Den nye statistik over ændringer i penge- og realkreditinstitutternes kreditpolitik Statistisk Forening 8. september 29
Oversigt Nationalbankens udlånsundersøgelse - Fakta om udlånsundersøgelser - Population - Spørgeskemaer/spørgsmål - Beregning af data Resultater for 2. kvartal 29 Perspektiver i forhold til MFI-statistikken 9-9-29 DANMARKS NATIONALBANK 2
Fakta om udlånsundersøgelser Kreditudbud og efterspørgsel Kvartalsvis Udkom første gang i januar Form: spørgeskemaer til kreditchefer multiple-choice kvalitativ information udvikling og forventning faste og tematiske spørgsmål Anvendelse: pengepolitiske analyser finansiel stabilitet andre analyser af økonomisk vækst, investeringer, udlån mm. 9-9-29 DANMARKS NATIONALBANK 3
Eksisterende udlånsundersøgelser Federal Reserve (1967) Bank of Canada (1999) Bank of Japan (2) ECB (23) Bank of England (27) Norges Bank (27) 9-9-29 DANMARKS NATIONALBANK 4
Data fra den amerikanske udlånsundersøgelse 9-9-29 DANMARKS NATIONALBANK 5
Population Finanstilsynets gruppe 1 (de 6 største institutter) Finanstilsynets gruppe 2 (de 11 næststørste institutter) Realkreditinstitutterne Nykredit Realkredit Danmark BRFkredit DLR kredit Nordea Kredit Dækning: 78 pct. af det samlede udlån Populationen er fastlagt med hensyn til: - Karakteristika for det danske kreditmarked - Dækning af det samlede udlån - Fortrolighed ved offentliggørelse - Anvendelse til finansiel stabilitet mv. 9-9-29 DANMARKS NATIONALBANK 6
Spørgeskemaerne Faste spørgeskemaer Udlån til erhverv Udlån til private Fem identiske hovedspørgsmål i hvert spørgeskema 9-9-29 DANMARKS NATIONALBANK 7
Spørgsmål 1. Ændringer i institutternes kreditpolitik 2. Faktorer, der bidrager til ændringer i kreditpolitik Faktorer: A) Finansieringsomkostninger B) Konkurrenternes adfærd C) Risikobedømmelsen D) Risikovillighed 3. Ændringer i institutternes lånebetingelser og vilkår A) Pris B) Krav til sikkerhedsstillelse C) Andre betingelser og vilkår 4. Ændringer i udlånsefterspørgselen - Eksisterende kunder - Nye kunder 5. Ændringer i nedskrivninger og tab 9-9-29 DANMARKS NATIONALBANK 8
Besvarelsesmuligheder Fem besvarelsesmuligheder til hvert spørgsmål - strammet en del - strammet lidt - uændret - lempet lidt - lempet en del Hvert spørgsmål besvares for udviklingen i nuværende kvartal samt forventningerne til udviklingen i det kommende kvartal 9-9-29 DANMARKS NATIONALBANK 9
Beregning Nettotal som i Bank of England og Norges Bank Hvert svar tildeles en værdi, s (score) fx: strammet en del = -1 strammet lidt = -5 uændret = lempet lidt =+5 lempet en del =+1 Værdien af svaret vægtes med institutternes andel af det samlede udlån, v Nettotal= N i= 1 s i v i 9-9-29 DANMARKS NATIONALBANK 1
Tolkning af data Skala for nettotal: -1 til +1-1 +1 alle institutter har svaret strammet en del alle institutter har svaret lempet en del Dvs. et negativt (positivt) nettotal svarer til, at institutterne samlet set har strammet (lempet). 9-9-29 DANMARKS NATIONALBANK 11
Udlån til erhverv Faktorer, der påvirker kreditpolitikken Ændring i kreditpolitik Finansieringsomkostninger Konkurrerende institutters adfærd Institutternes risikobedømmelse Institutternes risikovillighed -5-1 Nettotal 8 29 8 29 8 29 8 29 8 29 Udvikling i det pågældende kvartal Forventninger til udviklingen i det efterfølgende kvartal 9-9-29 DANMARKS NATIONALBANK 12
Udlån til private Faktorer, der påvirker kreditpolitikken Ændring i kreditpolitik Finansieringsomkostninger Konkurrerende institutters adfærd Institutternes risikobedømmelse Institutternes risikovillighed -5-1 Nettotal 8 29 8 29 8 29 8 29 8 29 Udvikling i det pågældende kvartal Forventninger til udviklingen i det efterfølgende kvartal 9-9-29 DANMARKS NATIONALBANK 13
Udlån til erhverv Pris Krav til sikkerhedsstillelse Andre betingelser og vilkår Realkreditinstitutter Realkreditinstitutter Realkreditinstitutter -5-1 Nettotal 8 29 8 29 8 29 8 29 8 29 8 29 Udvikling i det pågældende kvartal Forventninger til udviklingen i det efterfølgende kvartal 9-9-29 DANMARKS NATIONALBANK 14
