Markedsrapport 215 for de danske investeringsfonde Formuen i de danske investeringsfonde steg i 215 til 1.853 mia. kr. Investeringsfonde målrettet privatkunder gav kursgevinster inklusive udbytter på i alt 33,5 mia. kr. Investorerne købte nye beviser i investeringsfonde målrettet privatkunder for 47 mia. kr. Hovedkonklusioner i markedsanalysen for 215 er Formuen i investeringsfonde målrettet privatkunder (såkaldte detailfonde) steg til i alt 751 mia. kr. Formuen i de institutionelle investeringsfonde steg 7,6 pct. til 1.6 mia. kr. Formuen i fonde målrettet udenlandske investorer steg til 42 mia. kr. De danske skatteregler blokerer fortsat for eksport af udbyttebetalende investeringsfonde til udenlandske investorer. Den samlede formue for alle investeringsfonde var på 1.853 mia. kr. Der blev indskudt yderligere 47 mia. kr. i investeringsfonde målrettet private, hvoraf en del var geninvesterede udbytter. Det samlede indskud for både private og institutionelle kunder blev på 59 mia. kr. Investeringsfonde målrettet private modtog udbytter på i alt 2,9 mia. Størstedelen af udbytterne blev udbetalt i investeringsfonde med udenlandske aktier. Investeringsfonde målrettet private fik samlede kursgevinster inkl. udbytter på 33,5 mia. kr. i 215. Dollarkursen steg 11,6 pct., og stigningen var medvirkende årsag til pæne afkast i mange aktiefonde. Investorerne i aktiefonde foretrak danske og globale aktiefonde i 215. Netto blev der investeret 9,5 mia. kr. i aktiefonde. Netto blev der blev investeret 13,1 mia. kr. i fonde med globale aktier og 2,9 mia. kr. i fonde med danske aktier, mens der blev trukket penge ud af mange af de øvrige kategorier. Investorer trak i alt 13,3 mia. kr. ud af investeringsfonde med emerging markets-aktier og emerging markets-obligationer. Investeringsfonde med udenlandske obligationer havde det største nysalg i 215 med 16,6 mia. kr. Fonde med danske obligationer havde et nysalg på 1,9 mia. kr. Der blev lanceret 41 nye investeringsfonde i 215, mens der blev lukket ni fonde. Størstedelen af de nye fonde og klasser investerer på de udenlandske markeder. 18 investerer i udenlandske aktier, mens 15 investerer i udenlandske obligationer. Den største del af formuen i investeringsfonde målrettet private er fortsat placeret i udenlandske værdipapirer. Formuen i investeringsfonde med udenlandske aktier er på 272 mia. kr. og har en markedsandel på 36 pct. Formuen i investeringsfonde med udenlandske obligationer har en formue på 2 mia. kr. og en andel på 27 pct. Omsætningen med investeringsbeviser på Investeringsforeningsbørsen, IFX, steg i 215 til i alt 331 mia. kr. Dagligt blev der handlet investeringsbeviser for 1,3 mia. kr. 1
Formueudvikling Formuen i investeringsfonde målrettet private steg 8,6 pct. til alt 751 mia. kr. Formuen steg relativt mest i investeringsfonde med danske aktier, nemlig 34 pct., hvilket primært skyldtes kursstigninger. Kategorien Blandede steg næstmest med 24 pct., hvilket primært skyldes, at der netto blev investeret yderligere 9,5 mia. kr. i blandede fonde i 215. Formuen i de institutionelle investeringsfonde steg 7,6 pct. til 1.6 mia. kr., hvilket bl.a. skyldes, at der netto blev investeret 8,2 mia. kr. i 215. Formuen i investeringsfonde målrettet udenlandske investorer steg 1,5 pct. til 42,1 mia. kr., hvilket primært skyldes, at der netto blev indskudt yderligere 3,8 mia. kr. hen over året. Investeringsfonde i det institutionelle segment har fortsat den højeste andel af formuen i branchen, nemlig 57 pct. Den samlede formue i investeringsfonde udbudt af IFB s medlemmer til institutionelle kunder er siden 211 steget med 527 mia. kr. fra dengang 533 mia. kr. Ca. 3 mia. kr. af denne stigning skyldes nye medlemmer i IFB. mia. kr. 1.2 Formueudvikling i investeringsfonde 1. 