Til OMX Nordiske Børs København Meddelelse nr. 13-2009 2. marts 2009 TrygVesta køber Moderna Försäkringar Sak i Sverige TrygVesta køber Moderna Försäkringar Sak (Moderna) skadeforsikring for 427 mio. DKK i transaktionsgoodwill og en samlet købesum på 1.256 mio. SEK (810 mio. DKK) fra Moderna Finance AB (sælger), som er en del af islandske Milestone. Moderna er et svensk skadesforsikringsselskab med aktiviteter inden for alle former for privat skadeforsikring og de fleste erhvervsforsikringer. Med købet vil TrygVestas position og distributionskraft på det svenske forsikringsmarked blive væsentligt forstærket, indtjeningen forbedret og den anslåede markedsandel af det samlede marked stige fra 0,5 % til cirka 2,5 %. Transaktionen i hovedtræk TrygVesta køber Modernas skadesforsikringsaktiviteter for 427 mio. DKK i transaktionsgoodwill og en samlet købesum på 1.256 mio. SEK (810 mio. DKK) Købet vil øge indtjening pr. aktie med cirka 5 % fra og med 2010 Handlen ventes afsluttet i løbet af 1. halvår 2009 Handlen er betinget af sædvanlige myndighedsgodkendelser Modernas udlån til moderselskabet og andre koncernforbundne selskaber indfries i forbindelse med handlen, og efterfølgende har hverken Moderna eller TrygVesta bindinger til sælger Handlen omfatter ikke islandske Sjova, afløbsselskabet Assuransinvest samt bank og livsforsikring i Moderna Gruppen De overtagne aktiviteter har efter Modernas regnskabspraksis en egenkapital på 616 mio. SEK, en bruttopræmieindtægt på 1.190 mio. SEK i 2008, et forsikringsteknisk resultat på 179 mio. SEK og et netto resultat på -18 mio. SEK.
Strategisk rationale - købet styrker TrygVestas position på det svenske marked TrygVestas køb af Moderna komplementerer og styrker TrygVestas position og distributionskraft på det svenske marked. TrygVestas strategi er at være en nordisk forsikringskoncern. I 2001 blev de finske aktiviteter startet, og i 2006 begyndte TrygVesta at tilbyde forsikringer til svenske kunder, og således er koncernen i dag tilstedeværende i Danmark, Norge, Sverige og Finland. Den svenske forsikringsforretning startede fra bunden og er i dag vokset til en portefølje på cirka 380 mio. SEK, hvilket svarer til en markedsandel på omkring 0,5 %. Ambitionen er at nå en markedsandel på 8 % af privatforsikringsmarkedet i 2012. Hidtil er det gode resultat opnået med kun to distributionskanaler; eget call-center og Nordea bankassurance samt i meget lille omfang Nordea onlinebank. Endvidere begyndte TrygVesta i september 2008 at servicere svenske Industrikunder via mægler. Med købet af Moderna udbygges og styrkes distributionen over for privatmarkedet med flere callcentre, gruppeforsikringsordninger, egne sælgere, egen bilkanal samt en onlineløsning for alle kunder i Sverige. Købet passer således i vores strategi om at øge markedsandel i privatforsikringsmarkedet. Købet af Moderna forstærker endvidere TrygVestas ekspansionsmuligheder på det svenske marked for Industri- og Erhvervsforsikringer, og endelig tilføres TrygVesta en række kompetencer og faglig viden inden for specialområder. Samlet set medvirker købet af Moderna til at TrygVestas markedskraft og vækstmuligheder på det svenske marked bliver væsentligt forbedret. TrygVestas distribution på det svenske marked Distributionskanal Før Moderna Med Moderna Call-centre Bankassurance Nordea onlinebank Forsikringsmæglere Kundecentre E-business/self-service Gruppeaftaler Bilkanal 2 / 6
Synergier Købet af Moderna giver som nævnt TrygVesta forøget markedskraft og vækstmuligheder. Hertil kommer en række sammenlægningssynergier som reassurance, likviditetsstyring, investeringspleje, skat og kapital. Endvidere er der mulighed for væsentlige synergier på back-office funktioner, der gradvist vil blive realiseret gennem færre investeringer i forhold til den hidtidige vækstplan for TrygVesta i Sverige. De samlede synergier vurderes at andrage omkring 50 mio. SEK pr. år. Kapital TrygVesta har rigelig likviditet til at finansiere købet af Moderna, men har besluttet at udstede ansvarlig lånekapital. TryghedsGruppen, der ejer 60 % af TrygVesta, og TrygVesta har aftalt at TryghedsGruppen tegner ansvarlig lånekapital for 65 mio. EUR. De overordnede betingelser er en rente på euribor plus 500 basis point (svarer til en rente på 6,8 % på nuværende tidspunkt), og 23 års løbetid og mulighed for tidlig indfrielse efter 3 år. De endelige vilkår vil blive endeligt aftalt når transaktionen afsluttes. TryghedsGruppen har stort kendskab til TrygVesta og vilkårene for lånet reflekterer dette. Den resterende del af kapitalbehovet til købet kommer fra TrygVestas egne midler. Efter købet af Moderna står TrygVesta stadig med en stærk kapitalbase. Før købet af Moderna havde TrygVesta ansvarlig kapital på 1,1 mia. DKK, og efter købet vil denne således være 1,6 mia. DKK, hvilket svarer til cirka 16 % af TrygVestas samlede kapitalgrundlag. TrygVestas kapitalkrav