mp nyt sionskasse magistre gistrenes pensionsk magistrenes pen magistrenes agistrenes pe onskasse MAGISTRENES PENSIONSKASSE AUGUST 2004 Moderat afkast i første halvdel af 2004 INDHOLD Afkast i 1. halvår s. 1 Styr på risikoen s. 4 Sommer i Nice s. 6 Medlemmerne fortæller s. 7 Web og mail s. 8 Fremtidsforsker på møde s. 10 Generalforsamlingen s. 10 Pensionsrådgivning Bagside Den positive udvikling på aktiemarkederne fortsatte i årets første seks måneder, selvom der undervejs har været perioder med kursfald. Den ustabile udvikling kan bl.a. tilskrives store udsving i prisen på olie og en fortsat frygt for international terror. Ved udgangen af juni måned lå aktiekurserne dog på et højere niveau end ved årets begyndelse. De danske aktier (KBX-indekset) var således steget Redaktion: Uffe Wang (ansv.) Tilrettelæggelse: Grandjean Kommunikation Foto: PolFoto og Scanpix Tryk: Fihl-Jensen Grafisk Produktion A/S Oplag: 53.000 Magistrenes Pensionskasse Lyngbyvej 20, 2100 København Ø Telefon 39 15 01 02, telefax 39 15 01 99 www.mp-pension.dk, mp@mp-pension.dk Åbningstider: Mandag - torsdag 9-16, fredag 9-15.30.
med 13,9%, mens de globale aktiekurser (MSCI-World) steg med 6,2% målt i danske kroner. Den positive udvikling i de globale aktier blev forstærket af en samtidig stigning i valutakurserne for især amerikanske dollar (2,6%) og engelske pund (4,7%). Målt i lokal valuta steg MSCI-World med 4,5%. Obligationerne faldt derimod i værdi. Det skyldes en stigning i obligationsrenten set over hele perioden. Det samlede investeringsafkast for 1. halvår 2004 blev på den baggrund 2,9% før skat og 2,5% efter skat. Du kan se en samlet oversigt over MP s investeringer og afkastet heraf for 1. halvår 2004 i tabellen på side 3. Afdækning af valutakursrisiko En stor del af MP s investeringer er placeret i udenlandske værdipapirer, der handles i en anden valuta end danske kroner. Ved udgangen af juni 2004 udgjorde denne andel 55,7%, fordelt med 41,7% i euro og 14,0% i andre valutaer end euro. Som et led i MP s investeringspolitik gennemfører pensionskassen en delvis afdækning af valutakursrisikoen på udenlandske værdipapirer, som handles i andre valutaer end euro. Generelt er valutakurserne steget i årets første seks måneder. Derfor havde MP set i bakspejlet været bedre stillet uden denne risikoafdækning. I så fald ville afkastet før skat have udgjort 3,1%. I andre perioder har afdækningen af valutarisikoen til 2
gengæld bidraget positivt til MP s afkast. Fortsat i grønt lys Det positive investeringsafkast betyder, at MP s regnskabsmæssige reserver er forøget siden årsskiftet. Egenkapitalen er steget med 0,3 mia. kr. og udgør dermed 4,8 mia. kr. pr. 30. juni 2004. Målt i forhold til pensionsforpligtelserne er de frie og ufordelte reserver den såkaldte pengetank samtidig steget fra 8,6% til 9,0%. I Finanstilsynets trafi klysscenarier er MP stort set stillet som ved årets begyndelse. Det betyder, at MP er i det grønne lys med 948 mio. kr. Det positive aktieafkast er opvejet af dels et fald i de meget lange renter, som anvendes til beregningen af nutidsværdien af MP s pensionsforpligtelser, og dels en forøgelse af aktiernes andel af de samlede investeringer. MP har pensionsforpligtelser, der rækker meget langt ud i fremtiden. Nutidsværdien af forpligtelserne er meget afhængig af blandt andet diskonteringsrenten. Faldet i den lange rente betyder således, at de samlede pensionsforpligtelser er steget. Aktiernes andel af investeringerne er i første halvår forøget fra 19,8% til 22,5%. En højere aktieandel betyder - alt andet lige - en lavere overdækning i trafi klysene. Der skal blandt andet tages højde for en negativ udvikling på aktiemarkederne (på henholdsvis 