Alternativ finansiering med Vækstfonden. Bjarne Henning Jensen 3. maj 2013

Størrelse: px
Starte visningen fra side:

Download "Alternativ finansiering med Vækstfonden. Bjarne Henning Jensen 3. maj 2013"

Transkript

1 Alternativ finansiering med Vækstfonden Bjarne Henning Jensen 3. maj 2013

2 Agenda Vækstfonden Lån og kautioner Fund of funds Venturefinansiering 17. maj 2013 / side 2

3 Bjarne Henning Jensen, Partner Bjarne Henning Jensen Uddannelse 1985 M.Sc.(Chem.Eng.) 1987 B.Comm Ph.D. Nøglekompetencer Energi og industri Forretnings- og projektudvikling Teknisk R&D og ingeniørarbejde Generel ledelse Koncernledelse Bestyrelsesarbejde Professional karriere Vækstfonden, Investment Director, Partner Anhydro Group A/S, VP Technology/R&D Elsam Group A/S, Executive Director CEO, Elsam Engineering COWI AS, Director, Energy & Industry Division BaneDanmark, General Manager, Sales & Marketing FLSmiljø as, General Manger, Process Technology Kemira Denmark A/S R&D engineer 17. maj 2013 / side 3

4 Bjarne Henning Jensen, Partner Bjarne Henning Jensen Bestyrelsesposter Kirkholm Maskiningeniører A/S Syddansk Tekn. Innovation A/S Uddannelse 1985 M.Sc.(Chem.Eng.) 1987 B.Comm Ph.D. Nøglekompetencer Energi og industri Forretnings- og projektudvikling Teknisk R&D og ingeniørarbejde Generel ledelse Koncernledelse Bestyrelsesarbejde Shark Solutions A/S Formand Stirling DK ApS interim formand 2008 og AquaZ A/S Formand TK Energi A/S Dexawave A/S PhotoSolar A/S Formand 17. maj 2013 / side 4

5 Bjarne Henning Jensen, Partner Bjarne Henning Jensen Bestyrelsesposter Sorbisense A/S Uddannelse 1985 M.Sc.(Chem.Eng.) 1987 B.Comm Ph.D. Nøglekompetencer Energi og industri Forretnings- og projektudvikling Teknisk R&D og ingeniørarbejde Generel ledelse Koncernledelse Bestyrelsesarbejde Tantaline A/S Formand EnvoTherm A/S Raimotech A/S Simatek A/S Elsam Engineering A/S Næstformand Danish-Hellenic S.A. Formand COWI Baltic UAB FLS miljø a/s. 17. maj 2013 / side 5

6 Vi er med til at skabe flere nye vækstvirksomheder Vækstfonden er en statslig investeringsfond, der medvirker til at skabe flere nye vækstvirksomheder ved at stille kapital og kompetencer til rådighed. I samarbejde med private investorer har fonden siden 1992 medfinansieret vækst i danske virksomheder for et samlet tilsagn på ca. 11,4 mia. kr. 17. maj 2013 / side 6

7 Vækstfondens mission Vækstfonden medfinansierer lønsom og risikobetonet vækst i små og mellemstore virksomheder. Vi sætter ind, hvor det finansielle marked tøver. Vi fokuserer på innovation, iværksætteri og forretningsudvikling. Vi investerer i fonde og virksomheder, yder lån og stiller kautioner. Vi samarbejder med private, hvor det er muligt. 17. maj 2013 / side 7

8 Sådan fungerer Vækstfonden 17. maj 2013 / side 8

9 Vækstfondens rolle og placering Private investorer Lån 3,6 mia. kr. Vækstfonden Dansk Vækstkapital 4,8 mia. kr. Pensionskasser 1,2 mia. kr. VF Venture Venturefond 1 Venturefond 2 Kapital S-lån V1 V2 V3 Kaution S-lån Kapital Kapital Bank Lån 17. maj 2013 / side 9

10 Vores produkter, Lån og Kautioner 17. maj 2013 / side 10

11 Banken vil have flere sikkerheder 17. maj 2013 / side 11

12 Banken vil se mere egenkapital 17. maj 2013 / side 12

13 To udfordringer tre løsninger Lånebehov over 2 mio. kr. Vækstlån og lån til grønne investeringer når dine sikkerheder ikke rækker Ansvarlige lån når din egenkapital er for lille til, at du kan få yderligere finansiering Lånebehov under 2 mio. kr. Vækstkaution når dine sikkerheder ikke rækker / side

14 Hvem kan vi finansiere? Alle brancher Alle former for forretningsudvikling, investeringer og ejerskifter Økonomi med positiv trend Stærk forretningsplan Kompetent ledelse 17. maj 2013 / side 14

15 Vækstlån, når behovet er over 2 mio. kr., og sikkerhederne ikke rækker 17. maj 2013 / side 15

16 Vækstlån koster mere end lån i banken 17. maj 2013 / side 16

17 Forretningsudvikling: Virksomhed vil lancere nyt produkt. Har allerede en del kundeaftaler Finansieringsløsning: 2 mio. kr. banklån med primære sikkerheder 2 mio. kr. Vækstlån med sekundære sikkerheder 17. maj 2013 / side 17

18 Investering: Nyt produktionsanlæg + øget arbejdskapital. Samlet finansiering 8,5 mio. kr. Finansieringsløsning: 4 mio. kr. banklån med primære sikkerheder 4 mio. kr. lån til grønne investeringer med sekundære sikkerheder 0,5 mio. kr. egenfinansiering 17. maj 2013 / side 18

19 også til garantier 17. maj 2013 / side 19

20 Ansvarlige lån, når banken kræver mere egenkapital 17. maj 2013 / side 20

21 2 x 4 fordele med Ansvarligt lån Virksomheden Styrker soliditeten Likviditet til nye aktiviteter Uændret ejerstruktur Ingen krav om sikkerheder eller kaution Banken Vækstfonden er med til at bære risikoen Bedre kreditrating Øget forretningsomfang Uopsigeligt fra Vækstfondens side 17. maj 2013 / side 21

22 Ansvarlige lån er dyrere end banken, men billigere end egenkapital 17. maj 2013 / side 22

23 Veldrevet virksomhed i vækst: Behov for 15 mio. kr. i yderligere finansiering til drifts- og anlægsaktiver Større balance vil reducere soliditeten Finansieringsløsning: Ansvarligt lån 5 mio. kr. Øget driftskredit 7 mio. kr. Øgede leverandørkreditter 2 mio. kr. Indskud fra aktionærer/investorer 1 mio. kr. 17. maj 2013 / side 23

24 Vækstkaution: Lånebehov under 2 mio.kr. Når sikkerhederne ikke rækker 17. maj 2013 / side 24

25 2 x 3 fordele ved Vækstkaution Virksomheden Giver adgang til finansiering, når sikkerhederne ikke rækker Løbetiden følger lånet og det samme gør omkostningerne Er let og hurtig at anvende Banken Dækker op til 75 pct. af risikoen ved finansiering på op til 2 mio. kr. Vækstkaution udbetales, så snart lånet bliver misligholdt Banken kreditvurderer og bevilger finansieringen 17. maj 2013 / side 25

26 Vores produkter, VF Fonde 17. maj 2013 / side 26

27 VF Fonde VF Fonde blev etableret i 2000 VF Fonde medvirker til etablering af fonde med et investeringsfokus rettet mod unoterede mindre og mellemstore virksomheder med vækstpotentiale i Danmark Vi er med i 24 venturefonde. Vi har investeret knap 4,4 mia. kr. i fondene, der har investeret i 144 virksomheder Virksomhederne er i perioden i gennemsnit vokset med over 10 pct. årligt i omsætning og 8 pct. årligt i antal medarbejdere Vores fonde har foretaget en række exitter med positivt afkast 17. maj 2013 / side 27

28 Vækstfonden har en portefølje på 23 fonde Investeringsår VF forpligtelse (DKK mio.) Fondsstørrelse (DKK mio.) Investeringsfokus Nordic Biotech K/S Tidlig fase, biotek P/S New Energy Solutions Tidlig fase, cleantech Northzone IV K/S Tidlig fase, ICT og cleantech Syddansk Kapital K/S Tidlig fase ICT Erhvervsinvest K/S Buyout (små/mellemstore) SEED Capital Denmark K/S Tidlig fase, ICT, biotek og cleantech Nordic Venture Partners II K/S Tidlig og senere fase, ICT Merlin Biosciences Fund III L.P Tidlig og senere fase, biotek IVS Fund II K/S Tidlig fase, ICT Nordic Biotech Venture Fund II K/S Tidlig fase, biotek Industri Invest Syd A/S Buyout (små/mellemstore) Sunstone Capital Life Science Ventures Fund I Tidlig og senere fase biotek Sunstone Capital Life Science Ventures Fund II Tidlig og senere fase biotek Sunstone Capital Technology Ventures Fund I Tidlig og senere fase ICT Sunstone Capital Technology Ventures Fund II Tidlig og senere fase ICT Erhvervsinvest II K/S Buyout (små/mellemstore) Vækst-Invest Nordjylland A/S Buyout (små/mellemstore) Nordic Biotech Opportunity Fund K/S Tidlig fase, biotek SEED Capital Denmark II K/S Accelerace Tidlig fase Tidlig fase, ICT, biotek og cleantech Sunstone Capital Life Science Ventures Fund III Tidlig og senere fase biotek Sunstone Capital Technology Ventures Fund III Tidlig og senere fase ICT NCP-IVS Fund III K/S Tidlig fase, ICT Total Pr maj 2013 / side 28

