Forstædernes Bank er en del af Nykredit koncernen FB Globale Aktier 2012 Forstædernes Bank formidler en obligation med indfrielse til minimum kurs 100 ved udløb. Den giver mulighed for et attraktivt afkast, hvis kurserne på 6 store internationale selskabers aktier forbliver uændrede eller stiger i løbet af tre år. Denne brochure er ikke et prospekt eller en del heraf og skal udelukkende ses som annoncering i tilknytning til udbud af obligationen til offentligheden.
FB Globale Aktier 2012 Med FB Globale Aktier 2012 har du nu mulighed for at få en afkasteksponering over for aktiekursudviklingen i seks meget store internationale selskaber, nemlig Procter & Gamble, JP Morgan, HSBC, Royal Dutch Shell, Total og Microsoft. Afkastet afhænger af, om kursen på alle de seks aktier enten stiger eller blot er uændret i forhold til startværdien 6. juli 2009 i seks halvårlige måleperioder af 5 dage igennem obligationens løbetid. Der er således ikke tale om en investering, hvor du som investor behøver at tro på en voldsom positiv udvikling i de seks aktiers respektive børskurser for at opnå et godt afkast i obligationens 3-årige løbetid. Det kan være en interessant investering for dig, der forventer, at kurserne på aktier generelt vil stige i de kommende tre år, men er usikker på, om kurspotentialet på de seks internationale aktier realiseres i samme periode. Og på, om de seneste års store markedsudsving vil fortsætte. Det kan også være interessant, hvis du frygter, at de seneste års store kursudsving vil fortsætte i den kommende tid. Begrænset risiko og mulighed for afkast For FB Globale Aktier 2012 gælder følgende: Er kursen uændret eller steget på alle seks aktier i de seks måleperioder, får du et attraktivt afkast ved udløb. Du har mulighed for et afkast på op til ca. 52 %. Dit afkast kan sikres undervejs, hvis kursen på alle seks aktier er uændret eller steget i en eller flere af de seks halvårlige måleperioder. Hver positiv måling resulterer i et 10 % afkast af den nominelle obligationsbeholdning og udbetales ved udløb. Falder kursen på én eller flere af de seks aktier i en eller flere af måleperioderne, er den eller de pågældende perioders afkast lig nul. Ved hver måleperiode måles der hele tiden på kursudviklingen for de seks aktier i forhold til startdatoen 6. juli 2009. Da obligationen er udstedt i norske kroner, afhænger dit afkast desuden af kursudviklingen på den norske krone. Investeringselementet betyder, at FB Globale Aktier 2012 samlet set har et større afkastpotentiale end for eksempel en dansk realkreditobligation med tilsvarende løbetid. En treårig realkreditobligation giver p.t. ca. 3,00 % i årlig rente, mens du får mulighed for et afkast på op til ca. 52 % med FB Globale Aktier - svarende til et årligt afkast på ca. 15 %. Risikoen er dog også højere. Investeringshorisont 3 år Du køber obligationen til maksimalt kurs 105, og den løber i 3 år. Obligationen har en hovedstol på 100 i norske kroner. Udsteder hæfter for, at du som minimum får hovedstolen tilbage ved udløb, men du risikerer kurstab, hvis du sælger før udløb. Banken anbefaler derfor, at du beholder din investering i 3 år. Tegningsperiode Tegningsperioden starter onsdag 10. juni og slutter fredag 3. juli 2009
Grafen viser udviklingen på norske kroner over for danske kroner historisk tilbage til 2004. Den viser de meget voldsomme bevægelser, der har været de seneste år. Bemærk, at historiske afkast og udsving ikke nødvendigvis gentager sig i de fremtidige kursbevægelser. Det globale aktiemarked status og forventninger Stort set alle internationale aktier har i forbindelse med finanskrisen været udsat for store og voldsomme kursfald. Det gælder specielt for finansielle aktier, som har haft de største kursfald. Det har ikke været ualmindeligt med kursfald på f.eks. 80 % (fra topniveau). De meget benyttede markedsindikatorer EUROSTOXX-50 indekset og MSCI World-indeks, som de seks aktier er en del af, faldt med henholdsvis ca. 42,5 % og 40 % i 2008. Vi vurderer, at svækkelsen i en række af