12% i det røde trafi klysscenarie og 30% i det gule trafi klysscenarie). Screening af udenlandske aktier Udover de omtalte yderligere investeringer i aktier er der i årets første halvdel gennemført en større omlægning i MP s aktiebeholdning i alt på ca. 650 mio. kr. Omlægningen er gennemført i forbindelse med en screening af europæiske (ekskl. danske) og nordamerikanske aktier. Virksomhederne inden for de enkelte brancher er rangordnet ved hjælp af et særligt it-program og tilhørende virksomhedsanalyser. Rangordningen sker med udgangspunkt i de overordnede retningslinjer for investeringerne, som MP s bestyrelse har vedtaget. Igennem screeningen udvælges de bedste virksomheder, målt på de MP S AFKAST FOR 1. HALVÅR 2004 valgte kriterier, en såkaldt best-ofclass udvælgelse. Hertil kommer, at screeningen også anvendes til at diskvalifi cere virksomheder, som ikke lever op til ILO s konventioner om overholdelse af menneskerettigheder og forbud mod børnearbejde. Officiel halvårsrapport En mere detaljeret omtale af MP s investeringer og økonomi iøvrigt vil fremgå af den offi cielle halvårsrapport, som vil blive lagt på MP s hjemmeside den 18. august 2004 (www.mp-pension.dk). Halvårsrapporten kan fra samme tidspunkt rekvireres hos MP. BEHOLDNING BEHOLDNING AFKAST FØR BENCHMARK3 MIO. KR. PCT. SKAT PCT. PCT. Ejendomme 5.130 12,3 3,4 Aktier Danske 2.149 5,2 14,6 13,9 Udenlandske 1 7.081 17,1 4,3 Udenlandske 2 5,6 6,2 Unoterede 102 0,2 4,8 I alt 9.332 22,5 6,7 Obligationer Danske nom. 8.992 21,7 1,5 Udenlandske 17.480 42,2 1,7 I alt 26.472 63,9 1,7 0,6 Likvider mv. 495 1,3 1,5 Aktiver ialt 41.429 100,0 2,9 1. Afkastet for udenlandske aktier inkl. fi nansielle instrumenter. 2. Afkast for udenlandske aktier eksklusiv fi nansielle instrumenter. 3. Benchmark i den rækkefølge som de er angivet i tabellen: KBX (med reinvesteret udbytte), MSCI World med reinvesteret udbytte, JP Morgans danske statsobligationsindeks og JP Morgans globale statsobligationsindeks (valutaafdækket). 3
Styr på risikoen Risikostyring er ikke en ny opfindelse. Men de seneste års turbulente oplevelser på børsmarkederne har gjort det til en nødvendighed, når man forvalter pensionsopsparing Magistrenes Pensionskasse prioriterer arbejdet med risikostyringen højt. Pensionskassen har placeret risikostyringen i investeringsafdelingen, men indsatsen er dog også tværgående og håndteres i tæt samarbejde med de to andre økonomisk tunge afdelinger: aktuarafdelingen og regnskabsafdelingen. De bidrager til risikostyringen med en række data. - Det centrale ved risikostyring er til hver en tid at kende sine risici. I den virkelige verden kan man ikke eliminere alle risici. Men de risici, som vi påtager os, skal være kalkulerede, forklarer Ian Valsted, der er fi nansanalytiker og risk manager i MP. Han er cand. polit., og før ansættelsen i MP den 1. december 2003 har han arbejdet med risikostyring og tilknyttede analyser i andre fi nansielle virksomheder. - Risikostyringen skal medvirke til, at MP på langt sigt opnår det højest mulige afkast, når der tages hensyn til den samlede risiko i investeringerne. Og samtidig skal risikostyringen sørge for, at MP undgår solvensproblemer, siger Ian Valsted. Pensioner er også en risiko Umiddelbart forbinder man risiko med investeringerne, men risikoen for en pensionskasse er ikke 4
