Emerging Markets - Update Uge 16
|
|
- Dorte Vestergaard
- 7 år siden
- Visninger:
Transkript
1 Emerging Markets - Update Uge 16 Dato: 18. april 2016 Relaterede publikationer Investering Doha skuffer og olieprisen falder. Argentina på vej med største EM-obligationsudstedelse i mange år. Rentemøde i Tyrkiet på onsdag giver formentlig en rentenedsættelse. Brasiliens underhus stemmer for at indlede rigsretssag. Den seneste uge har været god for Emerging Markets aktier, obligationer og valuta som andre risikoaktiver. Det kommer på baggrund af stigningen i olieprisen og på udsigten til en rigsretssag mod præsidenten i Brasilien. Derudover var stemningen ved sidste uges IMF-møder i Washington relativt positiv. Især hvad angår Kina var stemningen mere fortrøstningsfuld. Største kortsigtede bekymring var i stedet Brexit. Fordi konsekvenserne er svære at gennemskue og fordi der formentlig ikke er nok risiko indregnet i priserne, men også pga. af effekten på det europæiske sammenarbejde. Derudover var der væsentlig fokus på, hvorvidt der globalt var større enighed om at undgå valutadevalueringer på bekostning af andre. På pengestrømssiden var der for syvende uge inflow til detail-fonde med EM-obligationer. For EM-aktier har der på trods af et afkastplus været outflow for tredje uge i træk. Der var dog tale om meget små outflow. Endvidere skal tallene tages med et gran salt, eftersom det er tal for detailfonde og dermed kun dækker en lille og ustabil del af investorerne i Emerging Markets. Institutionelle investorer, som f.eks. pensionskasser, er ikke dækket af tallene ovenfor. Indeværende uge er dog startet med modvind til aktivklassen. Oliemødet i Doha har været skuffende, og det var måske også det eneste udfald, eftersom forventningerne var skruet højt op. At der ikke kom nogen aftale kan primært tilskrives, at Saudi Arabien vil have Iran til at binde sig, og Iran ikke vil, før landet har nået en produktion på niveau med det landet havde før sanktionerne. I den forbindelse spiller det politiske spil mellem de to regionale stormagter selvfølgelig den afgørende rolle. Men fokus i denne uge for EM-obligationsmarkedet bliver dog uden tvivl Argentinas udstedelse af nye USD-obligationer på det internationale marked. Det bliver en af de største EM-udstedelser nogensinde med ca mia. nye obligationer med løbetiderne 3, 5, 10 og 30-år. Størstedelen af provenuet skal benyttes til at betale de sidste ejere af misligholdte obligationer. Resten bruges til at lukke noget af hullet i statens finanser. Netop de offentlige finanser er en stor opgave for den nye reformfokuserede regering. At lukke hullet kan på sigt underminere vælgernes tiltro til projektet med mindre den økonomiske vækst viser sig hurtigt og kraftigt. Figur 1: Efter en lidt svær start på april har EM-obligationer den seneste uge igen haft medvind. Denne analyse er udarbejdet af: Hans Chr. Bachmann Senioranalytiker tlf hans.chr.bachmann@ 1/6
2 Rentemøde i Tyrkiet på onsdag giver formentlig en rentenedsættelse. På onsdag er der rentemøde i den tyrkiske centralbank. Det vil være første møde med den nye centralbankdirektør Murat Cetinkaya ved bordenden. Resultatet vil efter alt at dømme være en yderligere nedsættelse af overnight udlånsrenten (grå), mens de andre renter forventes uændret. Overnight udlånsrenten blev nedsat 25bp til 10,50 % ved martsmødet. Det er aktuelt den marginale rente og derfor har den stor betydning. Nedsættelsen vil formentlig blive 50bp til 10,00 %, men der er risiko for 75bp. Det sidste vil betyde en svækket tyrkisk lira, TRY, mens 50bp bør være indregnet. Det næste er så, hvilket signal centralbanken sender. Især i forbindelse med at centralbanken har fået en ny direktør, kan en blød tone og rentenedsættelser være en farlig kombination for TRY. Det kunne man delvist se i sidste uge, hvor renterne faldt markant i Tyrkiet, mens TRY klarede sig mindre godt i forhold til de fleste andre EM-valutaer. Figur 2: Rentenedsættelse af overnight udlånsrenten (grå) er sandsynlig på onsdagens rentemøde. Derfor kan der formentlig komme store udsving i månederne fremover. Meget vil afhænge af, hvilken regering vicepræsident Temer får sat sammen, og om han kan samle et flertal bag sig og de reformer, landet i den grad har brug for. Uden reformer af de offentlige udgifter styrer landet på længere sigt direkte mod en gældskrise. Landet har rigeligt med valuta til at betale den eksterne gæld, det er ikke noget problem. Men gælden i BRL er så stor, at det er en udfordring. Aktuelt bruger regeringen op med 10% af BNP på at servicere statsgælden. Derfor vil lavere renter løse noget af problemet. Det skal dog være som følge af lavere inflation, hvilket kræver reformer mange steder i økonomien. Forventningerne eller håbet om en rigsretssag og en reformorienteret regering har betydet, at BRL er på stærkeste niveau siden august sidste