de aktier, der indgår i disse indeks, er for stor i forhold til selskabernes fundamentale sundhedstilstand, og at disse aktier har potentiale til at stige over de kommende tre år. Vi tror dog ikke på en generel tilbagevenden til topniveauet i august 2007 inden for en overskuelig periode. De seks internationale aktier, der indgår i aktiekurven, er da også udvalgt ud fra en holdning om et roligt og stabilt, men alligevel positivt kursforløb i obligationens løbetid. Den optimale situation er, at de seks aktier blot stiger lidt hvert år specielt i måleperioderne i løbetiden. Forstædernes Bank har fået udarbejdet en kortfattet selskabsbeskrivelse af de seks aktier. Du kan få mere information om selskaberne ved at henvende dig hos Forstædernes Bank eller via www.forbank.dk/fbglobaleaktier Ved investering i obligationen skal du naturligvis tage højde for, at afkastet kan være både højere og lavere end, hvis du investerer direkte i hver af de seks aktier. Kurs 1.00 0.95 0.90 0.85 0.80 Dato 0.75 25/5/2004 25/5/2005 25/5/2006 25/5/2007 25/5/2008 25/5/2009 Banken vurderer endvidere, at de største risikofaktorer er et kraftigt fald i olieprisen fra nuværende niveau et kraftigt fald i aktiemarkedet fra det nuværende niveau en længerevarende og dybere Danske kroner over for norske kroner Norske kroner status og forventninger FB Globale Aktier udstedes i norske kroner. Norske kroner har været voldsomt under pres gennem det seneste års turbulens på de finansielle markeder. Særligt i fjerde kvartal 2008 faldt valutaen kraftigt bl.a. over for danske kroner. Markedet reagerede ved at søge væk fra valutaer behæftet med risiko mod såkaldt sikre valutaer som schweizerfranc og japanske yen. Samtidig var der recession i verden end markedet aktuelt mangel på likviditet på valutamarkedet, der forventer. betød, at den norske krone faldt meget. Afkastpotentiale og mulighed Norske kroner er steget de seneste måneder i kølvandet på en generel bedre Når kursen på alle seks aktier i en af de seks for sikring undervejs stemning på de finansielle markeder, og måleperioder, der ligger hvert halve år frem samtidig er volatiliteten faldet. Forstædernes Bank vurderer, at norske kroner har forhold til målingen på starttidspunktet 6. til 6. juli 2012, er steget eller er uændret i muligheden for at stige fra det nuværende juli 2009, tillægges et delafkast på 10 %. niveau på omkring 85 til et niveau omkring 92 over en periode på 12 måneder, om Hvis kursen på en eller flere af de seks end der ingen sikkerhed er for denne udvikling. Bankens vurdering er blandt andet startværdien, tillægges der ikke et delafkast aktier i en måleperiode ligger under baseret på, at for denne periode. banken forventer, at den norske krones udvikling på kort sigt vil følge aktieudviklingen, og at de stigende aktiekurser vil måleperioder er steget eller er uændret i Hvis kursen på alle de seks aktier i alle seks smitte positivt af på norske kroner forhold til startværdien, modtager investor Norges økonomi har vist sig at være mere en samlet slutkupon på 60 % af den nominelle investering ved udløb. robust end andre vestlige landes, og man vil komme lettere gennem den nuværende recession, som er udbredt i Europa Eksempel på indfrielseskurs banken vurderer, at den Dit afkast sikres undervejs, hvis kursen på alle seks aktier er pengepolitiske rente i Norge uændret eller steget på hver af de seks halvårlige måleperioder. Hver positiv måling resulterer i 10 % afkast, der tillægges vil forblive relativ høj, og på den garanterede udløbskurs. længere sigt taler det for en interesse for norsk valuta. Indfrielseskurs v/udløb 160 150 140 130 120 110 100 6 mdr. 12 mdr. 18 mdr. 24 mdr. 30 mdr. 36 mdr. Løbetid
