Mathias navneet Gørup selskabsret kapitalselskaber kompendium 2016/17 Jurist- og Økonomforbundets Forlag 2016
Mathias Navneet Gørup Selskabsret Kapitalselskaber Kompendium 2016/17 1. udgave, 1. oplag 2016 by Jurist- og Økonomforbundets Forlag Alle rettigheder forbeholdes Mekanisk, elektronisk, fotografisk eller anden gengivelse af eller kopiering fra denne bog eller dele heraf er ifølge gældende dansk lov om ophavsret ikke tilladt uden forlagets skriftlige samtykke eller aftale med Copy-Dan. Omslag: Marianne Tingkov, Tingkov Design Tryk: Toptryk Grafisk, Gråsten Printed in Denmark 2016 ISBN 978-87-574-3709-6 Jurist- og Økonomforbundets Forlag Gothersgade 137 1123 København K Telefon: 39 13 55 00 e-mail: forlag@djoef.dk www. djoef-forlag.dk
INDHOLD Forord... 13 Kompendiet... 15 Oversigt over selskabsrettens relevante lovgivning... 15 1. Stiftelse SL 9... 17 1.1. Stiftelsesdokumentet... 17 1.1.2. Stiftelsens 3 faser... 18 1.2. Kapitalkrav, jf. SL 4, stk. 2... 18 1.3. Indbetalingsformer, jf. SL 33, stk. 1... 20 1.3.1. Apportindskud 35-38... 20 1.3.2. 25 % indbetaling udskudt indbetaling SL 33 og 40, stk. 2......................................... 21 1.3.3. Den manglende selskabskapital skal indbetales... 23 1.4. Eneret og navnesærpræg, jf. SL 2... 24 1.5. Tegning af kapitalandele SL 30... 25 1.5.1. Tegningsforbud... 25 1.5.2. Tegning til overkurs... 26 1.6. Vedtægter... 27 2. Majoritetsreglerne... 29 2.1. Majoritetskrav og stemmeoptælling... 29 2.1.1. Almindelige aktier... 29 2.1.2. Stemmeløse aktier herunder egne aktier SL 85... 31 2.2. Sammenfatning af aktieoptælling... 32 2.3. Oversigt over majoritetsbestemmelserne... 32 2.3.1. 105 (Simpelt flertal 50,01%)... 32 2.3.2. 106 (Dobbelt 2/3 majoritet)... 33 2.3.3. 107, stk. 2 (Særlig dobbelt 9/10 majoritet)... 35 2.3.4. 107, stk. 1 (enstemmighed)... 36 3. Generalforsamlingen SL 76... 37 3.1. Dirigentens opgaver på generalforsamlingen SL 101... 38 3.2. Møderet SL 78... 39 3.3. Taleret SL 78... 39 5
3.4. Spørgsmålsret SL 102...................................... 39 3.5. Stemmeret SL 46, stk. 1... 40 3.6. Brevstemme SL 104, stk. 2, 1. pkt.... 40 3.7. Opgaver på den ordinære generalforsamling SL 88, stk. 1, nr. 1-4:... 41 3.8. Særligt om ekstraordinær generalforsamling SL 89... 41 3.8.1. ApS enhver kan indkalde SL 89, stk. 2... 41 3.8.2. A/S 5% indkaldelse SL 89, stk. 3... 41 3.9. Minoritets- og individualrettigheder... 42 3.9.1. Minoritetsrettigheder... 42 3.9.2. Individualrettigheder... 42 3.10. Lighedsgrundsætningen SL 45... 43 3.10.1. SL 45 s fravigelighed... 44 3.10.2. Fravigelse af SL 45 gennem klasseopdeling... 45 3.10.3. Forskydning af retsforholdet mellem aktieklasser, SL 107, stk. 3... 46 3.10.4. 2/3 reglen vs. SL 45, 1 pkt. vetoret... 46 3.11. Generalklausulen SL 108 for generalforsamling (og 127 for det centrale ledelsesorgan)... 47 3.12. Ugyldige beslutninger SL 109... 47 4. Ejeraftaler SL 5, nr. 6... 49 4.1. Ejeraftalens gyldighed... 49 4.2. Ejeraftalens betydning og vigtighed... 49 4.3. Ejeraftalens (anbefalede) indhold... 50 4.4.1. Pengene de økonomiske beføjelser... 50 4.4.2. Magten de forvaltningsmæssige beføjelser... 51 4.4.3. Exit dispositionsmæssige beføjelser... 52 4.4.4. Medsalgsklausuler salgsret og salgspligt... 52 4.4.4.1. Medsalgsret tag along-klausulen... 53 4.4.4.2. Medsalgspligt drag along-klausulen... 53 4.4.5. Brud på ejeraftalen konsekvenser... 54 4.4.5.1. Særligt om brud på ejeraftalens bestemte forkøbsret... 55 5. Ledelsesorganerne... 57 5.1. Ledelsesmodellerne SL 111... 57 5.2. Sammenfattende om ledelsesmodellerne... 58 5.3. Særlige begrænsninger i A/S et... 58 5.4. Valg af bestyrelse eller tilsynsråd... 59 5.4.1. Tantebestyrelse og sandwichledelse... 59 5.5. Særligt om medarbejderrepræsentationskravet 35 AT, jf. SL 143... 60 6
