KonjunkturNyt uge færre ledige i december februar Internationalt. Danmark. Renter, oliepriser, valuta- og aktiemarkeder

Transkript

1 KonjunkturNyt uge februar 18 8 færre ledige i december -8 personer Danmark Stagnerede konjunkturbarometre i januar Færre ledige i december Detailsalget steg med 1,3 pct. i 18 Lille fald i udlån til erhverv og husholdninger i december Renter, oliepriser, valuta- og aktiemarkeder Den amerikanske centralbank fastholdt den ledende rente Renten på amerikanske 1-årige statsobligationer faldt, mens renten på danske statsobligationer steg De amerikanske og britiske aktiemarkeder steg, mens det danske faldt Amerikanske dollar og britiske pund faldt over for euroen og den effektive kronekurs steg Olieprisen var fortsat stabil omkring 61 amerikanske dollar pr. tønde Internationalt Euroområdet: BNP steg, pct. i. kvartal USA: Ledigheden steg til pct. af arbejdsstyrken Tyskland: Ledigheden var uændret på pct. Storbritannien: Erhvervstilliden inden for fremstilling faldt i januar Sverige: Erhvervstilliden inden for fremstilling faldt i januar Norge: Detailsalget faldt i december Kina: Erhvervstilliden steg inden for fremstilling og service i januar Japan: Erhvervstilliden inden for fremstilling faldt i januar Denne publikation er udarbejdet af Økonomi- og Indenrigsministeriet, Kontoret for Konjunktur Slotsholmsgade København K Telefon 78 Redaktionen er afsluttet fredag kl. 1. Vi gør opmærksom på, at vi behandler registrerede adresser på modtagere af publikationen fortroligt, og at man til enhver tid kan bede om at blive slettet fra mailinglisten ved at kontakte jefr@oim.dk Se også Sådan behandler vi personoplysninger

2 Side af 1 1. Dansk konjunkturnyt Stagnerede konjunkturbarometre i januar Det sammensatte konjunkturbarometer for både byggeri, industri og service forblev i januar 19 på omtrent samme niveau som i december 18, jf. figur 1.1. Der var desuden et svagt fald i indikatoren for detailhandel, som kan henføres til lavere forventninger til omsætningen. Den sammensatte konjunkturindikator for industrien forblev på - i januar. Det dækker over en svag fremgang i vurderingen af ordrebeholdningen samt mindre lagre. Produktionsforventningerne var uændrede i forhold til december. Den sammensatte indikator for byggeriet steg fra - i december til -1 i januar. Den lille stigning skete på baggrund af fremgang i vurderingen af størrelsen på ordrebeholdningen. I modsat retning trak lavere beskæftigelsesforventninger. Der var små, men bredt fordelte bevægelser bag den svage tilbagegang i indikatoren for service, idet vurderingen af den faktiske forretningssituation, den faktiske omsætning og den forventede omsætning alle faldt lidt. Andelen af virksomhederne, der melder om mangel på arbejdskraft som en produktionsbegrænsning, faldt både i byggeriet og industrien, jf. figur 1.. I byggeriet har andelen været vigende siden sommeren, men er fortsat på et markant højere niveau end de andre brancher. I industrien faldt andelen med knap pct.-point til det laveste niveau siden 17. I service var andelen i januar derimod en smule højere end i december. Generelt er vurderingen af manglen på arbejdskraft fortsat på et relativt højt niveau Figur 1.1 Figur 1. Sammensatte konjunkturbarometre for industrien, byggeri og serviceerhverv Virksomheder som melder om mangel på arbejdskraft som produktionsbegrænsning Nettotal Nettotal Pct. Pct Industri Byggeri Service Industri Byggeri Service Anm.: Egen sæsonkorrektion i figur 1.. Tallene for industrien i figur 1. opdateres kun kvartalsvist. Kilde: Danmarks Statistik og egne beregninger.