29 Vores produkter, VF Venture 17. maj 2013 / side 29

30 Vi investerer i vækstvirksomheder Vi investerer egenkapital i unge, innovative, danske virksomheder med ambitioner om betydelig international vækst Vi investerer i 5-10 virksomheder årligt, og investeringerne er på 5 25 mio. kr. og med en exithorisont på 5-7 år Vores aktuelle portefølje omfatter cirka 30 virksomheder Vi investerer egenkapital på markedsvilkår; ofte sammen med andre 17. maj 2013 / side 30

31 med internationalt/globalt nichepotentiale Vi investerer bredt med særlig ekspertise inden for cleantech, ICT, industriel teknologi og medtech, og vores investeringer har følgende fælles træk: FINANSIELLE OPERATIONELLE Samlet kapitalbehov mellem 25 og 75 mio. kr. Vi investerer typisk mellem 5 og 25 mio. kr. i investeringsperioden Virksomhedens forretningsplan muliggør en exit i størrelsesorden mio. kr. eller mere Vi tager aktivt del i bestyrelsesarbejdet og typisk en ejerandel på mindst 20 pct. Kompetent ledelse med relevant industrierfaring Realistisk forretningsplan med go-to-market-plan Der er en langvarig substantiveret differentiering (IPR eller trade secret m.m.) Virksomheden har typisk et færdigt produkt eller prototype Value proposition er stærk og eftervist Adresserbart verdensmarked på mere end 1 mia. kr. 17. maj 2013 / side 31

32 Investeringsteam med fokuseret industrikompetence Ulrik Jørring, Vicedirektør Overordnet ansvarlig for VF Venture. Ansvar for analyse og forretningsudvikling af portefølje primært inden for IKT. Tidligere adm. direktør i Steria A/S, flere års leder-erfaring inden for R&D, marketing, salg, services i henholdsvis Catalog International, Cray Communications samt Maconomy (medstifter). Uddannet civilingeniør og PhD fra DTU samt MBA fra IMD i Schweiz. Bjarne Henning Jensen, Partner Ansvarlig for analyse og forretningsudvikling af cleantechinvesteringsportefølje. Tidligere direktør og medejer i Anhydro Group, direktør i Elsam, adm. direktør for Elsam Engineering, direktør for COWI's energi- og industridivision og teknisk chef i FLSmiljø. Uddannet civilingeniør og Ph.D. fra DTU samt HD fra CBS. Stig Poulsen, Partner og områdedirektør Ansvarlig for analyse og forretningsudvikling af investeringsportefølje primært inden for cleantech-området. Stig var tidligere Vice President, Danfoss Ventures, og har mere end 20års erfaring inden for R&D, produktudvikling, after sales service og product management. Uddannet civilingeniør. Søren Steen Rasmussen, Partner Ansvarlig for analyse og forretningsudvikling af investeringsportefølje inden for IKT-området. Tidligere adm. direktør i Excitor A/S, VP i Macromedia, ansvarlig for Microsofts Enterprise og Partner salg i Asien og Norden. Salgsdirektør Microsoft Danmark, Salgschef med ansvar for produktions-virksomheder i Danmark, Digital Equipment Corporation. Mange års erfaring i international forretningsudvikling. Uddannet ingeniør og HD fra CBS. Tonni Bülow-Nielsen, Partner Ansvarlig for analyse og forretningsudvikling af investeringsportefølje inden for MedTech-området. Tidligere adm. direktør i Nordic Medical Group a/s, Vice President for ELA Medical (USA), Global Marketing Director for St. Jude Medical (Los Angeles og Japan), BU direktør for St. Jude Medical (Bruxelles), Country Manager for Guidant Nordic Area samt salgschef i Danica Biomedical. Uddannet mediko-ingeniør og executive MBA fra SIMI. Jakob Fuhr Hansen, Investment Director Ansvarlig for forretningsudvikling af portefølje inden for cleantech. Tidligere adm. direktør i olieselskabet Go on Gruppen, og har herudover betydelig startup- og ledelseserfaring fra it- og ejendomsbranchen. Uddannet cand. merc. i finansiering og regnskab fra Handelshøjskolen i Aarhus med speciale i værdiansættelse af virksomheder og risikostyring. Jesper Roested, Investment Director Ansvarlig for forretningsudvikling af investeringsportefølje inden for MedTech-området. Tidligere adm. direktør i 3D, Danish Diagnostic Development og Orbotech Medical Denmark, VP Business Development I MC2 Biotek, adskillige positioner i Novo Nordisk A/S samt management konsulent i McKinsey & Co. Uddannet M.Sc. i Medicinsk Elektronik og fysik samt medicoingeniør og supplerende Mini-MBA gennem McKinsey & Co. Alexander Gjesten, Analytiker Alexander har en baggrund som Cand.merc.-studerende ved Copenhagen Business School med speciale inden for Finansiering og Regnskab, herunder venturekapital og start-up-finansiering. Ved siden af sine studier har Alexander arbejdet som assisterende analytiker hos henholdsvis VF Fonde og VF Venture. Jette Roepstorff, Management Assistent Ansvarlig for intern controlling, processer, koordinering og rapportering samt ansvarlig for låneportefølje. PA for Ulrik Jørring. Tidligere bl.a. 9 års erfaring som projektsekretær og PA hos The Boston Consulting Group. Praktisk erhvervsfaglig uddannelse inden for handel og kontor. 17. maj 2013 / side 32

33 Værdiudvikling Market share Proof-of-scale Exit Valuation Proof-of-business Proof-of-concept Funding Need Pre-venture Venture 22. februar 2010 / side 33

34 Vækstfaser ABC-modellen Teknologiudvikling Udvikling af teknologi Produktudvikling Opgradering Ledelse og HR Nødvendig fokusering Rekruttering af nøglekompetencer Organisationsudvikl. Forretningsudvikling, markedsføring og salg Forretningsplan IPR Testkunder Strategiske partnere Global skalering Konsolidering Netværk Lokale netværk Netværk på targetmarkeder Globale netværk Netværk på targetmarkeder Investorer Seed-investorer Internationale investorer Globale investorer Ambition Build Conquer 17. maj 2013 / side 34

35 Vækst og værdiskabelse Value creation Ambition Build Conquer Time 17. maj 2013 / side 35

36 Vores portefølje 17. maj 2013 / side 36

37 Forstår vi forretningen? Hvad selskabet laver, og hvordan de vil tjene penge? Løser selskabets produkter/ydelser et reelt problem? Hvem er deres kunder, og hvorfor køber de selskabets produkter/ydelser? 17. maj 2013 / side 37

38 Er vi trygge ved planen? Marked/værdikæde Kunder/købsmotiver Forretningsmodel/skalerbarhed/ go-to-market-plan Produkter/teknologier Ledelse Konkurrencesituation/ konkurrenter/substitutter Budget/kapitalbehov Risici 17. maj 2013 / side 38

39 Kan vi gøre en forskel i virksomheden? Relevant viden om selskabets marked/industri Relevant netværk Anvendelse af vores forretningsudviklingskompetence 17. maj 2013 / side 39

40 Er vores investment case tilfredsstillende? Er det en venturecase (skalering, kapitalstruktur, effekt af egenkapitalindskud) Investeringsstørrelse (kapitalbehov, vores kapitalindskud, ejerandel, vilkår) Risiko (risikotype/risikoafdækning, markeds- /produktkendskab, downside protection) Exit (drivers, partnere, tidshorisont, exitvaluation) Tilbageløb (absolut tilbageløb, IRR, multipler) 17. maj 2013 / side 40

41 Investeringsproces Screening Evaluation Due Diligence Forhandling og investering # per år > Typisk 6 måneder 17. maj 2013 / side 41

42 Investeringsvilkår Efter tilfredsstillende due diligence Trancheret investering Investering i egen præferenceaktieklasse med særlige rettigheder Bestyrelsesplads Begrænsninger for øvrige aktionærer Garantikatalog 17. maj 2013 / side 42

43 Indhold af aktionæroverenskomst Definitions Scope of the Agreement Share Capital Pre-emptive Subscription Rights Board of Directors and Management General Meetings Execution Rights Audit and auditors Share Transfer Tag Along Drag Along Anti-Dilution Dividends Liquidation Preference Exit Key Man Clauses Non-competition and nonsolicitation Breach of Agreement Validity, Enforceability and Amendments Information to the Shareholders Confidentiality Notices Law and Venue Appendices 17. maj 2013 / side 43

44 Investeringsvilkår, Trancheret investering Trancheret investering Udbetalingen af investeringen opdeles i flere dele Sikrer at selskabet kun har krav på, at der udbetales penge, hvis forretningsplanen følges Forretningsplansrelaterede mål opstilles (closing conditions/milepæle) Investor har altid ret til at indskyde tranchen (pligt ved opfyldte milepæle) Selskabet har kun krav på tranchen ved opfyldte milepæle Eksempel: Tip-pip Q1-13 Q2-13 Q3-13 Q4-13 Q1-14 Q2-14 Oms 0,0 0,1 0,5 2,0 5,0 8,0 EBITDA -0,9-1,0-0,9-0,5-0,1 0,1 Tranche Indbetaling 1,0 2,0 2,0 Cash ult. 0,1 1,1 0,2 1,6 1,5 1,6 Salgsmål 1. salg 20 salg 1. gensalg 10 gensalg 100. salg Tranche 1: 1 mio. kr. ved closing Tranche 2: 2 mio. kr. ved 3 betalte fakturaer Tranche 3: 2 mio. kr. ved 10 gensalg 17. maj 2013 / side 44

