Thorleif Jackson om Russiske aktier København onsdag d. 25. marts 2015
Hvorfor russiske aktier?
Hvorfor russiske aktier?
Hvorfor russiske aktier?
Rang Selskab Kode Branche Vægt i RTSI 1 Gazprom GAZP Naturgas 15,00% 2 Lukoil LKOH Olie & Gas 14,11% 3 Sberbank SBER + SBERP Bank 10,17% 4 Magnit MGNT Supermarked 6,99% 5 Norilsk Nickel GMKN Nikkel 6,42% 6 Surgutneftegas SNGS + SNGSP Olie & Gas 6,33% 7 Novatek NVTK Naturgas 5,00% 8 VTB Bank VTBR Bank 4,16% 9 Rosneft ROSN Olie & Gas 4,09% 10 MTS MTSS Telecom 3,05% 11 Tatneft TATN + TATNP Olie & Gas 2,97% 12 Transneft TRNFP Olieledninger 2,60% 13 Uralkali URKA Gødning 1,99% 14 Severstal CHMF Stålværk 1,45% 15 Alrosa ALRS Diamanter 1,40% 16 Moscow Exchange MOEX Børs 1,19% 17 MegaFon MFON Telecom 1,14% 18 RusHydro HYDR Vandkraftværk 1,02% 19 Yandex YNDX Internet search 0,98% 20 Rostelecom RTKM + RTKMP Telecom 0,93% 21 Rusal RUALR Aluminium 0,93% 22 NLMK NLMK Stålværk 0,82% 23 Sistema AFKS Konglomerat 0,77% 24 Polyus Gold Intl. PGIL Guld 0,72% 25 Polymetal POLY Sølv 0,69% 26 Bashneft BANE + BANEP Olie & Gas 0,65% 27 PhosAgro PHOR Fosfatgødning 0,63% 28 PIK Group PIKK Ejendomme 0,50% I alt 96,70%
Handel via Nordnets platform Selskab London New York Frankfurt Gazprom OGZD OGZPY GAZ Lukoil LKOD LUKOY Sberbank SBER SBRCY Magnit MGNT Norilsk Nickel NILSY Surgutneftegas SGGD SGTPY SNGV VTB Bank VTBR Rosneft ROSN OJS1 MTS MTB Tatneft ATAD TTFB Uralkali URKA Severstal SVST MegaFon MFON RusHydro HYDR RSHYY Yandex YNDX Rostelecom RKMD NLMK NLMK Sistema SSA Polyus Gold Intl. PGIL PLZLY Polymetal Intl. POLY PhosAgro PHOR
Nøgletal for disse 21 selskaber 21 vestligt noterede russiske largecap aktier Data pr. 20. marts 2015 Kurs Valuta Børsværdi (milliarder rubler) Omsætning (milliader rubler) Price/ Sales (P/S) Earnings per share (EPS) 2013 Egenkapitalforrentning 2015 (estimat) Udbytteafkast Kurs/ indre værdi (K/I) Price/ earnings P/E 2013 Price/ earnings P/E 2014 (estimat) Price/ earnings P/E 2015 (estimat) Gazprom (GAZP) 136,86 RRU 3.148 8.122 0,39 49,6 12,1% 5,3% 0,33 2,8 3,2 2,7 Surgutneftegas (SNGS) 35,12 RRU 1.525 1.419 1,07 8,3 15,7% 1,7% 0,61 4,2 1,7 3,9 Tatneft (TATN) 288,65 RRU 656 498 1,32 28,75 22,6% 2,9% 1,22 10,0 4,7 5,4 Lukoil (LKOH) 44,6 USD 2.025 8.510 0,24 10,2 6,9% 7,3% 0,41 4,4 7,2 6,0 RusHydro (HYDR) 