PENSIONDANMARK PENSIONSFORSIKRINGSAKTIESELSKAB Halvårsrapport for perioden 1. januar - 30. juni 2005 Langelinie Allé 41 Postboks 2510 2100 København Ø CVR. nr. 16 16 32 79
PensionDanmark Halvårsrapport for perioden 1. januar - 30. juni 2005 1 LEDELSESBERETNING Hovedpunkter for 1. halvår 2005 PensionDanmark har i det første halvår opnået et tilfredsstillende resultat. > Det regnskabsmæssige resultat før hensættelser til bonus blev på 1,5 mia. kr. > Investeringsafkastet blev på 7,2 pct. hvilket er bedre end markedsudviklingen > Præmier udgjorde 3,5 mia. kr. eller 13 pct. mere end i samme periode sidste år > Forsikringsydelser udgjorde 0,8 mia. kr. hvilket er en stigning på 12 pct. > Administrationsomkostninger udgjorde 158 kr. pr. medlem svarende til 2,3 pct. af præmien mod 2,6 pct. i samme periode sidste år > Den samlede balance udgjorde 47,2 mia. kr. hvilket er en vækst på 14 pct. i forhold til balancen primo året > De samlede reserver udgjorde 6,7 mia. kr. en stigning på 30 pct. > Antallet af medlemmer er i løbet af det sidste år steget med godt 18.000 til 475.000. Fusion Med virkning fra 1. januar 2005 er livsforsikringsaktieselskaberne B&A Pension og HTS Pension samt den tværgående pensionskasse PKS Pension fusioneret med HTS Pension som det fortsættende selskab. I forbindelse med fusionen har HTS Pension skiftet navn til PensionDanmark Pensionsforsikringsaktieselskab (PensionDanmark A/S). Fusionen er af Finanstilsynet godkendt til at ske efter sammenlægningsmetoden, hvorved sammenligningstal er tilpasset som om fusionen var sket fra og med tidligste tidspunkt regnskabsperiode, der indgår i regnskabet. De anførte sammenligningstal for regnskabsperioder før 2005 er således proforma-tal. Som konsekvens af fusionen er der etableret en koncern med PensionDanmark A/S som moderselskab for en række tilknyttede virksomheder, der danner ramme om PensionDanmark s investeringer. I forbindelse med fusionens gennemførelse er der foretaget en tilpasning af balancen for at sikre et uændret forhold imellem reserverne og livsforsikringshensættelserne mellem de fusionerende parter. Præmier Præmierne udgjorde i første halvår 2005 3,5 mia.kr., hvilket er en stigning på 13 pct. i forhold til sidste år. Stigningen kommer fra flere medlemmer og stigninger i de overenskomstaftalte pensionsbidrag og lønninger, samt modtagne overførsler af pensionsordninger. Der er modtaget 125 mio.kr. ved overførsler fra Den Særlige Pensionsopsparing. For hele året forventes præmierne at ville udgøre omkring 7,3 mia.kr.
PensionDanmark Halvårsrapport for perioden 1. januar - 30. juni 2005 2 Forsikringsydelser Medlemmerne har i første halvår 2005 modtaget 0,8 mia.kr. som forsikringsydelser i forbindelse med alderspensionering, førtidspensionering, kritisk sygdom eller som udbetaling til de efterladte ved dødsfald. Investeringsforhold Investeringerne gav i første halvår 2005 et afkast på 7,2 pct. før pensionsafkastskat og omkostninger. De børsnoterede aktier gav et afkast på 9,6 pct. Til sammenligning gav en investering i det globale aktieindeks (MSCI World all countries) et afkast på 5,6 pct., når der foretages valutaafdækning af de amerikanske og japanske aktieinvesteringer. Merafkastet på 4 pct. point i 1. halvår skyldes, at PensionDanmarks aktieforvaltere har opnået et merafkast, et positivt bidrag fra, at der i perioder ikke har været foretaget fuld valutaafdækning af de amerikanske