8 6 4 2 211 212 213 214 215 Detail Institutionelle Udenlandske Søjlerne viser nettokøb i fonde målrettet henholdsvis private investorer (detailfonde), institutionelle fonde samt fonde målrettet udenlandske investorer. 2
Den amerikanske dollar steg i alt 11,6 pct. i 215, hvilket var en medvirkende årsag til, at formuen steg i mange af fondene med udenlandske investeringer, da amerikanske værdipapirer udgør en meget stor del af de internationale aktiemarkeder. DKK pr USD 7,4 7,2 7, 6,8 6,6 6,4 6,2 6, 5,8 Stigende dollarkurs i 215 3
Nettokøb 215 Investorerne købte nye investeringsbeviser i fonde målrettet privatkunder for netto 46,9 mia. kr. i 215. Udenlandske obligationsfonde var de mest populære med nye investeringer på netto ca. 16 mia. kr. Investeringsfonde med danske obligationer fulgte efter med investeringer på netto på 1,9 mia. kr. Investeringsfonde med danske aktier havde nettoinvesteringer på 2,9 mia. kr., mens investeringsfonde med udenlandske aktier fik nettoinvesteringer på 6,5 mia. kr. mia. kr. 18 16 14 12 1 8 6 4 2 Nettokøb 215 hovedkategorier Aktier Danmark Aktier Udenlandske Blandede Obligationer danske Obligationer udenlandske Søjlerne viser nettokøb i fonde målrettet henholdsvis private investorer (detailfonde), institutionelle fonde samt fonde målrettet udenlandske investorer. Eksklusiv Øvrige, pengemarkedsfonde og hedgestrategier. I 215 blev der investeret netto 9,4 mia. kr. i aktiefondene. Det var de etablerede aktiemarkeder, som investorerne søgte mod. Investorerne søgte i stor stil mod investeringsfonde i kategorien Globale aktier, som fik et samlet nyindskud på netto 13 mia. kr. Fonde med danske og europæiske aktier fik nettoinvesteringer på henholdsvis 2,9 mia. og 1,2 mia. kr. Der blev trukket penge ud af mange af de mere specialiserede kategorier, særligt fonde med emerging markets-aktier, som fik et tilbagesalg på 5,4 mia. kr. Investorerne foretrak således aktiefonde med større risikospredning. I kategorien Danske obligationer blev der netto købt nye investeringsbeviser for 1,9 mia. kr. Netto blev der investeret 14,6 mia. kr. i kategorierne øvrige og lange danske obligationer, mens der netto blev trukket 3,7 mia. kr. ud af korte danske obligationer. I kategorien Obligationer udenlandske blev der netto investeret for 16,6 mia. kr. Investeringsfondene i kategorierne Investment Grade og Obligationer øvrige fik nye nettoinvesteringer på 11,2 mia. kr. Investorerne trak 7,9 mia. kr. ud af emerging markets-obligationsfonde. 4
