Kvartalsorientering. Investeringsforeningen SEBinvest. 1. kvartal 2014
|
|
- Stefan Kjærgaard
- 8 år siden
- Visninger:
Transkript
1 Kvartalsorientering 1. kvartal 2014
2 Redaktion SEB Wealth Management SEBhuset Bernstorffsgade København V Telefon: Redaktør: Senior Manager, Thomas Bonnor Telefon: thomas.bonnor@seb.dk Disclaimer Materialet er udarbejdet som et led i SEB s markedsføring og giver en generel oversigt over investeringer, som i øjeblikket anbefales af SEB. Materialet bør ikke ligge til grund for specifikke investeringsbeslutninger. Hvis du ønsker at foretage konkrete investeringer på baggrund af materialet, bedes du tage kontakt til SEB s rådgivere. Hvis materialet henviser til resultater og investeringsanalyser, bedes du læse den fulde rapport samt eventuelle disclaimere. Råd og information i materialet er baseret på kilder, som SEB har vurderet pålidelige. SEB er ikke ansvarlig for fuldstændigheden eller nøjagtigheden af oplysningerne og for direkte eller indirekte tab, som kan opstå på grund af fejl eller mangler heri. Historisk udvikling og afkast er ingen garanti for fremtidige afkast. Markedsværdien på finansielle instrumenter kan både stige og falde, og det historiske afkast af et finansielt instrument er ikke en sikker indikation på fremtidlige afkast. Finansielle instrumenter, som er placeret eller investeret i udenlandske markeder, påvirkes også af svingninger i valutakurser, som kan få værdien af instrumenterne til at stige eller falde. Copyright 2014 Skandinaviska Enskilda Banken (publ.)
3 Indholdsfortegnelse Indholdsfortegnelse Markedskommentar....2 Danske Aktier...4 Danske Aktier Akkumulerende....5 Nordiske Aktier...6 Europa Højt Udbytte... 7 Europa Indeks...8 Europa Small Cap...9 Nordamerika Indeks Japan Hybrid (DIAM)...11 Emerging Market Equities (Mondrian) Pengemarked Korte Danske Obligationer Mellemlange Obligationer Lange Obligationer Kreditobligationer (Euro) US High Yield Bonds (Columbia)...18 High Yield Bonds (Muzinich) Emerging Market Bonds Index...20 Investeringspleje Kort Investeringspleje Mellemlang Investeringspleje Lang Risiko og rating
4 Markedskommentar Kære Læser Temaer på de finansielle markeder i 1. kvartal 2014 Efter en god fest kommer der ofte tømmermænd. Mange investorer spørger formentlig sig selv, om festen på de finansielle markeder i og blev afløst af tømmermænd i 1. kvartal Og sandt er det, at kvartalet ikke levede op til forventningerne hos de mange investorer, der mente, at den gode stemning på de finansielle markeder oftest udtrykt ved aktiemarkederne kunne fastholdes i Aktiemarkederne gav således et afkast, der lå under afkastet på de fleste obligationsmarkeder. Der kan opremses en række forklaringer på hvorfor aktier klarede sig dårligere end vi og mange med os havde forventet i 1. kvartal: Den pludseligt opståede uro i Ukraine, forsat stramning af pengepolitikken i USA, tab af vækstmomentum i Kina og svagere end ventede nøgletal for beskæftigelsen og produktionen i USA. Hver forklaring har naturligvis haft en vis negativ effekt, og samlet har de ført til et mere risk off miljø end forudset. Men når man trækker sig væk fra den daglige nyhedsstrøm og ser på de økonomiske data, så er situationen fortsat positiv for risikoaktiver. Forventningen var (og er), at det er USA, der igen i 2014 skal trække opsvinget i de udviklede lande. Men det usædvanligt hårde vintervejr over store dele af USA resulterede i, at visse økonomiske nøgletal f.eks. fra arbejdsmarkedet faldt ud på den svage side. I Europa faldt nøgletallene sig i 1. kvartal nogenlunde ud som forventet. Den finanspolitiske opstramning i Sydeuropa er så småt ved at have toppet, hvilket er med til at stabilisere vækstbilledet. Dette kan f.eks. aflæses i afkastet på europæiske aktier, der overgik afkastet på amerikanske aktier. Flere emerging markets lande som f.eks. Brasilien, Argentina, Sydafrika og Tyrkiet oplevede stor kapitaludstrømning som følge af interne økonomiske ubalancer og forringede vækstudsigter. Også den gradvist mindre ekspansive amerikanske pengepolitik ramte de skrøbelige økonomier. Resultatet blev, at landenes valutaer især i starten af kvartalet blev svækket. Afkast på forskellige aktivtyper i kvartalet Afkastene på tværs af aktivtyper (aktier og obligationer) og geografiske regioner var ganske ensartede gennem kvartalet. Afkastene lå generelt mellem 0% og 4%. Kun danske aktier stak af fra de andre aktivtyper. Det brede danske aktieindeks OMXC Copenhagen All Share Capped GI gav således et afkast på hele 14,0 pct., mens det snævre OMXC Copenhagen Capped Index gav 10,0 pct. i afkast. I begge tilfælde er det især stigningen på 20 pct. i den indekstunge aktie Novo Nordisk, der påvirker de danske aktieafkast. Afkastet på globale aktier (udtrykt ved MSCI World i DKK) blev 1,3 pct., mens amerikanske og europæiske aktier gav afkast på hhv. 1,7 pct. og 2,1 pct. i kvartalet. De japanske aktier, der performede flot i, havde derimod et svært kvartal, hvor aktierne i lokal valuta faldt 7,7 pct. Den japanske valuta blev dog styrket mod danske kroner, så opgjort i DKK faldt japanske aktier (TOPIX) med 4,8 pct. Emerging markets aktier kom bedre fra start i 2014 om end afkastet blev marginalt negativt med 0,4 pct. målt på MSCI Emerging Markets Free (i DKK). Dette moderat negative aktiemiljø gav grobund for positive afkast på såvel de traditionelle obligationer som på de mere risikofyldte obligationer. Europæiske statsobligationer (målt ved EFFAS Europe All) nåede et afkast på hele 4,1 pct., mens de danske statsobligationer (EFFAS Denmark All) gav 2,7 pct. i afkast. De danske realkreditobligationer (Nykredit Realkreditindeks) kunne ikke holde trit med statsobligationerne, men gav dog 2,1 pct. i afkast. Mere risikofyldte obligationstyper gav afkast på samme niveau som statsobligationer: Globale og amerikanske high yield obligationer nåede afkast på hhv. 2,9 pct. og 3,0 pct. Sidste års store skuffelse, emerging markets obligationer, kom flot fra start i 2014, og disse obligationer udstedt af stater i emerging markets nåede et afkast på 3,7 pct. (JP Morgan EMBI Global Diversified i DKK). Danmark Den danske økonomi har i årets første kvartal fastholdt det svage, men dog positive momentum, som man oplevede i, hvor den økonomiske vækst for hele året kunne opgøres til 0,4 pct. På den baggrund har Nationalbanken i marts 2014 gentaget sine prognoser om en samlet dansk vækst på 1,4 pct. i 2014 voksende til 1,7 pct. i 2015 og 1,9 pct. i Det er i stigende grad det private forbrug, der tager over som motor for det danske opsving. Den offentlige sektors budgetunderskud og dermed det offentliges bidrag til væksten er begrænset af et krav fra EU om, at underskuddet skal holdes under 3 pct. af bruttonationalproduktet (BNP). Dette krav nåede Danmark lige præcis i. I 1. kvartal var der tegn på bedring af situationen på såvel arbejds som boligmarkedet. Det kan f.eks. læses ud af antallet af varslede fyringer, antallet af jobannoncer samt i antallet af bolighandler, liggetider på huse og prisudvik Side 2
5 lingen på boligmarkedet. Forbedringen på boligmarkedet er dog koncentreret om de større byområder, mens boligmarkedet i landområderne fortsat ser svagt ud. Den danske krone har ligget stabilt overfor euro en igennem kvartalet, og Nationalbanken har ikke haft behov for at intervenere i valutamarkedet. Der har senest været interveneret i januar. Valutareserven udgjorde ved udgangen af 1. kvartal DKK 459,0 mia. mod DKK 485,9 mia. ved indgangen til året. Faldet i valutareserven skyldes, at staten i kvartalet har valgt at afdrage gæld i udenlandsk valuta. De toneangivende pengepolitiske renter er uændrede igennem kvartalet, og de har i øvrigt ikke været ændret siden maj. Markederne Marked målt i DKK Q1 OMXC Copenhagen All Share Capped GI 9.96% 38.30% 23.81% MSCI Europe 2.10% 19.81% 17.74% MSCI Europe Small Cap 6.17% 33.40% 27.47% MSCI North America 1.68% 23.96% 13.44% TOPIX 7.63% 21.53% 3.79% MSCI World 1.26% 21.19% 14.49% EFFAS 13 år, danske statsobl. 0.11% 0.34% 0.61% EFFAS 35 år, danske statsobl. 0.79% 0.88% 1.85% EFFAS 510 år, danske statsobl. 2.63% 2.40% 5.53% EFFAS Denmark All 2.85% 3.65% 3.88% ML Global High Yield (BBB Constr.) 2.72% 5.67% 17.38% Udsigterne for de finansielle markeder for 2. kvartal 2014 Generelt set forventes det, at finansmarkedets fokus vil flytte sig fra den amerikanske pengepolitik til de mere virksomhedsspecifikke nyheder samt de økonomiske nøgletal fra arbejdsmarkedet, produktionen og de ledende indikatorer. De seneste data tyder på, at virksomhedernes indtjening og soliditet er i tråd med de aktiekursniveauer, som vi oplever ved indgangen til 2. kvartal. Situationen i Ukraine kan naturligvis eskalere i en grad, hvor det får egentlig negativ effekt på finansmarkederne. Men det er ikke vores forventning, at krisen selv ikke efter en evt. russisk annektering af de østlige dele af Ukraine for alvor vil afspore det gryende økonomiske opsving, som vi ser pt. Skal man finde nogle sten i skoen i dansk økonomi, så kan den vise sig i boligmarkedet, idet udløbet af de mange afdragsfrie lån blive en joker for det private forbrug. Boliglån med op til 10 års afdragsfrihed blev indført i 2003, og de blev så stor en succes, at ca. 50 pct. af alle udestående boliglån i dag er afdragsfrie. Afdragsfriheden for en meget stor del af disse lån ophører således i de kommende år. Samlet set fastholder vi dog en forventning om, at det i 2. kvartal vil være fordelagtigt at ligge overvægtet i risikoaktiver. Med venlig hilsen Investeringsforvaltningsselskabet SEBinvest A/S Jens Lohfert Jørgensen Adm. direktør Side 3
