Fakta: Danske Bank Norden 2015

Danske Bank Norden 2015 Den globale økonomi ser nu ud til at bevæge sig væk fra den afgrund, vi så i starten af 2009, og vi har på det seneste set en række tegn på, at de økonomiske fremtidsudsigter nu er i bedring. De nordiske økonomier er generelt kendetegnet ved at være forholdsvist små, åbne og tilpasningsdygtige med mange virksomheder, der har betydelig afsætning i den globale økonomi. Vi forventer, at mange af de toneangivende nordiske selskaber har glæde af et globalt opsving og ser derfor nedenstående aktiekurv som en måde at opnå god spredning og en positiv eksponering til et spirende økonomisk opsving på. Ny aktieindekseret obligation Danske Bank udbyder en ny aktieindekseret obligation, hvor kursen følger udviklingen i en underliggende aktiekurv. Den underliggende aktiekurv Aktiekurven består af følgende 10 nordiske selskaber: ABB, AstraZeneca, H&M, Nokia, Nordea, Novo Nordisk, Statoil, Swedbank, Telenor, og UPM- Kymmene. Kurven er et såkaldt prisindeks, hvilket betyder, at udbytter ikke medtages i kurvens værdi. Investering i obligationerne vil derfor over tid give et lavere afkast end en direkte investering i de underliggende aktier, hvorimod risikoen er betydelig mindre. Tegningsperioden er fra den 20. januar til den 18. februar 2011, begge dage inklusive. Tegningen kan lukkes før tid. Tegningskursen er 110 franko kurtage. Kursudviklingen på obligationerne afhænger af udviklingen i aktiekurven. Udstederen, Danske Bank, garanterer dog en indfrielseskurs på mindst 100, hvis du beholder obligationerne til udløb. Der er fastsat et loft for afkastet i aktiekurven over hele løbetiden, da loftet er med til at gøre obligationerne billigere. Læs mere om loft, afkast og risikoforholdene under afsnittet Afkast- og risikoforhold Fakta: Danske Bank Norden 2015 Udsteder Danske Bank A/S Tegningskurs 110 franko kurtage Omkostninger 3,8 procent (0,95 procent p.a.) Valuta Danske kroner (DKK) Udløbsdato Den 25. februar 2015 Valør Den 25. februar 2011 Underliggende aktier ABB, AstraZeneca, H&M, Nokia, Nordea, Novo Nordisk, Statoil, Swedbank, Telenor, og UPM-Kymmene Min. indfrielseskurs Kurs 100 Maks. Indfrielseskurs Kurs 170 (indikativt fastsat ud fra markedsforholdene pr. 16. december 2010) svarende til et loft på 65 procent. Loft bliver endeligt fastsat af Danske Bank senest den 22. februar 2011. Loftet kan ikke fastsættes under 50 procent. Er den underliggende aktiekurv uændret indfries obligationen til kurs 105 Stykstørrelse DKK 10.000,00 Startværdi på aktierne Fastsættes til gennemsnittet af lukkekurserne fra den 25. februar 2011 til og med den 3. marts 2011 på hver aktie i aktiekurven, i alt 5 bankdage Slutværdi på aktierne Fastsættes til gennemsnittet af lukkekursen fra den 11. august, 11. september, 10 oktober, 11 november, 11 december 2014 samt 12. januar og 11 februar 2015 på hver aktie i aktiekurven, hvor udviklingen i aktiekurven er korrigeret for loftet, i alt 7 bankdage Tegningsperiode Den 20. januar til den 18. februar 2011 (begge dage inklusive) (tegningen kan lukkes før tid) Fondskode DK0030271630 18-02-2011 Danske Bank, Holmens Kanal 2-12, 1092 København K Tlf. 33 44 00 00 Fax 33 44 28 85

Afkast- og risikoforhold Obligationerne er stående lån, der ikke giver rente. Afkastet bestemmes af, hvor meget kursen på den underliggende aktiekurv stiger eller falder. Indfrielseskursen afhænger af udviklingen i den underliggende aktiekurv, givet ved forskellen mellem slut- og startværdien på aktiekurven. Falder værdien af aktiekurven i forhold til startværdien, er du sikret en indfrielseskurs på mindst 100, hvis du beholder obligationerne til udløb. Du risikerer i værste fald et tab på op til 10 kurspoint. Hvis du sælger obligationerne, før de udløber, er du ikke garanteret en minimumskurs. Vi anbefaler derfor, at du som udgangspunkt beholder obligationen til udløb, og at din investeringshorisont er fire år eller derover. Obligationerne er således ét samlet produkt, der økonomisk set består af en nulkuponobligation og en option på udviklingen i den underliggende aktiekurv. For at investeringen