øges med cirka 685 mio. DKK, når handlen endeligt gennemføres, og jævnfør TrygVestas kapitalmodel inklusive 5 % buffer vil vilkårene for selskabets Standard & Poor s rating på A- således være fastholdt. Købets indflydelse på TrygVestas resultat I afsnittet Om Moderna fremgår den historiske udvikling af de tilkøbte aktiviteters økonomiske størrelser. Købet vil blive konsolideret ved handlens lukning og efterfølgende indgå pro rata i indeværende års regnskab, og Moderna vil blive rapporteret som en del af TrygVesta i Sverige og ledelsesmæssigt indgå i TrygVestas nordiske organisation. TrygVesta i Sverige havde i 2008 samlede præmieindtægter på 221 mio. DKK og med et forsikringsteknisk resultat på -90 mio. DKK. Filialen vokser stærkt og investerer i øget 3 / 6
markedsposition, hvorfor salgsomkostningerne er store og er hovedårsagen til at de svenske aktiviteter på nuværende tidspunkt er tabsgivende. Kombinationen af TrygVesta i Sverige og Moderna vil øge TrygVestas svenske aktiviteter estimerede årlige bruttopræmieindtægter til pro forma cirka 1,5 mia. SEK i 2008 og et estimeret forsikringsteknisk resultat på cirka 75 mio. SEK. Købets finansieringsomkostninger forventes fuldt dækket af den løbende indtjening i de tilkøbte aktiviteter, hvortil kommer sammenlægnings- og vækstsynergier. For 2009 er der ikke indregnet synergier, og købets indflydelse på koncernresultatet vil i 2009 være svagt positivt. Fra og med 2010 forventes at indtjening pr. aktie øges 5 % som følge af købet og inklusive synergifordele. Om Moderna Moderna, der har hovedsæde i Stockholm, kan føre sin historie tilbage til 1916, hvor forsikringsselskabet Atlantica blev etableret. Selskabet har cirka 250 medarbejdere. Moderna er et sundt og veldrevet forsikringsselskab med en god og nytænkende ledelse, der fortsætter. Moderna tilbyder et bredt og veldiversificeret sortiment af almindelige forsikringer til bil, villa og indbo, erhverv, ulykke og produkter, og disse produkter sælges via egne sælgere, forsikringsmæglere, call-center, gruppeordninger og meget brugervenlige internetløsninger. Endvidere fokuserer Moderna på nicheprodukter, og med egne sælgere og partnere er selskabets markedsposition betydelig inden for for eksempel fritidsbåde, motorcykler og klassiske biler. I lighed med TrygVesta har Moderna fokus på tryghedsleverance og rådgivning om hvordan uheld, skader og indbrud undgås. Økonomiske hovedtal for de dele af Moderna som TrygVesta overtager Den del af porteføljen som TrygVesta køber og som har samlet bruttopræmieindtægter i 2008 på 1.190 mio. SEK omfatter følgende områder; 22 % motorforsikringer, 22 % erhvervsforsikringer, 21 % produktforsikringer, 18 % privatforsikringer og 17 % fritidsbåd/yachtforsikringer. Se endvidere tabel på næste side 4 / 6
Økonomiske hovedtal 1) I mio. SEK 2006 2007 2008 Bruttopræmieindtægt 830 980 1.190 Teknisk resultat 152 152 179 Investeringsresultat, brutto 192 27-142 Resultat før skat 282 91-34 Resultat efter skat 203 90-18 Combined ratio 89,1 93,8 91,1 Cost ratio 24,0 25,1 24,0 Claims ratio 57,3 62,8 63,2 Egenkapital 885 791 616 Forsikringshensættelser 1.144 1.517 1.776 1) Proforma og ikke reviderede tal. Baseret på Modernas regnskabsprincipper. Moderna anvender ikke samme diskontering af reserver som TrygVesta For yderligere oplysninger om Moderna henvises til selskabets hjemmeside på www.modernaforsakringar.se Tidsplan for lukning af handlen Købet af Moderna ventes afsluttet inden udgangen af 1. halvår 2009 og er betinget af sædvanlige myndighedsgodkendelser, der omfatter konkurrencemyndigheder og finanstilsyn. Telekonference TrygVesta inviterer aktieanalytikere og investorer til at deltage i en telekonference i dag den 3. marts 2009 kl. 09.30 til 10.30. Telekonferencen foregår på engelsk og det tilhørende præsentationsmateriale findes på www.trygvesta.com. Telekonferencen afholdes af koncernchef Stine Bosse, koncernfinansdirektør Morten Hübbe og Investor Relations-direktør Ole Søeberg. På telekonferencen vil handlen kort blive gennemgået, hvorefter der vil være mulighed for at stille spørgsmål. 5 / 6
For at deltage på telekonferencen skal man ringe på 70 26 50 40 fra Danmark og på +44 208 817 9301 fra udlandet og 5-10 minutter før telekonferencen begynder. Yderligere information: For yderligere information besøg www.trygvesta.com eller kontakt Investor Relations: Koncernchef Stine Bosse. Telefon +45 44 20 30 40 Koncernfinansdirektør Morten Hübbe. Telefon +45 44 20 30 20 Investor Relations-direktør Ole Søeberg. Telefon +45 44 20 45 20 eller e-mail ole.soeberg@tryg.dk Kommunikationsdirektør Troels Rasmussen. Telefon +45 44 20 30 70 eller e-mail troels.rasmussen@tryg.dk TrygVesta er den ledende nordiske tryghedsleverandør med forsikringsaktiviteter i Danmark, Norge, Sverige og Finland. TrygVesta er noteret på OMX Nordiske Børs København, og 60 % af aktierne ejes af TryghedsGruppen smba. 6 / 6