L EGAL ALMINDELIGE FORRETNINGSBETINGELSER

S A X O L EGAL ALMINDELIGE FORRETNINGSBETINGELSER S E R I O U S T R A D I N G. W O R L D W I D E. 1

1 1.1. v v v v v x x x x x xv DEFINITIONER - FORTOLKNING AF VILKÅR I dsse Almndelge Forretnngsbetngelser (herefter Betngelser ) har følgende begreber, medmndre sammenhængen nødvendggør andet, følgende betydnnger og kan både anvendes ental og flertal: Agent betyder den enkeltperson eller den jurdske enhed, der varetager en transakton på vegne af en anden enkeltperson eller jurdsk enhed, men hans/ dens eget navn; Bankdag betyder enhver dag, hvor bankerne er åbne og fører forretnng Danmark; Bemyndget person betyder en person, der er bemyndget af Kunden tl at gve nstruktoner tl Saxo Bank; Betngelser betyder dsse Almndelge Forretnngsbetngelser gældende for kundeforholdet mellem Kunden og Saxo Bank; CFD-kontrakt eller CFD betyder en kontrakt, der dfferenceafregnes med reference tl prssvngnnger for det relevante værdpapr eller ndeks; Commssons, Charges & Margn Schedule betyder oversgten relaton tl kurtage, gebyrer, margn, rente og andre betalnger, der tl enhver td er gældende for Ydelserne som en funkton af Saxo Banks tl enhver td trufne beslutnnger. Saxo Banks Commssons, Charges & Margn Schedule er tlgængelg på Saxo Banks web ste www.saxobank.com; Handelsbekræftelse betyder en meddelelse fra Saxo Bank tl Kunden, som bekræfter Kundens ndgåelse af en Kontrakt; Handelsplatform betyder enhver onlne handelsplatform som gøres tlgængelg for Saxo Banks kunder under dsse Betngelser; Interne oplysnnger betyder kke-offentlggjorte oplysnnger, der må antages at få betydnng for kursdannelsen på en Kontrakt, hvs de blev offentlggjort; Introducerende mægler betyder en fnansnsttuton eller -rådgver, der betales af Saxo Bank og/eller kunder for henvsnng af kunder tl Saxo Bank og/eller rådgvnng af sådanne kunder og/eller udførelse af sådanne kunders transaktoner forhold tl Saxo Bank; Konto betyder en transaktonskonto Saxo Bank tlhørende Kunden; Kontooversgt betyder en oversgt over Kundens værdpaprbeholdnng, åbne postoner, margn krav, kontante ndestående mv. på et gvet tdspunkt; Kontoudtog betyder en perodsk oversgt over de transaktoner, der er kredteret eller debteret på en Konto; Kontrakt betyder enhver mundtlg eller skrftlg kontrakt, vedrørende køb eller salg af enhver vare, værdpapr, valuta eller andet fnanselt redskab eller ejendom, herunder enhver opton, futures-forretnng, CFD eller anden transakton forbndelse hermed, som er aftalt mellem Saxo Bank og Kunden; xv xv xv xv xx xx xx xx xx xxv xxv xxv 1.2. 1.3. 1.4. Kunde betyder du som er kunde Saxo Bank; Margnhandler betyder en Kontrakt, der er ndgået og opretholdt på bass af en margnndbetalng modsætnng tl en Kontrakt baseret på en købsprs; Markedsregler betyder de tl enhver td gældende regler, regulatorske bestemmelser, sædvaner og prakss for enhver børs, clearngcentral eller anden organsaton eller andet marked, der er nvolveret ndgåelsen, udførelsen eller afregnngen af en transakton eller en Kontrakt, og enhver udøvelse af en beføjelse eller bemyndgelse, der måtte være tldelt en sådan børs, clearngcentral eller anden organsaton eller andet marked; Mslgholdelsestlfælde har den betydnng, som er anført p.16.4.; Modparter betyder banker og/eller mæglere, gennem hvlke Saxo Bank