NR. 3 - AUGUST 2004 ALM. BRAND BLADET Alm. Brand A/S - halvårsrapport 2004 Alm. Brand Byggeteknik Alm. Brand rådgiver om ny pensionsbeskatningslov Spil med i aktiespillet WWW.ALMBRAND.DK ALM. SUND FORNUFT ALM. BRAND
ALM. BRAND A/S - EN MEGET POSITIV UDVIKLING SES I HALVÅRSRAPPORTEN 2004 Alm. Brand A/S Koncernens resultat for første halvår 2004 blev et overskud på 262 mio.kr. før skat. Det er et meget tilfredsstillende resultat, der blandt andet er en følge af effektivitetsforbedringer i koncernen og et ualmindeligt mildt vejrlig. Alm. Brand A/S Koncernen opjusterer derfor forventningerne for hele 2004 til 440 mio.kr. Alm. Brand A/S Alm. Brand A/S Koncernens resultat for første halvår 2004 blev et overskud på 262 mio.kr. før skat mod et overskud på 174 mio. kr. i den tilsvarende periode året før. Samtlige tal er eksklusive minoriteter. Det positive resultat er blandt andet en følge af en betydelig forbedring af resultatet i koncernens skadeforsikring - hovedsagelig som følge af lave erstatningsudgifter. I øvrigt er resultatet positivt påvirket af generelt øgede indtægter fra koncernens bankaktiviteter. Resultatet er meget tilfredsstillende Koncernens samlede omsætning i første halvår 2004 blev på 3,2 mia.kr. mod 3,1 mia. kr. i første halvår 2003. Koncernens samlede administrationsomkostninger blev 386 mio.kr., hvilket er en besparelse på 28 mio.kr. i forhold til samme periode året før. Søren Boe Mortensen, adm. direktør, Alm. Brand A/S Koncernens samlede investeringsresultat for første halvår 2004 udgjorde 344 mio.kr., hvilket er tilfredsstillende i forhold til benchmark. Hovedparten af koncernens investeringsaktiver er placeret i rentebærende obligationer. Varigheden af aktiverne er tilnærmelsesvis tilpasset løbetiden på koncernens passiver for derved at minimere risikoen. Resultatet for første halvår medfører en forrentning af egenkapitalen på 16% p.a. før skat mod 12% året før. Resultatet pr. aktie for halvåret blev herefter 11 kr. og den indre værdi pr. aktie var ultimo første halvår 154 kr. Egenkapitalen var 3,4 mia.kr. ultimo halvåret mod 3,0 mia.kr. ultimo første halvår 2003. Skadeforsikring Resultatet af koncernens skadeforsikringsaktiviteter blev et overskud før skat på 182 mio.kr. Resultatet i samme periode året før var et overskud på 138 mio.kr. Resultatet er meget tilfredsstillende. Bruttopræmierne steg med 106 mio.kr. fra 1.924 mio.kr. i første halvår 2003 til 2.030 mio.kr. i samme periode i år. Dette svarer til en vækst på 6%. Årsagen til præmievæksten er primært indeksreguleringer og præmievarslinger. i alle skadeforsikringssegmenter samt af få store brandskader. Til gengæld er erstatningsprocenten negativt påvirket af følgerne af en højesteretsdom afsagt i december 2003 på ulykke- og arbejdsskadeforsikringsområdet. Koncernen har hensat i alt 85 mio.kr. til forventede ekstra erstatningsudbetalinger afstedkommet af dommen. Omkostningsprocenten for egen regning blev på 24% i første halvår 2004 mod 27% i samme periode i 2003. Den forbedrede omkostningsprocent betyder, at koncernen nærmer sig målet om 23 i omkostningsprocent i 2006. Combined ratio for egen regning blev på 92 mod 100 i samme periode i 2003. Alm. Brand Bank Alm. Brand Bank Koncernens resultat udgør 68 mio.kr. før skat. Resultatet er meget tilfredsstillende. Koncernen fokuserer fortsat på at sikre en sund portefølje med en fornuftig balance mellem præmieindtægter og erstatningsudgifter. Midlerne er optimerede acceptregler samt løbende forbedringer af kundeporteføljens rentabilitet. Erstatningsprocenten for egen regning var i årets første halvår på 68% mod 73% i samme periode 2003, der ligeledes var præget af et godt vejrlig. Udover det ualmindeligt milde vejrlig er erstatningsprocenten