5.6. Koncernrepræsentation SL 140... 61 6. Ledelsens interne forhold... 63 6.1. Direktionens opgaver SL 117................................ 63 6.2.1. Særligt om revisors opgaver... 64 6.3. Bestyrelsens (dvs. ledelsens pligter) SL 115... 65 6.3.1. Opsummerende... 65 6.3.2. Bestyrelsens vetoret... 66 6.3.3. Proklama pligt til forsvarlig nedsættelse... 67 6.3.3.1. Dom: U 2007.497H: Bestyrelsen ifaldt erstatning ved brud på 115... 67 6.3.4. Spekulationsforbud SL 113... 67 6.4. Kapitaltab SL 119... 68 6.4.1. Håbløshedstidspunktet ansvarsbedømmelse... 69 6.5. Opretholdelse af forretningsorden SL 130... 70 6.6. Quorum beslutningsdygtighed i det centrale ledelsesorgan (samt det øverste ledelsesorgan)... 71 6.7. Inhabilitet 131 og 86 samt forumskifte... 71 6.8. Tavshedspligt SL 132... 73 6.9. Forsvarlighedsbestemmelsen (for kapitalafgang) SL 179, stk. 2... 74 6.10. Corporate governance god selskabsledelse i børsnoterede selskaber... 74 6.11. Tilsynsrådets opgaver SL 116... 75 7. Ledelsens eksterne forhold... 77 7.1. Repræsentationsret SL 135, stk. 1... 77 7.2. Tegningsret SL 135, stk. 2-3................................. 78 7.3. Særligt i likvidationstilfælde... 78 7.4.1. Tegningsregler og begrænsninger SL 135, stk. 3... 78 7.4.2. Lovstridig tegning... 79 7.5. Fuldmagts- og passivitetsprincipper... 79 7.5.1. Stillingsfuldmagten AFTL 10, stk. 2... 80 7.5.2. Tolerancefuldmagt... 80 7.5.3. Adfærdsfuldmagt... 80 7.5.4. Særligt om fuldmagt på generalforsamling... 80 8. Erstatningansvar... 81 8.1. Personer som kan ifalde erstatningsansvaret... 82 8.2. Ansvarsbedømmelsen af ledelsesmedlemmerne... 82 8.3. Ansvarsbedømmelsen økonomisk... 83 8.4. Flere erstatningsansvarlige solidarisk hæftelse og regres... 83 8.4.1. Regres og fordeling................................... 83 7
8.4.1.1. Tabet... 84 8.5. Oversigt over erstatningsansvarets centrale bestemmelser... 84 8.6. Selskabet som erstatningsansvarlig... 85 8.6.1. Overtrædelse af medarbejderrepræsentationskravet (SL 143), jf. SL 367, stk. 4... 85 8.7. Det centrale ledelsesorgan som erstatningsansvarlig... 85 8.8. Forbud mod at tegne egne kapitalandele SL 205, stk. 1... 85 8.9. Ulovlige kapitalejerlån SL 215 og 367... 85 8.10. Ulovlig selvfinansiering SL 215... 86 8.11. Retsstridig udlodning SL 194, stk. 1, 2 pkt og 194, stk. 2.... 86 9. Kapitaltilførsel... 87 9.1. De 3 kapitalforhøjelsesmuligheder... 87 9.1.1. (1) Nytegning... 87 9.1.2. (2) Overførsel fra reserve til selskabskapital... 88 9.1.3. (3) Gældskonvertering... 88 9.2. Kapitalforhøjelsens beslutning SL 160... 89 9.2.1. Delegation af beslutning om kapitalforhøjelse SL 155, stk. 1... 90 9.2.2. Udstedelse af konvertible obligationer eller warrants SL 169... 90 9.2.3. Delegation af udstedelse af konvertible gældsbreve og warrants SL 155, stk. 2... 91 9.2.4. Udbyttegivende gældsbreve SL 178, stk. 1... 91 9.3. Opsummerende... 91 9.4. Fortegningsret SL 162... 92 9.4.1. Skatteretligt om afstået fortegningsret... 93 9.4.2. Fravigelse af fortegningsretten SL 162, stk. 2... 93 9.4.3. Fortegningsret til medarbejdere og datterselskabsmedarbejder SL 162, stk. 4... 94 9.4.4. Forskydning mellem kapitalejere ved fortegningsret SL 162, stk. 6... 94 9.5. Fondsforhøjelse opskrivning af selskabskapitalen... 94 10. Kapitalafgang... 95 10.1. Udbytte (ordinært) SL 180... 95 10.1.1. Skattemæssigt om modtaget udbytte... 95 10.1.2. Udlodning og resthæftelsen... 96 10.1.3. Apportudbytte ordinært og ekstraordinært udbytte 181... 97 10.2. Ekstraordinært udbytte 182 og 183... 97 10.3. Kapitalnedsættelse SL 185... 98 8
