatorer ikke alene, men skal derimod ses i sammenhæng med prisudvikling, mønstrene på grafen og andre indikatorer. Vi vil i det følgende gennemgå tre af de mest brugte indikatorer: Den stokastiske oscillator, MACD og RSI. Alle disse indikatorer vil typisk være en del af den graf-pakke, som man bruger på almindelige handelsplatforme. Du kan som regel finde dem alle og flere andre under de viste kursgrafer på de enkelte platforme. Her anbefaler vi dig bare at bruge standardværdierne for indikatorerne dvs. ikke at ændre på tallene, når du tilføjer en ny indikator. Du behøver altså ikke selv at være i stand til at beregne indikatorerne. Softwaren gør det hele for dig. Noget af matematikken bag indikatorerne kan somme tider være lidt vanskelig at forstå, så derfor vil vi i det følgende forsøge at forklare det på en måde, som er så let at forstå, som det er muligt. Samtidig vil vi dog også gerne tilføje, at man godt kan bruge indikatorerne til at handle efter, uden at man nødvendigvis kan forklare matematikken bag dem så længe man har en idé om, hvad deres bevægelser signalerer, og hvordan man skal tolke dem Den stokastiske oscillator Trods det lidt kryptiske navn er den stokastiske oscillator en af de mest anerkendte indikatorer til at vurdere momentum inden for teknisk analyse. Ideen bag denne indikator er, at i en uptrend bør prisen i hver periode lukke tæt på det højeste punkt af det område, som prisen bevæger sig i. Dette signalerer, at markedet vil have en tendens til at fortsætte opad. I nedadgående trends, bør prisen tilsvarende lukke tæt på bunden af det område, som prisen bevæger sig i. Den stokastiske oscillator bevæger sig inden for et område mellem 0 og 100, og den indeholder normalt to linjer. Den første linje kaldes %K, som er grundelementet i indikatoren, og den udregnes med udgangspunkt i beskrivelsen ovenfor. Den anden linje kaldes %D, og det er helt enkelt et glidende gennemsnit af %K, og denne linje betragtes som den vigtigste af de to, og som den af linjerne, der giver de bedste signaler. Af denne grund udelades linjen %K derfor ofte. Hvis den stokastiske oscillator bruger for eksempel de sidste seks trading-perioder til beregningen, så vil det sige, at man på en 1-times-graf bruger lukkekursen over de sidste 6 timer til at udregne værdierne. Oscillatoren kan bruges på mange forskellige måder. Mest almindeligt er det at se på, om den divergerer i forhold til prisen. Se grafen herunder. Copyright Daytrader.dk Side 25

26 Her ses der en bund i prisen ca. kl. 8.45, og prisen nærmer sig senere den samme bund omkring klokken Her ses det, at den stokastiske oscillator former en højere bund, og det opfattes som et signal til, at momentum er opadgående og er et købssignal. De fleste tradere vil her vente på, at bund-formationen er bekræftet og derefter gå med ind i rykket opad, så snart det ser ud til, at bundformationen har stabiliseret sig MACD Nogle vil måske tænke på MacDonalds, når de hører om indikatoren MACD, men inden for teknisk analyse er MACD noget helt andet. Det står for det lidt mindre mundrette Moving Average Convergence Divergence, og navnet siger ikke i sig selv så meget om, hvad det handler om, men som du måske har gættet, har det noget at gøre med de glidende gennemsnit (moving averages), og deres indbyrdes forhold. MACD-indikatoren baserer sig på tre tidsparametre, nemlig tidskonstanter for tre glidende gennemsnit. På en langvarig graf vil disse parametre være målt i dage, men MACD kan lige så godt bruges på kortvarige grafer, f.eks. en 1-minuts-graf. De mest almindeligt brugte værdier er 12, 26, og 9 minutter. Dette er også Copyright Daytrader.dk Side 26