år. Derfor intervener centralbanken på valutamarkedet for at holde styrkelsen lidt tilbage, og derfor skal BRL formentlig ikke styrkes mere fra det nuværende niveau. Især ikke, fordi en svag BRL er den vigtigste positive faktor for den brasilianske økonomi aktuelt Figur 3: Den brasilianske real, BRL og de brasilianske renter i BRL er kommet tilbage % % % % CB Rate 1 week Repo CB Rate Overnight CB Rate Overnight (Lending) Interbank Overnight Rate CB Average Funding Rate Source: Thomson Reuters Datastream Brasiliens underhus stemmer for at indlede rigsretssag. I går stemte det brasilianske underhus om, hvorvidt der skal indledes en rigsretssag mod præsident Dilma. Det var der som forventet det fornødne flertal for at indlede, og nu skal det brasilianske senat stemme om sagen. I senatet (overhuset) skal der flere afstemninger til. Den første vil blive afgjort med simpelt flertal og betyder, at der bliver gået videre med sagen, og præsidenten skal forlade posten i de maksimalt 180 dage, det vil tage at undersøge sagen. Derefter skal der 2/3 flertal til for, at rigsretssagen for alvor skal afgøres. Første afstemning vil formentlig komme i maj og anden afstemning i juni/juli. Men da der er muligheder for apeller med mere, er det en usikker proces. Derfor er meget af det positive formentlig også indregnet i obligationer og valuta aktuelt USD/BRL Renter på brasilianske statsobligationer udstedt i BR 10% 8% Source: Thomson Reuters Datastream 2/6
3 Afkastudvikling Ekstern gæld For EM-obligationer udstedt i USD har sidste uge været yderst fornuftig. Det er især olielande, Brasilien og Argentina som trækker op. Rentespændet er indsnævret med 20bp til 395bp. Eftersom de amerikanske renter er steget en smule, så er den effektvie rente på EMBI Global Diversified indekset kun faldet med 16bp til 5,70 %. Det har betydet et afkast på 1,17 %. Der var lidt mere medvind til Non-IG, men ikke noget afgørende. Se endvidere tabel 1. Figur 4: EMBI Global Diversified, effektiv rente (lyseblå) og rentespænd (mørkeblå) og 10-årig US-rente (grå) Lokal gæld EM-obligationer i lokalvaluta har efter en lidt svag start på april i den grad taget revanche i sidste uge. På selve obligationssiden blev det til rentefald på 16bp til 6,35 % og et afkast før valutakursudsving på 0,94 %. Det var Brasilien og Tyrkiet som stod for de største rentefald. Førstnævnte pga. den politiske udvikling. Tyrkiet pga. udsigt til lavere renter. På valutasiden var der stor medvind. Peru og Brasilien havde mest vind i sejlene. Mens Rumænien og Polen havde lidt modvind. Målt i EUR var EM-valutaerne 1,6 % stærkere, mens det målt i USD var 0,6 %. Samlet betød det et afkast opgjort i EUR på 2,55 %. Se endvidere tabel 2. Figur 5: Afkast fra primo 2015 i lokalvaluta fordelt på underkomponenter. 3/6
4 Tabel 1: EMBI Global Diversified - Emerging Markets-obligationer udstedt i USD Afkast Effektivrente Rentespænd (bp) Uge M td Åt d Aktuelt Akt uelt Uge Åtd EM BI Global Div. hedged to EUR 1,17% 1,32% 6,04% 5,70% Region Afrika 1,37% 1,41% 7,52% 7,15% A sien 0,57% 1,2 7% 6,6 1% 4,12 % Europa 0,51% 0,85% 4,04% 4,79% Latinamerika 2,04% 1,84% 8,43% 6,45% Mellemøsten 0,60% 0,87% 3,19% 7,14% Kreditvurdering Investment Grade 1,08% 1,36% 7,09% 4,26% Non Investment Grade 1,30% 1,36% 5,60% 7,71% Land e Venezuela 5,41% 0,74% -1,38% 32,51% Brasilien 3,49% 2,13% 15,50% 5,79% Tunesien 3,10% 3,70% 5,71% 7,29% Argentina 2,82% 3,02% 8,20% 6,09% Peru 2,74% 2,40% 10,02% 4,12% Zambia 2,58% 2,19% 9,53% 11,20% Angola 2,38% 4,75% 7,24% 9,58% Cameroon 2,32% 3,98% 8,36% 9,72% Mexico 2,13% 1,79% 8,31% 4,96% El Salvador 2,10% 3,39% 6,90% 8,04% Gabon 2,08% 2,97% 10,20% 8,99% Colombia 1,99% 1,26% 9,19% 4,92% Uruguay 1,98% 2,88% 9,54% 4,73% Irak 1,93% 2,12% 8,00% 11,60% Sri Lanka 1,85% 1,98% 6,06% 6,37% Egypten 1,71% 2,13% 7,31% 7,01% Paraguay 1,66% 1,75% 8,71% 5,36% Kenya 1,51% 1,53% 10,36% 7,26% Senegal 1,48% 1,59% 7,12% 6,90% Marokko 1,44% 1,86% 8,03% 4,41% Chile 1,31% 1,35% 9,27% 3,88% Nigeria 1,28% 1,08% 7,35% 7,00% Kasakhstan 1,27% 1,52% 4,36% 5,70% Indonesien 1,24% 1,39% 9,60% 4,89% Tyrkiet 1,23% 1,32% 5,98% 4,74% Sydafrika 1,20% 0,87% 7,87% 5,31% Costa Rica 1,12% 2,80% 8,90% 6,94% Etiopien 1,07% 0,56% 6,98% 7,81% Namibia 1,03% 1,40% 6,46% 5,06% Panama 0,96% 0,93% 7,22% 3,91% Tanzania 0,87% 1,39% 9,86% 5,74% Aserbajdsjan 0,86% 0,13% 5,68% 6,66% Rusland 0,79% 1,17% 4,94% 4,30% Ecuador 0,77% -1,36% 11,68% 12,37% Bolivia 0,75% 1,55% 8,49% 3,36% Den Dominikanske Republik 0,74% 1,85% 6,42% 6,14% Guatemala 0,65% 2,05% 9,06% 4,00% Mongoliet 0,63% -0,01% 1,06% 10,16% Ukraine 0,61% 0,65% 4,00% 9,81% Armenien 0,57% 0,34% 4,58% 6,65% Georgien 0,48% 1,37% 7,56% 5,45% Pakistan 0,44% 0,54% 4,92% 6,47% Honduras 0,43% 1,37% 4,10% 5,75% Vietnam 0,42% 0,67% 5,15% 4,24% Libanon 0,40% 0,65% 2,31% 6,33% Ghana 0,37% -1,60% 1,73% 12,28% Jamaica 0,34% 1,66% 7,04% 6,40% Letland 0,31% 0,61% 1,68% 1,98% Elfenbenskysten 0,27% 0,22% 6,26% 6,82% Malaysia 0,22% 1,34% 7,04% 3,68% Filippinerne 0,19% 1,92% 8,53% 2,87% Belize 0,19% 2,43% -27,69% 15,95% Slovakiet 0,18% 0,38% 3,73% 1,93% Hviderusland 0,16% 0,59% 4,10% 5,78% Kroatien 0,14% 0,69% 5,07% 4,20% Serbien 0,12% 0,98% 1,48% 4,12% Litauen 0,11% 0,65% 2,37% 2,32% Trinidad & Tobago 0,07% 1,30% 2,27% 5,38% Kina 0,00% 0,56% 3,82% 3,51% Mozambique 0,00% 0,04% 8,66% 12,23% Jordan -0,01% 1,18% 6,21% 5,23% Indien -0,04% 0,46% 2,73% 2,70% Polen -0,04% 0,69% 2,78% 2,51% Ungarn -0,08% 0,10% 2,36% 3,72% Rumænien -0,14% 0,38% 3,83% 3,78% Source: JPMorgan & Sydbank Data pr. lukkekurser den: /6