og japanske aktieinvesteringer samt at aktieporteføljen sammenholdt med det globale aktieindeks endvidere har nydt godt af en undervægt i det amerikanske aktiemarked. Investeringerne i nominelle obligationer gav et afkast på 6,9 pct. Afkastet er mere end et pct. point højere end markedsafkastet af en bredt sammensat dansk obligationsportefølje. Det højere afkast skyldes især, at der i løbet af 1. halvår blev foretaget en øgning af porteføljens rentefølsomhed. Obligationsporteføljens afkast har derfor i høj grad nydt godt af 1. halvårs kraftige rentefald på obligationsmarkedet. Afkastet af de øvrige investeringsaktiver fremgår af specifikationen af aktiver og afkast på side 12. Investeringsafkastet for resten af året vil afhængige af udviklingen på aktieog rentemarkederne og er forbundet med betydelig usikkerhed. Omkostninger Omkostningerne pr. medlem var på 158 kr. mod 163 kr. sidste år. Omkostningerne som andel af præmier faldt fra 2,6 pct. sidste år til 2,3 pct. Balance Den samlede balance er øget med 5,8 mia. til 47,2 mia.kr. ved udgangen af første halvår 2005. Investeringsaktiverne var ultimo perioden fordelt, så 32 pct. var investeret i kapitalandele, 40 pct. i nominelt forrentede obligationer, 14 pct. i indeksobligationer, 8 pct. i obligationer i fremmed valuta og 6 pct. i ejendomme. Resultat og konsolidering Resultat før hensættelser til bonus var på 1,5 mia.kr. Bonus- og overdækningsgraden udgjorde ved udgangen af første halvår 2005 tilsammen 18,9 pct, og er således øget med 4,4 pct.point siden årsskiftet. Bonus- og overdækningsgraden er den del af de samlede reserver, der overstiger lovgivningens krav til basiskapitalen, som andel af livsforsikringshensættelserne. Reserverne kan betragtes under et, da PensionDanmark er et arbejdsmarkedsrelateret livsforsikringsaktieselskab, som ikke udbetaler udbytte til aktionærerne. Hertil kommer bonuspotentialet på fripoliceydelserne, der udgjorde 46 pct. af livsforsikringshensættelserne.
PensionDanmark Halvårsrapport for perioden 1. januar - 30. juni 2005 3 Reserverne, der skal tjene til at bære de forsikrings- og investeringsmæssige risici, er dermed meget betydelige. Med hensyn til Finanstilsynets risikoscenarier er PensionDanmark derfor i grønt lys. Indholdet af halvårsrapporten Halvårsrapporten indeholder nærværende ledelsesberegning, efterfølgende hoved- og nøgletal for koncernen, resultatopgørelse og balance for koncernen samt resultatopgørelse, balance og specifikation af aktiver og afkast for moderselskabet.
PensionDanmark Halvårsrapport for perioden 1. januar - 30. juni 2005 4 HOVED- OG NØGLETAL PENSIONDANMARK KONCERNEN mio.kr. 1. halvår Resultatopgørelse 2005 2004 2004 1) 2003 2002 2001 Præmier for egen regning 3.469 3.063 6.501 5.709 5.036 4.265 Afkast af investeringsaktiver 3.024 1.351 3.726 2.893-1.831-944 Indtægter i alt 6.494 4.414 10.227 8.602 3.205 3.321 Forsikringsydelser f.e.r. -783-671 -1.368-1.099-886 -755 Ændring i livsforsikringshensættelser f.e.r. -1.506-1.178-2.888-3.092-1.757-1.485 Tilskrevet bonus -307-25 -970-796 -507-694 Ændring i kollektivt bonuspotentiale -1.142-775 472 0 1.127 2.107 Ændring i særlig bonushensættelse -84-61 -163-145 -86-123 Ændringer i hensættelser for unit-linked forsikringer f.e -1.840-1.202-2.776-2.198-1.341-1.366 Pensionsafkastskat og selskabsskat -440-215 -551-367 329 219 Forsikringsmæssige driftsomkostninger f.e.r. i alt -80-79 -162-168 -174-158 Andre omkostninger -4 - - - - - Udgifter i alt -6.186-4.206-8.405-7.865-3.295-2.254 Årets resultat 307 208 1.822 736-90 1.067 Forsikringsteknisk resultat 66 114 1.490 457 51 1.142 Aktiver Investeringsaktiver 34.724 27.531 30.817 26.395 21.064 20.538 Investeringsaktiver tilknyttet unit-linked forsikringer 10.404 6.987 8.564 5.789 3.591 2.250 Andre aktiver 2.066 2.071 1.992 721 1.212 625 Aktiver i alt 47.193 36.590 41.373 32.905 25.867 23.413 Passiver Egenkapital i alt 3.927 3.719 3.620 3.533 2.797 2.981 Livsforsikringshensættelser m.v. 29.153 24.411 27.307 23.156 19.239 16.985 Særlige bonushensættelser 665 415 581 354 209 123 Kollektivt bonuspotentiale 2.087 775 946 0 0 1.023 Forsikringsmæssige hensættelser f.e.r. i alt 31.906 25.601 28.833 23.510 19.448 18.131 Hensættelser for unit-linked forsikringer f.e.r. 10.404 6.987 8.564 5.789 3.591 2.250 Andre passiver 957 283 356 73 31 52 Passiver i alt 47.193 36.589 41.373 32.905 25.867 23.413 Solvenskrav 1.421 1.182 1.345 1.154 944 778 Basiskapital 4.592 4.110 4.200 3.887 3.006 3.104 Antal medlemmer ultimo 474.855 457.459 467.015 450.491 438.624 417.074 De anførte sammenligningstal for regnskabsperioder før 2005 er proforma-tal. 1) De angivne balancetal for 2004 er fusionsbalance pr. 1/1 2005
PensionDanmark Halvårsrapport for perioden 1. januar - 30. juni 2005 5 1. halvår 2005 2004 2004 1) 2003 2002 2001 Afkastnøgletal Afkast før pensionsafkastskat, pct. 7,1 4,0 10,7 10,6-6,0-4,5 Afkast efter pensionsafkastskat, pct. 6,0 3,5 9,2 9,3-4,8-3,4 Omkostningsnøgletal Omkostningsprocent af præmier 2,3 2,6 2,5 3,0 3,4 3,7 Omkostninger i kr. pr. forsikret 158 163 330 352 379 361 Konsolideringsnøgletal Bonusgrad, pct. 7,5 3,3 3,6 0,0 0,0 6,7 Overdækningsgrad, pct. 11,4 12,4 10,9 12,1 10,8 13,6 De anførte sammenligningstal for regnskabsperioder før 2005 er proforma-tal. 1) Baseret på balancetal i fusionsbalance pr. 1/1 2005
PensionDanmark Halvårsrapport for perioden 1. januar - 30. juni 2005 6 RESULTATOPGØRELSE PENSIONDANMARK KONCERNEN mio.kr. 1. halvår 2005 2004 Bruttopræmier 3.469 3.063 Præmier for egen regning i alt 3.469 3.063 Indtægter fra associerede virksomheder 67 53 Indtægter af investeringsejendomme 36 1 Renteindtægter og udbytter mv. 732 576 Kursreguleringer 2.236 760 Administrationsomkostninger i forbindelse med investeringsvirksomhed -47-40 Investeringsafkast i alt 3.024 1.351 Pensionsafkastskat -440-185 Investeringsafkast efter pensionsafkastskat 2.584 1.166 Udbetalte ydelser -750-671 Ændring i erstatningshensættelser -33 0 Forsikringsydelser for egen regning i alt -783-671 Ændring i livsforsikringshensættelser -1.523-1.161 Ændring i livsforsikringshensættelser for egen regning i alt -1.523-1.161 Årets tilskrevne bonus -307-25 Ændring i gruppelivsbonushensættelse 17-17 Ændring i kollektivt bonuspotentiale -1.142-775 Ændring i særlig bonushensættelse -84-61 Bonus i alt -1.517-878 Ændring i hensættelser for unit-linked forsikringer -1.840-1.202 Administrationsomkostninger -80-79 Forsikringsmæssige driftomkostninger for egen regning i alt -80-79 Overført investeringsafkast (-) -245-124 FORSIKRINGSTEKNISK RESULTAT 66 114 Egenkapitalens investeringsafkast (+) 293 140 Andre omkostninger -4 0 RESULTAT FØR SKAT 355 254 Pensionsafkastskat for egenkapitalen -48-16 Selskabsskat vedr. tidl. år - -30 PERIODENS RESULTAT 307 208 De anførte sammenligningstal for regnskabsperioder før 2005 er proforma-tal.