27 standardværdierne på de handelsplatforme, som benyttes af Daytrader.dk, og der er som udgangspunkt ingen grund til at ændre på dette. Det er naturligvis muligt at bruge andre værdier for MACD, men man kan godt argumentere for, at det er en god idé at bruge standard-værdierne, som bruges af de fleste traders, da deres købs- og salgsbeslutninger, som er baseret på disse værdier, skubber priserne yderligere i den rigtige retning. På en 1-minut-graf udregnes MACD ved at fratrække et 26-minutters glidende gennemsnit fra et fra et 12- minutters glidende gennemsnit. Hertil tilføjes et 9-minutters glidende gennemsnit, som kaldes signallinjen, og når signallinjen krydser den anden linje, kan det opfattes som købs- eller salgssignaler. MACD bygger på det faktum, at et hurtigt glidende gennemsnit reagerer hurtigere end et langsomt glidende gennemsnit. Og ved at sammenligne disse gennemsnit, kan MACD indikere trend-vendinger i et marked. Indikatoren svinger mellem 1 og -1, og med 0 som middelværdien. Her et eksempel på, hvordan MACD-indikatoren kan generere købs- og salgssignaler. Øverst ses prisen og nedenunder MACD. Når den sorte MACD-linje krydser den røde signallinjn, så skabes der købs- og salgssignaler. MACD bruges primært på tre måder. 1) Når MACD-linjen krydser signallinjen nedefra, så opfattes det som et signal til, at markedet skal opad. Hvis MACD omvendt krydser signallinjen oppefra, så vil det være et signal til, at markedet skal nedad. I diagrammet ovenfor ses en candlestick-chart, som er en 3-minutters-graf, der viser udviklingen i guldprisen om formiddagen d. 28. januar Nedenunder ses MACD (den sorte Copyright Daytrader.dk Side 27

28 linje), og signallinjen, som er den røde linje. Med den grønne cirkel har vi markeret det tidspunkt, hvor MACD krydser signallinjen, hvilket er et tegn på, at markedet har et opadgående momentum. Og som det kan ses, bevæger prisen sig i den næste time kraftigt opad. Omtrent en time senere, krydser MACD igen signallinjen, men denne gang oppefra, hvilket signalerer et nedadgående momentum. Mange tradere venter på, at krydset er bekræftet, så de undgår at komme for tidligt ind i markedet og ind i et forkert ryk. 2) Nogle tradere ser det også som et signal, at MACD bevæger sig over eller under 0-linjen, fordi det giver en indikation af, hvordan det korte glidende gennemsnit relaterer sig til de lange. Når MACD er over 0, så er det korte glidende gennemsnit over det lange, hvilket er et signal om opadgående momentum. Det modsatte er tilfældet, når MACD er under 0. I eksemplet ovenfor kan man se, at MACD krydser 0-linjen lidt efter, at MACD krydsede signallinjen. Det ville i dette tilfælde stadig have fungeret fint som købssignal, men man var kommet lidt senere ind i markedet, end hvis man havde brugt krydset mellem de to linjer som signal. 3) Man kan også bruge MACD på samme måde som den stokastiske oscillator. Det vil sige, at man ser på, hvornår MACD bevæger sig anderledes end prisen. Det fungerer på samme måde som i eksemplet med den stokastiske oscillator. Ser man eksempelvis, at der er en dobbeltbund i prisen, mens MACD har en stigende bund, så viser det, at momentum er opadgående, hvilket kan tolkes som et købssignal RSI Relative Strength Index eller RSI er endnu en momentum-indikator, som sammenligner størrelsen af de seneste gevinster med de største tab i en periode. RSI bruges som regel til at vurdere, om et marked er overkøbt eller oversolgt. Udregner man RSI på en dagsgraf, sker ud fra følgende formel: RSI = /(1 + RS*) Og her er RS=Gennemsnittet af x antal positive dage/gennemsnittet af x antal negative dage. Copyright Daytrader.dk Side 28