3 Side 3 af 1 Færre ledige i december Bruttoledigheden faldt til 1. fuldtidsledige i december, hvilket er 8 fuldtidspersoner færre end i november. Ifølge Danmarks Statistiks opgørelse svarer det til en ledighedsprocent på 3,8 pct. Samlet er ledigheden aftaget med godt 8. fuldtidsledige siden december 17, hvilket svarer til flere end 7 pct. færre ledige. For kontanthjælpsmodtagere er ledigheden aftaget med knap 6. fuldtidsledige, hvilket er et fald på mere end pct. Kontanthjælpsledigheden er dermed aftaget til det laveste niveau siden februar 9, jf. figur 1.3. Til sammenligning er antallet af dagpengemodtagere aftaget med ca. 1.6 fuldtidsledige, svarende til et fald på pct. af dagpengeledigheden. Ledigheden er aftaget på tværs af aldersgrupper over de seneste 1 måneder, på nær for personer over 6 år, hvor der samlet er blevet 6 flere ledige. For 18 som helhed udgjorde ledigheden gennemsnitligt 17.9 fuldtidspersoner, hvilket er 8. færre i forhold til 17. Antallet af kontanthjælpsmodtagere aftog med 6.8 fuldtidsledige, mens der blev godt 1. færre dagpengeledige Figur 1.3 Bruttoledigheden 1. fuldtidspersoner 1. fuldtidspersoner Dagpengemodtagere Kontanthjælpsmodtagere Anm.: Stigningen i antallet af kontanthjælpsmodtagere medio 16 skyldes indførelsen af integrationsydelsen, flere flygtninge samt kravet om i udgangspunktet at visitere integrationsydelsesmodtagere som arbejdsmarkedsparate. Kilde: Danmarks Statistik.

4 Side af 1 Detailsalget steg med 1,3 pct. i 18 Detailsalget er overordnet set steget siden 13 og nåede i november 18 det højeste niveau siden august 1, når der tages højde for sæsonudsving, effekten af handelsdage og prisudviklingen. Detailsalget faldt dog med,7 pct. i december, jf. figur 1.. Det skal ses i sammenhæng med stigningen i november, som til dels skyldes Black Friday. For hele 18 er detailsalget steget med 1,3 pct. sammenlignet med 17. Det er i samme størrelsesorden som stigningen i 17 i forhold til 16. Gennem 18 var det i udpræget grad andre forbrugsvarer, som drev væksten. Varegruppen steg med, pct. for året, mens fødevarer og andre dagligvarer voksede mere behersket med,8 pct. Salget af beklædning mv. faldt med,6 pct. i 18, jf. figur 1.. Detailsalget af andre forbrugsvarer har generelt været stejlt opadgående de seneste år, hvilket hænger sammen med, at salg over internettet omfattes af denne varegruppe. Dog dækker detailomsætningsindekset kun danske firmaer, hvorved det faktiske forbrug af andre forbrugsvarer underdrives. Det skyldes, at en stigende mængde forbrugsvarer købes over internettet fra udenlandske virksomheder. Udviklingen i salget af beklædning mv. har overordnet set været aftagende siden slutningen af 16, mens salget af fødevarer og andre dagligvarer har været relativt konstant over de senere år, dog med en svagt stigende tendens siden midten af 17. Figur 1. Figur 1. Mængdeindeks for detailomsætningen Detailomsætningens underkomponenter (1=1) (1=1) (1=1) (1=1) Fødevarer og andre dagligvarer Beklædning mv. Andre forbrugsvarer 9 Kilde: Danmarks Statistik og egne beregninger.

5 Side af 1 Lille fald i udlån til erhverv og husholdninger i december Det samlede udlån fra penge- og realkreditinstitutterne (den konsoliderede MFIsektor) til erhverv faldt, pct. i november, mens udlånet til husholdningerne faldt,1 pct. Det er en fortsættelse af den afdæmpede udvikling de seneste år. Sammenlignet med december sidste år er udlånet til erhverv og husholdninger steget med henholdsvis,3 pct. og 1, pct., jf. figur 1.6. Den årlige vækst i udlånet til erhverv er fortsat tæt på det højeste niveau siden medio 9. Sammenlignet med perioden op til finanskrisen er der dog stadig tale om moderate stigningstakter i udlånet. Det samlede realkreditudlån var stort set uændret i december. Der var navnlig en fremgang i variabelt forrentede lån med afdrag, mens fastforrentede lån med afdrag faldt en smule. Samlet set er der dog fortsat en klar tendens til en større andel af fastforrentede lån med afdrag, mens andelen af variabelt forrentede lån uden afdrag er faldende, jf. figur 1.7. Figur 1.6 Figur 1.7 over nominelle beholdninger udlån fra realkredit- og pengeinstitutter Fordeling af realkreditlån fordelt på afdragsformer Pct. (å/å) Pct. (å/å) Andel i pct. Andel i pct Erhverv Husholdninger Fastforrentet m. afdrag Fastforrentet u. afdrag Variabelt forrentet m. afdrag Variabelt forrentet u. afdrag Anm.: over nominelle beholdninger er et mål, der viser bevægelser i balanceposterne, som følger af faktiske transaktioner. Kilde: Danmarks Statistik og egne beregninger.