kun et spørgsmål om kurstab på aktiverne. Risiko er i lige så høj grad forbundet med størrelsen af de forpligtelser, pensionskassen har i forhold til medlemmerne. Forpligtelserne opgør MP s aktuar. Pensionsforpligtelserne - eller passiverne som de betegnes i risikostyringsmæssig sammenhæng er rentefølsomme på lige fod med aktiver. Men følsomheden er forskellig for passiver og aktiver. Det skyldes passivernes meget langsigtede karakter; MP skal jo betale pensioner i mange år frem i tiden. Ingen almindelige obligationer har en tilsvarende varighed og afkastprofi l. - MP har indtil nu valgt ikke at investere i såkaldte fi nansielle instrumenter til afdækning af renterisikoen på passivsiden. Men det er en beslutning, der kan ændres, hvis analyser og konsekvensberegninger peger i retning af, at det vil være en god idé at gøre det, fortsætter Ian Valsted. Grønt lys for MP Udover renterisikoen er der den forsikringsmæssige risiko, der er knyttet til medlemmernes levealder, invalidehyppighed mv. Jo længere medlemmerne forventes at leve, desto større reserver skal der sættes til side. - En af opgaverne bliver at fi nde frem til metoder eller modeller, der sikrer, at vi altid kan fastholde et optimalt forhold mellem risiko på aktiver og passiver, fortæller Ian Valsted. Derudover kontrolleres nøje, at alle investeringer er inden for lovgivningens rammer og de yderligere rammer, der er fastsat af MP s bestyrelse. Det gælder fx kravene til spredning på forskellige typer af aktiver, grænser for risici på enkelt modparter og på størrelsen af ejendomsinvesteringer, henholdsvis aktie- og valutaeksponering. I Finanstilsynets trafi klysscenarier indgår mange risikofaktorer på samme tid i beregningen af et pensionsinstituts risikoevne. - MP er i grønt lys, hvilket indikerer, at der er en solid reserve at tære på, slutter Ian Valsted. ORDFORKLARING Ian Valsted er risikostyrer i MP. Solvens: Solvensmargen angiver minimumskrav til pensionskassens frie reserver. Rentefølsom: Rentefølsomheden angiver værdiændringen som følge af en renteændring. Obligationer er et eksempel på rentefølsomme aktiver. Finansielle instrumenter: Finansielle instrumenter er bundet op på værdien af et underliggende aktiv, fx en obligation eller en aktie. Typiske eksempler er futures og optioner. En future forpligter til at købe eller sælge det underliggende aktiv til en aftalt pris på en given dato. En option defineres som en kontrakt, der giver ret men ikke pligt - til at købe eller sælge et underliggende aktiv, fx en obligation, på en fremtidig dato til en pris, der fastlægges i dag. For denne ret betales en optionspræmie. Købes en option, kan man ikke tabe mere end optionspræmien, og risikoen er altså begrænset. Afdækning: Passiverne har typisk en større rentefølsomhed end aktiverne. Med niveauet for afdækning fastsættes den forskel, man vil acceptere mellem udsving i aktiver og passiver som følge af en renteændring. Fx vil en høj grad af afdækning med lange obligationer betyde kraftig reduktion af aktivernes værdi ved en rentestigning, men tilsvarende stor gevinst ved et rentefald. 5
Place Masséna, Nice Sommer det meste af året i Nice Hvis man har holdt årets sommerferie i juni eller juli i Danmark, er der nok mange, der overvejer at tage til sydligere himmelstrøg. MP tilbyder dig ferielejligheder i Maison Danice. MP ejer sammen med to andre pensionskasser ferieejendommen Maison Danice, der ligger i Nice ud til Middelhavet, og lejer ferielejligheder ud til rimelige priser. I år ligger de på mellem 2.350,- og 4.950,- kr. pr. uge afhængig af tidspunktet og lejlighedens størrelse. I Maison Danice er der 15 lejligheder, heraf har 11 altan og to meget passende fransk altan. Lejlighederne har henholdsvis et og to værelser og er på mellem 25 og 47 m 2. Der er faciliteter til 3 og 5 personer i lejlighederne, der alle har telefon og tv (med bl.a. DR1 og CNN). På 1.sal er der endvidere en fælles lejlighed for alle de ferierende beboere med blandt andet reception, vaskeri og stor terrasse. Maison Danice ligger ved Place Masséna i det centrale Nice, på grænsen mellem den gamle bydel, de store forretningsgader og tæt på Middelhavet og er et godt udgangspunkt for en dejlig ferie. Strandpromenaden og de berømte promenadehoteller ligger få minutters gang fra Maison Danice, lige som museer og kunstgallerier er i gåafstand fra lejlighederne. 6