5 Tabel 2: Emerging Markets-obligationer udstedt i lokalvaluta GBI-EM Global Diversified Afkast Effektivrente GBI-EM Global Div. Uge Mtd Åtd Aktuelt Uge Ændring Åtd Unhedged to EUR 2,55% 1,65% 7,57% 6,35% Unhedged to USD 1,56% 0,77% 11,87% 6,35% Obligationsafkast 0,94% 1,13% 6,18% 6,35% Region * Asien 1,36% 2,33% 8,02% 4,74% Europa 1,36% 0,49% 5,13% 5,23% Latin Amerika 4,53% 1,93% 9,24% 7,97% Afrika 4,68% 2,72% 9,69% 9,37% Lande * Peru 7,99% 5,21% 9,19% 6,45% Brasilien 6,02% 4,30% 23,39% 12,59% Sydafrika 4,68% 2,72% 9,69% 9,37% Colombia 3,88% 1,02% 5,79% 7,97% Chile 3,81% 2,06% 4,98% 4,38% Tyrkiet 3,30% 2,14% 7,08% 9,14% Mexico 2,84% -0,40% -1,69% 5,84% Indonesien 2,12% 4,73% 12,39% 7,54% Rusland 1,80% 1,05% 10,17% 9,13% Filippinerne 1,60% 1,68% 3,52% 4,79% Ungarn 1,20% 1,38% 5,83% 2,13% Malaysia 1,05% 0,96% 8,24% 3,75% Thailand 0,81% 1,20% 3,32% 1,65% 5-71 Polen -0,09% -1,59% 1,20% 2,31% 2-8 Rumænien -0,37% -0,36% 2,33% 2,49% 8-14 *: Afkast på unhedged to EUR-indeks Source: Thomson Reuters Datastream, JPMorgan & Sydbank Data pr. lukkekurser den: Tabel 3: Aktieindeks, renter, råvarer og valuta Ændring Instrument Lukke kurs Uge Mtd Åtd Hang Seng (HKD) ,6% 2,6% -2,7% BSE Sensex 30 (INR) ,9% 1,1% -1,9% Russian RTS (USD) 905 3,0% 3,3% 19,6% FTSE/JSE All Shr. (ZAR) ,1% 1,5% 4,6% Bovespa (BRL) ,8% 6,3% 22,8% 10-årig Treasury 1,75% 3,5 bp -3 bp -52 bp S&P ,73 1,6% 1,0% 1,8% Brent Crude olie 42,96 2,0% 7,5% 20,3% Guld, spot 1.229,88-0,9% -0,4% 15,8% EUR/USD 1,13-1,0% -0,9% 4,0% EUR/PLN 4,30-0,1% 1,2% 0,8% EUR/HUF 311,04-0,5% -0,9% -1,4% EUR/TRY 3,22-0,6% 0,3% 1,4% EUR/ZAR 16,44-3,8% -2,2% -2,2% USD/BRL 3,53-1,6% -1,7% -10,8% USD/MXN 17,56-1,2% 1,6% 2,2% USD/TRY 2,85 0,2% 1,3% -2,2% USD/ZAR 14,57-2,7% -1,3% -5,9% USD/CNY 6,48 0,2% 0,4% -0,3% Source: Thomson Reuters Datastream, JPMorgan & Sydbank Data pr. lukkekurser den: /6
6 Tabel 4: Afkast udvalgte obligations- og aktieindeks År Indeks år * EMBI Global Diversified hedged to EUR 7,4% 16,8% -5,6% 7,1% 0,7% 6,0% 33,4% GBI-EM Global Diversified unhedged to EUR 1,5% 15,0% -12,9% 7,4% -5,2% 7,6% 13,7% S&P 500 (USD) 0,0% 13,4% 29,6% 11,4% -0,7% 1,8% 57,7% Hang Seng (HKD) -20,0% 22,9% 2,9% 1,3% -7,2% -2,7% -11,2% Bovespa (BRL) -18,1% 7,4% -15,5% -2,9% -13,3% 22,8% -20,2% FTSE/JSE All Shr. (ZAR) -0,4% 22,7% 17,8% 7,6% 1,9% 4,6% 64,6% BSE Sensex 30 (INR) -24,6% 25,7% 9,0% 29,9% -5,0% -1,9% 32,2% Russian RTS (USD) -21,9% 10,5% -5,5% -45,2% -4,3% 19,6% -55,4% Source: Thomson Reuters Datastream, JPMorgan & Sydbank Data pr. lukkekurser den: *: 5 års afkast er akkumuleret afkast fra den til den Dette materiale henvender sig til Sydbanks kunder og må ikke uden bankens udtrykkelige samtykke offentliggøres eller distribueres videre. Materialet er udarbejdet på grundlag af informationer fra kilder, som Sydbank finder troværdige. Sydbank påtager sig dog intet ansvar for mangler, herunder eventuelle fejl i kilder, trykfejl eller beregningsfejl, samt efterfølgende ændrede forudsætninger. Eventuelle anbefalinger i materialet er udtryk for bankens forventninger på grundlag af markedsmæssige forhold, men er ikke baseret på fundamentale analytiske forhold. Materialet kan ikke alene danne grundlag for investeringsbeslutninger, men kan medtages i forbindelse med rådgivning i Sydbank, hvor tillige kunders individuelle forhold skal indgå. Investering er forbundet med risikoen for økonomisk tab. Hverken historiske afkast og kursudvikling eller prognoser for fremtiden i materialet kan anvendes som pålidelig indikator for fremtidige afkast og kursudvikling. Et afkast og/eller en kursudvikling som beskrevet i dette materiale kan blive negativ. Hvor oplysningerne er baseret på bruttoafkast, vil gebyrer, provisioner og andre omkostninger kunne medføre, at afkastet bliver lavere end anført i materialet. Hvor materialet oplyser om den skattemæssige behandling af en disposition, er det med forbehold for, at den skattemæssige behandling altid afhænger af den enkelte kundes individuelle situation og at reglerne i øvrigt kan ændre sig fremover. Hvis det finansielle instrument handles i en anden valuta end danske kroner, er der endvidere en risiko for, at valutakursudsving kan medføre højere eller lavere afkast. I materialet nævnes finansielle instrumenter, som har risikomærkningen gul. Risikomærkningen gul betyder, at når der investeres i disse finansielle instrumenter, er der risiko for, at det investerede beløb kan tabes helt eller delvist. Produkttypen er typisk ikke vanskelig at gennemskue. Denne publikation er ikke et tilbud om eller en opfordring til at købe eller sælge finansielle instrumenter. Banken kan forinden udbredelsen af materialet have handlet på baggrund af dette. Sydbank fraskriver sig ethvert ansvar for tab, der måtte have direkte eller indirekte sammenhæng med dispositioner, der er foretaget alene på baggrund af materialet. Sydbank A/S, Peberlyk 4, 6200 Aabenraa, cvr er under tilsyn af Finanstilsynet, Århusgade 110, DK-2100 København Ø. 6/6