måtte afdække sne Kontrakter med kunder; OTC betyder enhver Kontrakt angående en vare, værdpapr, valuta eller fnanselt redskab eller ejendom, herunder enhver opton, future eller CFD, der kke er handlet på en reguleret fonds- eller varebørs, men over the counter af Saxo Bank, hvad enten det er som market maker som beskrevet p.12 eller på anden måde; Prncpal betyder en enkeltperson eller en jurdsk enhed, der er part en transakton; Saxo Bank betyder Saxo Bank A/S, CVR no. 15 73 12 49, med adressen Smakkedalen 2, DK 2820 Gentofte, Danmark; Skkerhed betyder alle værdpaprer eller andre aktver, som Kunden har deponeret hos Saxo Bank; Unt betyder en andel af en UMA og er som sådan et OTC nstrument tlbudt af Saxo Bank som market maker tl købs- og salgsprser, og skal som sådan ses som et afledt nstrument; Untsed Managed Account eller UMA er hverken et børsnoteret nstrument eller en selvstændg jurdsk enhed, men er en pulje af samlede nvesternger foretaget af et antal nvestorer og forvaltet af en formueforvalter som kan, men kke behøver at være ansat af Saxo Bank; Ydelser betyder de ydelser, der forestås af Saxo Bank under dsse Betngelser. Såfremt der opstår nogen form for uoverensstemmelse mellem dsse Betngelser og de relevante Markedsregler, har Markedsreglerne forrang. I Betngelserne omfatter enhver henvsnng tl en enkeltperson også jurdske personer, sammenslutnnger, nteressentskaber og enkeltpersoner. Overskrfter og bemærknnger Betngelserne er kun oplysende og skal kke have ndflydelse på Betngelsernes struktur og fortolknng. 2

1.5. 2 2.1. 2.2. v v v 3 3.1. I Betngelserne omfatter enhver henvsnng tl enhver lov, bestemmelse eller forordnng også henvsnnger tl enhver lovændrng eller fornyet vedtagelse heraf eller tl enhver bestemmelse eller bekendtgørelse udstedt henhold tl en sådan lov eller forordnng (eller henhold tl sådan en ændrng eller fornyet vedtagelse). ERKENDELSE OG ACCEPT AF RISIKO Kunden anerkender, accepterer og forstår, at handel og nvesterng såvel værdpaprer som gearede og kkegearede dervater, er: yderst spekulatv; kan ndbefatte en særdeles høj grad af rsko og kun er egnet for personer, der, såfremt de deltager margnhandel, er stand tl at påtage sg tabsrsko ud over den foretagne margnndbetalng. Kunden anerkender, accepterer og forstår, at: på grund af den normalt lave margn, der stlles krav om Margnhandel, kan prsændrnger for de underlggende aktver resultere betydelge tab, som væsentlgt kan overstge Kundens nvesterng og margnndbetalng; når Kunden nstruerer Saxo Bank om at ndgå en transakton, er ethvert udbytte eller tab som følge af et aktvs eller et underlggende aktvs svngnnger udelukkende Kundens ansvar og rsko; Kunden garanterer, at Kunden er vllg og stand tl, økonomsk og på anden måde, at påtage sg rskoen ved handel med spekulatve nvesternger; Kunden fraskrver sg at gøre Saxo Bank ansvarlg for tab, der opstår som følge af, at Saxo Bank fører Kundens Konto og Kundens efterkommelse af Saxo Banks eller dennes medarbejderes, forretnngspartneres eller repræsentanters anbefalnger og forslag; Kunden accepterer, at garanter henseende tl opnåelse af fortjeneste eller skkerhed for undgåelse af tab er umulge nden for nvesterngshandel; Kunden accepterer, at Kunden kke har modtaget sådanne garanter eller tlsvarende ndeståelser eller oplysnnger fra Saxo Bank eller dets kollegaer eller repræsentanter eller nogen anden enhed, hvor Kunden har en Saxo Bank-konto, respektve at Kunden kke har accepteret Betngelserne eller fremtden vl handle ud fra eller tlld tl sådanne garanter eller tlsvarende ndeståelser eller oplysnnger. YDELSER Under forudsætnng af at Kunden opfylder sne forplgtelser henhold tl Betngelserne, er Saxo Bank berettget tl at ndgå transaktoner med Kunden forbndelse med følgende nvesternger og nstrumenter: v v v 3.2. 