Det danske marked for venture- og buyout-kapital Kvartalsopgørelse Q4 2015
Hovedkonklusioner: Det danske marked for buyout- og venturekapital Markedet for venturekapital Samlet set er de danske venturefondes investeringsniveau steget med knap 40 pct. fra 2014 til 2015. Danske virksomheder har også formået at tiltrække mere kapital. Ventureinvesteringer i danske virksomheder lå således 18 pct. højere i 2015 end i 2014 særligt drevet af mere kapital til danske ICT-virksomheder, men også Life Sciences-virksomhederne har formået at tiltrække mere kapital Stigningen i ventureinvesteringer i de danske virksomheder dækker også over en stigning i andelen af later stage -investeringer. Markedet for buyout-kapital De danske buyout-fondes aktivitet blev i 2015 næsten fordoblet i forhold til året før (målt på beløb). Det skyldes særligt, at fondene har foretaget større investeringer. I 2015 var det særligt danske industri- og transportvirksomheder, der tiltrak langt størstedelen af kapitalen fra både danske og andre europæiske fonde. 2015 var karakteriseret af flere store investeringer (1,1-2,2 mia. kr.) i danske virksomheder men færre megainvesteringer (over 2,2 mia. kr.) end i 2014. 4. maj 2016 / Side 2
Metode: Det danske marked for venture- og buyout-kapital Formålet med vores kvartalsopgørelse er at give et overblik over udviklingen på markederne for henholdsvis venture- og buyout-kapital i Danmark. Opgørelsen er baseret på data fra Invest in Europe (tidligere EVCA). Den viser både danske fondes investeringer i ind- og udenlandske virksomheder (industristatistik) samt investeringer i danske virksomheder foretaget af både danske og andre europæiske fonde (markedsstatistik). Data fra Invest in Europe (IE) er baseret på spørgeskemaundersøgelser, hvor de europæiske kapitalog venturefonde kvartalsvist opgør deres aktivitet. IE fanger i gennemsnit ca. 60-80 pct. af de danske venturefondes aktivitet. Opgørelsen kan derfor bruges som en indikator for udviklingen i markederne og ikke nødvendigvis til at aflæse præcise investeringsniveauer. Denne opgørelse kan ikke sammenlignes med tidligere kvartalsopgørelser fra Vækstfonden og DVCA, da datagrundlaget er ændret. 4. maj 2016 / Side 3
Markedet for venturekapital 4. maj 2016 / Side 4
Stigende aktivitet blandt de danske ventureinvestorer Mio. DKK 2.500 2.000 Danske venturefondes investeringer i danske og udenlandske virksomheder 180 160 140 Antal Samlet set er de danske venturefondes investeringsniveau steget med knap 40 pct. fra 2014 til 2015. 1.500 1.000 500 0 Q1 2013 - Q4 2013 Q2 2013 - Q1 2014 Q3 2013 - Q2 2014 Q4 2013 - Q3 2014 Samlede venturekapital Q1 2014 - Q4 2014 Q2 2014 - Q1 2015 Q3 2014 - Q2 2015 Antal ventureinvesteringer Q4 2014 - Q3 2015 Q1 2015 - Q4 2015 120 100 80 60 40 20 0 Stigningen er primært drevet af høj aktivitet i de første 3 kvartaler af 2015. Den stigende aktivitet bunder i, at fondene har foretaget større investeringer og således ikke flere investeringer. Antallet af investeringer har ligget forholdsvist stabilt igennem perioden. 4. maj 2016 / Side 5
Danske virksomheder tiltrækker mere venturekapital i 2015 Mio. Dkk 900 800 700 600 500 400 300 Investeret venturekapital (fra europæiske fonde) i danske virksomheder fordelt på brancher Ventureinvesteringer i danske virksomheder lå 18 pct. højere i 2015 end i 2014. Stigningen er særligt drevet af mere kapital til danske ICTvirksomheder, men også Life Sciences-virksomhederne har formået at tiltrække mere kapital i løbet af 2015. 200 100 0 Q1 2013 - Q4 2013 Q2 2013 - Q1 2014 Q3 2013 - Q2 2014 Q4 2013 - Q3 2014 Q1 2014 - Q4 2014 Q2 2014 - Q1 2015 Life Science Industri ICT Cleantech Andet* Q3 2014 - Q2 2015 Q4 2014 - Q3 2015 Q1 2015 - Q4 2015 *Andet omfatter bl.a. transport, detailhandel, finansielle virksomheder mv. 4. maj 2016 / Side 6
