MAKROØKONOMI 1. årsprøve, 2. semester Forelæsning 2 Pensum: Mankiw kapitel 3 ØKONOMIEN PÅ LANGT SIGT Mankiw kap. 3, 6, 7 & 8. Husk grundlæggende forudsætning vedr. langt sigt: Priserne er fleksible. Statiske vs. dynamiske modeller. Vi vil her primært anvende statiske modeller. Claus Thustrup Kreiner Modellerne beskriver økonomien på et givet tidspunkt efter alle pristilpasninger har fundet sted. www.econ.ku.dk/cth/makro.htm
MANKIW KAP. 3: DEN GRUNDLÆGGENDE KLASSISKE MODEL Betragter forsimplende en lukket økonomi (åben økonomi i kap. 8) Fire spørgsmål: 1. Hvad bestemmer den totale produktion/indkomst i samfundet? 2. Hvordan bliver indkomstfordelingen? 1. DEN TOTALE PRODUKTION/INDKOMST (BNP) Produceres en repræsentativ vare, Y S,vha. kapital, K, ogarbejdskraft,l (målt i hhv. maskintimer og arbejdstimer) iflg. Y S = F (K, L), hvor F udviser konstant skalaafkast. Kan da udledes udfra n ens virksomheder, som alle har adgang til produktionsteknologien F ( ): Y S = nf (k, l) =F (nk, nl) =F (K, L) F opfylder loven om aftagende marginal produkt 3. Hvordan anvendes den totale produktion? 4. Hvad skaber ligevægt mellem udbud af - og efterspørgsel efter produktion?
2. INDKOMSTFORDELING Udbud af kapital og arbejdskraft antages at være eksogen: K og L. Hvad er da antaget om udbudskurven for hhv. kapital og arbejdskraft? Pga. fleksible priser får vi: K = K, L = L Virksomheden... hyrer arbejdskraft til lønsatsen W lejer maskinydelser til lejesatsen R Sælger output til prisen P og dermed Y = Y S = F ³ K, L. Antag, at markederne er kompetitive. Dvs. på langt sigt bestemmer UDBUDSSIDEN BNP. Maksimering af økonomisk profit : max Π = PF (K, L) WL RK K,L implicerer (jf. MIKRO) MP L (K, L) =W/P MP K (K, L) =R/P
Ligevægt på begge markeder samtidigt: Dvs. værdien af produktionen fordeler sig på lønindkomst og kapitalindkomst: PF ³ K, L = W L + R K. Fordelingen bestemmes af produktionsteknologi samt udbud af kapital og arbejdskraft. Indkomstfordeling med Cobb-Douglas produktionsfunktion: Y = AK α L 1 α MP L =(1 α) AK α L α Dvs. realløn og real leje pris på kapital er givet ved MP L ³ K, L = W/P, MP K ³ K, L = R/P CASE: Den sorte død, 1348. Økonomisk profit: Π = PF ³ K, L W L R K = P h F ³ K, L W P L P R K i = P h F ³ ³ ³ K, L MP L K, L L MP K K, L K i =0 MP L = (1 α) AKα L 1 α L MP L =(1 α) Y L Real lønsum er da lig W L =(1 α) Y P WL PY =1 α Dvs. lønandelen af produktionen/indkomsten er konstant (uafhængig af K, L og A). Hvad siger empiri?
3. ANVENDELSE AF BNP Lønandel i USA og Danmark, 1960-2000: I lukket økonomi er der 3 efterspørgselskomponenter: privat forbrug, C, private investeringer, I, offentlig efterspørgsel. Share of domestic factor incomes 1 0.9 0.8 USA Denmark Dvs. Y D = C + I + G. PRIVAT FORBRUG 0.7 0.6 0.5 Er givet ved C = C (Y D T ), hvor T er skatter. 0.4 0.3 0.2 0.1 0 1960 1962 1964 1966 1968 1970 1972 1974 1976 1978 1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 Year Marginal forbrugstilbøjelighed, MPC = C 0 (Y D T ), ligger mellem 0 og 1. Fx.
INVESTERINGER Investeringer, I, i nyt kapitalapparat afhænger negativt af realrenten, r, idet man alternativt kunne sætte sine penge i fx. banken og opnå r. Dvs. I = I (r), hvor I 0 (r) < 0. Da I er en real investering, skal r også være realrenten (og ikke den nominelle rente). Realrenten er (approksimativt) lig den nominelle rente minus inflation. OFFENTLIG EFTERSPØRGSEL G = off. køb af varer og tjenesteydelser. T = nettoskatter. Finanspolitik sker via. ændringer i G og T. Dettevilviikkeforklareimodellen. Dvs. G og T er eksogene: Ḡ og T.
4. SAMLET LIGEVÆGT Den samlede model Y S = F (K, L) K = K L = L Y D = C + I + G C = C (Y D T ) I = I (r) G = Ḡ T = T En models struktur kan analyseres via KAUSAL- ANALYSE. MEGET VIGTIGT REDSKAB! Struktur illustreret via pileskema: Y S = Y D Eksogene: K, L, Ḡ og T. Endogene: Y S,Y D,K,L,C,I,G,T og r. OBS: Vi ser her bort fra ligningerne, der bestemmer realløn og real lejepris på kapital.
Sammenpresset model: Y = F ³ K, L (1) Y = C + I + Ḡ (2) C = C ³ Y T (3) I = I (r) (4) Struktur illustreret via pileskema: Hvordan kører modellen rundt? Y bestemmes fra udbudssiden, dvs. af prod.teknologi samt K og L. Y og T bestemmer C. I tilpasser sig, så der bliver plads til Ḡ og C. Dette opnås ved tilpasning af r. Dvs. r skaber ligevægt mellem udbud og efterspørgsel. Hvad er intuitionen bag dette?
Betragt en endnu mere sammenpresset udgave af modellen: Ȳ = C ³ Ȳ T + I (r)+ḡ, hvor Ȳ F ³ K, L og r dermed er eneste endogene variable. Dvs. realrenten tilpasser sig, så der bliver ligevægt på de finansielle markeder: Omskriv Ȳ C ³ Ȳ T Ḡ = I (r) hvor S = Ȳ C ³ Ȳ T Ḡ er den samlede opsparing, som også kan skrives som den private opsparing plus den offentlige opsparing: S = h Ȳ T C ³ Ȳ T i + h T Ḡ i
Konsekvens af ekspansiv finanspolitik (G eller T )? Ȳ C ³ Ȳ T Ḡ = I (r) Konsekvens af øget investeringslyst? Opsparingen, S, falder, realrenten, r, stiger, dermed falder investeringerne. I = Ḡ. Dvs. fuld crowding out af investeringerne. Effekt på Y og C? Hvordan kan BNP øges? Hvordan ændres modellens egenskaber, hvis C afhænger af r? LÆS SELV CASE: Krige i UK 1730-1920. Udgifter til militær stiger kraftigt, og renten stiger samtidig.