45 Investeringsvilkår, Likviditetspræference Likviditetspræference sikrer, at investoren ved udlodning får sit investerede beløb (med forrentning) tilbage, før andre aktionærer modtager noget. Hurdle rate = rentesatsen 2 gange lik.præf. = Investor får sine penge 2x tilbage (+ 1 gange forrentning) Catch-up = Udbetaling til de øvrige aktionærer indtil alle har fået samme andel Eksempel Investering 1/1-09, 2 mio. kr., ejer 15%, 2x lik.præf. m c/u, 10% hurdle rate Salg: 31/3-13. De 2 mio. kr. forrentet med 10% p.a. er nu: 3 mio. kr. Salgspris: 8 mio. kr.: Først får investor: 3+2 = 5 mio. kr. (=62,5%) Øvrige aktionærer får: 8-5 = 3 mio. kr. (=37,5%) Salgspris: 50 mio. kr.: Først får investor: 3+2 = 5 mio. kr. (=10%) Øvrige aktionærer får: 0,85/0,15*5 = 28,33 mio. kr. (=56,7%) Herefter deler alle de resterende: ,33 = 16,67 mio. kr. Investor får i alt: 5+0,15*16,67 = 7,5 mio. kr. (=15%) 17. maj 2013 / side 45

46 Investeringsvilkår, Anti Dilution Protection Sikrer en investor mod fuld udtynding ved efterfølgende kapitalrunder til reduceret tegningskurs (down rounds) Giver ved en down round-investor ret til at tegne et antal aktier til rabatkurs (kurs pari) som helt (full ratchet) eller delvis (weighted average) modvirker udtyndingen Weighted Average: Investor får ret til at tegne et antal aktier, svarende til, at hans aktier fra tidligere runde blev tegnet til det vægtede gennemsnit af kursen i den tidligere runde og den nye runde Full Ratchet: Investor får ret til at tegne et antal aktier svarende til, at alle hans gamle aktier blev tegnet til kursen i den nye runde 17. maj 2013 / side 46

47 Investeringsvilkår, Anti Dilution Protection Eksempel Investor tegner for 20 mio. kr. aktier til kurs (0,4 mio. aktier) og ejer herefter 25 pct. af selskabet. I en opfølgningsrunde på i alt 50 mio. kr. til kurs tegner investor for yderligere 10 mio. kr. aktier og nyder anti dilution protection: Runde 1 Runde 2 Anti dilution Kurs 50 12,5 Invest. Aktier Invest. Aktier Tot. aktier Full Ratchet W. Avg. Stifter 1,2 0 1,2 1,2 1,2 Investor 20 0,4 10 0,8 1,2 2,4 1,622 Tredjepart ,2 3,2 3,2 3,2 I alt 20 1, ,6 6,8 6,022 Investors andel 25,0% 20,0% 21,4% 35,3% 26,9% post money Full Ratchet Weighted average Aktier Kurs Investering Aktier Kurs Investering I alt 2,40 30,00 1,62 30,00 Gl. aktier 0,40 50,00 20,00 0,40 50,00 20,00 Nye aktier 0,70 12,50 8,70 0,76 12,50 9,54 Anti dilution 1,30 1,00 1,30 0,46 1,00 0, maj 2013 / side 47

48 Eksempel: Investeringscasen Dippedut A/S Team Value proposition Marked Unik teknologi/ipr Skalerbarhed Forretningsplan Kapitalbehov 10 mio. kr. Reserve 5 mio. kr. Ejerandel Salgspris >75 mio. kr. N/A 39,6 21,0 > 50% p.a. N/A 38,1 30,2 000 kr Oms Variable omk DB Løn Faste omk EBITDA Tilbud: 10 mio. kr. vs. 40 pct. ejerandel (pre-money 15 mio. kr.) Egen præferenceaktieklasse (likviditetspræference, antidilution, drag-along, exe. right, key man clauses, board + appoint chair) 1. Tranche , 5 mio. kr. vs. 35 pct. af selskabet (kurs 18,5) 2. Tranche , 5 mio. kr. vs. 10 pct. af selskabet (kurs 35,6) 3. Option til ejere: A-aktier ved omsætning >50 mio. kr. 17. maj 2013 / side 48

49 Målrettet forretningsudvikling Forretningsplan bag investeringscase Langsigtet mål, value drivers, exitrationale Årlig strategiopdatering + konkrete styringsmål (budget/kpi) F.eks. ressourceprioritering, forretningsfokus Strukturering og professionalisering F.eks. forretningsgange, forretningsbeskyttelse, ledelsesværktøjer, partnerskaber, investorrelationer Løbende ekstern opfølgning Kunder, marked, konkurrenter, nye investorer, exitpartnere Løbende intern opfølgning Forretningsmodel, organisation, ledelse, finans/kpi 17. maj 2013 / side 49

50 Værdifokusering Loyalitet over for forretningsgrundlag Egen kernekompetence Value proposition Team Identifikation af Value elements Value peaks Kontakt med M&A-huse og exitkandidater Trænet pitch 17. maj 2013 / side 50

51 Værdiskabelse Strategisk sparring Aktive bestyrelsesmedlemmer Netværk Rekruttering/rådgivere/kurser Back office services Juridisk og PR-assistance/analyser/forsikringer Lead investor-aktiviteter Kapitalrejsning/exitforberedelse Opfølgning Månedlig opfølgning på nøgletal og KPI er Halvårlig engagementsgennemgang Årlig CEO-pitch 17. maj 2013 / side 51

52 Fundingrunder Vintage funding Virksomhedens første egenkapitalfinansiering 5-15 mio. kr. kloge penge Finansiering af driftsunderskud til proof-of-concept eller proof-ofmarket B (C, D) rounds Opfølgningsinvestering med ny medinvestor mio. kr., trancheret Incitamentsprogrammer for ledelse/stiftere Udtynding af ikke-deltagende (typisk stiftere) Investeringspakke med både egen- og fremmedkapital Finansiering af driftsunderskud/nøgleinvesteringer til planlagt milepæle/exitscenarie Brofinansiering/interne smårunder 17. maj 2013 / side 52

53 Opfølgningsinvesteringer Baggrund og situation Oprindelig plan holdt IKKE vs. nye forretningsmuligheder skal finansieres Ledelsens strategi og finansieringsplan Intern runde vs. runde med ny investor Eksisterende aktionærers deltagelse vs. investeringsvilkår Overvejelser som eksisterende aktionær Stop/loss-betragtning på case Porteføljebetragtning Rolle i selskab efter opfølgning Caseforbedring ved opfølgning Revideret forretningsplan/genbesøgt forretningsgrundlag Ny investors bidrag til værdiskabelsen Krav og incitamenter til ledelse og organisation Exit scenarier 17. maj 2013 / side 53

54 Value elements, afhængigt af exitrute IPO Stabil, EBITDA-positiv forretning i dokumenteret vækst Stærk ledelse og positive forecasts Industrisegment med høj indtjening og med positive makrotrends Industrielt salg Strategisk fit med købers forretning Teknologi/forretningsmodel med høje indtrængningsbarrierer Demonstration af teknologi/marked/skalering/udviklingsstade Nøglemedarbejdere Private Equity Som IPO + Komplementaritet til andre virksomheder i PE s portefølje 17. maj 2013 / side 54

55 Kapitaliseringshistorier Succes Succes Low flyer Første runde (pre-money 15 mio. kr., 10 mio. kr. i 2 trancher) 1/2-05: 5 mio. kr., 25% 1/3-06: 5 mio. kr., 40% 1/2-05: 5 mio. kr., 25% 1/3-06: 5 mio. kr., 40% 1/2-05: 5 mio. kr., 25% 1/3-06: 5 mio. kr., 40% Anden runde (50 mio. kr. runde) Tredje runde (100 mio. kr. runde) 40 fra ny+10 mio. kr., pre-money 50 mio. kr. 1/9-07: 10 mio. kr., 30% 85 fra ny+15 mio. kr., pre-money 100 mio. kr. 1/9-08: 15 mio. kr., 22,5% 45 fra ny+5 mio. kr., pre-money 50 mio. kr. 1/9-07: 5 mio. kr., 25% 95 fra ny+5 mio. kr., pre-money 100 mio. kr. 1/9-08: 5 mio. kr., 15% 10 fra ny+5 mio. kr., pre-money 25 mio. kr. 1/9-07: 5 mio., 37,5% 5 fra ny+ 5 mio. kr., pre-money 40 mio. kr. 1/9-08: 5 mio. kr., 40% Exit 1/9-10 salg 800 mio. kr. 1/9-10 salg 800 mio. kr. 1/9-10: salg 100 mio. kr. Resultat Investering 35 mio. kr. Retur 180 mio. kr. (=5,1x) IRR=57,8% Investering 20 mio. kr. Retur 120 mio. kr. (=6x) IRR=53,7% Investering 20 mio. kr. Retur 40 mio. kr. (=2x) IRR=19% Pointen: Ekstra 5 mio. kr. 1/9-07 og 10 mio. 1/9-08 giver 60 mio. ekstra den 1/9-10 = 4x og en IRR på 78% 17. maj 2013 / side 55