Emerging Markets - Update Uge 3
Emerging Markets - Update Uge 3 Dato: 14. januar 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Uændret rente på rentemødet i Tyrkiet på onsdag.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 37
Emerging Markets - Update Uge 37 Dato: 10. september 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Den tyrkiske centralbank hæver formentlig renten
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 41
Emerging Markets - Update Uge 41 Dato: 9. oktober 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Politisk risiko rammer den tyrkiske lira, TRY. Stærke amerikanske nøgletal sender amerikanske
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 32
Emerging Markets - Update Uge 32 Dato: 6. august 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Den tyrkiske lira, TRY, er fortsat presset pga.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 31
Emerging Markets - Update Uge 31 Dato: 31. juli 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Uændret rente i Tyrkiet. Rentenedsættelse i Brasilien. Den politiske uro i Venezuela er
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 36
Emerging Markets - Update Uge 36 Dato: 4. september 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt I Brasilien nedsættes SELIC-styringsrenten formentlig 100bp på onsdag. Uændret rente
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 10
Emerging Markets - Update Uge 10 Dato: 5. marts 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus Inflationen falder mindre end forventet i Tyrkiet.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 2
Emerging Markets - Update Uge 2 Dato: 8. januar 2018 Relaterede publikationer Året er startet med en bølge af nyudstedelser. Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 9
Emerging Markets - Update Uge 9 Dato: 27. februar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Styringsrenten blev sat ned med 75bp til 12,25 % i Brasilien. Den colombianske centralbank
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 12
Emerging Markets - Update Uge 12 Dato: 18. marts 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Hvad har Fed at fortælle på FOMC-mødet på onsdag,
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 47
Emerging Markets - Update Uge 47 Dato: 19. november 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Renten hæves formentlig i Sydafrika på torsdag.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 10
Emerging Markets - Update Uge 10 Dato: 4. marts 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Udsigten for EM-obligationer ser fornuftigt ud.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 4
Emerging Markets - Update Uge 4 Dato: 21. januar 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Uændret rente på rentemødet i Tyrkiet som forventet,
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 34
Emerging Markets - Update Uge 34 Dato: 21. august 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Mange Emerging Markets økonomier voksede mere end forventet i 2. kvartal. En del af
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 36
Emerging Markets - Update Uge 36 Dato: 3. september 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Den argentinske og tyrkiske valuta kraftigt
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 8
Emerging Markets - Update Uge 8 Dato: 19. februar 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus Januars stigning i amerikanske renter er fortsat
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 37
Emerging Markets - Update Uge 37 Dato: 11. september 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Den brasilianske SELIC-styringsrenten blev som forventet nedsat med 100bp. Uændret
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 6
Emerging Markets - Update Uge 6 Dato: 5. februar 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus Rentestigninger giver modvind til EM-obligationerne,
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 48
Emerging Markets - Update Uge 48 Dato: 26. november 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Sydafrikas centralbank hævede styringsrenten
