Analyse af Össur HF 4. marts 2013
|
|
- Cecilie Johannsen
- 8 år siden
- Visninger:
Transkript
1 Konklusion Årsregnskabet for 2012 viser en stagnerende omsætning men alligevel fornuftig bundlinje for medtech-selskabet Össur HF. Hele 29 produktlanceringer har fundet sted i 2012, og pipelinen er generelt stærk. Selskabet omsatte sidste år for 399 mio. USD, og den organiske salgsvækst var 3 % i lokal valuta pga. fornuftig udvikling i Europa og høj vækst i Asien. Salget af bioniske proteser satte ydermere rekord i fjerde kvartal og udgjorde 17 % af det samlede protese-salg. Det nordamerikanske marked påvirker imidlertid omsætningsvæksten negativt grundet ændringer for refusioner til selskabets produkter. Bruttomarginen på 62 % er uændret fra Den manglende forbedring af bruttomargin skyldes primært refusionsproblematikken på det amerikanske marked. I 2013 forventes Össurs nye fabrik i Mexico at styrke bruttoresultatet sammen med andre LEAN-initiativer. EBITDA-marginen på 18 % var som forventet, og nettoresultatet viste fremgang sidste år. Overskuddet steg med 9 % til 37,8 mio. USD svarende til et overskud pr. aktie på 8,4 US-cent, hvilket primært kommer fra en markant reduktion af selskabets finansielle omkostninger. Kapitalrisikoen i selskabet er generelt lav med en soliditet på 69 % samt et nettogæld/ebitda-forhold på kun 1,2 og en nettogearing på 20 %. Pengestrømmen i selskabet er stærk med et frit cash flow på 43 mio. USD for Össur er således i stand til at fortsætte vækstplanerne fremadrettet gennem strategiske opkøb og fokus på emerging markets. Pengestrømmene i selskabet har nået et punkt, hvor betaling af udbytte vil blive påbegyndt. Ledelsen har tidligere tilkendegivet planer om udbyttebetaling, og nu indledes det med forslag om udlodning af 0,10 DKK per aktie (22 % af overskuddet) for 2012 samt et program for aktietilbagekøb. Vi ser et stort potentiale i Össur for investorer med tålmodighed. Væksten er lav i disse år, men lanceringen af nye og mere avancerede produkter vil sætte skub i udviklingen. Anbefaling: Aktuel Kurs: 7,7 Kort sigt: Neutral Børs: Nordic Mid Cap Langt sigt: Køb Markedsværdi: mio. DKK Forventet kursudvikling 0-6 mdr.: 7-10 Antal aktier: 454 mio. styk Forventet kursudvikling mdr.: 9-12 Næste regnskab: 1. kvartal 2013 den Tidligere anbefaling : Køb ved kurs 8,15 Selskabets forventninger til indeværende regnskabsår Össur forventer en EBITDA-margin på % i år, mens omsætningsvæksten forventes at blive 2-4 %. Innovation, effektivisering og vækst er i fokus, hvorfor yderligere LEAN-tiltag forventes eksekveret. Omsætningen på emerging markets skal øges og markedspositionen styrkes evt. gennem strategiske opkøb. Refusionsproblematikken i USA forventes fortsat at påvirke omsætningen negativt. Selskabets nyeste og mest avancerede produkt, Power Knee, blev godkendt til refusion pr. 1. januar års kursgraf Kursudvikling de sidste 12 måneder: Høj 9,10 Lav 7,25 Muligheder Össur står stærkt i en branche med mange muligheder for vækst. Potentialet i emerging markets er enormt, og selskabet er allerede ved at gøre sit indtog. Össurs know-how er unik, og efterspørgslen efter high-end produkter stiger på grundlag af voksende økonomisk styrke i flere udviklingslande. Den stærke kapitalstruktur skal ses som en økonomisk buffer og en kapital, der gør det muligt for selskabet at fortsætte vækststrategien både organisk og via opkøb. Risici Össur er en nichevirksomhed placeret i et stille marked. Udviklingen sker langsomt, og Össur er sin egen fjende, da incitamentet til at udskifte et eksisterende godt produkt med et nyt og endnu bedre skal være til stede. Offentlige besparelser kan presse selskabets indtjening. Risikoen er særlig stor i forbindelse med opkøb af andre selskaber. I øjeblikket står det stille, da det er svært at finde lønsomme muligheder. 1 Analyse af Össur HF udarbejdet af Aktieinfo
2 Facts om Össur Össur blev grundlagt i 1971 og startede som bandagist. Selskabet har siden 1986 udviklet sig til den næststørste protesefabrikant og den tredjestørste producent af støtte- og skinneprodukter. Dette er bl.a. realiseret gennem opkøb af 15 selskaber inden for de sidste 10 år. Ca. 5 % af omsætningen går til produktudvikling. Selskabet er særligt anerkendt for at tilbyde verdens mest avancerede proteser til gavn for brugere med legemsfejl. Produkterne afsættes globalt, men de vigtigste markeder er fortsat de gamle, rige I-lande i USA og Europa. Vækstmulighederne er store. Medarbejdere: fordelt på 14 lande. Kunderne er specialister i sundhedssektoren, der fungerer som mellemled mellem Össur og slutbrugerne. Össur har kunder på de amerikanske markeder, kunder i EMEA (Europa, Mellemøsten og Afrika) og 100 kunder i Asien. Finanskrisen ramte Island hårdt og dermed indirekte selskabet. Gælden er efterfølgende blevet nedbragt kraftigt. Valget af at benytte US Dollar i regnskabet viser klart, at Island fortsat har en ustabil økonomi. Protesesalget i USA er pt. udfordret grundet refusionsmyndighedernes igangværende RAC-audits (Recovery Audit Contractors). Myndighederne er meget påpasselige med udgifterne i forbindelse med sundhedsreformerne. Derfor kigger man nu på, hvilke refusioner der gives til hvilke produkter. En stor del af Össurs salg sker på baggrund af refusion fra offentlige sundhedsordninger eller forsikringer. Det er positivt signal, at Össurs nye bioniske Power Knee blev godkendt til refusion pr. 1. januar Jón Sigurdsson er CEO (født 1956), og Niels Jacobsen er formand (født 1957 og direktør for William Demant). Össur har hovedsæde i Reykjavik, Island. Yderligere drives dattervirksomheder i USA, Canada, Mexico, Frankrig, Holland, Tyskland, Storbritannien, Sverige, Norge, Spanien, Sydafrika, Kina, Hong Kong, Korea og Australien. Ejerforhold pr : Össur har fire storaktionærer. William Demant Invest (41,2 %), ATP (6,2 %), VR Pension Fund (6,01 %) og Gildi (5,47 %). 20,0 15,0 10,0 5,0 0,0 Rentabilitetsudvikling i % 16,1 16,8 14,6 14,9 14,2 11,0 8,1 10,2 9,6 10,0 4,7 5,8 6,0 6,4 3, Afkastgrad Egenkapitalsforrentning Overskudsgrad Selskabet Össur startede som bandagist i 1971 og har gennem specialisering over årene udviklet sig til en decideret industri. Proteser er et eksempel på tidligere håndværk, som skifter over til at blive industrivarer. Branchen er relativ konjunkturneutral, men afsætningen påvirkes indirekte gennem offentlige tilskud eller besparelser. Selskabet er vokset gennem opkøb af virksomheder, men det har alligevel været en langsom proces, idet alle selskaber i branchen er små. Angrebsvinklen har derfor været at gå efter firmaer, som kunne tjene som brohoved med en lokal markedsposition, eller selskaber med interessante produkter og teknologier. Össur har formået at opretholde en stabil rentabilitet samtidig med, at gældsforholdene er blevet systematisk forbedret siden 2007 og nu må anses for bragt på plads. Össurs finansielle situation er stærk, men opkøbsmulighederne er begrænsede. Konceptet er ædelt med udstyr til afhjælpning af handikap, fx proteser. Teknologiens udvikling åbner nye muligheder med avancerede materialer og intelligente komponenter, der kan tilnærmes normale kropsfunktioner. Disse såkaldte bioniske proteser har for alvor sat Össur på verdenskortet. Løberen, Oscar Pistorius, er placeret i topklassen og benytter Össurs proteser. Ved OL 2012 fik han for første gang lov til at deltage, og hans præstation var imponerende. Össur bestræber sig på at give brugeren mulighed for at kunne leve et så normalt liv som muligt. Mottoet er A life without limitations, og visionen er klar. Folk med legemsfejl skal kunne leve uden gener ved hjælp af Össurs produkter. 2 Analyse af Össur HF udarbejdet af Aktieinfo