56 Venture 17. maj 2013 / side 56

57 Kontakt BJARNE HENNING JENSEN PARTNER STRANDVEJEN 104 A / DK-2900 HELLERUP TEL / FAX / 17. maj 2013 / side 57

58 Typisk struktur for private equity fonde Rådgiverpanel Investor Board Managementselskab (A/S, ApS, I/S) Managementaftale Kapitalselskab (K/S) Investorkapital 17. maj 2013 / side 58 Ejerskab Porteføljeselskab n Porteføljeselskab 5 Porteføljeselskab 4 Porteføljeselskab 3 Porteføljeselskab 2 Porteføljeselskab 1

59 Fondscyklus Tidsbegrænsede fonde Investorer forpligter beløb, og er med i (typisk) 10-årigt venture managementselskab investerer (typisk) i 4 år og udvikler i 2-5 år Fund raising (FR) Investering Udvikling/exits FR Investering Udvikling/exits FR Investering Udvikling -2 År 0 2½ Evergreen fonde Re-investerer tilbageløb Ingen formelle begrænsninger i ejertid 17. maj 2013 / side 59

60 Fondsøkonomi Investorer (LPere) Giver tilsagn om indskud i kapitalselskab Indbetaling når managementselskab har behov for indskuddet Minimumsforrentning (hurdle rate) af indskudt kapital Managementselskabet Partnerskab Investeringer inden for ramme aftalt med LPere Ejer typisk 1 % af kapitalselskab Aflønning fast % år 1-4 af bevilling og år 5-10 af investeret kapital Succesbetaling (carry) typisk % af overskud ud over hurdle rate 17. maj 2013 / side 60

61 Investeringskriterier Finans Exit Afkast Potentiale Konkurrence Marked Skalerbarhed Forudsætning Innovation Ledelse 17. maj 2013 / side 61

62 Investorer ser på Ledelse Value proposition Marked Kundefokus Forretningsmodel Finansielt afkast Exit Forretningsplan Og værksætteren skal kunne forklare dette på 50 sekunder 17. maj 2013 / side 62

63 Struktureret due diligence Team Kommerciel Konkurrenter Teknologisk IPR Patenter/varemærker: ejerforhold, vedligeholdsstatus Beskyttelsesomfang/-relevans Freedom to operate Finansiel Juridisk Ejerforhold Kontrakter/aftaler 17. maj 2013 / side 63

Vækstfonden Finansiering af iværksættervirksomhed. Bjarne Henning Jensen 15. marts 2010

Vækstfonden Finansiering af iværksættervirksomhed. Bjarne Henning Jensen 15. marts 2010 Vækstfonden Finansiering af iværksættervirksomhed Bjarne Henning Jensen 15. marts 2010 Oversigt over Vækstfonden Vækstfonden er etableret i 1992 med et kapitalgrundlag på 2 mia. kr., og har finansieret

Læs mere

Finansiering med Vækstfonden. Stig Poulsen 29. november 2012

Finansiering med Vækstfonden. Stig Poulsen 29. november 2012 Finansiering med Vækstfonden Stig Poulsen 29. november 2012 Vækstfonden bidrager til vækst Statslig investeringsfond Medfinansieret vækst i 4.100 danske virksomheder Samlet tilsagn på 11,4 mia. kr. Direkte

Læs mere

Vækstfonden, vores tilbud og venturemarkedet

Vækstfonden, vores tilbud og venturemarkedet Bjarne Henning Jensen, partner, Vækstfonden has been challenged on following issues: a. Vækstfonden: a top-down presentation: Who are we? Why are we around? What kind of values do we create? For whom are

Læs mere

Hvad er Vækstfonden? Danish Biometrics netværksmøde 14. juni 2012 VF Venture

Hvad er Vækstfonden? Danish Biometrics netværksmøde 14. juni 2012 VF Venture Hvad er Vækstfonden? Danish Biometrics netværksmøde 14. juni 2012 VF Venture 20. juni 2012 / side 1 Jakob Fuhr Hansen - bio Jakob Fuhr Hansen Karriere 2011- Vækstfonden, Investment Director 2009-2011 Go

Læs mere

Muligheder og kriterier for Business Angels- og Venture finansiering Vækstfonden, Søren Steen Rasmussen, Partner

Muligheder og kriterier for Business Angels- og Venture finansiering Vækstfonden, Søren Steen Rasmussen, Partner Muligheder og kriterier for Business Angels- og Venture finansiering Vækstfonden, Søren Steen Rasmussen, Partner November, 2010 10. november 2010 / side 1 Oversigt over Vækstfonden Vækstfonden er etableret

Læs mere

Finansiering med Vækstfonden

Finansiering med Vækstfonden Finansiering med Vækstfonden Lån og kautioner Henrik Holst Elstrøm & Michael Eg Vejle, den 18. december 2014 Agenda Kort om Vækstfonden Hvem kan vi finansiere Det hjælper vi med Sådan gør vi Sådan kommer

Læs mere

Finansiering af opstartsvirksomheder. Bjarne Henning Jensen, Vækstfonden 19. august 2009

Finansiering af opstartsvirksomheder. Bjarne Henning Jensen, Vækstfonden 19. august 2009 Finansiering af opstartsvirksomheder Bjarne Henning Jensen, Vækstfonden 19. august 2009 Overblik Vækstfonden skaber flere nye vækstvirksomheder i Danmark. Vi opsøger og investerer i perspektivrige virksomheder,

Læs mere

af din vækstvirksomhed Finansieringsdag 08 Penge til vækst 3. oktober 2008

af din vækstvirksomhed Finansieringsdag 08 Penge til vækst 3. oktober 2008 Partnerkapital finansiering af din vækstvirksomhed Finansieringsdag 08 Penge til vækst 3. oktober 2008 Om Vækstfonden Vækstfonden har et kapitalgrundlag på over 2 mia. kroner og er et af de største ventureselskaber

Læs mere

Finansiering med Vækstfonden. Thy Erhvervsforum 23. maj 2013 v/jørgen Kristensen

Finansiering med Vækstfonden. Thy Erhvervsforum 23. maj 2013 v/jørgen Kristensen Finansiering med Vækstfonden Thy Erhvervsforum 23. maj 2013 v/jørgen Kristensen Agenda Kort om Vækstfonden To store udfordringer Finansieringsløsninger Sådan kommer du i gang Agenda Kort om Vækstfonden

Læs mere

Finansiering med Vækstfonden

Finansiering med Vækstfonden Finansiering med Vækstfonden Lån og kautioner Erhvervskundechef Peter Bo Byggeri og Anlæg Holbæk 2015+ Holbæk 3. februar 2015 Om Vækstfonden Vækstfonden er en statslig finansieringsfond, der medvirker

Læs mere

Finansiering af egen virksomhed Microsoft Partnermøde, maj 2007. Søren Steen Rasmussen Vækstfonden

Finansiering af egen virksomhed Microsoft Partnermøde, maj 2007. Søren Steen Rasmussen Vækstfonden Finansiering af egen virksomhed Microsoft Partnermøde, maj 2007 Søren Steen Rasmussen Vækstfonden Oversigt over Vækstfonden Vækstfonden medfinansierer små og mellemstore virksomheder Vækstfonden fokuserer

Læs mere

VF Venture - Investeringsproces. Jarne Elleholm, Partner Vækstfonden

VF Venture - Investeringsproces. Jarne Elleholm, Partner Vækstfonden VF Venture - Investeringsproces Jarne Elleholm, Partner Vækstfonden MTIC 30. Marts 2011 Vækstfondens baggrund Vækstfonden er etableret i 1992 med et kapitalgrundlag på 2 mia. kr., og har finansieret 3.500

Læs mere

Vækstfonden. Landbrugskundedirektør Palle Christiansen MAJ 2014

Vækstfonden. Landbrugskundedirektør Palle Christiansen MAJ 2014 Vækstfonden Landbrugskundedirektør Palle Christiansen MAJ 2014 Agenda Kort om Vækstfonden Hvem kan vi finansiere Det hjælper vi med Sådan kan ejerskifter finansieres Sådan kommer du i gang 7. maj 2014

Læs mere

Finansiering efter EUDP - med Vækstfonden. Stig Poulsen, Vækstfonden 19. Januar 2011

Finansiering efter EUDP - med Vækstfonden. Stig Poulsen, Vækstfonden 19. Januar 2011 Finansiering efter EUDP - med Vækstfonden Stig Poulsen, Vækstfonden 19. Januar 2011 Agenda Hvad er Vækstfonden? Finansieringsmuligheder Hvad ser investorer på - hvordan ser forretningsplanen ud? 18. januar

Læs mere

Maj Invest Equity - Værdiskabelse i Private Equity. Erik Holm

Maj Invest Equity - Værdiskabelse i Private Equity. Erik Holm Maj Invest Equity - Værdiskabelse i Private Equity Erik Holm De mange myter om kapitalfonde Myter De er skadelige for beskæftigelsen (samfundet) De er meget lukkede De skaber kun værdi med låneteknik De

Læs mere

Point Of Care / NETVÆRKSMØDER International (og national) financiering af POC & IVD

Point Of Care / NETVÆRKSMØDER International (og national) financiering af POC & IVD Point Of Care / NETVÆRKSMØDER International (og national) financiering af POC & IVD Tonni Bülow-Nielsen 25. oktober 2012 Agenda Vækstfonden Friske data fra Venture og MedTech markedet Finansiering af gode

Læs mere

Veje til vækst "Tag dit pæne tøj på!"

