Ledelseskraft skaber vinderne i dansk erhvervsliv
|
|
- Albert Ravn
- 4 år siden
- Visninger:
Transkript
1 Ledelseskraft skaber vinderne i dansk erhvervsliv Branche, markedsvækst og ejerforhold er ikke afgørende for virksomhedernes indtjening - Værdiskabelse sker først og fremmest på grundlag af dynamisk ledelse i bred forstand - De absolutte stjerner i 1999 er vidt forskellige og kendetegnes af bløde faktorer og gode stakeholderrelationer - Det viser Mandag Morgens rating af 1999-regnskaberne Fondseje er bandlyst. Udenlandsk ejerskab skaber dynamik. IT og ny økonomi er in, mens konglomerater og risikospredning er yt. Det er nogle af de senere års mest udbredte forestillinger om forskellen på succes og fiasko i dansk erhvervsliv. Men det er alt sammen myter: I virkeligheden er det hverken brancher, ejerforhold, markeder eller andre udvendige forhold, som afgør, hvilke virksomheder der er bedst til at skabe økonomiske værdier. Det gør først og fremmest ledelseskraft i bred forstand i den enkelte virksomhed. Især evnen til at skabe et brand, blive markedsledende eller skabe gode relationer til virksomhedens vigtigste stakeholder-grupper. Det viser Mandag Morgens analyse af toppen og bunden af dansk erhvervsliv siden Analysen bygger på otte års systematisk rating af Danmarks 300 førende virksomheder, som tilsammen står for knap halvdelen af den samlede omsætning og beskæftigelse i dansk erhvervsliv. Hovedkonklusionen bekræftes af tre eksperter, som har fået forelagt resultaterne. Markedsvæksten kan kun forklare en forholdsvis lille del af virksomhedernes performance. Brancheforhold står maksimalt for en sjettedel af forklaringen, mens ledelse til gengæld er en af de mest afgørende faktorer for at få økonomisk succes, siger professor Steen Thomsen, Handelshøjskolen i Århus. Analysen viser, at de absolutte stjerner i dansk erhvervsliv, når det gælder evnen til at skabe økonomiske værdi, er H. Lundbeck, William MM300 Rating Denne artikel bygger på en ny rating af de 1999-regnskaber, som indtil videre er blevet offentliggjort. Det drejer sig om regnskaber fra godt 80 pct. af de 300 førende danske virksomheder. Når den resterende del er offentliggjort - efter sommerferien - lægges rating-resultaterne ud på Mandag Morgens hjemmeside på internettet. De enkelte virksomheder får karaktererne A-E for fire dimensioner: Økonomisk performance, informationsværdi i det finansielle regnskab, informationsværdi i miljørapporteringen og endelig de sociale og etiske værdier. Regnskaberne korrigeres så vidt muligt for afvigelser i forhold til den internationale regnskabsnorm. Er afkastningsgraden større end den gennemsnitlige obligationsrente plus en risikopræmie på 3 pct. (8,5 pct. i 1999), får virksomheden enten topkarakteren A for en top-performance eller B for en god performance. Topkarakteren A kræver desuden, at soliditeten er mindst 33 pct., og at både den gennemsnitlige selvfinansierede vækst og omsætningsvæksten har været mindst 10 pct. de seneste fem år. Ligger afkastningsgraden mellem obligationsrenten på 5,5 og 8,5 pct., får virksomheden karakteren C for en tilfredsstillende performance. Er afkastningsgraden under 5,5 pct., tjener virksomheden mindre end den typiske lånerente, hvilket sædvanligvis vil føre til underskud. I den situation rates virksomheden enten til karakteren D for en utilfredsstillende performance eller til karakteren E for en uholdbar performance, som automatisk fører til en placering på Mandag Morgens Risikoliste. Det kræver, at mindst fire af følgende fem kriterier skal være opfyldt:! Den selvfinansierede vækst er negativ de seneste to år eller negativ i gennemsnit over de seneste fem år.! Afkastningsgraden er mindre end den gennemsnitlige obligationsrente de seneste to år eller tre ud af de seneste fem år.! Soliditeten er under 33 pct. ultimo det seneste regnskabsår.! Beavers indeks (resultat før finansielle omkostninger og afskrivninger delt med den samlede gæld) skal være mindre end den gennemsnitlige obligationsrente det seneste år.! Rentedækningen (dvs. resultatet før finansielle omkostninger delt med de finansielle omkostninger) skal være under 100 de seneste to år eller tre ud af de seneste fem år. En mere kvalitativ vurdering af virksomheden indgår i tvivlstilfælde. Nr juni
2 Demant, Søndagsavisen, Coloplast, DSV, Bestseller og Navision. Se tabel 1. Tabel 1: Stjernerne i Stjernerne i dansk erhvervsliv dansk erhvervsliv har gennem de seneste Nøgletal for de syv top-virksomheder i Mandag Morgens ratingsystem fem år præsteret en MM suveræn økonomisk performance og opnået William Demant Holding den fornemste karakter Afkastningsgrad 24,1 23,4 22,4 22,9 27,1 i Mandag Morgens ratingsystem. Soliditet 56,3 62,8 60,7 58,0 55,60 Omsætningsvækst 25,3 15,6 30,0 14,1 16,8 Selvfinansieret vækst 28,7 18,6 17,5 19,9 26,7 Økonomisk rating A A A A A H. Lundbeck Afkastningsgrad 17,1 20,4 24,7 19,1 36,1 Soliditet 48,4 49,3 54,8 59,5 65,1 Omsætningsvækst 39,3 25,6 14,4 21,4 29,7 Selvfinansieret vækst 15,2 22,5 22,6 17,3 32,2 Økonomisk rating A A A A A Søndagsavisen Afkastningsgrad 72,8 41,5 24,7 22,3 10,5 Soliditet 55,0 46,3 59,2 61,2 52,8 Omsætningsvækst 22,2 21,6 47,3 18,2 19,5 Selvfinansieret vækst 48,8 32,5 23,4 16,4 11,1 Økonomisk rating A B A A A Coloplast Afkastningsgrad 12,6 2,3 15,2 17,8 16,3 Soliditet 61,8 65,0 64,5 65,6 59,6 Omsætningsvækst 16,2 17,3 21,5 13,6 12,5 Selvfinansieret vækst 10,5 8,4 10,4 10,8 12,9 Økonomisk rating - A A A A Bestseller Afkastningsgrad 21,5 24,7 37,1 32,6 46,5 Soliditet 65,3 68,8 68,8 72,0 69,1 Omsætningsvækst - 20,9 20,2 28,9 Selvfinansieret vækst 23,0 25,3 22,3 16,8 22,3 Rating - B A A A DSV Afkastningsgrad 14,9 16,5 19,1 11,8 12,5 Soliditet 46,3 49,3 51,9 32,2 35,8 Omsætningsvækst 25,6 9,1 16,3 90,2 35,2 Selvfinansieret vækst 15,9 21,2 21,2 19,8 24,6 Rating - B A A A Navision Software Afkastningsgrad 3,0 28,0 41,6 52,2 61,1 Soliditet 72,6 42,1 42,6 38,0 71,7 Omsætningsvækst 73,9 32,8 55,0 91,5 136,3 Selvfinansieret vækst 4,4 28,4 68,5 70,4 128,8 Rating - - A A A Kilde: Ugebrevet Mandag Morgen. De syv virksomheder, som producerer medicinalprodukter, høreapparater, gratisaviser, stomiposer, vognmandstransport, pharma, tøj og IT-systemer, er de eneste af de 300 førende virksomheder, som for tredje år i træk har opnået karakteren A i Mandag Morgens ratingsystem. Det står for en økonomisk top-performance, hvor virksomheden de foregående otte år har præsteret en høj indtjening på de primære forretningsaktiviteter. Samtidig har omsæt- 2 Nr juni 2000