0,5428 RRU 210 330 0,63 0,06 5,6% 2,5% 0,34 9,0 5,4 6,0 Rosneft (ROSN) 3,89 USD 2.482 8.588 0,29 1,66 11,9% 5,5% 0,73 2,3 4,6 6,1 VTB Bank (VTBR) 0,0616 RRU 798 278 2,87 0,007 11,6% 1,9% 0,72 8,8 neg. 6,2 Mobile Telesystems (MTSS) 232,80 RRU 481 411 1,17 40,10 37,9% 5,3% 2,80 5,8 7,8 7,4 Uralkali (URKA) 154,50 RRU 454 214 2,12 8,78 37,3% 0,0% 2,83 17,6 neg. 7,6 Norilsk Nickel (GMKN) 17,29 USD 1.646 698 2,36 0,47 36,7% 10,9% 2,82 36,6 8,5 7,7 Sberbank Rossii (SBER) 65,46 RRU 1.478 1.322 1,12 16,8 8,7% 4,9% 0,70 3,9 4,9 8,1 Rostelekom (RTKM) 78,77 RRU 229 299 0,77 41,30 8,4% 4,0% 0,69 1,9 6,1 8,3 Severstal (CHMF) 694 RRU 581 499 1,16 3,6 40,6% 2,1% 3,42 192,8 neg. 8,4 NLMK (NLMK) 78,35 RRU 470 665 0,71 1,08 8,3% 1,1% 0,77 72,5 8,2 9,3 Polymetal Intl. (POLY) 7,93 USD 201 103 1,95-0,51 16,8% 2,5% 1,73 neg. 13,7 10,3 MegaFon (MFON) 875,00 RRU 543 315 1,72 89,00 29,2% 7,4% 3,31 9,8 13,9 11,3 Polyus Gold (PGIL) 2,75 USD 502 135 3,72 0,04 24,7% 6,0% 3,67 68,8 neg. 14,9 Magnit (MGNT) 10.482 RRU 991 1.195 0,83 424,8 44,7% 1,5% 7,83 24,7 20,9 17,5 Yandex (YNDX) 868,00 RRU 276 51 5,44 40,30 25,8% 0,0% 5,92 21,5 16,6 22,9 Sistema (AFKS) 6,78 USD 197 - - - - - - - - - PhosAgro (PHOR) 2.108 RRU 273 117 2,33 60,00 47,4% 2,1% 4,98 35,1 10,5 - Gennemsnit 0,57 22,6% 3,7% 2,29 28,0 8,6 8,9
Verdens ti største energiselskaber 2P Reserves blnboe 2012 produ ktion Reserveår Produktion Gazprom 153,3 2,92 53 8,0 ExxonMobil 48,4 1,53 32 4,2 Rosneft 45,6 1,72 27 4,7 Shell 39,6 1,20 33 3,3 BP 33,2 1,20 28 3,3 Chevron 28,9 0,95 30 2,6 PetroChina 28,2 1,35 21 3,7 Petrobras 24,9 0,95 26 2,6 Lukoil 20,7 0,80 26 2,2 Total 20,3 0,84 24 2,3
Verdens 13 største energiselskaber Big Oil Companies Data per 20. marts 2015 Kurs Valuta Børsværdi (mia. DKK) 2014 omsætning (mia. DKK) Price/sale s (P/S) 2013 Earnings per share (EPS) 2014 Egenkapitalforrentning 2015 (estimat) Udbytteafkast Kurs/indr e værdi (K/I) P/E2014 P/E2015 (estimat) Gazprom (Rusland) 136,00 RRU 359 603 0,60 42,47 13,2% 5,3% 0,32 3,2 2,4 Lukoil (Rusland) 46,32 USD 242 978 0,25 6,29 6,9% 6,6% 0,43 7,4 6,2 Rosneft (Rusland) 4,12 USD 302 1.019 0,30 0,93 11,9% 5,8% 0,77 4,4 6,4 Petrobras (Brasilien) 9,35 BRL 258 645 0,40 1,539 5,2% 10,4% 0,37 6,1 7,1 PetroChina (Kina) 6,69 CNY 1.850 2.516 0,74 0,597 7,3% 4,8% 1,06 11,2 14,6 