KonjunkturNYT - uge. -. december Danmark Stigende beskæftigelse i. kvartal ifølge arbejdstidsregnskabet Den offentlige beskæftigelse fortsatte med at falde i. kvartal Firmaernes salg var uændret igen i oktober Dankortomsætningen steg i november, hvor Black Friday på ny satte forbrugsrekord Lille stigning i forbrugerprisindekset i november, især drevet af husleje Stigning i priserne på danskproducerede varer Internationalt Euroområdet: Forbrugerpriserne steg, pct. i november, industriproduktionen steg med, pct. i oktober, mens erhvervstilliden fortsat var høj i november USA: Inflation på,7 pct. i november, stigende detailsalg og høj forbrugertillid, omvendt faldt industriproduktionen med, pct. Tyskland: Finansielle analytikeres vurdering af økonomien er på sit højeste niveau for i december, mens inflationen fortsat var moderat på,7 pct. i november Storbritannien: Inflationen tiltog igen i november, mens ledigheden fortsat var historisk lav i oktober. Sverige: Inflationen steg for tredje måned i træk i november, mens ledigheden faldt en smule Kina: Både detailsalget og industriproduktion steg med henholdsvis,8 pct. og, pct. i november Renter, oliepriser, valuta- og aktiemarkeder Den amerikanske centralbank hævede renten, pct OMXC steg, pct Den effektive kronekurs steg,7 pct. Redaktionen er afsluttet fredag kl. Henvendelse rettes til hco@fm.dk
. Dansk konjunkturnyt Stigende beskæftigelse i. kvartal ifølge arbejdstidsregnskabet Ifølge arbejdstidsregnskabet (ATR) steg den samlede beskæftigelse med 9. personer i. kvartal, når der korrigeres for almindelige sæsonudsving. Det afspejler primært en stigning i den private sektor, som omfatter private virksomheder og organisationer samt offentlige virksomheder, på. personer. Derimod faldt beskæftigelsen inden for offentlig forvaltning og service med personer. Ifølge ATR vendte den private beskæftigelse i. kvartal og er samlet set steget med 9. personer siden da, jf. figur.. I samme periode er beskæftigelsen i offentlig forvaltning og service faldet med. personer. Nationalregnskabet viser omtrent samme udvikling. Fremgangen i den private sektor skyldes især øget beskæftigelse i handel og transport og erhvervsservice. Erhvervsservice stod for den største procentuelle fremgang på,7 pct. i. kvartal, men også bygge og anlæg har haft en relativt stor procentuel stigning på, pct. Antallet af præsterede timer faldt med, pct. i. kvartal. Siden. kvartal er antallet af præsterede timer samlet set steget med,8 pct., hvilket svarer til stigningen i den samlede beskæftigelse. Den gennemsnitlige arbejdstid har dermed ifølge ATR været omtrent uændret, jf. figur.. Figur. Privat beskæftigelse Figur. Præsterede timer og gennemsnitlig arbejdstid i privat sektor. personer. personer.. Mio. timer Indeks (8=) 7.. 7.. 7.. 7.9.9 8 99.9.9 98.8 8 9.8 8 9 97 Arbejdstidsregnskabet Nationalregnskabet Præsteret tid Gennemsnitlig arbejdstid (h.akse) Anm.: De forskellige niveauer i figur. skyldes, at der er definitoriske forskelle på de to opgørelser af beskæftigelsen, herunder behandling af sort arbejde. I figur. er den gennemsnitlige arbejdstid udregnet som et to kvartalers glidende gennemsnit. Kilde: Danmarks Statistik og egne beregninger.