3 Produkterne Össurs produktsortiment består af tre hovedkategorier: proteser, støtte- og skinneprodukter samt produkter til kompressionsbehandling. I 2012 hentede selskabet 52 % af omsætningen fra støtte- og skinneprodukter, 43 % fra proteser og 5 % fra kompressionsbehandling. Selskabets styrke er udvikling og produktion af komfortable produkter, som øger brugerens mobilitet og livskvalitet. Protesernes primære fokusområde er de nedre ekstremiteter, altså fra bækkenet ned mod fødderne. Støtte- og skinneprodukternes virkeområder fokuseres over hele kroppen. Af eksempler kan nævnes rygraden, håndled, fingre, skulder, albue og knæ. Sortimentet startede med proteser til permanente handikap. Dette produktområde har undergået en stærk udvikling, og Össurs proteser hjælper i dag brugeren med at efterligne naturlige bevægelser takket være intelligente komponenter. Disse intelligente komponenter er i stand til at tilpasse sig den individuelle bruger, men prisklassen er også i den dyre ende. Ligeledes tilbydes kvalitetsproteser til kunder, som søger et mere acceptabelt forhold mellem funktionalitet, kvalitet og pris. En stor del af omsætningen kommer fra protesesalget, og her står selskabet stærkt med en høj markedsandel. Den anden vigtige produktgruppe er støttekraver, skinner og lignende, som benyttes både midlertidigt og langvarigt i forbindelse med eksempelvis redningsaktioner eller til lindring af slidgigt. Her eksisterer en åben flade til normalområdet. Alle kan komme i en situation, hvor de har brug for en støttekrave eller skinne, og disse produkter genererer en mere stabil pengestrøm, da produktlevetiden for en støttekrave er kortere end fx et højteknologisk Power Knee. Dette produktområde er en stærk indtjeningskilde for Össur. En undersøgelse har vist, at personer med slidgigt får afhjulpet deres smerter betydeligt samtidig med, at deres pilleforbrug kan reduceres med op mod 35 % ved brug af Össurs nye skinne kaldet Unloader One Knee Brace. Produkter til kompressionsbehandling er et nyere område for Össur og udgør kun 5 % af omsætningen. Kompressionsbehandling har til formål at forbedre blodcirkulationen og minimere hævelser. Af kompressionsprodukter kan nævnes kompressionsbandager og kompressionsstrømper. Össur har produceret kompressionsprodukter siden 2006 efter opkøbet af franske Gibaud. Det er et eksempel på metoden med ekspansion ved køb af en specialist i et land med henblik på udbredelse af deres produkter på sigt. Produkterne tilbydes i flere forskellige prisklasser. Efterspørger man en high-end og højteknologisk protese, kan man erhverve sig Symbionic Leg, som alt andet lige er placeret i den højere prisklasse på markedet. Össur tilbyder også proteser og støtteprodukter af mere standardiseret kvalitet til brugere, der går efter det optimale forhold mellem kvalitet og pris. Det er en klar styrke, at Össurs produktsortiment appellerer til kunder med forskellig betalingsevne. Den politiske opbakning til at afhjælpe gener for folk med store handikap er voksende rundt om i verden, og selskabets produkter appellerer til sundhedssektorer med forskellige kvalitets- og prispræferencer. Kunderne Selskabet befinder sig i en meget specialiseret branche, og produkterne ordineres oftest af specialister i sundhedssektoren. Disse specialister er Össurs primære kunder. Specialisterne er afhængige af de offentlige og private forsikringsordninger og tilskud. Derfor er Össur indirekte afhængig af den offentlige sektors ordninger og den politiske holdning til hjælpeudstyr i de enkelte lande. Selv om der er fortsat fremgang i de fleste lande, så er det tydeligt, at Össur mærker pres på sin forretning fra offentlige besparelser. Det er typisk ikke brugerne af produktet, som selv træffer købsbeslutningen. Slutbrugerne følger oftest råd fra specialister i branchen såsom læger, fysioterapeuter eller farmaceuter. Disse specialister fungerer som mellemled mellem Össur og slutbrugerne. En tredje part i form af offentlige sundhedsmyndigheder eller forsikringsselskaber er desuden involveret som hel eller delvis betaler for produktet. 3 Analyse af Össur HF udarbejdet af Aktieinfo
4 Markederne Selskabet er en typisk nichevirksomhed med høj markedsandel, begrænset konkurrence og pæn indtjening. Össurs primære markeder er Europa og USA, men forretningen har i årenes løb udvidet sig til også at omfatte Mellemøsten, Afrika og Asien. 52 % af omsætningen hentes på de amerikanske markeder, 42,5 % i EMEA (Europa, Mellemøsten og Afrika) og kun 5,5 % i Asien. Der er positive tegn at se med ekspansion af aktiviteterne. Asien har sin egen segment-plads i årsregnskabet, og i dette område voksede omsætningen med 18 % i forhold til Ligeledes er det interessant, at overskudsgraden på dette marked er markant højere end på de resterende (24 % i 2012). Fokus for at opnå vækst skal lægges på emerging markets, og Össur leder bl.a. efter opkøbsmuligheder i Sydamerika. Velstanden er stigende på verdensplan, og fremgangen fører før eller siden til øget indsats i sundhed og velfærd i de pågældende lande. Viljen til at hjælpe personer med permanente handikap er stigende, og Össur har produkter i flere forskellige prisklasser, som kan have interesse for købere med varierende betalingsevne. Össur står foran vækst i en række lande med store befolkningstal og dermed potentiale rent afsætningsmæssigt. Kapitalstrukturen i selskabet er solid, og det muliggør en fortsættelse af ekspansions- og opkøbsstrategien. Fremtiden En undersøgelse fra 2008 af det globale marked for ortopædisk udstyr estimerede en samlet markedsværdi på 4,0-4,5 mia. USD. Dette beløb er voksende, og der er således rigeligt med plads til mersalg for Össur i fremtiden, som pt. omsætter for ca. 400 mio. USD årligt. Den demografiske udvikling med aldrende befolkninger (længere levealder) og livsstilssygdomme, som bl.a. medfører fedme, amputation af lemmer, gigt m.v., bør øge efterspørgslen efter Össurs produkter fremover. I 2030 vil