25. november 2011 Bornholms Regionskommune Finansiel strategi - Rapportering pr. 25. november 2011
Ordforklaring VaR = Value at Risk risiko hvor stor er vores risiko i kroner? Her: Med 95% sandsynlighed det værst tænkelige udfald inden for 1 år Måler valuta- og renterisiko i ét tal Total risiko (Portefølje VaR passiver) Vi har valgt at have overblik og styre ved at kende udvalgte nøgletal Fast rente VaR= KapVar risikopåvirkning fra kursværdi af gælden (fastrente) Variabel CaR = Ydelse VaR risikopåvirkning fra ydelsernes størrelse (variabel rente) FX Risk = Valuta VaR risikopåvirkning fra valuta (valutakurs) Volatilitet udtrykker størrelse og styrke i kurs-/rentebevægelser (høj volatilitet, høj risiko) CIBOR6=Copenhagen InterBank Offered Rate rente i 6 mdr. for udlån ml. banker. Forward renter udledes af markedsrenter og udtrykker markedets bud på de fremtidige variable rente. En forward på 6 mdrs. rente udtrykker forventninger til de fremtidige 6 mdrs. renter. Eks. kan aflæses, hvad handler markedet, at en 6 mdrs. rente er om 3 år. Swap rente toneangivende markedsrente for udlån i engrosmarkedet.
Indhold Kommentarer side 4- Nøgletal til risikostyring side 5- Låneporteføljen side 6- Markedsværdifordeling -side 7- Obligationsporteføljen side 8- Horisontafkast forventet afkast ved forskellige renteudviklinger side 9-3
Kommentarer se også ordforklaring side 2 Lån er afviklet med ordinære afdrag Vi er i grønt Risiko på variabel rente (CaR) er i rød 2,2 mod 2,0 i den finansielle strategi Samlet risiko på lånene (Portefølje VaR) er lav; 2,3 (2,0 i september) i forhold til rammerne på maks. 7,5 Den samlede risiko i kroner udgør ca. 2,3% af låneporteføljens kapitalværdi (kursværdi) = (2,3%*68,4 mio.kr.) 1,6 mio. kr. (1,4) dvs. med 95%-sandsynlighed er dette det værst tænkelige inden for 1 år Danske Bank anbefaler generelt at tage lån i kroner Vi fortsætter fokus på udgangsstrategien for CHF-kontrakten for evt. at realisere før tid Lånet, der skal renteforlænges i marts Fast rente i kroner for at øge fast rentedelen Variabel rente for at benytte lave korte renter en tid endnu (se prognose slide) 4
Nøgletal til risikostyring - 25. november 2011 Valutasammensætning Min Max Status Passiver CHF 14% DKK 82% 50,00% EUR 5% Risiko Min Max Status Risiko Passiver Min Max Status FX FX Risk Risk 0,7% 0,7% 4,0% 4,0% Fast Fast rente rente VaR VaR (ex. (ex. valuta) valuta) 1,0% 1,0% 7,0% 7,0% Variabel Variabel rente rente CaR CaR (ex. (ex. valuta) valuta) 2,2% 2,2% 3,0% 2,0% Total Total Risiko Risiko 2,3% 2,3% 7,0% 7,5% Varighed Kapitalværdi Min Max Status Varighed Aktiver 3.557.605 2,60% 4,00% Varighed Passiver 2.135.165 3,12% 1,00% 6,00% Net duration (liabilities) DKK Min Max Status Kapitalværdi passiver 68.434.763 Kapitalværdi aktiver 136.830.980 Nettovarighed (Passivsiden) (1.422.441) -2,08% -5,00% 5,00% Varighed i september-rapport: Passiver: 2,7 Aktiver: 3,2 5
Låneporteføljen 25. november 2011 RenteType Vægt (Summeret) Produktnummer Hovedstol Udløb Effektiv Rente - Forward Varighed Variabel 14% 6052V-P 9.508.216 19-03-2012 1,51% 0,31% 2002 25649 650 11.153.800 19-03-2012 5,61% 0,31% 2011 37045 16.143.197 25-03-2021 3,91% 7,04% 4720 1158 72357 2.494.512 30-12-2011 5,54% 0,10% Fast 71% 6052V-R 7.435.867 19-03-2012 5,54% 0,31% Bofa 4 2.388.535 30-12-2011 3,19% 0,10% Bofa3 693.741 30-12-2013 5,64% 1,09% Leasing 11.400.000 30-12-2013 5,17% 1,99% swap nordea-p 8.787.854 23-12-2019 3,93% 6,25% 2008 33617 8.787.854 22-12-2033 2,65% 0,06% Variabel 11% Laesing 7.800.000 30-12-2013 1,98% 0,07% swap nordea-r 8.787.854 23-12-2019 2,29% 0,15% Variabel 5% 2010 35623 3.189.802 02-04-2035 2,91% 0,35% 100% 66.123.788 3,70% 3,12% 6
Markedsværdi fordeling af gælden DKK variabel: 11% EUR variabel: 5% CHF variabel: 14% September-rapporten 2011 CHF variabel: 14% DKK variabel: 11% DKK Fast : 71% EUR variabel: 5% DKK fast: 71% 7
Obligationsporteføljen Obligation Nom. Kurs Kursværdi t.kr. Varighed Invest Erhverv Kommuner Eur. obl 339.900 103,50 35.180 3,60 Invest Erhverv Kommuner 4 989.789 102,70 101.651 2,25 Total 136.831 2,60 Afkast af den gennemsnitlige portefølje fra 1.1.2011 23.11.2011*): 3,64% ( 4% p.a.) Udlodning i oktober: 2 mio. kr. Beholdningen anbefales fastholdt den bagvedliggende portefølje rummer obligationer, der vil være attraktive bl.a. ved rentestigning Kilde: www.danskeinvesterhverv.dk og Danske Capital pr. 23. november 2011 8
Horisontafkast de næste 12 mdr. Kurs Risikomålt på varighed *ved rentestigning 1,0 Afkast *ved uændret renteniveau *ved en rentestigning på 0,5 *ved et rentefald på 0,5 *ved rentefald 1,0 Investeringsforening Kommuner 4 102,70 2,25 2,98% 0,30% 1,79% 3,80% 4,27% Investeringsforening Kom. euro. Obl 103,50 3,60 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% Porteføljen Kontant 100 0 0,65% 1,65% 1,15% 0,15% -0,35% Danske Invest beregner ikke horisont afkast for Kommuner europæiske obligationer. Kommuner 5 er fusioneret med Kommuner 4, og derfor ingen nøgletal for Kommuner 5, som vi tidligere anvendte. Kilde: danskeinvesterhverv.dk Afkastene er før fradrag af afdelingens omkostninger. Tallene er et øjebliksbillede ud fra investeringerne ultimo oktober 2011 9
Disclaimer Danske Bank har udarbejdet disse plancher til orientering. Den skal læses i sammenhæng med den mundtlige præsentation fra Danske Bank. Planchernes informationer, beregninger, vurderinger og skøn træder ikke i stedet for kundens eget skøn over, hvordan der skal disponeres. Ønsker kunden at foretage dispositioner på baggrund af plancherne, anbefales det at gøre det i samråd med egen rådgiver. 10