Den offentlige beskæftigelse fortsatte med at falde i. kvartal Beskæftigelsen i offentlig forvaltning og service faldt med 9 fuldtidspersoner i. kvartal, ifølge Danmarks Statistik. Den offentlige beskæftigelse har været aftagende siden. kvartal, og er i perioden faldet med. fuldtidspersoner, svarende til et fald på, pct., jf. figur.. I årets første tre kvartaler er den offentlige beskæftigelse aftaget med. fuldtidspersoner. De seneste års fald i den samlede offentlige beskæftigelse har været drevet af et stort fald i beskæftigelse i kommunerne, jf. figur.. I. kvartal faldt den offentlige beskæftigelsen i både kommunerne og staten med henholdsvis 7 og fuldtidsbeskæftigede, mens beskæftigelsen i regionerne gik frem med. Fordelt på formål var den største stigning i generelle offentlige tjenester, som steg med fuldtidsbeskæftigede, mens det største fald var inden for undervisning, som faldt med.. Der var ligeledes et fald på fuldtidspersoner inden for social beskyttelse, der er det største velfærdsområde. De foreløbige nationalregnskabstal for. kvartal viste en tilbagegang i den offentlige beskæftigelse på 7 personer i. kvartal. Nationalregnskabet kan ikke sammenlignes direkte med fuldtidsbeskæftigelsen i den offentlige beskæftigelsesstatistik, blandt andet fordi nationalregnskabet tæller antal personer i beskæftigelse, uanset hvor mange timer den enkelte arbejder. Figur. Offentlig fuldtidsbeskæftigelse Figur. Fuldtidsbeskæftigelse i stat, regioner og kommuner. personer. personer 7 7. personer. personer 8 8 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 8 9 7 8 9 Stat Regioner Kommuner (h. akse) Anm.: Antal sæsonkorrigerede fuldtidsbeskæftigede opgjort på basis af arbejdsgivernes indberetninger til SKAT s eindkomst i overensstemmelse med statistikken for beskæftigede lønmodtagere. Strejken i foråret 8 og lærerkonflikten i foråret reducerede midlertidigt den offentlige beskæftigelse. Kilde: Danmarks Statistik.
Firmaernes salg var uændret igen i oktober Firmaernes samlede salg (løbende priser) faldt med, pct. fra september til oktober, når der ses bort fra energi og korrigeres for almindelige sæsonudsving, jf. figur.. Dermed er firmaernes salg på omtrent samme niveau som i. kvartal, men i løbet af de første måneder af er salget vokset med, pct. i forhold til samme periode sidste år. I oktober faldt salget blandt andet inden for erhvervsservice, industrien og byggeriet, mens det modsat steg inden for særligt finansiering og forsikring, men også handel og transport og hoteller og restauranter. Den store stigning i salget inden for finansiering og forsikring skyldes ifølge Danmarks Statistik hovedsageligt ekstraordinære handler med fast ejendom i branchen. Udviklingen i oktober dækker over et fald i det indenlandske salg på,7 pct. og en stigning i det udenlandske salg på,8 pct., jf. figur.. Det udenlandske salg har generelt været stigende gennem, mens det indenlandske salg har ligget på nogenlunde konstant niveau. Firmaernes salg svinger en del fra måned til måned og bliver ofte revideret, blandt andet som følge af sene indberetninger til SKAT. Udviklingen den seneste måned skal derfor fortolkes med en vis forsigtighed. Figur. Firmaernes salg ekskl. energi Figur. Firmaernes salg ekskl. energi ( mdr. glidende gns.) Mia. kr. Mia. kr. Indeks (=) Indeks (=) 9 8 9 8 7 7 9 9 8 8 I alt Indenlandsk salg Eksport Anm.: Firmaernes salg til udlandet er beregnet residualt. Energi omfatter råstofindvinding og forsyning. Kilde: Danmarks Statistik og egne beregninger.
Dankortomsætningen steg i november, hvor Black Friday på ny satte forbrugsrekord Dankortomsætningen steg med, pct. i november i forhold til oktober, når der tages højde for udviklingen i overførsler med mobilen, almindelige sæsonudsving og en lille stigning i priserne. Set over et tremåneders glidende gennemsnit er dankortomsætningen forøget med godt pct., jf. figur.7. Stigningen i november skal ses i lyset af handelsdagene Black Friday og Cyber Monday (henholdsvis. og 8. november). Ifølge Nets satte dette års Black Friday igen rekord for dankortomsætning på en enkelt dag. Med fremgangen i november er dankortomsætningen for de første måneder af året godt pct. højere end samme periode sidste år, når der er taget højde for prisstigninger og overførsler med mobilen. En fremgang i dankortomsætningen på pct. er mere, end den stigning i dankortomsætningen, der skyldes, at dankortet fortsat vinder stadigt større udbredelse og løbende anvendes til flere transaktioner. Historisk er dankortomsætningen (korrigeret for prisudviklingen) steget ca. pct. mere end væksten i det private forbrug som opgjort i nationalregnskabet, jf. figur.8. Figur.7 Kvartalsvis dankortomsætning, faste priser Figur.8 Dankortomsætning og samlet privat forbrug Indeks (8M=) Indeks (8M=) 9 9 - - - - 9 8 9 9-9 - Dankort Nationalregnskab Anm.: Egen sæsonkorrektion af dankortomsætningen. Dankortomsætningen er renset for pengeoverførsler via mobilen. I figur.7 er dankortomsætningen deflateret med udviklingen i forbrugerpriserne, mens dankortomsætningen i figur.8 er deflateret med den implicitte deflator for det private forbrug i nationalregnskabet. Kilde: Nets, Danmarks Statistik og egne beregninger.