De enkelte perioders eventuelle delafkast fastlåses altså undervejs ved de halvårlige måleperioder og vil, også selv om kursen på en eller flere af aktierne efterfølgende falder i forhold til startværdien, blive udbetalt samlet som slutkupon ved udløb. Beregningsmetode Beregningen af kursudviklingen i de seks aktier baseres på henholdsvis et startniveau og halvårlige måleniveauer for aktiekursen. Ved første måling tages der udgangspunkt i aktiernes startværdi pr. 6. juli 2009, og værdien af de halvårlige målinger sker som et gennemsnit af 5 børsdages kursværdier. Du kan læse de fuldstændige vilkår i prospektet, der er offentliggjort via NASDAQ OMX Copenhagen A/S. Endelig fastsættelse af købskurs Det er en forudsætning for gennemførelsen af denne obligationsudstedelse, at der opnås en udstedelseskurs på maksimum kurs 105. Risikofaktorer Valutarisiko FB Globale Aktier 2012 udstedes i norske kroner, og et eventuelt afkast er derfor også i norske kroner. Det betyder, at din investering indebærer en valutakursrisiko i det omfang, at den norske krone skulle falde fra det niveau, den befinder sig på ved obligationens start. I værste fald kan du risikere, at din investering giver et negativt afkast målt i danske kroner, selv om obligationen giver et positivt afkast i norske kroner. Kreditrisiko Som investor har du en kreditrisiko i forhold til udsteder, Nykredit Bank, som er rated med A+ af ratingbureauet Standard & Poor s. Salg før udløb Du skal være opmærksom på, at hvis du vælger at sælge obligationen før udløb, sker det til markedskurs. Markedskursen afhænger af udbud og efterspørgsel og kan både være over eller under den kurs, du som minimum er garanteret ved udløb. Hvis du sælger inden udløb, har du altså en tabsrisiko i forhold til norske kroner. Tilsvarende har du selvfølgelig også en gevinstmulighed. Sådan er en obligation som FB Globale aktier bygget op En struktureret obligation består af to underliggende elementer: en nulkuponobligation og en option. FB Globale Aktier 2012 udstedes til en kurs på maksimalt 105. Udsteder man eksempelvis til kurs 105 og afsætter 90 kr. til en nulkuponobligation, kan man sikre investor en minimumsindfrielseskurs på 100 i løbet af obligationens 3-årige løbetid. Af det investerede beløb går en Kurs Afkast af lille procentdel til omkostninger Udstedelseskurs optioner og administration. Det indgår i beregningen af obligationens årlige omkostningsprocent Køb af optioner omkostninger Nulkuponobligationeobligationer Nulkupon- (ÅOP). Det resterende beløb går til at købe en option, og det er den, muligheden for afkast afhænger af. Udstedelse Udløb Afkastsimulering - 3 eksempler Eksempel 1 6 mdr. 12 mdr. 18 mdr. 24 mdr. 30 mdr. 36 mdr. Royal Dutch Shell 5 % 7 % 8 % 4 % -5 % -1 5% Procter&Gamble 7 % 8 % 12 % 3 % -8 % -6 % Total 1 % -3 % -2 % -4 % -10 % -25 % HSBC Plc. 11 % 8 % 10 % 2 % -12 % -18 % JPMorgan Chase & Co 14 % 12 % 13 % 4 % -7 % -14 % Microsoft Corp. -2 % -4 % 2 % -3 % -18 % -22 % Er alle aktier steget? Nej Nej Nej Nej Nej Nej Minimumsindfrielseskurs 100 100 100 100 100 100 Eksempel 2 6 mdr. 12 mdr. 18 mdr. 24 mdr. 30 mdr. 36 mdr. Royal Dutch Shell 6 % 9 % 14 % 15 % 20 % 22 % Procter&Gamble 8 % 7 % 9 % 12 % 14 % 15 % Total 3 % 0 % 6 % 2 % 6 % 8 % HSBC Plc. 11 % 7 % 10 % 4 % 7 % 11 % JPMorgan Chase & Co 12 % 13 % 14 % 7 % 12 % 14 % Microsoft Corp. -2 % -2 % -1 % 3 % 7 % 12 % Er alle aktier steget? Nej Nej Nej Ja Ja Ja Minimumsindfrielseskurs 100 100 100 110 120 130 Eksempel 3 6 mdr. 12 mdr. 18 mdr. 24 mdr. 30 mdr. 36 mdr. Royal Dutch Shell -1 % 4 % 8 % 12 % 17 % 22 % Procter&Gamble 4 % 8 % 14 % 15 % 22 % 24 % Total -3 % 3 % 6 % 9 % 12 % 16 % HSBC Plc. 6 % 9 % 14 % 17 % 23 % 27 % JPMorgan Chase & Co 7 % 12 % 17 % 21 % 24 % 28 % Microsoft Corp. 3 % 5 % 6 % 14 % 26 % 30 % Er alle aktier steget? Nej Ja Ja Ja Ja Ja Minimumsindfrielseskurs 100 110 120 130 140 150 NOK påvirkning Eksempel 1 Eksempel 2 Eksempel 3 Indfrielseskurs 100 130 150 NOK-udvikling -5 % 4 % 6 % Indfrielseskurs i DKK 95,00 135,20 159,00 Afkastsimuleringen viser din indfrielseskurs i et dårligt, et middel og i et godt scenario. Eksemplerne på indfrielseskurser er ikke et udtryk for det samlede afkast af investeringen, da obligationen udstedes til en kurs på maksimalt 105. Tabellen viser beregningsmetoden, der ligger til grund for afkastberegningen i FB Globale Aktier 2012.