6 Danske Aktier Afdelingen vil typisk være investeret i 2530 danske aktier. Investeringerne udvælges i al væsentlighed udfra en bottomup tankegang, hvor de mest interessante aktier udvælges. Makroøkonomiske forhold og sektorallokering tillægges en meget lille vægt i udvælgelsen af aktier til porteføljen. I aktieudvælgelsen lægges i stedet vægt på ledelse, markedsposition og pricing power. Samtidig lægges vægt på, at virksomheden viser en kompetent styring af sin udvikling, og at den formår at skabe en god indtjening. Viden om dette opnås ved at følge selskabet, dets leverandører og kunder meget tæt. Værdiansættelse af selskaberne bruges primært til at afgøre størrelsen på over og undervægte ift. benchmark. Det forventes, at den primære kilde til outperformance vil være mellemstore selskaber, hvor den nære opfølgning giver den største fordel. Markedsværdi (DKK mio.) 2,539.5 Forvaltnings og distributionsomkostninger p.a. 1,58% ÅOP (Årlige Omkostninger i Procent) 2,04% Startdato 4. februar 2000 DK Indre værdi pr Niels Andersen Analysehuset Morningstar har kåret SEBinvest Danske Aktier som bedste fond i kategorien i. Analysen er baseret på ét, tre og fem års risikojusteret afkast for samtlige fonde i kategorien danske aktier Forbrugsgoder Basisvarer Øvrige Industri Årlige afkast (%) Q1 ÅTD Danske Aktier OMXC Capped Merafkast afkast afkast Vestas Wind Systems D/S Norden North Media A/S William Demant Holding Pandora A/S Carlsberg B Medicinal Finans Ændring Vestas Wind Systems A P Møller Mærsk A Coloplast A/S Ændring A P Møller Mærsk B FLS Industries B William Demant Holding Novo Nordisk A/S 9.64 Danske Bank 8.40 Coloplast A/S 7.59 Pandora A/S 6.56 A P Møller Mærsk B 4.99 TRYG A/S 4.61 DSV A/S 4.26 Topdanmark A/S 4.25 GN Store Nord 4.07 Vestas Wind Systems 3.95 () Solgt helt ud af porteføljen i kvartalet Novo Nordisk A/S 9.63 Novo Nordisk A/S B ISS A/S 1.74 Group 4 Securicor Plc NKT Holding A/S 1.67 OW Bunker A/S 0.75 Side 4
7 Danske Aktier Akkumulerende Afdelingen vil typisk være investeret i 2530 danske aktier. Investeringerne udvælges i al væsentlighed udfra en bottomup tankegang, hvor de mest interessante aktier udvælges. Makroøkonomiske forhold og sektorallokering tillægges en meget lille vægt i udvælgelsen af aktier til porteføljen. I aktieudvælgelsen lægges i stedet vægt på ledelse, markedsposition og pricing power. Samtidig lægges vægt på, at virksomheden viser en kompetent styring af sin udvikling, og at den formår at skabe en god indtjening. Viden om dette opnås ved at følge selskabet, dets leverandører og kunder meget tæt. Værdiansættelse af selskaberne bruges primært til at afgøre størrelsen på over og undervægte ift. benchmark. Det forventes, at den primære kilde til outperformance vil være mellemstore selskaber, hvor den nære opfølgning giver den største fordel. Afdelingen er akkumulerende. Markedsværdi (DKK mio.) Forvaltnings og distributionsomkostninger p.a. 1,67% ÅOP (Årlige Omkostninger i Procent) 2,18% Startdato 20. december 2006 DK Indre værdi pr Niels Andersen Årlige afkast (%) Q1 ÅTD Danske Aktier Akkum OMXC Capped Merafkast afkast afkast Vestas Wind Systems D/S Norden North Media A/S William Demant Holding Pandora A/S Carlsberg B 8.99 Ændring Vestas Wind Systems Pandora A/S Coloplast A/S Ændring A P Møller Mærsk B FLS Industries B William Demant Holding Novo Nordisk A/S 9.27 Danske Bank 8.31 Coloplast A/S 7.36 Pandora A/S 6.86 A P Møller Mærsk B 5.08 TRYG A/S 4.45 Topdanmark A/S 4.10 DSV A/S 4.10 GN Store Nord 3.89 Vestas Wind Systems 3.88 Solgt helt ud af porteføljen i kvartalet Novo Nordisk A/S 9.27 Novo Nordisk A/S B ISS A/S 1.71 Group 4 Securicor Plc NKT Holding A/S 1.39 A P Møller Mærsk A 1.33 OW Bunker A/S 0.74 Side 5
8 Nordiske Aktier Afdelingen investerer i nordiske aktier, dvs. aktier i Danmark, Sverige, Norge, Finland og evt. Island. Afdelingen investerer bredt i såvel largecap som mid og smallcap aktier. Afdelingen rådgives af fem teams; to svenske teams samt teams fra hhv. Danmark, Norge og Finland. De fem teams analyserer og vurderer markederne uafhængigt af hinanden. Strategien tager udgangspunkt i, at de fem teams hver foreslår fem aktier, som teamet anser for fordelagtige, og som afdelingen investerer i. Afdelingen vil som udgangspunkt investere 35 pct. af formuen i hver af de i alt op til 25 aktier, som rådgiverne foreslår. De fem uafhængige teams arbejder med forskellige indgangsvinkler på selskabsanalysen og aktieudvælgelsen. Hver af de fem teams er eksperter på deres respektive regionale områder. Markedsværdi (DKK mio.) Forvaltnings og distributionsomkostninger p.a. 1,66% ÅOP (Årlige Omkostninger i Procent) 2,18% Startdato 23. april DK Indre værdi pr SEB Stockholm Årlige afkast (%) Q1 ÅTD Nordiske Aktier VINX BCAP EUR GI Merafkast afkast afkast Coloplast A/S Elekta ABB SHS Volvo AB (B) G&L Beijer AB 7.98 Tietoenator Oyj FLS Industries B 7.01 Ændring Volvo AB (B) JM Topdanmark A/S Ændring AddTech AB Swedbank AB A shares G&L Beijer AB Novo Nordisk A/S 5.34 JM 4.92 AddTech AB 4.64 Bakkafrost P/F 4.62 Trelleborg AB B shares 4.56 Topdanmark A/S 4.55 G&L Beijer AB 4.52 Coloplast A/S 4.51 DNB Holding ASA 4.47 Tomra Systems ASA 4.22 Solgt helt ud af porteføljen i kvartalet Novo Nordisk A/S 5.34 YIT Oyj Nokian Tyres 2.37 Novo Nordisk A/S B Side 6
9 Europa Højt Udbytte Afdelingen forvaltes aktivt og investerer i 4050 børsnoterede, europæiske aktier. Porteføljen søger merafkast gennem en kvantitativ og kvalitativ udvælgelse af selskaber, som betaler højt og gerne stigende udbytte set i forhold til selskabets markedsværdi. Der lægges desuden vægt på en forudsigelig indtjening af høj kvalitet samt et stærkt cash flow i selskabet. Historisk har denne type selskaber haft et attraktivt risikojusteret merafkast i forhold til markedet og samtidig været relativt robuste over for uro på aktiemarkederne. Endvidere kræves det, at selskaberne har en stærk konkurrenceposition samt en visionær og handlekraftig ledelse. Porteføljen er relativt defensiv og forventes at skabe et stabilt positivt afkast. Porteføljen er ikke immun over for kursfald. Et kraftigt fald i aktiemarkedet vil naturligvis påvirke afkastet i porteføljen negativt. Markedsværdi (DKK mio.) Forvaltnings og distributionsomkostninger p.a. 1,56% ÅOP (Årlige Omkostninger i Procent) 2,03% Startdato 30. oktober 2006 DK Indre værdi pr SEB Stockholm Årlige afkast (%) Q1 ÅTD Europa Højt Udbytte MSCI Europe Merafkast afkast afkast WH Smith PLC WM Morrison Supermarkets PLC Red Electrica De Espana Telenor ASA 7.12 Marr Spa Volkswagen Ord 6.27 Ændring Zürich Financial Services Antofagasta Plc Suedzucker AG Ændring K+S AG BASF SE Marr Spa Yara International ASA 4.83 Exor SpA 4.79 Zürich Financial Services 4.73 StatoilHydro ASA 4.73 Suedzucker AG 4.57 WM Morrison Supermarkets PLC 4.27 Bayerische Motoren Werke AG 4.06 Roche Holding 3.89 IG Group Holdings PLC 3.77 Swiss Re Ltd 3.64 Solgt helt ud af porteføljen i kvartalet EURO STOXX 50 Jun Industria Macchine Automatic Swiss Re Ltd 3.6 EURO STOXX 50 Mar14 Michelin (CGDE)B 2.01 DSV A/S Kon. Ahold NV 1.81 Atlantia SpA PSP Swiss Property AG 1.6 Britvic PLC Plastic Omnium SA 1.43 Oriflame Cosmetics TRYG A/S 1.36 Nokian Tyres 0.71 Koninklijke 0.1 Side 7