Lille stigning i forbrugerprisindekset i november, især drevet af husleje Forbrugerpriserne steg, pct. i november sammenlignet med samme måned sidste år, jf. figur.9. Udviklingen dækker over højere prisstigninger på tjenester og lavere prisstigninger på varer på henholdsvis, pct. og -, pct. Prisstigningerne på tjenester har været aftagende de seneste måneder, mens priserne på varer er faldet med en lavere takt. Set over det seneste år kommer de største positive bidrag til forbrugerprisinflationen fra husleje og tjenester ifm. kultur, på henholdsvis godt, pct.-point og, pct.-point. De største negative bidrag kommer fra teletjenester og tøj, der begge trækker ned med omtrent, pct.-point. I forhold til oktober faldt forbrugerpriserne med, pct., hvilket især skyldes prisfald på charterrejser og benzin. Kerneinflationen der angiver prisudviklingen ekskl. energi og ikke-forarbejdede fødevarer var, pct. i november og dermed uændret i forhold til oktober, jf. figur.. Kerneinflationen og forbrugerprisinflationen har således samme niveau for første gang siden juli. Figur.9 Forbruger-, vare- og tjenestepriser Figur. Forbrugerpris- og kerneinflation - - - - - 8 9 - - 8 9 - Forbrugerpriser Varepriser Tjenestepriser Forbrugerpriser Kerneinflation Kilde: Danmarks Statistik.
Stigning i priserne på danskproducerede varer Producentprisindekset for danskproducerede varer steg,9 pct. i de tre måneder fra september til november i forhold til de tre foregående måneder, jf. figur.. I forhold til samme måned sidste år er producentprisindekset steget, pct. År til år dækker udviklingen over en stigning i industri, herunder højere danske fødevarepriser, og et fald i råstofindvinding. Importprisindekset faldt, pct. i de tre måneder fra september til november i forhold til de tre foregående måneder, jf. figur.. I forhold til samme måned sidste år er importprisindekset faldet,8 pct. År til år dækker udviklingen over et fald i industri, herunder lavere udenlandske fødevarepriser, og en stigning i råstofindvinding og energiforsyning. Prisindekset for indenlandsk vareforsyning faldt, pct. i de tre måneder fra september til november i forhold til de tre foregående måneder. Dette sker efter en stigning på, pct. i de tre måneder fra august til oktober. År til år er indekset faldet, pct., jf. figur.. Figur. Producent- og importprisindeks Figur. Prisindeks for indenlandsk vareforsyning Indeks (=) Indeks (=) Indeks (M=) 8 9 9 8 9 9 8 9 9 - -8 8 8 9 8 8 8 9 Samlet dansk produktion Import Årsstigningstakt (h. akse) Prisindeks Anm.: I begge figurer er anvendt et tre-måneders glidende gennemsnit. Kilde: Danmarks Statistik og egne beregninger. Producentprisindekset for dansk produktion afspejler producentpriserne på den samlede danske produktion inden for råstofindvinding, industri samt energi- og vandforsyning. Importprisindekset afspejler importpriserne inden for råstofindvinding, industri og energiforsyning. Prisindekset for indenlandsk vareforsyning afspejler importørernes købspriser og producenternes salgspriser ekskl. afgifter og moms.