Det samme gælder teater og opera, fortovsrestauranter og antikvitets-, blomster- og fødevaremarked, der fi nder sted på pladsen Cours Saleya i den gamle by. Og så fester Nice året rundt med et hav af festivaler, blandt andet karneval og blomsterfestival, jazz-, kirkemusik- og folkedansfestival, veteranbilsrally, Bastillefest, Tour de Francesejlads og meget mere. Omegnen af Nice byder på rige muligheder for udfl ugter. Blandt andet til den velbevarede middelalderby i bjergene St.Paul de Vence med antikvitetsforretninger og kunstmuseet Fondation Maeght. I nabobyen Vence ligger Matisse-museet. Cannes, Antibes og Monaco byder på andre oplevelser. Du kan læse mere om Maison Danice på www.mp-pension.dk Medlemmerne fortæller Pensionsområdet kan være vanskeligt at forstå eller prioritere i en travl hverdag. Derfor arbejder MP løbende på at gøre informationer om pensionsforhold så overskuelige som muligt. Når man skal sætte sig ind i pensionsområdet, vil man ifølge sagens natur blive mødt af mange tal. Investeringer, afkast, rente og den slags er afgørende for, hvor mange penge det enkelte medlem får til sin tid. Men pension handler også om muligheder for mennesker. Derfor har MP det sidste års tid gjort en ekstra indsats for at vise, hvilken helt konkret betydning pensionsopsparing kan have for den enkelte. Eksempelvis kan man på MP s hjemmeside læse om en række medlemmer og pårørende otte i alt som fortæller, hvad pensionssikringen i MP har betydet for deres liv. Blandt de alderspensionerede fi nder man gymnasielæreren, der nu kan hellige sig et politisk liv i byrådet uden at skulle spekulere på, om pengene nu også kan dække de daglige udgifter. Og der er kollegaen, der har virkeliggjort livsdrømmen og nu rejser verden tynd med rygsæk. Man fi nder også psykologen, som nu opholder sig en del på travbanen, hvor han får danske væddeløbsheste til at løbe endnu hurtigere. Og der er universitetslektoren, der som genfødt frankofi l nyder mad og kultur i Sydfrankrig blandt andet i ferielejlighederne Maison Danice, som MP ejer sammen med to andre pensionskasser. Også andre pensionsydelser Man kan også læse om medlemmer, der har modtaget andre pensionsydelser end alderspension. Der er På MPs hjemmeside kan du læse om, hvordan MP medlemmer tilbringer deres pensionisttilværelse. 7
seminarielæreren, som kunne blive i sin bolig trods alvorlig sygdom i kraft af invalidepension fra MP. Man kan også læse om universitetslæreren, som efter en hjerneblødning fi k hjælp til at komme igennem sygdommen og nu modtager halv invalidepension, samtidig med at han er tilbage i sit gamle auditorium på deltid. Endvidere kan man på MP s hjemmeside møde enken efter et MP-medlem, som i kraft af ægtefællepensionen kan blive i sit hus sammen med sine tre børn. Og endelig fi nder du gymnasieeleven, der i kraft af en børnepension ikke behøvede at arbejde og derfor kunne koncentrere sig om at blive student. Nogle af historierne har været omtalt i en informationskampagne, som MP gennemførte sidste år i Magisterbladet, PsykologNyt og Gymnasieskolen. Du fi nder historierne ved at klikke på www.mppension.dk/pensioner/medlemmerne fortæller. Forbedringer med web og mail Flere og flere medlemmer besøger MP s hjemmeside. Mere end 5.000 medlemmer har nu adgangskode til de sider, der er forbeholdt medlemmerne. Mange medlemmer bruger nu også e-mail i kommunikationen med MP i stedet for brev. Det er der fordele