antallet af personer over 65 år blive fordoblet i USA, og det vil øge efterspørgslen efter eksempelvis bandager. Et stigende antal amerikanere dyrker ligeledes sport, og her kommer selskabets støtteprodukter ind i billedet i forbindelse med skader. Markedet er stort og med mange årsager. Össur skal dog først og fremmest ekspandere forretningen mod emerging markets, hvor velstanden er voksende. Større volumen af de samme produkter med stor bruttoavance giver udsigt til markant højere indtjening, dvs. en givtig struktur økonomisk set. Selskabets salg i Asien er hastigt stigende, og den flotte udvikling i kapitalstrukturen har skabt et solidt fundament for videre opkøb og ekspansion. Spørgsmålet er bare, om der er rentable opkøbsmuligheder i sigte? Hidtil er det lykkedes ledelsen at gennemføre opkøb af andre firmaer uden at løbe ind i skuffelser med behov for nedskrivning af goodwill. En vigtig produktlancering fandt sted i 2012 med et nyt avanceret ben, Symbionic Leg. En potentiel salgssucces for Symbionic Leg vil indikere grønt lys for videre produktudvikling af avancerede, bioniske produkter. Spørgsmålet er, hvor mange kunder der vælger at udskifte deres nuværende proteseprodukter fra Össur med nyere og mere avancerede? Prisen for selskabets nye produkter appellerer til velhavende lande med store sundhedsbudgetter, som i forvejen står for en stor andel af Össurs omsætning. Vi ser endvidere også et stort potentiale for Össurs billigere kvalitetsprodukter, der kan markedsføres i emerging markets. Innovation og forskning er essentiel for selskabets organiske vækst. 5,5 % af omsætningen blev i 2012 investeret i forskning og udvikling, hvilket svarer til ca. 22 mio. USD. Investeringerne i R&D gør selskabet i stand til fortsat at lancere nye, banebrydende produkter. Der satses i R&D fra starten på, at nye produkter skal kunne fremstilles effektivt, og det burde over tid give afkast. En fremtidig joker er refusions- og lovgivningsmæssige forhold, som kan påvirke Össurs salg og indtjening i begge retninger Gældsudvikling i % Nettogearing Egenkapitalsandel 4 Analyse af Össur HF udarbejdet af Aktieinfo
5 Aktien som investering Össur er ikke på aktiemarkedet blevet anerkendt for sine langsigtede værdier, og dette tidsperspektiv får mange investorer til at holde sig væk fra branchen. William Demant Invest, der er et investeringsselskab tilknyttet Oticon-fonden, har siden 2004 forøget sin ejerandel i Össur fra 6,3 % til 41,2 % i Investeringsselskabet er en stærk aktionær, der ser et stort potentiale i Össur som langsigtet projekt. Kerneforretningen i Össur appellerer til investeringsselskabets fokusbrancher, og dette kan samtidig ses som en blåstempling af Össur som en solid forretning. Selskabet vokser støt og roligt med god stabilitet, og på trods af en stagnerende toplinje fra 2011 til 2012, så er omsætningen mere end tyvedoblet i løbet af de seneste 10 år. Selskabet formår at effektivisere produktionen og øge overskuddet bl.a. ved reduktion af gælden. Össurs førsteprioritet er vækst, men det er problematisk at finde lønsomme opkøbsmuligheder på markedet. Prisen skal jo også være rimelig. Udviklingen sker derfor langsomt men sikkert. Den finansielle situation er så stærk, at selskabet i år både igangsætter udbyttebetaling på 0,10 DKK per aktie og et tilbagekøbsprogram for aktier. Det er aktionærvenlige tiltag. Kan pengene ikke komme ud at arbejde tilfredsstillende, så skal de tilbage i aktionærernes lommer. Vi vurderer, at der er udsigt til stigende udbytter og flere aktietilbagekøb, så længe der ikke er lønsomme opkøbsmuligheder i sigte. Man kunne kalde det et luksusproblem. Ledelsen er klar over, at væksten er at finde på emerging markets. I Asien steg omsætningen med 18 % i forhold til 2011, men dette vigtige geografiske område med halvdelen af jordens befolkning udgør kun 5,5 % af selskabets samlede omsætning. På sigt søger Össur at sprede salget ud til flere verdensdele. Sydamerika med kraftig økonomisk fremgang har fået høj prioritet. Salget af bioniske proteser lader til at gå fornuftigt, og det udgjorde således 17 % af det samlede protesesalg i Q Refusionsproblematikken i USA fortsætter i år, og en positiv løsning kan atter sætte gang i væksten på dette marked. Refusionsaccepten af Össurs nye bioniske protese, Power Knee, kan ses som en generel accept af bioniske produkter som værende en ny generation af proteser. Ledelsen forventer i år en organisk salgsvækst på 2-4 % på trods af udfordringerne på selskabets vigtigste marked, USA. Likviditeten i aktien svinger og er generelt lav. Om aktien er billig eller dyr kan diskuteres i forhold til de traditionelle nøgletal. P/E-tallet ligger omkring 15-16, og Kurs/Indre værdi-forholdet er på 1,45. Samlet vurderer vi, at prisen for aktien er fornuftig for en specialiseret nichevirksomhed i medtech-branchen. Da virksomheden besidder unik know-how og vækstpotentiale, må Össur HF aktien derfor anses for en attraktiv købsmulighed for investorer med en lang tidshorisont. Regnskabstal mio. USD E Omsætning 330,6 358,5 398,3 399,4 412 EBITDA 67,0 74,4 72,6 70,0 76 Resultat før skat 30,2 47,7 46,8 50,9 54 Nettoresultat 22,8 35,4 34,6 37,8 41 EPS (US Cent) 5,3 7,8 7,7 8,4 9,0 Balance 628,2 607,1 578,0 591,2 630 Nettorentebærende gæld 157,6 132,8 111,4 82,2 60 Egenkapital 312,2 343,6 364,7 407,7 435 Antal ansatte Forbehold og ansvarsfraskrivelse Nærværende analyse er udarbejdet efter anmodning af Össur HF, og Aktieinfo har modtaget honorar for udfærdigelsen af denne analyse, der desuden har været forelagt selskabet. Analysen og konklusionerne heri er alene udarbejdet af Aktieinfo. Aktieinfo, Steffen Jørgensen, John Stihøj og/eller Lau Svenssen ejer aktier i Össur HF på tidspunktet for analysen. Aktieinfo kan ikke drages til ansvar for opstået tab eller manglende fortjeneste som følge af at råd og forslag følges, og efterfølgende viser sig at være tabsgivende eller resultere i ikke opnået fortjeneste. Det anbefales altid at rådføre sig med et pengeinstitut eller en mægler før der disponeres. Investering i aktier er altid behæftet med risiko for tab. 5 Analyse af Össur HF udarbejdet af Aktieinfo
Analyse af Össur HF 22. august 2013
Konklusion Omsætningen for første halvår er stagnerende med 203 mio. USD som niveau. Det skyldes særdeles udfordrende markedsforhold i USA. Overskudsgraden på salget i USA faldt fra 10,5 % i H1 2012 til
Læs mereExiqon har konstant øget deres omsætning lige siden deres børsnotering med høje vækstrater. De seneste tre år har deres vækstrater kun været omkring
Exiqon A/S Exiqon er et dansk Life Science selskab der sælger analyser, reagenser og andre materialer til forskningsbrug rettet mod pharma selskaber og universiteter. Jeg har fulgt Exiqon længere over
Læs mereMarkedskommentar april: Stigende vækst- og inflationsforventninger i Europa!