10.3.1. Betingelse for kapitalnedsættelse SL 188... 100 10.3.1.1. Overkurs og underkurs ved nedsættelse... 100 10.3.2. Proklama SL 192... 100 10.3.3. Elevatormodellen nedsættelse af selskabskapital til 0... 102 10.3.4. Tilbagebetaling ved retsstridige udbetalinger SL 194... 102 10.3.4.1. Nedsættelse og likvidationsudlodning: (194, stk. 1, 1. pkt)... 102 10.3.4.2. Gaver SL 195... 103 10.3.4.3. Tilbagebetaling af løn... 103 10.3.5. Likvidation (kort)... 104 10.4. Opsummerende... 104 11. Kapitalandele... 107 11.1. Ejerbogen SL 50-51... 107 11.2. Aktietyper... 107 11.2.1. Navneaktier... 107 11.2.2. Ihændehaveraktier... 108 11.2.3. Omsættelighedsbegrænsninger dog kun navneaktier... 109 11.3. Aktietyper og sikringsakter... 109 11.4. Indløsning af kapitalandele indløsningssituationer... 109 11.5. Erhvervelse af egne kapitalandele... 112 11.5.1. Kompetencen SL 198... 113 11.5.2. Skattemæssig konsekvens af tilbagesalg... 114 11.5.3. Egne kapitalandele og lighedsgrundsætningen... 115 11.5.3.1. D s erhvervelse af kapitalandele i M Crossholding SL 201... 115 11.6. Forbud mod tegning af egne kapitalandele SL 205, stk. 1... 115 11.7. Kapitalejerlån SL 210... 116 11.7.1. Konsekvens af ulovligt kapitalejerlån... 118 11.8. Medarbejderlån er lovligt SL 214... 118 11.9. Selvfinansiering (tredjemand) lovligt og ulovligt SL 206... 119 11.9.1. Ulovlig selvfinansiering SL 206, stk. 1... 119 11.9.2. Lovlig selvfinansiering SL 206, stk. 2... 120 11.10. Selvfinansieringens forrang... 120 11.11. Efterfinansiering, jf. SL 206, stk. 1... 121 11.12. Storaktionærens meddelelsespligt SL 55 og VPHL 28... 121 12. Koncern... 123 12.1. Koncernbegrebet... 123 12.1.1. At udøve den bestemmende indflydelse... 123 12.2. Formodningsreglen SL 7, stk. 2... 124 9
12.3. Afkræftelse af formodningsreglen... 124 12.3.1. Koncern trods manglende stemmeflertal... 126 12.4. Sammenfattende... 126 12.5. Underretningspligten......................................... 127 12.6. Holding-modellen... 127 12.6.1. Krav til skattefrit udbytte og afståelse... 127 12.6.2. Den besynderlige regel ABL 19... 128 12.6.3. Skatteretligt om værnet mod de omvendte juletræer ABL 4 a, stk. 3... 129 12.7. Etablering af holdingmodellen... 130 13. Omstruktureringer... 131 13.1. Fusion SL 236 og FUSL kap. 1... 131 13.1.1. Fusionsmetoder... 132 13.1.2. Særligt om underskud ved skattepligtig fusion... 133 13.1.3. Skattefri fusion skattemæssig succession... 133 13.1.4. Særligt om underskud ved skattefri fusion FUSL 8... 134 13.1.5. Fusionens proces... 134 13.1.5.1. Fusionsplan SL 237... 135 13.1.5.2. Redegørelsen fra det centrale ledelsesorgan SL 238... 135 13.1.5.3. Mellembalancen SL 239... 136 13.1.5.4. Vurderingsberetning SL 240... 136 13.1.5.5. Vurderingsmandsudtalelse og kreditorerklæring SL 241.................. 136 13.1.5.6. Kreditorbeskyttelse SL 242... 136 13.1.5.7. Offentlighed til Erhvervsstyrelsen SL 241... 137 13.1.6. Fusionens vedtagelse og majoritet SL 245-247... 137 13.2. Spaltning SL 254... 137 13.2.1. Spaltningsmetoder... 138 13.2.2. Skattefri spaltning skattemæssig succession... 139 13.2.3. Selvstændighedskravet grenkravet FUSL 15 a, stk. 3... 140 13.2.4. Spaltningens proces... 141 13.2.5.1. Spaltningsplan SL 255... 141 13.2.5.2. Redegørelse fra det centrale ledelsesorgan SL 256... 141 13.2.5.3. Mellembalance, vurderingsberetning, vurderingsmandsudtalelse og kreditorerklæring... 141 13.2.5.4. Kreditorbeskyttelse og offentlighed... 142 13.2.6. Spaltningens vedtagelse og majoritet... 142 10