positivt påvirket af koncernens arbejde med at sikre balance mellem præmieindtægter og erstatningsudgifter Netto rente- og gebyrindtægterne blev i første kvartal på 237 mio.kr., hvilket er en stigning på 5% i forhold til samme periode året før. Stigningen kan primært henføres til den øgede rentemarginal, men også til generelt øgede indtægter fra alle bankens forretningsområder. Bankkoncernens udlån udgjorde 8,2 mia.kr., hvilket er en stigning på 150 mio.kr. i forhold til ultimo samme periode 2003. Udlånet er påvirket af en stigning i udlånet til privatkunder og et fald i biludlån, der dog sidst i perioden har stabiliseret sig. Bankens indlån er ultimo perioden på 8,9 2 LÆS MERE OM ALM. BRAND PÅ WWW.ALMBRAND.DK
mia.kr., hvilket er et fald på 0,3 mia.kr. i forhold til ultimo halvåret 2003 og en mindre stigning i forhold til ultimo 2003. Livkoncernens omkostninger udgjorde 33 mio.kr. svarende et fald på 4 mio.kr. i forhold til året før. Bankens omkostninger blev fastholdt i forhold til samme periode året før og lå på 180 mio.kr. mod 181 mio.kr. i samme periode året før. I årets omkostninger indgår et betydeligt Afkastet af investeringsaktiver før pensionsafkastskat tilhørende liv- og pensionsporteføljen for perioden blev et overskud på 187 mio.kr. mod 458 mio.kr. året før. beløb til koncernens satsning på dob- beltkunde-konceptet. Investeringsafkastet er i underkanten af sammenligningsgrundlaget. De samlede udgiftsførte tab og hensættelser på debitorer blev 17 mio.kr., hvilket er 6 mio. kr. mindre end samme periode året før, og forløbet er således fortsat tilfredsstillende. Afkastet af de samlede investeringer udgjorde 204 mio.kr. svarende til et afkast på 3,7% p.a. (1,9% for halvåret). Aktieandelen af de samlede investeringsaktiver er på ca. 4%. Livsforsikring Resultatet før skat af koncernens liv- og pensionsaktiviteter Øvrige investeringsaktiver er hovedsageligt rentebærende fordringer. udgjorde 26 mio.kr. for første halvår 2004 mod et overskud på 17 mio.kr. i samme periode 2003. Egenkapitalen i Livkoncenen udgjorde 950 mio.kr. ved udgangen af første halvår svarende til en overdækningsgrad på 7,6%. Bruttopræmierne udgjorde 318 mio.kr., hvilket Solvensgraden steg til 250%. er en stigning på 19 mio.kr. i forhold til samme periode 2003. Livkoncernens kollektive bonuspotentiale udgjorde 94 mio.kr. ultimo første halvår 2004 Forsikringsudbetalingerne i perioden udgjorde som forventet 368 mio.kr., mod 296 i samme periode 2003. svarende til en bonusgrad på 1,0%. Skyggekontoen udgjorde 99 mio.kr. ultimo perioden. Livkoncernen er fortsat i Finanstilsynets såkaldte grønne lys. Hoved- og nøgletal for forretningsområder Hele året 1.halvår 1.halvår Mio. kr. 2003 2003 2004 Skadeforsikring Bruttopræmieindtægter 3.927 1.924 2.030 Vækst i præmier 7% 6% 6% Resultat før skat 219 138 182 Combined ratio f.e.r. 98 100 92 Bankvirksomhed Netto rente- og gebyrindtægter 473 225 237 Resultat før skat ekskl. min. 105 51 68 Udlån 8.205 8.025 8.175 Indlån 8.734 9.229 8.868 Livsforsikring Bruttopræmier 714 299 318 Resultat før skat 98 17 26 Forsikringsmæssige hensættelser f.e.r. 9.871 10.071 9.933 Afkast før pensionsafkastskat p.a. 4,6% 4,6% 3,7% Koncern Resultat før skat ekskl. min. 387 174 262 Egenkapital 3.190 2.978 3.442 Indre værdi pr. aktie (kr.) 143 133 154 Kurs/Indre værdi 0,93 0,83 1,01 Henrik Nordam, viceadm. direktør, Alm. Brand A/S Øvrige aktiviteter Resultatet af øvrige aktiviteter i koncernen blev et underskud på 14 mio.kr. Øvrige aktiviteter består af reassuranceaktiviteter i afløb, koncernudgifter, regulering af egne aktier mv. Udviklingen i Kjøbenhavnske Re forløber som forventet. Resultatet i første halvår 2004 blev et overskud på 2 mio.kr. før skat mod 5 mio.kr. i samme