Nyhedsbrev Kbh. 5. maj. 2015 Markedskommentar april: Stigende vækst- og inflationsforventninger i Europa! Efter 14 mdr. med stigninger kunne vi i april notere mindre fald på 0,4 % - 0,6 %. Den øgede optimisme
Læs mereMarkedskommentar august: Black August vækstnedgang i Kina giver aktienedtur
Nyhedsbrev Kbh. 3. sep. 2015 Markedskommentar august: Black August vækstnedgang i Kina giver aktienedtur Uro i Kina sætte sine blodrøde spor i aktiemarkederne i august måned. Vi oplevede de største aktiefald
Læs mereAktiebrev : Bet at home.com AG:
Aktiebrev 3 2014: Som jeg har nævnt flere gange på det sidste, så er de nuværende aktiemarkeder ikke præget af en masse flotte tilbud og man skal nærmest lede efter nålen i en høstak for at finde investeringer
Læs mereSydbank Investeringsarrangement 2013 September 2013
Sydbank Investeringsarrangement 2013 September 2013 Lars Rasmussen, CEO Page 1 Fremadrettede udsagn De fremadrettede udsagn, der er indeholdt i denne præsentation, herunder omsætnings- og indtjenings-forventninger,
Læs mereOmsætning. 900 Omsætning
Analyse SP Group A/S En anden aktie vi har taget en større position i er en aktie der de seneste 3 4 år har foretaget en rigtig turn around, og nu ser ud til at være på rette spor mod fremtidige gevinster.
Læs mereINVESTERINGER GIVER STØRST AFKAST UDEN FOR DANMARK
Marts 2014 INVESTERINGER GIVER STØRST AFKAST UDEN FOR DANMARK AF KONSULENT MATHIAS SECHER, MASE@DI.DK Det er mere attraktivt at investere i udlandet end i Danmark. Danske virksomheders direkte investeringer
Læs mereMarkedskommentar juni: Centralbankerne dikterer stadig markedets udvikling
Nyhedsbrev Kbh. 4. juli 2014 Markedskommentar juni: Centralbankerne dikterer stadig markedets udvikling Juni måned blev igen en god måned for både aktier og obligationer med afkast på 0,4 % - 0,8 % i vores
Læs mereÅrsrapport 2005/06 fortsat fremgang i omsætning og resultat
Årsrapport 2005/06 fortsat fremgang i omsætning og resultat Ambu s bestyrelse har i dag godkendt årsrapport 2005/06 for regnskabsåret 1. oktober 2005-30. september 2006. Hovedpunkter 2005/06 blev endnu
Læs mereCOWI-koncernen. Halvårsrapport januar-juni 2005. Highlights: Nettoomsætning er øget fra 1.243 mdkk til 1.293 mdkk (+4 pct.)
Halvårsrapport januar-juni Highlights: Nettoomsætning er øget fra 1.243 mdkk til 1.293 mdkk (+4 pct.) Resultat af primær drift er øget fra 48 mdkk til 57 mdkk (+20 pct.) Overskudsgrad er øget fra 3,8 pct.
Læs mereDelårsrapport 2. kvartal 2011/12 Ved CEO Lars Marcher og CFO Anders Arvai
Delårsrapport 2. kvartal 2011/12 Ved CEO Lars Marcher og CFO Anders Arvai Agenda Udviklingen i 2. kvartal 2011/12 Status på GPS Four Forventninger til 2011/12 Hovedpunkter i 2. kvartal 2011/12 Væsentlig
Læs mereAnalyse af Solar A/S 19.marts 2013
Konklusion Solar opnåede i 2012 en omsætning på 1.701 mio. EUR og et nettoresultat på 15,7 mio. EUR, dvs. stigninger på hhv. 11 og 29 % ift. 2011. Resultatet var negativt påvirket af en nedgang i salget
Læs mereDELÅRSRAPPORT Q1 2009/10 Ved CEO Lars Marcher og CFO Anders Arvai
DELÅRSRAPPORT Q1 2009/10 Ved CEO Lars Marcher og CFO Anders Arvai AGENDA Udviklingen i 1. kvartal 2009/10 Strategi GPS Four opfølgning Forventninger til 2009/10 HOVEDPUNKTER (1) FORRETNINGSMÆSSIG UDVIKLING
Læs mereMarkedskommentar august: Regnskaber, virksomhedskøb og stimuli overvinder geopolitisk risiko
Nyhedsbrev Kbh. 1.sep 2014 Markedskommentar august: Regnskaber, virksomhedskøb og stimuli overvinder geopolitisk risiko August måned blev en særdeles god måned for både aktier og obligationer med afkast
Læs mereAuriga som investering
Auriga som investering Medlemsarrangement Dansk Aktionærforening Nordjylland 26. maj 2014 V/ Lene Faurskov, Manager, Investor Relations Helping you grow Udsagn om fremtidige forhold Denne præsentation
Læs mereSelskabets direktion kan kontaktes på telefon , alternativt fra kl i dag. Den 20. august 1999
Til Københavns Fondsbørs A/S Meddelelse nr. 99-08 I alt 7 sider Kontaktperson: Adm. direktør Niels Jacobsen HALVÅRSRAPPORT 1999 Bestyrelsen for William Demant Holding A/S har i dag på et bestyrelsesmøde
Læs mereJeg glæder mig hvert år til generalforsamlingen, hvor bestyrelsen aflægger beretning for året, der er gået i Coloplast.
Bestyrelsens beretning 2014-15 Bilag 1 Michael Pram Rasmussen: 1. Det har været et udfordrende år for Coloplast Jeg glæder mig hvert år til generalforsamlingen, hvor bestyrelsen aflægger beretning for
Læs mere23. september 2013 Emerging markets i økonomisk omstilling. Af Jeppe Christiansen Adm. direktør for Maj Invest
23. september 2013 Emerging markets i økonomisk omstilling Af Jeppe Christiansen Adm. direktør for Maj Invest En lang række emerging markets-lande har været i finansielt stormvejr de sidste tre måneder.
