ALM. BRAND A/S MIDTERMOLEN 7 2100 KØBENHAVN Ø CVR-NR. 77 33 35 17 ALM. BRAND A/S KVARTALSRAPPORT 3. KVARTAL 2007 WWW.ALMBRAND.DK ALM.SUND FORNUFT
M INDHOLD Alm. Brand A/ S - 3. k v art al 20 0 7 SELSKABSOPLYSNINGER 3 S e l s k a b s o p l y s n i n g e r 3 K o n c e r n o v e r s i g t LED ELSENS BERET NING 4 H o v e d - o g n ø g l e t a l 5 A l m. B r a n d A / S K o n c e r n e n 8 S k a d e f o r s i k r i n g 1 1 B a n k v i r k s o m h e d 1 5 L i v s f o r s i k r i n g 1 8 Ø v r i g e a k t i v i t e t e r PÅ T EGNINGER 1 9 L e d e l s e s p å t e g n i n g KV ART ALSREGNSKAB Koncern 2 0 A n v e n d t r e g n s k a b s p r a k s i s 2 1 B a l a n c e 2 2 R e s u l t a t o p g ø r e l s e 2 3 E g e n k a p i t a l f o r k l a r i n g 2 3 K a p i t a l m o d e l 2 4 P e n g e s t r ø m s o p g ø r e l s e 2 5 S e g m e n t r a p p o r t e r i n g 2 6 N o t e r od ers el s k a b 2 7 A n v e n d t r e g n s k a b s p r a k s i s 2 8 B a l a n c e 2 9 R e s u l t a t o p g ø r e l s e 30 E g e n k a p i t a l f o r k l a r i n g 31 N o t e r S i de 2 af 31
N N N SELSKABSOPLYSNINGER Alm. Brand A/ S - 3. k v art al 20 0 7 B E S T Y RE L S E C h r i s t i a n N. B. U l r i c h, Fo r m a n d J ø r g e n H. M i k k e l s e n, Næ st f o r m a n d L o n e C l a u s e n H e n n i n g K a f f k a B o r i s N. K j e l d s e n N i e l s K o f o e d J ø r g e n S. L a r s e n S u s a n n e L a r s e n H e n r i k S t e n b j e r r e K T I O S ø r e n B o e M o r t e n s e n, m r d d t ø r H e n r i k N o r d a m, V d m r d d t ø r DI RE Ad in ist er en e ir ek ic ea in ist er en e ir ek KONCERNOVERSIGT RE V I S I O D el o it t e, S t a t sa u t o r iser et Rev isio n sa k t iesel sk a b I N T E RN RE V I S I O P o u l -Er ik W in t h er Niel sen, Rev isio n sc h ef G I S T N G m B r a n d S C V r 7 7 3 3 3 5 1 7 RE RE RI Al. A/ R-n. ADRE S S E Al m. B r a n d H u set M id t er m o l en 7, 2 1 0 0 K ø b en h a v n Ø T el ef o n 3 5 4 7 4 7 4 7 T el ef a x 3 5 4 7 3 5 4 7 I n t er n et : w w w.a l m b r a n d.d k E-m a il : a l m b r a n d @ a l m b r a n d.d k Selskaber uden aktivitet eller under afvikling er ikke anført Al m. B r a n d A/ S K o n c er n en er en d a n sk f in a n siel k o n c er n b est å en d e a f et b ø r sn o t er et h o l d in g - sel sk a b, h v o r u n d er d er er en r æ k k e d a t t er - sel sk a b er, d er d r iv er v ir k so m h ed in d en f o r sk a d e- f o r sik r in g, b a n k v ir k so m h ed sa m t l iv s- o g p en sio n sf o r sik r in g, l ig eso m d er d r iv es in v est er in g sv ir k so m h ed so m et n a t u r l ig t l ed i d en p r im æ r e d r if t sa k t iv it et. S i de 3 af 31
HOVED- OG NØGLETAL Å r e M i o 2 2 2 2 2 I n d g r B h L K j ø b R I m v. S a m l e d e i n d g r 2 7 2 5 4 7 6 5 R e s u l e m i n o r i i n r e s s e r B h L K j ø b R Ø v - - - - R e s u l f ø r s 2 2 4 2 9 7 7 6 6 - - - - - R e s u l e f r s 6 2 5 6 R e s u l n c e r n R e s u l f ø r s n c e r n 2 4 2 7 5 7 6 6 - - - - - R e s u l f ø r s n c e r n 5 2 7 9 5 5 6 7 A ø b l t H t t t E H m A t E. m p. E. m p. R l t p R l t p u, I v æ p B ø u l t B ø I v æ A u l t ( ) G l ( ) A t b b t t ( ) G t b b t U t * U t b b * 3. kvt. 3. kvt. 1.- 3. kvt. 1.- 3. kvt. t.kr. 007 006 007 006 006 tæ te Skadeforsikring 1. 161 1. 096 3. 401 3. 165 4. 279 ankv irksom ed 361 242 1. 046 699 980 iv sforsikring 149 123 489 461 736 enh av nske e 3 4 18 19 11 nv est ering 218 207 679 626 849 tæ te 1.89 1.6.6 33.9 0.85 ta t, ks kl. te ts te Skadeforsikring 118 182 452 538 724 ankv irksom ed 68 56 178 137 167 iv sforsikring 39 39 73 64 81 enh av nske e 15 14 54 46 60 rige akt iv it et er 16 2 25 19 26 ta t ka t 3 32 1.006 Skat 48 58 214 163 195 ta t te ka t 17 35 18 03 811 ta t ko ta t ka t, ko 0 34 0 1.037 Skat 45 63 199 160 190 ta t ka t, ko 19 1 06 84 fl sresu at 80 21 70 8 45 ensæ el ser il forsikringskont rakt er 19. 010 19. 280 19. 010 19. 280 18. 718 genkap it al 5. 648 5. 276 5. 648 5. 276 5. 432 eraf inorit et sint eresser 585 431 585 431 520 kt iv er i al 47. 064 43. 692 47. 064 43. 692 42. 992 genkap it al forrent ning fø r skat ekskl inorit et sint eresser a. 18% 25% 20% 22% 22% genkap it al forrent ning eft er skat ekskl inorit et sint eresser a. 14% 20% 14% 17% 17% esu at r. akt ie, kr. 9 11 25 28 37 esu at r. akt ie dv andet kr. 9 11 25 28 37 ndre rdi r. akt ie, kr. 254 227 254 227 234 rsku rs im o 327 312 327 312 400 rsku rs/ ndre rdi 1, 29 1, 37 1, 29 1, 37 1, 71 nt al akt ier im o 1. 000 st k. 19. 940 21. 326 19. 940 21. 326 20. 929 ennem snit igt ant al akt ier 1. 000 st k. 20. 151 22. 023 20. 448 21. 805 21. 644 nt al akt ier il agekø frem il 29/ 10 2007 1. 000 st k. 1. 269 941 1. 452 ennem snit sku rs il agekø e akt ier, kr. 351 319 344 dl odningsp roc ent i al 7% 4% 6% dl odningsp roc ent rest erende il agekø sp rogram 4% 3% 0% *) Målt på markedsværdien ved udgangen af perioden for tilbagekøb S i de 4 af 3 1
m m o Alm. Brand A/S Koncernen Alm. B rand A/ S er en b ø rsno teret dansk f inansiel ko nc ern m ed f o ku s på det danske m arked. K o nc ernen h ar aktiv iteter inden f o r skadef o rsikring, liv sf o rsikring o g pensio n sam t b ank, h eru nder b ilf inansiering, leasing sam t b ø rsm æ g - lerv irkso m h ed, o g h ar en å rlig o m sæ tning på g o dt 7 m ia.kr. Alm. B rands v isio n er Vi skal tag e h å nd o m v o res ku nder, o g v isio nen er en ledetrå d f o r den o plev else, Alm. B rand ø nsker, at ku nderne skal h av e, nå r de er i ko ntakt m ed Alm. B rand. Alm. B rand læ g g er v æ g t på at v æ re lo kalt f o rankret, o g m ere end h alv delen af ko nc ernens o v er 1.8 00 m edarb ejdere arb ejder tæ t på ku nden på f o rsikring sko nto rer o g b ankf ilialer o v er h ele landet. K o nc ernens f o rsikring s-, b ank- o g pensio nspro du kter dæ kker så v el priv ato m rå det so m landb ru g sam t m indre o g m ellem sto re erh v erv s- v irkso m h eder. Alm. B rand er landets f jerde stø rste u db y der af skadef o rsikring s-pro du kter. B anken er lig eledes landsdæ kkende o g b landt D anm arks stø rre b anker. K o nc ernen u db y der pensio nso rdning er v ia liv - o g pensio nsselskab et, m ens arkedso rdning erne u db y des v ia b anken. Resultat Alm. B rand A/ S K o nc ernens resu ltat f o r tredje kv artal 2 007 b lev et o v ersku d på 2 2 4 m io.kr. f ø r skat o g eksklu siv e m ino riteter m o d et o v ersku d i sam m e perio de i 2 006 på 2 9 3 m io.kr. R esu ltatet ef ter skat o g eksklu siv e m ino riteter b lev på 1 76 m io.kr. Å r til dato b lev resu ltatet f ø r skat 73 2 m io.kr. m o d 766 m io.kr. i den tilsv arende perio de 2 006. R esu ltat ef ter skat u dg jo