periode året før. Reassuranceselskabets fokus er fortsat på at lukke udestående forpligtelser og løbende sikre, at omkostningerne tilpasses aktiviteterne. Aktien Alm. Brand aktien udviklede sig positivt i årets første kvartal. Fra en kurs ultimo 2003 på 133 kr. var kursen ultimo første halvår 2004 på 155 kr. Forventninger Som følge af det gode resultat i årets første halvår opjusterer Alm. Brand A/S forventningerne til det samlede resultat for 2004 med 65 mio.kr. Alm. Brand A/S Koncernen forventer herefter et samlet resultat for hele 2004 i niveauet 440 mio.kr. før skat. For hele 2004 forventes koncernens samlede omsætning at blive i niveauet 6,4 mia.kr. RING TIL ALM. BRAND BANK PÅ 35 47 48 49 3
ALM. BRAND BYGGETEKNIK Alm. Brand har åbnet en byggeteknisk afdeling med egne bygningssagkyndige, der udarbejder tilstandsrapporter og energimærker. Alm. Brand Koncernen vil sikre en høj kvalitet af rapporter samt skabe en fornuftig afstemning af forventningerne mellem sælger og køber om husets tilstand. Tilstandsrapporten er en rapport over ejendommens tilstand og er et vigtigt dokument for kundens vurdering af husets stand og værdi. Alm. Brands egne vurderinger Alm. Brand har som forsikringsselskab en viden, som kan tilføre mange kunder et godt, realistisk billede af hvilke risici, der er forbundet med køb af et givent hus. Kunderne vil have bedre mulighed for at indgå en reel handel, når de på forhånd er godt informeret om husets tilstand. Det er endvidere i alles interesse, at der opnås realistiske forventninger til eventuelle forsikringsdækninger, hvis skaden skulle ske. Bygningssagkyndige internt i Alm. Brand Alm. Brand åbnede 1. maj 2004 en intern byggeteknisk afdeling. Alm. Brand Byggeteknik består af et servicecenter på hovedkontoret på Midtermolen, hvorfra kundernes opkald besvares og rapporterne fremsendes. Høj kvalitet af tilstandsrapporter - i alles interesse Med en intern byggeteknisk afdeling skal Alm. Brand sikre en høj kvalitet i tilstandsrapporterne og dermed realistiske forventninger om husets tilstand. Bestilling af tilstandsrapporter Alm. Brand Byggeteknik Midtermolen 7 2100 København Ø Tlf.: 35 47 48 30 byggeteknik@almbrand.dk Afdelingen vil ultimo 2004 bestå af omkring 30 medarbejdere med erfaring og kompetence til at udarbejde tilstandsrapporter og energimærkninger. De fleste medarbejdere i afdelingen er beskikkede bygningssagkyndige, der alle har et hjemmekontor, hvorfra de kører ud og besigtiger huse i deres lokale område. Enkelte lokalområder vil være dækket af underleverandører. Alm. Brand vil med denne løsning sikre, at vi altid kan levere en hurtig og professionel udarbejdelse af rapporter i hele landet. I Alm. Brand forventes afdelingen at udarbejde omkring 14.000 rapporter om året, hvoraf Alm. Brands egne bygningssagkyndige forventes at udarbejde 80-90 procent. Den nye byggetekniske afdeling formidlede allerede i den første måned over 1.000 tilstandsrapporter og energimærkninger. Med Alm. Brands interne korps af bygningssagkyndige forventer vi at kunne levere rapporter af høj kvalitet. Rapporterne skal være korrekte og retvisende, siger chef for Byggeteknik Henrik Schriver. God service og høj kvalitet giver tilfredse kunder. Kvaliteten sikrer vi blandt andet ved at udføre en professionel styring samt en god, solid og ajourført kvalitetskontrol, afslutter Henrik Schriver. Fælles forventninger skaber tilfredshed på sigt Alm. Brand ønsker med den interne byggetekniske afdeling at skabe realistiske forventninger til husets tilstand. Tilstandsrapporter udarbejdes på baggrund af det, som er synligt på huset. Kun hvor der er væsentlig mistanke om skjulte skader, og sælger accepterer dette, vil der blive foretaget en grundigere undersøgelse af huset. 4 LÆS MERE OM ALM. BRAND 2 PÅ WWW.ALMBRAND.DK