Veje til vækst Tag dit pæne tøj på! Veje til vækst "Tag dit pæne tøj på!" 21. november 2013 Per Tønsberg Frandsen Lidt om mig 1 Tag dit pæne tøj på 2 Tag dit pæne tøj på 3 Agenda Finansieringskilder Finansieringen Den rette finansiering

Læs mere

Vækstfonden og landbrug

Vækstfonden og landbrug Vækstfonden og landbrug Orientering om Etableringslån Landbrugskundechef Anker Bruhn Oktober 2014 Vækstfonden - Vision og mission Vision Vækstfonden skal yde et markant bidrag til innovation og vækst i

Læs mere

Vækstfonden Kompetence Forum Bornholm, 30. marts 2011

Vækstfonden Kompetence Forum Bornholm, 30. marts 2011 Vækstfonden Kompetence Forum Bornholm, 30. marts 2011 Vækstfonden skaber vækstvirksomheder Vækstfonden er en statslig investeringsfond, der siden 1992 har medfinansieret vækst i mere end 4.200 danske virksomheder

Læs mere

Fremtidens kapitalbehov. Peter Kjeldbjerg Nupark Innovation A/S Nupark 51 pk@nupark.dk www.nupark.dk

Fremtidens kapitalbehov. Peter Kjeldbjerg Nupark Innovation A/S Nupark 51 pk@nupark.dk www.nupark.dk Fremtidens kapitalbehov Peter Kjeldbjerg Nupark Innovation A/S Nupark 51 pk@nupark.dk www.nupark.dk Finanskrisen har ændret mulighederne for finansiering Spillet har ændret sig Rekordlavt antal venture

Læs mere

FONDEN MARKED INVESTERINGSSTRATEGI

FONDEN MARKED INVESTERINGSSTRATEGI Skemaet nedenfor giver et overblik over de kriterier, som vægtes i en bedømmelse. Inden den konkrete ansøgning/præsentation bliver udformet, er det en god ide at sætte sig ind i disse kriterier. Hermed

Læs mere

Vækstfonden Finansiering af Selvejet Gråsten Landbrugsskole. 5. marts 2012. v/kautionschef Anker Bruhn

Vækstfonden Finansiering af Selvejet Gråsten Landbrugsskole. 5. marts 2012. v/kautionschef Anker Bruhn Vækstfonden Finansiering af Selvejet Gråsten Landbrugsskole 5. marts 2012. v/kautionschef Anker Bruhn ABR@VF.DK Vækstfonden bidrager til vækst Statslig investeringsfond Medfinansieret vækst i 3.700 danske

Læs mere

Cleantech Investeringer

Cleantech Investeringer Cleantech Investeringer Click to edit Master title style v/ investeringschef Bjarne Henning Jensen Intellegent Biomasseanvendelse Bioenergiklynge Region Syddanmark VIP Workshop 4. februar 2008 Oversigt

Læs mere

Cleantechdag 15.3.2010

Cleantechdag 15.3.2010 Cleantechdag 15.3.2010 Dagens Program 10.00 Nye virksomheder i Cleantech Partnerskab 10.30 Hvordan får Cleantech virksomheder de bedste muligheder? 11.00 Copenhagen Cleantech Cluster 11.30 Gate 21 11.45

Læs mere

SPRINGBOARD. D. 23. FEBRUAR 2010 v/ Jens Christian Foged. Platinsponsorer:

SPRINGBOARD. D. 23. FEBRUAR 2010 v/ Jens Christian Foged. Platinsponsorer: SPRINGBOARD D. 23. FEBRUAR 2010 v/ Jens Christian Foged Platinsponsorer: CONNECT Denmarks netværk består i dag af 800 personer i 320 virksomheder 7 pitch/15 feedback ALCORLAB DNA Building Blocks for Life

Læs mere

ANALYSE AF DE DANSKE VENTUREFONDSFORVALTERE Hvad kan vi lære af de sidste 15 års ventureinvesteringer?

ANALYSE AF DE DANSKE VENTUREFONDSFORVALTERE Hvad kan vi lære af de sidste 15 års ventureinvesteringer? ANALYSE AF DE DANSKE VENTUREFONDSFORVALTERE Hvad kan vi lære af de sidste 15 års ventureinvesteringer? STATUS PÅ DET DANSKE VENTUREMARKED Det danske venturemarked er kommet langt siden de første investeringer

Læs mere

benchmarking 2013: Markedet for innovationsfinansiering

benchmarking 2013: Markedet for innovationsfinansiering benchmarking 2013: Markedet for innovationsfinansiering Vækstfonden Vækstfonden er en statslig finansieringssfond, der medvirker til at skabe flere nye vækstvirksomheder ved at stille kapital og kompetencer

Læs mere

Ejerskab og finansiering

Ejerskab og finansiering Ejerskab og finansiering Oversigt og eksempler Overblik Ejerskab og finansiering er et spørgsmål om at optimere: Økonomiske parametre: Skat, renter, udgifter Organisatoriske opgaver: Regnskaber, rapportering

Læs mere

Kapital til vækst. Væksthus Hovedstadsregionen, 15. november 2011

Kapital til vækst. Væksthus Hovedstadsregionen, 15. november 2011 Kapital til vækst Væksthus Hovedstadsregionen, 15. november 2011 Take-away fra de kommende minutter Et par tanker om: 1. Eksterne investorer er det en god idé, og hvordan har finanskrisen ændret spillereglerne?

Læs mere

TILBUD OG PROGRAMMER I 2015

TILBUD OG PROGRAMMER I 2015 VÆKSTHUS SYDDANMARKS TILBUD OG PROGRAMMER I 2015 SKAB VÆKST MED PROFESSIONEL BESTYRELSE. 5. MAJ 2015. VÆKSTHUSENE Gør udfordringer til muligheder PROGRAM FOR DAGEN 1. 15.00. Velkomst og introduktion til

Læs mere

ANALYSE AF 1. OG 2. KVARTAL 2010: Det danske venturemarked investeringer og forventninger. fokus på opfølgningsinvesteringer. dvca

ANALYSE AF 1. OG 2. KVARTAL 2010: Det danske venturemarked investeringer og forventninger. fokus på opfølgningsinvesteringer. dvca ANALYSE AF 1. OG 2. KVARTAL 2010: Det danske venturemarked investeringer og forventninger fokus på opfølgningsinvesteringer i 2010 dvca DVCA Danish Venture Capital & Private Equity Association er brancheorganisation

Læs mere

Ansvarlig lån - initieret af Danske Bank koncernen

Ansvarlig lån - initieret af Danske Bank koncernen Ansvarlig lån - initieret af Danske koncernen Risikovillig kapital V/Direktør Erhverv Søren Jan Nielsen 08-06-2015 Nogle Fortsat virksomheder lav vækst har - SMV erne behov for mere vigtige kapital for

Læs mere

FEEDING THE FUTURE HVAD KAN DANMARK GØRE? Max Kruse Investment Director, IFU

FEEDING THE FUTURE HVAD KAN DANMARK GØRE? Max Kruse Investment Director, IFU FEEDING THE FUTURE HVAD KAN DANMARK GØRE? Max Kruse Investment Director, IFU 19-09-2014 UDFORDRINGEN 1.000.000.000 2.500.000.000 PAGE 2 HVAD ER IFU? Selvejende statslig investeringsfond, der drives på

Læs mere

Krav og forventninger fra eksterne investorer

Krav og forventninger fra eksterne investorer Krav og forventninger fra eksterne investorer 1 Dagsorden Værdiskabelse Struktur Ledelse Hvem Gode erfaringer 2 Hvem er vi? Greystone Capital A/S Privatejet investeringsselskab etableret 2007 Langsigtet

Læs mere

Kapital til Medicovirksomheder

Kapital til Medicovirksomheder Kapital til Medicovirksomheder Nicolaj Højer Nielsen nhn@nhn.dk +45 25 46 25 80 www.linkedin.com/in/nicolajnielsen DET ER IKKE HELT SÅ SLEMT SOM RYGTERNE SIGER Min baggrund Medarbejder Iværksætter Konsulent

Læs mere

Klædt på til KAPITAL. MEA modul, Graceland Randers, 7. juni 2012 v/ Kenneth Larsen Jan Rosenbom

Klædt på til KAPITAL. MEA modul, Graceland Randers, 7. juni 2012 v/ Kenneth Larsen Jan Rosenbom Klædt på til KAPITAL MEA modul, Graceland Randers, 7. juni 2012 v/ Kenneth Larsen Jan Rosenbom Program 09.00 Velkomst og præsentation af dagens program 09.10 Fra overblik til mødet med investor Introduktion

Læs mere

Accelerace forretningsstruktur ACCELERACE. Mål: Yde lån til nystartede virksomheder og skabe bro finansiering til nye investorer

Accelerace forretningsstruktur ACCELERACE. Mål: Yde lån til nystartede virksomheder og skabe bro finansiering til nye investorer Spin Off Agenda Formål med Accelerace Spin Off Hvad er Spin Off? Accelerace Spin Off processen Hvordan skaber Accelerace Spin Off værdi? Finansieringskilder Teamet bag 2 Accelerace forretningsstruktur

Læs mere

Kapitalformidlingslandskabet

Kapitalformidlingslandskabet Kapitalformidlingslandskabet Dette notat er en kortlægning af initiativer og aktører på kapitalformidlingsområdet i Region Midtjylland. Kortlægningen er udarbejdet i juli 2007 af Arbejdsgruppen vedr. kapitalformidling,

