Kapitalanskaffelse top 5 do s and dont s

Transkript

1 Kapitalanskaffelse top 5 do s and dont s Veje til Vækst * Workshop H * v/jan Rosenbom

2

3 Om Keystones Jan Rosenbom, partner Vi rejser kapital til innovative danske vækstvirksomheder Stærkt netværk til investorer i DK, UK, Schweiz opbygget siden 2001 Kapitalbehov typisk 1 15 mio. DKK, pt. faciliteret 100+ M DKK 7 egne investeringer i start-ups Forberedelse af virksomheder Matchmaking Investor events

4 Eksterne investorer, egenkapital, kloge penge Børsnotering Venture kapital Kapitalbehov Business Angels Innovationsmiljøer Familie og netværk Research/idé Udvikling Proof of Concept Proof of Business Skalering

5 De der eksterne investorer er det en god idé? ja det er en rigtig god idé men kun for ganske få virksomheder OK, jeg er en af de få, hvad gør jeg så? Nemt nok, det er bare 3 skridt: Forberedelsen Præsentationen Aftalen

6 Forberedelse få styr på business casen Executive summary Vision, Strategi Produkt, Forretningsmodel Markedspotentiale, Konkurrenter, Kunder Handlingsplan Organisation, kompetence-landskab Budget, kapitalbehov Værdisætning ram rigtigt, investorpræferencer, investorkriterier Forsøg ikke at få en del af investeringen til at dække gammel gæld Enighed i ejerkreds Brug power point i stedet for word, så kan dokumentet bruges både til præsentation og læsning på skærm

7 Præsentationen 10 minutters pitch + 10 minutters spørgsmål og svar. Anbefalet struktur: 1. Problemet/behovet i markedet (krystalklart på 1 minut) 2. Løsning, produkt, service 3. Hvor vi står i dag og hvad er visionen, hvor vil vi hen 4. Strategi og forretningsmodel 5. Markedet 6. Konkurrenterne 7. Virksomheden: Struktur, ejerskab, ledelsen 8. Økonomi: Nøgletal på fx. omsætning, resultat før skat 9. Hvilken deal ønsker du: Kapital, kompetencer, valuation

8 Præsentationen Investors score board

9 Aftalen Fra start til penge i banken: typisk 3-7 måneder En lang række møder, et hav af mails Likviditetsbudget version Personlig kemi Due diligence, term sheet, advokat, revisor Transaktionen Pengene er hurtigt væk, fokusér på investors kompetencer

10

11

12 Faldgruber vs. succes Kilde: Startup Genome Report 2011 og vores dagligdag

13 5 faldgruber Osteklokker og skyklapper Teknologi der leder efter et problem hvis vi bare får 1% af verdensmarkedet Bedstemor kan ikke forklare hvad du laver! Investordialogen bryder sammen Kilde: Startup Genome Report 2011 og vores dagligdag

14 Fra osteklokke og skyklapper til 360 graders overblik Mange iværksættere lever for lang tid i en osteklokke og bliver ikke udfordret tilstrækkeligt Det handler om realisme, opbygning af business case og netværk Hav 360 graders tjek på tingene: Unikt produkt, attraktivt marked, et stærkt team, strategi og forretningsmodel

15 Løsning der leder efter et problem Start-ups har behov for 3-4 gange længere tid til markedsvalidering, end iværksætteren forventer De bedste lytter til feedback fra markedet og tilpasser strategien Sælg, sælg, sælg: Hav fuld fokus på kunder. Opbyg staying power hurtigt

16 hvis vi bare får 1% af verdensmarkedet Start-ups som endnu ikke har rejst kapital overestimerer deres marked med 100 gange og skyder for højt på værdisætning De bedste finder en række gode benchmarks fra flere kilder Vær realistisk omkring værdisætning, kapitalbehov og investortype

17 En smukt integreret kapitalkæde Børsnotering Venture kapital Kapitalbehov Business Angels Innovationsmiljøer Familie og netværk Research/idé Udvikling Proof of Concept Proof of Business Skalering

18 Eller rettere sådan var det i de gode gamle dage 2007 Børsnotering Venture kapital Kapitalbehov Business Angels Innovationsmiljøer Familie og netværk Research/idé Udvikling Proof of Concept Proof of Business Skalering

19 Finanskrisen har ændret muligheden for finansiering Spillet har ændret sig Nedgang i antal venture kapital investeringer Finansielt set-back for business angels Kassekredit er sværere at opnå i bankerne Iværksætterskatten og dette har medført: Lavt udbud af (og intens kamp om) risikovillig kapital Investorer fokuserer på eksisterende investeringer Lav værdiansættelse Nye investeringer flyttet længere ud i fødekæden

20 Agenda XX / XX Finanskrisen har ændret muligheden for finansiering 2011 Børsnotering Venture kapital Kapitalbehov Innovationsmiljøer Business Angels Familie og netværk Research/idé Udvikling Proof of Concept Proof of Business Skalering

21 Hvordan beregner jeg min virksomheds værdi? eller

22 .. Valuations, hvis man spørger virksomhederne Værdi MDKK Market Share 30 Proof-of-scale Proof-of-concept Proof-of-business 1 Tid

23 Bedstemor kan ikke forklare hvad du laver! Det oftest stillede investor spørgsmål efter et pitch er: Forklar mig lige én gang til, hvad du laver De bedste bruger simple Jørgen Clevin tegninger til at forklare problem og løsning på 1 minut Præsentér business casen klart og tydeligt, så investorerne forstår den på 10 minutter

24 Investordialogen bryder sammen Dialogen bryder sammen pga.: Skeletter, der vælter ud af skabene Dårlig kemi efter første uenighed Noget af investering skal gå til founder eller til at betale gæld Founders høj løn og lav commitment Ærlighed: Få skeletterne ud af skabet hurtigt, ingen overraskelser! Fokusér på at få en aftale i hus hvis det er den rigtige kompetence, frem for at få alle dine krav opfyldt

25 Så kom ud og mød de danske Business Angels!

26 og de internationale!

27 og der er masser af gratis hjælp i økosystemet! Væksthusene Connect Denmark Innovationsmiljøerne DVCA

28 5 faldgruber Osteklokker og skyklapper Teknologi der leder efter et problem hvis vi bare får 1% af verdensmarkedet Bedstemor kan ikke forklare hvad du laver! Investordialogen bryder sammen Kilde: Startup Genome Report 2011 og vores dagligdag

29 Held og lykke! Kærlig hilsen Lars, John, Peter, Martin, Jan