rde 51 8 m io.kr. R esu ltatet er tilf redsstillende. Alle ko nc ernens f o rretning so m rå der h ar b idrag et til det po sitiv e resu ltat sam tidig m ed, at v æ ksten på sam tlig e o m rå der h ar v ist et m eg et tilf redsstillende f o rlø b. R esu ltatet f o r tredje kv artal 2 007 sv arer til en f o rrentning af eg enkapitalen f ø r skat o g eksklu siv e m ino riteter på 1 8 % p.a. m o d 2 5 % i sam m e perio de 2 006. E f ter skat b lev eg enkapitalf o rrentning en tilsv arende på 1 4 % p.a. K o nc ernens sam lede o m sæ tning i tredje kv artal 2 007 b lev på 1,9 m ia.kr. Å r til dato b lev o m sæ tning en 5,6 m ia.kr. R esu ltatet pr. aktie å r til dato b lev 2 5 kr. U ltim tredje kv artal v ar indre v æ rdi pr. aktie 2 54 kr. K o nc ernens eg enkapital u dg jo rde 5,6 m ia.kr. u ltim o tredje kv artal 2 007 m o d 5,4 m ia.kr. u ltim o 2 006. Forretningsdrift R esu ltatet af skadef o rsikring saktiv iteterne f o r å rets tredje kv artal b lev et o v ersku d på 1 1 8 m io.kr. B ru tto præ m ieindtæ g terne f ra ko nc ernens skadef o rsikring saktiv iteter f o r tredje kv artal u dg jo rde 1.1 61 m io.kr., h v ilket er en stig ning på 5,9 % i f o rh o ld til sam m e perio de 2 006. Å r til dato er v æ ksten 7,5 %. U dv ikling en i v æ ksten er eg et tilf redsstillende. Fo r h ele 2 007 f o rv entes en v æ kst på m ellem 6 % o g 7 %, h v ilket er en o pju stering af f o rv entning erne til v æ ksten på 1 pro c entpo int. C o m b ined R atio u dg jo rde 9 4,5 i tredje kv artal 2 007 m o d 8 5,9 i sam m e perio de 2 006. Skadef o rlø b et i kv artalet er neg ativ t på v irket af h ø jere u dg if ter til sto rskader o g v ejrlig sskader sam t æ ndrede priser o g po sitiv t på v irket af af lø b sg ev inster o g et g o dt f o rlø b på arb ejdsskade. U dv ikling en på no rm alskadef o rlø b et f o r h ele å ret er sto rt set u æ ndret, h v ilket v iser, at v æ ksten ikke f o rring er ku ndepo rtef ø ljens kv alitet. R esu ltatet af b ankaktiv iteterne eksklu siv e m ino riteter b lev et o v ersku d på 68 m io.kr. f o r tredje kv artal 2 007, h v ilket er en stig ning på 2 2 % i f o rh o ld til sam m e perio de 2 006. R esu ltatet er po sitiv t på v irket af h ø jere renteindtæ g ter so m f ø lg e af et stø rre u dlå n o g en sto rt set u æ ndret rentem arg inal, af f lere g eb y rindtæ g ter sam t en b ety delig t ø g et f o rretning saktiv itet. H eru nder er u dlå net steg et m ed 3 0 %. Sam tidig m ed at v æ ksten i f o rretning so m f ang et f o rtsæ tter, er v æ ksten i o m ko stning erne f aldet. Så ledes er indtjening en pr. o m ko stning skro ne å r til dato steg et f ra 1,4 7 i 2 006 til 1,53 i sam m e perio de i å r, m ens den i kv artalet separat v ar 1,59. R esu ltatet af liv sf o rsikring saktiv iteterne f o r tredje kv artal b lev et o v ersku d på 3 9 m io.kr. B landt S i de 5 af 3 1
andet so m f ø lg e af det po sitiv e inv estering s- resu ltat i tredje kv artal h ar det v æ ret m u lig t at tag e den f u lde risiko f o rrentning f o r alle å rets tre kv artaler. Præ m ieu dv ikling en f o r kv artalet v ar m eg et po sitiv m ed en v æ kst på 2 1 % i f o rh o ld til sam m e perio de 2 006. U ltim o tredje kv artal 2 007 u dg jo rde ko llektiv t b o nu spo tentiale i liv selskab et 4,2 % af de f o rsikring sm æ ssig e h ensæ ttelser sv arende til et f ald på 4 4 m io.kr. i f o rh o ld til u ltim o 2 006. Faldet er en f ø lg e af det stig ende renteniv eau. R esu ltatet af ø v rig e aktiv iteter b lev et u ndersku d på 1 m io.kr. f o rdelt m ed et o v ersku d i K jø b enh av nske R e på 1 5 m io.kr. o g h o lding - o m ko stning er på 1 6 m io.kr. S a m l ede om k ostninger K o nc ernens sam lede erh v erv elses- o g adm inistratio nso m ko stning er u dg jo rde 3 65 m io.kr. i tredje kv artal 2 007 m o d 3 3 2 m io.kr. i sam m e perio de å ret f ø r. Stig ning en i f o rh o ld til 2 006 af spejler de planlag te inv estering er i v æ kst på alle ko nc ernens f o rretning so m rå der. I nv esteringsresu l ta t K o nc ernens rente- o g g eb y rindtæ g ter b lev 705 m io.kr. i tredje kv artal 2 007 m o d en indtæ g t på 8 68 m io.kr. i sam m e perio de å ret f ø r. I af kastet indg å r ku rsg ev inster på 1 3 6 m io.kr. m o d 4 3 3 m io.kr. i sam m e perio de 2 006. Lang t h o v edparten af inv estering saktiv erne er plac eret i renteb æ rende papirer. I skadef o rsikring er v arig h eden c a. 3 å r, h v ilket no g enlu nde sv arer til v arig h eden på passiv siden. Varig h eden i liv o g pensio n er c a. ni å r, h v ilket er lidt læ ng ere end v arig h eden på passiv siden. Alm. B rand er h v erken direkte eller indirekte ekspo neret på su b prim e m arkedet. nta nsa tte I 007 ar der ennem snitlig t ret ansat.8 53 d.64 i 006. V æ sentli g e b eg i v enh ed er A k tietil b a gek ø b K o nc ernens aktietilb ag ekø b spro g ram b lev i f o rb indelse m ed o f f entlig g ø relsen af h alv å rsreg nskab et o pju steret til 700 m io.kr. U ltim o o kto b er 2 007 h av de ko nc ernen tilb ag ekø b t f o r 4 4 6 m io.kr. eg ne aktier sv arende til 64 % af det sam lede f o rv entede b elø b. M ed u dg ang spu nkt i Alm. B rands m arkedsv æ rdi den 2 9. o kto b er 2 007 sv arer det f o rv entede, sam lede tilb ag ekø b på 700 m io.kr. til en u dlo dning spro c ent på 1 1. U dlo dning spro c enten f o r det resterende tilb ag ekø b spro g ram er på 4 sv arende til et y derlig ere tilb ag ekø b på 2 54 m io.kr. f rem til u ltim o janu ar 2 008. På ko nc ernens h jem m eside f rem g å r retning s- linierne f o r ko nc ernens tilb ag ekø b spro g ram. E k stra ordinæ r genera l forsa m l ing So m f ø lg e af ko nc ernens o pju sterede tilb ag ekø b spro g ram b lev det på en ekstrao rdinæ r g eneral-f o rsam ling den 2 0. no v em b er 2 007 b eslu ttet at nedsæ tte aktiekapitalen i Alm. B rand A/ S m ed 9 6 m io.kr. til 1.572.000.000 kr. sv arende til 1 9.650.000 stk. aktier. Aktienedsæ ttelsen v il ske v ed annu llering af tilb ag ekø b te aktier. D ob b el tk u ndeu dv ik l ing Antallet af do b b eltku nder ø g es f o rtsat o g v idner o m, at ko nc eptet er attraktiv t f o r m ang e af ko nc ernens ku nder. Sam tidig v iser analy ser, at af g ang en af do b b eltku nder er m eg et lav o g b ety delig t lav ere end f o r ku nder, so m ikke b eny tter sig af ko nc eptet. K o nc ernen v il f o rtsæ tte m ed at inf o rm ere ku nderne o m f o rdelene v ed at v æ re do b b eltku nde i Alm. B rand. F o rv entni ng er Fo rv entning erne til ko nc ernens å rsresu ltat f o r 2 007 b lev o pju steret i f o rb indelse m ed o f f entlig g ø relsen af h alv å rsresu ltatet. H eref ter f o rv entes der et sam ko nc ernen på 9 3 0 m io.kr. let resu ltat f o r h ele Fo r skadef o rsikring saktiv iteterne f o rv entes et resu ltat på 600 m io.kr. På b ank- o g liv sf o rsikring s- aktiv iteterne f o rv entes et resu ltat på h enh o ldsv is 1 9 0 m io.kr. o g 1 00 m io.kr. R esu ltatet f o r ø v rig e aktiv iteter f o rv entes at lig g e på 4 0 m io.kr. Fo rv entning erne til C o m b ined R atio i skadef o rsikring f o r 2 007 er f o rtsat på niv eau et 9 2. K o nc ernens sam lede o m sæ tning f o rv entes i h ele 2 007 at b liv e i niv eau et 7,4 m ia.kr. S i de 6 af 3 1