Læs mereDELÅRSRAPPORT 1. KVARTAL 2010/11 VED CEO LARS MARCHER OG CFO ANDERS ARVAI
DELÅRSRAPPORT 1. KVARTAL 2010/11 VED CEO LARS MARCHER OG CFO ANDERS ARVAI 1 AGENDA Udviklingen 1. kvartal 2010/11 Status på GPS Four Forventninger til 2010/11 2 HOVEDPUNKTER I 1. KVARTAL 2010/11 Markant
Læs mereFinansielle nøgletal - hvordan anvendes nøgletal til at give et overblik over den økonomiske udvikling i et selskab?
Finansielle nøgletal - hvordan anvendes nøgletal til at give et overblik over den økonomiske udvikling i et selskab? v./ Jens Houe Thomsen Senioraktieanalytiker Jyske Bank DIRF 22. maj 2012 Agenda Hvorfor
Læs mereSelskabets regnskabsår er 30/6 hvorfor 2013 regnskabstallene jeg refererer til er pr. 30/
Analyse Forge Group (Når der hentydes til $ i denne analyse hentydes der til australske $ som aktien er noteret i). Vi har hos Symmetry foretaget en større investering i det børsnoterede australske entreprenør
Læs mereÅRSRAPPORT FOR 2017/18
Selskabsmeddelelse nr. 17a/2018 ÅRSRAPPORT FOR Omsætningen for koncernens fortsættende aktiviteter faldt med 9,2% i lokal valuta til 1.535 mio. DKK (1.714 mio. DKK). Bruttomarginen var 1,0%-point højere
Læs mereAnalyse af Solar A/S 3. september 2013
Konklusion Første halvår af 2013 viser et stærkt udfordret Solar, idet man oplevede en negativ organisk vækst på 7,6 %. Omsætningen i H1 faldt til 759 mio. fra 815 mio. i 2012. Bundlinjen var negativ med
Læs mereSelskabsmeddelelse nr. 2016 02 1. marts 2016 Offentliggørelse af Årsrapport 2015
Selskabsmeddelelse nr. 2016 02 1. marts 2016 Offentliggørelse af Årsrapport 2015 William Demant leverer solid vækst i både omsætning og indtjening Organisk vækst på 8 % i engrossalg af høreapparater i
Læs mereOversigtstabel (sammenligningstal) 2004 2005 2006 2007
Dansk Byggeris Regnskabsanalyse 2008 Dansk Byggeris Regnskabsanalyse 2008 omhandler primært bygge- og anlægsvirksomhedernes økonomiske forhold for kalenderåret 2007. Regnskabsanalysen udarbejdes på baggrund
Læs mereÅrsrapport 2010/11 Ved CEO Lars Marcher og CFO Anders Arvai
Årsrapport 2010/11 Ved CEO Lars Marcher og CFO Anders Arvai Agenda Udviklingen i 2010/11 Status på GPS Four Forventninger til 2011/12 Hovedpunkter i 2010/11 Den strategiske udvikling er fortsat i overensstemmelse
Læs mereVELKOMMEN TIL GENERALFORSAMLING 2012
VELKOMMEN TIL GENERALFORSAMLING 2012 Generalforsamling 27. marts 2012 DAGSORDEN a) Bestyrelsens beretning om selskabets virksomhed i det forløbne år. b) Fremlæggelse af revideret årsrapport til godkendelse,
Læs mereDELÅRSRAPPORT 2. KVARTAL 2010/11 VED CEO LARS MARCHER OG CFO ANDERS ARVAI
DELÅRSRAPPORT 2. KVARTAL 2010/11 VED CEO LARS MARCHER OG CFO ANDERS ARVAI 1 AGENDA Udviklingen i 2. kvartal 2010/11 Status på GPS Four Forventninger til 2010/11 2 HOVEDPUNKTER 2. KVARTAL 2010/11 Omsætningsvækst
Læs mereOrdinær generalforsamling 2012
Ordinær generalforsamling 2012 18. april 2012 build with ease Dagsorden 1. Ledelsens beretning om selskabets virksomhed i det forløbne år 2. Fremlæggelse og godkendelse af den reviderede årsrapport 2011
Læs mereGeneralforsamling. Brødrene Hartmann A/S 11. april 2016
Generalforsamling Brødrene Hartmann A/S 11. april 2016 1 Dagsorden 1. Bestyrelsens beretning om selskabets virksomhed i det forløbne regnskabsår 2. Fremlæggelse af den reviderede årsrapport til godkendelse
Læs mereOrdinær generalforsamling 2013
Ordinær generalforsamling 2013 17. april 2013 build with ease Dagsorden 1. Ledelsens beretning om selskabets virksomhed i det forløbne år 2. Fremlæggelse og godkendelse af den reviderede årsrapport 2012
Læs mere1. Endnu et godt år for aktionærerne i Coloplast
Bestyrelsens beretning 2011-12 Bilag 1 Michael Pram Rasmussen: 1. Endnu et godt år for aktionærerne i Coloplast Jeg glæder mig hvert år til denne dag, hvor bestyrelsen aflægger beretning for året, der
Læs mereFondsbørs- og pressemeddelelse. Gabriel Holding A/S Halvårsrapport 1. halvår 2002/03 (1. oktober marts 2003)
Fondsbørs- og pressemeddelelse Halvårsrapport 1. halvår 2002/03 (1. oktober 2002 31. marts 2003) Gabriel fastholder strategien i et svagt marked Resumé: 1. halvår 2002/03 blev realiseret med et resultat
Læs mereDelårsrapport for 1. kvartal 2003
28.05.03 Fondsbørsmeddelelse nr. 15, 2003 Delårsrapport for 1. kvartal 2003 På et møde afholdt i dag har bestyrelsen for Monberg & Thorsen A/S godkendt delårsrapporten for første kvartal 2003. Delårsrapporten
Læs mere1. Endnu et godt år for aktionærerne i Coloplast
Bestyrelsens beretning 2012-13 Bilag 1 Michael Pram Rasmussen: 1. Endnu et godt år for aktionærerne i Coloplast Jeg glæder mig hvert år til denne dag, hvor bestyrelsen aflægger beretning for året, der
Læs mereInformationsmøde Investeringsforeningen Maj Invest
Informationsmøde Investeringsforeningen Maj Invest Jeppe Christiansen CEO September 2014 Agenda 1. Siden sidst 2. The big picture 3. Investeringsstrategi 2 Siden sidst 3 Maj Invest-investeringsmøder Investering
Læs mereDELÅRSRAPPORT Q2 2009/10 Ved CEO Lars Marcher og CFO Anders Arvai
DELÅRSRAPPORT Q2 2009/10 Ved CEO Lars Marcher og CFO Anders Arvai AGENDA Udviklingen i 2. kvartal 2009/10 Strategi GPS Four opfølgning Forventninger til 2009/10 HOVEDPUNKTER (1) FORRETNINGSMÆSSIG UDVIKLING
Læs mereDelårsrapport for 1. halvår 2003
27.08.03 Fondsbørsmeddelelse nr. 18, 2003 Delårsrapport for 1. halvår 2003 På et møde afholdt i dag har bestyrelsen for Monberg & Thorsen A/S godkendt delårsrapporten for 1. halvår 2003. Delårsrapporten
Læs mereMarkedskommentar februar: Inflationsfrygt udløser aktiekorrektion!
