Økonomiske modeller og noter JV2000

Transkript

1 1 Økonomiske modeller og noter JV2000

2 2 Idegrundlag Planlægning/planer Målsætning Budgettering Politikker Registrering Strategisk analyse Kontrol/revision Komme til / Falde bort analyse (beslutning her) Inspirationsanalyse Lønsomhedsanalyse m.m. (aldrig en beslutning her)

3 Analyse modeller 3 1. Totalmodellen 2. Nulpunktsmodellen 3. Dupont før renter, og før skat/efter skat.(ekf,r, g,(1-s),(1-u)) - driftmæssig og finansiel gearing - driftmæssig og finansiel risiko 4. DB pr knap faktor /særkende 5. Nøgletal på status/drift (øvrige) 6. SF metoden - sund fornuft Status - model for analyse Likviditets- analyser - beholdningsforskydnings-modellen - betalingsstrøms-modellen - pengestrøms-modellen 1 - pengestrøms-modellen 2 Beregning cash earnings og frit cash flow. JV's checkliste Informationskilder : Papirregnskaber fra Erhvervs- og selskabstyrelsen for A/S og APS Account Data - indlæser E&S regnskaber for børsnoterede selskaber. CD-Direct, CD-rom indeholder alle danske selskaber på summarisk niveau. Amadeus, CD-rom indeholder Europæske selskaber på summarisk niveau (>60 millk

4 Totalmodellen 4 Totale kr Salg merindtægter meromkostninger Stykomkostninger Kapacitetsomkostninger Periode 1 Periode 2 Salg/aktivitet Driftmæssig gearing =Kapomk /Totale omk.

5 Nulpunktsmodellen 5 Resultat/overskud nulpunkt DG Salg/akt kraftig stigende kapomk. og mindre DG Volumensyge Kapacitetsomkostninger Nulpunktsmodellen DG Dækningsgrad = (salg-stykomk.) * 100 % salg Nulpunkt = Kapacitetsomk *100 D G Sikkerhedsmargin = (Salg-nulpunkt)*100 % S alg Marginal Dækningsgrad = Stigning i D ækningsbidrag *100 % S tigning salg

6 6 Dupont - oprindelig Afkastningsgrad = Resultat før renter % Aktivernes sum Overskudsgrad = Resultat før renter % S alg Aktivernes omsætningshastighed S alg Aktivernes sum Afkastningsgrad = R esultat før renter * S alg S alg Aktivernes sum Afkastningsgrad=overskudsgrad * aktivernes omsætningshastighed

7 Egenkapitalforrentning % efter skat 7 EKF = AG * (G+EK) - (r*g) *(1-s) EK Omskrives til : EKF = (AG +(AG-r)*G/EK) *(1-s) (1-s) efter skat Marginal rente Finansiel gearing Forudsætning : AG beregnes efter skat Selvfinancieret vækst g =EKF*(1-u) (1-u) efter udbytte Omskrives til : g = (AG +(AG-r)*G/EK) *(1-s)*(1-u) EKF Egenkapitalforrentning % AG Afkastningsgrad % EK Egenkapital G Gæld incl. hensættekser r Gennemsnitlig lånerente % (1-s) efter skat % (1-u) efter udbytte % g selvfinansieret vækst %

8 Total risiko 8 Finansiel risiko øget risiko Driftsmæssig risiko Total risiko = Driftsmæssig risiko x Finansiel risiko Driftsmæssig risiko Lille stor Resultat Driftsmæssig risiko = funktion ( Dækningsgrad,variabilitet salg,kap.omk.) Dækningsgrad Variabi- lav høj litet lav Salg høj

9 9 DB pr knap faktor/styringsgrundlag/særkende DB pr maskintime DB pr produktionslinie DB pr salgstime DB pr likviditetskr

10 Nøgletal på status (drift) 10 Likviditetsgrad Mest likvide aktiver *% Kortfristet gæld Soliditetsgrad Egenkapital *100 % Aktiver Omsætningshastigheder Egenkapitalens forrentning Resultat efter skat % Egenkapital primo KORREKT BEREGNING TILNÆRMET BEREGNING DEBITORER KREDITSALG VAREDEBITORER VARESALG VAREDEBITORER *FÆRDIGVARELAGER PRODUKTIONENS STYKOMK. FÆRDIGVARELAGER STYKOMKOSTNINGER IALT FÆRDIGVARELAGER *VARER I ARBEJDE PRODUKTIONENS STYKOMK. 2 X IGANGVÆRENDE ARBEJDE STYKOMKOSTNINGER IALT IGANGVÆRENDE ARBEJDE **MATERIALELAGER MATERIALEFORBRUG MATERIALELAGER STYKOMK. MATERIALER MATERIALELAGER KREDITORER KØB AF MAT. OG OMK. PÅ KREDIT VARE- OG OMK. KREDITORER STYKOMK. MATERIALER KREDITORER

11 11 Status for analyse formål 1991 STATUS ULTIMO KASSE,BANK,GIRO VAREDEBITORER BYGNINGER MASKINER,DRIFTSMIDLER ØVRIGE DEBITORER M.M ANLÆGSFORMUE IALT PRODUKTIONSLAGRE RÅVARELAGRE AKTIVER KASSEKREDITTER 0 VAREKREDITORER ØVRIGE KREDITORER M.M LANGFRISTET.KAP RENTEB S UM ØVRIGE +LANGFR FRI EGENKAPITAL A/S EGENKAPITAL SUM EGENKAPITAL NETTOOVERSKUD 0 PASSIVER Evt. yderligere opdeling af varelagre og egenkapital.