Disclaimer P ro g no s e n e r b as e re t p å re nt e ni v e au e t me di o no v e mb e r 2 0 0 7. Alle f o rv e nt ni ng e r v e drø re nde f re mt i de n e r ale ne b as e re t p å de n i nf o rmat i o n, de r v ar k e ndt p å o f f e nt li g g ø re ls e s t i ds p u nk t e t. Bå de f o r k o nce rne n s o m h e lh e d s o m f o r de e nk e lt e f o rre t ni ng s o mrå de r k an re s u lt at e t b li v e p å v i rk e t af s t ø rre æ ndri ng e r i e n ræ k k e f o rh o ld. S o m e k s e mp e l p å s å danne p å v i rk ni ng e r k an næ v ne s æ ndri ng e r i k o nj u nk t u rf o rh o lde ne p å de f i nans i e lle mark e de r, i lo v g i v ni ng e n, i k o nk u rre nce s i t u at i o ne n, p å g e nf o rs i k ri ng s mark e de t o g p å e j e ndo ms mark e de t, u v e nt e de b e g i v e nh e de r s o m v o lds o mt v e j rli g e lle r t e rro rb e g i v e nh e de r, t ab p å de b i t o re r, s t ø rre æ ndri ng e r af s k ade f o rlø b e t, u v e nt e de re s u lt at e r af re t s s ag e r mv. D e o v e nf o r næ v nt e ri s i k o f ak t o re r e r i k k e u dt ø mme nde. I nv e s t o re r o g andre, de r t ag e r b e s lu t ni ng e r p å g ru ndlag af i nf o rmat i o ne n i de nne rap p o rt, b ø r s e lv o v e rv e j e h v i lk e u s i k k e rh e de r, de r k an h av e b e t y dni ng. D e lå rs rap p o rt e n e r o v e rs at t i l e ng e ls k. S å f re mt de r må t t e v æ dans k e v e rs i o n g æ lde nde. re f o rs k e lle me lle m de n dans k e o g de n e ng e ls k e v e rs i o n, e r de n S i de 7 af 3 1
BERETNING SKADEFORSIKRING Å r e M i o 2 2 2 2 2 B t t m æ F B t t - - - - - F æ - - - - - R l t - - - - F o r s i i n g s i s r e s u l 9 6 4 2 6 5 9 R u y t t m v. K u l - A m h - - - - - F æ h t t - - - - - I n s r i n g s a f s e f r f o r s i i n g s i s r e n 2 9 A æ - - - - - R e s u l f ø r s 4 5 2 5 7 2 4 - - - - - R e s u l e f r s 4 5 A ø b l t F æ h t t F E A t B t t B t t N t - C b R O p R E p. E p. 3. kvt. 3. kvt. 1.- 3. kvt. 1.- 3. kvt. t.kr. 007 006 007 006 006 ru op ræ ieindt gt er 1. 161 1. 096 3. 401 3. 165 4. 279 orsikringst eknisk rent e 29 21 88 64 88 ru oerst at ningsu dgift er 871 704 2. 367 2. 045 2. 735 orsikringsm ssige drift som kost ninger 236 202 700 645 877 esu at af genforsikring 10 35 79 113 157 kr te kn k ta t 3 17 34 3 8 ent er og db er 85 80 254 197 267 rsregu eringer 18 15 81 86 93 dm inist rat ionsom kost ninger i forb indel se ed inv est eringsv irksom ed 4 3 11 10 14 orrent ning af forsikringsm ssige ensæ el ser 70 54 203 154 209 ve te ka t te kr te kn k te 8 12 1 119 137 ndre indt gt er og om kost ninger 4 2 12 7 11 ta t ka t 118 182 38 Skat 30 50 135 137 186 ta t te ka t 88 132 317 01 38 fl sresu at 80 21 70 8 45 orsikringsm ssige ensæ el ser 6. 300 6. 105 6. 300 6. 105 5. 719 orsikringsakt iv er 145 208 145 208 142 genkap it al 2. 191 2. 032 2. 191 2. 032 2. 169 kt iv er i al 9. 440 8. 662 9. 440 8. 662 8. 224 ru oerst at ningsp roc ent 75, 0% 64, 2% 69, 6% 64, 6% 63, 9% ru oom kost ningsp roc ent 20, 3% 18, 4% 20, 6% 20, 4% 20, 5% et ogenforsikringsp roc ent 0, 9% 3, 2% 2, 3% 3, 6% 3, 7% om ined at io 94, 5% 85, 9% 92, 5% 88, 6% 88, 1% erat ing at io 92, 2% 84, 2% 90, 2% 86, 8% 86, 3% genkap it al forrent ning fø r skat a. 22% 37% 29% 38% 37% genkap it al forrent ning eft er skat a. 16% 27% 20% 29% 28% R o 2 b o v f ø 1 1 8 m h v R m 2 b o v 1 8 2 m Resultat esu ltatet af ko nc ernens skadef rsikring s- aktiv iteter i tredje kv artal 007 lev et ersku d r skat på io.kr., ilket er tilf redsstillende. esu ltatet i sam e perio de 006 lev et ersku d på io.kr. Å r til dato u dg jo rde resu ltatet et o v ersku d på 4 52 m io.kr. m o d 53 8 m io.kr. i sam m e perio de 2 006. R esu ltatet f o r tredje kv artal 2 007 sv arer til en f o rrentning af eg enkapitalen f ø r skat på 2 2 % p.a. m o d 3 7 % i sam m e perio de 2 006. R esu ltatet å r til dato sv arer til en f o rrentning af eg enkapitalen f ø r skat på 2 9 % p.a. m o d 3 8 % p.a. i sam m e perio de sidste å r. P ræ m ier B ru tto præ m ieindtæ g terne i tredje kv artal 2 007 u dg jo rde 1.1 61 m io.kr., h v ilket er 5,9 % h ø jere end sam m e perio de sidste å r. Å u b m 3 m m o 3 m m 2 h v f o o m 2 r til dato dg jo rde ru tto præ ierne.4 01 io.kr. d.1 65 io.kr. i sam e perio de 006, ilket er en stig ning på 7,5 % i rh ld til sam e perio de 006. D en f lo tte v æ kst i skadef o rsikring saktiv iteterne f o rtsæ tter så ledes o g f ø lg er ko nc ernens am b itiø se S i de 8 af 3 1
m strateg i. Væ ku ndeseg m ksten ses på alle ko nc ernens enter. Væ ksten f o r h ele 2 007 f o rv entes at b liv e på m ellem 6 % o g 7 %, h v ilket er en o pju stering på 1 pro c entpo int i f o rh o ld til tidlig ere o f f entlig g jo rte f o rv entning er til å rets præ m iev æ kst. a ø b Å u c m o m 2 o g v v b h ø m 2 h v h v c m 4 c Sk deforl r til dato dg jo rde erstatning spro enten 69,6 d 64,6 i sam e perio de 006. Sto rskader ejrlig skader ar ety delig t jere end i sam e perio de 006, ilket relativ t ar på irket erstatning spro enten neg ativ t ed,2 pro entpo int. U dv ikling en på no rm alskadef o rlø b et eksklu siv v ejrlig skader o g sto rskader f o r h ele å ret er sto rt set u æ ndret, h v ilket v iser, at den b ety delig e v æ kst, ko nc ernen er inde i, ikke f o rring er ku ndepo rtef ø ljens kv alitet. E rstatning spro c enten f o r tredje kv artal b lev på 75,0 m o d 64,2 i sam m e perio de 2 006. Ses på kv artalet separat er skadepro c enten neg ativ t på v irket af, at sto rskader o g v ejrlig sskader er h ø jere end no rm alt. D ette på v irker skadepro c enten neg ativ t m ed 3,3 pro c entpo int i f o rh o ld til tredje kv artal 2 006. H eru do v er h ar den ny e, lav ere au to tarif so m f o rv entet b ety det en stig ende skadepro c ent på au to f o rsikring. Lig eledes er f o rlø b et på f am ilie- o g h u sf o rsikring då rlig ere end i sam m e perio de sidste å r - prim æ rt so m f ø lg e af stig ende reparatio nsu dg if ter. R esu ltatet er po sitiv t på v irket af et g o dt f o rlø b på arb ejdsskade sam t af en af lø b sg ev inst f ra et indg å et f