KonjunkturNYT - uge 43

Transkript

1 KonjunkturNYT - uge. oktober 6. oktober Danmark Stigning i detailomsætningsindekset i september Fald i forbrugertilliden i oktober Fald i pengeinstitutternes udlån til erhverv i september Uændret ledighed for F i september Internationalt USA: Fald i boligsalget Euroområdet: Stigning i forbrugertilliden, fald i erhvervstilliden Tyskland: Fald i erhvervstilliden Storbritannien: Stigning i BNP i. kvartal Faldende verdenshandel Renter, oliepriser, valuta- og aktiemarkeder Federal Reserve fastholder renten Generelt faldende aktiekursindeks Fald i olieprisen Dansk Økonomi / Makropolitik Redaktionen er afsluttet fredag kl. Henvendelse rettes til hco@oim.dk

2 DANSK KONJUNKTURNYT Stigning i detailomsætningsindekset i september Mængdeindekset for detailomsætningen steg i september med pct. i forhold til august (sæsonkorrigeret), jf. figur.. et har ellers udvist en faldende tendens gennem, og niveauet i september er på højde med starten af året. I september var der fremgang i alle indeksets tre underkomponenter, jf. figur.. Den største fremgang var i salget af beklædning mv. på, pct., mens fødevarer og andre dagligvarer stod for den mindste fremgang på, pct. De to forbrugsgrupper har også henholdsvis den kraftigste og den svageste årsvækst på,8 pct. og -,6 pct. Detailomsætningen var i september, pct. lavere end den tilsvarende måned året før. Til sammenligning steg dankortomsætningen med pct. i samme periode (egen sæsonkorrektion og deflateret med forbrugerprisindekset). Figur. Mængdeindeks for detailomsætning Figur. Detailomsætningens underkomponenter (=) (=) (=) (=) Fødevarer o. a. dagligvarer Beklædning mv. Andre forbrugsvarer Anm.: Figur. viser måneders glidende gennemsnit. Kilde: Danmarks Statistik.

3 Fald i forbrugertilliden i oktober Den samlede forbrugertillidsindikator faldt fra -, i september til -, i oktober. Dermed ligger forbrugertilliden under det historiske gennemsnit og det neutrale niveau, jf. figur.. Faldet i det overordnede indeks i oktober afspejler et fald i forbrugernes vurdering af Danmarks situation både sammenlignet med for et år siden, og hvordan den ventes at være om et år. Tillige er vurderingen af familiens egen nuværende situation faldet i oktober, mens vurderingen af den fremtidige økonomiske situation er blevet forbedret, sammenlignet med september. Der var i oktober et (vægtet) flertal, der forventede, at arbejdsløsheden vil være højere om et år sammenlignet med i dag, jf. figur.. Hvor indikatoren var omtrent neutral i foråret er den blevet forværret henover sommeren og ind i efteråret. Denne delindikator indgår ikke i den samlede forbrugertillid. Figur. Forbrugertillidsindikatoren Figur. Forventninger til ledigheden Nettotal Nettotal Nettotal Nettotal Forbrugertillidsindikatoren Gennemsnit siden 97 Anm.: I figur. betyder et negativt tal, at forbrugerne forventer et fald i ledigheden over de næste måneder. Kilde: Danmarks Statistik. Den nuværende situation sammenlignet med situationen for ét år siden. Den forventede situation om ét år sammenlignet med i dag.

4 Fald i pengeinstitutternes udlån til erhverv i september Pengeinstitutternes udlån til erhverv faldt i september med knap pct. (sæsonkorrigeret), jf. figur.. Det er anden måned i træk, at pengeinstitutternes erhvervsudlån falder. Faldene kommer ovenpå en periode siden nytår, hvor pengeinstitutternes udlån til erhverv har ligget rimeligt stabilt efter de betydelige fald i perioden fra 8 til. Nationalbanken påpeger, at en væsentlig del af forklaringen på faldet i udlånene i. kvartal skal findes i, at FIH-koncernen i den periode har overdraget ejendomsengagementer til Finansiel Stabilitet A/S for cirka mia. kr. De senere års udvikling skal ses i lyset af såvel strammere kreditvilkår som svag låneefterspørgsel ovenpå en årrække med stor vækst i pengeinstitutternes erhvervsudlån. Desuden benytter virksomhederne sig i højere grad end tidligere af realkreditlån. I september steg realkreditinstitutternes udlån til erhverv således med, pct. (sk). Samlet set faldt udlånet til erhverv med, pct. (sk) fra august til september. Det samlede sæsonkorrigerede udlån til husholdningerne var stort set uændret i september, jf. figur.6. Udlånene er godt,9 pct. højere end for samme måned sidste år. Udlånet til husholdningerne har været svagt stigende de senere år om end i et betydeligt lavere tempo end før 8. Det dækker dog, ligesom tilfældet var for erhvervsudlånene, over en kombination af et fald i pengeinstitutternes udlån og en svag stigning i realkreditinstitutternes udlån. Både penge- og realkreditinstitutterne har ifølge Danmarks Nationalbanks udlånsundersøgelser strammet kreditvilkårene og oplevet faldende efterspørgsel fra husholdningerne de seneste år. Figur. Udlån til erhverv Figur.6 Udlån til husholdninger Mia. kr. Mia. kr. Mia. kr. Mia. kr Pengeinstitutter Realkreditinstitutter I alt (h.akse) Pengeinstitutter I alt (h.akse) Realkreditinstitutter (h.akse) Anm.: Tallene er sæsonkorrigerede. Kilde: Danmarks Nationalbank og egne beregninger.