Læs mere

Biotekselskabers pipeline og adgang til kapital

Biotekselskabers pipeline og adgang til kapital VÆKSTFONDEN INDSIGT Biotekselskabers pipeline og adgang til kapital Resumé: Beyond Borders, Biotechnology Industry Report 2013 (EY) Dette er et resumé af en analyse, som du kan finde i Vækstfondens analysearkiv

Læs mere

"Axcels mission er at udvikle virksomheder, så de bliver stærke og værdifulde for nye ejere og skaber et attraktivt afkast til Axcels investorer"

Axcels mission er at udvikle virksomheder, så de bliver stærke og værdifulde for nye ejere og skaber et attraktivt afkast til Axcels investorer Axcel som en del af oplevelsesøkonomien? Joachim Sperling CKO, 7. juni 2011 Axcels grundidé "Axcels mission er at udvikle virksomheder, så de bliver stærke og værdifulde for nye ejere og skaber et attraktivt

Læs mere

Bestyrelsesarbejde og værdiskabelse

Bestyrelsesarbejde og værdiskabelse Bestyrelsesarbejde og værdiskabelse Jeppe Christiansen Adm. direktør 10. oktober 2014 Maj Invest Vores forretningsmodel er global Get the big picture right Økonomiske fundamentals vinder Langsigtede investeringer

Læs mere

Bilag om markedet for risikovillig kapital 1

Bilag om markedet for risikovillig kapital 1 DANMARK I DEN GLOBALE ØKONOMI SEKRETARIATET FOR MINISTERUDVALGET Prins Jørgens Gård 11, 1218 København K Telefon 33 92 33 - Fax 33 11 16 65 Dato: 12. januar 26 Bilag om markedet for risikovillig kapital

Læs mere

Hvordan tiltrækker du Venture Kapital? Deal flow og beslutningsprocesser

Hvordan tiltrækker du Venture Kapital? Deal flow og beslutningsprocesser Hvordan tiltrækker du Venture Kapital? Deal flow og beslutningsprocesser Novo Seeds MTIC symposium 30 Marts - 2011 Stephan Christgau 2 Venture Kapital Håndtering af Dealflow Hvilken slags venture fond

Læs mere

FAIF Loven DVCA orientering

FAIF Loven DVCA orientering FAIF Loven DVCA orientering Indledning Den 22. juli 2013 trådte den ny lov om forvaltere af alternative investeringsfonde m.v. ( FAIF loven ) i kraft. FAIF loven implementerer EU Direktiv 2011/61/EU om

Læs mere

Kapitalrejsning gennem crowdfunding

Kapitalrejsning gennem crowdfunding Kapitalrejsning gennem crowdfunding DI Finansieringskonference 8. april 2014 Søren Houmøller, 1st Mile & 1st Move Finansieringslandskabet 1st Move - en aktuel crowdfundingcase Erfaringer med crowdfunding

Læs mere

Forslag. Lov om ændring af lov om Vækstfonden (Ændring af Vækstfondens formål samt tilpasning af vækstkautionsordningen.) Udkast til lovforslag

Forslag. Lov om ændring af lov om Vækstfonden (Ændring af Vækstfondens formål samt tilpasning af vækstkautionsordningen.) Udkast til lovforslag Erhvervsudvalget 2010-11 ERU alm. del Bilag 186 Offentligt Udkast til lovforslag Fremsat den {FREMSAT} af økonomi- og erhvervsministeren (Brian Mikkelsen) Forslag til Lov om ændring af lov om Vækstfonden

Læs mere

DLA Group blev oprindeligt etableret med det formål at koordinere indkøbssamarbejde blandt en række grovvareforretninger i Danmark og Sverige.

DLA Group blev oprindeligt etableret med det formål at koordinere indkøbssamarbejde blandt en række grovvareforretninger i Danmark og Sverige. PRESSEMEDDELELSE DLA Group Kornmarken 1 DK-8464 Galten Tlf. 7921 2121 www.dlagroup.eu Galten, den 9. januar 2012 Etablering af en bredere Koncernledelse i DLA Group DLA Group blev oprindeligt etableret

Læs mere

Præsentation. August 2015

Præsentation. August 2015 Præsentation August 2015 Indhold Introduktion af Halberg koncernen Halberg Kapital Positionering Investeringskriterier Kompetencer Eksempel på investering: Newline Side 2 Halberg koncernens historie Harald

Læs mere

VÆKSTHUS SYDDANMARK. Gør udfordringer til muligheder. Peter Rosendahl

VÆKSTHUS SYDDANMARK. Gør udfordringer til muligheder. Peter Rosendahl VÆKSTHUS SYDDANMARK Gør udfordringer til muligheder Peter Rosendahl OPGAVE OG MÅLGRUPPE Målgruppen er virksomheder med høje vækstambitioner 20% Mindst 5 ansatte og ambition 20% årlig vækst 3 år i træk

Læs mere

Accelerace og Green Tech Center kommer nu med et unikt tilbud om udvikling af din virksomhed Green Scale Up

Accelerace og Green Tech Center kommer nu med et unikt tilbud om udvikling af din virksomhed Green Scale Up Accelerace og Green Tech Center kommer nu med et unikt tilbud om udvikling af din virksomhed Green Scale Up Accelerace har gennem de seneste 7 år arbejdet tæt sammen med mere end 250 af de mest lovende

Læs mere

Innovationsfonden DWF Temamøde om innovation og forskning 7. September 2015

Innovationsfonden DWF Temamøde om innovation og forskning 7. September 2015 Innovationsfonden DWF Temamøde om innovation og forskning 7. September 2015 Innovationsfonden Introduktion Innovationsfonden investerer i entreprenører, forskere og virksomheder for at opdyrke og omsætte

Læs mere

Kapital til innovation, vækst og jobskabelse i Nordjylland. Thy Erhvervsforum 23. maj 2013

Kapital til innovation, vækst og jobskabelse i Nordjylland. Thy Erhvervsforum 23. maj 2013 Kapital til innovation, vækst og jobskabelse i Nordjylland Thy Erhvervsforum 23. maj 2013 Præsentation LIVA consult Konsulentfirma med fokus på forretningsudvikling, salg og kundehåndtering, finansieringsløsninger.

Læs mere

Venturefinansierede virksomheder i Danmark

Venturefinansierede virksomheder i Danmark APRIL 2014 Venturefinansierede virksomheder i Danmark Hvem er de? Og hvem er personerne bag? Hvad investerer danske VC ere i? Denne analyse giver et indblik i, hvordan ventureinvestorernes præferencer

Læs mere

Missionen er lykkedes når du leder din virksomhed med vision, kvalitet og viljen til at vinde

Missionen er lykkedes når du leder din virksomhed med vision, kvalitet og viljen til at vinde business AHead Consulting & Concept Development www.b-ahead.dk Kontaktperson: Henning Jørgensen E-mail: mail@b-ahead.dk Tlf.: +45 40 54 84 80 Velkommen hos business AHead Missionen er lykkedes når du leder

Læs mere

Finansiering af små- og mellemstore vækstvirksomheder

Finansiering af små- og mellemstore vækstvirksomheder Finansiering af små- og mellemstore vækstvirksomheder Udvalgte fonde & business angels v/ Torben Blicher Buch, Væksthus Syddanmark Board Member, Business Angels Syddanmark Agenda 1. Kort indblik i Væksthuset

Læs mere

Højteknologifonden. Højteknologifondens tilbud til virksomheder. v. direktør Carsten Orth Gaarn-Larsen. Store Fondsdag, torsdag den 16.

Højteknologifonden. Højteknologifondens tilbud til virksomheder. v. direktør Carsten Orth Gaarn-Larsen. Store Fondsdag, torsdag den 16. Højteknologifonden Højteknologifondens tilbud til virksomheder v. direktør Carsten Orth Gaarn-Larsen Store Fondsdag, torsdag den 16. juni 2011 Optimeret fertilitetsbehandling Vinder af Ingeniørens Produktpris

Læs mere

HVAD GØR ET MINDRE ELLER MELLEMSTORT REDERI INTERESSANT FOR INVESTORER? PENGE & PARAGRAFFER 28. OKTOBER 2010

HVAD GØR ET MINDRE ELLER MELLEMSTORT REDERI INTERESSANT FOR INVESTORER? PENGE & PARAGRAFFER 28. OKTOBER 2010 JEPPE JESSEN, CEO / JRJ@CORVENAS.COM / +45 22 93 25 96 HVAD GØR ET MINDRE ELLER MELLEMSTORT REDERI INTERESSANT FOR INVESTORER? PENGE & PARAGRAFFER 28. OKTOBER 2010 CORVENAS 1 DAGENS EMNER Er der interesse

Læs mere

Finansiering til iværksættere

Finansiering til iværksættere Finansiering til iværksættere Vækstfonden er statens finansieringsfond. Vi medvirker til at skabe flere nye vækstvirksomheder ved at stille kapital og kompetencer til rådighed. I samarbejde med private

Læs mere

Vision med den nye sammenlægning til CAPNOVA i relation til såvel etablerede som nystartede Life Science virksomheder, 6.