o rlig m ed en reassu randø r. D ette er o g så h o v edå rsag en til den b ety delig e af lø b sg ev inst på 8 0 m io.kr. I sam m e perio de i 2 006 v ar af lø b s- g ev insten på 2 1 m io.kr. N ettogenforsik ringsp roc ent R esu ltatet af g enf o rsikring i tredje kv artal 2 007 b lev en netto indtæ g t på 0,9 % af præ m ieindtæ g - ten m o d en netto u dg if t på 3,2 % i sam m e perio de 2 006. Å rsag en til det po sitiv e resu ltat er et indg å et f o rlig m ed en reassu randø r. Å r til dato u dg jo rde netto g enf o rsikring spro c enten 2,3 m o d 3,6 i sam m e perio de 2 006. O m k ostninger O m ko stning spro c enten b lev 2 0,3 i tredje kv artal 2 007 m o d 1 8,4 i sam m e perio de 2 006, m ens o m ko stning erne å r til dato u dg jo rde 2 0,6 % af b ru tto præ m ierne m o d 2 0,4 % sidste å r, h v ilket sv arer til f o rv entning erne o g af spejler den v alg te strateg i. O m ko stning spro c enten f o rv entes at lig g e i niv eau et 2 0 f o r h ele 2 007. C om b ined R a tio R esu ltatet f o r tredje kv artal 2 007 m edf ø rte en C o m b ined R atio på 9 4,5 m o d 8 5,9 i sam m e perio de 2 006. Å r til dato u dg jo rde C o m b ined R atio 9 2,5 m o d 8 8,6 i sam m e perio de sidste å r. I nv esteringsresu l ta t Inv estering sresu ltatet af skadef o rsikring s- aktiv iteterne i tredje kv artal 2 007 f ø r o v erf ø rsel til f o rsikring steknisk resu ltat u dg jo rde 9 9 m io.kr. m o d 62 m io.kr. i sam m e perio de 2 006. R esu ltatet f o r kv artalet er b edre end f o rv entet. Å rsag en h ertil er dels den stig ende ko rte disko n- tering srente på passiv erne, h v ilket m edf ø rer lav ere h ensæ ttelser, o g dels den f aldende rente på ko rte statso b lig atio ner, so m aktiv erne er plac eret i, h v ilket m edf ø rer ku rsg ev inster. Fo r å rets f ø rste tre kv artaler u dg jo rde inv estering sresu ltatet 3 2 4 m io.kr. m o d 2 73 m io.kr. i den tilsv arende perio de i 2 006. Å r til dato er renten på ko rte statso b lig atio ner steg et, h v ilket h ar m edf ø rt ku rstab. D ette er do g ere end o pv ejet af, at den stig ende disko ntering srente h ar m edf ø rt f aldende h ensæ ttelser. D er h ar så ledes v æ ret en m erindtæ g t so m f ø lg e af, at v arig h eden af aktiv erne ikke f u ldt u d h ar m atc h et v arig h eden af passiv erne i h ele 2 007. Siden u ltim o au g u st 2 007 h ar v arig h eden på aktiv erne sto rt set m atc h et v arig h eden på passiv erne. B alanc e U ltim o tredje kv artal 2 007 u dg jo rde den eg enkapital, so m er allo keret til skadef o rsikring, 2,2 m ia.kr. So lv ensdæ kning en i Alm. B rand Fo rsikring A/ S u dg jo rde 3,9 u ltim o tredje kv artal 2 007 m o d 3,0 u ltim o 2 006. V æ g b i v O m a u m o m h å u o 2 f o b o M h sentli e eg enh ed er tegning til ny tota rif So talt i alv rsrappo rten lanc erede ko nc ernen ltim april 007 et ny t, rdelag tig t ilf rsikring spro du kt. ang e ku nder ar allerede S i de 9 af 3 1
m o m teg net til det ny pro du kt. Fo r at sikre at alle ku nder er o rienterede o m pro du ktet tilskriv es de ku nder, so m endnu ikke h ar o m teg net til den ny e f o rsikring. K o m m u nikatio nen er b lev et m eg et po sitiv t m o dtag et. K u ndek om m u nik a tion om R ej seforsik ring I f o rb indelse m ed indskræ nkning en af den o f f entlig e R ejsesy g ef o rsikring er Alm. B rands rejsef o rsikring sku nder b lev et o rienteret o m de ny e reg ler. Fo r de af ko nc ernens ku nder, der allerede h ar en rejsef o rsikring i Alm. B rand, v il indskræ nkning en af den o f f entlig e sy g esikring ing en b ety dning f å, da Alm. B rand f rem o v er v il dæ kke der, h v o r det o f f entlig e ikke dæ kker f rem o v er. D v o B f o g ø v o m o g o m b o v f o o h 1 2 eru do er rienterer Alm. rand i rb indelse ed den enerelle ku ndeko ntakt alle rig e ku nder de ny e reg ler eh et r en rejsef rsikring til dæ kning af jem transpo rt ef ter. janu ar 008. Forl ig i v ol dgiftssa g I tredje kv artal 2 007 er der indg å et f o rlig i en v o ldg if tssag m ed en reassu randø r, h v ilket h ar på v irket resu ltatet i tredje kv artal po sitiv t m ed c a. 50 m io.kr. S k y b a J u o g g u h v æ g h y o g v o m m y g m m æ v b B h m o c 8 g v h v b f f o h v o g g u c 1 2 m ru dssk der ni, ju li au st ar ret præ et af ppig e ldso e reg nb er, so i ang e tilf lde ar eg entlig e sky ru d. Alm. rand ar i perio den dtag et a..1 00 skadeanm eldelser på ru nd af ejrlig skader, ilket er ety delig t lere end no rm alt r perio den. Så ledes ar ejrlig skaderne i ju ni, ju li au st ko stet a. 5 io.kr. Sam let å r til dato h ar v ejrlig skader ko stet ko nc ernen 1 8 5 m io.kr. F o rv entni ng er Fo rv entning erne f o r h ele 2 007 f asth o ldes på tro ds af de b ety delig e v ejrlig su dg if ter på 600 m io.kr. Fo rv entning erne til C o m b ined R atio f asth o ldes lig eledes på niv eau 9 2. S i de 1 0 af 3 1
M BERETNING BANKVIRKSOMHED P R O R A T A K O N C E R N T A L Mio.kr. R E S U L T A T O P G Ø R E L S E 3. kv t. 2 0 0 7 3. kv t. 2 0 0 6 1.-3. kv t. 2 0 0 7 1.-3. kv t. 2 0 0 6 Å re t 2 0 0 6 3. kv t. 2 0 0 7 3. kv t. 2 0 0 6 1.-3. kv t. 2 0 0 7 1.-3. kv t. 2 0 0 6 Renteindtægter 307 196 868 5 5 1 787 317 209 891 5 77 823 Renteu dgif ter -214-118 -5 87-303 -4 4 9-216 -121-5 96-312 -4 64 N e t t o re n t e in d t æ g t e r 9 3 7 8 2 8 1 2 4 8 3 3 8 1 0 1 8 8 2 9 5 2 6 5 3 5 9 G eb y rer o g p ro v is io ns indtægter ( netto ) s a m t u db y tte m v. 4 6 36 15 5 119 15 5 4 4 33 15 5 122 15 7 N e t t o re n t e - og g e b y rin d t æ g t e r 1 3 9 1 1 4 4 3 6 3 6 7 4 9 3 1 4 5 1 2 1 4 5 0 3 8 7 5 1 6 K u rs regu l eringer 4 0 4 3 65 4 0 60 5 3 92 76 23 75 A ndre drif ts indtægter 3 1 9 8 10 3 1 9 7 10 R e s u l t a t f ø r om kos t n in g e r 1 8 2 1 5 8 5 1 0 4 1 5 5 6 3 2 0 1 2 1 4 5 3 5 4 1 7 6 0 1 O m k o s tninger o g a f s k riv ninger -116-111 -374-313 -4 34-118 -112-379 -316-4 39 N eds k riv ninger p å u dl å n o g til go deh a v ender m v. 0 6 4 2 25 27 0 6 4 2 25 27 Res u l ta t a f k a p ita l a ndel e 2 3 0 10 11 2 3 0 10 11 R e s u l t a t f ø r s ka t 6 8 5 6 1 7 8 1 3 7 1 6 7 8 5 1 1 1 1 9 8 1 3 6 2 0 0 S k a t -9-13 -4 3-38 -4 0-6 -18-28 -35-34 P e riod e n s re s u l t a t 5 9 4 3 1 3 5 9 9 1 2 7 7 9 9 3 1 7 0 1 0 1 1 6 6 H era f m ino ritets interes s ers a ndel - - - - - 20 5 0 35 2 39 R e s u l t a t e f t e s t e u s e m e t e 5 9 4 3 1 3 5 9 9 1 2 7 r ka ks kl iv in orit r - - - - - u l f ø s k a s k l u s m 5 Res ta t r t ek iv e ino riteter - - - - - 68 6 178 137 167 B A L A N C E U dl å n 16. 975 13. 008 16. 975 13. 008 14. 103 16. 15 2 12. 290 16. 15 2 12. 290 13. 128 I ndl å n 10. 5 32 10. 085 10. 5 32 10. 085 9. 