3.3. 3.4. 3.5. 3.6. Futures og CFD er på råvarer, værdpaprer, rentesatser og gældsbevser, akter eller andre ndekser, valutaer og ndustr- og ædle metaller; spot- og termnskontrakter på metaller, valutaer og OTC-dervater; værdpaprer, herunder akter, oblgatoner og andre gældsbevser, herunder hdrørende fra statslge og offentlge emssoner; optoner og garanter tl at erhverve eller afhænde ethvert af de ovennævnte dokumenter, herunder optoner på optoner; forvaltede aktver form af OTC eller børsnoterede nstrumenter; og sådanne andre produkter, hvlke Saxo Bank fra td tl anden måtte være vllg tl at udføre transaktoner. Når en Kunde erhverver en eller flere Unts en UMA eller andele andre forvaltede aktver anerkender Kunden derved, at den udpegede formueforvalter af en sådan UMA eller pulje af forvaltede aktver har ubegrænset ret og fuldmagt tl, for UMA en eller puljens regnng og rsko at købe, sælge og handle på de fnanselle markeder på margn eller på anden vs, for UMA ens eller puljens og dermed ndrekte Kundens vegne og rsko. Kunden anerkender, accepterer og forstår, at Kunden kke har nogen ntenton om at være aktvt nvolveret den handel og de transaktoner, der foretages af den udpegede formueforvalter på vegne af en UMA eller andre puljer af forvaltede aktver. Kunden anerkender, accepterer og forstår, at den udpegede formueforvalter kan bruge egenudvklede handelsmetoder som bass for al handel, samt at alle transaktoner for UMA er eller andre puljer af forvaltede aktver foretaget under dsse Betngelser. Kunden anerkender, accepterer og forstår at den handel og de transaktoner der ndgås af den udpegede formue forvalter ndgås på den betngelse, at Kunden enhver henseende frafalder og gver afkald på ethvert mulgt krav på kompensaton mod Saxo Bank, formueforvalteren og/eller en UMA eller anden pulje af forvaltede aktver for ethvert fnanselt eller andet tab som Kunden måtte lde som en konsekvens af den handel og de transaktoner, der er ndgået af porteføljeforvalteren. Kunden anerkender, accepterer og forstår endvdere, at Kunden enhver henseende alene og eksklusvt påtager sg sådanne fnanselle eller andre tab uden at kunne gøre noget krav om regres gældende mod Saxo Bank, en porteføljeforvalter eller en UMA eller anden pulje af forvaltede aktver. De tlbudte Ydelser fra Saxo Bank kan omfatte: margnfnanserede transaktoner; bassesalg (dvs. salg, hvor en part Kontrakten er forplgtet tl at levere et aktv, som denne kke ejer); 3