13.2.7. Universalsuccession det lovbundne kreditorsamtykke ved fusion og spaltning SL 236, 3. pkt., og SL 254, stk. 1... 142 13.3. Aktieombytning (majoritetsoverdragelse) ABL 36... 144 13.3.1. Transaktionen hvad der sker ved aktieombytningen... 144 13.3.2. Skattefri aktieombytning skattemæssig succession......... 145 13.3.2.1. Krav til skattefri aktieombytning... 145 13.3.2.1.1. Forretningsmæssig begrundelse... 146 13.3.2.1.2. Holdingkravet... 146 13.3.2.1.3. Flertalskravet... 146 13.3.2.1.4. Flertalskravet og minoritetsejere 3-trinsmanøvren... 147 13.4. Tilførsel af aktiver (virksomhedsoverdragelse) FUSL 15c-d... 148 13.4.1. Skattefri tilførsel af aktiver skattemæssig succession... 149 13.4.2. Holdingstiftelse aktieombytning vs. tilførsel af aktiver... 149 14. Ophør... 153 14.1. Udtrædelse... 153 14.2. Likvidation og ophørsmetoderne... 153 14.3. Likvidationens proces... 154 14.3.1. Reassumption den særlige genoptagelse... 156 14.4. Særligt om likvidationens skattemæssige konsekvens... 156 14.5. Andre ophørsmetoder... 157 14.5.1. Den lette (og farlige) likvidation SL 216... 157 14.5.2. Kort om tvangsopløsning... 158 14.5.3. Kort om konkurs og rekonstruktion... 158 15. P/S - Partnerselskabet (Kommanditaktieselskabet)... 159 15.1. Om selskabsformen P/S....................................... 159 15.2. Fordele ved P/S:... 160 15.3. Stiftelse af P/S... 160 15.4. 25 % indbetaling... 160 15.5. Stiftelse... 160 15.5. Omdannelse af A/S til og fra P/S, jf. SL 323 og 324... 161 15.6. Partnerselskabets indre forhold... 161 15.6.1. Tegningsret... 161 15.6.2. Ledelsesstruktur... 162 15.6.3. KA s forvaltningsmæssige beføjelser... 162 15.6.4. KA s økonomiske beføjelser... 162 15.6.5. KA s loyalitet... 163 15.6.6. Overdragelse... 163 15.6.7. Overdragelse af personandele i selskabet... 163 11
15.7. Vedtægtsændring... 163 15.8. Regres..................................................... 164 15.9. Skattemæssigt om P/S et... 164 15.10. Likvidation... 164 16. Begreber... 165 Litteratur... 169 Stikord... 171 12
Forord Kompendiet ét af flere, jeg har udarbejdet som supplement til faglitteraturen, og er tilsigtet at finde anvendelse for både studerende, iværksættere og almindelige lægmænd. Særligt behandler kompendiet kapitalselskaber, og med kompendiet ved hånden kan der let dannes et overblik over grundelementer samt gældende ret og pligt for selskabsformer af denne kaliber. Med særligt udgangspunkt i kompendiets ovenfornævnte målgruppe formidler mine kompendier fagstoffet i et mere medgørligt sprog, således at lovgivningens indhold gøres forståeligt for selv læsere uden juridisk baggrund. Dette hensyn er også den primære årsag til, at kompendiet anvender førstepersonsfortæller i sin formidling. Mine undervisere, medstuderende, egne elever, venner og familie har spillet en central rolle i den motivation samt opbakningen, der ligger bag udarbejdelsen af kompendierne. Uden den løbende feedback, ris og ros ville mine sammenskrivninger stadig blot ligge i skrivebordsskuffen. I denne ombæring skal Michelle Khaleque, BA.jur., have en speciel tak. Til sidst en stor tak til DJØF Forlag særligt Jeppe Markers, redaktionschef og Line Koch Carstensen, projektleder, for dialog og samarbejde gennem udgivelsens proces. København, d. 7. juli 2016 Mathias Navneet Gørup 13