. Internationalt konjunkturnyt Euroområdet Forbrugerpriserne steg år til år, pct. i november, hvilket er den højeste stigningstakt siden april, jf. figur.. På tværs af euroområdet var forbrugerpriserne faldende i seks lande, hvor de faldt,8 pct. i Bulgarien og Cypern, mens Tjekkiet og Belgien havde årlige prisstigninger på,7 pct. For Danmark var inflationen, pct. Kerneinflationen, som er inflationen ekskl. energi og uforarbejdede fødevare, har siden juli været uændret på,8 pct. Figur. Inflation, euroområdet 8 9 Inflation Kerneinflation Industriproduktionen steg, pct. i oktober i forhold til samme måned sidste år, jf. figur.. Stigningen skyldes en højere produktion af rå- og hjælpestoffer samt kapitalgoder, hvor produktionen steg henholdsvis, pct. og,9 pct. Produktionen af ikke-varige forbrugsgoder faldt derimod med,9 pct. I forhold til september faldt industriproduktionen, pct. Erhvervstilliden, opgjort ved PMI, var uændret i december forhold til november på indeks,9. Udviklingen i december dækker over en stigning i PMI inden for fremstillingssektoren på, pct. og et fald inden for servicesektoren på, pct. Erhvervstilliden i Tyskland var uændret på,8, mens den steg, point i Frankrig.
Figur. Industriproduktion, euroområdet Figur. Erhvervstillid, euroområdet Indeks (8M=) Indeks (8M=) Indeks (k/k) 9 9 8 8 - - 7 8 9 7 8 9 - BNP-vækst (h.akse) PMI USA Forbrugerprisindekset steg,7 pct. i november i forhold til samme måned sidste år, og fortsætter dermed den stigende tendens, jf. figur.. Således var forbrugerprisinflationen i november på det højeste niveau siden august. Stigningen skyldes især højere energipriser, mens fødevarepriserne trak i modsat retning. Kerneinflationen, der angiver forbrugerprisinflationen fraregnet fødevarer og energi, var, pct. i november, hvilket er på niveau med oktober. Detailsalget, opgjort i løbende priser og sæsonkorrigeret, steg,8 pct. i november i forhold til samme måned sidste år, jf. figur.. Fra oktober til november var stigningen, pct. Kernedetailsalget, der angiver detailsalget uden byggematerialer, motorkøretøjer og reservedelsforhandlere samt tankstationer, steg, pct. i forhold til samme måned sidste år.
Figur. Inflation, USA Figur. Detailsalg, USA (å/å) (å/å) Indeks (8M=) Indeks (8M=) - - 9 8 9 8-7 8 9-7 7 8 9 7 Inflation Kerneinflation Total Kernedetailsalg Industriproduktionen faldt i november, pct. i forhold til samme måned sidste år, jf. figur.. Industriproduktionen er faldet tilbage siden efteråret, hvilket blandt andet kan tilskrives svage investeringer og faldende produktion i mineindustrien (olie, naturgas og kul). Dog skyldes faldet i november især en lavere produktion i fremstillings- og forsyningsindustrien, hvorimod minedrift steg, pct. Den foreløbige opgørelse af forbrugertilliden, målt ved The University of Michigans forbrugertillidsindeks, viste en stigning til 98 i oktober, hvilket er det højeste niveau siden januar. Stigningen skyldes især en forbedret vurdering af den nuværende økonomiske situation, men også forventningerne til fremtiden steg, jf. figur.7. Figur. Industriproduktion, USA Figur.7 Forbrugertillid, USA Indeks (7M=) Indeks (7M=) Indeks Indeks 9 9 9 9 8 8 9 9 7 7 8 8 8 7 8 9 8 7 8 9 Samlet indikator Nuværende situation Forventninger til fremtiden Historisk gennemsnit
Tyskland Inflationen, opgjort efter det harmoniserede forbrugerprisindeks, HICP, var,7 pct. i november, jf. figur.8. Det er især priserne på fødevarer, der er steget det seneste år, mens energipriserne er faldet. Kerneinflationen, der angiver inflationen ekskl. energi- og fødevarepriser, var, pct. i november. De finansielle analytikeres vurdering af den nuværende økonomiske situation (ZEW), steg til indeks, i december, hvilket er det højeste niveau i, jf. figur.9. Forventningerne til de kommende seks måneder er uændret ift. november, på indeks,8. Figur.8 Inflation, Tyskland Figur.9 Tillid hos finansielle analytikere, Tyskland (å/å) (å/å) 8 9 HICP HICP kerneinflation Indeks 8 - - - -8 8 9 Nuværende situation Forventninger til de kommende måneder Indeks 8 - - - -8 Storbritannien Forbrugerprisinflationen var, pct. i november og fortsatte dermed den stigende tendens i, jf. figur.. Det var især priserne på transport, herunder brændstof, og hoteller og restauranter, der steg, mens priserne på fødevarer og ikke-alkoholiske drikke faldt. Kerneinflationen, der angiver forbrugerprisinflationen ekskl. energi og uforarbejdede fødevarer, var ligeledes, pct. i november. Dermed er forskellen på de to opgørelser udlignet for første gang siden starten af.
