Diskontering Mikael Skou Andersen
EEA: Det Europæiske Miljø Agentur EEA s formål er at understøtte bæredygtig udvikling og at bidrage til væsentlige og målbare forbedringer i Europa s miljø gennem tilvejebringelse af passende, målrettede, relevante og pålidelige informationer til beslutningstagere og offentligheden EEA er en uafhængig EU institution med 32 medlems lande inkl. Tyrkiet og Schweiz. Executive director: Prof. Jacqueline McGlade Member countries Collaborating countries 200 medarbejdere i København desuden 6 Topic Centre med netværk udover hele Europa
Oversigt: Hvorfor og hvad er diskontering? Kommissionens CBA-vejledning vedrørende diskontering Diskonteringsrater anvendt i andre EUlande
Hvorfor diskontere? Nytte-diskontering Udskudt forbrug giver mindre nytte, eftersom ingen lever evigt Forbrugs-diskontering Udskudt forbrug har mindre relativ værdi, pga højere velstandsniveau i fremtiden " økonomisk vækst " teknologiske fremskridt
Betydning af diskontering med 6% Mio. kr. år
Betydning af diskontering med 6% Mio. kr. Nutidsværdi af 200 mio kr. diskonteret til 115 mio. kr. Rabatten på fremtiden 20 år frem er 42% år
Betydning af diskontering med 3% Nutidsværdi af 200 mio kr. diskonteret til 149 mio. kr. Rabatten på fremtiden 20 år frem er 25% Mio. kr. år
Samspil med tids-profilen investeringstungt, men efterfølgende indtægt Netto-nutidsværdi af 23 mio kr. diskonteret 3% til 10 mio. kr. år Rabatten på fremtiden 20 år frem er 57% Mio. kr. år
Samspil med tids-profilen konstant indtægt år Mio. kr. Netto-nutidsværdi af 23 mio kr. diskonteret 6% til 1.3 mio. kr. Rabatten på fremtiden 20 år frem er 94% år
Samspil med tids-profilen stigende indtægt fx. forventet stigende verdensmarkedspris på energi Netto-nutidsværdi af 21 mio kr. diskonteret 6% til -1.7 mio. kr. år Rabatten på fremtiden 20 år frem er 108% Mio. kr. år
Valg af rente sats Empiriske metode Markedsrenten Teoretiske metode Ramsey formlen (1928) for renten r r = p + e. g hvor p er tidspræferencen, g er væksten og e er elasticiteten for marginal forbrugsnytte
Problemer ved empiriske metode Markeds-renten indeholder elementer som ikke er relevante Inflation Privat-økonomisk afkast Risiko-præmie
EU 257 p.
Ramsey formlens elementer r = p + eg væksten g " Forventet årlig vækst i off forbrug elasticiteten for marginal forbrugsnytte e " Reflekteres i marginalskat/skattetryk " e = Log(1-t) / Log(1-T/Y) tidspræferencen p " Mortalitets-raten (dødeligheden)
Fra EU-vejledningen (Annex B)
med Stern s nytte-diskontering 0.1 2.5
Opdateret incl. 2020 forudsætninger om vækst 0.8 1.18 0.98 1.9
Marginal forbrugsnytte (Evans, 2006) e = Log(1-t) / Log(1-T/Y) Marginalskat på lønindkomst (vægtet gnsn) Skattetryk på den totale lønindkomst 39.9% i 2011 iflg. SKAT 35% i 2011 iflg. SKAT
Opdateret incl. 2020 plus Stern 0.8 1.18 0.1 1.0
Diskontering i EEA medlemslande Før 2003 Aktuelt Tyskland 3 % 3 % England 6 % 3,5 % Frankrig 8 % 4 % Italien 5 % 3,5 % Sverige 3,5-4 % Norge 3,5-4 % Finland 5 % Holland 4 % Danmark 6 % 5 % + faldende + faldende 5% i syd Bruger EU s vejledn. op til 6% for risiko betonede vejprojekter 2007 2007
Referencer John Gowdy, Richard Howarth and Clem Tisdell, 2010, Discounting, ethics and options for maintaining biodiversity and ecosystem integrity, TEEB chapter 6. David J. Evans, 2006, Social discount rates for the European Union, Working paper 2006-20, Milan European Economy Workshops. European Commission, 2008, Guide to cost-benefit analysis of investment projects, 257 p., Bruxelles. Anders Hansen, 2006, Do declining discount rates lead to time inconsistent economic advice, Ecological Economics 60:138-144. FP Ramsey, 1928, A mathematical theory of saving, Economic Journal 38, 543-559.
Tak for opmærksomheden! mikael.skouandersen@eea.europa.eu http://www.eea.europa.eu http://www.eea.europa.eu/articles/cutting-deficits-and-protectingthe-environment