3 Tabel 2: Der er tilsyneladende ingen direkte sammenhæng mellem de virksomheder, der kontinuerligt er i stand til at skabe et overnormalt afkast. Branche, marked og ejerforhold er vidt forskellige - ligesom det er tilfældet for de virksomheder, der klarer sig dårligst. Mangel på fællesnævnere Stjernevirksomheder og virksomheder på Risikolisten Stjernerne Branche Størrelse Ejerforhold Marked Børs William Demant Medico Stor Fondsejet Global / Søndagsavisen Medier Mellem Personlig Hjemmemarked / DSV Transport Stor Spredt International / Coloplast Medico Stor Fondsejet Global / H. Lundbeck Pharmaceut Stor Fondsejet Global / Bestseller Beklædning Stor Personlig International Navision IT Mellem Spredt Global / Risikolisten Kraft Freia Narabou Fødevarer Stor Udland International Nestlé Fødevarer Stor Udland hjemmemarked Ansaldo Vølund Maskinindustri Stor Udland Global Otra Scandinavia Belysning Stor Udland International ALDI Dagligvarer Stor Udland Hjemmemarked Unilever Fødevarer mv. Stor Udland Hjemmemarked Kemira Kemi Stor Udland International Premiair Luftfartsservice Stor Udland International Mols-Linien Søtransport Mellem Spredt Hjemmemarked / Rimas Heden Maskinindustri Lille Spredt International / Gram Maskinindustri Stor Personlig International Junckers Trægulve Stor Spredt International / D/S Progress Søtransport Mellem Spredt International / Thrige Titan Maskinindustri Mellem Fondsejet International / Dantax Forbrugsgoder Lille Personlig International / SystemForum IT Mellem Spredt International / Topsil IT Lille Spredt International / NTR-Holding Miljø Stor Spredt International / Olicom IT Stor Spredt International / ningen og den selvfinansierede vækst hvert år været mindst 10 pct., så soliditeten kan bevares på mindst 33 pct. trods den betydelige ekspansion. Tilsammen er det krav, som er så skrappe, at selv Novo Nordisk først i år har gjort sig fortjent til et A. Selvom de syv stjerner udelukkende er udpeget på baggrund af deres regnskabsmæssige performance op gennem 90 erne, viser de også fremragende resultater på andre centrale områder:! Branche: Målt på indtjening pr. omsætningskrone er alle klart markedsledende blandt deres danske konkurrenter i samme branche.! Børsværdi: De seks, som er noteret på Fondsbørsen, har givet deres aktionærer et afkast, som langt overstiger stigningen i det generelle aktiekursindeks. Det ligger for store virksomheder på 205 pct. de seneste fem år.! Omdømme: Alle med undtagelse af Søndagsavisen og Bestseller er placeret på Børsens Nyhedsmagasins guldnummerliste over de virksomheder, som har det bedste image blandt danske erhvervsledere. I Mandag Morgens rating er det afgørende dog de fremragende historiske regnskabsresultater, der er korrigeret for specielle regnskabsprincipper for at opnå den bedst mulige sammenlignelighed mellem de 300 selskaber. Og de gode resultater kan der ikke ændres ved, selvom det har været nødvendigt for flere af virksomhederne at nedjustere forventningerne til deres fremtidige resultater - fra et særdeles højt niveau. Nr juni
4 Tabel 3: Meget tyder på, at eksportvirksomhederne har de bedste udsigter. Dels bliver konkurrenceevnen forbedret kraftigt, dels er væksten i udlandet højere end den danske. Tabel 4: Dansk erhvervslivs superliga oplever for tredje år i træk en faldende vækst i omsætningen. Konjunktur-indikatorer Konjunkturudvikling i Danmark BNP-vækst, Danmark 3 3 3,1 2,9 1,6 2,1 BNP-vækst, OECD 2,3 3,2 3,3 2,3 2,8 3,4 Renteniveau 8,3 7,1 6,3 5,8 5,5 6,3 Løn-konkurrenceevne i Danmark Kilde: OECD og Økonomiministeriet. -4,4 1,2 2-2,9 0,7 3,9 Fællesnævneren er stærk ledelseskraft Som det fremgår af tabel 2, er de syv stjerner vidt forskellige, når det drejer sig om ydre forhold som branche, marked, ejerforhold mv. Det er næppe overraskende, at den nye økonomi er repræsenteret ved Navision og William Demant. Det samme gælder medicinalindustrien, der er kendetegnet ved meget høje indtjeningsmarginaler, som f.eks. slår igennem på Lundbecks Cipramil. Men hertil kommer, at et selskab som DSV - De Samvirkende danske Vognmænd - har præsteret blændende resultater. Først og fremmest med udvikling af nye forretningskoncepter for vognmandsbranchen, som ikke just er kendt for at være foran på det område. Coloplast er slået fantastisk igennem på et meget konkurrencepræget marked for medicoprodukter, hvor de internationale spillere er langt større. Det samme gælder tøjproducenten Bestseller med hovedkvarter i Brande. Og endelig Søndagsavisen, som først og fremmest har haft succes med en gratisomdelt annonceavis uden det store redaktionelle indhold. Hovedparten af virksomhederne er globale i deres markeder. Men især Søndagsavisen og DSV har først og fremmest fået deres succes på mere nære markeder. Endelig rummer den lille gruppe stjernevirksomheder også beviset på, at fondseje ikke er roden til alt ondt, sådan som det har været fremstillet i pressen igennem længere tid. William Demant, Coloplast og H. Lundbeck er alle domineret af en privat fond. Derudover er ejerforholdene meget forskellige. Hovednøgletal under seks års udvikling Median for korrigerede regnskabstal , pct. Total Vækst i omsætning 9,6 8,4 6,7 10,1 7,1 6,5 Vækst i primært resultat 28,5 10,4 1,5 18,1 5,8 6,7 Vækst i antal medarbejdere 3,6 5 1,8 3,9 5,3 4,9 Afkastningsgrad 1 7,7 8 7,8 7,7 7,4 6,6 Soliditetsgrad 2 36,7 36, ,4 37,8 38,6 Note 1 : Primært resultat i pct. af gennemsnitlige operationelle aktiver. Note 2 : Egenkapital i pct. af balancen. Til gengæld viser en nærmere analyse af de syv stjerner i toppen af dansk erhvervsliv, at de trods forskelligheder er kendetegnet af især fem fællestræk, som alle sammen vidner om en stærk ledelseskraft.! Stærk og synlig topledelse: Alle syv virksomheder har en stærk og synlig topledelse. De administrerende direktører hører i større eller mindre udstrækning til den kategori, som har overskud til at blande sig i den offentlige debat og interessere sig for andre forhold end egen virksomhed. Det er mest udtalt, hvad angår Coloplasts topdirektør, Steen Scheibye, og Navisions Jesper Balser. Mindst udpræget er det for den til tider meget pressesky mangemillionær og hovedaktionær i Bestseller, Troels Holch Povlsen, samt William Demants administrerende direktør, Niels Jacobsen, som ikke er nær så udadvendt som forgængeren Lars Kolind.! Stakeholder-filosofi: Med undtagelse af Søndagsavisen er alle succesvirksomhederne stærkt orienteret imod såkaldt bløde værdier og relationerne til alle virksomhedernes 4 Nr juni 2000
5 Tabel 5: Afmatningen i den danske økonomi har formentlig medført, at det er hjemmemarkedsvirksomhederne, der klarer sig dårligst. Median for korrigerede regnskabstal, pct. Marked Hjemme Internationalt Globalt Vækst i omsætning 4,4 pct. 8,2 pct. 8,2 pct. Vækst i antal ansatte 3,5 pct. 6,1 pct. 4,7 pct. Vækst i primære resultat 1,1 pct. 13,8 pct. 3,4 pct. Afkastningsgrad 5,6 pct. 6,5 pct. 8,3 pct. Kilde: stakeholdere. Ud over aktionærerne er det kunder, leverandører, medarbejdere mv.! Stærke brands: Alle har opbygget kendte brands, som de fokuserer stærkt på. William Demant med DigiFokus og DigiLife, Bestseller med Jack & Jones, Lundbeck med Cipramil etc.! Markedsledere: Alle er blandt de absolutte markedsledere i deres respektive brancher. Ikke bare forstået sådan, at de er bedst til at tjene penge blandt de danske konkurrenter i samme branche, men også på de markeder, hvor de opererer. Søndagsavisen er således Skandinaviens største udgiver af gratisaviser. William Demant er en af verdens absolut største producenter af høreapparater. H. Lundbecks hovedprodukt er nr. 1 eller 2 på en række af de mest afgørende markeder, herunder det amerikanske. Coloplast er nr. 2 i Europa, Navision størst i Skandinavien og DSV Danmarks næststørste landtransportør, kun overgået af DFDS.! Stærk ekspansion: Alle ekspanderer stærkt - ikke kun organisk, men også ved opkøb og alliancer med andre virksomheder på de globale markeder. Fordeling efter marked Ugebrevet Mandag Morgen. Debatten om den nye økonomi er for firkantet At det er ledelseskraften og ikke de udvendige forhold, som er afgørende, fremgår også af