Materiale fra vores møde 1 meddelelse

Transkript

1 20/11/2015 Egemar & Clausen E mail Materiale fra vores møde Claus Clausen <cc@egemar clausen.dk> Materiale fra vores møde 1 meddelelse philip.mark@nordea.com <philip.mark@nordea.com> 21. oktober 2015 kl Til: jacobmelander@yahoo.dk Cc: cc@egemar clausen.dk Hej Jacob og Claus, Som aftalt kommer her plancherne samt afkastet ÅTD til dig, til fremvisning hos de øvrige medlemmer af bestyrelsen. Som vi talte om på mødet, vil jeg forslå at I vælger at placere kr. fra nuværende stabil portefølje i den moderate portefølje. Ydermere kan der tages kr. ud til nuv. drift. Det betyder at I vil have kr. placeret i Stabil med 10/90% aktier til obligationer og kr. placeret i Moderat med 25/75% aktier til obligationer. Samlet set, kr. med kr. eller 17,5% placeres i aktier og kr. eller 82,5% placeres i obligationer, som passer med den fordeling omkring 15/85% som vi aftalte sidste år. Ved at splitte pengene får I en større flexibilitet, når vi skal øge/mindske aktierne eller obligationer efter markederne. Afkastet for fremtiden skal hentes af aktierne, hvorfor det giver god mening at øge en smule i dag, da de også er billigere i dag, end for 6 måneder siden. Hvad angår legitimation har jeg i dag pas/kørekort på følgende; Annette Ellehauge Søren Kuhn (skal udskiftes) Irene Pless Carl Johan Iakob Estrup Jacob Melander Jeg skal bede om legitimation på evt. nye medlemmer i bestyrelsen og har noteret at din adresse fremover er Sølvgade 6A, 1., 1307 KBH K. Jeg ser frem til at høre fra dig. 1/2

2 20/11/2015 Egemar & Clausen E mail Materiale fra vores møde Venlig hilsen Philip Pallisgaard Mark Investeringsrådgiver Nordea Private Banking Vesterbrogade 8, 3 DK 1620 København V Tel: Fax: E mail: philip.mark@nordea.com cvr nr.: , København nordeaprivatebanking.dk 2 vedhæftede filer Sølvgade 6A+6B opf.15.pdf 1490K Sølvgade 6A+6B.pdf 228K 2/2

3 Sølvgade 6A & 6B Tirsdag 20. oktober 2015 kl

4 Afkastopgørelse for perioden 01. januar 2015 til 20. oktober 2015 Fondskurser pr. Valutakurser pr. 20/ Depoter der indgår i denne delrapport: A/B Sølvgade 6a & 6b Depotnr Portefølje Åbent Fondskursregulering Valutakursregulering Rente og udbytte Omkostninger Afkast i % Aktier Udenlandske aktier Nordea Invest Portefølje Aktier ,82 0, ,60 0,00 8,80% Total for DKK ,82 0, ,60 0,00 8,80% Udenlandske aktier i alt ,82 0, ,60 0,00 8,80% Aktier i alt ,82 0, ,60 0,00 8,80% Aktieprodukter i alt ,82 0, ,60 0,00 8,80% Obligationer Danske obligationer Nordea Invest Portefølje Korte obligationer ,84 0, ,80 0,00-0,52% Nordea Invest Portefølje Lange obligationer ,50 0, ,00 0,00-1,16% Total for DKK ,34 0, ,80 0,00-0,66% Danske obligationer i alt ,34 0, ,80 0,00-0,66% Udenlandske obligationer Nordea Invest Portefølje Verdens obl. markeder ,46 0,00 0,00 0,00-1,41% Nordea Invest Portefølje HF Fleksibel ,79 0,00 0,00 0,00 5,50% Total for DKK 4.408,33 0,00 0,00 0,00 0,60% Udenlandske obligationer i alt 4.408,33 0,00 0,00 0,00 0,60% Obligationer i alt ,01 0, ,80 0,00-0,31% Obligationsprodukter i alt ,01 0, ,80 0,00-0,31% / 5 Side 1