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 34
Emerging Markets - Update Uge 34 Dato: 20. august 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus TRY styrket efter Tyrkiske banker blev presset
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 8
Emerging Markets - Update Uge 8 Dato: 20. februar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Brasiliansk rentenedsættelse på onsdag, men hvor stor bliver den? Mongoliet lander bedre
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 24
Emerging Markets - Update Uge 24 Dato: 12. juni 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Høj vækst i Østeuropa. Rentenedsættelse i Rusland på fredag. Uændret rente i Polen som
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 1
Emerging Markets - Update Uge 1 Dato: 2. januar 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus EM-obligationer havde et godt 2017, men EUR/USD
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 40
Emerging Markets - Update Uge 40 Dato: 2. oktober 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Hvordan går Emerging Markets årets sidste kvartal i møde? Nu er der under tre måneder
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 41
Emerging Markets - Update Uge 41 Dato: 9. oktober 2015 Relaterede publikationer Investering Positive afkast for EM-markederne i den sidste uge IMF nedjusterer vækstforventninger til både global og EM-vækst
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 44
Emerging Markets - Update Uge 44 Dato: 29. oktober 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Højrepopulistiske Bolsonaro vinder præsidentvalget
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 51
Emerging Markets - Update Uge 51 Dato: 18. december 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus Skuffende lille renteforhøjelse fra den tyrkiske
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 22
Emerging Markets - Update Uge 22 Dato: 29. maj 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Olieaftale mellem OPEC og Rusland på plads. Kreditvurderingsinstitutterne reagerer på korruptionsskandalen
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 11
Emerging Markets - Update Uge 11 Dato: 12. marts 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus Uændrede styringsrenter i Tyrkiet som forventet.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 38
Emerging Markets - Update Uge 38 Dato: 18. september 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Fortsat store inflows til Emerging Markets. Uændret rente i Tyrkiet - men lidt hårdere
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 50
Emerging Markets - Update Uge 50 Dato: 10. december 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Lavere end forventede inflationstal i Tyrkiet
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 3
Emerging Markets - Update Uge 3 Dato: 15. januar 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus Højere renter giver modvind til EM-obligationer
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 11
Emerging Markets - Update Uge 11 Dato: 11. marts 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus ECB indikerer uændret rente i hele 2019 og det
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 21
Emerging Markets - Update Uge 21 Dato: 23. maj 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Rentenedsættelse i Tyrkiet Militærkup i Thailand er kun en smule negativt for thailandske
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 13
Emerging Markets - Update Uge 13 Dato: 27. marts 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Den russiske centralbank overrasker ved at sænke styringsrenten. Den sydafrikanske centralbank
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 17
Emerging Markets - Update Uge 17 Dato: 23. april 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Ny præsident i Ukraine. Genvalg til præsident Widodo
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 45
Emerging Markets - Update Uge 45 Dato: 5. november 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Tyrkiets inflation stiger kun en smule i oktober.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 2
Emerging Markets - Update Uge 2 Dato: 7. januar 2019 Relaterede publikationer 2019 er ikke uden udfordringer, men der er også muligheder Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 2
Emerging Markets - Update Uge 2 Dato: 9. januar 2015 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Efter en hård afslutning på 2014 ser vi på de dominerende markedstemaer i 2015 Afslutningen
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 4
Emerging Markets - Update Uge 4 Dato: 23. januar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt EM-lande går amok med nye udstedelser Hvad gør den tyrkiske centralbank på rentemødet
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 38