6 Side 6 af 1. Internationalt konjunkturnyt Euroområdet Figur.1 Figur. BNP steg, pct. i. kvartal ifølge flash-estimatet. Dermed var det samlede BNP for euroområdet 1, pct. højere i. kvartal 18 sammenlignet med. kvartal 17. Den estimerede årlige vækstrate i 18 var 1,8 pct. Inflationen var 1, pct. i januar ifølge det foreløbige estimat. Fordelt på underkomponenter havde energipriserne den højeste årlige prisstigningstakt på,6 pct., efterfulgt af fødevarer, tjenester og industrielle goder ekskl. energi. Pct. (å/å) Pct. (k/k) Pct. (å/å) Pct. (å/å) Kvartalsvis BNP-vækst (h. akse) Årlig BNP-vækst Figur.3 Ledigheden var uændret på 7,9 pct. af arbejdsstyrken i december, hvilket er det laveste niveau siden oktober 8. Den gennemsnitlige ledighed i 18 var dermed 8, pct. Pct. af arbejdsstyrken 13 Pct. af arbejdsstyrken Kilde: Danmarks Statistik og egne beregninger.

7 Side 7 af 1 Figur. Figur. Det samlede udlån til private steg,3 pct. i december sammenlignet med december året før. Udviklingen dækker over stigende udlån til især husholdninger og i mindre grad til erhverv og finansielle virksomherder. Erhvervstilliden inden for fremstilling, opgjort ved PMI, faldt med,9 indekspoint til, i januar. Det skyldes især lavere ordreindgang, men også produktionsvæksten var lavere end tidligere måneder. Pct. (å/å) 1 Pct. (å/å) Husholdninger Erhverv Finansielle virksomheder Samlet udlån til private Anm.: Et indeks over indikerer fremgang, mens et indeks under indikerer tilbagegang. USA Figur.6 Ledigheden steg med,1 pct.-point til, pct. af arbejdsstyrken i januar, hvilket er det højeste niveau siden juni 18. Stigningen afspejler blandt andet den delvise nedlukning af offentlige arbejdspladser. Samtidig steg beskæftigelsen, pct., svarende til 3. personer til sit hidtil højeste niveau. Pct. af arbejdsstyrken Mio. personer Ledighed Beskæftigelse (h. akse) Kilde: Danmarks Statistik og egne beregninger.

8 Side 8 af 1 Tyskland Figur.7 Ledigheden var uændret på, pct. af arbejdsstyrken i december ifølge den nationale opgørelse. Antallet af ledige faldt med 1.7 personer. Pct. af arbejdsstyrken 1 Mio. personer Pct. Personer (h. akse) Kilde: Danmarks Statistik og egne beregninger. Figur.8 Figur.9 Detailsalget faldt,3 pct. i december ifølge foreløbige tal, hvilket er det største fald i den målte periode. Det tyske statistikkontor bemærker, at detailsalget for december måned ofte korrigeres efterfølgende. Gennemsnitsrevisionen de sidste fem år har været på, pct.-point. Erhvervstilliden inden for fremstilling, opgjort ved IFO, faldt 1,8 indekspoint til 9,7 i januar, ifølge den endelige opgørelse. Det er første gang siden november 1, at erhvervstilliden er under og dermed indikerer tilbagegang. Den nedadgående tendens har været gældende siden toppen i starten af 18. (1=1) (1=1) Anm.: Et indeks over indikerer fremgang, mens et indeks under indikerer tilbagegang.