29 Som man kan se på grafen ovenfor, så ligger RSI i spændet mellem 0 og 100. Et marked anses af nogle for at være overkøbt, når RSI kommer op omkring 80, hvilket betyder, at markedet kan være kommet lidt for højt op, og at der er øget sandsynlighed for, at markedet vil trække sig tilbage. Tilsvarende taler man om at markedet er underkøbt, hvis RSI ligger under ca. 20, og det kan være en indikation af, at markedet kan være undervurderet, og at en stigning er mulig. Bruger man RSI som trader, skal man være opmærksom på, at store stigninger og drop i prisen kan påvirke RSI og skabe falske salgs- og købssignaler. Det er derfor bedst at bruge RSI som et supplement til andre indikatorer eller andre elementer i teknisk analyse, og man bør ikke handle efter RSI uden at se på andre faktorer også. 3 Mere om trading 3.1 Risikostyring Risikostyring lyder måske ikke som det mest spændende emne, men det er til gengæld utrolig vigtigt for at få succes som daytrader, så derfor vil vi skrive nogle linjer om det herunder. Copyright Daytrader.dk Side 29

30 På Daytrader.dk anbefaler vi, at man opererer med en lav indsats/små kontrakter, indtil man er blevet fortrolig med, hvordan handelsplatformen virker, og hvordan man indstiller niveauerne for stop loss og limit (take profit). Senere kan man så eventuelt langsomt geare lidt op, men det er væsentligt hele tiden at sørge for, at man ikke samlet set løber for stor risiko i forhold til ens kontoindestående. Risikostyring foregår på flere niveauer både i forhold til, hvad man ønsker at risikere i den enkelte handel, som kan styres med stop loss/take profit og hvad ens samlede risiko/eksponering udgør Risikostyring for hele ens eksponering Selvom CFD Handel med gearing på skærmen ser ud til at foregå på samme måde som hvis man f.eks. handlede aktier, er der som tidligere nævnt den væsentlige forskel, at man ved CFD handel alene skal deponere et mindre beløb af eksponeringen (kurs*mængde) som margin (sikkerhedsstillelse), hvorimod hvis man køber aktier, skal man betale for hele eksponeringen. Det skal indskydes, at visse handelsplatforme opererer med et anderledes set-up end det, der beskrives her. I stedet for antal aktier, handler man ved CFD handel typisk i antal kontrakter eller lots, som hver har en pålydende værdi en face value. Den samlede eksponering er således antal kontrakter gange værdien af den enkelte kontrakt. Beholder man de gearede kontrakter natten over, skal man endvidere betale en finansieringsomkostning af det beløb man er eksponeret for. Den dertilhørende risiko målt pr. kurspoint er i ovennævnte tilfælde altid, hvad der svarer til den valutakurs kontrakten handles i. Er der f.eks. tale om handel i det tyske indeks DAX, er et kurspoint lig med 1 EUR ligesom pålydende værdi af en enkelt kontrakt i skrivende stund udgør ca EUR. Har man en handelskonto med DKK og køber en DAX kontrakt til en værdi af (oprundet for overskuelighedens skyld) ca DKK svarer det til, at man effektivt har gearet sit indestående 4 gange. Handelsplatformen vil f.eks. kræve en margin dvs. en sikkerhedsstillelse på 1% af den pålydende værdi, hvilket i dette tilfælde bliver 800 DKK. Falder DAX f.eks. 5%, vil man have tabt ca DKK. Det væsentlige her er naturligvis, at man skal passe på ikke at løbe en for voldsom eksponering i forhold til sit indestående. Har man for meget fokus på, hvad man har til rådighed som margin, lander man nemt i den fælde. Havde man i stedet købt f.eks. 10 DAX kontrakter ville man have eksponeret sig selv for DKK og effektivt have gearet sit indestående 40 gange. Den tilhørende margin ville udgøre DKK. Et efterfølgende fald i DAX på bare 2% dvs DKK, ville betyde, at ens konto var tæt på at blive lukket ned. Copyright Daytrader.dk Side 30