Emerging Markets - Update Uge 38 Dato: 17. september 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Overraskende stor renteforhøjelse i Tyrkiet.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 46
Emerging Markets - Update Uge 46 Dato: 12. november 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Saudi Arabien trækker i nødbremsen efter olieprisfald.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 45
Emerging Markets - Update Uge 45 Dato: 6. november 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Statsbankerot i Venezuela? Venezuelas præsident Maduro sender landets obligationer
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 46
Emerging Markets - Update Uge 46 Dato: 13. november 2015,Relaterede publikationer Investering Feds og ECBs veje skilles, men hvad med Emerging Markets. Den amerikanske centralbank, Fed, og den europæiske
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 10
Emerging Markets - Update Uge 10 Dato: 6. marts 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Argentina med i indeks for EM-obligationer udstedt i lokalvaluta og Tjekkiet er også på
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 6
Emerging Markets - Update Uge 6 Dato: 4. februar 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Den amerikanske centralbank foretager en håndbremsevending
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 17
Emerging Markets - Update Uge 17 Dato: 24. april 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Formentlig uændrede renter i Tyrkiet ved rentemødet på onsdag. Demonstrationer mod regimet
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 9
Emerging Markets - Update Uge 9 Dato: 25. februar 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Præsident Trump udskyder toldforhøjelse, hvilket
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 26
Emerging Markets - Update Uge 26 Dato: 26. juni 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Renteforhøjelse i Mexico. Inflationen på laveste niveau i 10 år i Brasilien. ANC konference
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 49
Emerging Markets - Update Uge 49 Dato: 3. december 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Lidt blødere udmeldinger fra den amerikanske
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 33
Emerging Markets - Update Uge 33 Dato: 15. august 2016 Relaterede publikationer Investering Endnu en uge med positiv udvikling på EM-obligationsmarkederne Putin rasler med sablen over for Ukraine Det blev
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 44
Emerging Markets - Update Uge 44 Dato: 30. oktober 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Måske ny formand for den amerikanske forbundsbank på vej i denne uge. Markedet venter
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 16
Emerging Markets - Update Uge 16 Dato: 18. april 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Tyrkiet: Afstemning om forfatningsændring giver et lille og omstridt ja. Sydafrika: Lidt
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 9
Emerging Markets - Update Uge 9 Dato: 26. februar 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus S&P opjusterer Ruslands kreditvurdering. Fitch
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 5
Emerging Markets - Update Uge 5 Dato: 28. januar 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus I Venezuela tager presset på præsident Maduro til.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 14
Emerging Markets - Update Uge 14 Dato: 4. april 2016 Relaterede publikationer Investering Emerging Markets slutter marts stærkt. Sydafrikas præsident Zuma dømt af forfatningsdomstolsdom. Inflationen har
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 35
Emerging Markets - Update Uge 35 Dato: 28. august 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt USA indfører sanktioner på udvalgte obligationer fra Venezuela I fredags offentliggjorde
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 18
Emerging Markets - Update Uge 18 Dato: 29. april 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Argentinsk peso og statsobligationer presset af
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 51
Emerging Markets - Update Uge 51 Dato: 17. december 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Uændret rente i Tyrkiet som forventet. Uændret
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 5
Emerging Markets - Update Uge Dato:. januar Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Stor usikkerhed på EM-markederne. Den tyrkiske centralbank satte renterne op markant og fik stabiliseret
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 11
Emerging Markets - Update Uge 11 Dato: 13. marts 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Lavere oliepris og højere renter i USA og Europa giver modvind til EM-obligationer. Uændret