Mere venturekapital til udvikling i de senere faser i 2015 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% Investeringer i danske virksomheder fordelt på stadier Stigningen i mængden af kapital til de danske virksomheder bunder også i en stigning i andelen af later stage -investeringer altså venturekapital investeret i danske virksomheder i deres senere vækstog ekspansionsfaser. I 2015 var andelen af kapital investeret i danske virksomheder i de senere faser på knap 30 pct. 20% 10% 0% Q1 2013 - Q4 2013 Q2 2013 - Q1 2014 Q3 2013 - Q2 2014 Q4 2013 - Q3 2014 Early Stage Venture Q1 2014 - Q4 2014 Q2 2014 - Q1 2015 Later Stage Venture Q3 2014 - Q2 2015 Q4 2014 - Q3 2015 Q1 2015 - Q4 2015 Det er en stigning fra 2014, hvor det kun var 16 pct. af kapitalen, der blev investeret i virksomheder i de senere faser. 4. maj 2016 / Side 7
Case: Trustpilot (kapitalrejsning) I 2015 rejste Trustpilot over 500 mio. kr. i venturekapital fra bl.a. Northzone. Trustpilot er verdens førende onlineportal for brugeranmeldelser og vil med den nye kapital sætte skub i den globale ekspansion. Læs mere på: http://www.vf.dk/nyheder-og- analyser/nyheder/2015/20150528-trustpilot-500- mio.aspx 4. maj 2016 / Side 8
Case: Seed Capital (ny fond) SEED Capital har i 2015 etableret sin tredje fond, der skal være med til at finde og udvikle fremtidens vindervirksomheder på det teknologiske område. Som Danmarks mest aktive investor inden for pre-seed og seed-segmentet har SEED Capital stor erfaring med højteknologiske virksomheder. Læs mere på: http://www.vf.dk/nyheder-oganalyser/nyheder/2015/20150604-seed-capital-nyfond.aspx 4. maj 2016 / Side 9
Markedet for buyout-kapital 4. maj 2016 / Side 10
Fremgang i danske fondes buyoutinvesteringer Mio. dkk 10.000 9.000 8.000 7.000 6.000 5.000 4.000 3.000 2.000 1.000 0 Danske buyout-fondes investeringer i danske og udenlandske virksomheder Q1 2013 - Q4 2013 Q2 2013 - Q1 2014 Q3 2013 - Q2 2014 Q4 2013 - Q3 2014 Q1 2014 - Q4 2014 Q2 2014 - Q1 2015 Q3 2014 - Q2 2015 Q4 2014 - Q3 2015 Q1 2015 - Q4 2015 35 30 25 20 15 10 5 0 Antal De danske buyout-fondes aktivitet blev i 2015 næste fordoblet i forhold til året før (målt på beløb). Det skyldes særligt, at fondene har foretaget større investeringer, hvorimod antallet af investeringer er faldet en smule. Bemærk at buyout-investeringer er karakteriseret ved få investeringer af betydelige beløb. Derfor skal udsving hen over perioden tolkes med varsomhed, da enkelte investeringer fylder relativt meget. Samlet kapital Antal investeringer 4. maj 2016 / Side 11
Danske virksomheder har også tiltrukket mere buyout-kapital Mio. Dkk 16.000 14.000 12.000 Investeret buyout kapital (fra europæiske fonde) i danske virksomheder fordelt på brancher I 2015 var det særligt danske industri- og transportvirksomheder, der tiltrak langt størstedelen af kapitalen. 10.000 8.000 Til gengæld blev der investeret væsentligt mindre i danske ICTvirksomheder i 2015 end i 2014. 6.000 4.000 2.000 0 Q1 2013 - Q4 2013 Q2 2013 - Q1 2014 Q3 2013 - Q2 2014 Q4 2013 - Q3 2014 Q1 2014 - Q4 2014 Q2 2014 - Q1 2015 Q3 2014 - Q2 2015 Q4 2014 - Q3 2015 Life Science Industri ICT Cleantech Handel og service Transport Andet* Q1 2015 - Q4 2015 Det skal bemærkes, at det ikke har været muligt at adskille buyoutkapital og vækstkapital i denne opgørelse, hvor de danske virksomheder fordeles på brancher. *Andet omfatter bl.a. landbrug samt bygge og anlæg 4. maj 2016 / Side 12
Flere store investeringer i danske virksomheder men lidt færre megainvesteringer i 2015 100% 90% 80% Buyout-investeringer fordelt på transaktionsstørrelser 2015 var karakteriseret af flere store investeringer (1,1-2,2 mia. kr.) i danske virksomheder end i 2014. 70% 60% 50% 40% Til gengæld var der lidt færre investeringer i kategorien mega (over 2,2 mia. kr.). 30% 20% 10% 0% Q1 2013 - Q4 2013 Q2 2013 - Q1 2014 Q3 2013 - Q2 2014 Q4 2013 - Q3 2014 Q1 2014 - Q4 2014 Q2 2014 - Q1 2015 Q3 2014 - Q2 2015 Q4 2014 - Q3 2015 Q1 2015 - Q4 2015 De små investeringer udgør ca. 50 pct. af de samlede investeringer i danske virksomheder. Små (< 112 mio. Dkk) Mellemstore (112-1.120 mio. Dkk) Store (1.120-2.235 mio. Dkk) Mega (> 2.235 mio. Dkk) 4. maj 2016 / Side 13
Case: GSV I 2015 fusionerede GSV Materieludlejning og Pitzner Materiel. Dermed skabtes Danmarks største materieludlejer under navnet GSV, og målet er at blive en one-stop-shop inden for udlejning af bl.a. lifte, stilladser, bygge- og anlægsmateriel for større kunder. Læs mere på: http://www.vf.dk/nyheder-oganalyser/nyheder/2015/20150421-gsvmaterieludlejning.aspx 4. maj 2016 / Side 14
4. maj 2016 / Side 15