Udlån til private Pris Krav til sikkerhedsstillelse Andre betingelser og vilkår Realkreditinstitutter Realkreditinstitutter Realkreditinstitutter -5-1 Nettotal 8 29 8 29 8 29 8 29 8 29 8 29 Udvikling i det pågældende kvartal Forventninger til udviklingen i det efterfølgende kvartal 9-9-29 DANMARKS NATIONALBANK 15
Efterspørgsel fra erhverv Eksisterende kunder Nye kunder i gruppe 1 i gruppe 2 i gruppe 1 i gruppe 2 Realkreditinstitutter Realkreditinstitutter -5-1 Nettotal 8 29 8 29 8 29 8 29 8 29 8 29 Udvikling i det pågældende kvartal Forventninger til udviklingen i det efterfølgende kvartal 9-9-29 DANMARKS NATIONALBANK 16
Efterspørgsel fra private Eksisterende kunder Nye kunder 5 i gruppe 1 i gruppe 2 i gruppe 1 i gruppe 2 Realkreditinstitutter Realkreditinstitutter -5 Nettotal 8 29 8 29 8 29 8 29 8 29 8 29 Udvikling i det pågældende kvartal Forventninger til udviklingen i det efterfølgende kvartal 9-9-29 DANMARKS NATIONALBANK 17
Nedskrivninger - erhverv 1 i gruppe 1 i gruppe 2 Realkreditinstitutter 5 Nettotal -5 8 29 8 29 8 29 Udvikling i det pågældende kvartal Forventninger til udviklingen i det efterfølgende kvartal 9-9-29 DANMARKS NATIONALBANK 18
Nedskrivninger - private 1 i gruppe 1 i gruppe 2 Realkreditinstitutter 5 Nettotal -5 8 29 8 29 8 29 Udvikling i det pågældende kvartal Forventninger til udviklingen i det efterfølgende kvartal 9-9-29 DANMARKS NATIONALBANK 19
Opsummering af resultater 2. kvartal 29 Efter to kvartaler med kraftige stramninger er udlånspolitikken ikke ændret væsentligt i det seneste kvartal Stramningerne begrundes hovedsageligt med institutternes risikobedømmelse og i nogen grad risikovilligheden Finansieringsomkostningerne bidrager kun i mindre grad til de mellemstore institutters stramninger. ne oplever faldende efterspørgsel fra både private og erhvervskunder. Realkreditinstitutterne oplever ligeledes faldende efterspørgsel fra erhvervskunder men stigende efterspørgsel fra privatkunder. Nedskrivninger størst i gruppe 2 9-9-29 DANMARKS NATIONALBANK 2
Kreditpolitikken over for erhverv - Danmark, Storbritannien og Norge Nettotal -5-1 7 7 7 8 8 8 8 9 9 Danmark Storbritannien Norge 9-9-29 DANMARKS NATIONALBANK 21
Årlig vækst i udlån Pct. 3 25 2 15 1 5-5 -1 jan 4 jan 5 jan 6 jan 7 jan 8 jan 9 Husholdninger Erhverv 9-9-29 DANMARKS NATIONALBANK 22
Udlån til husholdninger og erhverv mia.kr. 6 5 4 3 2 1 1981 1983 1985 1987 1989 1991 1993 1995 1997 1999 21 23 25 27 29 Husholdninger Erhverv 9-9-29 DANMARKS NATIONALBANK 23
nes udlån til erhverv - Fordelt på udlånstype Pct., år-år 35 3 25 2 15 1 5-5 -1-15 jan 6 jul 6 jan 7 jul 7 jan 8 jul 8 jan 9 Ikke kassekredit Kassekredit 9-9-29 DANMARKS NATIONALBANK 24
Udlån og BNP Mia.kr. 1.8 1.7 1.6 1.5 1.4 1.3 1.2 1.1 1. 9 23 24 25 26 27 28 29 Mia.kr. 9 8 7 6 5 4 3 2 1 BNP Realkreditinstitutters udlån til husholdninger Pengeinst it ut t ers udlån t il husholdninger (højre akse) s udlån til erhverv (højre akse) Realkreditinstitutters udlån til erhverv (højre akse) 9-9-29 DANMARKS NATIONALBANK 25
Udlån i forhold til BNP Pct. 45 4 35 3 25 2 15 1 5 1981 1983 1985 1987 1989 1991 1993 1995 1997 1999 21 23 25 27 29 nes udlån til erhverv Realkreditinstitutternes udlån til erhverv 9-9-29 DANMARKS NATIONALBANK 26
Bankernes renter og diskontoen Pct. 1 9 8 7 6 5 4 3 2 1 23 24 25 26 27 28 29 Diskont o Udlånsrent e, erhverv Udlånsrent e, husholdninger Indlånsrente, erhverv Indlånsrente, husholdninger 9-9-29 DANMARKS NATIONALBANK 27
Rentemarginal opdelt på sektorer Procentpoint 7 6 5 4 3 2 1 23 24 25 26 27 28 29 Husholdninger Erhverv 9-9-29 DANMARKS NATIONALBANK 28
Anvendelse af Nationalbankens udlånsundersøgelse Hvad kan undersøgelsen bruges til: Sammenfatning af penge- og realkreditinstitutternes forklaringer Drivkræfterne bag udlånspolitikken Forventningsindikator Hvad kan undersøgelsen IKKE bruges til: Ændringer og ikke niveau Pt. for få observationer til at sige noget om udviklingen Vær varsom med at sammenligne direkte med de udenlandske undersøgelser 9-9-29 DANMARKS NATIONALBANK 29