Der blev løbende investeret flere penge i blandede fonde gennem året, og de fik netto nye investeringer på 1 mia. kr. Investorerne i fonde med hedgestrategier valgte netto at trække i alt 9 mio. kr. ud. De nye penge, der blev placeret i investeringsfonde i løbet af 215, kom primært i forårsmånederne 215, hvor mange af udbytterne reinvesteres, samt i efterårsmånederne. Der var meget lav aktivitet i sommermånederne. I december blev der samlet set trukket penge ud af investeringsfondene målrettet private investorer. mia. kr. Nettokøb i 215 2 15 1 5-5 -1 jan feb mar apr maj jun jul aug sep okt nov dec -15-2 Detailfonde Institutionelle fonde Udland Investeringsfonde målrettet institutionelle investorer fik nye nettoinvesteringer på 8,2 mia. kr. Der var særligt store indskud i april, maj og december, og særligt store udtræk i februar og marts samt oktober og november. En del pensionsordninger blev omlagt i 215, hvor kapitalpensionsordninger kunne omlægges til alderspension mod betaling af en reduceret skat på 37,3 pct. Det har betydet, at mange institutionelle investeringsfonde med pensionskunder har haft behov for indløsninger i løbet af året til betaling af skatterne. Udenlandske investorer investerede netto 3,8 mia. kr. i akkumulerende investeringsfonde fra danske udbydere. Investeringerne kom stabilt gennem året, bortset fra november og december, hvor der var et tilbagesalg på ca. 1 mia. kr. Eksportpotentialet vurderes at være langt større, hvis det ikke var for de gældende danske skatteregler, der medfører, at udenlandske kunder i udbyttebetalende danske investeringsfonde overbeskattes sammenlignet med en direkte investering i de underliggende værdipapirer. Derfor ønsker udenlandske investorer naturligvis ikke at købe disse fonde. Skattereglerne forhindrer også, at danske udbydere af investeringsfonde kan samle administrationen af deres europæiske investeringsfonde i Danmark, hvilket koster danske arbejdspladser og dansk vækst. 5
Udbytter og kursgevinster Investorerne i fonde målrettet private modtog i 215 i alt udbytter på 2,9 mia. kr., hvoraf størstedelen blev udbetalt i forårsmånederne marts og april. Over halvdelen af udbytterne, nemlig 12,5 mia. kr. gik til aktieinvestorerne, mens investorerne i obligationsfondene i alt modtog udbytter på 7,7 mia. kr. Det samlede nettoflow i 215 i investeringsfondene målrettet private (nettoinvesteringer minus udbytter) blev på 26 mia. kr. De samlede kursgevinster blev på 33,5 mia. kr. i 215. Aktivfordeling 215 Investeringsfonde med udenlandske værdipapirer har fortsat den højeste andel af formuen i investeringsfonde målrettet private. Formuen i investeringsfonde med udenlandske aktier er på 272 mia. kr. og har en markedsandel på 36 pct. Formuen i investeringsfonde med udenlandske obligationer har en formue på 2 mia. kr. og en andel på 27 pct. Danske aktie- og obligationsfonde har markedsandele på henholdsvis 5 og 21 pct. Aktivfordeling 215 detailfonde Hedgestrategier 1% Øvrige 1% Aktier Danmark 5% Blandede 9% Obligationer udenlandske 27% Aktier udenlandske 36% Obligationer danske 21% 6
Antal fonde og klasser I 215 blev der lanceret 41 nye investeringsfonde, mens der blev lukket ni fonde. Størstedelen af de nye fonde og klasser investerer på de udenlandske markeder. 18 investerer i udenlandske aktier, mens 15 investerer i udenlandske obligationer. Der blev etableret fire nye investeringsfonde i kategorien Blandede, mens der kun blev oprettet to nye fonde, som investerer i danske obligationer. Antallet af investeringsfonde steg fra 932 ultimo 214 til alt 1.35 ultimo 215. De fleste nye investeringsfonde er målrettet udenlandske investorer. Foreningsgrupper 34 foreningsgrupper indgår i IFB s statistik for investeringsfonde målrettet danske investorer. De fem største foreningsgrupper på detailmarkedet, som er Danske Invest, Nordea Invest, Bankinvest, Jyske Invest og Nykredit Invest, har en samlet markedsandel på 72 pct. Formuen på det samlede marked for alle foreningsgrupperne vises bagerst i analysen. 7