i obligationen skal give et positivt afkast, skal forskellen mellem slut- og startværdien på den underliggende aktiekurv være på mere end 5 procent. I tabellen kan du se beregningseksempler på afkastet før skat med et loft på 65 procent ved forskellige udviklinger i den underliggende aktiekurv. Aktiekurv ændring i % Kurstillæg pr. stk. Indfrielsesbeløb pr. stk. Årligt afkast i pct. før skat +80% 6,500.00 17,000.00 11.50% +70% 6,500.00 17,000.00 11.50% +60% 6,000.00 16,500.00 10.67% +50% 5,000.00 15,500.00 8.95% +40% 4,000.00 14,500.00 7.15% +30% 3,000.00 13,500.00 5.25% +20% 2,000.00 12,500.00 3.25% +10% 1,000.00 11,500.00 1.12% +5% 500.00 11,000.00 0.00% Uændret 0.00 10,500.00-1.16% -5% -500.00 10,000.00-2.35% -10% -500.00 10,000.00-2.35% Risikomærkning Ifølge "Bekendtgørelse om risikomærkning af investeringsprodukter" er denne produkttype mærket RØD. Rød betyder: "Investeringsprodukter, hvor der er risiko for at tabe mere end det investerede beløb, eller produkttyper som er vanskelige at gennemskue." Finanstilsynets risikomærkning af investeringsprodukter kan ses på www.danskebank.dk/risikomaerkning. Mærkningsordningen kan ikke stå alene som beslutningsgrundlag for en investering. Den er kun et supplement til den information, du bør indhente, inden du foretager en investering, eller til den rådgivning, du kan få i banken efter afdækning af din investeringsprofil. Aktiekurvens historiske kursudvikling Grafen nedenfor viser den historiske udvikling i de 10 underliggende aktier fra den 1. december 2001 til og med den 1.december 2010. Grafen er indekseret til kurs 100 pr. den 1. december 2001 og er baseret på kurser fra Bloomberg. 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 01-12-2001 01-12-2002 01-12-2003 01-12-2004 01-12-2005 01-12-2006 01-12-2007 01-12-2008 01-12-2009 01-12-2010 AstraZeneca Novo Nordisk Nokia H&M TeleNor UPM-Kymmene Swedbank Statoil ABB Nordea Den følgende graf viser 5 års historik, fra den 1. december 2005 til den 1. december 2010, for periode afkastet før skat på en 4-årig investering i obligationen med et loft på 65 procent. En 4-årig investering med et loft på 65 procent har over de seneste 5 år i gennemsnit givet et periodeafkast før skat på 31,32 procent. Det svarer til et årligt afkast på 7,05 procent p.a. før skat og omkostninger, som udgør 0,95 procent p.a. side 2 / 5

60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% 01-12-2005 01-12-2006 01-12-2007 01-12-2008 01-12-2009 01-12-2010 Den historiske udvikling er ikke en pålidelig indikator for fremtidige afkast. Begrænset risiko Den aktieindekserede obligation er et alternativ til en traditionel aktieinvestering, hvis du ønsker at få del i aktiernes mulige høje afkast, men ikke vil investere direkte i dem, fordi risikoen er for stor. Med den aktieindekserede obligation får du mulighed for at få del i aktiernes potentielle afkast samtidig med, at du på forhånd kender risikoen, da indfrielseskursen ved udløb er mindst 100. Alternativt afkast Køber du i stedet en statsobligation med samme løbetid, vil du få et årligt afkast på ca. 1,7 procent før skat. (Kilde: Bloomberg pr. den 16. december 2010) Opdeling af tegningskursen Nulkuponobligation 94,70 % Option 11,50 % Omkostninger 3,80 % Tegningskurs 110,00 % Forholdet mellem nulkuponobligationen og option er indikativ. Børsnotering Obligationen søges noteret på NASDAQ OMX Copenhagen A/S, og Danske Bank tilstræber, men garanterer ikke, at tilbyde købs- og salgskurser i obligationen gennem hele løbetiden. Køb og salg sker til den dagspris, der gælder på NASDAQ OMX Copenhagen A/S. Danske Bank påtager sig intet ansvar for, om den faktiske kursdannelse følger udviklingen i den teoretiske værdi af den aktieindekserede obligation. Årlige omkostninger Hvis de samlede omkostninger, herunder indtjening til banken fordeles over hele løbetiden, udgør de 0,95 procent p.a. af hovedstolen. Betingelser for udstedelsens gennemførsel Loftet fastsættes senest den 22. februar 2011 af Danske Bank ud fra de gældende markedsforhold. Vilkårene, som er beskrevet her, er derfor kun foreløbige. Hvis loftet