Figur. Inflation, Storbritannien (å/å) (å/å) 7 8 9 Forbrugerprisindeks Kerneinflation Ledigheden, opgjort efter ILO-definitionen, var uændret i oktober på,8 pct. af arbejdsstyrken og er dermed fortsat på et historisk lavt niveau. Beskæftigelsen faldt med. personer for anden måned i træk, jf. figur.. Detailsalget steg, pct. fra oktober til november. År til dato er detailsalget steget, pct. i forhold til samme periode sidste år. Detailsalget ekskl. benzinsalg er steget, pct. fra oktober til november. Figur. Ledighed, Storbritannien Figur. Detailsalg, Storbritannien af arbejdsstyrken. personer Indeks (=) Indeks (=) 8-7 8 9 9 7 8 9 9 Ændring i beskæftigelsen (h. akse) Ledighed ILO Detailsalg mdrs. glidende gennemsnit
Sverige Forbrugerprisinflationen var, pct. november og steg dermed for tredje måned i træk, jf. figur.. Udviklingen dækker over stigende priser på elektricitet og brændstof, fødevarer og ikke-alkoholiske drikke samt restauranter og hoteller. Den underliggende inflation, der angiver forbrugerprisinflationen renset for renteændringer og energipriser, var, pct. og var dermed lavere end forbrugerprisinflationen, ligesom i oktober. Ledigheden (sæsonkorrigeret) var,8 pct. i november, og dermed, pct.-point lavere end oktober. Beskæftigelsen steg samtidig med 7. personer i november, svarende til en stigning på, pct. Figur. Inflation, Sverige Figur. Ledighed, Sverige (å/å) (å/å) - - 7 8 9 af arbejdsstyrken. personer 9 8 7 - - - 7 8 9 Forbrugerprisindeks Underliggende inflation Beskæftigelse m/m (gns. mdr.) (h. akse) Ledighed
Kina Detailsalget steg,8 pct. i november i forhold til samme måned sidste år, hvilket er den højeste stigningstakt siden december, jf. figur.. Igennem har væksten i detailsalget været relativt stabilt på godt pct. Industriproduktion steg, pct. i november i forhold til samme måned sidste år, jf. figur.. Stigningen stammer især fra fremstillingssektoren og fra elektricitets- gas- og vandproduktion, der steg med henholdsvis,7 pct. og 9,9 pct., mens et fald i mineproduktionen på,9 pct. trak i modsat retning. Figur. Detailsalg, Kina Figur. Industriproduktion, Kina (å/å) (å/å) (å/å) (å/å) 7 8 9 7 8 9
. Renter, oliepriser, valuta- og aktiemarkeder Onsdag d.. december afholdt den amerikanske centralbanks pengepolitiske komite (FOMC) rentemøde. På mødet blev det enstemmigt vedtaget at hæve styringsrenten med, pct.-point, så den ligger mellem, -,7 pct. med effekt fra torsdag d.. december. Bag beslutningen ligger blandt andet fortsat fremgang på arbejdsmarkedet, der nærmer sig fuld beskæftigelse, mens inflationen bevæger sig mod inflationsmålet på pct. Samtidig offentliggjorde FOMC sin renteprognose, der viser, at FOMC-medlemmerne nu forventer tre rentehævelser i 7 mod tidligere to. Udsigten til flere rentestigninger har betydet at den -årige statsobligation er steget, pct.-point til, pct., hvilket er det højeste niveau i to år. De relativt attraktive amerikanske obligationer har fået kapitalen til at strømme ind i USA, hvilket blandt andet afspejles i en styrket dollar. Over den seneste uge er dollaren steget, pct. mod euroen,,9 pct. mod den kinesiske yuan samt,8 pct. over for den japanske yen. Det ledende amerikanske aktieindeks (S&P) steg,7 pct. over den seneste uge. For Danmarks vedkomne er kronen styrket over for både den japanske yen (,7 pct.) samt den svenske og norske krone (, pct. og,9 pct.). Samlet medfører det, at den effektive danske kronekurs er steget med,7 pct. Det ledende danske aktieindeks OMXC er over den seneste uge steget med, pct., hvor også det europæiske aktieindeks Eurostoxx steg,8 pct. og det japanske aktieindeks steg,7 pct. Det kinesiske aktieindeks Shanghai composite faldt derimod for anden uge i træk og er nu,7 pct. lavere end ved begyndelsen af december. Olieprisen steg fortsat som følge af OPEC-medlemmernes beslutning om at begrænse produktionen og steg, dollar per tønde i den seneste uge til,7 dollar per tønde.