Total (Frankrig) 50,65 USD 835 1.459 0,57 1,86 8,8% 4,8% 1,34 27,2 15,2 Shell A (U.K./Holland) 30,77 USD 1.351 3.120 0,43 2,38 7,2% 6,1% 1,12 12,9 15,6 BP (U.K.) 6,68 USD 842 2.622 0,32 0,21 5,7% 5,8% 1,09 31,8 19,3 Exxon Mobil (USA) 84,54 USD 2.476 2.848 0,87 7,6 9,4% 3,2% 2,04 11,1 21,7 Statoil (Norge) 143,90 NOK 392 541 0,73 6,87 5,3% 5,0% 1,20 20,9 22,7 Chevron (USA) 107,03 USD 1.399 1.466 0,95 10,1 4,6% 3,9% 1,30 10,6 27,9 Eni (Italien) 16,25 EUR 440 857 0,51 0,37 3,4% 6,9% 1,00 43,7 29,8 ConocoPhillips (USA) 63,84 USD 543 384 1,42 5,51 2,0% 4,2% 1,42 11,6 72,1 Gennemsnit 0,59 7,0% 5,6% 1,03 15,6 20,1
OAO Gazprom
NK Lukoil OAO
Sberbank Rossii
Magnit veldreven detailkæde
Magnit veldreven detailkæde Omsætning Indtjening Antal musd pr. aktie forretninger 2014 19.872 9,94 9.711 2013 18.202 11,83 8.093 2012 14.430 8,54 6.884 2011 11.423 4,69 5.309 2010 7.777 3,76 4.057 2009 5.355 3,27 3.228 2008 5.348 2,34 2.582 2007 3.677 1,34 2.197 2006 2.505 0,81 1.893 2005 1.578 0,58 1.500
Magnit veldreven detailkæde
Minebranchen i knæ
Hvilke selskaber er mest lønsomme? EBIT-analyse af 14 store mineselskaber EBIT margin 2009 EBIT margin 2010 EBIT margin 2011 EBIT margin 2012 EBIT margin 2013 EBIT margin 2014 EBIT snit 2009-2014 Selskab Southern Copper Corp. (USA) 39,8% 50,6% 53,2% 46,6% 42,5% 38,6% 45,2% Grupo Mexico (Mexico) 38,3% 43,8% 43,5% 43,4% 35,4% 34,9% 39,9% Norilsk Nickel (Rusland) 41,7% 51,3% 44,2% 31,2% 21,6% 35,5% 37,6% BHP Billiton (Australien) 24,2% 37,9% 44,3% 32,9% 31,8% 34,8% 34,3% Sesa Sterlite (Indien) 52,5% 55,4% 42,2% 10,8% 20,0% 23,5% 34,1% Freeport-McMoRan C&G (USA) 42,9% 47,3% 43,4% 31,3% 25,4% 9,0% 33,2% Vale (Brasilien) 27,2% 48,7% 52,1% 16,6% 32,9% 18,8% 32,7% Teck Resources (Canada) 34,4% 34,3% 38,7% 22,0% 21,1% 12,2% 27,1% Vedanta Resources (U.K.) 21,0% 22,2% 17,1% 16,9% 16,6% NA 18,7% Rio Tinto (U.K.) 18,6% 35,5% 22,2% -6,8% 14,1% 23,8% 17,9% Newmont Mining (USA) 38,7% 43,7% 18,0% 30,8% -44,9% 9,7% 16,0% Anglo American (U.K.) 11,4% 31,3% 31,5% -6,1% 7,5% 15,8% 15,2% Glencore (U.K.) 1,8% 3,0% 2,2% 0,5% -3,0% 2,2% 1,1% Aluminum Corp of China (Kina) -7,9% 0,8% 0,4% -6,6% 3,2% -2,1% -2,0% Gennemsnit 27,5% 36,1% 32,4% 18,8% 16,0% 19,8% 25,1%
