Bliver man født til at falde i? Claus Thustrup Kreiner Søren Leth-Petersen Louise Willerslev-Olsen Økonomisk Institut Københavns Universitet
Spørgsmål Hvorfor kommer nogle personer i økonomiske vanskeligheder mens andre ikke gør? Er det på grund af tilfældigheder? - F. ex. arbejdsløshed
Spørgsmål Hvorfor kommer nogle personer i økonomiske vanskeligheder mens andre ikke gør? Er det på grund af tilfældigheder? - F. ex. arbejdsløshed Eller er det forudbestemt at man havner i problemer? - Risiko-præferencer, utålmodighed impulsivitet? ( type )
Spørgsmål Hvorfor kommer nogle personer i økonomiske vanskeligheder mens andre ikke gør? Er det på grund af tilfældigheder? - F. ex. arbejdsløshed Eller er det forudbestemt at man havner i problemer? - Risiko-præferencer, utålmodighed impulsivitet? ( type )
Spørgsmål Hvorfor kommer nogle personer i økonomiske vanskeligheder mens andre ikke gør? Er det på grund af tilfældigheder? - F. ex. arbejdsløshed Eller er det forudbestemt at man havner i problemer? - Risiko-præferencer, utålmodighed impulsivitet? ( type ) Har betydning for konkurslovgivning: - Frisk start: afskrive gæld forsikring mod chok (tilfælde/uheld) - Ikke-frisk start : adverse selection ikke lån til dem, som med stor sandsynlighed ikke betaler tilbage
Spørgsmål Hvorfor kommer nogle personer i økonomiske vanskeligheder mens andre ikke gør? Er det på grund af tilfældigheder? - F. ex. arbejdsløshed Eller er det forudbestemt at man havner i problemer? - Risiko-præferencer, utålmodighed impulsivitet? ( type ) Har betydning for konkurslovgivning: - Frisk start: afskrive gæld forsikring mod chok (tilfælde/uheld) - Ikke-frisk start : adverse selection ikke lån til dem, som med stor sandsynlighed ikke betaler tilbage Ekstrem persistens: Børn fødes til at have samme adfærd som forældre? Teste dette ved at måle hvordan restancer er korreleret over generationer
Data Administrative Register og Survey Data Befolkn. Register 1987-2011 (N=4,710,729) Forælder link Demografi Lån 2004-2011 (# lån: 30,693,273) Balance Rentebetalinger Restancer
Data Administrative Register og Survey Data Indkomst-skatte Register 1987-2011 Indkomst Finansielle aktiver Befolkn. Register 1987-2011 (N=4,710,729) Forælder link Demografi Skoleregister Karakterer Experian/Debitorreg 2009 Dårlige betalere Fødselsregister 1979- Fødselsvægt Lån 2004-2011 (# lån: 30,693,273) Balance Rentebetalinger Restancer Survey Data 2014 (N=3,688) Risiko Utålmodighed Impulsivitet
Restancer
Den intergenerationelle korrelation alder, 2011 Forhold > 4
Den intergenerationelle korrelation alder, 2011 Forhold > 4
Experian/Debitorreg. Dårlige betalere, 2009 Seriøse problemer Samme mønster for et andet (men relateret) mål for finansielle problemer
Den intergenerationelle korrelation Forhold (forældre i restance/ ej i restance) i 2011 for forskellige lånestørrelser Forhold det samme for alle låne-niveauer
Den intergenerationelle korrelation alder, 2004-2011 Forholdet konstant på tværs af år, 2004-2011
Den intergenerationelle korrelation Karakterer I folkeskolen Samme forskel på tværs af karakterniveauer
Den intergenerationelle korrelation Forældres indkomst Forskel ved alle niveauer af forældres indkomst
Fødselsvægt Børn med lavere fødselsvægt har større chance for at ende i problemer som voksne
Teori Hvorfor er både børn og forældre i problemer? D Forsikring Type Chok
Teori D F D B
Teori D F D B Forsikring F Forsikring B Chok F Chok B Type F Type B
Teori D F D B Forsikring F Forsikring B Chok F Chok B Type F #1 Begge rammes af chok Type B
Teori D F D B #2 Risiko-deling Forsikring F Forsikring B Chok F Chok B Type F Type B
Teori D F D B Forsikring F Forsikring B Chok F Chok B Type F Type B # Overførsel af finansiel adfærd
#1: Forældre og børn rammes af chok samtidig? Børns restance i 2011 2011 Forældre 2004 Stort set ingen forskel peger på at restance ikke konsekvens af chok
#1: Forældre og børn rammes af chok samtidig? Børns restance i 2011 19%-point 2011 Forældre 2004 HUSK PÅ 19%
#1: Forældre og børn rammes af chok samtidig? Effekten af arbejdsløsheds-chok hos børn på disponibel indkomst Child Parents
#1: Forældre og børn rammes af chok samtidig? Effekten af arbejdsløshed hos børn for tilbøjeligheden for at ende med finansielle problemer: (Behandlingsgruppe-kontrolgruppe) Børn Forældre
#2: Risiko-deling? Effekten af børns arbejdsløshed på beholdningen af finansielle aktiver Andel med aktiver svarende til mindre end en måneds indkomst (Behandlingsgruppe - kontrolgruppe) Børn Forældre
#3: Overførsel af finansiel adfærd? D F D B Forsikring F Forsikring B Chok F Chok B Type F Type B IV Variable målt lang tid før Finansielle problemer kan ikke være resultat af chok, 2004-2011
#3: Overførsel af finansiel adfærd? Finansielle aktiver Finansielle problemer 1987 1994 2004 2011 Bruge historisk information om finansielle aktiver som en indikator for adfærd Forældrenes finansielle aktiver, 1987-1994 Hvis forældrene er utålmodige typer, så vil de ikke have mange finansielle aktiver i forhold til deres indkomst
#3: Overførsel af finansiel adfærd? Forudsiger finansielle aktiver I 1987-1991 problemer i 2011?
#3: Overførsel af finansiel adfærd? Forskel i restance-rate i 2011 IV/OLS 19%-points Forælder-type påvirker børnenes restance
Survey Tålmodighed: Hvordan tænker du på dig selv: Er du generelt utålmodig eller er du altid meget tålmodig? Impulsivitet: Hvordan tænker du på dig selv: Er du generelt impulsiv eller er du overhovedet ikke impulsiv? Risiko-villighed: Hvordan tænker du på dig selv: Er du generelt parat til at tage risiko eller prøver du at undgå risiko Alle spørgsmål besvares på en skala, som går fra 1-10 Besvaret af børnene Vi spørger børnene om deres egen og om deres forældres adfærd
Survey Survey-mål er korreleret på tværs af generationer Tålmodighed Impulsivitet Risikovillighed
Survey Faktisk restance for børn og børnenes adfærd Børnenes adfærdstype forudsiger faktisk restance
Survey Faktisk restance for forældre og forældrenes adfærd Forældrenes type forudsiger forældrenes faktiske restance
Sætter bankerne prisen efter risikoen? Rentesatser på lån Bankerne sætter ikke prisen efter risikoen for tab alle får en højere rente
Op til 37,3 procent før skat!!!
Konklusion Finansielle problemer er stærkt korreleret på tværs af generationer Forældrenes historiske finansielle adfærd forudsiger restance I dataperioden Børn overtager forældrenes uhensigtsmæssige finansielle adfærd
Konklusion Finansielle problemer er stærkt korreleret på tværs af generationer Forældrenes historiske finansielle adfærd forudsiger restance i dataperioden Børn overtager forældrenes uhensigtsmæssige finansielle adfærd