Nyhedsbrev Kbh. 5. mar. 2018 Markedskommentar februar: Inflationsfrygt udløser aktiekorrektion! Inflationsfrygt i USA gav højere renter og udløste en aktiekorrektion, hvor aktierne faldt mere end 10 %.
Læs mereDelårsrapport for 1. kvartal 2004
19.05.04 Meddelelse nr. 14, 2004 Delårsrapport for 1. kvartal 2004 På et møde afholdt i dag har bestyrelsen for Monberg & Thorsen A/S godkendt delårsrapporten for første kvartal 2004. Delårsrapporten er
Læs mereC20+ by Numbers Analyse af udviklingen i C20
www.pwc.dk/c20bynumbers C20+ by Numbers Analyse af udviklingen i C20 s analyse C20+ by Numbers har for tredje år i træk lavet analysen C20 by Numbers, som giver dig et indblik i udviklingen i regnskabstallene
Læs mereFremgang som forventet
DELÅRSRAPPORT FOR 1. KVARTAL 2002 Meddelelse 2002 nr. 10 10 sider (inkl. bilag) 21.05.02 Fremgang som forventet På et møde afholdt i dag har bestyrelsen for Monberg & Thorsen Holding A/S godkendt regnskabet
Læs mereJeg glæder mig hvert år til generalforsamlingen, hvor bestyrelsen aflægger beretning for året, der er gået i Coloplast.
Bestyrelsens beretning 2013-14 Bilag 1 Michael Pram Rasmussen: 1. Endnu et godt år for aktionærerne i Coloplast Jeg glæder mig hvert år til generalforsamlingen, hvor bestyrelsen aflægger beretning for
Læs mereThe Innovation Board. Odense, den 7. januar 2014. Henrik Karlsen, partner. Copyright. tirsdag den 7. januar 14
The Innovation Board Odense, den 7. januar 2014 Henrik Karlsen, partner Vores mission Vi skal hjælpe virksomheder med at styrke deres konkurrenceevne gennem strategiske, systematiske og værdiskabende tilgange
Læs mereRegnskabsberetning. Bruttomarginen var 49,9%, hvilket var 1,1%-point lavere end i 2006. Udviklingen skyldes de stigende råvarepriser.
6 Ledelsens beretning Regnskabsberetning Nettoomsætning (Mia. kr.) 46 43 4 37 34 31 +1% +1% -2% +9% Organisk Opkøb Valuta Forbedret omkostningsstruktur (%) 6 5 4 3 2 1 Dækningsgrad 1 Driftsomkostninger
Læs mereBang & Olufsen a/s. Velkommen til generalforsamling 2006
Bang & Olufsen a/s Velkommen til generalforsamling 2006 Dagsorden Generalforsamling, Bang & Olufsen a/s 2006 1. Valg af dirigent. 2. Bestyrelsens beretning om selskabets virksomhed i det forløbne år. 3.
Læs mereMarkedskommentar juli: Græsk aftale og råvarer fald
Nyhedsbrev Kbh. 3. aug. 2015 Markedskommentar juli: Græsk aftale og råvarer fald I Juli måned fik den græske regering endelig indgået en aftale med Trojkaen (IMF, ECB og EU). Den økonomiske afmatning i
Læs mereDCH International Eksport af dansk knowhow
DCH International Eksport af dansk knowhow 364,4 DCH International Synergihuset Dannevirkevej 6 7000 Fredericia Danmark T: +45 64 81 26 00 F: +45 64 81 26 01 E: mail@dchi.dk W: dchi.dk CVR: 26088577 302,7
Læs mereVirksomhedsdag 2006, 30. maj 2006 Ved CEO, K. E. Birk
Virksomhedsdag 2006, 30. maj 2006 Ved CEO, K. E. Birk Agenda Kort om Ambu Nye produkter Ny produktstrategi Opfølgning på produktionsstrategi Konkurrence- og markedsforhold (2) Mission Ambu markedsfører
Læs mereEksamen nr. 1. Forberedelsestid: 30 min.
Bilag til: HHX Afsætning A Eksamen nr. 1 Forberedelsestid: 30 min. - Se video: Intro - Forbered opgaven - Se video: Eksamen 1 - Diskuter elevens præstation og giv en karakter - Se video: Votering - Konkluder
Læs mereINVESTERINGSBREV FEBRUAR 2012
INVESTERINGSBREV FEBRUAR 2012 SCHMIEGELOW Investeringsrådgivning er 100 % uvildig og varetager alene kundens interesser. Vi modtager ikke honorar, kick-back eller lignende fra formueforvaltere eller andre.
Læs mereFirst North-meddelelse nr. 35-12.05.2010. esoft systems a/s. Periodeoplysning for perioden 01.01.2010-31.03.2010
First North-meddelelse nr. 35-12.05.2010 esoft systems a/s Periodeoplysning for perioden 01.01.2010-31.03.2010 ESOFT SYSTEMS A/S 3. KVARTALSMEDDELELSE 2009/10 Omsætning på forventet niveau Godt kvartalsresultat
Læs merePræsentation af analysen C20 by Numbers 2017
Præsentation af analysen C0 by Numbers 017 Juni 017 1 PwC s analyse C0 by Numbers PwC har for femte år i træk lavet analysen C0 by Numbers, som giver dig et indblik i udviklingen i regnskabstallene for
Læs mereSpar Nord Investorkonference
Spar Nord Investorkonference Oktober 2014 Lars Rasmussen, CEO Fremadrettede udsagn De fremadrettede udsagn, der er indeholdt i nærværende præsentation, herunder omsætnings- og indtjeningsforventninger,
Læs mereAnalyse af Solar A/S 24. marts 2014
Konklusion 2013 var et svært år for Solar. Omsætningen på 1.532 mio. svarede til et fald på 6,5 % sammenlignet med 2012, og overskuddet landede på 3 mio.. Omkostninger til restruktureringer og IT-systemet
Læs mereBrødrene Hartmann A/S
Brødrene Hartmann A/S v/ CFO Michael Hedegaard Lyng Finansanalytikerforeningens Virksomhedsdag den 30. maj 2006 Koncerndirektion Asger Domino* Administrerende direktør Per Vinge Frederiksen Koncerndirektør
Læs mereTopdanmarks Kapitalmodel
Topdanmarks Kapitalmodel Alternativer til egenkapital Topdanmark anser egenkapital for at være et blandt flere instrumenter til beskyttelse mod risiko. Formålet med at have egenkapital ud over det lovpligtige
Læs mereFirst North Meddelelse 31. august 2012
First North Meddelelse 31. august 2012 København den 31. august 2012 NetBooster Holding A/S (Tidligere Guava A/S) Halvårsrapport for regnskabsåret 2012 Negativ EBITDA udvikling sammenholdt med samme periode
Læs mereGENERALFORSAMLING. Brødrene Hartmann A/S. 8. april 2014
GENERALFORSAMLING Brødrene Hartmann A/S 8. april 2014 1 DAGSORDEN 1. Bestyrelsens beretning om selskabets virksomhed i det forløbne regnskabsår 2. Fremlæggelse af den reviderede årsrapport til godkendelse
Læs mereDanmark går glip af udenlandske investeringer
Den 15. oktober 213 MASE Danmark går glip af udenlandske investeringer Nye beregninger fra DI viser, at Danmark siden 27 kunne have tiltrukket udenlandske investeringer for 5-114 mia. kr. mere end det
Læs mereÅrsrapport 2009 Brødrene Hartmann A/S. Præsentation ved Peter A. Poulsen, CEO og Tom Wrensted, CFO
Årsrapport 2009 Brødrene Hartmann A/S Præsentation ved Peter A. Poulsen, CEO og Tom Wrensted, CFO 0 UDVIDELSE AF DIREKTIONEN Peter Arndrup Poulsen CEO Tom Wrensted CFO Magali Depras CCO Søren Tolstrup
Læs mereMarkedskommentar juni: Med Euroland ude af krisen stiger euroen og renterne!