12 JV s checkliste / indholdsfortegnelse 12 Indholdsfortegnelse Indledning, forudsætninger Ledelsens årsberetning Bestyrelse, direktion og revision Regnskabsprincipper Afskrivningsprincipper Ko njunkturda ta, ø vrig e ydre o g indre fo rho ld, che cklis te Driftsresultat Eks port Graf : salg,matr,løn,db I Gearing - drift Status Nulpunktsmodel Nulpunktsmodel, graf Likviditet Finansiering / selvfinansiering Finansiering / aktiver/passiver Investeringseffekt Dupont pyramiden Graf Du Pontpyramiden Dækningsbidrag pr styringsgrundlag Ek's forrentning, likviditetsgrad, soliditetsgrad Investeringer, større Produktivitet løn, matr og totalproduktivitet Graf - produktivitet Personale, direkte og indirekte løn Trendanalyse af driftsregnskab Variabilitetsanalyse af driftsregnskab JVM simuleringsparametrer Forklaring af simuleringsparametrer Altmanns konkursindex og kreditvurdering Konklusion Simulering de næste år

13 Supplerende nøgletal,analyser 13 Y d re fo rh o ld Samfund Konjunkturdata Grafer for disse konjunkturdata for Danmark kan hentes via Internet Kronekurs Betalingsbalance D e ta ilo m s æ tn in g Kvm p ris,p a rc e lh u s Nettopriser F o rb ru g e rtillid s in d ika to r Be skæ ftige lse Bilsalg Eksport Handelsbalancen Orderindgang F o rb ru g e rin d e ks Arbe jdsløs BNP Engrospriser Im p o rt Råvare prise r Time løn Brancheforhold Hent data vedrørende branchen via CD rom udgive lse r In d re fo rh o ld Udarbejd evt. følgende analyser : Marke d - produkte r Produkt - produktion Organisation Virksomhedens strategi Inspirationsanalyser / segmentanalyser Andre analyser

14 Likviditetsanalyser 14 Beholdningsforskydningsmodellen Indtjeningsbidrag stign. lagre 400 -stign. debitorer stign. kreditorer 400 Likviditetsforskydning fra driften Investeringer/anlæg: Finansielle udbetalinger : udbytte 0 +Likviditet primo 1000 Likviditet ultimo 600 Betalingstrømsmodellen Indbetaling fra debitorer udbetalinger til kreditorer Likviditetsforskydning fra driften Investeringer/anlæg: Finansielle udbetalinger : udbytte 0 +Likviditet primo 1000 Likviditet ultimo 600 Finansielle udbetalinger indeholder også finansielle indbetalinger (=fald i finansielle udbetalinger) Eksempler : skat,moms,m.m.

15 Pengestrømsanalyse, metode 1 for 1995 I Forskydning i pengebindinger 15 Ejendomme 0 køb Maskiner 2200 køb Inventar 1400 køb Aktier i datterselskaber 500 forskyd. Lagre 400 forskyd. De bitore r 500 forskyd. Likvide midler -400 forskyd. Forskydning i alt 4600 sum II Forskydning i financiering Aktiekapital 0 udbytte /ind Lovpligtig reservefond 0 udbytte /ind Andre reserver 0 udbytte /ind Priorite tsgæld -300 forskyd. Pengekreditorer(langfriste t) -300 forskyd. Leverandørgæld 400 forskyd. Skyldig moms, A-skat, m.v. 200 forskyd. Kassekredit 1500 forskyd. øvrige kortfriste t gæld 200 forskyd. Selvfinanciering 2900 beregnes Forskydning i alt 4600 sum Pengestrømsanalyse, metode 2 for 1995 I Kapitalanvendelse Ejendomme 0 køb Maskiner 2200 køb Inventar 1400 køb Aktie r i da tte rselska ber 500 forskyd. Lagre 400 forskyd. De bitore r 500 forskyd. Priorite tsgæld 300 forskyd. Pengekreditorer(langfriste t) 300 forskyd. Ialt 5600 sum II Kapitalfremskaffelse Aktiekapital 0 udbytte /ind Lovpligtig reservefond 0 udbytte /ind Andre reserver 0 udbytte /ind Likvide midler 400 forskyd. Leverandørgæld 400 forskyd. Skyldig moms, A-skat, m.v. 200 forskyd. Kassekredit 1500 forskyd. øvrige kortfriste t gæld 200 forskyd. Selvfinanciering 2900 beregnes Ialt 5600 sum

16 16 Kilde: SRAV

17 17