FB Globale Aktier 2012 fordele og ulemper Fordele Udsteder garanterer, at du som minimum får kurs 100 af obligationens hovedstol på 100 norske kroner udbetalt ved udløb. Der er mulighed for et attraktivt afkast inden for en overskuelig tidshorisont. Som investor kender du fra start din maksimale risiko i norske kroner ved udløb. Du har gevinstmulighed i norske kroner. For hver positiv måling hæves den garanterede udløbskurs (profit lock-in), og dette afkast kan du ikke miste, selv om aktierne senere i garantiobligationens løbetid skulle falde igen. Ulemper Udsteders hovedstolsgaranti gælder kun, hvis du beholder obligationen frem til udløb. Du kan opleve kursfald, hvis du sælger obligationen før tid. Du risikerer at få dine penge uforrentet tilbage ved udløb efter 3 år. Du har valutarisiko, fordi obligationen udstedes i norske kroner. Et fald i norske kroner kan betyde et negativt afkast af din investering i danske kroner. Da du har betalt 105 for obligationen og da garantien er på kurs 100, risikerer du tab af 5 kurspoint. Som det fremgår af grafen, har der historisk været perioder, hvor kursbevægelserne ikke har været ens for de seks aktier (lav korrelation). Det seneste år har korrelationen været højere, og hvis denne tendens fortsætter, vil det være positivt for obligationen i et stigende/uændret aktiemarked. Bemærk, at historiske afkast og udsving ikke nødvendigvis gentager sig i de fremtidige kursbevægelser. 25/2/04=100 Kurs 180 160 140 120 100 80 60 40 Indekseret kursudvikling for de 6 aktier Royal Dutch Shell Procter&Gamble Total HSBC JP Morgan Microsoft 20 0 2004 2005 2006 2007 2008 2009 Dato FB Globale Aktier 2012 kendetegn og fakta FB Globale Aktier er en obligation, det vil sige, at udsteder garanterer, at du får minimum kurs 100 af obligationens hovedstol Udstedelseskurs: Maksimalt 105. Fastsættes endeligt 6. juli 2009. Løbetid: 3 år. tilbagebetalt i norske kroner ved udløb. Kurs Danske kroner Udløbsdato: over for 13. norske juli 2012. kroner 1.00 Investeringselementet er en afkasteksponering mod aktier i seks Valuta: NOK (norsk krone). internationale selskaber: 0.95 Første handels- og valørdag: 13. juli 2009. Procter & Gamble Royal Dutch Shell Beregningsdag for startværdi: 6. juli 2009. JP Morgan Total 0.90 Registrering: VP Securities A/S. HSBC Microsoft Børsnotering: NASDAQ OMX Copenhagen A/S. 0.85 Afkast: Hvis kursen på alle de seks aktier i hver af de 6 måleperioder Udbyder: Forstædernes Bank A/S. er steget eller er uændret i forhold til kursen på startdatoen Udsteder og beregningsagent: Nykredit Bank A/S. 0.80 6. juli 2009, modtager investor et afkast på i alt 60 % ved udløb Mindste tegningsbeløb: NOK 50.000. (ved en udstedelseskurs på 105 svarer det 0.75 til et afkast på ca. 52 % Dato Stykstørrelse og hovedstol: NOK 100. over tre år). Obligationen giver desuden 25/5/2004 mulighed for 25/5/2005 at fastlåse 25/5/2006 Vilkår: De 25/5/2007 fuldstændige 25/5/2008 vilkår fremgår 25/5/2009 af det via NASDAQ OMX afkast undervejs. Læs hvordan i afsnittet Afkastpotentiale. Copenhagen A/S offentliggjorte prospekt. Obligationen betaler ingen fast rente. Bliver tegningen mindre end nominelt NOK 10.000.000, forbeholder FB Globale Aktier 2012 s maksimale indfrielseskurs er på 160. udsteder sig ret til ikke at søge udstedelsen optaget til Tegningsperiode: 10. juni 2009-3. juli 2009. handel på NASDAQ OMX Copenhagen A/S.