9 Side 9 af 1 Storbritannien Figur.1 Erhvervstilliden inden for fremstilling, opgjort ved PMI, faldt 1, indekspoint til,8 i januar. Faldet skyldes lavere vækst i produktion, ordretilgang og salgspriser Anm.: Et indeks over indikerer fremgang, mens et indeks under indikerer tilbagegang. Sverige Figur.11 Erhvervstilliden inden for fremstilling, opgjort ved PMI, faldt,3 indekspoint til 1, i januar. Udviklingen dækker over tilbagegang i nye ordrer, men fremgang i produktion og beskæftigelse Fremstilling Service Anm.: Et indeks over indikerer fremgang, mens et indeks under indikerer tilbagegang.

10 Side 1 af 1 Norge Figur.1 Figur.13 Detailsalget faldt 1,8 pct. fra november til december og er dermed 1,3 pct. lavere end samme måned året før. Erhvervstilliden i industrien, opgjort ved PMI, steg med, indekspoint til 8,3 i januar. Stigningen skyldes fremgang i både beskæftigelse, produktion og ordreindgang. (1=1) (1=1) Anm.: Et indeks over indikerer fremgang, mens et indeks under indikerer tilbagegang. Kina Figur.1 Erhvervstilliden steg inden for både fremstilling og service i januar ifølge opgørelsen fra NBS. Inden for service steg erhvervstilliden knap 1 indekspoint og indikerer fortsat fremgang, mens fremstillingssektoren kun steg marginalt og dermed indikerer tilbagegang for anden måned i træk Fremstilling Service Anm.: Et indeks over indikerer fremgang, mens et indeks under indikerer tilbagegang.

11 Side 11 af 1 Japan Figur.1 Erhvervstilliden i industrien, opgjort ved PMI, faldt med,3 indekspoint til,3 i januar. Det er det laveste niveau siden august 16 og skyldes, at både produktion og ordreindgang blev forværret Anm.: Et indeks over indikerer fremgang, mens et indeks under indikerer tilbagegang.

12 Side 1 af 1 3. Renter, oliepriser, valuta- og aktiemarkeder Den amerikanske centralbank (FED) afholdt rentemøde onsdag, hvor rentekomitéen besluttede at fastholde den ledende rente i spændet, pct. til, pct. Komitéen bemærkede, at man i forhold til yderligere rentestigninger vil være tålmodige i lyset af den globale økonomiske og finansielle udvikling i den seneste tid og et afdæmpet inflationspres. Det blev af markedet tolket som tegn på, at Federal Reserve kan være færdig med renteforhøjelserne, hvilket førte til fald i markedsrenten. Renten på amerikanske 1-årige statsobligationer faldt,9 pct.-point i løbet af ugen, hvoraf det meste af faldet skete efter rentemødet i FED. Renten på danske 1- årige statsobligationer steg brat torsdag til,3 pct., hvilket er det højeste niveau siden udgangen af november 18. De tyske renter steg derimod svagt i ugens løb til,1 pct. De internationale aktiemarkeder viste overordnet set positive takter, hvor særligt det amerikanske S&P og det britiske FTSE1 steg med henholdsvis,3 pct. og, pct. (torsdag til torsdag). Omvendt faldt det danske OMXC-indeks, pct. og det kinesiske Shanghai Composite,3 pct. i ugens løb. På valutamarkederne faldt den amerikanske dollar og det britiske pund henholdsvis 1,1 pct. og, pct. i forhold til euroen. Den japanske yen og den svenske krone faldt ligeledes, hvilket afspejler sig i udviklingen i den effektive kronekurs, der steg, pct. til 1,9. Olieprisen fortsatte den stabile udvikling siden årsskiftet og var omtrent uændret i løbet af ugen. Således koster en tønde brent-olie nu 61, amerikanske dollar, hvilket er uændret i forhold til sidste uge.