3.7. 3.8. 3.9. 3.10. 3.11. eller transaktoner nvesternger, der: handles på børser, der kke er anerkendte eller udpegede nvesterngsbørser; og/eller kke handles på nogen børs eller nvesterngsbørs; og/eller kke kan realseres uden ophold. Ordrer kan stlles som markedsordrer på køb eller salg af nstrumenter snarest mulgt tl en opnåelg markedsprs, eller som lmt og stop ordrer tl handel når prsen når et foruddefneret nveau, hvor anvendelgt for det tlbudte nstrument. Lmt ordrer på køb og stopordrer på salg skal stlles under den gældende markedsprs og lmt ordrer på salg og stopordrer på køb skal stlles over den gældende markedsprs. Hvs bd prsen for salgsordrer eller ask prsen for købsordre opnås, vl ordren blve effektueret snarest mulgt på den prs, som er opnåelg markedet. Lmt og stop ordrer garanteres derfor kke udført på det angvne nveau eller mængde, medmndre dette er udtrykkelgt angvet af Saxo Bank for den specfkke ordre. I forbndelse med enhver transakton eller Kontrakt effektuerer Saxo Bank en sådan transakton eller Kontrakt som Prncpal, medmndre det aftales specfkt, at Saxo Bank skal fungere som Agent for Kunden. Alle værdpaprtransaktoner gennemføres som strakshandler medmndre andet er aftalt. Ved strakshandler optræder Saxo Bank som modpart tl Kunden, som handler på en prs tlbudt af Saxo Bank. Kunden er forplgtet tl, medmndre andet er skrftlgt aftalt, at ndgå Kontrakter som Prncpal. Såfremt Kunden handler på vegne af en Prncpal, uanset om Kunden udpeger den pågældende Prncpal over for Saxo Bank, er Saxo Bank kke forplgtet tl at acceptere denne Prncpal som kunde, medmndre andet er skrftlgt aftalt, og følgelg er Saxo Bank berettget tl at anse Kunden som Prncpal forhold tl Kontrakten. I tlfælde af at Saxo Bank yder rådgvnng eller meddeler Kunden oplysnnger eller anbefalnger, er Saxo Bank kke ansvarlg for lønsomheden af sådan rådgvnng, oplysnnger eller anbefalnger, hvlket yderlgere er anført p. 18, og Kunden anerkender, accepterer og forstår, at: alle transaktoner børshandlede produkter og mange Kontrakter vl blve effektueret under og overensstemmelse med Markedsregler; Kunden særdeleshed accepterer, at Markedsregler normalt ndeholder vdtrækkende beføjelser en nødstuaton eller en på anden måde uønsket stuaton; såfremt nogen børs eller clearngcentral handler således, at en transakton eller Kontrakt påvrkes heraf, er Saxo Bank berettget tl at tage hvlken som helst forholdsregel, som Saxo Bank, efter eget skøn, anser v v v v v 3.12. 3.13. 4 4.1 som hensgtsmæssgt med henblk på varetagelse af Kundens og/eller Saxo Banks nteresser; Saxo Bank som anført punkt 18.3 kke kan gøres ansvarlg for noget tab, som Kunden måtte lde som følge af en børs eller clearng-centrals handlnger eller undladelser eller nogen dsposton, der med rmelghed er foretaget af Saxo Bank som følge af sådanne handlnger eller undladelser; når Saxo Bank effektuerer en transakton som Agent for Kunden, påhvler rskoen relaton tl den anden parts leverng eller betalng (afhængg af hvad der er relevant) udelukkende Kunden; Saxo Banks forplgtelse tl at levere nvesternger tl Kunden eller tl at afregne med Kunden eller anden person på Kundens vegne for udbytte af salg af nvesternger er betnget af Saxo Banks modtagelse af leverede dokumenter eller salgsprovenue (afhængg af hvad der er relevant) fra den anden part eller parter transaktonen; Saxo Banks åbnngstd for handel er normalt 22.00 CET (centraleuropæsk td) om søndagen tl 22.00 CET om fredagen. Saxo Bank kan være lukket på de vgtgste europæske hellgdage; Saxo Bank er berettget tl uden forudgående varsel, permanent eller mdlertdgt, helt eller delvst at nddrage (lukke) enhver kontofacltet, der leveres af Saxo Bank