Velkommen til temamøde om: Rentetilpasning december 2012 Ved Senior Erhvervsrådgiver Rasmus Østergaard Konceptrådgivning 24-10-2012 1
Agenda Status på økonomien og lav rente Nykredits forventninger til renteudviklingen Kapitalcentre 45 % og 70 % belåning. Hvorfor tilpasses bidragssatser og kursskæring Er lave renter altid godt? Konceptrådgivning 24-10-2012 2
Status på økonomien og lav rente Konceptrådgivning 24-10-2012 3
USA: Lys forude Økonomisk stabilisering og svagt opsving men fortsat skrøbeligt. Konceptrådgivning 24-10-2012 4
Euro-området: Vi har ikke set det værste endnu Konceptrådgivning 24-10-2012 5
Usikkerhed på markederne Konceptrådgivning 24-10-2012 6
Investorerne søger mod sikkerhed Konceptrådgivning 24-10-2012 7
Danmark: Lav rente og sikker havn 0,30 % 0,80 % 0,0 % Konceptrådgivning 24-10-2012 8
Nykredits forventninger til renteudviklingen Konceptrådgivning 24-10-2012 9
Vi har historisk lave kontantrenter Er danskerne blevet renteblinde? Kilde: Nykredit 24-10-2012 10
Refinansieringkurs Et nyt refinansieringsprincip for rentetilpasning af Tilpasningslån. Antallet af auktionsdage tilpasses mængden af obligationer, for at Nykredit kan optimere salget af obligationer. Et fradrag på 0,10 kurspoint på alle lån ved refinansiering. Kursfradraget er en følge af den øgede risiko ved refinansieringer generelt samt stigende myndighedskrav til realkreditinstitutternes kapital og likviditet. Nykredit ønsker at påvirke låntageres adfærd Jo længere ud på rentekurven, des lavere årlig kursskæring Konceptrådgivning 24-10-2012 11
Renteprognose forventede kontantrenter 25-09- 2012 jan- 2013 apr- 2013 jul- 2013 F1 0,49% 0,5% 0,5% 0,5% F3 0,82% 1,0% 1,0% 0,9% F5 1,31% 1,4% 1,5% 1,4% 3,5% 44 3,61% 3,7% 3,7% 3,8% Bemærk, at lånerenten består af kontantrente plus bidragssats. Vi forventer også lave kontantrenter i den nærmeste fremtid Men det er altid svært at spå om fremtiden - især i disse tider med europæisk gældskrise Renterne kan stige ligeså hurtigt som de faldt Renteprognosen er beregnet 17. september 2012 Alle kontantlånsrenter inkl. de aktuelle er regnet på baggrund af generiske obligationer med et helt antal år til udløb fra prognosetidspunktet. F1 renten afspejler således altid en 1-årig rente. De angivne renter er derfor indikative og afspejler ikke faktiske lånerenter. Kilde: Nykredit Markets 24-10-2012 12
Euro F1-F5 Forventet renter til tilpasningsauktionen DKK EUR F1 0.50% 0.70% F3 1.00% 1.00% F5 1.40% 1.52% Omlægning af eksisterende finansiering i euro kan overvejes, men der er ikke tale om en brændende platform. Der er ikke udsigt til rentebesparelse ved finansiering i euro. Finansiering i euro bør være 20-25 basispunkter billigere i forhold til finansiering i danske kroner, for at det er interessant Konceptrådgivning 24-10-2012 13
Sammenligning lån stort DKK 10.000.000
Tolagsbelåning Nykredit har indført tolagsbelåning som sikrer levering af realkreditfinansiering fremover, giver en gennemsigtig løsning med markedsbestemte priser på realkreditfinansieringen Der gives ikke afdragsfrihed ud over 45 % belåning til erhverv og landbrug 15