forholdene i de virksomheder, som befinder sig i den anden ende af skalaen. Nærmere bestemt de 19 virksomheder, der er placeret på Mandag Morgens Risikoliste, fordi de, bedømt ud fra regnskabsresultaterne de seneste fem år, befinder sig i en uholdbar økonomisk situation. Det drejer sig om Kraft Freia Marabou, Nestlé, Ansaldo Vølund, Otra Scandinavia, ALDI, Unilever, Kemira, Premiair, Mols-Linien, Rimas Heden, Gram, Junckers, Thrige Titan, Dantax, SystemForum, Topsil, NTR Holding, Olicom og D/S Progress. Kriterierne for placering på listen fremgår af tekstboksen. Erfaringen siden 1994 viser, at omkring halvdelen af de virksomheder, der har været placeret på Risikolisten, siden har standset betalingerne, er fusioneret eller blevet købt op. Det vil naturligvis ikke ske for Unilever og de syv øvrige på listen, som er danske datterselskaber af store multinationale koncerner. De har rigeligt med kapital og er normalt præget af en særdeles veludviklet kommerciel forretningsindstilling. Derfor er det også bemærkelsesværdigt, at de otte udenlandsk ejede virksomheder har så elendige regnskabsresultater år efter år. Det kan principielt kun skyldes en lige så dårlig ledelse eller tvivlsomme økonomiske transaktioner, som helt bevidst sikrer dårlige økonomiske resultater i de danske datterselskaber. Sidstnævnte mulighed er klart ulovlig i forhold til reglerne om transfer pricing. På samme måde har de øvrige virksomheder på Risikolisten i en længere årrække med gode konjunkturer adskilt sig så markant fra deres nærmeste konkurrenter med dårligere resultater, at det kun kan henføres til dårlig ledelse. Helt generelt siger professor Steen Thomsen, Handelshøjskolen i Århus: Det er meget svært at finde regler for, hvilke virksomheder der klarer sig bedst og dårligst. Ud fra økonomiske mål kan vi kun forklare pct. af succeserne. Der er altså en meget stor variation i performance, som kun kan forklares med virksomhedsspecifikke forhold som ledelse i bred forstand. Han illustrerer det med ØK, J. Lauritzen og A.P. Møller, som var næsten nøjagtig lige store for 30 år siden. Siden har de udviklet sig helt forskelligt. ØK og J. Lauritzen har begge været i dyb krise, mens A. P. Møller Gruppen har haft meget stor succes med en voldsom ekspansion. Forskellen i udvikling er markant. For mig at se har det meget at gøre med ledelse - jeg kan ikke finde en anden forklaring, siger Steen Thomsen. Nr juni
6 Præsenteret for Mandag Morgens liste på 7 succes-selskaber siger analysechef i Aros Securities, Carl Jensen: Der er ingen tvivl om, at ledelse er en del af forklaringen på disse selskabers succes. Det er ikke så nemt, som det lyder, at styre høj vækst, så der kommer resultater på bundlinien. Det ser vi ikke mindst i en række virksomheder i den nye økonomi. Han mener i øvrigt, at debatten om ny og gammel økonomi har været alt for firkantet og unuanceret: Det er for simpelt et udgangspunkt, at virksomheder fra den gamle økonomi er dinosaurer og lige så godt kan begynde at planlægge, hvornår sømmene skal hamres i kisten, mens alt er godt i den nye sprudlende økonomi. Formanden for Dansk Management Råd, koncerndirektør i Carl Bro, Jannick B. Pedersen, mener, at succesen først og fremmest skyldes ledelsesstilen: Alle virksomhederne praktiserer en form for holistisk ledelse, som gør, at de ikke bare hopper på en ny trend, men tværtimod tænker mere langsigtet. Det sætter virksomheden bedre i stand til at reagere korrekt på de mange nye udfordringer. Tabel 6: IT-branchen fik som forventet den største fremgang i omsætningen, men indtjeningsniveauet er højest i medicinalbranchen. Nøgletal for udvalgte brancher Højeste og laveste nøgletal* Fordeling på branche Oms. MA KOG 98 KOG 99 KAG 98 Næring & nydelsesmidler 3,4-1,3 3,4 3,6 7,6 7,2 Tekstil, papir & emballage 10,1 11,3 6,9 7,2 10,7 11,2 Medicin & Medico 8,8 10,2 12,6 14,4 16,6 16,5 Kemi mv. 4,2-1,1 2,4 2,7 4,8 5,0 Metal-, maskin- & stålindustri 2,5 0,8 6,2 4,4 9,6 6,3 IT og telekommunikation 11,5 10,5 4,9 4,7 12,5 10,5 Møbelindustri 8,6 7,0 4,7 5,6 7,6 8,3 Konglomerater -1,0 2,7 4,3 3,7 6,3 7,0 Olieselskaber 7,9 1,0 2,3 5,3 3,0 8,1 Entreprenør & byggematerialer 9,7 6,9 2,8 3,2 6,4 7,3 Engroshandel 4,5-0,8 2,4 1,9 6,9 5,1 Detailhandel 2,3 2,7 2,8 3,5 5,2 6,8 Transport 24,3 6,6 5,6 4,2 4,1 5,2 Forlystelser 21,0 11,4 4,4 7,1 2,6 4,6 Medier mv. 2,3 2,1 2,8 0,9 5,7 2,7 Service 32,5 40,7 4,2 4,2 7,5 6,9 Note*: MA: antal ansatte. KOG: korrigeret overskudsgrad. KAG: korrigeret afkastningsgrad. KAG 99 Konkurrenceevnen forbedret Jannick B. Pedersen gør desuden opmærksom på, at det netop er den form for ledelse, som er hovedpointen i regeringens nye erhvervspolitik.dk21. Den repræsenterer et brud med den tidligere meget stærke fokusering på virksomhedernes lønkonkurrenceevne. Noget tyder på, at han har ret. På trods af en forringet konkurrenceevne i 1998 var det eksporten, der sikrede de danske virksomheder en rimelig indtjening i Det samlede billede viser, at det blev et godt år for toppen af dansk erhvervsliv, men at den nedre del af virksomhederne tabte terræn i forhold til Det skyldes ikke mindst, at perspektivet for den hjemlige danske økonomi var knap så godt ved indgangen til Efter en stærk udvikling i konjunkturerne siden 1993 er den danske BNP-vækst næsten halveret i Se tabel 3. Det afspejlede sig i regnskaberne, hvor de mindste af de 300 virksomheder oplevede en nedgang i væksten efter en stribe gode år. Den samlede omsætningsfremgang blev 6,5 pct. mod 7,1 året før. Se tabel 4. Pinsepakkens effekt på dansk økonomi ramte ikke forbruget så hårdt som ventet. Men det betyder ikke, at konsumvirksomhederne ligefrem har haft kronede dage. Både Carlsberg, Danisco og B&O har oplevet en række indtjeningsproblemer og andre former for modgang, ikke mindst på børsen. Samme udvikling gjorde sig gældende for Carli Gry 6 Nr juni 2000
7 Tabel 7: De private virksomheder er mest velkonsoliderede og præsterer også det højeste afkast. Virksomheder med udenlandsk ejerskab har fortsat store problemer med indtjeningen. Fordeling efter ejerforhold Median for korrigerede regnskabstal i pct. Ejerforhold Andel Fondsejet Offentlig Privat Spredt Udland Vækst i omsætning 4 8,2 8,4 6,9 6,4-0,7 Vækst i primært resultat 2,2 4,1 3 4,4 8,1 1 Vækst i antal medarbejdere 13,1 5,6 19,6 7 7,7-2,2 Afkastningsgrad 1 6,1 5,1 6,6 9,1 6 6,8 Soliditetsgrad 2 19,7 40,3 38,4 44,6 40,5 30,8 Note 1 : Primært resultat i pct. af gennemsnitlige operationelle aktiver. Note 2 : Egenkapital i pct. af balancen. og InWear, der i flere omgange var nødsaget til at nedjustere forventningerne. Den stigende eksport havde markant indflydelse på indtjeningen i transportbranchen, om end billedet her er sløret. Det skyldes ikke mindst en række større virksomhedsopkøb, bl.a. af DFDS og Maersk, der fulgte de globale opkøbstendenser. Ifølge Mandag Morgens rating er det faktisk et tredje transportselskab, der leverede det største afkast. Endnu bedre synes det nemlig at gå DSV, der oplevede såvel stigende indtjening som stigende afkastningsgrad. Selskabets unikke forretningsmodel gav atter en topplacering i Mandag Morgens ratingsystem og en plads blandt virksomhederne med det største afkast på børsen. Transportbranchen overgås kun af den nye økonomis fremmarch, hvor IT-branchen stod for den største stigning i omsætningen på 11,5 