10 Europa Indeks Afdelingen er passivt forvaltet og investerer i europæiske aktier. Porteføljen skal følge det brede europæiske aktieindeks, målt ved afdelingens benchmark MSCI Europa, så tæt som muligt. Indekset følges ved at vægte aktierne efter de enkelte aktiers markedsværdi. Afdelingen var under navnet Alpha indtil juli en ren stockpicking portefølje, der søgte merafkast gennem aktiv selskabsudvælgelse. Derfor har afdelingens afkast tidligere afveget fra benchmark. Markedsværdi (DKK mio.) Forvaltnings og distributionsomkostninger p.a. 1,57% ÅOP (Årlige Omkostninger i Procent) 1,81% Startdato 27. juni DK Indre værdi pr SEB Stockholm OBS: Afdelingen overgik fra aktiv til passiv forvaltning i juli. Årlige afkast (%) Q1 ÅTD Europa Indeks MSCI Europa Merafkast afkast afkast Groupe Fnac RollsRoyce Holdings PLC Intesa Sanpaolo SpA Pearson Enel SPA WM Morrison Supermarkets PLC Ændring Roche Holding Novartis Nestle SA Ændring HSBC Holdings Plc Barclays BG Group Plc Nestle SA 2.51 Royal Dutch Shell PLC 2.50 Roche Holding 2.32 Novartis 2.14 HSBC Holdings Plc 2.03 BP PLC 1.67 Total SA 1.52 Glaxosmithkline 1.39 SanofiAventis 1.39 Bayer AG 1.32 Solgt helt ud af porteføljen i kvartalet Vodafone Group Plc Saipem Novo Nordisk A/S 1.05 RollsRoyce Holdings PLC Continental AG 0.33 IMI PLC Commerzbank AG 0.21 Vodafone Group Plc. AlcatelLucent 0.14 Kone OYJ Bankia SA 0.10 Yara International ASA RollsRoyce Holdings PLC Novo Nordisk A/S B Alstom K+S AG Side 8
11 Europa Small Cap Afdelingen investerer i selskaber med en markedsværdi på under EUR 2 mia. Investeringsprocessen er primært baseret på bottomup, hvor selskabsudvælgelsen foretages ud fra selskabsbesøg med primær vægt på kompetent ledelse, styrke i forretningen i form af en stærk markedsposition og strukturel vækst. De selskaber, der udvælges til afdelingen, er typisk karakteriseret ved relativ høj indtjeningsvækst og flot trackrecord. Investeringshorisonten på de enkelte aktier i porteføljen er omkring to år. Porteføljen består af 4555 selskaber, hvor sektor og landevægte er et resultat af bottomup processen. Markedsværdi (DKK mio.) 1,250.5 Forvaltnings og distributionsomkostninger p.a. 1,21% ÅOP (Årlige Omkostninger i Procent) 1,80% Startdato 31. marts 1999 DK Indre værdi pr Carsten Dehn Greencore Group PLC 5.19 Grand City Properties SA 4.76 Leonteq AG 4.37 Aarhuskarlshamn AB 3.91 Grenkeleasing AG 3.86 Banca IFIS SpA 3.36 RPS Group Plc 3.35 Interpump Group SpA 3.05 Intrum Justitia AB 3.01 Duerr AG 2.99 Årlige afkast (%) Q1 ÅTD Europa Small Cap MSCI Europe Sm.Cap Merafkast afkast afkast Leonteq AG ITE Group PLC CTS Eventim AG Arrow Global Group Plc Industria Macchine Automatic Carl Zeiss Meditec AG Ændring Leonteq AG Bakkafrost P/F Industria Macchine Automatic Ændring Aalberts Industries NV Elementis PLC Eurofins Scientific Solgt helt ud af porteføljen i kvartalet Gerry Weber International AG 1.95 Outotec Oyj Telecity Group PLC 1.06 Diasorin Spa Matas A/S 0.96 Konecranes OYJ OW Bunker A/S 0.42 Faiveley SA Sorin SpA 0.38 Det Norske Oljeselskap ASA Datalogic SpA 0.28 Vossloh 0.14 Side 9
12 Nordamerika Indeks Afdelingen investerer meget bredt i det nordamerikanske aktiemarked, hvoraf USA udgør ca. 93 pct. og Canada de resterende ca. 7 pct. af markedet. Det er afdelingens målsætning at tracke det brede aktieindeks så tæt som muligt, dvs. uden aktiv forvaltning. Det amerikanske aktiemarked er et af verdens største og mest efficiente markeder. Historisk har det derfor også vist sig umådeligt svært at slå indekset ved egentlig aktiv forvaltning. Trackingen af det amerikanske aktiemarked sker ved rådgivning fra det erfarne finanshus BlackRock. Markedsværdi (DKK mio.) 1,301.6 Forvaltnings og distributionsomkostninger p.a. 1,15% ÅOP (Årlige Omkostninger i Procent) 1,44% Startdato 14. december 2004 (unoteret) DK Indre værdi pr SEB Stockholm Årlige afkast (%) Q1 ÅTD Nordamerika Indeks MSCI North America Merafkast afkast afkast Dover Corp Best Buy Co. Inc Forest Laboratories Inc Herbalife Ltd Nabors Industries Ocwen Financial Corp Ændring Verizon Communications Inc Microsoft Corp Wells Fargo Apple Computer Inc Exxon Mobil Corp 2.25 Microsoft Corp 1.71 Google IncCl A 1.62 Johnson & Johnson 1.47 General Electric Co 1.41 Wells Fargo 1.32 JP Morgan Chase & Co Chevron Corp 1.18 Procter & Gamble 1.15 Ændring Apple Computer Inc Exxon Mobil Corp Amazon Com. Inc Solgt helt ud af porteføljen i kvartalet Investeringsforvaltningssel. Green Mountain Coffee 0.20 SEBinvest A/S Roasters Keurig Green Mountain Inc 0.08 Brookfield Properties Corp American Realty Capital Proper 0.06 Life Technologies Corp Inter Pipeline Ltd 0.05 Cole Real Estate Investment In Brookfield Property Partners L 0.01 Allegion PLC Side 10
13 Japan Hybrid (DIAM) Afdelingen investerer i børsnoterede japanske selskaber med fokus på ledende virksomheder på markedet. Der investeres bredt i såvel large som midcap selskaber. Strategien er baseret på, at porteføljen skal skabe alpha, dvs. merafkast i forhold til det generelle aktiemarked. Det sker ved udvælgelse af aktier, som forventes at outperforme i forhold til markedet generelt. Afdelingen benytter det japanske forvalterhus DIAM (DLIBJ Asset Management International Ltd.) som rådgiver. Valget af DIAM er sket i erkendelse af, at ingen formår at forvalte japanske aktier så godt som de lokale aktører. Blandt disse er DIAM ved nøje screening udpeget som en af de dygtigste forvaltere på netop det japanske aktiemarked. Markedsværdi (DKK mio.) Forvaltnings og distributionsomkostninger p.a. 1,96% ÅOP (Årlige Omkostninger i Procent) 3,21% Startdato 12. maj 1999 DK Indre værdi pr DIAM, London Årlige afkast (%) Q1 ÅTD Japan Hybrid TOPIX Merafkast afkast afkast Ai Holdings Corp PeptiDream Inc Teikoku Electric Manufacturing Tella Inc V Technology Co. Ltd NanoCarrier Co Ltd Ændring Komatsu Brother Industries Ltd Chuo Mitsui Trust Holdings Ændring Softbank Corp Cyber Agent LTD Okuma Holdings Inc Sony 2.53 Sumitomo Mitsui Financial Corp 2.37 Mitsubishi UFJ Financial Group 2.31 Softbank Corp 2.23 Toshiba 1.95 Seven & I Holdings Co Ltd Chuo Mitsui Trust Holdings 1.78 Fuji Heavy Industries Ltd 1.75 Hitachi 1.69 Murata Manufacturing Co Solgt helt ud af porteføljen i kvartalet TOPIX INDX FUTR Jun Terumo Corp United Arrows Ltd 1.28 Kanamoto Co Ltd Hazama Ando Corp 1.21 Pasona Group Inc Nitto Denko Coporation 1.20 Kawasaki Kisen Kaisha Toho Holdings Co Ltd 0.96 Hitachi Kokusai Electric Inc AOKI Holdings Inc 0.88 Sawai Pharmaceutical Co Ltd COOKPAD Inc 0.83 H2O Retailing Corp Tatsuta Electric Wire And Cabl 0.59 Toei Co Ltd JCR Pharmaceuticals 0.44 Nomura Holdings Inc COLOPL Inc 0.34 Round One Corp Unicharm Corp Dainippon Screen Manufacturing Side 11
14 Emerging Market Equities (Mondrian) Afdelingen investerer fortrinsvis i børsnoterede aktier i selskaber, der er registreret eller har hovedkontor i et emerging market land eller i selskaber, som er noteret på et anerkendt og reguleret marked i et emerging market land. Ved emerging market lande forstås de lande, Verdensbanken definerer som middel og lavindkomstlande i områderne Latinamerika, Asien, Øst og Centraleuropa, Afrika og Mellemøsten. Emerging market aktier er traditionelt karakteriseret ved i perioder at stige forholdsvis meget sammenlignet med de gamle, etablerede aktiemarkeder. Men i perioder, hvor aktiemarkederne generelt er for nedadgående, vil emerging market aktier ligeledes have en tendens til at falde forholdsmæssigt meget. Afdelingen benytter Mondrian Investment Partner Ltd. i London som rådgiver. Markedsværdi (DKK mio.) Forvaltnings og distributionsomkostninger p.a. 2,04% ÅOP (Årlige Omkostninger i Procent) 2,60% Startdato 13. decmber 2004 DK Indre værdi pr Mondrian, London Hyundai Mobis 3.58 Samsung Electronics 3.20 China Mobile (Hong Kong) HKD 3.13 Taiwan Semiconductor Manufac 2.97 Unilever PLC 2.85 Yum Brands 2.59 PTT PCL/Foreign 2.50 Fibra Uno Administracion SA De 2.47 TuprasTurkiye Petrol Rafine 2.41 Cia de Concessoes Rodoviaria 2.25 Årlige afkast (%) Q1 ÅTD Emerging Market Equities MSCI Emer. Market Free Merafkast afkast afkast Bank Rakyat Indonesia Persero Sberbank Of Russia ADR Bank Mandiri China Bluechemical Ltd H Perusahaan Gas Negara PT Genting Malaysia Bhd Ændring Cairn India Ltd Unilever PLC Kimberly Clark De Mexico Ændring Sands China Ltd Astra International Tbk PT AMBEV SA Solgt helt ud af porteføljen i kvartalet Truworths International Ltd 0.76 Turkiye Garanti Bankasi A.S. Woolworths Holdings Ltd/ South 0.64 China Gas Holdings Ltd Compartamos SAB De CV 0.50 Kasikornbank PCLNVDR Arca Continental SAB De CV 0.42 Compartamos SAB De CV Zee Entertainment Enterprises 0.04 Wistron Corp Diagnosticos Da America SA Larsen & Toubro Ltd Side 12