Prospekt er alene en generel og ikke-udtømmende Udsteder af obligationen er Nykredit Bank beskrivelse af de danske skatteregler, der A/S. Brochuren om FB Globale Aktier forventes at finde anvendelse for investorer, der er skattepligtige i Danmark. 2012 er udarbejdet af Forstædernes Bank på baggrund af Prospekt for FB Globale De skattemæssige konsekvenser for den Aktier 2012 dateret 8. juni 2009 og offentliggjort via NASDAQ OMX Copenha- nedenstående beskrivelse, og vi opfordrer individuelle investor kan adskille sig fra gen A/S 9. juni 2009. Prospektet indeholder de fuldstændige vilkår for udstedelsen de skattemæssige konsekvenser med egne derfor potentielle investorer til at afklare og obligationen mv. Forstædernes Bank skatterådgivere, inden der tages beslutning om at investere i obligationen. er ikke ansvarlig for indholdet af prospektet, og i tilfælde af uoverensstemmelser mellem denne brochure og det offentliggjorte prospekt, gælder informationerne være en finansiel kontrakt. Obligationen anses skattemæssigt for at i prospektet. Vi opfordrer derfor interesserede investorer til at sætte sig grundigt beskattes som kapitalindkomst efter Private investorers kursgevinster ind i prospektets vilkår, inden der indgås lagerprincippet. Eventuelle kurstab er i aftale om tegning af obligationen med begrænset omfang fradragsberettigede Forstædernes Bank. Prospektmaterialet efter lagerprincippet. er tilgængeligt i alle Forstædernes Banks Gevinst og tab for personer, hvor rådgivningscentre og på bankens hjemmeside www.forbank.dk forbindelse til erhvervsmæssig virksom- investering i FB Globale Aktier 2012 har hed, der drives i Virksomhedsskatteordningen, opgøres på samme måde som Skattemæssige forhold Forstædernes Bank påtager sig intet ansvar for de skattemæssige konsekvenser af For pensionsmidler indgår obligationen beskrevet ovenfor. at købe, eje eller disponere over obligationen. Afsnittet Skattemæssige forhold Det betyder, at gevinster beskattes med i den almindelige PAL-skatteberegning. Følg udviklingen i dine garantiobligationer Så snart FB Globale Aktier 2012 er børsnoteret, kan du løbende følge udviklingen via bankens hjemmeside, www.forbank.dk/garantioverblik, der henter data direkte fra NASDAQ OMX Copenhagen A/S. 15 %, mens tab fratrækkes med 15 %. Investering for pensionsmidler gennem samme udsteder må højst udgøre 20 % af den samlede opsparing. Selskabers kursgevinster og -tab beskattes efter lagerprincippet. Adgangen til at fradrage tab kan dog være begrænset. Anslåede omkostninger Obligationen er en struktureret obligation. Teknisk set består obligationen af en nulkuponobligation og en kompleks option på en kurv bestående af seks globale aktier. Baseret på markedsvilkårene 2. juni 2009 var værdien af nulkuponobligationen 89,10 (beregning baseret på 3-måneders NIBOR + 65bps), mens værdien af optionen var 12,43. Den endelige fordeling af kursværdi mellem obligationens nulkuponobligation og optionselement fastsættes endeligt 6. juli 2009. De samlede omkostninger (ÅOP) udgør 0,91 % p.a. Omkostningerne dækker provision til Forstædernes Bank, markedsføringsomkostninger til bl.a. annoncering og brochurer samt omkostninger til optagelse til handel på NASDAQ OMX Copenhagen A/S. Disclosure og disclaimer Denne brochure udgør ikke et prospekt og skal udelukkende ses som annoncering i tilknytning til et udbud af obligationer til offentligheden. Investorer bør udelukkende tegne de i brochuren omtalte obligationer på baggrund af de fuldstændige informationer, der findes i prospektet for udbuddet, der er offentliggjort via NASDAQ OMX Copenhagen A/S. I tilfælde af uoverensstemmelser mellem denne brochure og det offentliggjorte prospekt, gælder informationerne i prospektet. Nærværende materiale udgør markedsføringsmateriale og kan ikke anses for at være en investeringsanalyse eller en investeringsanbefaling. Oplysninger i materialet om tidligere afkast eller simulerede tidligere afkast kan ikke anvendes som en pålidelig indikator for fremtidige afkast, ligesom oplysninger i materialet om fremtidige afkast ikke kan anvendes som en pålidelig indikator for fremtidige afkast. Såfremt materialet indeholder oplysninger om en særlig skattebehandling, skal indlånskunder være opmærksomme på, at skattebehandlingen afhænger af den enkelte indlånskundes individuelle situation og kan ændre sig fremover. Såfremt materialet indeholder oplysninger baseret på bruttoafkast, kan gebyrer, provisioner og andre omkostninger påvirke afkastet i nedadgående retning. Kontakt os Er du interesseret i at investere i FB Globale Aktier 2012, opfordrer Forstædernes Bank dig til at kontakte os for at få et prospekt og rådgivning. En investering i FB Globale Aktier 2012 bør ikke træffes alene på baggrund af denne brochure. Kalvebod Brygge 47 1560 København V 33 52 52 52 www.forbank.dk