31 Har man flere åbne positioner er det ikke altid lige nemt at finde ud af, hvad ens samlede eksponering til en hver tid udgør. Det er på mange handelsplatforme faktisk ikke muligt at se direkte. Det kan derfor være godt at operere med nogle tommelfingerregler for dette. Hvis man f.eks. har åbnet et antal positioner alle med et marginkrav på 1%, som samlet set har bevirket et marginkrav på DKK, kan man hurtigt beregne sin samlede eksponering til 5.000/0,01 = DKK. En simpel tommelfingerregel for dette er blot at tilføje to nuller til marginkravet. Har man åbne positioner i kontrakter med forskellige marginkrav, bliver regnestykket straks mere vanskeligt, men ikke mindre vigtigt. Man kan eventuelt plotte sine positioner ind i et Excelark, men dette tager tid og skal hele tiden opdateres. Hvor stor en risiko man ønsker at løbe er i høj grad op til den enkelte, men som minimum bør man sætte nogle bestemte beløbsgrænser op og holde sig til disse. Det er i hvert fald vigtigt, at man har styr på, hvad man foretager sig, når man anvender gearing. Som nævnt skal man være opmærksom på, at de forskellige handelsplatforme kan fungere forskelligt i forhold til hvordan CFD produkterne er sammensat. Du kan læse mere om forskellige handelsplatformes CFD produktudformning samt om, hvad du helt præcist risikerer/sætter på spil, når du handler med gearing her: Risikostyring i den enkelte handel Mange af de dygtigste daytradere har alle det til fælles, at de aldrig satser mere end f.eks. 2-5%. af de midler, de har til rådighed på en enkelt handel. Lad os tage et eksempel på dette: Har man en handelskonto med DKK, kan man maksimalt risikere DKK på en handel, hvis man har besluttet sig for ikke at risikere mere end 5 pct. Køber man en DAX kontrakt til en oprundet værdi på DKK (i eksemplet sættes 1 EUR = 8 DKK), vil man skulle fastsætte et stop loss på 1000/8 = 125 ticks (kurspoint) á 8 EUR. Det betyder, at såfremt DAX falder mere end 1000/ = ca. 1,2% udløses det fastsatte stop loss. Målt i EUR må en DAX kontrakt købt til EUR således maximalt falde til 9875 EUR. Det dertilhørende take profit/limit skulle så gerne være højere end 125 ticks, så man i længden tjener mere end man sætter til, når det ikke går som forventet (dvs. forholdet mellem Risk/reward skal være afbalanceret). 3.2 Accepter tabene, og lad gevinsterne løbe I bogen Børshandelens psykologi skriver den tidligere hedgefund-manager Lars Tvede, at en trend ofte har en tendens til at vare længere, end man tror. Denne grundlæggende forståelse af, hvordan markedet opfører sig, kunne mange amatør-investorer nyde godt af at kende, inden de investerede deres sparepenge. Når man ser på en aktie, som længe er gået nedad, har man en tendens til at tænke: Nu kan den snart ikke gå længere ned, nu må det da vende. Så køber man aktien og ser markedet fortsætte nedad. Da man Copyright Daytrader.dk Side 31

32 tror på, at man har købt en aktie i et godt selskab, så holder man aktieposten alt for længe og finder det urimeligt, at markedet ikke har den samme opfattelse, som man selv har. Dermed kan tabene ende med at blive meget store. Rent menneskeligt har vi sommetider en tendens til at gøre det modsatte af, hvad der optimerer vores chancer på markedet, fordi vi som udgangspunkt gerne vil tage vores gevinster hurtigt, mens vi lader tabene løbe, fordi vi håber på, at markedet vinder. Som daytraderen Tom Hougaard forklarede det til Finans.dk i et interview:»du har to positioner i markedet. Den ene tjener dig kr., den anden taber dig kr. Du skal nu lukke en af dine positioner. Hvilken vil du lukke?