5 Fondskursregulering Valutakursregulering Rente og udbytte Omkostninger Afkast i % Øvrige omkostninger Øvrige omkostninger Depotgebyr - Danske effekter 0,00 0,00 0,00 24,00 Total for DKK 0,00 0,00 0,00 24,00 Øvrige omkostninger i alt 0,00 0,00 0,00 24,00 Kontanter Kontanter Portefølje Åbent 0,00 0,00 14,50 0,00 0,40% Total for DKK 0,00 0,00 14,50 0,00 0,40% Kontanter i alt 0,00 0,00 14,50 0,00 0,40% Portefølje i alt ,19 0, ,90 24,00 0,85% Afkast i DKK: , / 5 Side 2

6 Beholdningsoversigt pr. 20. oktober 2015 Fondskurser pr. Valutakurser pr. 20/ Depoter der indgår i denne delrapport: A/B Sølvgade 6a & 6b Depotnr Portefølje Åbent Beholdning Børskurs Valkurs/ Indexfak. Kursværdi inkl. vedh. rente % af total Aktier Udenlandske aktier Nordea Invest Portefølje Aktier 2.060,00 140, ,40 9,18 Total for DKK ,40 9,18 Udenlandske aktier i alt ,40 9,18 Aktier i alt ,40 9,18 Aktieprodukter i alt ,40 9,18 Obligationer Danske obligationer Nordea Invest Portefølje Korte obligationer ,00 102, ,04 48,91 Nordea Invest Portefølje Lange obligationer 4.635,00 108, ,60 15,90 Total for DKK ,64 64,81 Danske obligationer i alt ,64 64,81 Udenlandske obligationer Nordea Invest Portefølje Verdens obl. markeder 4.609,00 123, ,16 18,02 Nordea Invest Portefølje HF Fleksibel 1.724,00 144, ,40 7,88 Total for DKK ,56 25,90 Udenlandske obligationer i alt ,56 25,90 Obligationer i alt ,20 90,71 Obligationsprodukter i alt ,20 90, / 5 Side 3

7 Beholdning Børskurs Valkurs/ Indexfak. Kursværdi inkl. vedh. rente % af total Kontanter Kontanter Portefølje Åbent 3.672,99 100, ,99 0,12 Total for DKK 3.672,99 0,12 Kontanter i alt 3.672,99 0,12 Porteføljen i alt ,59 100, / 5 Side 4

8 Ordforklaring Kursregulering - omfatter realiserede og urealiserede gevinster/tab på aktiver, der har været i porteføljen i perioden. Fondskursregulering - er ændringer i det enkelte aktivs kursværdi uden hensyn til valutakursudvikling. Valutakursregulering - er ændringer i værdien mellem det enkelte aktivs udstedelsesvaluta og DKK. Omkostninger - er omkostninger forbundet med værdipapirhandel, opbevaring, eventuelle omkostninger fra udenlandske depotbanker, samt honorar for investeringsrådgivning. Omkostningsfelterne indeholder ikke oplysninger om investeringsforeningers omkostninger(åop). Beholdning - er beholdning i depot samt registrerede men endnu ikke afviklede handler. Om rapporten Afkast er beregnet efter den tidsvægtede afkastberegningsmetode (TWR), som måler det gennemsnitlige afkast på en investeret krone. Det er den metode, der bedst illustrerer værdien af investeringsbeslutningerne, idet den er uafhængig af eventuelle indskud til og udtræk fra porteføljen. Med den valgte metode er det derfor muligt at sammenligne det procentuelle afkast med afkast i tidligere år, afkast på andre porteføljer og afkast på indeks. Omkostningsfelterne indeholder ikke oplysninger om investeringsforeningers omkostninger til eksempelvis administration, depotbank, porteføljepleje og formidlingsprovision. Information om disse omkostninger (ÅOP) kan findes på foreningens hjemmeside, i depotmeddelelsen ultimo året eller oplyses af investeringsrådgiveren. Tabellen Porteføljeoverblik specificerer værdiudviklingen i den forgangne periode. Rækken Indskud/ udtræk viser alle transaktioner der er foretaget til eller fra konti og depoter der ikke er indeholdt i rapporten. Afkastet er beregnet på aktuelle børs- og valutakurser. - de anvendte børskurser er fortrinsvis identiske med de kurser der anvendes i Nordeas depotsystem. - for VP-obligationer noteret på NASDAQ OMX Copenhagen (Københavns Fondsbørs) anvendes Gennemsnitskurs Alle handler. - for VP-aktier, -strukturerede produkter, -certifikater og -investeringsforeninger noteret på NASDAQ OMX Copenhagen anvendes Lukkekurs. - for unoterede danske investeringsforeningsbeviser anvendes seneste handelskurs, meddelt af investeringsforeningen. - kurser på udenlandske værdipapirer leveres dagligt, af en ekstern informationsleverandør. - såfremt der ikke er modtaget nogen kurs på rapporteringsdagen, er den anvendte kursdato angivet ved den pågældende fondskode. Værdiangivelser i de enkelte delrapporter er i DKK medmindre andet er aftalt. Af hensyn til overskueligheden kan beholdninger under 3 % været placeret under Øvrige i cirkeldiagrammer. Fondskoder der i perioden har været gennem en Corporate Action (fusion, split m.v.) vises i afkastrapporten på 2 linjer; én linje med den oprindelige fondskode og dennes procentuelle afkast i perioden samt én linje for den nye fondskode og dennes procentuelle afkast i perioden. Kursreguleringer, rente og udbytte samt omkostninger for begge fondskoder er samlet på den fortsættende fondskode. Såfremt Nordea Private Banking ikke har de korrekte oplysninger om Anskaffelsesværdien, kan dette give fejl i beregningen af Kursgevinst/tab i en eventuel Markedskursliste. Dette materiale er udarbejdet til personlig orientering, og er alene af informativ karakter. Opgørelsen indeholder dine depoter omfattet af aftalen med Private Banking, og kan ikke betragtes som en forpligtende opgørelse over kundeforholdet med Nordea. Oplysningerne er ikke udtryk for investeringsrådgivning eller rådgivning om skattemæssige forhold og bør ikke anvendes som grundlag for investeringsbeslutninger eller skattemæssige dispositioner. Opgørelserne er baseret på information, som Nordea finder pålidelig, men der tages forbehold for eventuelle fejl i den information, som opgørelserne er baseret på og for systemfejl, herunder for indtastningsfejl / 5 Side 5