15 Pengemarked Hovedstrategien består i diversificerede indskud i mellemstore og store, danske pengeinstitutter (Finanstilsynets gruppe 13), der tilbyder en fordelagtig forrentning med en relativ kort bindingsperiode. Mindre pengeinstitutter kan indgå i porteføljen med en mindre andel dels for at øge diversifikationen og dels for at øge gennemsnitsplaceringsrenten. I perioder kan en mindre del af porteføljen placeres i ultrakorte, danske stats og evt. realkreditobligationer. Samlet må porteføljens varighed normalt ikke overstige én måned. Afdelingen bestræber sig mod bevarelse af formuen. Afkastet måles ift. CIBOR 1 uge 0,25%. Emissioner og indløsninger sker til indre værdi uden tillæg hhv. fradrag. Markedsværdi (DKK mio.) 11.8 Ej rated Forvaltnings og distributionsomkostninger p.a. 0,55% ÅOP (Årlige Omkostninger i Procent) 0,55% Startdato 13. december (unoteret) DK Tegningsminimum stk. Indre værdi pr Gns. placeringsrente pr Kim Jakobsen Årlige afkast (%) Q1 ÅTD Pengemarked CIBOR 1 uge 0,25% Merafkast Allokering Jyske Bank Nordea 98 Danske Bank 95 Nykredit Sydbank CIBOR (Copenhagen Interbank Offered Rate) er en pengemarkedsreferencerente, som opgøres på 1 og 2 ugers sigt samt på 1 til 12 måneders sigt. CIBOR er sammensat ud fra de satser, som 12 udvalgte pengeinstitutter tilbyder på usikrede lån til andre pengeinstitutter. Man fjerner de to højeste og to laveste værdier af de dagligt indberettede satser og tager et simpelt gennemsnit af de resterende. Derved opstår referencesatsen CIBOR. Eftersom CIBOR er en udlånssats, fratrækkes 0,25 pct. i dannelsen af afdelingens benchmark, eftersom afdelingen foretager indlån og ikke udlån. Side 13
16 Korte Danske Obligationer Afdelingen investerer i børsnoterede obligationer udstedt i danske kroner. For at sikre en hensigtsmæssig risikospredning fordeles investeringerne på obligationer fra flere udstedere, herunder den danske stat og realkreditinstitutter, med forskellig løbetid, kupon og mulighed for førtidig indfrielse. Porteføljens samlede varighed vil ligge mellem 13 år. Afkastet måles i forhold til EFFAS 13, der udelukkende består af statsobligationer. Eftersom porteføljen også for en stor dels vedkommende består af realkreditobligationer, vil den relative performance mellem de to markeder (stater vs. realer) påvirke det relative afkast omend marginalt. Markedsværdi (DKK mio.) 21.3 Forvaltnings og distributionsomkostninger p.a. 0,53% ÅOP (Årlige Omkostninger i Procent) 0,56% Startdato 17. februar 2000 DK Indre værdi pr Lars Juelskjær Årlige afkast (%) Q1 ÅTD Korte DK Obligationer EFFAS 13 år Merafkast afkast afkast 2 LRF GEN RO ALM Danske Stat NYK E SDO 2041 ALM BRF E SDO 2044 ALM 2.90 Ændring 2 LRF GEN RO ALM SKB Jan Danske Stat Ændring 4 NYK E SDO 2041 ALM RD S SDRO 2021 ALM BRF E SDO 2044 ALM BRF E SDO 2044 ALM NYK E SDO 2041 ALM RD S SDRO 2021 ALM VAR RD T SDRO 2015 IO NDA 1 GFRO 2038 IO Danske Stat BRF B RO Jan SKB Jan LRF GEN RO ALM NDA 2 SDRO 2016 Jan 3.77 Solgt helt ud af porteføljen i kvartalet 5 NDA 1 GFRO 2038 IO BRF E SDO 2015 Jan 2 BRF B RO Jan NDA 2 SDRO 2014 Apr 4 NDA 2 SDRO 2016 Jan ,5 NDA 2 SDRO 2044 ALM 5 RD G GFRO 2038 IO RD T SDRO 2014 apr 5 NDA 1 GFRO 2038 IO ,5 NDA 2 SDRO 2044 ALM 5 RD G GFRO 2038 IO Side 14
17 Mellemlange Obligationer Afdelingen investerer i børsnoterede obligationer udstedt i danske kroner. For at sikre en hensigtsmæssig risikospredning fordeles investeringerne på obligationer fra flere udstedere, herunder den danske stat og realkreditinstitutter, med forskellig løbetid, kupon og mulighed for førtidig indfrielse. Porteføljens samlede varighed vil ligge mellem 35 år. Afkastet måles i forhold til EFFAS 35, der udelukkende består af statsobligationer. Eftersom porteføljen også for en stor dels vedkommende består af realkreditobligationer, vil den relative performance mellem de to markeder (stater vs. realer) påvirke det relative afkast omend marginalt. Markedsværdi (DKK mio.) Forvaltnings og distributionsomkostninger p.a. 0,43% ÅOP (Årlige Omkostninger i Procent) 0,60% Startdato 29. januar 1999 DK Indre værdi pr Lars Juelskjær NYK E SDO 2041 ALM NORDEA 2 SDRO 2044 IO BRF E SDO 2044 ALM RD S SDRO 2044 IO RD S SDRO 2029 ALM NYK E SDO 2044 IO Danske Stat SKB Jan 4.00 Var. DANSKE BANK A/S NDA 2 SDRO 2041 ALM 3.67 Årlige afkast (%) Q1 ÅTD Mellemlange Obligationer EFFAS 35 år Merafkast afkast afkast 4,5 Danske Stat Danske Stat ,5 Danske Stat DLR B SDO 2015 Jan RD S SDRO 2044 IO Ændring 4,5 Danske Stat Ændring 1,5 Danske Stat Danske Stat RD S SDRO 2029 ALM Solgt helt ud af porteføljen i kvartalet 3 NYK E SDO 2034 ALM ,5 DSV AS NDA 1 GFRO 2038 IO NYK E SDO 2041 ALM BRF E SDO 2044 ALM NDA 1 GFRO 2038 IO RD G GFRO 2038 IO NDA 2 SDRO 2041 ALM BRF E SDO 2041 ALM NYK E SDO 2044 IO NORDEA 2 SDRO 2044 IO RD S SDRO 2044 IO Side 15
18 Lange Obligationer Afdelingen investerer i børsnoterede obligationer udstedt i danske kroner. For at sikre en hensigtsmæssig risikospredning fordeles investeringerne på obligationer fra flere udstedere, herunder den danske stat og realkreditinstitutter, med forskellig løbetid, kupon og mulighed for førtidig indfrielse. Porteføljens samlede varighed vil overstige 5 år. Afkastet måles i forhold til EFFAS 510, der udelukkende består af statsobligationer. Eftersom porteføljen også for en stor dels vedkommende består af realkreditobligationer, vil den relative performance mellem de to markeder (stater vs. realer) påvirke afkastet. For så vidt angår obligationer med en høj varighed, kan forskellen i den relative performance mellem statsobligationer og realkreditobligationer være ganske stor. Markedsværdi (DKK mio.) Forvaltnings og distributionsomkostninger p.a. 0,46% ÅOP (Årlige Omkostninger i Procent) 0,63% Startdato 20. september 2006 DK Indre værdi pr Lars Juelskjær Årlige afkast (%) Q1 ÅTD Lange Obligationer EFFAS 510 år Merafkast afkast afkast 3 BRF E SDO 2044 ALM Danske Stat RD S SDRO 2044 IO NDA ALM Ændring 3.5 RD S SDO 2044 ALM RD S SDRO 2044 IO NDA ALM Ændring VAR RD T JCB 2019 April Danske Stat Danske Stat NYK E SDO 2041 ALM NDA ALM RD S SDRO 2044 IO BRF E SDO 2044 ALM RD S SDO 2044 ALM Danske Stat ,5 Danske Stat ,125 DANSKE BANK A/S SKB Jan LRF RO 2024 ALM 3.47 Solgt helt ud af porteføljen i kvartalet 1,5 Danske Stat KK 2016 Jan 3,5 DSV AS ,5 Danske Stat BRF E SDO 2041 IO NDA ALM RD S SDO 2044 ALM BRF E SDO 2044 ALM RD S SDRO 2044 IO BRF B RO Jan 0.01 Side 16
19 Kreditobligationer (Euro) Afdelingen investerer i kreditobligationer, dvs. realkredit og erhvervsobligationer. Afdelingen investerer fortrinsvis i højt ratede obligationer, udstedt i euro. Mindst 90 pct. af afdelingens formue skal være investeret i obligationer, der har en kreditvurdering, som er højere end Baa3 (Moody s) hhv. BBB (Standard & Poors) eller tilsvarende. Afdelingen må kun investere i udenlandske obligationer, og mindst 80 pct. af investeringerne skal være udstedt i euro. Markedsværdi (DKK mio.) 1,549.2 Forvaltnings og distributionsomkostninger p.a. 0,55% ÅOP (Årlige Omkostninger i Procent) 0,73% Startdato 1. februar DK Indre værdi pr Lars Juelskjær Pr. 1. marts 2014 overgik afdelingen fra benchmarket iboxx Euro Corporate Overall TR til ML Euro Corp Bonds Årlige afkast (%) Q1 ÅTD Kreditobligationer (Euro) ML Euro Corp Bonds Merafkast afkast afkast 5,125 Tesco PLC Ingen positioner har givet negativt afkast i kvartalet ,75 Goldman Sachs Var. Allianz SE ,5 BRFkredit A/S ,625 Nordea Bank A ,878 Danske Bk TI perp ,901 Nykredit Skandinaviska Ens ,5 Nordea Bank AB ,375 TDC A/S Var. DONG Energy A/ ,6 BAA 04/15/ ,625 Teollisuuden Ændring Var. Danske Bank A/ ,5 BRFkredit A/S ,878 Danske Bk TI perp Ændring 6 Fortum OYJ ,25 Elisa OYJ ,125 Total Capital Solgt helt ud af porteføljen i kvartalet Var. DONG Energy A/ ,5 DVB Bank SE Var. Volkswagen Int ,5 Statkraft AS Var. Danske Bank A/ ,75 Vattenfall Var. Swedbank AB ,5 DONG Energy A/S ,5 Dong Energy Citigroup Inc Var. Cloverie PLC F ,625 BG Energy Cap ,25 Aareal Bank AG ,25 Sampo OYJ ,75 Bacardi Ltd Volkswagen Intern ,125 Hera SpA ,125 Telecom Itali ,25 ING Bank NV ,875 Commerzbank Side 17
20 US High Yield Bonds (Columbia) Afdelingen investerer i erhvervsobligationer udstedt i US dollar. Udstedere af erhvervsobligationerne skal være virksomheder. Der må ikke investeres i obligationer med dårligere rating end Caa (Moody s) hhv. CCC (Standard & Poor s) eller en tilsvarende rating hos andre anerkendte ratingbureauer. Virksomhedsobligationer giver typisk en højere pålydende rente end danske realkreditobligationer eller højt ratede statsobligationer. Men samtidig er risikoen ved virksomhedsobligationer typisk større end statsobligationer og realkreditobligationer. En stor spredning på sektorer og enkeltvirksomheder er afgørende for risikospredningen i porteføljen. Afdelingen benytter det amerikansk baserede finanshus Columbia Investments (tidl. RiverSource Investments) som rådgiver Ally Financial In Sprint Nextel Cor ,75 PQ Corp ,25 Hiland Parnter ,625 Chesapeake En ,5 HCA Inc ,5 Concho Resource Markedsværdi (DKK mio.) Ej rated Forvaltnings og distributionsomkostninger p.a. 2,01% ÅOP (Årlige Omkostninger i Procent) 2,38% Startdato 8. februar DK Indre værdi pr Columbia Inv. Årlige afkast (%) Q1 ÅTD US High Yield Bonds ML High Yield Master Cash Merafkast afkast afkast 9,5 Nuveen Investme ADS Tactical Inc ,125 Nuveen Invest ,25 Alpha Natural Alpha Natural Res ,75 Omnicare Inc Ændring 5,625 Activision Bl ,625 Hilton Worldw ,125 Tenet Healthc Ændring 6,5 Atwood Oceanics ,375 Hertz Corp/Th ,25 Sprint Corp Solgt helt ud af porteføljen i kvartalet 7,375 Laredo Petrol ,375 Laredo Petrol ,25 Standard Pacif ,75 Woodside Homes Chrysler Group LL ,125 Crestwood Mid ,25 Sirius XM Radi ,875 Momentive Per ,875 TreeHouse Foo ,5 Parsley Energy Freescale Semicon ,375 Spectrum Bran ,875 Icahn Enterpr Caesars Entertain ,125 SandRidge Ene FMG Resources Aug ,25 NRG Energy Inc ,5 Laredo Petroleu US 10YR NOTE (CBT) Jun ,25 QEP Resources ,625 TMobile USA ,25 Sabine Pass Li Diamond Foods Inc ,125 Goodman Netw Side 18