ÆNDRING AF PENSIONSBESKATNINGSLOVEN - GIVER TRYGGERE RAMMER FOR DE SELVSTÆNDIGE ERHVERVSDRIVENDE Den seneste justering af pensionsbeskatningsloven giver de selvstændige erhvervsdrivende nye forbedrede muligheder for en økonomisk tryg alderdom. Fleksible pensionsudbetalinger Pensionsbeskatningsloven blev justeret umiddelbart før Folketingets sommerferie 2004. I den forbindelse blev der vedtaget en række ændringer af pensionsbeskatningsloven. Et par af disse ændringer giver væsentligt forbedrede pensionsmuligheder for de selvstændige erhvervsdrivende. Blandt andet kan kapitalpensionsordninger ved pensionering nu udbetales løbende over en periode, og der er skabt mere fleksible muligheder for at spare op til alderdommen. Udbetaling af flere kapitalpensioner Som led i regeringens ønske om mere fleksible tilbagetrækningsmuligheder er der nu i langt højere grad mulighed for at planlægge sine pensionsudbetalinger, så de passer til de individuelle behov. Ifølge tidligere kapitalpensionsregler skulle alle kapitalpensioner udbetales samtidigt, hvis de ikke skulle belastes af en højere beskatningsafgift. Der er nu i den seneste justering af pensionsbeskatningsloven skabt mulighed for at udbetale forskellige kapitalpensionsordninger uafhængigt af hinanden samt at få større eller mindre dele af sin kapitalpension udbetalt. Selvstændige erhvervsdrivende Efter de tidligere pensionsregler har den selvstændigt erhvervsdrivende været begrænset i sine muligheder for at foretage opsparing ved en pensionsordning. Hvis en selvstændig erhvervsdrivende ønskede at spare større beløb op til alderdommen, var det nødvendigt at binde sig til en fast indbetaling over 10 år for at få det fulde fradrag i indbetalingsåret. En sådan binding har mange selvstændigt erhvervsdrivende haft svært ved at overskue, blandt andet på grund af vanskeligheder ved at forudsige virksomhedsindtjeningen 10 år frem i tiden. Fleksible opsparingsmuligheder Med de nye muligheder kan selvstændige nu i langt højere grad planlægge opsparingen til alderdommen på lige fod med almindelige lønmodtagere. De nye regler giver de selvstændige erhvervsdrivende mulighed for at indbetale op til 30% af virksomhedens skattepligtige overskud på en pensionsordning. Hele dette beløb kan fratrækkes i indbetalingsåret, og der er ikke noget krav om, at indbetalingen skal fortsætte i en årrække. Indbetalingen kan derfor vurderes og fastsættes fra år til år ud fra virksomhedens indtjening og de individuelle ønsker. Opsparing i egen virksomhed! Mange undersøgelser har påpeget, at de selvstændige erhvervsdrivende ikke anvender de almindelige pensionsprodukter i banker eller forsikringsselskaber som opsparing til deres alderdom. Mange har netop opsparet i egen virksomhed som en form for alderdomssikring. Dog er dette ikke altid den skattemæssigt mest optimale måde, og de fleste selvstændige erhvervsdrivende kunne have gavn af at spare så meget op til alderdommen, så de er sikret en livsvarig udbetaling af beløb svarende til topskattegrænsen (kr. 304.800 i 2004). Samtidig kan der være mange fordele ved at slanke virksomheden løbende og overflytte kapital til en pensionsordning - ikke mindst bliver det lettere at skifte ejer af virksomheden ved et evt. generationsskifte, når tid kommer. Rådgivning om nye muligheder Alm. Brand kan rådgive omkring de nye muligheder for pensionsopsparing, som justering af pensionsbeskatningsloven har åbent op for. Alle assurandører og uddannede pensionsrådgivere er opdateret omkring ændringerne og er klar til at hjælpe kunder og andre interesserede. Planlægningen af den rigtige pensionsopsparing og eventuelle fordele ved de nye justeringer i pensionsbeskatningsloven