9 Mødedeltagere Jacob Melander Claus Clausen Philip Mark Agenda Opfølgning på porteføljen Afkast Forventninger til kommende periode Risikoprofil Investeringsprofil Asset allocation Tilfredshed med samarbejdet Eventuelt

10 Afkast 2014 (2. oktober 31. december) ,19 kr. = 0,98% 2015 (1. januar 20. oktober) ,71 kr. = 0,85% Siden opstart samarbejde (okt 14-okt 15) ,90 kr. = 1,83%

11 Afkast Opdateret , , Stabil Moderat Balanceret Vækst Offensiv -2,5 Stabil Moderat Balanceret Vækst Offensiv AKTIER + Kina + Danmark + USA + Stabile aktier - Rusland OBLIGATIONER + Danske obligationer - Kreditobligationer FLEKSIBEL + Varighed - Aktivallokering AKTIER + Danmark + Japan + Europæisk forsikring + Stabile aktier - Emerging Markets OBLIGATIONER - Kreditobligationer - Danske obligationer FLEKSIBEL + Varighed - Aktivallokering (USD) 4

12 Hvad er der sket på det seneste og hvorfor? Udviklingen i aktier, råvarer, valutaer og obligationer Hvad: Aktiekursfaldene fortsatte i september. Latinamerika og Japan førte an trukket ned af Brasilien, hvor valutaen styrtbløder. Aktier fra Fjernøsten var blandt de bedst performende. Spekulative kreditobligationer havde det vanskeligt, mens de sikre danske obligationer ligger fladt. Der er fortsat store markedsudsving, men ikke så ekstremt som i august Hvorfor: Bekymringer om væksten i EM blev forstærket af yderligere fald i råvarepriserne samt svage eksport- og erhvervstillidstal fra Kina. Japan er ramt på deres handel med Fjernøsten/Kina. Følsomheden imod EM hos udviklede lande kan være har større end, hvad der kan måles i BNPtallene Data fra især USA og Europa fortsatte med at vise stærke takter. USA klarer sig bedst pga. på alle måder mindre EM eksponering Vækstdivergens imellem EM og DM gjorde at obligationer ikke gav megen beskyttelse. Der skal større vækst- og deflationsbekymringer til at renterne falder væsentligt fra lave niveauer