Nyhedsbrev Kbh. 3. juli 2017 Markedskommentar juni: Med Euroland ude af krisen stiger euroen og renterne! En faldende dollar og vigende europæiske aktier gav den første negative måned i lang tid. Nøgletallene,
Læs mereVirksomheder samarbejder for at skabe nye markeder
Organisation for erhvervslivet oktober 29 Virksomheder samarbejder for at skabe nye markeder AF KONSULENT TOM VILE JENSEN, TJN@DI.DK OG KONSULENT KIRSTEN ALKJÆRSIG, kna@di.dk Virksomhedernes vej ud af
Læs mereTopdanmarks Kapitalmodel
Topdanmarks Kapitalmodel Alternativer til egenkapital Topdanmark anser egenkapital for at være et blandt flere instrumenter til beskyttelse mod risiko. Formålet med at have egenkapital ud over det lovpligtige
Læs mere50% steg årets resultat ÅRET
50% steg årets resultat ÅRET 2009 2010 2 Året 2009 2010 FORORD VÆKST ØGET EFFEKTIVITET FORBEDRET INDTJENING Med GPS Four-strategien har Ambu opnået mere fokus, retning og hastighed, og vi vil arbejde målrettet
Læs mereROBLON A/S. Halvårsmeddelelse 1998/99 (side 1 af 5)
Københavns Fondsbørs Nikolaj Plads 6 1067 København K 15. juni 1999. Pr. telefax: 33 12 86 13 ROBLON A/S (side 1 af 5) Bestyrelsen for ROBLON A/S har på sit møde i dag behandlet og godkendt selskabets
Læs mereMålbeskrivelse nr. 6: Vækstanalyser
HA, 5. SEMESTER STUDIEKREDS I EKSTERNT REGNSKAB Esbjerg, efteråret 2002 Målbeskrivelse nr. 6: Vækstanalyser Valdemar Nygaard TEMA: VÆKSTANALYSER Du skal kunne redegøre for Stikord: - Vækstbegrebet - De
Læs mereOmsætningen er steget med 13.201 t. kr. eller 15,9 % (den underliggende organiske vækst er positiv med 3,8 %).
Meddelelse 5/2015 Bestyrelsen for Danske Hoteller A/S har dags dato behandlet halvårsrapporten for 2015. Danske Hoteller havde i 2015 igen en solid resultatfremgang i første halvår. Der er pæn fremgang
Læs mereDELÅRSRAPPORT 3. KVARTAL 2009/10 Ved CEO Lars Marcher og CFO Anders Arvai
DELÅRSRAPPORT 3. KVARTAL 2009/10 Ved CEO Lars Marcher og CFO Anders Arvai AGENDA Udviklingen i 3. kvartal 2009/10 Strategi GPS Four opfølgning Forventninger til 2009/10 HOVEDPUNKTER (1) FORRETNINGSMÆSSIG
Læs merePræsentation af analysen C25 by Numbers. Henrik Steffensen Partner og regnskabsekspert, PwC. PwC C25+ Regnskabspriserne 2018
Præsentation af analysen C25 by Numbers Henrik Steffensen Partner og regnskabsekspert, PwC PwC C25+ Regnskabspriserne 2018 PwC s analyse C25 by Numbers PwC har for sjette år i træk analyseret udviklingen
Læs mereInvesteringsforeningen Fionia Invest Aktier. Halvårsrapport 2008
Investeringsforeningen Fionia Invest Aktier Halvårsrapport 2008 Indholdsfortegnelse Ledelsesberetning... 3 Anvendt regnskabspraksis... 5 Resultatopgørelse... 6 Balance... 6 Hoved- og nøgletal... 6 2 Investeringsforeningen
Læs mereMarkedskommentar september: Handelskrig so what!?
Nyhedsbrev Kbh. 1. okt. 2018 Markedskommentar september: Handelskrig so what!? Fortsat udsigt til fornuftig global vækst jf. OECDs ledende indikatorer Aktier er blevet billigere ift. indtjening og men
Læs mereOrdinær generalforsamling, d. 19. april 2018
Ordinær generalforsamling, d. 19. april 2018 Dagsorden til ordinær generalforsamling 1. Bestyrelsens beretning om selskabets forhold i 2017 2. Fremlæggelse af årsrapport samt eventuelt koncernregnskab
Læs merePressemeddelelse Årsrapport
Pressemeddelelse Årsrapport 2009 Incl. hoved- og nøgletal samt faktaboks Må straks offentliggøres Pressemeddelelse Underskud på trods af fortsat flot fremgang for basisforretningen På trods af et flot
Læs merePeriodemeddelelse for 3. kvartal 2015 Columbus leverer omsætningsvækst på 28% og forbedrer EBITDA 1 med 12%
Meddelelse nr. 23/2015 Periodemeddelelse for 3. kvartal 2015 Columbus leverer omsætningsvækst på 28% og forbedrer EBITDA 1 med 12% I overensstemmelse med reglerne for børsnoterede selskabers afgivelse
Læs merePostNord januar-juni 2012 Fortsatte effektiviseringer og investeringer for at skabe vækst og lønsomhed 29.08.2012
PostNord januar-juni 212 Fortsatte effektiviseringer og investeringer for at skabe vækst og lønsomhed 29.8.212 Fastholdt omsætning og underliggende lønsomhed i første halvår 212 Finansiel oversigt jan
Læs mereHalvårsrapport 2007/2008 for Euroinvestor.com A/S Stigende aktivitetsniveau på alle Euroinvestors forretningsområder
Halvårsrapport 2007/2008 for Euroinvestor.com A/S Stigende aktivitetsniveau på alle Euroinvestors forretningsområder Resume: Euroinvestor.com A/S opnåede for 1. halvår 2007/2008 en omsætning på DKK 12,5
Læs mereDELÅRSRAPPORT 1. HALVÅR 7. AUGUST 2014
DELÅRSRAPPORT 1. HALVÅR 2014 7. AUGUST 2014 Agenda Halvåret i hovedtræk Udvikling i aktiviteter Fokus og forventninger til 2014 Baggrund Finansiel udvikling i 1H 2014 7. august 2014 2 Implementering og
Læs mereMarkedsvinder 1. kvartal 2019 VækstPension Index: 10,4 pct.