pct., mens indtjeningen gav et mere blandet billede. At konkurrenceforholdene blev intensiveret op til årtusindskiftet, ramte indtjeningen i flere virksomheder. Branchens største virksomheder som Navision og Damgaard havde en noget forskellig performance. Navision fortsatte for fuld damp, mens Damgaard har haftdet sværere og realiserede et fald i overskudsgraden. Væksten er tydeligere i de største vindmøllefabrikanter, selvom NEG Micon i efteråret løb ind i de største problemer i virksomhedens historie og blev overhalet af Vestas som verdens største vindmølleproducent. Værre ser det ud for entreprenørerne, der stadig har svært ved at tjene penge på trods af flere års højkonjunktur og byggeboom. Pihl & Søn, Per Aarsleff, NCC og Skanska oplevede alle et fald i overskudsgrad og afkastningsgrad. Udsigten for branchen er ikke den bedste. De kroniske problemer med overkapacitet og prispres vil næppe aftage de kommende år, hvor væksten i nybyggeri formentlig vil aftage kraftigt. Det bliver dermed særdeles svært for entreprenørerne at opnå en rimelig indtjening, og mange fremstår som oplagte overtagelseskandidater. Det understøttes ikke mindst af Lindén Gruppens forsøg på at købe Monberg & Thorsen. Midt mellem den nye og gamle økonomi er lyspunktet fritids- og forlystelsesbranchen. Selvom 1999 ikke blev året, hvor fodboldklubberne endelig blev i stand til at tjene penge, var der tale om et vendepunkt. Tabene blev reduceret kraftigt med undtagelse af Silkeborg. I den modsatte ende realiserede Brøndby og Parken (FCK) de største stigninger og nåede overskudsgrader på hhv. 35 og 14 pct. Der er dog stadig lang vej op til medicinalbranchen, der oplevede de højeste indtjeningsmarginaler, men med en noget blandet tendens. De høje marginaler skyldes regnskabsprincipper, hvor virksomhederne omkostningsfører forskning og udvikling frem for at aktivere det. Novo Nordisk og Lundbeck, der henter størstedelen af omsætningen i udlandet, formåede at forbedre marginalerne for fjerde år i træk, mens Coloplast og Løvens Kemiske Fabrik blev gruppens tabere - dog kun med et mindre fald i marginalerne. Generelt er det trods et godt år på eksportmarkederne ikke lykkedes de danske virksomheder at hæve indtjeningen væsentligt. Afkastningsgraden er faldet endnu mere, også mere end renten, der er faldet fire år i træk. Det afslører, at de danske virksomheder er blevet dårligere til at forrente deres aktivmasse. Når finansieringsomkostningerne bliver lavere, skulle vilkårene for værdiskabelse være forbedret væsentligt, men dette er ikke slået igennem. Det tyder på, at de danske virksomheder er blevet ringere til at skabe værdi. Nr juni
8 Tabel 8: De mindste virksomheder i Mandag Morgens undersøgelse havde størst fremgang i antal ansatte, men svagest fremgang i indtjeningen. Størrelsen betyder noget Højeste og laveste nøgletal* Størrelse Oms. Pri. res. MA KOG 98 KOG 99 KAG 98 KAG 99 Store 10,4 12,5 5,7 4,5 4,1 8,6 7,4 Mellemstore 2,5 3,3 1,2 3,0 3,2 6,7 5,3 Små 6,5 1,4 6,7 4,3 4,1 7,0 6,6 I alt 6,5 6,7 4,9 4,2 3,9 7,5 6,6 Note*: MA: antal ansatte. KOG: korrigeret overskudsgrad. KAG: korrigeret afkastningsgrad. De mindste virksomheder skaber arbejdspladserne En opdeling af de 300 største virksomheder på segmenter viser følgende hovedkonklusioner:! Markeder: Udsigterne på hjemmemarkedet ramte de fleste virksomheder ganske hårdt. Men de internationalt orienterede virksomheder eksporterede sig ud af problemet og oplevede en pæn vækst - om end den var et par procentpoint lavere end Se tabel 5. Men indtjeningsvæksten var næsten fire gange højere - til dels pga. en gunstig udvikling i valutaforholdene, hvor især dollaren steg ganske pænt over for kronen.! Brancher: Ikke overraskende realiserede transportbranchen en stor fremgang i omsætningen. Denne blev dog opnået ved virksomhedsopkøb, da 1999 bød på en række større virksomhedsovertagelser af bl.a. DFDS og Maersk. Det samme galdt servicebranchen, hvor især ISS og Falck foretog en række større akkvisitioner. IT- og televirksomhederne havde til gengæld den største organiske vækst. I forlystelser er det fodboldklubberne der oplever vækst - dog stadig uden at være i stand til at tjene penge. Se tabel 6.! Ejerforhold: Beskæftigelsen steg markant i de offentlige virksomheder - næsten tre gange mere end gennemsnittet. Det modsatte gjorde sig gældende i udenlandsk ejede virksomheder, hvor antallet af ansatte direkte faldt. Det kan hænge sammen med den dårlige økonomi, der kendetegner bl.a. Nestlé og Unilever. Deres økonomiske situation blev forringet for fjerde år i træk, med markant fald i såvel afkastningsgrad som overskudsgrad. Det er bemærkelsesværdigt, at de efter fem års opsving stadig ikke er i stand til at tjene penge. De privatejede virksomheder var bedst til at tjene penge og forbedrede omsætningen i samme takt som i Den største soliditet, 44,6 pct., fandtes i de privatejede selskaber, mens andelsforeningerne havde en faretruende lav soliditet på 19,7 pct. Se tabel 7.! Størrelse: Forskellen mellem stor og lille var markant i De store klarede sig suverænt bedst med 10,4 pct. fremgang i omsætningen. Se tabel 8. Det samme gjorde sig gældende med hensyn til indtjeningen. Værst gik det de mellemstore selskaber, der kun realiserede en stigning i omsætningen på 2,5 pct. De oplever hverken niche- eller stordriftsfordele og kan ikke profitere af den globale differentiering. Mest bemærkelsesværdigt er det, at de mindste virksomheder har skabt flest nye arbejdspladser - på trods af at deres omsætnings- og indtjeningsvækst lå på et lavere niveau. I de mindste virksomheder steg antallet af ansatte med 6,7 pct. mod det totale billede på 4,9 pct. Erik Alhøj alhoej@mm.dk Carsten Vitoft cv@mm.dk 8 Nr juni 2000
Udskilningsløb i erhvervslivets top: Hver femte tjener alt for lidt
TEMA: MANDAG MORGEN 300 Udskilningsløb i erhvervslivets top: Hver femte tjener alt for lidt Højkonjunktur og lav r ente r esulterede sidste år i r ekord og stærk indtjenings-fremgang i toppen af dansk
Læs mereDårlig indtjening baner vej for salg af 48 danske koncerner
Ugebrevet MNDG Morgen MNDG MORGEN RTING 1999 Dårlig indtjening baner vej for salg af 48 danske koncerner Gode konjunkturer og rekordlav rente har givet toppen af dansk erhvervsliv endnu et godt år med
Læs mereTop-karakterer til Tele Danmark, H. Lundbeck og Sanistål
Antal virksomheder A B C D E Kan ikke rates 2 7 19 20 22 30 0 5 10 15 20 25 30 35 Kilde: Mandag Morgen Analyse -karakterer til Tele Danmark, H. Lundbeck og Sanistål Mandag Morgen har ratet for deres økonomiske
Læs mereBanker presses på overskuddet
N O T A T Banker presses på overskuddet 11. oktober 2012 Bankernes overskud er lavt i disse år både historisk set og når der sammenlignes med andre sektorer. Det viser nye tal fra Finanstilsynet samt en
Læs mereOversigtstabel (sammenligningstal) 2004 2005 2006 2007
Dansk Byggeris Regnskabsanalyse 2008 Dansk Byggeris Regnskabsanalyse 2008 omhandler primært bygge- og anlægsvirksomhedernes økonomiske forhold for kalenderåret 2007. Regnskabsanalysen udarbejdes på baggrund
Læs mereNu kommer væksten fra hjemmemarkedet
Anders Goul Møller, Økonomisk konsulent angm@di.dk SEPTEMBER 2016 Nu kommer væksten fra hjemmemarkedet DI s medlemsvirksomheder forventer et positivt 4.kvartal 2016, med rekordhøje forventninger for hjemmemarkedsvirksomhederne.