tl Kunden. De tlfælde, hvor Saxo Bank er berettget tl at dsponere således, omfatter, men er kke begrænset tl, tlfælde, hvor: Saxo Bank er af den opfattelse, at Kunden kan være besddelse af Interne oplysnnger; Saxo Bank er af den opfattelse, at der forekommer unormale handelsbetngelser; eller Saxo Bank kke er stand tl at beregne prser den relevante Kontrakt, ford de relevante markedsoplysnnger kke er tlgængelge. Saxo Bank yder kke Kunden rådgvnng skattemæssge spørgsmål, der måtte være relateret tl de Ydelser der ydes af Saxo Bank under dsse Betngelser. Kunden anbefales at søge ndvduel rådgvnng hos sn fnanselle rådgver, revsor eller advokat om, hvorvdt der måtte være nogen personlge skattemæssge konsekvenser for Kunden ved de ydelser, som Saxo Bank tlbyder. Uanset nogen anden bestemmelse Betngelserne er Saxo Bank, ved leverngen af sne Ydelser, berettget tl at tage de forholdsregler, som Saxo Bank efter st suveræne skøn anser for nødvendge for at skre overholdelsen af Markedsreglerne og alle andre gældende love og afgørelser. HANDEL MELLEM SAXO BANK OG KUNDEN Kunden kan meddele Saxo Bank mundtlge eller skrftlge nstruktoner (hvlket omfatter nstruktoner, der 4

4.2 4.3. v afgves va Internettet eller va e-mal som beskrevet nedenfor). Saxo Bank kan anerkende nstruktonerne mundtlgt eller skrftlgt afhængg af, hvad der må anses mest hensgtsmæssgt. De personer, der er bemyndget tl at meddele Saxo Bank nstruktoner på Kundens vegne, skal være dem, som Kunden har notfceret overfor Saxo Bank. Dsse personer kan ændres efter skrftlg meddelelse tl Saxo Bank herom. Saxo Bank er kke forplgtet tl acceptere en sådan ændrng, før skrftlg meddelelse herom er modtaget og bekræftet af Saxo Bank. Saxo Bank er berettget tl at dsponere ud fra de mundtlge eller skrftlge nstruktoner fra enhver således Bemyndget person eller enhver person, der fremtræder over for Saxo Bank som en Bemyndget person, uanset at personen kke reelt er bemyndget. Handelsplatformen etablerer mulghed for gennemførelsen af vsse Kontrakter. Desuden kan detaljerede oplysnnger om Kont, Handelsbekræftelser og meddelelser fra Saxo Bank tl Kunden være tlgængelge på Handelsplatformen. Foruden de vlkår, der er anført på Saxo Banks web ste, er følgende vlkår gældende for Kontrakter, der gennemføres va Internettet: Saxo Bank kan kke gøres ansvarlg over for Kunden for tab, udgfter, omkostnnger eller erstatnngsplgt, som Kunden pådrager sg eller falder på grund af fejl systemet, transmtterngsfejl eller forsnkelser eller lgnende teknske fejl, uanset om fejlen kan skyldes faktorer der falder nden for Saxo Banks kontrol; Saxo Bank kan kke gøres ansvarlg over for Kunden for tab, som Kunden lder på grund af fejl kursoplysnnger som følge af tastefejl hos Saxo Bank eller som følge af Saxo Banks fejlagtge opfattelse af oplysnnger, som Kunden har angvet på systemet. Saxo Bank er berettget tl at foretage de nødvendge rettelser på Kundens Konto der følger af markedsværden af det pågældende aktv på det tdspunkt, hvor fejlen er opstået; Saxo Bank kan tlbyde Kunden handlebare realtdsprser. På grund af forsnket transmsson mellem Kunden og Saxo Bank kan en prs, der er tlbudt af Saxo Bank have ændret sg, før en ordre fra Kunden modtages af Saxo Bank. Hvs Saxo Bank tlbyder Kunden automatsk ordreeksekverng har Saxo Bank ret tl at ændre