ved, men også ulemper. I halvandet år har det været muligt for pensionskassens medlemmer at se egne pensionsdata på MP s hjemmeside. Det forudsætter, at man har en adgangskode, som bestilles via hjemmesiden. Siden starten er antallet af bestillinger vokset støt, og der er nu 5.100 medlemmer, der har en adgangskode. Koden giver dig mulighed for at se dine personlige pensionsoplysninger, fx pensionsoversigten, og mulighed for at simulere forskellige pensionsberegninger. Desuden giver koden adgang til de aktuelle boligoplysninger og til at ansøge om en ledig bolig. Førhen var der ca. 1.500 medlemmer, der hver måned med posten fi k tilsendt bolignyhedsbrevet MP Bolignyt, der giver oplysning om de ledige boliger. Det antal er nu reduceret til 250. De øvrige boliginteresserede medlemmer ser boligoplysningerne på hjemmesiden og lægger billet ind på de ledige boliger via e-mail. Det koster ikke noget. Et årsabonnement på MP Bolignyt koster derimod 150 kr. E-mails En del medlemmer fi nder det lettere at skrive til MP ved at bruge en e-mail i stedet for at skulle poste et brev. Udover besparelserne til porto, kuvert og papir 8
forekommer det også mere tvangfrit at benytte mailformen. Og en e-mail kan jo sendes om aftenen eller i weekenden, når inspirationen er der. - Den udvikling giver os mange lettelser i MP, fortæller it-konsulent Kirsten Bach. - Det er fx lettere at åbne posten og fordele den, når den ankommer som en e-mail. MP kvitterer automatisk for modtagne e-mails. I hvert fald i det omfang det kan lade sig gøre. Det har nemlig vist sig, at en del kvitteringer ikke kan afl everes hos afsenderen. Fx fordi serveren er utilgængelig eller der er forkert returadresse. Desværre kan vi ikke rigtig gøre noget ved den slags problemer. Den tvangfri og hurtige kommunikationsform, som er karakteristisk for e-mailen, kan give afsenderen en forventning om, at modtageren kan svare hurtigere end, hvis henvendelsen var sendt som et brev. I MP behandles henvendelserne dog helt på samme måde, uanset om den er modtaget som en e-mail eller som et brev. - Vi gør hvad vi kan for, at det altid sker hurtigt, siger Kirsten Bach. Et andet aspekt ved brug af e-mails er den fortrolige behandling af oplysningerne. Når man sender oplysninger med e-mail, er det i princippet ikke mere fortroligt, end hvis man benytter et åbent postkort. MP sender derfor ikke personlige data med e-mails. Oplysninger som fx pensionsberegninger sendes altid med brev. - Nogle medlemmer kan så have svært ved at forstå, at MP ikke kan besvare deres e-mails med en e-mail, fordi de ikke er opmærksomme på den forholdsregel. Men fremgangsmåden vil ændre sig, når MP på et tidspunkt indfører digital signatur, slutter Kirsten Bach. 9
Fremtidsforsker på medlemsmøde MP s medlemmer får nu mulighed for at træffe den farverige fremtidsforsker, Johan Peter Paludan, når der holdes medlemsmøde i hovedstadsområdet mandag den 20. september 2004. Ved at invitere direktør Johan Peter Paludan fra Institut for Fremtidsforskning til at holde indlæg ønsker MP at give pensionsspørgsmålet nogle fl ere facetter. - Det nærmere indhold kender jeg endnu ikke, men jeg har på fornemmelsen, at Johan Peter Paludan vil give 68-generationen et par ord med på vejen, fortæller MP s direktør Uffe Wang. - Vi må så efterfølgende Lettelser efter generalforsamlingen Det bliver på fl ere måder lettere at være MP-pensionist efter den seneste generalforsamling, der fandt sted den 26. april 2004. En række regler er blevet mere fl eksible: Ægtefælle- og samleverpension til pensionerede Gifter du dig, efter at du er gået på alderspension, eller efter du er blevet 65 år, er du nu dækket af samlever- eller ægtefællepension, hvis betingelserne