21 High Yield Bonds (Muzinich) Afdelingen investerer i erhvervsobligationer udstedt i USD, CAD, CHF, EUR og andre EUvalutaer. Udstedere af erhvervsobligationerne skal være virksomheder. Der må ikke investeres i obligationer med dårligere rating end B3 (Moody s) hhv. B (Standard & Poor s) eller en tilsvarende rating hos andre anerkendte ratingbureauer. Porteføljen har en korrigeret varighed på mellem 3,5 og 5,5 år. Virksomhedsobligationer giver typisk en højere pålydende rente end danske realkreditobligationer eller højt ratede statsobligationer. Men samtidig er risikoen ved virksomhedsobligationer typisk større end statsobligationer og realkreditobligationer. En bred fordeling på sektorer, enkeltvirksomheder og lande er afgørende for risikospredningen i porteføljen. Afdelingen benytter det New Yorkbaserede finanshus Muzinich & Co. Inc. som rådgiver Var. Consol Energy ,85 ArcelorMittal ,875 DISH DBS Corp ,5 Southern Water ,875 Nara Cable Fu ,75 Schaeffler Fin ,75 Berry Petrol Markedsværdi (DKK mio.) 76.4 Forvaltnings og distributionsomkostninger p.a. 2,18% ÅOP (Årlige Omkostninger i Procent) 2,64% Startdato 25. juni 2002 DK Indre værdi pr Muzinich & Co. Årlige afkast (%) Q1 ÅTD High Yield Bonds ML High Yield Index Merafkast afkast afkast 7,25 Belo Corp ,5 Offshore Group ,625 TMS Internati ,875 Aleris Intern ,5 RKI Exploration ,25 ADT Corp/The Ændring 7,5 Offshore Group Audatex North Ame Var. Consol Energy Ændring 8,25 International ,875 Sprint Cap AES Corp ,25 TMobile USA I ,25 PetroLogistics ,875 National Cine ,625 TMobile USA ,5 Sabra Health Ca ,875 TreeHouse Foo ,875 Atlas Pipelin ,625 Calumet Speci ,875 Micron Techno ,875 Regency Energ Solgt helt ud af porteføljen i kvartalet 6,25 CNH Capital LL ,375 Spectrum Bran ,5 LifePoint Hospi ,125 Sealed Air Co ,375 Sinclair Tele ,75 MEMC Electroni Rexel SA ,5 AES Corp/VA ,25 MetroPCS Wirel ,75 WellCare Healt ,25 PetroLogistics ,625 RentACenter ,75 Atlas Pipeline ,75 Smurfit Kappa Side 19
22 Emerging Market Bond Index Afdelingen er passivt forvaltet og investerer fortrinsvis i emerging market obligationer samt pengemarkedsinstrumenter. Porteføljens formål er således at skabe samme afkast og risikoprofil som sit benchmark udtrykt ved J.P. Morgan Emerging Markets Bond Index Diversified opgjort i US dollars. Udstederne skal være stater, supranationale institutioner og regionale myndigheder, mens udstedelserne skal være denomineret i US dollars. Ved emerging market lande forstås de lande, Verdensbanken definerer som middel eller lavindkomstlande i områderne Latinamerika, Asien, Øst og Centraleuropa, Afrika og Mellemøsten. Alternativt lande som er inkluderet i benchmarket. Markedsværdi (DKK mio.) Forvaltnings og distributionsomkostninger p.a. 1,15% ÅOP (Årlige Omkostninger i Procent) 1,51% Startdato 30. januar 2004 DK Indre værdi pr SEB Stockholm OBS: Afdelingen overgik fra aktiv til passiv forvaltning i juni. Årlige afkast (%) Q1 ÅTD Emerging Market Bonds J.P. Morgan EMBI Merafkast afkast afkast 5,625 Penerbangan M ,875 Indonesia Gov Var. Sea Production ,75 Republic of Peru ,902 Vnesheconomba ,025 Vnesheconomba ,8 Vnesheconombank Ændring Var. Argentina Gove ,25 Republic Of Se ,625 Penerbangan M Ændring ,5 Philippines ,125 KazMunaiGaz F ,375 Gabonese Repu Solgt helt ud af porteføljen i kvartalet 8,875 Brazilian Gov Var. Russian Federation ,375 Hungary Govt ,28 Republic of Argentina ,75 Republic of Peru ,25 Lebanon Govern ,25 Ukraine Govern ,75 Romanian Gover Side 20
23 Investeringspleje Kort Afdelingen er en balanceret portefølje, hvilket vil sige, at den investerer i både aktier og obligationer i et bestemt forhold. Som navnet antyder er investeringshorisonten kort, hvorfor obligationer udgør den største andel af porteføljen med ca. 80 pct. Der investeres i obligationer med en forholdsvis lav varighed. Aktieandelen af porteføljen investeres i børsnoterede aktier. Der tilstræbes en global allokering, hvor USA, Europa og Japan udgør de største markeder. Porteføljen bliver forvaltet med en taktisk allokering, hvilket vil sige, at SEB løbende justerer på vægtningen mellem de forskellige aktivklasser og regioner, med henblik på en optimal sammensætning i forhold til den forventede udvikling i den globale økonomi og på de finansielle markeder. Markedsværdi (DKK mio.) 88.8 Forvaltnings og distributionsomkostninger p.a. 1,32% ÅOP (Årlige Omkostninger i Procent) 1,67% Startdato 20. februar 2001 DK Indre værdi pr Peter Lorin Rasmussen NYK E SDO 2041 ALM SEBInvest Nordamerika Indeks (SEB AB) Sky Harbor SD US HY Bonds Class B Cap. DKK Hedged 9.96 Wealth Invest AKL SEB Global Emerging Market Equities (Earnest) EUR NDA 2 SDRO 2017 Jan NDA 2 SDRO 2034 ALM RD S SDRO 2016 Jan BRF E SDO 2018 Jan 5.20 Access Stratego A/S 5.06 Årlige afkast (%) Q1 ÅTD Invest.pleje Kort Sammensat indeks Merafkast afkast afkast SEBinvest Danske Aktier 9.84 Ingen positioner har givet negativt afkast i kvartalet NYK E SDO 2044 IO Access Stratego A/S 4.10 Ændring 4 NYK E SDO 2041 ALM SEBInvest Nordamerika Indeks (SEB AB) RD T SDRO 2017 jan Ændring 4 RD S SDRO 2016 Jan SEBinvest Danske Aktier NDA 2 SDRO 2017 Jan Allokering på aktiemarkeder / obligationer Danmark Obligationer (grøn) Udenlandske Europa USA Emerging Market Aktier (blå) Side 21
24 Investeringspleje Mellemlang Afdelingen er en balanceret portefølje, hvilket vil sige, at den investerer i både aktier og obligationer i et bestemt forhold. Som navnet antyder er investeringshorisonten mellemlang, dvs. 510 år. Obligationer udgør som udgangspunkt 60 pct. af porteføljen. Obligationsdelen består hovedsageligt af danske obligationer, og herudover investeres der i amerikanske og europæiske virksomhedsobligationer samt emerging markets obligationer. Aktieandelen af porteføljen investeres i børsnoterede aktier. Der tilstræbes en global allokering, hvor USA, Europa og Japan udgør de største markeder. Der investeres ligeledes i aktier fra emerging markets. Porteføljen bliver forvaltet med en taktisk allokering, hvilket vil sige, at SEB løbende justerer på vægtningen mellem de forskellige aktivklasser og regioner, med henblik på en optimal sammensætning i forhold til den forventede udvikling Sky Harbor SD US HY Bonds Class B Cap. DKK Hedged SEBInvest Nordamerika Indeks (SEB AB) Wealth Invest AKL SEB Global Emerging Market Equities (Earnest) EUR SEBInvest Europa Indeks 8.49 SEBinvest Danske Aktier NYK E SDO 2041 ALM RD T SDRO 2018 Jan RD T SDRO 2017 jan 4.21 Access Stratego A/S 3.33 Markedsværdi (DKK mio.) Forvaltnings og distributionsomkostninger p.a. 1,42% ÅOP (Årlige Omkostninger i Procent) 1,77% Startdato 20. februar 2001 DK Indre værdi pr Peter Lorin Rasmussen Årlige afkast (%) Q1 ÅTD Invest.pleje Mellem Sammensat indeks Merafkast afkast afkast SEBinvest Danske Aktier SEBInvest Japan Hybrid (DIAM) 8.45 Lyxor Commodities CRB ETF NYK E SDO 2044 IO Ændring 4 NYK E SDO 2041 ALM Sky Harbor SD US HY Bonds Class B Cap. DKK Hedged SEBInvest Nordamerika Indeks (SEB AB) Ændring SEBinvest Danske Aktier RD S SDRO 2016 Jan SEBInvest Japan Hybrid (DIAM) Allokering på aktiemarkeder / obligationer Udenlandske Europa Råvarer Obligationer (grøn) USA Danmark Emerging markets Japan Aktier (blå) Side 22
Markedskommentar. Pulje Nyt - 1. kvartal 2014
Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder i 1. kvartal 2014 Efter en god fest kommer der ofte tømmermænd. Mange investorer spørger formentlig sig selv, om festen på de finansielle markeder i 2012
Læs mereMarkedskommentar Orientering Q1 2014
Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder i 1. kvartal 2014 Efter en god fest kommer der ofte tømmermænd. Mange investorer spørger formentlig sig selv, om festen på de finansielle markeder i 2012
Læs mereNYHEDSBREV APRIL 2014
NYHEDSBREV APRIL 2014 PFA INVEST - NYHEDSBREV APRIL 2014 MARKEDSKOMMENTAR APRIL 2014 USA: INGEN UDSIGT TIL RENTESTIGNINGER FORELØBIG EUROPA: FOKUS PÅ BEKYMRENDE LAV INFLATION EMERING MARKETS: FALDENDE
Læs mere4% Real 16 4 RD S SDRO 2016 Jan DK0009276867 33,660,000.00 107.99 36,350,553.83 107.14 36,063,324.00 1,342,711.23 37,406,035.23 14.