5 Uændret ledighed for F i september Bruttoledigheden for F var uændret i september på ca.. personer, svarende til,7 pct. af medlemmerne, jf. figur.6. Ledigheden for F har generelt ligget ret stabilt siden årsskiftet, mens den samlede bruttoledighed er steget med ca.. personer siden januar. Ledighedsprocenten er steget for den yngste aldersgruppe (6- årige) fra,6 pct. til 6, pct. af medlemmerne fra august til september. Omvendt faldt ledighedsprocenten for de -9 årige (fra,6 pct. til, pct.). Overordnet set har der været en faldende tendens i ledigheden for F de seneste to år, og niveauet i september er knap. personer lavere end ved toppen i juli. Den samlede bruttoledighed toppede i september og lå i august ca.. personer under dette niveau. Figur.6 Bruttoledigheden for F og samlet ledighed. personer. personer F - ledige Samlet bruttoledighed Kilde: F og Danmarks Statistik.

6 INTERNATIONALT KONJUNKTURNYT USA Det samlede boligsalg faldt med, pct. i september (m/m) efter en stigning på 7, pct. i august, jf. figur.. Tilbagegangen skyldes et fald i salget af eksisterende boliger på,7 pct., mens salget af nye boliger steg med, pct. Boligsalget har generelt været stigende gennem. halvår af og indtil nu. Figur. Boligsalg, USA Figur. Forbrugertillid, euroområdet. boliger. boliger Salg af nye boliger Salg af eksisterende boliger (h.akse) Anm.: Den stiplede linje i figur. angiver det historiske gennemsnit Kilde: Reuters Ecowin. Euroområdet Ifølge den foreløbige opgørelse fra DG ECFIN (Directorate General for Economic and Financial Affairs) steg forbrugertilliden (CCI, sæsonkorrigeret) i oktober, indeksenheder til -,6, jf. figur.. et har ellers stort set været faldende siden sommeren. Den samlede PMI-indikator for erhvervstilliden i euroområdet (foreløbig opgørelse) faldt i oktober fra indeks 6, til,8, hvilket er det laveste niveau siden juni 9, jf. figur.. Det er niende måned i træk at værdien er under, hvilket markerer grænsen mellem stigende og faldende aktivitet i økonomien. Der var i oktober et fald i PMIindikatoren for fremstilling på,8 indeksenheder, mens PMI-indikatoren for serviceerhvervene steg svagt. Tyskland Erhvervstilliden, målt ved Ifo-indikatoren, faldt, indeksenheder i oktober til indeks,, jf. figur.. Indikatoren har generelt været nedadgående siden starten af og befinder sig på samme niveau som i starten af. Det var i oktober et fald i vurderingen af den nuværende økonomiske situation, mens vurderingen af de fremtidige forventninger var uændret. 6

7 Figur. Erhvervstillid, euroområdet Figur. Erhvervstillid (Ifo), Tyskland PMI fremstilling PMI service Kilde: Reuters Ecowin ZEW situation ZEW forventning Storbritannien Første opgørelse af nationalregnskabet for. kvartal viste en stigning i BNP på, pct. (k/k), jf. figur.. Stigningen kommer efter kvartaler i træk med negativ vækst. Den høje vækst i. kvartal skal blandt andet ses i lyset af, at der i. kvartal var én arbejdsdag mindre end normalt som følge af dronningens diamantjubilæum, samt gunstige virkninger på aktiviteten i. kvartal fra afviklingen af de olympiske og paralympiske lege. Figur. BNP-vækst, Storbritannien Figur.6 Verdenshandlen (jan. 8=) (jan. 8=) mdrs. glid. gns. 7 Kilde: Reuters Ecowin. Verdenshandlen Ifølge CPB (Netherlands Bureau for Economic Policy Analysis) faldt verdenshandlen med, pct. i august, jf. figur.6. Et tre måneders glidende gennemsnit viste et fald på,7 pct., hvorimod den årlige vækst viste fremgang med en stigning på, pct. 7