Vision med den nye sammenlægning til CAPNOVA i relation til såvel etablerede som nystartede Life Science virksomheder, 6. Vision med den nye sammenlægning til CAPNOVA i relation til såvel etablerede som nystartede Life Science virksomheder, 6. November 2014 Innovationsmiljøer giver biotek den kolde skulder. Medwatch 3.11.2014

Læs mere

Exiqon har konstant øget deres omsætning lige siden deres børsnotering med høje vækstrater. De seneste tre år har deres vækstrater kun været omkring

Exiqon har konstant øget deres omsætning lige siden deres børsnotering med høje vækstrater. De seneste tre år har deres vækstrater kun været omkring Exiqon A/S Exiqon er et dansk Life Science selskab der sælger analyser, reagenser og andre materialer til forskningsbrug rettet mod pharma selskaber og universiteter. Jeg har fulgt Exiqon længere over

Læs mere

Freedom2Act. Board Strategy Day. Freedom2Act. 1x1. Finn Ritslev CEO and Founder fr@freedom2act.com

Freedom2Act. Board Strategy Day. Freedom2Act. 1x1. Finn Ritslev CEO and Founder fr@freedom2act.com 1x1 Board Strategy Day Finn Ritslev CEO and Founder fr@freedom2act.com Copyright 2008-2015 ApS. All rights reserved. 26MAR15 / 1 1x1 Board Strategy Day Sikrer øget profitabilitet Web-baseret værktøj effektiviserer

Læs mere

www.pwc.dk Velkommen til Board Forum Revision. Skat. Rådgivning.

www.pwc.dk Velkommen til Board Forum Revision. Skat. Rådgivning. www.pwc.dk Velkommen til Revision. Skat. Rådgivning. Agenda Indlæg om adgang til kapital og finansiering v/ s eksperter Carsten Yde Hemme og Bent Jørgensen Indlæg om finansieringsmuligheder via de nye

Læs mere

Springbræt til vækst. Fem fortællinger om virksomheder, der har fået hjælp til vækst af CONNECT Denmark PLATINSPONSORER GULDSPONSORER

Springbræt til vækst. Fem fortællinger om virksomheder, der har fået hjælp til vækst af CONNECT Denmark PLATINSPONSORER GULDSPONSORER PLATINSPONSORER Springbræt til vækst GULDSPONSORER Fem fortællinger om virksomheder, der har fået hjælp til vækst af CONNECT Denmark CONNECT Denmark er en landsdækkende nonprofit-organisation, som samler

Læs mere

Bilag I. Hvilket Business Angel netværk er du medlem af? (der kan markeres flere muligheder)

Bilag I. Hvilket Business Angel netværk er du medlem af? (der kan markeres flere muligheder) Bilag I Hvilket Business Angel netværk er du medlem af? (der kan markeres flere muligheder) Hvad er din vigtigste motivation for at investere? (der kan markeres flere svarmuligheder) Hvor mange virksomheder/projekter

Læs mere

Evaluering af Vækstfonden

Evaluering af Vækstfonden Indholdsfortegnelse 1. FORORD... 3 2. EXECUTIVE SUMMARY... 4 3. INDLEDNING... 8 3.1 ERNST & YOUNG S LØSNINGSMODEL... 8 3.2 AFGRÆNSNING OG FORBEHOLD... 9 3.3 RAPPORTENS OPBYGNING... 10 4. RAMMER OG VILKÅR

Læs mere

ETABLERING AF DATTERSELSKAB I USA. Af Finn Martensen, advokat(h), attorney at law, Martensen Wright Advokatanpartsselskab 1

ETABLERING AF DATTERSELSKAB I USA. Af Finn Martensen, advokat(h), attorney at law, Martensen Wright Advokatanpartsselskab 1 ETABLERING AF DATTERSELSKAB I USA Af Finn Martensen, advokat(h), attorney at law, Martensen Wright Advokatanpartsselskab 1 Artiklen er begrænset til de væsentligste juridiske forhold, som vedrører etablering

Læs mere

Præsentation af. Thomas Mathiasen. Faciliterer innovation. TM-Innovation

Præsentation af. Thomas Mathiasen. Faciliterer innovation. TM-Innovation Præsentation af Thomas Mathiasen Faciliterer innovation Personen bag - Thomas Mathiasen Mere end 20 års erfaring inden for international produktudvikling i den bio- og levnedsmiddel teknologiske industri.

Læs mere

VÆKSTFONDENS FORMÅL ER AT FREMME INNOVATION OG FORNYELSE I ERHVERVSLIVET FOR DERIGENNEM AT OPNÅ STØRRE SAMFUNDS- ØKONOMISK AFKAST

VÆKSTFONDENS FORMÅL ER AT FREMME INNOVATION OG FORNYELSE I ERHVERVSLIVET FOR DERIGENNEM AT OPNÅ STØRRE SAMFUNDS- ØKONOMISK AFKAST 09 ,, VÆKSTFONDENS FORMÅL ER AT FREMME INNOVATION OG FORNYELSE I ERHVERVSLIVET FOR DERIGENNEM AT OPNÅ STØRRE SAMFUNDS- ØKONOMISK AFKAST INDLEDNING SIDE 5 HOVEDTAL SIDE 7 ÅRET I HOVEDTRÆK SIDE 9 VÆKSTFONDEN

Læs mere

Cleantech Dag 2010. Mads Clausen Industri- og Entrepreneur Park

Cleantech Dag 2010. Mads Clausen Industri- og Entrepreneur Park Cleantech Dag 2010 Mads Clausen Industri- og Entrepreneur Park Tema - Hjælp fra en stor virksomhed Introduktion til Danfoss Industripark Ideen bag Industriparken Hvem henvender Industriparken sig til Hvad

Læs mere

Auriga som investering

Auriga som investering Auriga som investering Medlemsarrangement Dansk Aktionærforening Nordjylland 26. maj 2014 V/ Lene Faurskov, Manager, Investor Relations Helping you grow Udsagn om fremtidige forhold Denne præsentation

Læs mere

Jagten. innovation. Innovation Hub 2012. DI s Innovationskonference. di.dk/innovationskonference

Jagten. innovation. Innovation Hub 2012. DI s Innovationskonference. di.dk/innovationskonference DI s Innovationskonference Innovation Hub 2012 Tegnet af Jens Hage, som i løbet af konferencen vil trække essensen ud af indlæggene i inspirerende tegninger. Jagten på indbringende innovation Tirsdag den

Læs mere

Køb af virksomhed. Værdiansættelse

Køb af virksomhed. Værdiansættelse Køb af virksomhed hvad koster den? Findes der i praksis en værdi man kan sætte to streger under? Ja - hvis man er i besiddelse af alt viden om, hvordan indtjeningen vil være i ubegrænset tid fremover.

Læs mere

Bedre adgang til risikovillig kapital til iværksættere og små og mellemstore virksomheder

Bedre adgang til risikovillig kapital til iværksættere og små og mellemstore virksomheder Bedre adgang til risikovillig kapital til iværksættere og små og mellemstore virksomheder 1. Baggrund Iværksættere og små og mellemstore virksomheder er centrale for, at vi igen får skabt vækst og nye

Læs mere

KAPITALFREMSKAFFELSE ALTERNATIV FINANSIERING VÆRDISKABENDE KVALIFICERING. Copyright 2014 - Kapitalbørsen

KAPITALFREMSKAFFELSE ALTERNATIV FINANSIERING VÆRDISKABENDE KVALIFICERING. Copyright 2014 - Kapitalbørsen KAPITALFREMSKAFFELSE ALTERNATIV FINANSIERING VÆRDISKABENDE KVALIFICERING KAPITALBØRSEN Domicil: Møllerup Gods, 8410 Rønde Kapitalbørsen er en partner ejet virksomhed. Vort kerneområde er kapitalfremskaffelse

Læs mere

DECEMBER 2013. Danske venturefinansierede it-virksomheder

DECEMBER 2013. Danske venturefinansierede it-virksomheder DECEMBER 2013 Danske venturefinansierede it-virksomheder Danske venturefinansierede it-virksomheder Danske ventureinvestorer har de seneste 10-15 år investeret milliarder af kroner i danske it-virksomheder.

Læs mere

Pensionskapital i havmølleparker hvorfor og hvordan? Adm. direktør Torben Möger Pedersen, PensionDanmark 29. september 2011

Pensionskapital i havmølleparker hvorfor og hvordan? Adm. direktør Torben Möger Pedersen, PensionDanmark 29. september 2011 Pensionskapital i havmølleparker hvorfor og hvordan? Adm. direktør Torben Möger Pedersen, PensionDanmark 29. september 2011 PensionDanmark kort fortalt Danmarks største pensionskasse med 600.000 medlemmer

Læs mere

CERTAINTY INGENUITY ADVANTAGE. Computershare Din globale leverandør af investorservices

CERTAINTY INGENUITY ADVANTAGE. Computershare Din globale leverandør af investorservices CERTAINTY INGENUITY ADVANTAGE Computershare Din globale leverandør af investorservices Lokal ekspertise med global rækkevidde Computershares innovative investorservices sikrer value for money for dit selskab,

Læs mere

Værdiansættelsesseminar Finansiering & beregning af forrentning November 2014

Værdiansættelsesseminar Finansiering & beregning af forrentning November 2014 www.pwc.dk Værdiansættelsesseminar Finansiering & beregning af forrentning Revision. Skat. Rådgivning. Agenda Finansiering & beregning af forrentning Den korte; hvem er vi Udenlandske investorer i Danmark

Læs mere

Fondsfinansiering i Dansk Landbrug

Fondsfinansiering i Dansk Landbrug Fondsfinansiering i Dansk Landbrug Henrik Mordhorst Dansk Farm Management A/S hos: Økonomidag den 4. marts 2014 1 Dansk Farmland K/S Navn: Dansk Farmland K/S Stiftet: Juli 2013. Eneinvestor: AP Pension