Læs mereAnalyse fra Bisnode Credit
Oktober 2013 Analyse af hoteller og overnatningsfaciliteter i Danmark Analyse fra Bisnode Credit BISNODE CREDIT A/S Adresse: Tobaksvejen 21, 2860 Søborg Telefon: 3673 8184, E-mail: business.support@bisnode.dk,
Læs mereRegnskabsåret 2011 i bygge- og anlægsbranchen
Efter at 2010 var et ekstremt hårdt år for bygge- og anlægsbranchen, så viser regnskabsåret 2011 en mindre fremgang for branchen. Virksomhederne har i stort omfang fået tilpasset sig den nye situation
Læs mereHøjgaard har tabt en kvart milliard under fem års byggeboom
ERHVERV Højgaard har tabt en kvart milliard under fem års byggeboom Med underskud på kerneaktiviteterne hvert eneste år siden 1993 fremstår Højgaard nu som entreprenørbranchens gamle, syge mand - Trods
Læs mereAfmatning nager flere industribrancher trods flot vækst i omsætning
Johan Mathiesen Dam, konsulent jomd@di.dk, 5213 2337 JULI 2019 Afmatning nager flere industribrancher trods flot vækst i omsætning Selvom det internationale opsving befinder sig på usikker grund, har DI
Læs mereDansk Erhvervs NøgletalsNyt Øget risiko for global recession
NØGLETAL UGE 33 Dansk Erhvervs NøgletalsNyt Øget risiko for global recession Af: Kristian Skriver, økonom Den forgangne uge fik vi fremragende tal for udviklingen i dansk økonomi, der viste vækst på hele
Læs mereDansk erhvervsliv tjener bedre end verdens største koncerner
Egenkapitalforrentning 1996* 16 Pct. 14 12 10 8 6 4 2 0 Danske virksomheder >20 ansatte Danske virksomheder > 500 ansatte Note: *Årets resultat i procent af egenkapitalen ultimo Kilde: Mandag Morgen Analyse
Læs merePræsentation af analysen. C25 by Numbers Henrik Steffensen Partner og regnskabsekspert, PwC. Marts 2019
Præsentation af analysen C by Numbers 019 Henrik Steffensen Partner og regnskabsekspert, PwC Marts 019 Om PwC s analyse C by Numbers Indgår i C by Numbers De ikke-finansielle selskaber i OMX C-indekset
Læs mereGlobal udflytning erstatter danske virksomheders eksport
Global udflytning erstatter danske virksomheders eksport I stedet for at producere til eksport i Danmark ekspanderer erhvervslivet stærkt gennem nye internationale datterselskaber - En række af de største
Læs merePræsentation af analysen C25 by Numbers. Henrik Steffensen Partner og regnskabsekspert, PwC. PwC C25+ Regnskabspriserne 2018
Præsentation af analysen C25 by Numbers Henrik Steffensen Partner og regnskabsekspert, PwC PwC C25+ Regnskabspriserne 2018 PwC s analyse C25 by Numbers PwC har for sjette år i træk analyseret udviklingen
Læs mereAnalyse fra Bisnode Credit
September 2013 Analyse af bygge- og anlægsbranchen i Danmark Analyse fra Bisnode Credit BISNODE CREDIT A/S Adresse: Tobaksvejen 21, 2860 Søborg Telefon: 3673 8184, E-mail: business.support@bisnode.dk,
Læs mereE-handelsbranchen i Danmark 2015
E-handelsbranchen i Danmark 2015 Analyse af den økonomiske udvikling i branchen Deloitte 2015 Branchegruppen - Teknologi, Medier og Telekommunikation 2015 Deloitte 1 Hovedkonklusioner 547 t. kr. Gns. bruttofortjeneste
Læs mereKonkursanalyse Figur 1: Udvikling i antal konkurser og sæsonkorrigeret antal konkurser, 2007K1-2016K4*
2007K1 2007K2 2007K3 2007K4 2008K1 2008K2 2008K3 2008K4 2009K1 2009K2 2009K3 2009K4 2010K1 2010K2 2010K3 2010K4 2011K1 2011K2 2011K3 2011K4 2012K1 2012K2 2012K3 2012K4 2013K1 2013K2 2013K3 2013K4 2014K1
Læs mereStore virksomheders betydning for den danske økonomi og potentialet ved at flere virksomheder vokser sig store. Erhvervsstyrelsen
Store virksomheders betydning for den danske økonomi og potentialet ved at flere virksomheder vokser sig store. Erhvervsstyrelsen 1 Sammenfatning Formålet med denne analyse er at vise store virksomheders
Læs mereVirksomhederne venter
Organisation for erhvervslivet 29. april 29 Virksomhederne venter NEDgang i andet kvartal Af Økonomisk KONSULENT ALLAN SØRENSEN, ALS@DI.DK Danske virksomheder vurderer, at nedgangen i dansk økonomi vil
Læs mereRådgiverbranchen en branche i vækst og udvikling
Pernille Langgaard-Lauridsen, seniorchefkonsulent pel@di.dk, 3377 4611 Sofie Laurentzius Nielsen, studentermedhjælper soln@di.dk, 3377 3173 MAJ 2018 Rådgiverbranchen en branche i vækst og udvikling Omsætningen
Læs mereTøjbranchen i Danmark. Januar 2019
1 Tøjbranchen i Danmark Januar 2019 2 Tøjbranchen Indledning Tøjbranchen 3 Deloitte præsenterer hermed endnu en midtvejsanalyse af den økonomiske situation, trends og udviklingen i den danske tøjbranche.