Regnskabsmeddelelse 15. maj 2019 Markedsvinder 1. kvartal 2019 VækstPension Index: 10,4 pct. Tilfredsstillende udvikling i top- og bundlinje i 1. kvartal 2019 Mange nye kunder har valgt Velliv i 1. kvartal
Læs mereMarkedskommentar juli: Fornuftige regnskaber og nøgletal samt tilnærmelser mellem USA og EU på handelsområdet giver aktiestigninger!
Nyhedsbrev Kbh. 1. aug 2018 Markedskommentar juli: Fornuftige regnskaber og nøgletal samt tilnærmelser mellem USA og EU på handelsområdet giver aktiestigninger! Fortsat udsigt til stabil global vækst jf.
Læs mereesoft systems FIRST NORTH NR. 74 05.08.2014 esoft systems HALVÅRSMEDDELELSE CVR-nr. 25 36 21 95
05.08.2014 esoft systems HALVÅRSMEDDELELSE 2014 CVR-nr. 25 36 21 95 2 Stigende omsætning Positivt resultat Investeringer Omsætning Esoft systems a/s, der omfatter alle aktiviteter i gruppen, har i perioden
Læs mereÅrsrapport 2010, A.P. Møller - Mærsk Gruppen Pressemeddelelse. 2010 i hovedtræk
A.P. Møller - Mærsk A/S Pressemeddelelse 23. februar 2011 1/6 Årsrapport 2010, A.P. Møller - Mærsk Gruppen Pressemeddelelse (Tal for 2009 i parentes) Bestyrelsen i A.P. Møller - Mærsk A/S har i dag behandlet
Læs mereWebcast 15. august 2013 CEO Jens Bjerg Sørensen. Regnskab for første halvår 2013
Webcast 15. august 213 CEO Jens Bjerg Sørensen Regnskab for første halvår 213 H1 213: Et halvår som forudset Halvår overordnet som forventet Omsætningen under 212 i Q1, men højere i Q2 EBIT lavere end
Læs mereAfdeling Danske Small Cap aktier gav et meget tilfredsstillende resultat på 68%, hvilket var væsentligt højere end ventet
Gode takter i 2013 Afdeling Danske Small Cap aktier gav et meget tilfredsstillende resultat på 68%, hvilket var væsentligt højere end ventet Obligationsafdelingernes afkast blev lave på grund af det lave,
Læs mereesoft systems FIRST NORTH NR esoft systems ÅRSREGNSKAB 2013 for perioden CVR-nr
19.03.2014 esoft systems ÅRSREGNSKAB 2013 for perioden 01.01.2013-31.12.2013 CVR-nr. 25 36 21 95 2 Koncernens hovedaktiviteter Udviklingen i aktiviteter og økonomiske forhold Forventninger til fremtiden
Læs mereABGSC Small and Mid Cap Seminar. Lars Østergaard, CEO Carsten Michno, CFO 25. april, 2018
ABGSC Small and Mid Cap Seminar Lars Østergaard, CEO Carsten Michno, CFO 25. april, 2018 Introduktion og agenda Agenda: Kort om Roblon Status Strategi 2021 Resultat Q1 2017/18 Guidance 2017/18 Spørgsmål
Læs mereSummer School II: Forstå et regnskab, Resultatopgørelse
Summer School II: Forstå et regnskab, Resultatopgørelse Børsen-tv v/ Senioranalytiker i Sydbank Jacob Pedersen, CFA Foto: Sydbank 1 Resultatopgørelse Vestas - Omsætning Resultatopgørelsen repræsenterer
Læs mereRegnskabsåret 2011 i bygge- og anlægsbranchen
Efter at 2010 var et ekstremt hårdt år for bygge- og anlægsbranchen, så viser regnskabsåret 2011 en mindre fremgang for branchen. Virksomhederne har i stort omfang fået tilpasset sig den nye situation
Læs mere29. oktober 2014. Global økonomi er stabil
29. oktober 2014 Global økonomi er stabil Af Jeppe Christiansen Adm. direktør for Maj Invest De globale aktiemarkeder har udvist betydelige svingninger de sidste par uger. Årsagerne hertil er mange. Dels
Læs mereBig Picture 3. kvartal 2017 WEB. Jeppe Christiansen CEO
Big Picture 3. kvartal 2017 WEB Jeppe Christiansen CEO Big Picture Vækst i global økonomi (% p.a.) 6 % 5 % 4 % 3 % 2 % 1 % 0 % -1 % -2 % -3 % 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992
Læs mereAnalyse af Columbus 27. marts 2015
Konklusion Målsætningerne for 2014 blev lige knapt indfriet omkring omsætningen og andelen af fakturerbart arbejde. Til gengæld oversteg indtjeningen ledelsens seneste prognose, og overordnet holder selskabet
Læs mereForsigtige og snusfornuftige investeringer. Vi beskytter og øger. kapital. Stonehenge Fondsmæglerselskab A/S
Forsigtige og snusfornuftige investeringer. Vi beskytter og øger vores kunders kapital Stonehenge Fondsmæglerselskab A/S Kunderne kommer altid i første række Vores mission er at sikre dine investeringer
Læs mereGPS FOUR FORRETNINGS- STRATEGI
GPS FOUR FORRETNINGS- STRATEGI Med GPS Four har vi en ambitiøs strategi og et stærkt værktøj, som kan sikre, at vi holder fast i retning og mål. Målene i GPS Four er klare: vi vil sætte yderligere fart
Læs mereÅrsrapport 2011/12 Ved CEO Lars Marcher og CFO Anders Arvai
Årsrapport 211/12 Ved CEO Lars Marcher og CFO Anders Arvai Agenda Udviklingen i 211/12 Status på strategien GPS Four Forventninger til 212/13 Hovedpunkter i 211/12 Den strategiske udvikling er fortsat
Læs mereMarkedskommentar december: Trump rally og gode nøgletal!
Nyhedsbrev Kbh. 4. jan. 2017 Markedskommentar december: Trump rally og gode nøgletal! December blev en god afslutning på et omskifteligt år med råvare- og Kinakrise, Brexit, og Trump som nogle af hovedingredienserne.
Læs mereUDDRAG AF PERIODEREGNSKAB
UDDRAG AF PERIODEREGNSKAB Første kvartal 2017 UDDRAG AF PERIODEREGNSKAB for SKAKO FOR FØRSTE KVARTAL 2017 / 1 HOVED- OG NØGLETAL RESULTATPOSTER, t.kr. Q1 2017 Q1 2016 Helåret 2016 Nettoomsætning 87,287
Læs mereMarkedskommentar februar: Meget mere end Trump effekten!
Nyhedsbrev Kbh. 3. mar. 2017 Markedskommentar februar: Meget mere end Trump effekten! Februar blev en rigtig god måned for både aktier og obligationer med positive afkast i alle aktivklasser. Aktier blev
Læs mereSelskabsmeddelelse, Halvårsrapport 2010
Selskabsmeddelelse, Halvårsrapport 2010 August 18, 2010 Selskabsmeddelelse nr. 2010-11 18. august 2010 Tocifret organisk vækst i første halvår drevet af succesfuld lancering af Oticon Agil Koncernens stærke
Læs mere