kræver en god og grundig snak om krav og forventninger til fremtiden, og det er for de selvstændige erhvervsdrivende vigtigt, at det foregår i et godt samspil med virksomhedens revisor. Valg af produkt og risikoprofil Med de mange forskellige pensionsprodukter, som udbydes, kan det være vanskeligt at vælge det rette. Pensionsløsninger er blandt andet afhængige af ens personlige risikoprofil. Alm. Brand anbefaler derfor, at pensionsplanlægning ikke alene handler om, hvor meget man skal lægge til side, men også om hvilken risiko pensionsopsparingen ønskes investeret efter og dermed, hvor store økonomiske udsving kunden kan acceptere og er villig til at indgå. Alm. Brand Link Alm. Brand udbyder en række pensionsprodukter. Alm. Brand Liv og Pension udbyder en klassisk løsning, der tilgodeser de kunder, der har ønske om et stabilt og jævnt afkast. For de kunder, der selv ønsker at styre investeringerne af deres pensionskapital, udbyder Alm. Brand et af markedets mest individuelle linkprodukter. Alm. Brands løsning giver vores kunder mulighed for at vælge en personlig investeringsprofil, som de kan følge i Netbank og samtidig overlade den løbende vedligeholdelse af ordningen til Alm. Brand. Produktet er ikke alene meget fleksibelt men også et af markedets administrativt billigste. RING TIL ALM. BRAND BANK PÅ 35 47 48 49 5
AKTIESPILLET Alm. Brand har i samarbejde med TV2 og Berlingske Tidende udviklet et nyt aktiespil. Aktiespillet henvender sig til alle, der vil deltage som investor og teste deres investeringskompetencer uden tab - og med mulighed for store gevinster. Alm. Brand lancerer en nyudviklet version af aktiespillet. Aktiespillet vil køre fra 30. august og frem til 3. december 2004. Aktiespillet foregik første gang i 1999 og blev omgående en succes med tusindvis af deltagere. Det er sjette gang, at Alm. Brand inviterer hele Danmark til at dyste på viden om investering. Alm. Brands tidligere version af aktiespillet var baseret på et samarbejde med TV2. Nu har også Berlingske Tidende meldt sig som samarbejdspartner. Utraditionelt samarbejde Aftalen mellem Alm. Brand og de to store mediehuse TV2 og Berlingske Tidende er udgangspunktet for et rigtigt godt koncept. Udviklingen har taget udgangspunkt i hver af de tre samarbejdsparters spidskompetencer og styrker. Det er blevet til en ny og bedre version af aktiespillet, hvor både spillet og Alm. Brand løbende bliver solidt markedsført. Alm. Brand Bank har bidraget til samarbejdet med ekspertise og rådgivning på aktie og investeringsområdet. Berlingske Tidende har sikret annoncepladsen, og TV2 vil skabe yderligere opmærksomhed omkring spillet gennem reklamer i stationens reklameblokke og ved bannerannoncer og beskrivelser af spillet på Internettet. Aktiespillet er interessant for Alm. Brand, da det er med til at synliggøre koncernens navn og vores kompetencer inden for investeringsrådgivning. Berlingske Tidende ser aktiespillet som en del af markedsføringen af deres Business-tillæg, og TV2 ønsker profilering af deres hjemmeside. Stor reklameværdi for Alm. Brand I forbindelse med aktiespillet er der planlagt en meget synlig markedsføringskampagne med annoncer i Berlingske Tidende og reklamefilm på TV2 som de bærende elementer. Bannerannoncering på Internettet skal ligeledes være med til at promovere aktiespillet og dermed skabe synlighed for Alm. Brand. Alm. Brand har forventninger om, at 50.000 vil tilmelde sig spillet. En simulering af den virkelige verden Reglerne i aktiespillet er enkle. Deltagerne får en startkapital på 250.000 kr. Derefter gælder det om at få pengene til at yngle mest muligt. Når spillet slutter primo december 2004, kåres den spiller, som har været dygtigst til at investere. Det er den spiller, der har fået startkapitalen til at vokse mest muligt og således sidder med den største kapital til slut. Der kan investeres i børsnoterede aktier og investeringsforeninger, og der handles på vilkår, som afspejler virkelighedens verden. Man skal således følge med i kursudviklingen på de papirer, man ønsker at købe eller sælge, ligesom der også skal tages højde for kurtagesatser mm., når der handles. 6 LÆS MERE OM ALM. BRAND 2 PÅ WWW.ALMBRAND.DK