13 Forventninger til det kommende år Aktier Opdateret Lav, men positiv, indtjeningsvækst og lave renter er understøttende for aktier. Prisfastsættelsen er absolut set fair, hvorfor afkastene vil være mere moderate og svingende end de seneste par år ECB og BoJ er i førersædet, mens Fed påbegynder renteforhøjelserne i efteråret. Samlet set lempelig pengepolitik og stabil, lav inflation, men med usikkerhed for markedets reaktioner på Fed USA er i et selvbærende opsving med en gradvis styrkelse af valutaen og overvægtes. Europa og Japan får medvind fra lempelig pengepolitik og svagere valuta. Latinamerika og Østeuropa er ramt af faldende energi- og råvarepriser og kæmper samtidigt med høje renter, høj inflation samt politisk og social uro Obligationer Vi forventer, at obligationsmarkedet vil give meget lave afkast i de kommende år Et ekstremt lavt renteniveau betyder et meget begrænset afkastpotentiale og en ikke ubetydelig risiko for kurstab Kortsigtede afkastforventninger (kommende 12 måneder) Aktier 5% - 12% Danske statsobligationer -1% - 1% Danske realkreditobligationer 0% - 2% Udenlandske statsobligationer 1% - 3% Udenlandske realkreditobligationer 2% - 4% Virksomhedsobligationer 0% - 2% Virksomhedsobl., højrente 3% - 6% Langsigtede afkastforventninger (gennemsnitlig årligt afkast i 20 år) Aktier 7,6% Danske obligationer 2,6% - 3,2% De bedste muligheder findes indenfor Virksomhedsobligationer, hvor investorerne bliver bedre betalt for den ekstra risiko de påtager sig 6

14 Private Banking Portefølje Stabil 108,00 106,00 104,00 102,00 Afkast/Risiko Min. afkast* Forventet afkast Max. afkast 0% 12,6% 26,2% * Med 95% sandsynlighed vil forventet min. afkast normalt ikke være under 0,0% efter 6 år. Bemærk at risikoen på 1 år vil være højere. Det er 100 kr. blevet til siden start ( ) 100,00 april 2014 juli 2014 oktober 2014 januar 2015 april 2015 juli 2015 Aktuel fordeling Korte obligationer 49,37% Lange obligationer 15,89% Verdens Obl. Markeder 18,28% Fleksibel 7,51% Aktier 8,96% Nordea Invest Portefølje Korte Obligationer Er placeret i danske og udenlandske Stats- og Realkreditobligationer Varighed i porteføljen: 2,70 Effektiv rente i porteføljen: 2,40% Nordea Invest Portefølje Lange Obligationer Er placeret i danske og udenlandske Stats- og Realkreditobligationer Varighed i porteføljen: 6,60 Effektiv rente i porteføljen: 2,90% Nordea Invest Portefølje Verdens Obligationsmarkeder Er placeret i Virksomhedsobligationer og Virksomhedsobligationer, Højrente 65% Virksomhedsobligationer 35% Virksomhedsobligationer, højrente Nordea Invest Portefølje Fleksibel Er placeret i hedgefonde, enkeltobligationer, kontanter og futures Bruges til at styre den aktuelle strategi i investeringsprofilen Nordea Invest Portefølje Aktier Er placeret i globale aktier, danske aktier og Emerging markets aktier Globale aktier Danske aktier Emerging markets aktier Stabile aktier Globale udbytteaktier Kina Japan Tyskland Amerikanske finansaktier Europæiske forsikringsaktier Opdateret

15

16 Private Banking Portefølje Moderat Afkast/Risiko Min. afkast* Forventet afkast Max. afkast -7,5% 23,1% 55,3% * Med 95% sandsynlighed vil forventet min. afkast normalt ikke være under -7,5% efter 6 år. Bemærk at risikoen på 1 år vil være højere. Det er 100 kr. blevet til siden start ( ) 140,00 130,00 120,00 110,00 100,00 90,00 februar 2011 februar 2012 februar 2013 februar 2014 februar 2015 Aktuel fordeling Korte obligationer 24,46% Lange obligationer 25,09% Verdens Obl. Markeder 16,45% Fleksibel 9,58% Aktier 23,31% Eksterne forvaltere 1,11% Nordea Invest Portefølje Korte Obligationer Er placeret i danske og udenlandske Stats- og Realkreditobligationer Varighed i porteføljen: 2,70 Effektiv rente i porteføljen: 2,40% Nordea Invest Portefølje Lange Obligationer Er placeret i danske og udenlandske Stats- og Realkreditobligationer Varighed i porteføljen: 6,60 Effektiv rente i porteføljen: 2,90% Nordea Invest Portefølje Verdens Obligationsmarkeder Er placeret i Virksomhedsobligationer og Virksomhedsobligationer, Højrente 65% Virksomhedsobligationer 35% Virksomhedsobligationer, højrente Nordea Invest Portefølje Fleksibel Er placeret i hedgefonde, enkeltobligationer, kontanter og futures Bruges til at styre den aktuelle strategi i investeringsprofilen Nordea Invest Portefølje Aktier Er placeret i globale aktier, danske aktier og emerging markets aktier Globale aktier Kina Danske aktier Japan Emerging markets aktier Tyskland Stabile aktier Amerikanske finansaktier Globale udbytteaktier Europæiske forsikringsaktier Nordea Invest Portefølje Eksterne forvaltere Opdateret Er placeret i investeringsforeninger og fonde, der forvaltes af andre forvaltere end Nordea. Overvægten i fonden ligger i aktier fra Emerging markets.