den prs, hvorpå Kundens ordre er eksekveret tl markedværden på det tdspunkt, hvorpå ordren blev modtaget. Handelsplatformen kan være tlgængelg flere udgaver, som kan adsklle sg forskellge henseender, som for eksempel, men kke begrænset tl det skkerhedsnveau der tlbydes, produkter og andre tjenester der er tlgængelge mv. Saxo Bank kan kke holdes ansvarlg overfor Kunden for noget tab, omkostnng eller ansvar som Kunden måtte opleve eller falde som følge af, at Kunden har benyttet en verson, der adskller sg fra Saxo Banks standard verson med alle v v v v 4.4. 4.5. 4.6. 4.7. tlgængelge opdaternger nstalleret; Kunden er ansvarlg for alle ordrer og for nøjagtgheden af alle oplysnnger, der sendes va Internettet ved brug af Kundens navn, adgangskode eller enhver anden personlg dentfkatonsmetode, som anvendes tl dentfkaton af Kunden; Kunden er forplgtet tl at holde adgangskoder hemmelgt og skre, at tredjemænd kke får adgang tl Kundens handelsfaclteter; Kunden er ansvarlg over for Saxo Bank relaton tl og for Kontrakter, der gennemføres ved anvendelse af Kundens adgangskode, uanset om sådan anvendelse er uautorseret eller uberettget; Uanset om Handelsplatformen måtte bekræfte, at en Kontrakt gennemføres straks, når Kunden overfører nstruktoner va Handelsplatformen, repræsenterer Handelsbekræftelsen, som fremsendes af Saxo Bank eller gøres tlgængelg for Kunden på Handelsplatformen, Saxo Banks bekræftelse af en Kontrakt. Enhver nstrukton, der af Kunden sendes va Handelsplatformen eller pr. e-mal, anses kun for modtaget og udgør først en gyldg nstrukton og/eller bndende Kontrakt mellem Saxo Bank og Kunden, når en sådan nstrukton er regstreret som gennemført af Saxo Bank og bekræftet af Saxo Bank over for Kunden ved anvendelse af Handelsbekræftelsen og/eller Kontoudtoget. Kundens transmsson alene af en nstrukton udgør således kke en bndende Kontrakt mellem Saxo Bank og Kunden. Kunden er forplgtet tl straks at forsyne Saxo Bank med de nstruktoner, som Saxo Bank måtte stlle krav om. Såfremt Kunden kke leverer sådanne nstruktoner omgående, er Saxo Bank efter st suveræne skøn berettget tl at tage sådanne forholdsregler for Kundens regnng, som Saxo Bank måtte fnde nødvendge og hensgtsmæssge med henblk på beskyttelse af egne eller Kundens nteresser. Dette er tlsvarende gældende tlfælde, hvor Saxo Bank kke er stand tl at komme kontakt med Kunden. Såfremt Kunden kke meddeler Saxo Bank oplysnnger om sn ntenton om at udnytte en opton eller en anden Kontrakt, som nødvendggør Kundens nstruktoner på det tdspunkt, der er fastsat af Saxo Bank, er Saxo Bank berettget tl at anse optonen eller Kontrakten som opgvet af Kunden. Såfremt en Kontrakt kan forlænges ved udløb, er Saxo Bank efter st suveræne skøn berettget tl at vælge at forlænge eller afslutte en sådan Kontrakt. Saxo Bank er berettget (men er under ngen omstændgheder forplgtet) tl at stlle krav om bekræftelse en sådan form, som Saxo Bank med rmelghed måtte ønske, såfremt en nstrukton omfatter luknng af en Konto eller betalng af beløb, der tlkommer Kunden, eller såfremt sådan bekræftelse efter Saxo Banks opfattelse er nødvendg eller ønskelg. 5