«. I samme interview med Finans.dk vurderede Hougaard desuden, at 95 pct. af alle mennesker er tilbøjelige til at tage gevinsten på de kr. i profit og så håbe på, at den tabende position vender omkring. For når folk har tjent penge på en position, bliver de bange for at miste, hvad de har tjent. Taber de derimod penge, bliver de i stedet håbefulde og beholder positionen. De dygtigste gør det modsatte. Når Tom Hougaard har købt op i et aktieindeks som for eksempel DAX, og det efterfølgende stiger, så køber han mere. Jo mere det stiger, jo mere aggressivt køber han. Når han omvendt taber på en position, så tager han tabet hurtigst muligt. Den danske trader Tom Hougaard bliver interviewet på CNN i perioden, da han arbejdede for City Index. Senere sagde han sit job op for at handle for sine egne penge i stedet for. Tom Hougaard arbejdede i knap 10 år som børsmægler i London og her havde han en mulighed for at studere mæglerens kunder. I alle disse år analyserede han, hvordan de bedste og de dårligste kunder agerede, og han opdagede flere fællestræk hos de bedste. Dels var de gode til hurtigt at tage et tab, mens de lod deres vindere løbe, dels var de vindende tradere altid dem, som handlede med den overordnede trend, i stedet for at satse på, at trenden ville vende. Copyright Daytrader.dk Side 32

33 Det er meget menneskeligt gerne at ville satse på vendingerne i markedet for eksempel at købe en aktie, når man mener, den har ramt bunden men i praksis kan det være meget svært at forudsige, hvor bunden er, mens det ofte er lettere at koble sig på en trend, som bare ruller. 3.3 Forskellige typer marked Overordnet set er der to forskellige typer marked. Et marked, som kører i en trend, op eller ned, eller et marked som kører sidelæns. Som nævnt tidligere er et marked, der kører sidelæns, som regel det mest problematiske for en daytrader, fordi det er meget svært at tjene penge i et sådant marked. I den type marked, som f.eks. kan ses nedenfor, gør man som regel klogest i at holde sig uden for markedet, da det kan være svært at opnå en stor nok bevægelse i markedet til, at man kan tjene på det. Denne form for sidelæns marked refererer man ofte til som konsolidering, og så snart man er klar over, at markedet er inde i denne fase, bør man vente til, at en ny trend starter. Man kan dog godt være ude for, at der er stor volatilitet det vil sige store svingninger i et marked, som overordnet set går sidelæns. Et eksempel på det ses herunder. Her er der tale om en mere bølgende bevægelse, op og ned, og dette marked kan handles i begge retninger, da der er tilstrækkeligt med profitpotentiale til, at det kan lade sig gøre. Copyright Daytrader.dk Side 33

34 I et marked, som har en trend, bør man som hovedregel handle med trenden, særligt hvis bevægelsen i en bestemt retning er særligt stærk og hurtig. I et stærkt trending marked, hvordan der kun er små ryk i den modsatte retning, er der næsten intet potentiale i at handle mod trenden, og derfor bør man holde sig til at gå med trenden. Nedenfor ses et eksempel på en 10-minutters graf i guld-markedet, som har en klar trend nedad. Copyright Daytrader.dk Side 34

35 Et af de få tidspunkter, hvor det kan give mening at handle mod en trenden, mens den er i gang, er hvis svingene mod trenden er store, sådan at man ser nogle store cykliske sving i modsat retning af trenden. Som hovedregel er det dog en god ide ikke at eksperimentere for meget med dette, før man har fået noget mere erfaring som trader. 