17 Jeres Private Banking aftale Strategi for formuen Optimering af formuens sammensætning Fx selskaber, ejendomme, pension forsikringer, osv. Pensionsoverblik Løbende optimering af ind- og udbetalinger Arv, testamente og gaver Juridisk sikring af formuen og familien Planlægning af generationsskifte Investering af formuen Personlig investeringsrådgiver Løbende opfølgning og dialog Rådgivningsmandat Rådgivningsportefølje Private Banking Portefølje Valg af portefølje Tal på jeres risiko Finansiel plan med strategi, risikoprofil og overblik Opfølgning og tilpasning Opfølgningsmøder Handelsforslag og anbefalinger Rapportering - aftales individuelt Overblik online Opdateret overblik over udviklingen i jeres portefølje i netbank Online handelsplatforme til køb og salg af værdipapirer Daglige bankforretninger og eksklusive services Daglige bankforretninger Nordeas bedste priser på de daglige bankforretninger Altid til rådighed 24 timer i døgnet: Fast Track på Kreditkort Eksklusive kreditkort med bl.a. loungeadgang i lufthavne, og omfattende købs- og rejseforsikring Arrangementer Faglige og sociale arrangementer afhængig af dine interesser Publikationer Brief - branchens bedste kundemagasin Private Banking Nyt Daglige og ugentlige rapporter med analyser og anbefalinger

18 Fast track til 24/7-24 timer i døgnet - 7 dage om ugen dage om året Som kunde i Private Banking kan du ringe på , hvor medarbejdere sidder klar til at betjene dig, hvis du har behov for Saldooplysninger Oprettelse af konti Spærring af kort Support til Netbank, Mobilbank, Swipp og NemID Udskiftning af kort og nulstilling af forbrugsgrænse Bankoverførsler og bestilling af valuta Alle ugens dage i tidsrummet 8-20 kan du desuden Få rådgivning omkring bolig- og realkreditlån Foretage rene Nordea Kredit konverteringer Tegne forsikringer i Tryg

19 Hvad koster Private Banking Portefølje Private Banking Portefølje ÅOP Formidlings Provision Stabil 1.43% 1,06% Moderat 1.66% 1.19% Balanceret 1.93% 1.33% Vækst 2.12% 1.42% Offensiv 2.30% 1.50% Beregningen af ÅOP og formidlingsprovision for den samlede Private Banking Portefølje er baseret på aktuel benchmark fordeling af de enkelte afdelinger for hver portefølje. Markedsudviklingen og taktiske anbefalinger kan betyde, at de underliggende vægte afviger fra denne, og ÅOP og formidlingsprovision kan derfor afvige fra den angivne. Formidlingsprovisionen er en del af ÅOP. I tillæg til ovenstående vil der blive opkrævet standard VP-gebyrer, som videreafregnes til VP-Securities A/S (Værdipapircentralen). Opdateret:

20 Myndighedskrav kend-din-kunde Nordea ønsker at leve op til vores samfundsmæssige ansvar i forhold til bekæmpelse af økonomisk kriminalitet, herunder hvidvaskning og terrorfinansiering Kravene fra myndighederne betyder, at vi skal kunne dokumentere flere informationer om vores kunder og deres kundeforhold For dig som kunde vil det betyde at du kan blive mødt af nye spørgsmål i de tilfælde, hvor vi mangler information en øget sikkerhed, da Nordea i større grad vil kunne identificere potentielle trusler udefra