5 4 8 10. 5 32 10. 085 10. 5 32 10. 085 9. 5 4 8 E genk a p ita l 1. 35 1 1. 188 1. 35 1 1. 188 1. 217 1. 988 1. 665 1. 988 1. 665 1. 785 H era f m ino ritets interes s er - - - - - 637 4 77 637 4 77 5 69 A kt iv e r i a l t 2 3.0 5 9 1 9.6 7 4 2 3.0 5 9 1 9.6 7 4 1 9.3 5 4 2 3.9 1 1 2 0.4 4 7 2 3.9 1 1 2 0.4 4 7 2 0.1 6 5 Rentem a rgina l p. a. - - - - - 1, 7% 2, 0% 1, 8% 2, 0% 2, 0% I ndtj ening p r. o m k o s tnings k ro ne 1, 5 9 1, 5 3 1, 5 3 1, 4 7 1, 4 1 1, 73 2, 04 1, 5 9 1, 4 6 1, 4 9 N eds k riv nings p ro c ent 0, 0% 0, 0% -0, 1% -0, 1% -0, 1% 0, 0% 0, 0% -0, 2% -0, 2% -0, 2% S o l v ens p ro c ent - - - - - 12, 2% 10, 6% 12, 2% 10, 6% 12% E genk a p ita l f o rrentning f ø r s k a t p. a. 21% 19% 19% 16% 15 % 21% 19% 19% 16% 15 % E genk a p ita l f o rrentning ef ter s k a t p. a. 18% 15 % 14 % 12% 11% 18% 15 % 14 % 12% 11% f k a s f o o l k u b p. a. 4 %,, 5 % 5 % 4 %,, 5 % 5 % era t i rh d til inds ds ev is renten 16, 15 8% 14 13, 2% 11, 16, 15 8% 14 13, 2% 11, Å re t 2 0 0 6 F o r at ø g e g e nne ms k u e li g h e de n af re g ns k ab e t f o r Alm. Brand Bank o f f e nt li g g ø r b ank e n p ro rat ak o ns o li de re de k o nce rnt al ( dv s. e k s k lu s i v e de n de l af re s u lt at e t f ra dat t e rs e ls k ab e r, de r i k k e e j e s af Alm Brand). T alle ne f re mg å r af H o v e d- o g nø g le t al, o g me dmi ndre ande t f re mg å r, e r de t p ro rat at alle ne, de r e r k o mme nt e re t i t e k s t e n. T al v e drø re nde b ank k o nce rne n ( i k k e -p ro rat a) e r ale ne k o mme nt e re t, h v o r de t e r f u nde t re le v ant. S i de 1 1 af 3 1
m Resultat B ankens resu ltat f o r tredje kv artal 2 007 u dg jo rde 68 m io.kr. f ø r skat m o d 56 m io.kr. i sam m e kv artal sidste å r. Å r til dato u dg jo rde resu ltatet f ø r skat 1 78 m io.kr. m o d 1 3 7 m io.kr. i sam m e perio de sidste å r. R esu ltatet å r til dato sv arer til en f o rrentning af eg enkapitalen f ø r skat på 1 9 % p.a. m o d 1 6 % p.a. sam m e perio de 2 006. R esu ltatet er tilf redsstillende. N y N o g g y g u 1 3 9 m m o 1 1 4 m 2 etto rente- og geb rindtæ gter etto rente- eb rindtæ terne dg jo rde io.kr. d io.kr. i tredje kv artal 006. R g b m f ø ø g u m g u æ enteindtæ terne er steg et ety delig t so lg e af det ede dlå n sam tidig ed, at rentem ar- inalen sto rt set er ndret. Lig eledes h ar der v æ ret en h ø j v æ kst i g eb y r- indtæ g terne sv arende til 3 0 %. Å rsag en h ertil er h o v edsag elig t, at aktiv itetsniv eau et i ko nc ernens b ø rso m rå de er steg et b ety delig t, h v ilket h ar ere end o pv ejet den lav ere aktiv itet på det priv ate b o lig m arked. Å r til dato u dg jo rde netto rente- o g g eb y rindtæ g - terne 4 3 6 m io.kr. m o d 3 67 m io.kr. i sam m e perio de 2 006. K u l B u u g 4 m m o g 4 3 m m 2 g u m 2 m K u u u å g m m o g 4 m m å rsregu eringer ankens ku rsreg lering er dg jo rde i tredje kv artal en ev inst på 0 io.kr. d en ev inst på io.kr. i sam e perio de 006. Af den sam lede ev inst dg jo rde realiserede ku rsg ev inster i indre likv ide aktier 5 io.kr. rsreg lering erne dg jo rde r til dato en ev inst på 65 io.kr. d en ev inst på 0 io.kr. i sam e perio de sidste r. B u u 2 g m m o g 9 2 m m å ankko nc ernens ku rsreg lering er dg jo rde i tredje kv artal 007 en ev inst på 53 io.kr. d en ev inst på io.kr. i sam e perio de sidste r. B ankens b eh o ldning af aktier i Alm. B rand Fo rm u e risiko af dæ kkes i v idest m u lig t o m f ang. Af dæ kning en f o retag es på b ag g ru nd af Alm. B rand Fo rm u es b eh o ldning af aktier o g o b lig atio ner. Af dæ kning en f o retag es i O M X - f u tu res, der ikke f u ldstæ ndig t m o dsv arer aktiv erne i Alm. B rand Fo rm u e, h v o rf o r der kan o pstå så v el g ev inster so m tab på af dæ kning en. O m k ostninger I tredje kv artal 2 007 u dg jo rde b ankens sam lede o m ko stning er 1 1 6 m io.kr. m o d 1 1 1 m io.kr. i sam m e perio de sidste å r, m ens o m ko stning erne å r til dato u dg jo rde 3 74 m io.kr. m o d 3 1 3 m io.kr. i sam m e perio de sidste å r. D e stig ende o m ko stning er sky ldes ø g et aktiv itet i alle b ankens f o rretning so m rå der o g skal ses på b ag g ru nd af, at u dlå net er steg et m ed 3 0 %. Sam tidig m ed, at v æ ksten i f o rretning so m f ang et f o rtsæ tter, er v æ ksten i o m ko stning erne f aldet. Så ledes er indtjening en pr. o m ko stning skro ne å r til dato steg et f ra 1,4 7 i 2 006 til 1,53 i sam m e perio de i å r, m ens den i kv artalet separat v ar 1,59. N p å u å m v. Å u ø u o g g 4 2 m m o g 2 m m å edsk riv ninger dl n r til dato dg jo rde de sam lede drif tsf rte nedskriv ning er på dlå n arantier en indtæ på io.kr. d en indtæ t på 5 io.kr. i sam e perio de sidste r. B anken h ar i å rets tre f ø rste kv artaler ko nstateret lav ere tab end f o rv entet. Sæ rlig t å rets to f ø rste kv artaler m edf ø rte sto re enkeltstå ende tilb ag e- f ø rsler af nedskriv ning er, m ens u dv ikling en i å rets tredje kv artal h ar v æ ret so m f o rv entet. Alm. B rand B ank er h v erken direkte eller indirekte ekspo neret på su b prim e m arkedet. B ankens akku m u lerede nedskriv ning er/ h ensæ ttelser på u dlå n o g g arantier u dg jo rde 1 3 3 m io.kr. u ltim o tredje kv artal 2 007. D et sv arer til en akku m u leret nedskriv ning s- pro c ent på 0,5 m o d 0,8 u ltim o tredje kv artal 2 006. B alanc e U d- og indl å n sa m t ga ra ntier U dlå nspo rtef ø ljen ø g es f o rtsat, b landt andet so m f ø lg e af den f o rtsatte su c c es m ed u dlå n til pro jektf inansiering, inv estering sku nder o g landb ru g sku nder. B anken h ar i 2 007 intro du c eret eg entlig drif ts- o g anlæ g sf inansiering af m indre o g m ellem sto re erh v erv sv irkso m h eder o g h ar etab leret en ræ kke ny e eng ag em enter til dette ku ndeseg m ent. B ankens u dlå n u dg jo rde 1 7,0 m ia.kr. u ltim o tredje kv artal 2 007, h v ilket er en stig ning på 4,0 m ia.kr. eller 3 0 % i f o rh o ld til u ltim o tredje kv artal 2 006. Væ ksten i b ankens u dlå n er tilf redsstillende o g skal ses på b ag g ru nd af b ankens strateg i o m at f o ku sere på u dv alg te seg m enter o g sam tidig h av e en kendt o g m o derat risiko. g t S i de 1 2 af 3 1