Norilsk Nickel: Nr.1 i Nikkel og Paladium Mineselskaber brancheanalyse Data pr. 20. marts 2015 Kurs Valuta Børsværdi (milliarder US dollar) Omsætning 2014 (milliarder US dollar) P/S2014 Earnings per share 2013 (EPS) Egenkapitalforrentning 2015 (estimat) Udbytte yield % Soliditet % Kurs/indre værdi (K/I) P/E2013 P/E2014 P/E2015 (estimat) Norilsk Nickel (Rusland) 17,29 USD 27,4 11,5 2,38 0,49 36,6% 10,9% 50,4% 2,82 35,4 8,5 7,7 Sesa Sterlite (Indien) 189,8 INR 9,0 12,1 0,75 5,22 8,6% 1,7% 27,8% 0,77 36,4 9,8 9,0 Rio Tinto (U.K.) 43,58 USD 80,5 47,7 1,69 1,98 14,8% 4,9% 50,6% 1,74 22,0 12,3 11,8 Anglo American (U.K.) 10,84 GBP 22,5 27,1 0,83-0,750 7,0% 5,3% 48,7% 0,85 neg. neg. 12,2 Grupo Mexico (Mexico) 3,00 USD 23,4 9,3 2,51 0,23 17,6% 3,0% 57,3% 2,38 13,0 12,8 13,6 BHP Billiton (Australien) 48,06 USD 127,8 67,2 1,90 5,20 10,5% 5,0% 59,0% 1,60 9,2 9,3 15,2 Glencore (U.K.) 34,40 HKD 58,9 221,1 0,27-0,67 7,5% 2,7% 33,8% 1,21 neg. 24,7 16,1 Teck Resources B (Canada) 18,88 CAD 8,4 8,6 0,98 1,66 3,5% 4,8% 51,1% 0,58 11,4 30,0 16,5 Vale Pref. (Brasilien) 5,36 USD 27,6 38,2 0,72 0,11 3,0% 7,6% 48,3% 0,49 48,7 41,2 16,6 Newmont Mining (USA) 22,95 USD 11,3 7,3 1,55-4,94 5,8% 1,0% 52,5% 1,10 neg. 22,5 19,1 Southern Copper Corp. (USA) 30,03 USD 24,4 5,8 4,21 1,92 21,4% 1,5% 51,6% 4,20 15,6 18,7 19,6 Freeport-McMoRan C&G (USA) 18,41 USD 19,1 21,4 0,89 2,650 5,2% 6,8% 38,2% 1,05 6,9 neg. 20,2 Vedanta Resources (U.K.) 5,42 GBP 2,2 12,9 0,17-0,720 1,2% 7,6% 37,9% 0,60 neg. neg. 50,3 Aluminum Corp of China (Kina) 3,68 HKD 6,4 27,9 0,23 0,07-2,2% 0,0% 28,6% 0,90 52,6 neg. neg. Gennemsnit 1,36 10,0% 4,5% 45,4% 1,45 25,1 19,0 17,5
Investeringsforeninger - Absalon Invest Rusland - Indtrædelse på 2,5% - Udtrædelse på 1% - Løbende omkostninger på 2,81% - Jyske Invest Russiske Aktier - Indtrædelse på 2,05% - Udtrædelse på 0,65% - Løbende omkostninger på 1,81% - Gratis kurtage frem til 1. april
ETF er - DB X-trackers MSCI Russia Capped Index UCITS ETF (DBXV) - Spread på 0,40% - Løbende omkostninger på 0,65% - ishares MSCI Russia ADR/GDR UCITS ETF (CEBB) - Spread på 0,3118% - Løbende omkostninger på 0,62%
Hvorfor ikke russiske aktier?
Er der noget Putin ikke kan?
Diskussion og spørgsmål? Hvis du har brug for et godt råd om investering, kan du kontakte mig på følgende telefon og email. Med venlig hilsen Thorleif Jackson Thorleif@familieinvest.dk Mobil: 41145366