21 Eksempel på Central Investorinformation (KIID)

22 Fakta om risikomærkning Udarbejdet i samarbejde mellem myndigheder, forbrugerorganisationer og finanssektoren Tager udgangspunkt i et trafiklys og skal afspejle risikoen (ikke sandsynligheden) for tab samt signalere, hvor let eller svært det er at gennemskue det pågældende investeringsprodukt Reglerne er udtryk for overordnede risici og produktbetragtninger og afspejler dermed ikke nødvendigvis den reelle risiko ved et konkret investeringsprodukt Risiko er i denne sammenhæng defineret som risikoen for at tabe dele af investeringen, hele investeringen eller mere end investeringen Tidshorisonten og muligheden for at opnå et positivt afkast ved den konkrete investering tages ikke i betragtning i risikomærkningen Investeringsprodukters risikomærkning er fastlagt direkte i lovreglerne Sammensætning af porteføljer Nordeas forslag til porteføljesammensætning tager blandt andet hensyn til investeringshorisont, risikovillighed samt ønske om løbende udbetalinger

23 Risikomærkning: Udvalgte produkttyper Strukturerede obligationer og syntetiske obligationer Investeringsforeninger som ikke er UCITS godkendte Aktier, der ikke er optaget til handel på reguleret marked (fx First North) Certifikater hvor der kan tabes mere end det indskudte beløb Hedgefonde Private equity fonde som ikke er UCITS godkendte Exchange Traded Funds (ETF er) som ikke er UCITS godkendte Derivater, fx optioner, futures, terminsforretninger, swaps, CLN, CDS, CFD og FRA Investeringsforeninger (UCITS), fx Nordea Invest Aktier II Struktureret indlån Aktier optaget til handel på et reguleret marked, fx OMX Erhvervsobligationer optaget til handel på reguleret marked Certifikater hvor der ikke kan tabes mere end det investerede beløb Statsobligationer udstedt i andre valutaer end DKK / EUR Obligationer udstedt af Verdensbanken i andre valutaer end DKK / EUR Udenlandske realkreditobligationer Ejendoms- og råvarefonde (UCITS) Exchange Traded Funds (ETF er) som er UCITS godkendte Rød Gul Der er forhøjet risiko for at tabe hele eller mere end det investerede beløb eller produkttypen er vanskelig at gennemskue Der er risiko for at tabe dele af eller hele investeringen, og produkttypen er ikke vanskelig at gennemskue. Danske statsobligationer udstedt i DKK / EUR Statsobligationer udstedt af euro-lande i DKK / EUR Realkreditobligationer udstedt af danske realkreditinstitutter, fx SDRO & SDO Obligationer udstedt af Skibskredit og Kommune Kredit Obligationer udstedt af Verdensbanken i DKK / EUR Grøn Let gennemskueligt produkt med en meget lille risiko for at tabe det fulde investerede beløb, hvis investeringen beholdes indtil udløb, og produkttypen er ikke vanskelig at gennemskue Se oversigt med alle produkttyper på nordea.dk/risikomærkning

24 Materialets oprindelse og benyttelse Dette materiale er udarbejdet af Nordea Bank Danmark A/S ( banken ). Materialet er alene tiltænkt kunder i banken og er alene tiltænkt som præsentationsmateriale, der skal anvendes i forbindelse med personlig investeringsrådgivning. Materialet skal således ikke i sig selv opfattes som en personlig anbefaling af bestemte finansielle instrumenter eller strategier. Der henvises til bankens generelle vilkår for privatkunder for yderligere information om banken. Materialets indhold Materialet er udelukkende udarbejdet af banken. Materialet suppleres af analyser, brochurer, prospekter og/eller central investorinformation vedrørende de i materialet beskrevne produkter og kunden er eller vil forud for en eventuel ordreafgivelse blive tilbudt dette materiale. Materialets gyldighed Alle vurderinger og estimater i materialet er, uanset kilde, givet i god tro og gælder kun pr. den anførte dato og kan uden videre ændres. Skattebehandlingen afhænger af den enkelte kundes individuelle situation og kan ændre sig fremover. Er kunden kommet i besiddelse af materialet i anden sammenhæng end i forbindelse med personlig investeringsrådgivning fra banken bør man ikke handle på baggrund af oplysningerne i dette materiale.