PensionDanmark Halvårsrapport for perioden 1. januar - 30. juni 2005 7 BALANCE PENSIONDANMARK KONCERNEN mio.kr. 30/6 1/1 2005 2005 AKTIVER Investeringsejendomme 1.328 1.328 Grund og bygninger i alt 1.328 1.328 Kapitalandele i associerede virksomheder 1.263 1.440 Udlån til associerede virksomheder 117 126 Investeringer i tilknyttede og associerede virksomheder, i alt 1.380 1.566 Kapitalandele 10.287 8.932 Investeringsforeningsandele 705 267 Obligationer 20.942 18.501 Øvrige 81 224 Andre finansielle investeringsaktiver, i alt 32.015 27.924 INVESTERINGSAKTIVER, I ALT 34.724 30.817 INVESTERINGSAKTIVER TILKNYTTET UNIT-LINKED KONTRAKTER 10.404 8.564 Tilgodehavende hos forsikringstagere 371 385 Tilgodehavender i forbindelse med direkte forsikringskontrakter, i alt 371 385 Andre tilgodehavender 47 26 TILGODEHAVENDER, I ALT 418 411 Kassebeholdning og anfordringstilgodehavender 1.349 1.303 ANDRE AKTIVER, I ALT 1.349 1.303 Tilgodehavende renter, samt optjent leje 293 264 Andre periodeafgrænsningsposter 6 14 PERIODEAFGRÆNSNINGSPOSTER, I ALT 299 278 AKTIVER I ALT 47.193 41.373 De anførte sammenligningstal er proforma-tal.
PensionDanmark Halvårsrapport for perioden 1. januar - 30. juni 2005 8 mio.kr. 30/6 1/1 2005 2005 PASSIVER Aktiekapital 93 93 Overført overskud 3.833 3.526 EGENKAPITAL, I ALT 3.927 3.620 Garanterede ydelser -16.057-17.971 Bonuspotentiale på fremtidige præmier 31.552 30.675 Bonuspotentiale på fripolicer 13.046 14.006 Livsforsikringshensættelser, i alt 28.540 26.710 Erstatningshensættelser 137 104 Kollektivt bonuspotentiale 2.087 946 Gruppelivsbonushensættelse 476 493 Særlig bonushensættelse 665 581 Hensættelser for unit-linked forsikringer 10.404 8.564 HENSÆTTELSER TIL FORSIKRINGS- OG INVESTERINGSKONTRAKTER, I ALT 42.310 37.397 Aktuelle skatteforpligtelser 522 91 Anden gæld 435 265 GÆLD, I ALT 957 356 PASSIVER, I ALT 47.193 41.373 De anførte sammenligningstal er proforma-tal.
PensionDanmark Halvårsrapport for perioden 1. januar - 30. juni 2005 9 RESULTATOPGØRELSE - PENSIONDANMARK A/S mio.kr. 1. halvår 2005 2004 Bruttopræmier 3.469 3.063 Præmier for egen regning i alt 3.469 3.063 Indtægter fra tilknyttede virksomheder 2.174 958 Indtægter fra associerede virksomheder 67 53 Renteindtægter og udbytter mv. 163 66 Kursreguleringer 624 278 Administrationsomkostninger i forbindelse med investeringsvirksomhed -15-13 Investeringsafkast i alt 3.013 1.343 Pensionsafkastskat -429-177 Investeringsafkast efter pensionsafkastskat 2.584 1.166 Udbetalte ydelser -750-671 Ændring i erstatningshensættelser -33 0 Forsikringsydelser for egen regning i alt -783-671 Ændring i livsforsikringshensættelser -1.523-1.161 Ændring i livsforsikringshensættelser for egen regning i alt -1.523-1.161 Årets tilskrevne bonus -307-25 Ændring i gruppelivsbonushensættelse 17-17 Ændring i kollektivt bonuspotentiale -1.142-775 Ændring i særlig bonushensættelse -84-61 Bonus i alt -1.517-878 Ændring i hensættelser for unit-linked forsikringer -1.840-1.202 Administrationsomkostninger -80-79 Forsikringsmæssige driftomkostninger for egen regning i alt -80-79 Overført investeringsafkast (-) -245-124 FORSIKRINGSTEKNISK RESULTAT 66 114 Egenkapitalens investeringsafkast (+) 293 140 Andre omkostninger -4 0 RESULTAT FØR SKAT 355 254 Pensionsafkastskat for egenkapitalen -48-16 Selskabsskat vedr. tidl. år - -30 PERIODENS RESULTAT 307 208 De anførte sammenligningstal for regnskabsperioder før 2005 er proforma-tal.