Læs mereVirksomhederne løfter foden lidt fra speederen
Kasper Hahn-Pedersen, økonomisk konsulent KHPE@di.dk, 3377 3432 MARTS 2018 Virksomhederne løfter foden lidt fra speederen DI s Virksomhedspanel spår fremgang i 2. kvartal af 2018, men er knap så positive
Læs mereFinansudvalget FIU alm. del Bilag 48 Offentligt
Finansudvalget 2012-13 FIU alm. del Bilag 48 Offentligt Finansudvalget Den økonomiske konsulent Til: Dato: Udvalgets medlemmer 7. december 2012 OECD s seneste økonomiske landerapport samt overblik over
Læs mereDansk Erhvervs NøgletalsNyt Handelskrig brudt ud
2013K1 2013K3 2014K1 2014K3 2015K1 2015K3 2016K1 2016K3 2017K1 2017K3 2018K1 NØGLETAL UGE 27 Dansk Erhvervs NøgletalsNyt Handelskrig brudt ud Af: Kristian Skriver, økonom & Jonas Meyer, økonom I den forgangne
Læs mereDansk Erhvervs NøgletalsNyt Vareeksporten trodser dyk i salget til Storbritannien
NØGLETAL UGE 23 Dansk Erhvervs NøgletalsNyt Vareeksporten trodser dyk i salget til Storbritannien Af: Katrine Ellersgaard Nielsen, chef for analyse og samfundsøkonomi og Kristian Skriver, økonom De forgangne
Læs mereDansk Erhvervs NøgletalsNyt Lavere fart på europæisk opsving
NØGLETAL UGE 18 Dansk Erhvervs NøgletalsNyt Lavere fart på europæisk opsving Af: Kristian Skriver, økonom & Jonas Meyer, økonom Den forgangne uge bød på tal for ledigheden frem til marts. Ledigheden steg
Læs mereDansk industri i front med brug af robotter
Allan Lyngsø Madsen Cheføkonom, Dansk Metal alm@danskmetal.dk 23 33 55 83 Dansk industri i front med brug af robotter En af de vigtigste kilder til fastholdelse af industriarbejdspladser er automatisering,
Læs mereIntegrerede producenter
Integrerede producenter De integrerede producenter havde i gennemsnit et driftsresultat på knap en halv mio. kr. > > Niels Vejby Kristensen, Videncenter for Svineproduktion Driftsøkonomien for integrerede
Læs mereUdvalgte nøgletal for vagt og sikkerhedsbranchen
Udvalgte nøgletal for vagt og sikkerhedsbranchen Om statistikken Kilder Statistikken er udarbejdet på baggrund af data fra henholdsvis Danmarks Statistik og Experian. Kilden fremgår ved hver figur. Definitioner
Læs mereHøjvækstvirksomheder stormer frem og det er godt for dansk økonomi
Højvækstvirksomheder stormer frem og det er godt for dansk økonomi Hjulene drejer hurtigt i dansk økonomi, og det har de gjort siden 2013, hvor erhvervslivet så småt lagde gælds og finanskrisen bag sig
Læs mereSMV erne er tilbage på sporet 10 år efter finanskrisen
Kasper Hahn-Pedersen, økonomisk konsulent KHPE@di.dk, 3377 3432 JANUAR 2018 SMV erne er tilbage på sporet 10 år efter finanskrisen SMV erne har i den grad lagt krisen bag sig. Beskæftigelsen i de små og
Læs mereStatens indtægter fra selskabsskatter
Statens indtægter fra selskabsskatter De åbne skattelister for selskabers selskabskat offentliggøres nu for tredje år i træk. I den forbindelse offentliggør Skatteministeriet en række nøgletal omkring
Læs mereDansk Erhvervs NøgletalsNyt Stærke nøgletal i en svær tid
NØGLETAL UGE 36 Dansk Erhvervs NøgletalsNyt Stærke nøgletal i en svær tid Af: Kristian Skriver, økonom & Tore Stramer, cheføkonom I den forgangne uge har der været meget stille med nøgletal på udviklingen
Læs mereSlagtesvineproducenterne
Slagtesvineproducenterne Driftsresultaterne for slagtesvineproducenterne er forbedret i 2011, bl.a. på grund af stigende priser på svinekød. > > Morten Sindberg og Brian Oster Hansen, Videncenter for Svineproduktion
Læs mereForventninger om svag bedring i omsætningen men lavere beskæftigelse
Organisation for erhvervslivet December 2009 Forventninger om svag bedring i omsætningen men lavere beskæftigelse Af økonomisk konsulent Allan Sørensen, als@di.dk Virksomhederne er gennemsnitlig set blevet
Læs mereDet danske hotelmarked
Det danske hotelmarked Normtal 2016/2017 COPYRIGHT HORESTA 11 Det danske hotelmarked Antallet af gæster, som besøger de danske hoteller, kroer og konferencecentre, fortsætter med at stige. Der kommer flere
Læs mereGod slutning, men eksporten skuffede i 2018
NØGLETAL UGE 2 Dansk Erhvervs NøgletalsNyt God slutning, men eksporten skuffede i 218 Af: Kristian Skriver, økonom & Jonas Meyer, økonom Den forgangne uge bød på tal for udviklingen i vareeksporten i november,
Læs mereVækst og produktivitet på tværs af Danmark
Vækst og produktivitet på tværs af Danmark Af Jonas Dan Petersen, JDPE@kl.dk Formålet med dette analysenotat er belyse den økonomiske vækst og produktivitet på tværs af landet i perioden 1995-2015 med
Læs mereForord. Analysen gennemgår den økonomiske udvikling for i alt 18 forskellige virksomhedstyper i hotel- og restauranterhvervet
3 Forord Med Normtalsanalysen 2009/2010 kan vi for første gang præsentere et detaljeret billede af den effekt, som den økonomiske krise har haft på driften og økonomien i landets hoteller, kursus- & konferencevirksomheder,
Læs mereØkonomisk analyse. Fødevarevirksomhedernes konjunkturbarometer sætter igen rekord
Økonomisk analyse 3. august 217 Axelborg, Axeltorv 3 169 København V T +4 3339 4 F +4 3339 4141 E info@lf.dk W www.lf.dk Fødevarevirksomhedernes konjunkturbarometer sætter igen rekord Fødevarevirksomhedernes
Læs mereIndhold. Erhvervsstruktur 2006-2013 18.03.2014
Indhold Indledning... 2 Beskæftigelse den generelle udvikling... 2 Jobudvikling i Holbæk Kommune... 2 Jobudvikling i hele landet... 4 Jobudvikling fordelt på sektor... 5 Erhvervsstruktur i Holbæk Kommune...
Læs mereTøjbranchen i Danmark
Tøjbranchen i Danmark Vækst i eksporten af modetøj skaber bedre resultater hos producenter og engroshandler. Tøjbutikkerne har det stadig hårdt. Deloitte 2016 Tøjbranchen Indledning Deloitte præsenterer
Læs mereRessourceområdet Møbler og beklædning Februar 2013 Analyse og effektmåling
Resume Den faldende beskæftigelse på landsplan inden for Møbler og beklædning i perioden 2000-2010 har især ramt de små og mellemstore virksomheder, der i perioden har tabt mere end 33 procent af alle
Læs mereHistorisk nemt at låne penge
Thorbjørn Baum, konsulent thob@di.dk, +45 3377 4616 Mathias Busk Tjørnum, stud.polit mabt@di.dk, +45 3377 4591 APRIL 2019 Historisk nemt at låne penge Virksomhederne har det bedste finansieringsklima i
Læs mereVækstIndeks. VækstAnalyse. Center for. En del af Væksthus Sjælland
VækstIndeks 2014 Center for VækstAnalyse En del af Væksthus Sjælland FORORD VækstIndeks 2014 giver et indblik i, hvilke forventninger virksomhederne i Region Sjælland har til de kommende år. Indeksmålingen
Læs mereRegnskabsåret 2010 i bygge- og anlægsbranchen
Dansk Byggeris regnskabsanalyse for året 2010 viser, at krisen som brød ud i lys lue tilbage i 2008, for alvor begyndte at kræve sine ofre i bygge- og anlægsbranchen i 2010. Regnskaberne afspejler, at
Læs mereNationalregnskab og betalingsbalance
Dansk økonomi til Økonomisk vækst i Bruttonationalproduktet steg med, pct. i. Efter fire år med høje vækstrater i -7, økonomisk nedgang i 8 og den historiske tilbagegang på, pct. i 9 genvandt dansk økonomi
Læs merePræsentation af analysen C20 by Numbers 2017
Præsentation af analysen C0 by Numbers 017 Juni 017 1 PwC s analyse C0 by Numbers PwC har for femte år i træk lavet analysen C0 by Numbers, som giver dig et indblik i udviklingen i regnskabstallene for
Læs mereAnalyse fra Bisnode Credit
December 2013 Analyse af restaurationsbranchen Analyse fra Bisnode Credit BISNODE CREDIT A/S Adresse: Tobaksvejen 21, 2860 Søborg Telefon: 3673 8184, E-mail: business.support@bisnode.dk, Website: www.bisnode.com
Læs mereIndustriens udvikling
Industriens udvikling 2000-2012 Temapublikation oktober 2013 af Claus Andersen, Søren Kristensen og Ingeborg Vind Indhold Industriens udvikling ift. andre erhverv og i internationalt perspektiv Industriens
Læs mereDansk Erhvervs NøgletalsNyt Beskæftigelsesopsvinget fortsætter!