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 39
Emerging Markets - Update Uge 39 Dato: 25. september 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Styringsrenten overraskende holdt uændret i Sydafrika. S&P nedjusterer Kinas kreditvurdering.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 6
Emerging Markets - Update Uge 6 Dato: 6. februar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Den amerikanske arbejdsmarkedsrapport var relativt stærk. Penge strømmer igen ind i EM-obligationsfonde.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 13
Emerging Markets - Update Uge 13 Dato: 25. marts 2019 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Fed var lidt mere blød end forventet. Uændret styringsrente
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 18
Emerging Markets - Update Uge 18 Dato: 2. maj 2016 Relaterede publikationer Investering EM-erhvervstillid er lidt til den svage side i Asien og Østeuropa. Ungarn sænker renten, måske for sidste gang i
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 40
Emerging Markets - Update Uge 40 Dato: 1. oktober 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Argentina og IMF enige om ændringer til aftale.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 18
Emerging Markets - Update Uge 18 Dato: 1. maj 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Pengepolitikken igen strammet i Tyrkiet. Styringsrenten nedsat 50bp til 9,25 % i Rusland.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 19
Emerging Markets - Update Uge 19 Dato: 8. maj 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt De kinesiske nøgletal har været lidt svagere end ventet på det seneste. Rusland vil gerne
Læs mereEmerging Markets Update Uge 49
Emerging Markets Update Uge 9 Dato:. december Relaterede publikationer: Investering Brasilien lemper på skatter for at undgå yderligere svækkelse af BRL Polens centralbank nedsatte som forventet styringsrenten
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 5
Emerging Markets - Update Uge 5 Dato: 30. januar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Trump vil bygge en mur - en lang og dyr mur. Den tyrkiske centralbank gjorde næsten som
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 41
Emerging Markets - Update Uge 41 Dato: 8. oktober 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Højrepopulistiske Bolsonaro vinder første runde
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 33
Emerging Markets - Update Uge Dato:. august Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Fortsat outflows ud af fonde med EM-aktier og EM-obligationer. Østeuropæiske BNP-tal for. kvartal
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 32
Emerging Markets - Update Uge 32 Dato: 7. august 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Fortsat store problemer i Venezuela Udsigt til politisk ustadigt vejr i Sydafrika resten
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 33
Emerging Markets - Update Uge 33 Dato: 14. august 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Sydafrikas præsident Zuma overlever ottende mistillidsafstemning. Sejr til den reformvenlige
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 35
Emerging Markets - Update Uge 35 Dato: 27. august 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus Der er gået valgkamp i den brasilianske valuta.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 7
Emerging Markets - Update Uge 7 Dato: 13. februar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Den mexicanske centralbank hæver renten presset af stigende inflation Pengene fortsatte
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 21
Emerging Markets - Update Uge 21 Dato: 23. maj 2016 Relaterede publikationer Investering Den amerikanske centralbank sætter markedet under pres. Tyrkiets nye premierminister bliver Binali Yildirim. Rentenedsættelse
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 5
Emerging Markets - Update Uge 5 Dato: 29. januar 2018 Relaterede publikationer Brasiliens ekspræsident Lula tabte sin appelsag og skal i fængsel (måske). Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på:
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 42
Emerging Markets - Update Uge 42 Dato: 17. oktober 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Pessimisme om den globale vækst sætter dagsordenen Venezuelas obligationer rammes hårdt
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 21
Emerging Markets - Update Uge 21 Dato: 22. maj 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Korruptionsskandale i Brasilien truer præsidenten. Uændret rente i Polen og en meget blød
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 3
Emerging Markets - Update Uge 3 Dato: 16. januar 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Inflow til EM-obligationer. Argentina med i indeks for lokalvaluta EM-obligationer Tyrkisk