for samlever- eller ægtefællepension i øvrigt er opfyldt. Det var du ikke før. Er din ægtefælle mere end 10 år yngre end dig, reduceres samlever-/ ægtefællepensionen dog med 2% for hvert år, aldersforskellen overstiger 10 år. Tjenestemandsansættelse efter man er fyldt 60 Hvis du som MP-medlem skulle blive tjenestemand efter, at du er blevet 60, kan du nu få overført udtrædelsesgodtgørelse fra MP til tjenestemandspensionssystemet. Det var tidligere kun muligt før det 60. år. Desuden vedtog generalforsamlingen, at reglerne for at få udbetalt invalidepension fra MP ved siden af arbejdsindtægter herunder fra fl eksjob fremover skal være beskrevet i et bilag til pensionskassens statut. Alle ændringer har virkning fra den 1. maj 2004. Du kan rekvirere MP s vedtægter og det fuldstændige referat af generalforsamlingen hos MP. Begge dele kan også downloades på MP s hjemmeside, www.mp-pension.dk. 10
tage stilling til, om der skal oplægsholdere udefra med på kommende års medlemsmøder. I år holdes i alt fi re medlemsmøder, men kun mødet på Gl. Hellerup Gymnasium holdes som et særarrangement. De øvrige tre møder, der holdes i Jylland, afvikles efter den kendte opskrift, dvs. med indlæg fra pensionskassens formand, Kaj Thomsen og fra chefen for MP s medlemsafdeling, H.C. Gregersen. De vil gennemgå aktuelle emner bl.a. med relation til pensionskassens investeringspolitik og medlemsservice. Kaj Thomsen vil også holde et indlæg på mødet på Gl. Hellerup Gymnasium. Ønsker du at deltage i et af medlemsmøderne, kan du tilmelde dig ved at udfylde og indsende nedenstående talon eller ved at sende en e-mail til mp@mp-pension.dk. Din ægtefælle/samlever er velkommen til at deltage. I forlængelse af møderne byder MP på et lille traktement. HER HOLDES MEDLEMSMØDERNE: Mandag den 20. september, kl. 16.30 Gl. Hellerup Gymnasium Svanemøllevej 87 2900 Hellerup Mandag den 4. oktober, kl. 16.00 Haderslev Katedralskole Christiansfeldvej 31 6100 Haderslev Tirsdag den 5. oktober, kl. 16.00 Aalborg Katedralskole Sct. Jørgensgade 5 9000 Aalborg Onsdag den 6. oktober, kl. 16.00 Århus Katedralskole Skolegade 1 3 8000 Århus C Jeg tilmelder mig møde i: (Sæt X) Hellerup den 20/9 (tilmeldingsfrist: 10/9) Haderslev den 4/10 (tilmeldingsfrist: 27/9) Aalborg den 5/10 (tilmeldingsfrist: 27/9) Århus den 6/10 (tilmeldingsfrist: 27/9) Navn: (Brug blokbogstaver) Dit medlemsnummer: Min ægtefælle/samlever deltager også i mødet
m B PP DANMARK n Rige muligheder for at få pensionsrådgivning Alle medlemmer af MP er velkomne til at aftale tid til pensionsrådgivning. Det kan fx ske i vores lokaler i København, hvor vi holder åbent alle ugens hverdage fra 9 16; fredag lukker vi dog 15.30. Også uden for hovedstadsområdet er der mulighed for at få pensionsrådgivning. I oversigten kan du se, hvor og hvornår du kan få rådgivning i andet halvår af 2004. Uanset hvor du bor, er du velkommen til at ringe til medlemsafdelingen på tlf. 39150102 og aftale en tid til pensionsrådgivning. Du kan altid se de aktuelle træffetider på MP s hjemmeside www.mp-pension.dk. 2. halvår 2004 Kongensgade 38, 2., 5000 Odense Mandag den 30. august 11.00-13.00 Mandag den 4. oktober 11.00-13.00 Torsdag den 4. november 11.00-13.00 Mandag den 6. december 11.00-13.00 Østerågade 19, 3., 9000 Aalborg Tirsdag den 31. august 09.00-10.30 Onsdag den 6. oktober 09.00-10.30 Fredag den 5. november 09.00-10.30 Tirsdag den 7. december 09.00-10.30 Frederiksgade 77 B, 3., 8000 Århus Tirsdag den 31. august 13.30-16.00 Torsdag den 7. oktober 09.00-12.00 Fredag den 5. november 13.30-16.00 Tirsdag den 7. december 13.30-16.00 Sendes ufrankeret Modtageren betaler portoen MAGISTRENES PENSIONSKASSE Lyngbyvej 20 +++ 1009 +++ 2100 København Ø