LP Pulje 1 - Obligationer Depot nr.: 6100067018 Købs- Købs- Købs- Markeds- Påløbne Markedsværdi+ Vægt Kontanter (DKK) Periodisering (DKK) 6,879,506.17 6,879,506.17 6,879,506.17 0.00 6,879,506.17 2.6 Transaktionskonto
Læs meretil året. Danmark 2013. ken skønner, at den samlede økonomiske aktivitet set De positive tendenser kommer oftest først fra USA,
Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder i 4. kvartal I årets sidste kvartal forstærkedes den tendens til normalisering af de finansielle markeder, som vi har set igennem det meste af 2013. Med
Læs mereMarkedskommentar Orientering Q1 2013
Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder i 1. kvartal Året 2013 startede på den samme positive facon, som 2012 sluttede: Investorerne ville have afkast og de var dermed villige til at påtage
Læs mereBEHOLDNINGSOVERSIGT FUTURES SPI Sparekassepulje 1 Obligationer Depot nr.: Rapporten er opgjort på handelsdag.
SPI Sparekassepulje 1 Obligationer Depot nr.: 6100067018 Købs- Købs- Købs- Markeds- Påløbne Markedsværdi+ Vægt Kontanter (DKK) Påløbende BEC rente (DKK) 308.90 308.90 308.90 0.00 308.90 0.0 Transaktionskonto
Læs mereMarkedskommentar Orientering Q4 2013
Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder i 4. kvartal I årets sidste kvartal forstærkedes den tendens til normalisering af de finansielle markeder, som vi har set igennem det meste af 2013. Med
Læs mereMaj Invest Pension. Indhold Aktivfordeling 31/3-2018
Maj Invest Pension 31/3-2018 Vækst af 100 (DKK) pr. 31/3-2018 Fond: Pension Kategori: Balanceret EUR Moderat Risiko Global Indeks: Ikke kategoriseret Morningstar indeks: - 220 210 200 190 180 170 160 150
Læs mereFaaborg-Midtfyn Kommune Kvartalsrapportering
Faaborg-Midtfyn Kommune Kvartalsrapportering 4. Kvartal 2014 Fair Value MARKEDSVÆRDI PR. AKTIV KLASSE Dato: 12-31-2014 Aktivklasse Markedsværdi Vægt Kontanter 1,550,941.58 1.0 Akt Inv.for. 3,268,538.16
Læs mereFormidlingsprovision Investeringsforeninger
Formidlingsprovision Investeringsforeninger BankNordik har distributionsaftale og modtager provision fra investeringsforeninger, der fremgår af denne oversigt. Formidlingsprovisionen er en løbende betaling
Læs mereMarkedskommentar. Pulje Nyt - 4. kvartal 2013
Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder i 4. kvartal I årets sidste kvartal forstærkedes den tendens til normalisering af de finansielle markeder, som vi har set igennem det meste af 2013. Med
Læs mereDJS PULJEPENSION. Markedskommentar Orientering Q4 2014. Temaer på de finansielle markeder
Markedskommentar (d.15. 01.2015) Temaer på de finansielle markeder Årets sidste kvartal var kendetegnet ved kraftige fald i renteniveauet og i olieprisen. De kraftige rentefald betød, at obligationer generelt
Læs mereKvartalsorientering Investeringsforeningen SEBinvest. 4. kvartal 2014
Kvartalsorientering 4. kvartal Redaktion SEB Wealth Management SEBhuset Bernstorffsgade 50 1577 København V Telefon: 33 28 14 00 Redaktør: Senior Manager, Thomas Bonnor Telefon: 33 28 14 21 Email: thomas.bonnor@seb.dk
Læs mereMarkedskommentar. Pulje Nyt - 1. kvartal 2013. Temaer på de finansielle markeder i 1. kvartal. Afkast på forskellige aktivtyper i kvartalet
Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder i 1. kvartal Året 2013 startede på den samme positive facon, som 2012 sluttede: Investorerne ville have afkast og de var dermed villige til at påtage
Læs mereLemvig Kommune Finansielle aktiver 1. kvartal
Indhold Lemvig Kommune Finansielle aktiver 1. kvartal Indhold Overordnet udvikling i 1. kvartal 3 Afkast 1. kvartal 2016 og hele 2015 8 Benchmark Forklaring 12 1 Markedsudvikling i 1. kvartal Danske obligationer
Læs mereFormidlingsprovision Investeringsforeninger
Formidlingsprovision Investeringsforeninger BankNordik har distributionsaftale og modtager provision fra investeringsforeninger, der fremgår af denne oversigt. Formidlingsprovisionen er en løbende betaling
Læs mereÅrets investeringsforening 2017
Bilag 1 Årets investeringsforening Nykredit Invest blev i december af Jyllands-Posten og Dansk Aktie Analyse kåret som Årets investeringsforening 2017 Dette var andet år i træk og 4. gang på 5 år 02.05.2018
Læs mereLeypandi provisjón Íløgufeløg
Leypandi provisjón Íløgufeløg BankNordik hevur samstarvsavtalur, og móttaka vit provisjón frá íløgufeløgunum, sum eru lýst niðanfyri. Leypandi provisjón er eitt gjald til bankan fyri at ráðgeva um íløgufeløg.
Læs mereinvest Halvårsrapport 2019
invest Halvårsrapport 2019 Foreningsoplysninger Forening Investeringsforeningen Lån & Spar Invest Badstuestræde 20 1209 København K Telefon: 38 14 66 00 Hjemmeside: www.lsinvest.dk E-mail: lsi@invest-administration.dk
Læs mereLeypandi provisjón Íløgufeløg
Leypandi provisjón Íløgufeløg BankNordik hevur samstarvsavtalur, og móttaka vit provisjón frá íløgufeløgunum, sum eru lýst niðanfyri. Leypandi provisjón er eitt gjald til bankan fyri at ráðgeva um íløgufeløg.
Læs mereKvartalsorientering. Investeringsforeningen SEBinvest. 3. kvartal 2013
Kvartalsorientering 3. kvartal 2013 Redaktion SEB Wealth Management SEBhuset Bernstorffsgade 50 1577 København V Telefon: 33 28 14 00 Redaktør: Senior Manager, Thomas Bonnor Telefon: 33 28 14 21 Email:
Læs mereSEBinvest US High Yield Bonds Short Duration (SKY Harbor) DK
SEBinvest US High Yield Bonds Short Duration (SKY Harbor) DK0060606689 Short Duration High Yield Short duration = kort varighed Målsætning: At skabe et højt løbende afkast men med en lavere volatilitet
Læs mereMarkedskommentar. Pulje Nyt - 2. kvartal 2013
Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder i 2. kvartal BØH sagde Ben Bernanke, og så var den fest forbi. 2. kvartal 2013 startede ellers lige så optimistisk som 1. kvartal og i øvrigt en fortsættelse
Læs mereKvartalsorientering. Investeringsforeningen SEBinvest. 1. kvartal 2015
Kvartalsorientering 1. kvartal 2015 Redaktion SEB Wealth Management SEBhuset Bernstorffsgade 50 1577 København V Telefon: 33 28 14 00 Redaktør: Senior Manager, Thomas Bonnor Telefon: 33 28 14 21 Email:
Læs mereKvartalsorientering. Investeringsforeningen SEBinvest. 2. kvartal 2013
Kvartalsorientering 2. kvartal 2013 Redaktion SEB Wealth Management SEBhuset Bernstorffsgade 50 1577 København V Telefon: 33 28 14 00 Redaktør: Senior Manager, Thomas Bonnor Telefon: 33 28 14 21 Email:
Læs mereMarkedskommentar Orientering Q1 2013
Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder i 1. kvartal Året 2013 startede på den samme positive facon, som 2012 sluttede: Investorerne ville have afkast og de var dermed villige til at påtage
Læs mereFormidlingsprovision Investeringsforeninger
Formidlingsprovision Investeringsforeninger BankNordik har distributionsaftale og modtager provision fra investeringsforeninger, der fremgår af denne oversigt. Formidlingsprovisionen er en løbende betaling
Læs mereKvartalsorientering. Investeringsforeningerne. 1. kvartal 2012
Kvartalsorientering Investeringsforeningerne 1. kvartal 2012 Redaktion SEB Wealth Management SEBhuset Bernstorffsgade 50 1577 København V Telefon: 33 28 14 00 Redaktør: Senior Manager Thomas Bonnor Telefon:
Læs mereKvartalsorientering. Investeringsforeningen SEBinvest. 1. kvartal 2013
Kvartalsorientering 1. kvartal 2013 Redaktion SEB Wealth Management SEBhuset Bernstorffsgade 50 1577 København V Telefon: 33 28 14 00 Redaktør: Senior Manager, Thomas Bonnor Telefon: 33 28 14 21 Email:
Læs mereFormidlingsprovision Investeringsforeninger
Formidlingsprovision Investeringsforeninger BankNordik har distributionsaftale og modtager provision fra investeringsforeninger, der fremgår af denne oversigt. Formidlingsprovisionen er en løbende betaling
Læs mereFormidlingsprovision Investeringsforeninger
Formidlingsprovision Investeringsforeninger BankNordik har distributionsaftale og modtager provision fra investeringsforeninger, der fremgår af denne oversigt. Formidlingsprovisionen er en løbende betaling
Læs mereSamlet oversigt 31-03-2014 (se ordforkaringer)
Absalon Invest Emerging Markets Obligationer Obligationer Emerging markets Obligationer Høj risiko 28 34 51-6,89% 4,52% 11,36% 8,64% 1,46% Absalon Invest High Yield Obligationer Obligationer Non-investment
Læs mereHalvårsrapport Investeringsforeningen Lån & Spar Invest
Halvårsrapport 20 Investeringsforeningen Lån & Spar Invest Indhold Foreningsoplysninger.... 3 Resultat og formue.... 4 Anvendt regnskabspraksis... 4 Påtegninger... 5 Ledelsespåtegning... 5 Halvårsregnskab:
Læs mereIndhold Foreningsoplysninger Foreningsoplysninger
Halvårsrapport 2017 Foreningsoplysninger Forening Investeringsforeningen Lån & Spar Invest Badstuestræde 20 1209 København K Telefon: 38 14 66 00 Hjemmeside: www.lsinvest.dk E-mail: lsi@invest-administration.dk
Læs mereLeypandi provisjón Íløgufeløg
Leypandi provisjón Íløgufeløg BankNordik hevur samstarvsavtalur, og móttaka vit provisjón frá íløgufeløgunum, sum eru lýst niðanfyri. Leypandi provisjón er eitt gjald til bankan fyri at ráðgeva um íløgufeløg.
Læs mereQ3 2015. Markedskommentar. Kære Læser!