Læs mere

Torsdag den 25. april 2013, kl. 16.00 hos. Mazanti-Andersen, Korsø Jensen & Partnere, Amaliegade 10, 1256 København K

Torsdag den 25. april 2013, kl. 16.00 hos. Mazanti-Andersen, Korsø Jensen & Partnere, Amaliegade 10, 1256 København K Til NASDAQ OMX Copenhagen og pressen 2. april 2013 Deltaq a/s Agiltegaard Agiltevej 19 DK-2970 Hørsholm www.deltaq.dk info@deltaq.dk T +45 7020 3534 F +45 7020 3533 Fondsbørsmeddelelse nr. 03-13 Indkaldelse

Læs mere

om investering og økonomi Nr. 4 = Februar 2006 Udsagn 1: Kapitalfondene er et forbigående modefænomen

om investering og økonomi Nr. 4 = Februar 2006 Udsagn 1: Kapitalfondene er et forbigående modefænomen alpha ATP's om investering og økonomi Nr. 4 = Februar 2006 Kapitalfonde - myter og realiteter Danskerne har lært et helt nyt ord på det seneste - kapitalfonde. Men hvad er en kapitalfond? Hvordan opererer

Læs mere

UNIK OVERSIGT OVER FUNDING TIL INNOVATIONSPROJEKTER. Use of New Technologies in Innovative Solutions for Chronic Patients

UNIK OVERSIGT OVER FUNDING TIL INNOVATIONSPROJEKTER. Use of New Technologies in Innovative Solutions for Chronic Patients UNIK OVERSIGT OVER FUNDING TIL INNOVATIONSPROJEKTER Use of New Technologies in Innovative Solutions for Chronic Patients OVERSIGT OVER FUNDING TIL INNOVATIONSPROJEKTER Indhold Danske Fonde 3 Det Frie Forskningsråd

Læs mere

Velkommen til DIRFdagen 2014. DIRF s formand Lars Møller

Velkommen til DIRFdagen 2014. DIRF s formand Lars Møller 1 Velkommen til DIRFdagen 2014 DIRF s formand Lars Møller 2 Program 09.30 10.00 Ankomst, registrering og netværkssnak 10.00 10.15 Velkomst ved DIRF s formand Lars Møller Introduktion til dagens program

Læs mere

Resultatkontrakt. Vedrørende. Midtjysk Iværksætterfond. 1. januar 2012-31. december 2014. Journalnummer: 1-33-70-7-12. Kontraktens parter.

Resultatkontrakt. Vedrørende. Midtjysk Iværksætterfond. 1. januar 2012-31. december 2014. Journalnummer: 1-33-70-7-12. Kontraktens parter. Resultatkontrakt Vedrørende Midtjysk Iværksætterfond 1. januar 201231. december 2014 Journalnummer: 13370712 Kontraktens parter Region Midtjylland Regional Udvikling Skottenborg 26 8800 Viborg Eannr: 5

Læs mere

Køb af virksomhed. Værdiansættelse og Finansiering. v/statsautoriseret revisor og partner Torben Hald

Køb af virksomhed. Værdiansættelse og Finansiering. v/statsautoriseret revisor og partner Torben Hald Køb af virksomhed Værdiansættelse og Finansiering v/statsautoriseret revisor og partner Torben Hald Hvad er værdien af en virksomhed? Den værdi, som virksomheden kan handles til på et givet tidspunkt mellem

Læs mere

OPI Lab - Open Innovation. 27. maj 2014

OPI Lab - Open Innovation. 27. maj 2014 OPI Lab - Open Innovation 27. maj 2014 Dorte Eg Auerbach Projektleder Vækstkonsulent VelfærdsPartnerskaber Væksthus Syddanmark 2 Vores vision og mission Vores mission Væksthus Syddanmarks mission er at

Læs mere

Velkommen. Hvornår skal hvad gøres for at skabe hurtigst og størst mulig succes!

Velkommen. Hvornår skal hvad gøres for at skabe hurtigst og størst mulig succes! Velkommen Hvornår skal hvad gøres for at skabe hurtigst og størst mulig succes! The important thing is not to stop questioning. Curiosity has its own reason for existing Nysgerrighed fører til udforskning

Læs mere

Hvordan får SMVer i Danmark sin andel heraf?

Hvordan får SMVer i Danmark sin andel heraf? EU kommissionen har afsat penge til risikovillige lån og egenkapital for ialt 187 mia. DKK til vækst og innovation i erhvervslivet. Hvordan får SMVer i Danmark sin andel heraf? Egil Rindorf Specialkonsulent

Læs mere

Danmark som investeringsland

Danmark som investeringsland Kapitalfonde i 2009/10 Danmark som investeringsland For kapitalventurefonde, business angelsi kapitalfonde samt branchens rådgivere Årsskrift fraog DVCA om god selskabsledelse 19. og 20. september 2012,

Læs mere

ØVELSER TIL KAPITEL 2 Med løsninger

ØVELSER TIL KAPITEL 2 Med løsninger ØVELSER TIL KAPITEL 2 Med løsninger Øvelse 1. I begyndelsen af 2008 blev aktierne i Royal Unibrew handlet til kurs 534 per aktie. Aktien lukkede i december 2008 i kurs 118,5. Royal Unibrew udbetalte en

Læs mere

Innovationsmiljø & Spinoff. Oktober 2011

Innovationsmiljø & Spinoff. Oktober 2011 Innovationsmiljø & Spinoff Oktober 2011 Præsentation af Innovation MidtVest A/S (IMV) 2 Innovationsmiljøordningen ordningen Formål at skabe og udvikle flere videnstunge iværksættervirksomheder med unikke

Læs mere

TimeLog A/S IT-Virksomheden der pludseligt blev international. Søren Lund Adm. Direktør TimeLog A/S

TimeLog A/S IT-Virksomheden der pludseligt blev international. Søren Lund Adm. Direktør TimeLog A/S TimeLog A/S IT-Virksomheden der pludseligt blev international Søren Lund Adm. Direktør TimeLog A/S Jeg vil fortælle om 1. TimeLog A/S 2. Internationalisering via Google POC 3. GazelleGrowth 4. Internationalisering

Læs mere

Bliv klar til møde med banken

Bliv klar til møde med banken www.pwc.dk Bliv klar til møde med banken v/brian Rønne Nielsen Revision. Skat. Rådgivning. 7 år med finanskrise, lavvækst og uro i bankerne Karakteristika ved den nye virkelighed for SMV Knap likviditet

Læs mere

BAGGRUND. ü I 2015 besluttes at generationsskifte og refokusere kapital fundet blandt foreningens medlemmer. ü Startede som det offentlige TIC netværk

BAGGRUND. ü I 2015 besluttes at generationsskifte og refokusere kapital fundet blandt foreningens medlemmer. ü Startede som det offentlige TIC netværk OM MATCH-ONLINE BAGGRUND Startede som det offentlige TIC netværk I 1999 stifter Deloitte, Danske Bank og en række virksomhedsmæglere Foreningen match-online.dk Topper i 2006-07 med mere end 700 emner I

Læs mere

Hvordan skabes fornøden professionel ledelse

Hvordan skabes fornøden professionel ledelse Hvordan skabes fornøden professionel ledelse I forhold til Salg af mindre / større dele af selskabskapitalen. Paul-Chr. Kongsted Paukon Management & CEO i Dangro Invest 1 Eget afsæt Investorerne - dvs.

Læs mere

Bilag om infrastruktur for iværksættere 1

Bilag om infrastruktur for iværksættere 1 DANMARK I DEN GLOBALE ØKONOMI SEKRETARIATET FOR MINISTERUDVALGET Prins Jørgens Gård 11, 1218 København K Telefon 33 92 33 00 - Fax 33 11 16 65 Dato: 12. januar 2006 Bilag om infrastruktur for iværksættere

Læs mere

DIRF. Medlemsmøde om Best Practice Disclosure policy and process. 22. Juni 2015

DIRF. Medlemsmøde om Best Practice Disclosure policy and process. 22. Juni 2015 Medlemsmøde om 22. Juni 2015 Realitet I (Extract) bewildering amount of firm news lower barriers to global investment increasingly competitive environment the value created by effectively communicating

Læs mere

Forslag. Lov om ændring af lov om Vækstfonden

Forslag. Lov om ændring af lov om Vækstfonden Forslag til Lov om ændring af lov om Vækstfonden (Ansvarlig lånekapital til små og mellemstore virksomheder mv.) 1 I lov om Vækstfonden, jf. lovbekendtgørelse nr. 549 af 1. juli 2002, som ændret senest

Læs mere

Fuldstændige forslag til vedtagelse på generalforsamlingen

Fuldstændige forslag til vedtagelse på generalforsamlingen Jeudan A/S, CVR nr. 14 24 60 45 Fuldstændige forslag til vedtagelse på generalforsamlingen den 16. april 2015 Dagsorden: 1. Bestyrelsens beretning om selskabets virksomhed i det forløbne år. 2. Fremlæggelse

Læs mere

Viden ind i virksomheden - skab vækst med en professionel bestyrelse. 5. Maj 2015

Viden ind i virksomheden - skab vækst med en professionel bestyrelse. 5. Maj 2015 Viden ind i virksomheden - skab vækst med en professionel bestyrelse 5. Maj 2015 Agenda 1) Hvad er virksomhedernes typiske kendetegn? 2) Hvorfor en bestyrelse? 3) Hvilke opgaver har en bestyrelse? 4) Gør

Læs mere