8 RENTER, OLIEPRISER, VALUTA- OG AKTIEMARKE- DER Den amerikanske centralbank (FED) besluttede på mødet den. oktober at fastholde den pengepolitiske rente på, pct. Aktiekursindekset faldt i Danmark og på de internationale aktiemarkeder, med undtagelse af det japanske aktiekursindeks, der havde en lille stigning. Olieprisen (målt i USD) faldt med,7 pct. siden sidst fredag. Tabel. Renter og valutakurser mv. Danske renter og valutakurser mv. Internationale renter og valutakurser mv. Fredag Ændring ift. Fredag 6/ sidste fredag 6/ Ændring ift. sidste fredag Renter, pct. p.a.: -md. pengemarkedsrente Ledende renter, pct. p.a.:,, pct.point USA (federal funds rate),, pct.point Japan (unc. call rate),, pct.point Stat. -årig,6 -, pct.point Sverige (repo),, pct.point Realkreditrenter : Euroområdet (min. bid),7, pct.point Kort realkreditlån,6 -, pct.point Storbritannien (repo),, pct.point Langt realkreditlån,9,6 pct.point Danmark (udlånsrenten),, pct.point Nationalbankens satser: Rente på -årige statsobligationer, pct. p.a.: Diskonto,, pct.point USA,8, pct.point Indskud på folio,, pct.point Japan,78, pct.point Indskudsbeviser -,, pct.point Tyskland,8 -, pct.point Udlån,, pct.point Storbritannien,9, pct.point Rentespænd til Tyskland (pct.-point): Valutakurser : Kort (-md.) -,, pct.point USD/JPY 8,8, pct. Langt (-årigt),, pct.point GBP/USD 6,6,7 pct. Aktiekurser (kursindeks): OMXC (/7-89 = ) 99, -, pct. Aktiekurser (kursindeks): EUR/USD 9, -,68 pct. USD, S&P -, pct. Valutakurser : Japan, Nikkei 9,8 pct. EUR/DKK 7,9, pct. Euroomr., Eurostoxx USD/DKK 76,79,7 pct. indeks 7 -, pct. SEK/DKK 8,97 -,6 pct. Storbritannien, FTSE 8 -, pct. NOK/DKK 99,9 -, pct. GBP/DKK 99,7,8 pct. Oliepriser: JPY/DKK 7,8 -, pct. Brent (USD) 8,6 -,86 USD Effektiv kronekursindeks (98 = ),,7 point Brent (DKK) 66-6, DKK ) Den korte realkreditrente består af et gennemsnit af realkreditrenter med - og -årig løbetid. Den lange realkreditrente består af et gennemsnit af -årige realkreditrenter. ) X/Y betyder pris i valuta Y for enheder af valuta X. Når tallet fx vokser, betyder det, at værdien af den første valuta (X) øges i forhold til værdien af den anden valuta (Y). ) Pris i yen for én dollar. Kilde: Reuters Ecowin og Danmarks Nationalbank 8

9 Figur. Pengepolitisk rente Figur. Kort og lang rente og rentespænd i forhold til Tyskland point,,8,6,,, -, -, -,6 -,8 -, nov mar jul nov mar jul nov -årig, rentespænd (h.a.) -mdr., rentespænd (h.a.) Kilde: Reuters Ecowin USA Danmark Euroområdet -årig, dansk -mdr., dansk Figur. Rentespænd i forhold til Tyskland Figur. Prisen pr. tønde Brent-olie i USD og Euro -point -point - - nov 8 jul 9 mar nov jul mar nov Euro Dollar nov mar jul nov mar jul nov Italien Grækenland Spanien Portugal Irland Frankrig Kilde: Reuters Ecowin Euro Dollar (h. akse) Figur. Udvalgte aktieindeks Figur.6 Udvalgte valutakurser (=) (=) nov mar jul nov mar jul nov USD/EUR USD/JPY,9,9 9,8 9,8 8,7,7 8,6 7 nov mar jul nov mar jul nov Eurostoxx OMX C Nikkei S&P USD/EUR USD/JPY (h. akse) Kilde: Reuters Ecowin 9