ikke kan fastsættes til 50 procent eller derover, aflyses udstedelsen. Endvidere har udsteder en ret til at aflyse udstedelsen, hvis der tegnes for et nominelt beløb, som er mindre end DKK 30.000.000. Udsteder Investor har en kreditrisiko på Danske Bank A/S, der er kreditvurderet hos Moody s Investors Service (A1), S&P (A) og Fitch (A+) på bankens langfristede usikrede senior gældsforpligtelser. Skattemæssige forhold Beskrivelsen af de skattemæssige forhold i dette faktaark gælder kun for investorer, der er fuldt skattepligtige og hjemmehørende i Danmark, samt investorer, der betaler pensionsafkastskat. Beskrivelsen dækker udelukkende de generelle regler, dvs. at særregler og detaljer ikke omtales. Fuldt skattepligtige investorer er navnlig personer, der har bopæl i Danmark eller opholder sig her i mindst seks måneder, samt selskaber, fonde m.v., der er registreret i Danmark, eller hvis ledelse har sæde i Danmark. Den skattemæssige behandling afhænger af den enkelte investors situation og kan ændre sig fremover som følge af ændringer i lovgivningen eller investors forhold. Skattemæssigt behandles obligationerne efter samme regler som finansielle kontrakter. Kursgevinster og tab på obligationerne opgøres efter lagerprincippet, hvilket blandt andet betyder, at urealiserede kursgevinster og tab opgøres år for år. Det indebærer blandt andet, at investor skal betale side 3 / 5

skatten af en gevinst, selv om gevinsten ikke realiseres. Personer Kursgevinst er skattepligtig, mens kurstab kun kan modregnes eller fratrækkes efter særlige regler. Skattepligtige kursgevinster, samt kurstab der kan fratrækkes, medregnes i kapitalindkomsten. Tab kan som udgangspunkt kun modregnes i gevinster på andre finansielle kontrakter og lagerbeskattede strukturerede obligationer. Tab herudover kan modregnes i nettogevinster på aktier, der er optaget til handel på et reguleret marked. Et eventuelt yderligere uudnyttet tab kan fremføres til modregning i senere indkomstår. I visse tilfælde kan tabet dog fratrækkes direkte i kapitalindkomsten. Tab kan således fratrækkes i det omfang tabet ikke overstiger forudgående indkomstårs samlede beskattede nettogevinster på andre finansielle kontrakter og lagerbeskattede strukturerede obligationer, dog ikke tidligere indkomstår end 2002. Obligationerne kan anskaffes for midler i virksomhedsskatteordningen. Selskaber, fonde m.v. Kursgevinster og -tab medregnes i den skattepligtige indkomst. Pensionsmidler Hele afkastet beskattes med 15 procent i pensionsafkastskat. Kursgevinster og -tab medregnes i grundlaget for pensionsafkastskat. Obligationen er omfattet af reglen om, at værdien af alle værdipapirer udstedt af Danske Bank maksimalt må udgøre 20 procent af den samlede pensionsopsparing i samme pengeinstitut. Der kan dog altid samlet investeres for op til 46.000 kr. (2011) i værdipapirer udstedt af Danske Bank. Er børsnotering ikke sket inden et år fra udstedelsen, skal obligationerne straks afhændes fra pensionsdepotet. Beskatning af udenlandske investorer Investorer, der ikke er fuldt skattepligtige i Danmark og ikke driver virksomhed fra et fast driftssted her i landet eller deltager i en sådan virksomhed, er ikke skattepligtige i Danmark af afkastet af obligationen. For udenlandske investorer afhænger beskatningen af reglerne i det land, hvor investor er hjemmehørende. Hvis investor har fast driftssted i Danmark og derfor er begrænset skattepligtig til Danmark, kan der gælde samme regler som for danske investorer, hvis investeringen har tilknytning til den danske del af virksomheden. Læs mere i Preliminary Final Terms Dette faktaark skal kun ses som en forenklet udgave af bankens offentliggjorte Prospekt og Preliminary Final Terms. Obligationerne kan kun tegnes på grundlag af Preliminary Final Terms og Prospektet. I tilfælde af uoverensstemmelser mellem dette faktaark og Preliminary Final Terms eller Prospektet, gælder beskrivelsen i Preliminary Final Terms henholdsvis Prospektet. Søg rådgivning Investering i obligationen medfører en risiko, og vi anbefaler derfor, at du søger uafhængig rådgivning om juridiske, regnskabs- og skattemæssige aspekter, der knytter sig til netop dine individuelle forhold. Flere oplysninger Ønsker du flere oplysninger om obligationen, er du velkommen til at kontakte din investeringsrådgiver i Danske Bank. Her kan du også få udleveret Prospekt, Preliminary Final Terms inkl. tegningsblanketten og aflevere tegningsblanketten. Prospekt, Preliminary Final Terms, tegningsblanket, startværdier mv. kan findes på hjemmesiden www.danskebank.dk/investering. Selskabsbeskrivelser er leveret af Bloomberg: AstraZeneca PLC. Se www. AstraZeneca.com side 4 / 5