Spillerne kan hente hjælp i de aktuelle onlinefinansnyheder samt i det ugentlige elektroniske nyhedsbrev, der indeholder kommentarer til udviklingen på de finansielle markeder. Vind en Volvo V50 Den spiller, som har formået at få sin investering til at yngle mest muligt, når spillet slutter i december måned, vil vinde hovedpræmien, som er den nye Volvo V50 T5 Momentum til en værdi af 519.000 kr. Der udloddes løbende andre præmier i ugentlige konkurrencer, hvilket gør det spændende at deltage og afprøve evnerne som investor i hele spilleperioden. Der er mulighed for at spille alene eller i en gruppe, hvor man kan dyste mod sine kolleger, familie, venner eller lignende. Spil med på www.aktiespil.tv2.dk Det er gratis at spille med i aktiespillet. Tilmelding kan ske på www.aktiespil.tv2.dk, hvor der findes yderligere information og introduktion til spillets regler. Plakat til aktiespillet Annonce i højformat, som kan ses i Berlingske Tidende Helside annonce som kan ses i Berlingske Tidende Bannere fra internettet RING TIL ALM. BRAND BANK PÅ 35 47 48 49 7
ALM. BRAND Midtermolen 7 2100 København Ø Telefon 35 47 47 47 PP DANMARK Returneres ved varig adresseændring ALM. BRAND BLADET udgives af: Alm. Brand A/S, Midtermolen 7, 2100 København Ø Telefon 35 47 47 47 E-mail: almbrand@almbrand.dk CVR-nr. 77333517 Redaktion: Søren Boe Mortensen (ansv.), Susanne Biltoft, Anne Høi Tuxen, Anne Mette Barfod, Michael P. Nielsen Layout: Alm. Brands tegnestue KURSUDVIKLINGEN FOR ALM. BRAND AKTIEN I DET SENESTE ÅR 160 150 140 12.000 11.000 10.000 9.000 GNS.KURS PR. AKTIE 130 120 110 100 90 80 8.000 7.000 6.000 5.000 4.000 3.000 2.000 DAGLIG OMSÆT., T.KR. 70 1.000 60 20-aug-03 10-sep-03 01-okt-03 22-okt-03 12-nov-03 03-dec-03 29-dec-03 21-jan-04 11-feb-04 03-mar-04 24-mar-04 19-apr-04 11-maj-04 03-jun-04 24-jun-04 16-jul-04 06-aug-04 0 EJERFORHOLD 25,1% 5,3% 60,1% 9,5% FINANSKALENDER Dato: Begivenhed 26.08.2004 Offentliggørelse af halvårsrapporten 2004 17.11.2004 Offentliggørelse af kvartalsrapport for 3. kvartal 2004 Alm. Brand af 1792 fmba Arbejdsmarkedets Tillægspension Købstædernes Forsikring G/S Øvrige Alm. Brand A/S ønsker at skabe værdi for sine aktionærer Alm. Brand A/S vil opretholde et højt informationsniveau om koncernens udvikling og aktiviteter. Koncernen holder samtidigt for øje yderligere at udvikle og forbedre informationen i forhold til selskabets interessenter, herunder ikke mindst selskabets aktionærer. Ud over analytiker- og investormøder i forbindelse med offentliggørelse af halv- og helårsrapporter, afholdes en række investormøder med deltagelse af direktionen samt koncernens Investor Relation Manager, hvor materiale gennemgås. Oplysninger om koncernen og offentliggørelser af års- og delårsrapporter, fondsbørsmeddelelser, koncernbeskrivelse og -mål, organisationsstruktur samt investorpræsentationer findes på Alm. Brands hjemmeside www.almbrand.dk, hvor der ligeledes er mulighed for at abonnere på nyhedsstof om Alm. Brand Koncernen. Du kan via www.almbrand.dk bestille og afbestille abonnement på den trykte udgave af Alm. Brand Bladet, som sendes med posten. ALM. BRAND MIDTERMOLEN 7 2100 KØBENHAVN Ø TELEFON 35 47 47 47 TELEFAX 35 47 35 47 ALMBRAND@ALMBRAND.DK WWW.ALMBRAND.DK WWW.ALMBRAND.DK ALM. SUND FORNUFT ALM. BRAND