m B ankens indlå n u dg jo rde 1 0,5 m ia.kr. u ltim o tredje kv artal 2 007, h v ilket er en stig ning på 0,4 m ia.kr. i f o rh o ld til u ltim o tredje kv artal 2 006. B ankko nc ernens u dlå n - det v il sig e inklu siv e m ino riteter - u dg jo rde 1 6,2 m ia.kr. u ltim o tredje kv artal, h v ilket er en stig ning på 3,9 m ia.kr. i f o rh o ld til u ltim o tredje kv artal 2 006. G æ l k m ø g u b g æ ø g f m u o 2 m u o 2 d til reditinstitu tter So et resu ltat af den ede dlå nsaktiv itet er ankens ld til kreditinstitu tter et ra 6,4 ia.kr. ltim tredje kv artal 006 til 7,9 ia.kr. ltim tredje kv artal 007. K a p ita l B ankens eg enkapital u dg jo rde 1,4 m ia.kr. u ltim o tredje kv artal 2 007. D en sam lede b asiskapital u dg jo rde 1,8 m ia.kr., m ens b ankens so lv enspro c ent u dg jo rde 1 0,4. K ernekapitalpro c enten u dg jo rde 7,5. T ilsv arende u dg jo rde b ankko nc ernens eg enkapital 2,0 m ia.kr. u ltim o tredje kv artal 2 007, m ens b asiskapitalen u dg jo rde 2,3 m ia.kr. So lv enspro c enten v ar 1 2,2, m ens kernekapitalpro c enten v ar 9,6. V æ sentli g e b eg i v enh ed er L ik v iditet D er h ar i tredje kv artal v æ ret en b ety delig u ro på de f inansielle m arkeder. D et h ar m edf ø rt, at no g le c entralb anker h ar tilf ø rt m arkederne ekstra likv iditet. D et h ar ikke v æ ret tilf æ ldet i D anm ark. I planlæ g ning en af Alm. B rand B anks likv iditet o g f inansiering sg ru ndlag indg å r risiko en f o r f inansiel u ro. D erf o r o preth o lder b anken b å de en b u f f er af likv ide o g u ltralikv ide aktiv er sam tidig m ed, at f o rf ald af eg ne lå n spredes. Så ledes redu c eres risic iene v ed g enf inansiering b ety delig t. B anken u dny ttede f o rå rets lav e lå nerenter til at ref inansiere en eksisterende f ac ilitet o g ø g e så v el likv iditets- so m kapitalg ru ndlag et. I å rets f ø rste seks m å neder g ennem f ø rte Alm. B rand B ank en f o rh ø jelse af et eksisterende o b lig atio nslå n, u dstedte et ny t ansv arlig t lå n sam t o pto g et stø rre lå n v ia en internatio nal sy ndikering. U nder 1 0 % af b ankens eksisterende lå n f o rf alder inden f o r de næ ste 1 2 m å neder, o g ku n knap 2 5 % af lå nene skal ref inansieres indenf o r de næ ste 2 4 m å neder. So m f ø lg e af stig ning en i interb ankrenterne f o rv entes renteu dg if terne i f jerde kv artal at stig e. D et sky ldes, at alle b ankens lå nef ac iliteter h ar tre m å neders C ib o r so m b asisrente - enten direkte eller v ia sw aps. D a en del u dlå n er b aseret på indsku dsb ev isrenten, kan de f o rv entede ø g ede renteu dg if ter ikke u m iddelb art v ideref ø res til ku nderne. D e ø g ede renteu dg if ter i f jerde kv artal er derf o r å rsag til, at der f o rv entes en relativ lav indtjening i f jerde kv artal. B h m ø D h v æ m v æ b o g v f o m u anken ar i tredje kv artal arkedsf rt en attraktiv indlå nsrente. ette ar ret edv irkende til ksten i ankens indlå n iser, at det rtsat er lig t at tiltræ kke likv iditet på det priv ate indlå nsm arked. P a nteb rev e Alm. B rand B ank er en af de stø rre m arkedsdeltag ere på panteb rev sm arkedet m ed m ere end 2 0 å rs erf aring. B ankens aktiv iteter o m f atter b å de h andel m ed panteb rev e o g inv estering i panteb rev e f o r eg en reg ning. U ltim o tredje kv artal u dg jo rde b ankens eg enb eh o ldning af panteb rev e 1,0 m ia.kr. D ertil ko m m er en ekspo nering på 0,3 m ia.kr. v ia b ankens 1 6 % s ejerandel af Alm. B rand Panteb rev e A/ S. B ankens sam lede eg enekspo nering er så ledes 1,3 m ia.kr. sv arende til g o dt 7 % af b ankens sam lede u dlå nspo rtef ø lje. B ankens panteb rev saf deling f o retag er en g ru ndig kreditv u rdering af panteb rev e, der o m sæ ttes eller erh v erv es af b anken o g eg enb eh o ldning en b estå r prim æ rt af panteb rev e m ed pant i alm indelig e priv atb o lig er m ed en g o d sikkerh edsm æ ssig plac ering. Så ledes er g o dt 60 % af po rtef ø ljen plac eret indenf o r 8 0 % af ejendo m sv æ rdien o g indre end 1 % af po rtef ø ljen b estå r af panteb rev e m ed pantm æ ssig plac ering u d o v er ejendo m m ens h andelsv æ rdi. Sidstnæ v nte er ty pisk panteb rev slå n y det so m tillæ g sb elå ning til priv atku nder m ed skø nnet g o d tilb ag eb etaling s- ev ne. B anken b esidder ikke erh v erv spanteb rev e m ed en pantm æ ssig sikkerh ed u d o v er v æ rdien af pantet i f ri h andel. So m den ø v rig e ko nc ern er b anken h v erken direkte eller indirekte ekspo neret på det am erikanske su b prim e m arked. V æ k st i A l m. B ra nd H enton Alm. B rand K o nc ernens b ø rsm æ g lerf u nktio n - Alm. B rand H ento n - h ar i perio den o plev et en so lid v æ kst i h andelsaktiv iteterne, so m h ar b idrag et po sitiv t til v æ ksten i b ankens g eb y r- indtæ g ter. Væ ksten i indtjening en sky ldes dels et g enerelt h ø jt aktiv itetsniv eau på m arkedet dels, at b ankens b ø rsm æ g lerf u nktio n nu ig en er f u ldt o peratio nsdy g tig ef ter g eno pb y g ning en, der b lev indledt i 2 006. S i de 1 3 af 3 1
M m B a sel I I ed h enb lik på at sty rke risiko - o g kapitalsty ring en inv esterer b anken b ety delig e resso u rc er i at b liv e g o dkendt so m IR B Fo u ndatio n-institu t f ra 2 01 0. Pro jektet f o rlø b er tilf redsstillende. Fra u ltim o 2 007 f o rv enter Alm. B rand B ank at anv ende de ny e kreditrisiko - m o deller til b eh andling af o m kring 65 % af u dlå nspo rtef ø ljen. I lø b et af 2 008 f o rv entes o v er 9 5 % af u dlå nspo rtef ø ljen at b liv e b eh andlet i o dellerne. D et er b ankens f o rv entning, at pro jektet v il g iv e b ety delig e lang sig tede g ev inster o g så u d o v er kapitalb esparelser. C om p l ia nc e B anken h ar etab leret en u af h æ ng ig c o m plianc ef u nktio n, der skal m edv irke til at sty rke b ankens ko ntro l af m eto der o g pro c edu rer. B eslu tning en o m at etab lere en eg entlig c o m plianc ef u nktio n skal ses i ly set af im plem entering en af M ifid sam t et g enerelt ø nske o m at sty rke sikkerh eds- o g ko ntro lniv eau et i b anken. V æ k st i l ea singa k tiv iteterne B ankens datterselskab Alm. B rand Finans A/ S h ar i perio den o plev et en so lid v æ kst i selskab ets leasing aktiv iteter. D en ø g ede aktiv itet på leasing g iv er et h ø jere af kast end selskab ets rene f inansiering slø sning er, h v ilket er m ed til at u nderstø tte indtjening en tro ds et f aldende ny salg. Selskab ets nedskriv ning er på u dlå n o g tilg o deh av ender u dg jo rde å r til dato en indtæ g t på 2 4 m io.kr. m o d en indtæ g t på 9 m io.kr. i sam m e perio de 2 006. Stig ning en sky ldes en po sitiv u dv ikling i b o niteten i selskab ets u dlå nspo rtef ø lje. F o rv entni ng er B anken f o rv enter f o rtsat et resu ltat f o r h ele 2 007 f ø r skat i niv eau et 1 9 0 m io.kr. D e ø g ede renteo m ko stning er i f jerde kv artal er indreg net i b ankens f o rv entning er til å rets resu ltat. M å let f o r b ankens u dlå nsv æ kst er sat o p f ra 1 6,5 m ia.kr. til 2 1,5 m ia.kr. i 2 01 0. D ette sv arer sto rt set til en v æ kst på 1 00 % f ra strateg iens o pstart i 2 005. S i de 1 4 af 3 1