AstraZeneca PLC er et holdingselskab. Selskabet forsker, producerer og sælger medicinalprodukter gennem sine datterselskaber. Koncernen fokuserer på syv behandlingsområder: Mave- og tarmbehandling, onkologi (svulster), hjerte-karsygdom, luftvejssygdomme, sygdomme i centralnervesystemet, smertebehandling, anæstesi og infektionssygdomme. ABB Limited. Se www. abb.com ABB Limited leverer energi- og automatiseringsteknologi. Selskabet beskæftiger sig med energiprodukter, energisystemer, automatiseringsprodukter, procesautomatisering og robotteknik. Hennes & Mauritz. Se www.hm.com H&M designer og sælger modetøj til kvinder, mænd, teenagere og børn. Selskabet sælger et bredt sortiment af tøj og tilbehør så som smykker, tasker, tørklæder og kosmetik. H&M ejer og driver forretninger i mange europæiske lande og i USA. Nokia Oyj. Se www.nokia.com Nokia producerer mobiludstyr med dertil knyttede serviceydelser og software, som giver brugerne adgang til musik, navigation, videoer, tv, spil, forretningsrelateret mobilitet, m.m. Nokia producerer ligeledes udstyr, løsninger og serviceydelser til kommunikationsnetværk. Nordea Bank AB. Se www. nordea.dk Nordea Bank AB er en finansiel servicevirksomhed som leverer bankmæssige serviceydelser, finansielle løsninger og relaterede rådgivningsydelser. Koncernen beskæftiger sig med indlåns- og udlånsvirksomhed, investment banking, værdipapirhandel samt forsikingsprodukter og ydelser til privatpersoner, selskaber, institutioner og den offentlige sektor. Nordea opererer på markeder i Skandinavien og i de baltiske lande. Novo Nordisk A/S. Se www.novonordisk.dk Novo Nordisk A/S udvikler, producerer og markedsfører medicinalprodukter. Selskabet fokuserer på behandling af diabetes og leverer insulinsprøjter og andre diabetesprodukter. Novo Nordisk opererer også inden for områder så som hormonbehandling og vækstforstyrrelser. Selskabet leverer uddannelses- og kursusmateriale. Novo Nordisk markedsfører sine produkter globalt. StatoilHydro ASA. Se www.statoilhydro.com StatoilHydro ASA eftersøger, producerer, transporterer, raffinerer og forhandler olie og naturgas. Selskabet eftersøger for olie i Europa, Afrika, Mellemøsten, Asien og i USA. Swedbank AB. Se www.swedbank.se Swedbank AB har aktiviteter inden for detailbanksvirksomhed, kapitalforvaltning samt finansielle og øvrige serviceydelser. Banken beskæftiger sig med indlån, udlån og realkreditlån, kredit- og smartkort, finansiering af leasingaktiviteter, forbrugslån til udstyr og autocampere, værdipapirhandel, eksport- og importserviceydelser, forsikring og ejendomsmæglervirksomhed. Telenor ASA. Se www.telenor.com Telenor ASA driver forskningsvirksomhed, udvikler og leverer telekommunikations-, informations- og medieserviceydelser. Selskabet sælger telefonserviceydelser samt installerer og driver komplette ITsystemer. Telenor leverer telefonkort, mobiltelefoner, satellitekommunikation, indeksering og mobildataydelser. Selskabet har aktiviteter i Norge og flere steder rundt om i verden. UPM-Kymmene Oyj. Se www.upm.com UPM-Kymmene Oyj fremstiller skovprodukter. Selskabet fokuserer på produktion af papir til magasiner og aviser samt af almindeligt og specialprintpapir. UPM-Kymmene fremstiller ligeledes selvklæbende labels, silikoniseret papir, industriindpakning og emballage samt indpakningspapir. Selskabets træproduktionsdivision producerer savskårne produkter, krydsfinér og andre byggematerialer. UPM- Kymmene har forretningsaktiviteter i mange lande. Opdateret 1. juli 2011 side 5 / 5