Kapitalcentre Et kapitalcenter er en gruppe af serier med fælles seriereservefond. Der er vandtætte skodder mellem dem og ved evt. konkurs går de konkurs hver for sig. Gammelt RO-kapitalcenter, som åbnes for nyudlån til konvertering af eksisterende ROlån Eksisterende SDO-kapitalcenter, som fremadrettet anvendes til belåning af den inderste del af belåningen på erhvervsområdet Nyåbnet kapitalcenter til brug for tolagsbelåning på erhvervsområdet
2-lagsbelåning (E + G) 17
Rente på variabelt forrentede lån. Konceptrådgivning 24-10-2012 18
Priser på fastforrentede lån Konceptrådgivning 24-10-2012 19
Stigende omkostninger i finanssektoren Baggrund efterår 2012 24-10-2012 20
Merrenten banker betaler for at låne kapital Merrente ifht swaprenten - basispunkter 2000 1800 1600 1400 1200 Kreditspænd, hybrid kernekapital Kilde: Bloomberg 1000 800 600 400 200 0 jan 05 jan 07 jan 09 jan 11 24-10-2012 21
Nykredits kapitalkrav 8 80 7 Krævet kapital - højre akse 70 6 60 5 4 Omkostning ved kapitalbinding 50 40 3 30 2 20 1 10 0 2008 2009 2010 2011 2012 2019 Kilde: Nykredit, Funding Finans 0 24-10-2012 22
Afkast på egenkapitalen 20,0% 15,0% Banksektoren i Danmark 10,0% Nykredit 5,0% 0,0% -5,0% -10,0% Kilde: Finansrådet 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 24-10-2012 23
Er lave renter altid godt? Konceptrådgivning 24-10-2012 24
Hvad betyder afkast for din pensionsopsparing? Hensigten med illustrationen er udelukkende at vise forskellen i udviklingen af en pensionsformues størrelse ved forskellige årlige afkastprocenter. Konceptrådgivning 24-10-2012 25
Har vi ændret syn på risiko? Har finanskrisen ændret på vores holdning til risiko for tab? Konceptrådgivning 24-10-2012 26
Eftersyn og helbredstjek Få foretaget et eftersyn af din økonomi. Book en tid med en rådgiver allerede i dag. Konceptrådgivning 24-10-2012 27
Konceptrådgivning 24-10-2012 28
Disclaimer Dette materiale er udarbejdet af Nykredit Bank A/S til personlig orientering for de investorer, som Nykredit Bank A/S har udleveret materialet til. Materialet er blandt andet baseret på offentligt tilgængelige oplysninger samt egne beregninger baseret herpå. Nykredit Bank A/S påtager sig intet ansvar for rigtigheden, nøjagtigheden eller fuldstændigheden af informationerne i materialet. Anbefalinger skal ikke opfattes som tilbud om køb eller salg af de pågældende værdipapirer, og Nykredit Bank A/S påtager sig intet ansvar for dispositioner foretaget på baggrund af oplysninger i materialet. Oplysninger i materialet om tidligere afkast og kursudvikling eller fremtidigt afkast og kursudvikling kan ikke anvendes som pålidelige indikatorer for fremtidigt afkast og kursudvikling. Afkast og kursudvikling kan blive negativt. Såfremt materialet indeholder oplysninger om en særlig skattebehandling, skal investorer være opmærksomme på, at skattebehandlingen afhænger af den enkelte investors individuelle situation og kan ændre sig fremover. Såfremt materialet indeholder oplysninger baseret på bruttoafkast, kan gebyrer, provisioner og andre omkostninger påvirke afkastet i nedadgående retning. Nykredit Bank A/S og/eller andre selskaber i Nykredit koncernen kan have positioner i værdipapirer omtalt i materialet samt foretage køb eller salg af samme, ligesom disse selskaber kan være involveret i corporatefinance-aktiviteter eller andre aktiviteter for virksomheder, der er omtalt i materialet. Materialet må ikke mangfoldiggøres eller distribueres uden samtykke fra Nykredit Bank A/S. Konceptrådgivning 24-10-2012 29