PensionDanmark Halvårsrapport for perioden 1. januar - 30. juni 2005 10 BALANCE PENSIONDANMARK A/S mio.kr. 30/6 1/1 2005 2005 AKTIVER Kapitalandele i tilknyttede virksomheder 33.174 29.399 Udlån til tilknyttede virksomheder 101 102 Kapitalandele i associerede virksomheder 1.263 1.440 Udlån til associerede virksomheder 117 126 Investeringer i tilknyttede og associerede virksomheder, i alt 34.655 31.067 Kapitalandele 758 687 Investeringsforeningsandele 705 267 Andre finansielle investeringsaktiver, i alt 1.463 954 INVESTERINGSAKTIVER, I ALT 36.118 32.020 INVESTERINGSAKTIVER TILKNYTTET UNIT-LINKED KONTRAKTER 10.404 8.564 Tilgodehavende hos forsikringstagere 371 385 Tilgodehavender i forbindelse med direkte forsikringskontrakter, i alt 371 385 Andre tilgodehavender 36 23 TILGODEHAVENDER, I ALT 407 408 Kassebeholdning og anfordringstilgodehavender 181 153 ANDRE AKTIVER, I ALT 181 153 Tilgodehavende renter, samt optjent leje 3 - Andre periodeafgrænsningsposter 6 6 PERIODEAFGRÆNSNINGSPOSTER, I ALT 8 6 AKTIVER I ALT 47.118 41.151
PensionDanmark Halvårsrapport for perioden 1. januar - 30. juni 2005 11 mio.kr. 30/6 1/1 2005 2005 PASSIVER Aktiekapital 93 93 Overført overskud 3.834 3.526 EGENKAPITAL, I ALT 3.927 3.620 Garanterede ydelser -16.057-17.971 Bonuspotentiale på fremtidige præmier 31.552 30.675 Bonuspotentiale på fripolicer 13.046 14.006 Livsforsikringshensættelser, i alt 28.540 26.710 Erstatningshensættelser 137 104 Kollektivt bonuspotentiale 2.087 946 Gruppelivsbonushensættelse 476 493 Særlig bonushensættelse 665 581 Hensættelser for unit-linked forsikringer 10.404 8.564 HENSÆTTELSER TIL FORSIKRINGS- OG INVESTERINGSKONTRAKTER, I ALT 42.310 37.397 Aktuelle skatteforpligtelser 522 91 Anden gæld 359 43 GÆLD, I ALT 881 133 PASSIVER, I ALT 47.118 41.151
PensionDanmark Halvårsrapport for perioden 1. januar - 30. juni 2005 12 AKTIVERNES VÆRDI OG AFKAST I 1. HALVÅR 2005 PENSIONDANMARK A/S mio.kr. Regnskabsmæssig værdi Primo Ultimo Nettoinvesteringer Afkast i pct. Ejendomsaktieselskaber 2.123 2.095-10 3,1 Grunde og bygninger i alt 2.123 2.095-10 3,1 Børsnoterede kapitalandele 9.565 10.397-68 9,5 Unoterede kapitalandele 987 1.074 191 2,3 Øvrige kapitalandele i alt 10.552 11.471 123 10,5 Nominelle obligationer i DKK 11.646 14.409 1.868 6,9 Indeksobligationer i DKK 4.185 5.019 433 9,6 Obligationer i fremmed valuta 3.515 3.124-522 2,0 Obligationer i alt 19.346 22.552 1.779 6,7 Øvrige finansielle investeringsaktiver 151 179 29 1,1 Investeringsaktiver i alt 32.171 36.297 1.921 7,2 Afkastet er opgjort tidsvægtet før skat og omkostninger. For unoterede kapitalandele og ejendomsaktieselskaber er det tidsvægtede afkast opgjort tilnærmet ud fra afkastet pr. måned. Under kapitalandele indgår både udenlandske og danske kapitalandele.