BERETNING LIVSFORSIKRING Å r e M i o 2 2 2 2 2 P m F - - - - - I - - F æ t - - - - - R l t - Æ l t t - - Æ l t b - - - F o r s i i n g s i s r e s u l 2 9 5 4 7 5 7 E R e s u l f ø r s 7 6 4 - - - - - R e s u l e f r s 2 4 5 4 9 6 6 R e s u l s a m m e n s æ i n g R l t - R l t - - - y y m v. - - Æ l t b - - - R l t R l t - R e s u l f ø r s 7 6 4 - - - - - R e s u l e f r s 2 4 5 4 9 6 6 H t t t E A t E p. E p. B 3. kvt. 3. kvt. 1.- 3. kvt. 1.- 3. kvt. t.kr. 007 006 007 006 006 ræ ier 149 123 489 461 736 orsikringsy del ser 202 156 661 538 806 nv est eringsafkast eft er rent efordel ing 150 396 5 4 91 orsikringsm ssige drift som kost ninger, i al 18 18 60 58 77 esu at af genforsikring 1 6 15 4 17 ndring i iv sforsikringsh ensæ el ser 54 252 229 257 256 ndring i kol ekt iv onu sp ot ent ial e 5 69 44 75 160 kr te kn k ta t 30 1 genkap it al ens inv est eringsafkast 10 9 22 17 24 ta t ka t 39 39 3 81 Skat 9 11 28 15 15 ta t te ka t 30 8 ta te ts tn esu at af om kost ninger 0 2 1 4 11 esu at af inv est ering 42 304 321 310 320 St rkel se af del sesgarant i 16 214 298 390 497 ndring af kol ekt iv onu sp ot ent ial e 5 69 44 75 160 isikoresu at 9 10 38 51 36 esu at af genforsikring 1 6 15 4 17 ta t ka t 39 39 3 81 Skat 9 11 28 15 15 ta t te ka t 30 8 ensæ el ser il forsikringskont rakt er 11. 029 11. 200 11. 029 11. 200 11. 294 genkap it al 879 1. 097 879 1. 097 1. 114 kt iv er i al 12. 478 12. 372 12. 478 12. 372 12. 482 genkap it al forrent ning fø r skat a. 18% 14% 11% 7% 7% genkap it al forrent ning eft er skat a. 14% 10% 7% 6% 6% onu sgrad 4, 2% 3, 8% 4, 2% 3, 8% 4, 7% I n ve s te r i n g s a f ka s t a f ku n d e m i d l e r i l i vs f o r s i kr i n g 1.- 3. kvt. 2 007 P e r i o d e n s A f ka s t M i o.kr. a f ka s t i p c t. R ent eb æ rende akt iv er - 124-1, 3% K ap it al andel e 55 7, 1% G ru nde og b y gninger 75 5, 4% O m kost ninger v ed inv est eringsv irksom h ed - 16 I a l t - 10-0, 1% Resultat R esu ltatet f ø r skat u dg jo rde 3 9 m io.kr. i tredje kv artal 2 007 sv arende til resu ltatet f o r sam m e perio de 2 006. Fo r å rets f ø rste tre kv artaler u dg jo rde resu ltatet f ø r skat 73 m io.kr. m o d 64 m io.kr. i 2 006. R esu ltatet er tilf redsstillende. Princ ipperne f o r eg enkapitalf o rrentning er æ ndret m ed v irkning f o r å ret 2 007, så ledes at eg enkapitalen kan f o rrentes m ed S i de 1 5 af 3 1
m inv estering saf kastet på eg enkapitalens aktiv er tillag t et risiko tillæ g på 0,5 % af de g ennem snitlig e liv sf o rsikring sh ensæ ttelser inklu siv ko llektiv t b o nu spo tentiale, sam t det f u lde o m ko stning sresu ltat f o r eg en reg ning o g 2 5 % af risiko resu ltatet f o r eg en reg ning. R esu ltatet f o r tredje kv artal b ety der, at det sam let f o r å rets f ø rste tre kv artaler h ar v æ ret m u lig t at tag e det f u lde risiko tillæ g. B ag g ru nden h erf o r er b landt andet det po sitiv e inv estering sresu ltat i tredje kv artal so m f ø lg e af et f ald i renten siden h alv å ret. Sky g g eko nto en, der v ed h alv å ret u dg jo rde 1 0 m io.kr., er så ledes ig en nedb rag t til nu l. R esu ltatet i tredje kv artal sv arer til en f o rrentning af eg enkapitalen f ø r skat på 1 8 % p.a. m o d en f o rrentning på 1 4 % p.a. i sam m e perio de i 2 006. Fo r å rets f ø rste tre kv artaler sv arer resu ltatet til en f o rrentning f ø r skat på 1 1 % p.a. m o d en f o rrentning på 7 % p.a. i sam m e perio de 2 006. P ræ m ier B ru tto præ m ierne u dg jo rde 1 4 9 m io.kr. i tredje kv artal 2 007 m o d 1 2 3 m io.kr. i sam m e perio de 2 006, sv arende til en stig ning på 2 1 %. Fo r å rets f ø rste tre kv artaler u dg jo rde b ru tto præ m ierne 4 8 9 m io.kr. m o d 4 61 m io.kr. i sam m e perio de 2 006, sv arende til en stig ning på 6 %. E n del af å rets stig ning kan h enf ø res til eng ang sindb etaling er, so m f o r å rets f ø rste tre kv artaler u dg ø r i alt 52 m io.kr. m o d 3 7 m io.kr. i sam m e perio de 2 006. Præ m ieu dv ikling en i ko nc ernens liv sf o rsikring sselskab sv arer til f o rv entning erne o g af spejler ko nc ernens strateg i, h v o r en stadig stø rre del af pensio nso psparing en skal ske i Alm. B rand s Inv estering so rdning, so m etab leres i Alm. B rand B ank. D e sam lede indb etaling er til pensio ner inklu siv e inv estering so rdning er i b anken o g præ m ieindtæ g ter i liv sf o rsikring sselskab et u dg jo rde 2 01 io.kr. i tredje kv artal 2 007. Fo r å rets f ø rste tre kv artaler u dg jo rde indb etaling erne 62 9 m io.kr. m o d 565 m io.kr. i sam m e perio de 2 006, sv arende til en stig ning på 1 1 %. I nv esteringsa fk a st Fo r å rets f ø rste tre kv artaler b lev af kastet - f ø r pensio nsaf kastskat m en ef ter f inanso m ko stning er - af inv estering saktiv er tilh ø rende ku nderne neg ativ t m ed 1 0 m io.kr., sv arende til et af kast på -0,1 % ( -0,1 % p.a.). I sam m e perio de 2 006 b lev af kastet neg ativ t m ed 3 m io.kr. D et ab so lu tte af kast er neg ativ t på v irket af den stig ende rente, m ens ku rsreg u lering erne i v æ sentlig t o m f ang m o dsv ares af et lav ere h ensæ ttelseskrav. I f o rh o ld til det o pstillede sam m enlig ning sg ru ndlag er af kastet tilf redsstillende. Af kastet af inv estering saktiv erne tilh ø rende eg enkapitalen u dg jo rde f o r å rets f ø rste tre kv artaler 2 2 m io.kr., sv arende til et af kast på 2,0 % ( 2,6 % p.a.) m o d et af kast på 1 7 m io.kr. i sam m e perio de 2 006. Forsik ringsu db eta l inger Fo rsikring su db etaling erne i tredje kv artal 2 007 u dg jo rde 2 02 m io.kr. m o d 1 56 m io.kr. i 2 006. Stig ning en kan h enf ø res til et ø g et o m f ang af tilb ag ekø b. Fo r å rets f ø rste tre kv artaler u dg jo rde f o rsikring su db etaling erne 661 m io.kr. m o d 53 8 m io.kr. i sam m e perio de 2 006. L iv sforsik ringsh ensæ ttel ser O pg ø relsen af liv sf o rsikring sh ensæ ttelserne sker ef ter et m arkedsv æ rdiprinc ip m ed b eny ttelse af et f o rv entet c ash f lo w disko nteret m ed den af Finanstilsy net o f f entlig g jo rte renteku rv e. I tidlig ere å r er 1 0-å rs-pu nktet på renteku rv en b eny ttet. So m f ø lg e af stig ende renter er de sam lede h ensæ ttelser f o r å rets f ø rste tre kv artaler 2 007 f aldet m ed 2 2 7 m io.kr., h v o raf 3 9 m io.kr. kan h enf ø res til o v erg ang en til renteku rv e. K ol l ek tiv t b onu sp otentia l e Fo r å rets f ø rste tre kv artaler 2 007 er det ko llektiv e b o nu spo tentiale redu c eret m ed 4 4 m io.kr. til i alt 4 3 0 m io.kr., sv arende til en b o nu sg rad på 4,2 %. Faldet kan h enf ø res til stig ning en i renten. O m k ostninger O m ko stning erne til erh v erv else o g adm inistratio n u dg jo rde 1 8 m io.kr. i tredje kv artal 2 007 m o d 1 8 m io.kr. i sam m e perio de 2 006. Fo r å rets f ø rste tre kv artaler u dg jo rde o m ko stning erne 60 m io.kr. m o d 58 m io.kr. i sam m e perio de 2 006. D e sam lede o m ko stning er i 2 007 lig g er på niv eau m ed det f o rv entede. Stig ning en i f o rh o ld til 2 006 kan h enf ø res til ø g ede erh v erv elseso m ko stning er, m ens adm inistratio nso m ko stning erne er f aldet. O m k ostnings- og risik oresu l ta t O m ko stning sresu ltatet, so m er f o rskellen m ellem o pkræ v ede o m ko stning sb idrag o g f aktiske o m ko stning er, b lev neg ativ t m ed 1 m io.kr. f o r å rets f ø rste tre kv artaler 2 007. D et er m å let, at der skal v æ re b alanc e i o m ko stning sresu ltatet. R isiko resu ltatet, so m er f o rskellen m ellem o pkræ v ede præ m ier til risiko dæ kning o g de S i de 1 6 af 3 1
f u b m m 3 8 m D aktiske dg if ter til erstatning er, lev i sam e perio de po sitiv t ed io.kr. et er tilf redsstillende. B alanc e E g enkapitalen i Liv ko nc ernen u dg jo rde 8 79 m io.kr. v ed u dg ang en af tredje kv artal 2 007. So lv ensdæ kning en u dg jo rde v ed u dg ang en af tredje kv artal 2 007 i alt 2 2 1 %. V æ sentli g e b eg i v enh ed er E E m 2 m o m f f o D o m m g D o o g f g g m u h f o f o o E U E v f o F-dom F-do sto len af sag de i janu ar 007 do i sag en de danske radrag sreg ler r pensio nsindb etaling er. en ik anm ark im d, astslo, at der skal iv es lig ed r skattef radrag r rdning er etab leret i pensio nsinstitu tter i andre -lande. t lo rslag til æ ndring af pensio nsaf kastb eskatning slo v en o g pensio nsb eskatning slo v en b lev f rem sat i b eg y ndelsen af o kto b er m å ned i å r. D et er f o rtsat v u rdering en, at æ ndring erne i lo v g iv ning en v il b ety de v æ sentlig e inv estering er f o r at tilpasse IT - sy stem er m.v. D et er derim o d ikke f o rv entning en, at det v il f å v æ sentlig indf ly delse på ko nku rrenc e- situ atio nen. F o rv entni ng er D f o u æ 1 m f o h 2 er rv entes ndret et resu ltat på 00 io.kr. r ele 007. R esu ltatet af h æ ng er i b ety delig g rad af u dv ikling en i renteniv eau et, u dv ikling en på ejendo m sm arkedet o g u dv ikling en på aktiem arkederne. S i de 1 7 af 3 1
W BERETNING ØVRIGE AKTIVITETER K j ø b enh av nsk e Re R esu ltatet f o r tredje kv artal 2 007 b lev et o v ersku d f ø r skat på 1 5 m io.kr. m o d 1 4 m io.kr. i sam m e perio de å ret f ø r. Å r til dato b lev resu ltatet f o r et o v ersku d f ø r skat på 54 m io.kr. m o d 4 6 m io.kr. i sam m e perio de å ret f ø r. D f o æ h f o u 1 m u o 2 e rsikring sm ssig e ensæ ttelser r eg en reg ning dg jo rde,1 ia.kr. ltim tredje kv artal 007. D er er f o rtsat sto r u sikkerh ed o m o pg ø relsen af en ræ kke indtru f ne b eg iv enh eder, h eru nder o rld T rade C enter skaden. R isic iene er nø jere b eskrev et i ko nc ernens å rsrappo rt f o r 2 006. E g enkapitalen i K jø b enh av nske R e, sv arende til den b o g f ø rte v æ rdi af inv estering en i Alm. B rand A/ S, u dg jo rde 2 50 m io.kr. v ed u dg ang en af tredje kv artal 2 007. Fo rv entning erne til å rets resu ltat f asth o ldes til et o v ersku d på 70 m io.kr. A nd et Andre ø v rig e aktiv iteter b estå r af ko nc ernu dg if ter, reg u lering af eg ne aktier m v. ø v b m u f ø 1 m m o o v 2 m 2 Å b u 2 m m o u 1 9 m m 2 R m f o Andre rig e aktiv iteter i ko nc ernen idrag er ed et ndersku d r skat 6 io.kr. d ersku d på io.kr. i 006. r til dato lev resu ltatet et ndersku d på 5 io.kr. d et ndersku d på io.kr. i sam e perio de 006. esu ltatet er so rv entet. Fo rv entning erne til å rets resu ltat f ø r skat f asth o ldes til et u ndersku d på 3 0 m io.kr. F o rv entni ng er Fo rv entning erne resu ltatet af de sam lede ø v rig e aktiv iteter f asth o ldes m ed et o v ersku d på 4 0 m io.kr. S i de 1 8 af 3 1
m LEDELSESPÅTEGNING B esty relse o g direktio n h ar dag s dato b eh andlet o g g o dkendt kv artalsrappo rten f o r Alm. B rand A/ S f o r perio den 1. janu ar til 3 0. septem b er 2 007. K o nc ernreg nskab et af læ g g es i o v erensstem m else m ed IAS 3 4 Præ sentatio n af delå rsrappo rter so m er g o dkendt af E U, o g kv artalsreg nskab et f o r m o derselskab et af læ g g es i o v erensstem m else m ed Lo v o m Finansiel Virkso m h ed sam t danske reg nskab sv ejledning er. K v artalsrappo rten er h eru do v er u darb ejdet i o v erensstem m else m ed y derlig ere danske o ply sning skrav f o r b ø rsno terede f inansielle selskab er. Vi anser den v alg te reg nskab spraksis f o r h ensig tsm æ ssig, så ledes at kv artalsrappo rten g iv er et retv isende b illede af ko nc ernens o g o derselskab ets aktiv er, passiv er o g f inansielle stilling pr. 3 0. septem b er 2 007 sam t af resu ltatet af ko nc ernens o g m o derselskab ets aktiv iteter o g ko nc ernens peng estrø m m e f o r perio den 1. janu ar til 3 0. septem b er 2 007. D i rek ti o n K ø b enh av n, den 2 0. no v em b er 2 007 S ø ren B o e M o rtensen H enri k N o rd am Admi ni s t re re nde di re k t ø r V i ce admi ni s t re re nde di re k t ø r B esty relse K ø b enh av n, den 2 0. no v em b er 2 007 C h ri sti an N. B. U lri c h J ø rg en H. M i k k elsen B o ri s N. K j eld sen F o rmand N æ s t f o rmand N i els K o f o ed J ø rg en S. L arsen H enri k S tenb j erre S usanne L arsen L o ne C lausen H enni ng K af f k a S i de 1 9 af 3 1
ANVENDT REGNSKABSPRAKSIS KONCERNEN K o nc ernreg nskab et af læ g g es i o v erensstem m else m ed IAS 3 4 Præ sentatio n af delå rsrappo rter sam t de krav so m, Lo v o m Finansiel Virkso m h ed o g K ø b enh av ns Fo ndsb ø rs stiller til delå rsrappo rter f o r b ø rsno terede f inansielle selskab er. Anv endelsen af IAS 3 4 m edf ø rer, at rappo rten er m ere b eg ræ nset end af læ g g else af en f u ldstæ ndig å rsrappo rt. K v artalsrappo rten f o r m o derselskab et af læ g g es i o v erensstem m else m ed Lo v o m Finansiel Virkso m h ed, h eru nder b ekendtg ø relse o m f inansielle rappo rter f o r f o rsikring sselskab er o g tv æ rg å ende pensio nskasser sam t danske reg nskab sv ejledning er. Anv endt reg nskab spraksis f o r ko nc ernreg nskab et er u æ ndret i f o rh o ld til å rsrappo rten f o r 2 006. Anv endt reg nskab spraksis f o r m o derselskab et i ø v rig t er b eskrev et i tilkny tning til m o derselskab ets kv artalsrappo rt, jæ v nf ø r sæ rskilt af snit i næ rv æ rende rappo rt. K v artalsrappo rten f o r tredje kv artal er ikke rev ideret. S i de 2 0 af 3 1