Omsætning og antal handler på Investeringsforeningsbørsen, IFX De fleste danske detailfonde er børsnoterede og giver investorerne mulighed for købe og sælge investeringsbeviser uden at betale fuldt emissionstillæg og indløsningsfradrag. Oftest giver børshandelen mulighed for en fordelagtig kurs, fordi investeringsforeningen ikke altid behøver at udstede eller indløse nye beviser. I disse tilfælde betaler investorerne heller ikke fuldt emissionstillæg eller indløsningsfradrag. Omsætningen med investeringsbeviser på Investeringsforeningsbørsen, IFX, steg i 215 til i alt 331 mia. kr. Dagligt blev der handlet investeringsbeviser for 1.325 mio. kr. Den årlige omsætning og den daglige handel målt i kroner er steget hvert år siden 29. Omsætningsfremgangen i 215 skyldes bl.a. stigende aktiekurser, der har gjort de enkelte investeringsbeviser i aktieafdelinger mere værd. mia. kr. 35 3 25 2 15 1 5 Børshandel investbeviser 29 21 211 212 213 214 215 Kilde: Nasdaq, København. Omsætningen inkluderer både børshandel og indrapporteret OTC-handel. Omsætningen består både af danske og udenlandske fonde noteret på Investeringsforeningsbørsen. Antallet af handler faldt en smule i 215 til 2.177.775 fra 2.2.334 i 214. Antallet af handler faldt i de fleste typer investeringsfonde. Dog var der en stigning i antallet af handler i investeringsfonde med danske aktier. 2.5. 2.. 1.5. 1.. 5. Antal børshandler 29 21 211 212 213 214 215 Kilde: Nasdaq, København. Antal handler inkluderer både børshandel og indrapporteret OTC-handel. Omsætningen består både af danske og udenlandske fonde noteret på Investeringsforeningsbørsen. 8
Det faldende antal børshandler betyder, at det gennemsnitlige antal handler pr. dag med investeringsbeviser er faldet til 8.711 fra 8.81 handler pr. dag i 214. Det betyder også, at den gennemsnitlige handel er blevet større. 1. 9. 8. 7. 6. 5. 4. 3. 2. 1. Gns. antal handler pr. dag 29 21 211 212 213 214 215 Kilde: Nasdaq, København. Antal handler inkluderer både børshandel og indrapporteret OTC-handel. Omsætningen består både af danske og udenlandske fonde noteret på Investeringsforeningsbørsen. Oplysning om kurser og bud- og udbudskurser De løbende kurser, bud- og udbudskurser for investeringsbeviserne noteret på Investeringsforeningsbørsen kan ses på www.ifx.dk. Her er det også muligt at se de seneste indre værdier samt omsætningen i de enkelte fonde. 9
mio kr. Logaritmisk skala Nykredit Portefølje Danske Invest PFA Asset Management A/S Nordea Invest BankInvest Jyske Invest Sydinvest Sparinvest SEBinvest Lægernes Pensionsinvestering Formuepleje Maj Invest Handelsinvest ValueInvest Danmark Carnegie Worldwide Investin Wealth Invest Lån og Spar Invest SKAGEN Fondene Gudme Raaschou Alm. Brand Invest Absalon Invest HP Invest BLS Invest TRP-Invest Fundamental Invest Nielsen Global Value Stonehenge BIL Nordic Invest StockRate Invest Strategi Invest Invest Administration MS Invest Halberg-Gundersen Invest Alternativ Invest Mermaid Nordic Formue december 215 1 1 1 1. 1. 1. 1.. 518.553 441.288 319.84 166.384 13.893 66.985 45.2 39.34 29.893 22.97 17.778 14.718 1.184 7.912 7.53 6.733 5.649 4.59 4.246 3.51 3.22 2.667 2.559 2.472 2.447 1.686 1.525 1.16 519 45 388 319 3 185 14 91 1