HVORDAN BLIVER FLERE VÆKSTVIRKSOMHEDER BØRSNOTERET I DANMARK? Christian Frigast

Transkript

1 HVORDAN BLIVER FLERE VÆKSTVIRKSOMHEDER BØRSNOTERET I DANMARK? Christian Frigast

2 Hvordan bliver flere vækstvirksomheder børsnoteret i Danmark? Fokus på SMV Hvorfor er SMV segmentet vigtigt Hvorfor kan svenskerne børsnotere IPO-gruppens forslag 2

3 Børsmarkedet i Danmark og Sverige Antal virksomheder Antal noterede virksomheder og samlet markedskapitalisering mia. kr mia. kr mia. kr. 12 mia. kr. 29 mia. kr. 70 mia. kr. 18 mia. kr mia. kr. 0 Mikro Små Mellem Større Danmark Sverige 3

4 Danmark mest effektiv for de store virksomheder Sverige bedst for de mindre mio. kr. Gennemsnitlig daglig børsomsætning pr. virksomhed 4,0 3,5 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 X 100 0,0 Mikro Små Mellem Større Danmark Sverige 4

5 Højere vækst i Sverige og Norge Sammenligning af iværksættere og hurtigt voksende virksomheder på tværs af lande Antal iværksættervirksomheder pr arbejdere Gazellers andel af alle virksomheder med min. 10 ansatte, ,00 1,0% 16,00 (16.4) 0,9% 0,8% 12,00 (11.8) 0,7% 0,6% 0,5% 8,00 (5.1) 0,4% 0,3% 4,00 0,2% 0,1% 0, Danmark Sverige Norge 0,0% Danmark Sverige Norge OECD 5

6 Vi har brug for vækstvirksomhederne Jobskabelse og produktivitet Jobskabelse i gazellevirksomheder i Norden, Produktivitet vokser med virksomhedstørrelse Antal jobs totalt Job pr. gazelle 100 Mertilvækst pr. ansat 0, ,6 0, ,4 0, , ,2 0,1 0,16 0,35 0 Initial jobskabelse i gazeller Senere jobskabelse i gazeller Gennemsnitlig jobskabelse i gazeller (sec. akse) ansatte ansatte 250- ansatte Danmark Sverige Norge 6

7 Vækst skal findes i Life Science Sektorfordeling af markedsværdi i Danmark og Sverige Sektorfordeling i Danmark Sektorfordeling i Sverige Andet; 9% Life Science; 5% Andet; 23% ITC; 13% Finans; 17% Life Science; 49% Industri og energi; 25% Industri og energi; 22% Finans; 34% ITC; 2% 7

8 Højere aktivitet i Sverige Årligt antal svenske og danske IPO er i mikro- til mellemsegmentet, Merudstedelse af IPO i Sverige i forhold til Danmark, renset for forskel i økonomiernes størrelse, % 12 10,82 50% 53% % 39% 6 30% 4 20% 23% 2,45 2, ,36 0,73 0,18 Danmark Sverige Danmark Sverige Danmark Sverige Mikro ( - 300m) Små (300m-700m) Mellem ( m) 10% 0% Mikro Små Mellem 8

9 Svenske IPO er tilfører kapital til investeringer. Danske IPO er køber ejerne ud. Svenske IPO er rejser mere nettokapital og ofte til selskaber, som endnu ikke har tjent penge, Procentdel af IPO er med betydelig tilførsel af ny kapital 100% 80% 85% 60% 57% 45% 40% 30% 25% 20% 13% 0% Mikro Små Mellem Danmark Sverige Andel med negativ indtjening ved IPO 9

10 Flere svenske cornerinvestore fokuserer på mindre IPO er 45 Antal investorer fokuseret på størrelsessegment Danmark Sverige Danmark Sverige Danmark Sverige Mikro Små Mellem 10

11 Fokus på SMV segmentet og lavere noteringsomkostninger Sverige har langt flere rådgivere og investeringsbanker med fokus på de små segmenter Antal Antal investeringsbanker fokuseret på segment Lavere noteringsomkostninger i Sverige 10% 8% 6% Børsnoteringsomkostninger som procentdel af udbudt kapital 10% 9% 7% 6% 6% % 4% % 2 0 Mikro Små Mellem 0% Mikro Små Mellem Danmark Sverige Danmark Sverige 11

12 De svenske resultater er ikke tilfældige Over de sidste 25 år har Sverige udviklet en førerposition i EU Reformproces Reduktion i beskatning af aktieindkomst Målretning af offentlige pensionsfonde Bred infrastruktur 12

13 Hvad skal der til for at komme tættere på den svenske succes? Gøre det attraktivt for danske private investorer at købe aktier Aktivering af de danske pensionsmidler og familieformuer. Aktiv indsats fra markedsaktørerne 13

14 De private investorer og styrkelse af aktiekulturen Nordisk skattemodel Aktiesparekonto Fjernelse af skattepligt for udbytte fra unoterede aktier Lavere beskatning af afkast ved investeringer i mindre virksomheder som i Storbritannien. Fjerne kildeskat på udbytte for udenlandske investorer 14

15 Aktivering af pensionsmidler og familieformuer Kickstart for mere investoraktivitet i small-cap markedet Lempelse af pengetanksreglen Markedsrenteprodukter Forbedret analysedækning af SMV-selskaber I Danmark er der alt for stor kapitalkoncentration i large-cap segmentet. Der er behov for mere mangfoldighed i det danske investorlandskab, så penge flyttes ned i systemet til mid- og smallcap mv. Gregers Kronborg, Venture Partner i Northzone, DK 15

16 Katalysator til SMV børsmarkedet 16

17 Markedsaktørerne Et stærkere netværk af cornerstone-investorer Bedre rammevilkår SAMARBEJDE PÅ TVÆRS AF RÅDGIVERNE Samarbejde på tværs af hele rådgiverkredsen Banker Advokater Institutionelle investorer TILPASNING AF PROSPEKTER OG KONSORTIER Skræddersyede prospekter for mindre selskaber Fokuserede konsortier ØGET FOKUS I DANSKE BANKER PÅ SMALL CAP MARKEDET Bankerne kan bidrage til flere danske IPO er Rådgive om IPO-vejen til børsmodne mindre virksomheder Aktivere Private Banking kunder Investeringspuljer 17

18 HVORDAN BLIVER FLERE VÆKSTVIRKSOMHEDER BØRSNOTERET I DANMARK? Vækstteam for risikovillig kapital Følge om på og udvikle de forslag, som understøtter rammevilkår for investeringer i mindre virksomheder Sikre fortsat fokus på området med afrapportering af anbefalinger og resultater

19 Someone s sitting in the shade today because someone planted a tree a long time ago. - Warren Buffett