3.4 Psykologi i trading Hvis man skal pege på en af de vigtigste grunde til, at radere fejler, så er det afgjort negative menneskelige følelser og det kaos, de skaber. Når man sidder og følger markederne virker det djævelsk simpelt. Man skal bare købe og sælge på de rigtige tidspunkter hvor svært kan det være? I virkelighedens verden oplever selv gode tradere, at de taber somme tider, og det er ikke ualmindeligt, at en toptrader vil tabe 1 ud af 5 dage, altså 20 pct. af dagene. Har man et stort ego, er det disse tabsdage, som man skal bruge ekstra meget tid på at håndtere. Nogle tradere kender sig selv godt nok til, at de bør stoppe med at handle, hvis de starter dagen med 2-3 tabende handler. Andre lærer at håndtere tabene, men det kræver, at man er meget bevidst om, hvordan man bliver påvirket af dem. Der findes en skole af tradere, som forsøger at gøres deres trading nærmest helt mekanisk, og f.eks. lave faste regler for, præcis hvordan de trader, hvor meget deres indsats skal være og så videre. Som udgangspunkt ser det ud til at være disse tradere, som har mest succes. Eksempelvis kan man som tidligere nævnt beslutte sig for, at man aldrig vil satse mere end 2-5 pct. af den samlede kapital, man har til rådighed til at handle for. På denne måde sikrer man sig, at man ikke lige pludselig tager en uovervejet beslutning efter et stort tab. At trade med succes kræver en god del tålmodighed, fokus og en positiv attitude. Negative følelser kan være destruktive i forhold til at handle med succes, og derfor bør man forstå disse følelser fuldt ud, så man kan håndtere dem. De mest almindelige negative følelser er: - Frygt og grådighed - Utålmodighed - Ligegyldighed - Negativ indstilling - Perfektionisme Frygt medfører, at vi føler os paralyserede og gør os ude af stand til at gå ind i handler, når vi burde gør det. Grådighed vil i visse tilfælde føre til, at vi bliver for lang tid inde i trades, hvor vi burde have taget gevinsten. Utålmodighed kan gøre, at vi handler for meget, eller handler før vi burde gøre det. Copyright Daytrader.dk Side 35

36 Ligegyldighed kan føre til, at vindende handler bliver til tabende på grund af, at handlen ikke blev udført korrekt, og negativ indstilling er en af de værste modstandere overhovedet. Man bør aldrig handle, hvis man er vred, frustreret eller af andre årsager ikke er i stand til at fokusere. Måske er det overraskende for nogle, at perfektionisme er med på denne liste, men hvis man søger det perfekte inden for trading, kan man komme i store problemer, da trading aldrig har været og aldrig vil blive en disciplin, som er perfekt. Tab forekommer for alle, men uden at kunne håndtere tabene, vil man aldrig kunne få en løbende, profitabel indkomst som daytrader. De, som stræber efter perfektion, ændrer konstant deres strategi og leder konstant efter nye systemer i deres søgen efter det perfekte, og det er derfor, at perfektionistiske personligheder ikke er gode tradere, medmindre de kan identificere denne udfordring og overvinde den. At trade vil særligt i begyndelsen være lidt af en følelsesmæssig rutsjebane, og selv positive følelser efter at have vundet flere gange i træk, kan have negative konsekvenser i form af overdreven tro på egne evner. Hvis man efter nogle vindende handler tror, at man kan forudse alt, så gør man klogt i at få etableret jordforbindelsen hurtigst muligt og komme tilbage til en situation, hvor man mere nøgternt kan vurdere markederne. Der findes mange daytradere, som også tager en ganske kort pause efter deres vindende handler, simpelthen for ikke at lade rusen over gevinsten få indflydelse på deres handler i de kommende minutter. Trading handler i høj grad om at lære. Ikke kun om hvordan handelsplatformene virker, eller hvad indikatorerne fortæller, men også om at lære disciplin, fokus og at have styr på sin risiko og sine følelsers indflydelse på de beslutninger, man tager. Det betyder også, at man skal lære af sine fejl de fejl, som helt sikkert vil blive begået. Og det handler om aldrig at stoppe med at lære, fordi der altid er noget nyt at lære om markederne. Hver eneste gang, man taber en handel, bør man stoppe op og analysere, hvad der gik galt. Om markederne ændrede sig, om man handlede for aggressivt, eller om man brød sine egne regler. Fortsætter man denne læreproces gennem hele sin trading-karriere, har man en langt bedre chance for succes. 