NØGLETAL UGE 17 Dansk Erhvervs NøgletalsNyt Beskæftigelsesopsvinget fortsætter! Af: Kristian Skriver, økonom & Jonas Meyer, økonom & Steen Bocian, cheføkonom. Den forgangne uge bød på (endnu) en rekord
Læs mereDansk Erhvervs NøgletalsNyt Glade vismænd eller realistisk regering
NØGLETAL UGE 22 Dansk Erhvervs NøgletalsNyt Glade vismænd eller realistisk regering Af: Kristian Skriver, økonom & Jonas Meyer, økonom I den forgangene uge blev vi rigere på prognoser for dansk økonomi.
Læs mereINVESTERINGER GIVER STØRST AFKAST UDEN FOR DANMARK
Marts 2014 INVESTERINGER GIVER STØRST AFKAST UDEN FOR DANMARK AF KONSULENT MATHIAS SECHER, MASE@DI.DK Det er mere attraktivt at investere i udlandet end i Danmark. Danske virksomheders direkte investeringer
Læs merePRIVATFORBRUGET, ARBEJDSMARKEDET OG ERHVERVENES SI-
27. juni 21 Af Lise Nielsen PRIVATFORBRUGET, ARBEJDSMARKEDET OG ERHVERVENES SI- Resumé: TUATION De økonomiske indikatorer har i det seneste halve år peget snart i den ene, snart i den anden retning. På
Læs mereN O T A T. Bankernes udlån er ikke udpræget koncentreret på enkelte erhverv.
N O T A T Kapital Nyt Baggrund Virksomhedernes optagelse af banklån sker, når opsvinget er vedvarende men er forskelligt fra branche til branche Konklusioner 2. februar 21 Bankernes udlån er ikke udpræget
Læs mere23. september 2013 Emerging markets i økonomisk omstilling. Af Jeppe Christiansen Adm. direktør for Maj Invest
23. september 2013 Emerging markets i økonomisk omstilling Af Jeppe Christiansen Adm. direktør for Maj Invest En lang række emerging markets-lande har været i finansielt stormvejr de sidste tre måneder.
Læs mereMålbeskrivelse nr. 1: En referenceramme for analyser af virksomhedsstrategier
HA, 5. SEMESTER STUDIEKREDS I EKSTERNT REGNSKAB Esbjerg, efteråret 2002 Målbeskrivelse nr. 1: En referenceramme for analyser af virksomhedsstrategier Valdemar Nygaard TEMA: EN REFERENCERAMME FOR ANALYSER
Læs mereI SAMARBEJDE MED EXPERIAN A/S
Overskud, underskud og egenkapital i de danske selskaber, 2015 ANALYSE I SAMARBEJDE MED EXPERIAN A/S Februar 2016 www.fsr.dk Side 1 af 9 FSR - danske revisorer er en brancheorganisation for godkendte revisorer
Læs merefor smågriseproducenterne
Smågriseproducenterne > > Morten Sindberg og Brian Oster Hansen, Videncenter for Svineproduktion Driftsresultaterrne for smågriseproducenterne er forbedret i 21 bl.a. på grund af stigende dækningsbidrag.
Læs merePrivate investeringer og eksport er altafgørende
Private investeringer og eksport er altafgørende for presset på arbejdsmarkedet Af, JSKI@kl.dk Side 1 af 22 Formålet med dette notat er at undersøge, hvilke dele af efterspørgslen i økonomien, der har
Læs mereEksamen nr. 1. Forberedelsestid: 30 min.
Bilag til: HHX Afsætning A Eksamen nr. 1 Forberedelsestid: 30 min. - Se video: Intro - Forbered opgaven - Se video: Eksamen 1 - Diskuter elevens præstation og giv en karakter - Se video: Votering - Konkluder
Læs merenye job i sommerhalvåret
Kasper Hahn-Pedersen, økonomisk konsulent khpe@di.dk, 3377 3432 JUNI 2018 18.000 nye job i sommerhalvåret DI s medlemmer forventer fremgangen fortsætter ind i efteråret. Svarene fra vores medlemmer indikerer,
Læs mereDansk Erhvervs NøgletalsNyt Sol og højere forbrug i maj
jan-16 mar-16 maj-16 jul-16 sep-16 nov-16 jan-17 mar-17 maj-17 jul-17 sep-17 nov-17 jan-18 mar-18 maj-18 NØGLETAL UGE 23 Dansk Erhvervs NøgletalsNyt Sol og højere forbrug i maj Af: Kristian Skriver, økonom
Læs mereUnderskud i detail- og engrosvirksomheder
FSR ANALYSE / JANUAR 19 Underskud i detail- og engrosvirksomheder Detail- og engrosvirksomheder har historisk set haft stor betydning for den danske økonomi, hvor virksomhederne har bidraget med vækst
Læs mereEksport giver job til rekordmange
Allan Sørensen, chefanalytiker als@di.dk, 2990 6323 OKTOBER 2018 Eksport giver job til rekordmange 805.000 danske jobs afhænger af eksport. Dette er det højeste niveau nogensinde. Virksomheder, der producerer
Læs mereDecember Markedsgruppe Transport. Danske speditører. Den økonomiske udvikling 2006/07
December 27 Markedsgruppe Transport Danske speditører Den økonomiske udvikling 26/7 Indhold Indhold Indledning...3 Rentabilitet...5 Resultat...5 Forrentning af egenkapital...6 Fordeling af resultat...6
Læs mereBNP faldt for andet kvartal i træk
BNP faldt for andet kvartal Dansk økonomi befinder sig i teknisk recession efter BNP er faldet for andet kvartal. Regeringens finanspolitiske opstramning i form af faldende offentligt forbrug og lavere
Læs mereIT-branchen har vokseværk it-konsulenter og iværksættere trækker væksten
IT-branchen har vokseværk it-konsulenter og iværksættere trækker væksten Særligt it-konsulenter og iværksættere skal tilskrives æren for, at hele it-sektorens fuldtidsbeskæftigelse er i fremgang ovenpå
Læs mereDansk Erhvervs NøgletalsNyt Danske renter falder
NØGLETAL UGE 5 Dansk Erhvervs NøgletalsNyt Danske renter falder Af: Kristian Skriver, økonom Den forgangne uge kom de økonomiske vismænd med deres forårsrapport, der blandt andet indeholder en ny prognose
Læs mereSammendrag. Baggrund. Investering på svinebedrifter
NOTAT NR. 1028 Investeringer på svinebedrifterne faldt med godt kr. 4 mia. fra 2008 til 2009. Svineproducenten investerede i gns. kr. 347.000 i jord og fast ejendom, kr. 247.000 i driftsbygninger, kr.
Læs mereKonkursanalyse Færre konkurser i 2017 Iværksætterselskaber booster konkurstal
Færre konkurser i 2017 Iværksætterselskaber booster konkurstal Konkurstallet for december 2017 slog alle rekorder, hvilket bidrog væsentligt til, at antallet af konkurser i andet halvår 2017 ligger 21,5
Læs mereByggeriet fortsætter frem de kommende år
Michael Meineche mime@di.dk, 3377 3454 MAJ Byggeriet fortsætter frem de kommende år Byggeriet er i fremgang, og investeringerne i byggeri og anlæg steg pænt i 16. DI tror på fortsat fremgang i byggeriet
Læs mereTi år efter krisen: job mangler fortsat
Ti år efter krisen: 24. job mangler fortsat De sidste par år har væksten i dansk økonomi kun været omkring 1 pct. Normalt ville en så lav vækst i bedste fald kunne holde beskæftigelsen uændret, men på
Læs mereØkonomisk analyse. Det globale opsving skaber positive forventninger i agroindustrien
Økonomisk analyse 21. december 17 Axelborg, Axeltorv 3 169 København V T +45 3339 4 F +45 3339 4141 E info@lf.dk W www.lf.dk Det globale opsving skaber positive forventninger i agroindustrien Virksomhedernes
Læs mereDanmark mangler investeringer
Organisation for erhvervslivet April 21 Danmark mangler investeringer Af Økonomisk konsulent, Tina Honoré Kongsø, tkg@di.dk Fremtidens danske velstand afhænger af, at produktiviteten i samfundet øges,
Læs merePOSITIVE VÆKST- OG JOB- FORVENTNINGER
POSITIVE VÆKST- OG JOB- FORVENTNINGER KONJUNKTURER FOR 2. KVARTAL 46 pct. af de små og mellemstore virksomheder i Region Syddanmark forventer vækst i omsætningen i 2. kvartal. Jobudsigten er også positiv
Læs mereSmågriseproducenterne
Smågriseproducenterne Smågriseproducenterne oplevede i 2007 det økonomisk værste år i meget lang tid. Det dårlige resultat er en kombination af lavere indtægter, højere omkostninger og faldende besætningsværdier.