Markedskommentar Kære Læser! Temaer på de finansielle markeder i 3. kvartal 2015 Hvis man holdt sommerferie i Danmark i 2015, vil man vide, at vejret var elendigt. Det samme kan siges om stemningen på
Læs mereSAXO GLOBAL EQUITIES
SAXO GLOBAL EQUITIES PRODUKT Saxo Global Equities er en del af investeringsforeningen Wealth Invest. Afdelingens mål er over tid at skabe et afkast efter alle omkostninger, der er bedre end MSCI AC World
Læs mereMarkedskommentar Orientering Q3 2013
Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder i 3. kvartal Årets 3. kvartal blev på mange måder en déjà vue oplevelse. Man følte umiddelbart, at man havde hørt det hele et par gange før: En genopblussen
Læs mereside 1 Markedsforventninger 2014 - præsentation på Investeringsforeningen PFA Invest generalforsamling 22. april 2014
side 1 Markedsforventninger 2014 - præsentation på Investeringsforeningen PFA Invest generalforsamling 22. april 2014 PFA KAPITALFORVALTNING - INVESTERINGSSTRATEGI Henrik Henriksen, Chef for Investeringsstrategi
Læs mereKvartalsorientering. Investeringsforeningen SEBinvest. 1. kvartal 2017
Kvartalsorientering 1. kvartal 2017 Indholdsfortegnelse Markedskommentar.... 3 Danske Aktier...5 Danske Aktier Akkumulerende....6 Nordiske Aktier... 7 Europa Højt Udbytte...8 Europa Indeks...9 Europa Small
Læs mereKvartalsorientering. Investeringsforeningen SEBinvest. 2. kvartal 2014
Kvartalsorientering 2. kvartal 2014 Redaktion SEB Wealth Management SEBhuset Bernstorffsgade 50 1577 København V Telefon: 33 28 14 00 Redaktør: Senior Manager, Thomas Bonnor Telefon: 33 28 14 21 Email:
Læs merePFA INVEST NYHEDSBREV - OKTOBER 2014
PFA INVEST NYHEDSBREV - OKTOBER 2014 MARKEDSKOMMENTAR OKTOBER 2014 Fortsat udsigt til økonomisk opsving i USA Europa mere tvivlsomt PFA har en forventning om, at det økonomiske opsving i USA vil fortsætte
Læs mereAfdelingernes median 122,71 OMX København Totalindeks incl. udbytte 125,23 OMX København Totalindeks cap incl. udbytte 122,44
Danske aktier Gudme Raaschou Danske Aktier 127,36 LPI Akt Danmark (ak. Forv, OMXCCAPGI) 126,35 Alfred Berg Invest Danske Indeks 126,14 Nordea Invest Danske aktier fokus 125,14 Carnegie WorldWide/Danske
Læs mereFaaborg-Midtfyn Kommune Kvartalsrapportering
Faaborg-Midtfyn Kommune Kvartalsrapportering 4. kvartal 2015 MARKEDSVÆRDI PR. AKTIV KLASSE Faaborg-Midtfyn Kommune Depot nr.: 6100048048 Rapporten er opgjort på handelsdag Dato: 12-31-2015 Aktivklasse
Læs mereFormidlingsprovision Investeringsforeninger
Formidlingsprovision Investeringsforeninger BankNordik har distributionsaftale og modtager provision fra investeringsforeninger, der fremgår af denne oversigt. Formidlingsprovisionen er en løbende betaling
Læs mereQ1 2015. Markedskommentar
Markedskommentar Kære Læser! Temaer på de finansielle markeder i 1. kvartal 2015 Et godt Nytår starter som bekendt med en stor nytårsraket, og man må sige, at aktiemarkederne er startet året 2015 som en
Læs mereBeholdningsoversigt - Ultimo 3. kvartal 2017
Beholdningsoversigt - Ultimo 3. kvartal 2017 Korte obligationer Obligationer Unikredit 6% 07-01-2019 RO 1 88.732 0,0% Unikredit 6% 07-01-2029 RO 1 11.355.912 0,2% Unikredit 5% 07-01-2029 RO 1 72.534 0,0%
Læs mereside 1 Markedsforventninger 2014 - præsentation på Investeringsforeningen PFA Invest generalforsamling 22. april 2014
side 1 Markedsforventninger 2014 - præsentation på Investeringsforeningen PFA Invest generalforsamling 22. april 2014 PFA KAPITALFORVALTNING - INVESTERINGSSTRATEGI Henrik Henriksen, Chef for Investeringsstrategi
Læs mereLeypandi provisjón Íløgufeløg
Leypandi provisjón Íløgufeløg BankNordik hevur samstarvsavtalur, og móttaka vit provisjón frá íløgufeløgunum, sum eru lýst niðanfyri. Leypandi provisjón er eitt gjald til bankan fyri at ráðgeva um íløgufeløg.
Læs mereUdsigterne for 2015. Generalforsamling i SEBinvest april 2015
Udsigterne for 2015 Generalforsamling i SEBinvest april 2015 Indhold Konklusion Basis scenarie Baggrund Lidt banaliteter 0-rente miljø Hvad siger det noget om? Konsekvens 2015 Basis scenarie Risici 08-04-2015
Læs mereMarkedskommentar Orientering Q4 2014
Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder Årets sidste kvartal var kendetegnet ved kraftige fald i renteniveauet og i olieprisen. De kraftige rentefald betød, at obligationer generelt klarede
Læs mereMarkedskommentar Orientering Q3 2012
Markedskommentar Kære Læser Temaer på de finansielle markeder i 3. kvartal Ved indgangen til 3. kvartal var finansmarkederne fortsat positivt påvirket af den politiske aftale om en løsning af den europæiske
Læs mereKvartalsorientering. Investeringsforeningen SEBinvest. 3. kvartal 2014
Kvartalsorientering 3. kvartal 2014 Redaktion SEB Wealth Management SEBhuset Bernstorffsgade 50 1577 København V Telefon: 33 28 14 00 Redaktør: Senior Manager, Thomas Bonnor Telefon: 33 28 14 21 Email:
Læs mereQ2 2015. Markedskommentar. Kære Læser! Temaer på de finansielle markeder i 2. kvartal 2015. Danmark
Markedskommentar Kære Læser! Temaer på de finansielle markeder i 2. kvartal 2015 Danmark Det kan virke ganske forunderligt, at et så lille og i økonomisk forstand ubetydeligt land som Grækenland tiltrækker
Læs mereKvartalsorientering. Investeringsforeningerne. 4. kvartal 2012
Kvartalsorientering Investeringsforeningerne 4. kvartal Redaktion SEB Wealth Management SEBhuset Bernstorffsgade 50 1577 København V Telefon: 33 28 14 00 Redaktør: Senior Manager, Thomas Bonnor Telefon:
Læs mereInvesteringsforeningen Danske Invest Bilag til dagsordenens pkt. 5.1 5.12 16. april 2013
16. april 2013 De af bestyrelsen fremsatte forslag indebærer nedenstående ændringer af vedtægterne. De berørte formuleringer er markeret med kursiv: Ad dagsordenens pkt. 5.1: [udgår] International: Omfatter
Læs mereBeholdningsoversigt - Ultimo 1. kvartal 2017
Beholdningsoversigt - Ultimo 1. kvartal 2017 Korte obligationer Obligationer Unikredit 6% 07-01-2019 RO 1 161.697 0,0% Unikredit 6% 07-01-2029 RO 1 12.670.042 0,2% Unikredit 5% 07-01-2029 RO 1 82.885 0,0%
Læs mereBeholdningsoversigt - Ultimo 3. kvartal 2015
Beholdningsoversigt - Ultimo 3. kvartal 2015 Kursværdi i DKK %- af kursværdi Korte obligationer Obligationer 10,00 Krf. Danmark 23 A 2022 3.402.816 0,0% 2,00 DLR kredit 2017 S 112.522.300 1,3% 2,00 DLR
Læs mereMarkedskommentar. Pulje Nyt - 3. kvartal 2012
Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder i 3. kvartal Ved indgangen til 3. kvartal var finansmarkederne fortsat positivt påvirket af den politiske aftale om en løsning af den europæiske gældskrise,
Læs mereBeholdningsoversigt - Ultimo 3. kvartal 2016
Beholdningsoversigt - Ultimo 3. kvartal 2016 Kursværdi i DKK %- af kursværdi Korte obligationer Obligationer 10,00 Krf. Danmark 23 A 2022 2.917.791 0,0% 2,00 DLR kredit 2017-Apr S 10.118.800 0,1% 2,00
Læs mereBeholdningsoversigt - Ultimo 2. kvartal 2014
Beholdningsoversigt - Ultimo 2. kvartal 2014 Kursværdi % - af kursværdi Korte obligationer Obligationer 02,00 DLR KREDIT A/S 2016 306.552.654 3,7% 10,00 Jyllands Kreditf. 33 2015 585.351 0,0% 10,00 Krf.
Læs mereMånedsrapport November 2016
Månedsrapport November 06 6 Månedsrapport Alle beregninger i snavn skode Indre værdi (%) Dato 05 04 03 Aktiebaserede afdelinger INDEX USA Growth KL DK000987 8,4 6,77 30..6 4,8 30,04 6,85 INDEX USA Small
Læs mereBeholdningsoversigt - Ultimo 1. kvartal 2018
Beholdningsoversigt - Ultimo 1. kvartal 2018 Korte obligationer Obligationer Nordea Kredit 5% 04-01-2035 RO 1 86.498 0,0% Nordea Kredit 5% 10-01-2024 RO 1 230.914 0,0% Nordea Kredit 4% 10-01-2035 RO 1
Læs mereBeholdningsoversigt - Ultimo 2. kvartal 2017
Beholdningsoversigt - Ultimo 2. kvartal 2017 Korte obligationer Obligationer Unikredit 6% 07-01-2019 RO 1 125.446 0,0% Unikredit 6% 07-01-2029 RO 1 11.995.035 0,2% Unikredit 5% 07-01-2029 RO 1 76.954 0,0%
Læs merePuljesammensætning Pensionspuljerne har følgende sammensætning ultimo april 2016 (Alle de anførte kursværdier er anført i 1.000 kr.
Puljesammensætning Pensionspuljerne har følgende sammensætning ultimo april 2016 (Alle de anførte kursværdier er anført i 1.000 kr.) Danske aktier... 1 Udenlandske aktier... 2 Korte obligationer... 5 Lange
Læs mereMarkedskommentar juni: Centralbankerne dikterer stadig markedets udvikling
Nyhedsbrev Kbh. 4. juli 2014 Markedskommentar juni: Centralbankerne dikterer stadig markedets udvikling Juni måned blev igen en god måned for både aktier og obligationer med afkast på 0,4 % - 0,8 % i vores
Læs merePRODUKT INVESTERINGSPROCES
SIRIUS BALANCE PRODUKT Sirius Balance er en del af investeringsforeningen Wealth Invest. Sirius Balance er den første afdeling i Danmark, der kombinerer aktier og virksomhedsobligationer i én afdeling.