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 2
Emerging Markets - Update Uge 2 Dato: 10. januar 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Tyrkiets politiske krise er ikke overstået endnu Rolig start på året for EM-obligationer
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 24
Emerging Markets - Update Uge 24 Dato: 13. juni 2016 Relaterede publikationer Investering Brexit-frygt præger de finansielle markeder. Den russiske centralbank sætter renten ned mens den brasilianske fortsat
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 32
Emerging Markets - Update Uge 3 Dato: 9. august 13 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Estimater for EM-obligationer et år frem Kinesisk eksport og industriproduktion for juli
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 50
Emerging Markets - Update Uge 50 Dato: 11. december 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Høj vækst i Tyrkiet og formentlig en renteforhøjelse på torsdag Rentemøder i Rusland
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 38
Emerging Markets - Update Uge 38 Dato: 18. september 2015 Relaterede publikationer Investering FOMC Fed holdt renten uændret. Markedet reagerede med lettelse vi har set fald i renterne siden. Hvad skete
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 37
Emerging Markets - Update Uge 37 Dato: 11. september 2015 Relaterede publikationer Investering Brasilien S&P nedjusterer kreditvurderingen til BB+ og Brasilien mister dermed IG-status hos S&P. Brasilien
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 4
Emerging Markets - Update Uge 4 Dato: 22. januar 2018 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www. /investorplus Uændret rente i Tyrkiet Uændret rente i Sydafrika.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 31
Emerging Markets - Update Uge 31 Dato: 31. juli 2015 Relaterede publikationer Investering EM-valutaer i modvind i juli. Ingen ny regering i Tyrkiet, men måske ændring af pengepolitik Renteforhøjelse i
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 15
Emerging Markets - Update Uge 15 Dato: 11. april 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Emerging Markets er præget af god stemning Valg i Ungarn og Indonesien Nigeria er nu
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 46
Emerging Markets - Update Uge 46 Dato: 13. november 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Afgørende dag for Venezuela får vi en statsbankerot? Uændret styringsrente i Polen
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 45
Emerging Markets - Update Uge 45 Dato: 6. november 2015 Relaterede publikationer Investering Erhvervstilliden har måske nået bunden Kina Ny femårsplan Tyrkiet Overraskende flertal til AKP ved parlamentsvalget.
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 25
Emerging Markets - Update Uge 25 Dato: 19. juni 2015 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Den amerikanske centralbank beroliger markederne. Regeringsforhandlingerne i Tyrkiet står
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 42
Emerging Markets - Update Uge 42 Dato: 17. oktober 2016 Relaterede publikationer Investering Fokus på ECB i denne uge Fortsat usikkerhed om finansministeren i Sydafrika Rentemøde i Brasilien i den kommende
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 41
Emerging Markets - Update Uge 41 Dato: 10. oktober 2014 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Overraskende valgresultat giver brasilianske aktier og real medvind. Stor rentenedsættelse
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 10
Emerging Markets - Update Uge 10 Dato: 11. marts 2016 Relaterede publikationer Investering Inflow til EM øget. ECB overrasker både positivt og negativt. Brasiliens korruptionsskandale eskalerer og markedet
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 17
Emerging Markets - Update Uge 17 Dato: 25. april 2016 Relaterede publikationer Investering Argentina udsteder nye obligationer for i alt 16,5 mia. USD. Serbisk pro-eu-regeringsparti vinder parlamentsvalg
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 20
Emerging Markets - Update Uge 20 Dato: 15. maj 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Rusland og Saudi Arabien vil forlænge olieaftale. Rentemøde i Polen på vil formentlig give
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 33
Emerging Markets - Update Uge 33 Dato: 13. august 2018 Relaterede publikationer En stædig Erdogan sender Tyrkiet i dyb finansiel krise. Investering Finansiel nyhedsoversigt Se mere på: https://www./investorplus
Læs mereEmerging Markets - Update Uge 47
Emerging Markets - Update Uge 47 Dato: 20. november 2017 Relaterede publikationer Investering Finansiel nyhedsoversigt Ikke meget nyt fra Venezuela. Spændende uge for Sydafrikas kreditvurdering. Den tyrkiske
Læs mere