3.5 Vejen til at blive profitabel børshandler Formålet med denne e-bog er at give dig mulighed for at komme i gang med daytrading, uden at gøre de fejl, som mange andre har gjort, samt give dig mulighed for at tage de første skridt på vejen til at blive en profitabel trader. Måske har du allerede overskud på din trading, men vil gerne forbedre dine evner og viden på området. Copyright Daytrader.dk Side 36

37 Ligegyldigt om du er begynder eller mere erfaren, vil vi gerne opfordre dig til at skrive dig op til vores nyhedsbrev på Daytrader.dk, da du så har mulighed for at deltage f.eks. i uddannelsesforløb eller lignende, som vi løbende vil tilbyde. På den måde kan du forbedre dine chancer for at få succes på markedet. Selv om e-bogen er en god start, vil din bedste form for uddannelse være den, du får ved at følge markederne live. Vi vil derfor opfordre dig til at tilmelde dig et eller flere af de uddannelsesforløb vi udbyder på Daytrader.dk og prøve at følge markederne, og evt. foretage nogle handler med så lille indsats/eksponering som muligt, for at få en fornemmelse af, hvordan det fungerer. Der er intet, som kan slå reel erfaring på markederne, men det skal kombineres med, at du fortsat søger viden om indikatorer og systemer samt har fokus på risikostyring. Du kan være sikker på, at du vil lave fejl, og derfor er det vigtigt, at du i begyndelsen prøver nogle trades af med minimale indsatser. Som trader bør man aldrig stoppe med at lære, men man bør samtidig være på vagt over for de mange Get rich quick -artikler og - seminarer, som findes på nettet. Der er rigtigt mange tradingsystemer, som ikke virker, og det er vigtigt at forstå, at der ikke findes en magisk indikator, som kan forudsige fremtiden. Dog kan du med kombinationer af nogle af de metoder, som er nævnt i denne e- bog, forbedre dine chancer væsentligt for at tage et godt og vindende trade. Vær på vagt over for de mange tilbud på nettet om, at du kan vinde hurtige penge på trading og særligt daytraing med et nyt, smart trading-system. Din mulighed for at få succes er afhængig af den indsats, som du lægger i arbejdet med at blive en god daytrader. Der er masser af faldgruber undervejs, og derfor er man nødt til at arbejde fokuseret for at opnå sine mål, og bruge meget tid på at tilegne sig viden og at træne med små indsatser på live-markedet. På Daytrader.dk kan man starte læreprocessen med at se på de links og ressourcer og eventuelt læse nogle af de bøger, som vi henviser til. Historierne om Tom Hougaard og Flemming Kozok, der har tjent millioner på daytrading, kan give et billede af, at det kan være realistisk at opnå en meget profitabel forretning som trader, hvis man arbejder hårdt nok, men selv de bedste tradere har også dage, hvor de taber, og det skal man være klar til, hvis man vil gøre alvor af at være daytrader. Der findes næppe mange andre jobs, hvor man ikke kan være sikker på, at man har tjent penge, når dagen er omme, og det skaber nogle helt særlige udfordringer, som man skal være klar til at håndtere. Hvis man er en type, som ikke kan lide risiko, så skal man ikke trade. Man skal som tidligere nævnt heller ikke trade, hvis man ikke kan tåle at tabe penge. At lære at trade er en process, som snildt kan tage en årrække at mestre fuldt ud. Copyright Daytrader.dk Side 37