Læs mereBeholdningsoversigt - Ultimo 2. kvartal 2018
Beholdningsoversigt - Ultimo 2. kvartal 2018 Korte obligationer Obligationer Nordea Kredit 5% 04-01-2035 RO 1 81.704 0,0% Nordea Kredit 5% 10-01-2024 RO 1 211.033 0,0% Nordea Kredit 4% 10-01-2035 RO 1
Læs mereMånedsrapport December 2016
Månedsrapport December 06 6 Månedsrapport Alle beregninger i snavn skode Indre værdi (%) Dato 06 05 04 Aktiebaserede afdelinger INDEX DJSI World KL DK00097464 9,54,3 3..6,3 6,87 5,65 INDEX Emerging Markets
Læs mereBeholdningsoversigt - Ultimo 3. kvartal 2013
Beholdningsoversigt - Ultimo 3. kvartal 2013 Kursværdi % - af kursværdi Korte obligationer Obligationer 02,00 DLR KREDIT A/S 2016 309.006.000 3,34% 1,00 DLR kredit 2014 S 12.025.440 0,13% 10,00 Jyllands
Læs mereBeholdningsoversigt - Ultimo 4. kvartal 2016
Beholdningsoversigt - Ultimo 4. kvartal 2016 Korte obligationer Obligationer Unikredit 6% 07-01-2019 RO 1 194.562 0,0% Unikredit 6% 07-01-2029 RO 1 13.305.522 0,2% Unikredit 5% 07-01-2029 RO 1 95.665 0,0%
Læs mereIndhold. Foreningsoplysninger. Foreningsoplysninger... 2
Halvårsrapport 2018 Foreningsoplysninger Forening Investeringsforeningen Lån & Spar Invest Badstuestræde 20 1209 København K Telefon: 38 14 66 00 Hjemmeside: www.lsinvest.dk E-mail: lsi@invest-administration.dk
Læs mereBeholdningsoversigt - Ultimo 1. kvartal 2016
Beholdningsoversigt - Ultimo 1. kvartal 2016 Kursværdi i DKK %- af kursværdi Korte obligationer Obligationer 10,00 Krf. Danmark 23 A 2022 3.117.641 0,1% 2,00 DLR kredit 2017 S 111.680.800 2,1% 2,00 DLR
Læs mereMarkedskommentar. Pulje Nyt - 3. kvartal 2015. Kære Læser!
Markedskommentar Kære Læser! Temaer på de finansielle markeder Hvis man holdt sommerferie i Danmark i 2015, vil man vide, at vejret var elendigt. Det samme kan siges om stemningen på de finansielle markeder
Læs mereDJS PULJEPENSION. Markedskommentar Orientering Q4 2012
Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder i 4. kvartal I årets sidste kvartal flyttede finansmarkedets geografiske fokus sig fra Europa til USA, hvilket Europa nød godt af. Såvel europæiske aktier
Læs merePuljenyt 3. kvartal 2017
Puljenyt Markedskommentar I årets tredje kvartal har aktiemarkederne leveret pæne afkast som følge af et stærkere makroøkonomisk billede, og mens danske statsobligationer ikke har flyttet sig meget i kvartalet,
Læs merePuljenyt 3. kvartal 2010
Puljenyt 3. kvartal 2010 Det globale aktieindeks, MSCI World, steg med 2,11 pct. i 3. kvartal målt i danske kroner. Stigningen viser, at aktiemarkederne ikke kalkulerer med et nyt større fald i de internationale
Læs mereBEHOLDNINGSOVERSIGT Dato: 30.06.2013. Pulje 2 Balanceret/Dynamisk
AKTIER ------- Australske Dollar (526,34) 42.210,00 ANZ Banking Group 28,58 6.349.564,70 0,44 6.349.564,70 0,44 Schweizerfranc (604,54) 49.940,00 ABB Ltd (CH) 20,51 6.192.118,23 0,43 11.750,00 ARYZTA 53,10
Læs mereBeholdningsoversigt - Ultimo 3. kvartal 2014
Beholdningsoversigt - Ultimo 3. kvartal 2014 Kursværdi % - af kursværdi Korte obligationer Obligationer 02,00 DLR KREDIT A/S 2016 305.802.172 3,8% 10,00 Jyllands Kreditf. 33 2015 234.479 0,0% 10,00 Krf.
Læs mereBeholdningsoversigt - Ultimo 1. kvartal 2014
Beholdningsoversigt - Ultimo 1. kvartal 2014 Kursværdi % - af kursværdi Korte obligationer Obligationer 02,00 DLR KREDIT A/S 2016 307.401.806 3,59% 10,00 Jyllands Kreditf. 33 2015 583.382 0,01% 10,00 Krf.
Læs mereKvartalsorientering. Investeringsforeningen SEBinvest. 2. kvartal 2015
Kvartalsorientering 2. kvartal Redaktion SEBhuset Bernstorffsgade 50 1577 København V Telefon: 33 28 14 00 Redaktør: Head of Distribution, Thomas Bonnor Telefon: 33 28 14 21 Email: thomas.bonnor@seb.dk
Læs mereMÅNEDSRAPPORT AUGUST 2016 FALCON FLEX
PORTEFØLJEN I DEN FORGANGNE MÅNED De globale aktiemarkeder fortsatte i august den svagt stigende tendens fra juli. Primo måneden blev der skabt en allokering mod emerging markets ved at reducere i obligationseksponeringen
Læs mereMarkedskommentar marts: Centralbankerne skaber mere ro på markederne!
Nyhedsbrev Kbh. 5. apr. 2016 Markedskommentar marts: Centralbankerne skaber mere ro på markederne! Marts blev en mere rolig måned på aktiemarkederne godt hjulpet på vej af lempelige centralbankerne. Faldende
Læs mereMarkedskommentar Orientering Q2 2012
Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder i 2. kvartal 2. kvartal af 2012 var præget af den sydeuropæiske gældskrise samt det generelle makroøkonomiske billede. Trods en positiv start på kvartalet,
Læs mereMarkedskommentar. Pulje Nyt - 4. kvartal 2014. Temaer på de finansielle markeder
Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder Årets sidste kvartal var kendetegnet ved kraftige fald i renteniveauet og i olieprisen. De kraftige rentefald betød, at obligationer generelt klarede
Læs mereMarkedskommentar Orientering Q1 2011
Markedskommentar Finansmarkederne har i første kvartal 2011 været noget u- stabile og uden klare tendenser. Udsigt til stigende inflation og renteforhøjelser gav kursfald på især statsobligationer. Men
Læs merePFA INVEST NYHEDSBREV - FEBRUAR 2015
PFA INVEST NYHEDSBREV - FEBRUAR 2015 MARKEDSKOMMENTAR FEBRUAR 2015 Centralbankerne overgår hinanden Nu med ECB i front Mere end seks år efter at den amerikanske centralbank initierede det første af sine
Læs mereMarkedskommentar Orientering Q4 2012
Markedskommentar Temaer på de finansielle markeder i 4. kvartal I årets sidste kvartal flyttede finansmarkedets geografiske fokus sig fra Europa til USA, hvilket Europa nød godt af. Såvel europæiske aktier
Læs mereNYHEDSBREV JULI 2013
NYHEDSBREV JULI 2013 1 PFA INVEST - NYHEDSBREV JULI 2013 MARKEDSKOMMENTAR JULI 2013 Første halvår af 2013 har budt på en række ekstreme begivenheder både når det gælder pengepolitikken, de finansielle
Læs mereMarkedskommentar august: Black August vækstnedgang i Kina giver aktienedtur
Nyhedsbrev Kbh. 3. sep. 2015 Markedskommentar august: Black August vækstnedgang i Kina giver aktienedtur Uro i Kina sætte sine blodrøde spor i aktiemarkederne i august måned. Vi oplevede de største aktiefald
Læs mereMånedsrapport Maj 2016
Månedsrapport Maj 06 05 6 Månedsrapport Alle beregninger i snavn skode Indre værdi (%) Dato 05 04 03 Aktiebaserede afdelinger INDEX Europa Growth KL DK00097548 5,04 3,57 3.05.6 5,64 7,90 7,98 INDEX Europa
Læs mereBeholdningsoversigt - Ultimo 4. kvartal 2015
Beholdningsoversigt - Ultimo 4. kvartal 2015 Kursværdi i DKK %- af kursværdi Korte obligationer Obligationer 10,00 Krf. Danmark 23 A 2022 3,274,504 0.1% 2,00 DLR kredit 2017 S 112,183,500 1.8% 2,00 DLR
Læs mereBeholdningsoversigt - Ultimo 3. kvartal 2018
Beholdningsoversigt - Ultimo 3. kvartal 2018 Korte obligationer Obligationer Kursværdi i DKK %- af kursværdi Nordea Kredit 5% 04-01-2035 RO 1 78,437 0.0% Nordea Kredit 5% 10-01-2024 RO 1 189,605 0.0% Nordea
Læs mereMarkedskommentar juni: Robust overfor Brexit
Nyhedsbrev Kbh. 5. jul. 2016 Markedskommentar juni: Robust overfor Brexit Selvom juni måned resulterede i et britisk farvel til EU, har vores All Weather porteføljer vist sig robuste overfor den efterfølgende
Læs mereBeholdningsoversigt - Ultimo 2. kvartal 2015
Beholdningsoversigt - Ultimo 2. kvartal 2015 Kursværdi i DKK %- af kursværdi Korte obligationer Obligationer 10,00 Jyllands Kreditf. 33 2015 57.571 0,0% 10,00 Krf. Danmark 23 A 2022 3.516.976 0,0% 2,00
Læs mereMarkedskommentar. 4. maj 2010
Markedskommentar 4. maj 2010 Afkastforventninger danske aktier (KFX) Indtjening i KFX-indekset Kurs Andel KFX værdi 2007 2008 2009 2010 2011 2012 pct. mia.kr. mia.kr. mia.kr. mia.kr. mia.kr. mia.kr. mia.kr.
Læs mereBEHOLDNINGSOVERSIGT Dato: Pulje 1 Vækst
AKTIER ------- Australske Dollar (587,80) 94.440,00 ANZ Banking Group 25,00 13.877.958,00 0,70 13.877.958,00 0,70 Schweizerfranc (617,58) 68.230,00 Nestle SA (CH) 59,60 25.113.940,11 1,26 56.690,00 Novartis
Læs merePFA Bank. Får du fuldt udbytte af din formue?
PFA Bank Får du fuldt udbytte af din formue? 1 2 En enkel bank med en enkel model Nogle banker er gode til at rådgive om lån til bil, bolig og alt muligt andet. I PFA Bank arbejder vi udelukkende for at
Læs merePuljenyt 2. kvartal 2017
Puljenyt Markedskommentar Årets andet kvartal har budt på en fortsættelse af de allerede igangværende positive tendenser i europæisk økonomi. Samtidig er den politiske risiko i Europa blevet mindre efter
Læs mere