Tabel. Renter og valutakurser mv. Danske renter og valutakurser mv. Internationale renter og valutakurser mv. Torsdag Ændring ift. Torsdag / sidste torsdag / Ændring ift. sidste torsdag Renter, pct. p.a.: -md. pengemarkedsrente -, -, pct.-point Ledende renter, pct. p.a.: USA (federal funds rate),7, pct.-point Stat. -årig, -, pct.-point Japan (unc. call rate) -,, pct.-point Realkreditrenter: Sverige (repo) -,, pct.-point Euroområdet Kort realkreditlån -,, pct.-point (refinansierings-renten),, pct.-point Langt realkreditlån,, pct.-point Storbritannien (repo),, pct.-point Nationalbankens satser: Rente på -årige statsobligationer, pct. p.a.: Diskonto,, pct.-point USA,,9 pct.-point Indskud på folio,, pct.-point Japan,9, pct.-point Indskudsbeviser -,, pct.-point Tyskland,7 -, pct.-point Udlån,, pct.-point Storbritannien,9, pct.-point Rentespænd til Tyskland (pct.-point): Valutakurser: Kort (-mdr.) -,8 -, pct.-point JPY/EUR,8, pct. Langt (-årigt):,, pct.-point GBP/EUR 9,, pct. Aktiekurser USD/EUR (kursindeks): 9,,9 pct. OMXC (/7-89 = ) 89,, pct. CNY/EUR,8, pct. Valutakurser: USD/CNY 9,,9 pct. EUR/DKK 7, -, pct. Aktiekurser (kursindeks): USD/DKK 7,7,8 pct. USA, S&P.,7 pct. SEK/DKK 7,9, pct. Japan, Nikkei 9.7,7 pct. NOK/DKK 8, -,8 pct. Kina, Shanghai composite.8 -, pct. Euroomr., Eurostoxx GBP/DKK 887,,7 pct. indeks 7,8 pct. JPY/DKK,,9 pct. Storbritannien, FTSE.999,97 pct. Effektiv kronekursindeks (98 = ),, pct.-point Oliepriser: Brent (USD),, USD Brent (DKK) 7,8, DKK Anm.: ) Den korte realkreditrente består af et gennemsnit af realkreditrenter med - og -årig løbetid. Den lange realkreditrente består af et gennemsnit af -årige realkreditrenter. Realkreditrenterne offentliggøres ugentligt og med en uges forsinkelse. ) X/Y betyder pris i valuta Y for enheder af valuta X. Når tallet vokser, betyder det, at værdien af den første valuta (X) øges i forhold til værdien af den anden valuta (Y). Kilde: Thomson Reuters Eikon, Bloomberg og Danmarks Nationalbank.
Figur. Pengepolitiske renter Figur. Kort og lang rente og rentespænd i forhold til Tyskland 7 7 7 8 9 USA Danmark¹ Euroområdet -point,,,,8,,,,,,,, -, -,, -,, -, -, -,8 -,, dec apr aug dec apr aug dec -årig, rentespænd (h.a.) -mdr., rentespænd (h.a.) -årig, dansk -mdr., dansk Anm.: ) Diskontoen. Kilde: Thomson Reuters Eikon og Bloomberg. Figur. Rentespænd i forhold til Tyskland Figur. Prisen pr. tønde Brent-olie i USD og euro -point -point Euro Dollar 7 7 apr aug dec apr aug dec apr aug dec dec apr aug dec apr aug dec Italien Spanien Irland Frankrig Portugal Euro Dollar (h. akse) Kilde: Thomson Reuters Eikon og Bloomberg. Figur. Udvalgte aktieindeks Figur. Udvalgte valutakurser Indeks (=) Indeks (=) 9 8 8 8 9 7 dec apr aug dec apr aug dec Eurostoxx Nikkei S&P OMX C (h.a.) Shanghai composite (h.a.) Kilde: Thomson Reuters Eikon og Bloomberg. EUR/USD JPY/USD,,,,,,9,,9,,,8,,8 dec apr aug dec apr aug dec EUR/USD JPY/USD (h. akse)