Læs mereGODE DANSKE EKSPORTPRÆSTATIONER
Juni 2002 Af Thomas V. Pedersen Resumé: GODE DANSKE EKSPORTPRÆSTATIONER Notatet viser: USA er gået fra at være det syvende til det tredje vigtigste marked for industrieksporten i perioden 1995 til 2001.
Læs mereArbejdsmarkedsanalyse. For. Aabenraa Kommune
Arbejdsmarkedsanalyse For Kommune - 2019 Indledning: En gang årligt udarbejder jobcenteret en arbejdsmarkedsanalyse. Analysen har til formål at belyse udviklingen på arbejdsmarkedet, samt at beskrive forventningerne
Læs mereSMV erne får endnu en tur i den økonomiske rutsjebane
SMV erne får endnu en tur i den økonomiske rutsjebane Tillidskrise, beskæftigelseskrise og ophør af håndværkerfradraget. Der har været langt mellem de positive historier om økonomien i medierne. Det smitter
Læs mereØkonomisk analyse. Tema: Danmark ud af vækstkrisen Det danske arbejdsmarked og det tabte forspring. Highlights:
Økonomisk analyse 8. maj 2017 Axelborg, Axeltorv 3 1609 København V T +45 3339 4000 F +45 3339 4141 E info@lf.dk W www.lf.dk Tema: Danmark ud af vækstkrisen Det danske arbejdsmarked og det tabte forspring
Læs mereInvesteringerne har længe været for få Erhvervslivets materielinvesteringer, 2005-priser løbende værdier, årsvækst
SIDE 23 Af økonomisk konsulent maria hove pedersen, mhd@di.dk Virksomhederne har gennem en årrække nedbragt værdien af kapitalen per produktionskrone ved kun at investere ganske lidt i nye maskiner og
Læs mereIndustrien i Danmark. Der blev produceret for 614 mia. kr. i 2012. Af de ca. 300.000 beskæftigede. 63 pct. af omsætningen skete på eksportmarkedet
Industriens udvikling 2000-2012 Temapublikation oktober 2013 Claus Andersen Industrien i Danmark Der blev produceret for 614 mia. kr. i 2012 Af de ca. 300.000 beskæftigede 63 pct. af omsætningen skete
Læs mereANALYSENOTAT Datterselskaber i udlandet henter værdi til Danmark
ANALYSENOTAT Datterselskaber i udlandet henter værdi til Danmark AF CHEFKONSULENT MALTHE MUNKØE Mange danske virksomheder har etableret datterselskaber i udlandet. Det kan være motiveret af forskellige
Læs mereANALYSENOTAT Aktiekursfald aflyser ikke opsvinget
Nov 01, 2017 Nov 03, 2017 Nov 07, 2017 Nov 09, 2017 Nov 13, 2017 Nov 15, 2017 Nov 17, 2017 Nov 21, 2017 Nov 24, 2017 Nov 28, 2017 Nov 30, 2017 Dec 04, 2017 Dec 06, 2017 Dec 08, 2017 Dec 12, 2017 Dec 14,
Læs mereNØGLETALSNYT BNP-tal bekræfter dansk opsving
ØKONOMISKE NØGLETAL - UGE 39 NØGLETALSNYT BNP-tal bekræfter dansk opsving AF CHEFØKONOM STEEN BOCIAN, ØKONOM JONAS SPENDRUP MEYER OG ØKONOM KRISTIAN SKRI- VER SØRENSEN I den seneste uge har vi fået reviderede
Læs mereHandelsvirksomhederne er optimistiske
Joachim Nørgaard Strikert jons@di.dk, 3377 4844 JUNI 20 Handelsvirksomhederne er optimistiske DI Handels medlemmer ser positivt på det kommende 3. kvartal 20, hvor forventningerne også generelt er højere
Læs mereHighlights for foder- og fødevareingredienssektoren:
Økonomisk analyse 1. juni 2018 Axelborg, Axeltorv 3 19 København V T +45 3339 4000 F +45 3339 4141 E info@lf.dk W www.lf.dk Den danske foder- og fødevareingredienssektor Den danske foder- og fødevareingredienssektor
Læs mereTøjbranchen i Danmark. Deloitte 2018
Tøjbranchen i Danmark Deloitte 2018 Tøjbranchen Indledning Deloitte præsenterer hermed endnu en midtvejsanalyse af den økonomiske situation, trends og udvikling i den danske tøjbranche. Denne analyse er
Læs mereDansk økonomi på slingrekurs
Dansk økonomi på slingrekurs Af Steen Bocian, cheføkonom, Danske Bank I løbet af det sidste halve år er der kommet mange forskellige udlægninger af, hvordan den danske økonomi rent faktisk har det. Vi
Læs mereTøjbranchen i Danmark En verden af muligheder. Deloitte, Juni 2014
Tøjbranchen i Danmark En verden af muligheder Deloitte, Juni 2014 Beklædningsbranchen Indledning Deloitte præsenterer hermed endnu en midtvejsanalyse af den økonomiske situation, trends og udvikling i
Læs mereLedelse og økonomisk afmatning Er danske virksomheder velforberedte?
Ledelse og økonomisk afmatning Er danske virksomheder velforberedte? September 2008 Business Restructuring Services Indholdsfortegnelse Page 1 Formål samt kriterier og metode 3 2 Den økonomiske situation
Læs mereJUNI 2011 Dansk detailhandel. Analyse fra Soliditet
JUNI 2011 Dansk detailhandel Analyse fra Soliditet 1 Indledning Soliditets seneste analyse viser, at den danske detailhandel er så hårdt ramt, at 25 % af butikkerne er på vej mod konkurs. Det er især de
Læs mereEffekter af Fondens investeringer 2013-2015 Niels Christian Fredslund og Martin H. Thelle 7. maj 2015
Effekter af Fondens investeringer 2013-2015 Niels Christian Fredslund og Martin H. Thelle 7. maj 2015 Copenhagen Film Fund (Fonden) er en erhvervsdrivende fond med et klart defineret formål: At tiltrække
Læs mereIntegrerede bedrifter
Integrerede bedrifter De seneste år har der været et stort fald i antallet af integrerde bedrifter. Til gengæld stiger produktionsomfanget støt. >> Anders B. Hummelmose, Dansk Svineproduktion Totaløkonomi
Læs mereANALYSE
Overskud, underskud og egenkapital i de danske selskaber, 3. kvartal 2014 ANALYSE I SAMARBEJDE MED EXPERIAN A/S Oktober 2014 www.fsr.dk Side 1 af 8 FSR - danske revisorer er en brancheorganisation for
Læs merearbejdspladser gik tabt kun hver ottende kommer igen
17. arbejdspladser gik tabt kun hver ottende kommer igen Jobtabet i de tre private hovederhverv, bygge- og anlægssektoren, industrien og den private servicesektor, har under den nuværende krise været større
Læs mereANALYSE. Overskud, underskud og egenkapital i de danske selskaber, 2. kvartal 2014 I SAMARBEJDE MED EXPERIAN A/S. Juli Side 1 af 9.
Overskud, underskud og egenkapital i de danske selskaber, 2. kvartal 2014 ANALYSE I SAMARBEJDE MED EXPERIAN A/S 2014 www.fsr.dk Side 1 af 9 FSR - danske revisorer er en brancheorganisation for godkendte
Læs merePæn fremgang i stort set alle private byerhverv
Kasper Hahn-Pedersen, økonomisk konsulent khpe@di.dk, 3377 3432 Jacob Bjerregaard Clausen, stud.polit JULI 2017 Pæn fremgang i stort set alle private byerhverv 20 var et godt år for de private byerhverv
Læs mere