13 Side 13 af 1 Tabel 3.1 Renter og valutakurser mv. 1 Renter Torsdag 31/1 Ændring ift. sidste torsdag Renter, pct. p.a.: Valutakurser 3 : 3-mdr. pengemarkedsrente -,1, pct.-point Valutakurser og aktiekurser mv. Torsdag 31/1 Ændring ift. sidste torsdag Effektiv kronekursindeks 1,93. pct. (198 = 1) Kort realkreditlån -,7 -, pct.-point EUR/DKK 76,7. pct. Langt realkreditlån,1 -, pct.-point USD/DKK 6,6-1.6 pct. Nationalbankens satser: SEK/DKK 71, pct. Diskonto,, pct.-point NOK/DKK 77,3.8 pct. Indskud på folio,, pct.-point GBP/DKK 8, pct. Indskudsbeviser -,6, pct.-point JPY/DKK, pct. Udlån,, pct.-point JPY/EUR, pct. Ledende renter i udlandet, pct. p.a.: GBP/EUR 11, pct. USA (federal funds rate),, pct.-point USD/EUR 87,1-1.6 pct. Japan (unc. call rate) -,1, pct.-point CNY/EUR 13,.17 pct. Sverige (repo) -,, pct.-point USD/CNY 67,11-1. pct. Euroområdet (ref rente),, pct.-point Aktiekurser (kursindeks): Storbritannien (repo),7, pct.-point Danmark, OMXC ,7 pct. Rente på 1-årige statsobligationer, pct. p.a.: USA, S&P.7,3 pct. Danmark,3,19 pct.-point Japan, Nikkei.773,97 pct. USA,63 -,9 pct.-point Kina, Shanghai composite.8 -,7 pct. Japan,,1 pct.-point Euroomr., Eurostoxx indeks 39,8 pct. Tyskland,1,3 pct.-point Storbritannien, FTSE , pct. Storbritannien 1, -, pct.-point Oliepriser: Rentespænd til Tyskland (pct.-point): Brent (USD) 61,18,3 USD Kort (3-mdr.) -,1, pct.-point Brent (DKK) 398,1 -,3 DKK Langt (1-årigt):,1,16 pct.-point 1) Der anvendes lukkekurser for valutakurser, renter og aktier. ) Den korte realkreditrente består af et gennemsnit af realkreditrenter med 1- og -årig løbetid. Den lange realkreditrente består af et gennemsnit af 3-årige realkreditrenter. Realkreditrenterne offentliggøres ugentligt og med en uges forsinkelse. 3) X/Y betyder pris i valuta Y for 1 enheder af valuta X. Når tallet vokser, betyder det, at værdien af den første valuta (X) øges i forhold til værdien af den anden valuta (Y). ) En stigning i det effektive kronekursindeks er et udtryk for, at den danske krone er styrket over for Danmarks største handelspartnere. Kilde: Macrobond og Danmarks Nationalbank.

14 Side 1 af 1 Figur 3.1 Figur 3. Pengepolitiske renter Kort og langt rentespænd i forhold til Tyskland Pct. 8 Pct. 8 Pct. 1, Pct.-point, 6 6,,,, -, -, USA Danmark (Diskontoen) Euroområdet -1, -, jan-17 maj-17 sep-17 jan-18 maj-18 sep-18 jan-19 3-mdr., rentespænd (h.a.) 1-årig, rentespænd (h.a.) 3-mdr., dansk 1-årig, dansk Figur 3.3 Figur 3. 1-årig rentespænd i forhold til Tyskland Prisen pr. tønde Brent-olie i DKK og USD Pct.-point Pct.-point DKK 6 USD jan-17 maj-17 sep-17 jan-18 maj-18 sep-18 jan-19 Irland Frankrig Italien Spanien Portugal 3 jan-17 maj-17 sep-17 jan-18 maj-18 sep-18 jan-19 Kroner Dollar (h. akse) Figur 3. Figur 3.6 Udvalgte aktieindeks Udvalgte valutakurser (1=1) (1=1) 3 3 EUR/USD 1, JPY/USD 1, 1, 1, 1,1, 1 1 1,1, ,,8 jan-17 maj-17 sep-17 jan-18 maj-18 sep-18 jan-19 OMX C Eurostoxx S&P Nikkei Shanghai Composite 1,,8 jan-17 maj-17 sep-17 jan-18 maj-18 sep-18 jan-19 EUR/USD JPY/USD (h. akse) Anm: Figur 3.6 angiver 1 japanske yen pr. dollar.

15