4.8. 4.9. 4.10. 4.11. 4.12. v 4.13. Kunden er forplgtet tl at skadesløsholde Saxo Bank for alle tab, som Saxo Bank måtte lde som følge af enhver fejl enhver nstrukton fra en Bemyndget person eller som følge af Saxo Banks dspostoner, der udsprnger af enhver nstrukton, der er, eller synes at være, fra en Bemyndget person. Saxo Bank er efter st suveræne skøn og uden begrundelse berettget tl at afvse at dsponere henhold tl en nstrukton. Generelt er Saxo Bank forplgtet tl at dsponere overensstemmelse med nstruktonerne så snart dette er praktsk mulgt, og skal, for så vdt angår handelsnstruktoner, dsponere nden for en rmelg tdsramme under hensyntagen tl nstruktonens art. Såfremt Saxo Bank, efter modtagelsen af nstruktoner, er af den opfattelse, at det kke kan anses for rmelgt og praktsk mulgt at dsponere henhold tl sådanne nstruktoner nden for en rmelg tdsramme, er Saxo Bank berettget tl at udsætte udførelsen af sådanne nstruktoner, ndtl det efter Saxo Banks rmelgt begrundede opfattelse er praktsk mulgt at udføre sådanne eller underrette Kunden om, at Saxo Bank afvser at dsponere henhold tl sådanne nstruktoner. Der er mulgt, at der kan forekomme fejl de transaktonsprser, der er opgvet af Saxo Bank. I sådanne tlfælde og uden præjudce for eventuelle andre rettgheder som Saxo Bank måtte være berettget tl at kunne udøve henhold tl dansk ret, er Saxo Bank kke forplgtet af en Kontrakt, som gøres gældende at være ndgået (hvad enten det er bekræftet eller kke af Saxo Bank) tl en prs, som: Saxo Bank over for Kunden kan dokumentere vlle være åbenbart ukorrekt på tdspunktet for transaktonen; eller var, eller rmelgvs burde have været, kendt af Kunden som ukorrekt på tdspunktet for transaktonen. Handelsstrateger med det formål at udnytte fejl prser (ofte kendt som snpng ) accepteres kke af Saxo Bank. Hvs Saxo Bank efter st suveræne skøn god tro afgør, at Kunden udnytter eller prøver at udnytte sådanne fejlagtge kvoternger eller på anden vs msbruger Handelsplatformen, er Saxo Bank berettget tl at værksætte en eller flere af de følgende forholdsregler: Tlpasse et eller flere af de prs spread, som er tlgængelge for Kunden; Begrænse Kundens adgang tl streamng, umddelbart handlebare prser, nklusv mulgheden for alene at tlbyde Kunden manuel kvoterng; På ethvert tdspunkt kundeforholdet at tlbageføre fra Kundens konto enhver hstorsk handelsgevnst som Saxo Bank efter st suveræne skøn god tro afgør er opnået gennem et sådant msbrug af lkvdtet; Opsge kundeforholdet skrftlgt med øjeblkkelg vrknng. Såfremt Kunden er mere end én person (f.eks. flere v 4.14. 4.15. 4.16. 5 5.1. kontohavere fællesskab): er hver af dsse personers ansvar og hæftelse drekte og soldarsk; er Saxo Bank berettget tl at dsponere henhold tl nstruktoner, der er modtaget fra enhver enkeltperson, der er, eller for Saxo Bank forekommer at være, en sådan person, hvad enten sådan person er eller kke er en Bemyndget person; anses enhver underretnng eller anden meddelelse, som Saxo Bank har gvet tl en sådan person, for at være gvet tl alle sådanne personer; og er Saxo Banks rettgheder følge p. 16 gældende, såfremt en begvenhed, som er beskrevet p. 16, kan anses for at være opstået forhold tl enhver af sådanne personer. Kunden accepterer, at Saxo Bank er berettget tl optage alle telefonsamtaler, Internet-samtaler (chat) og møder mellem Kunden og Saxo Bank og anvende sådanne optagelser eller afskrfter af sådanne optagelser som bevsmaterale over for enhver part (herunder, men kke begrænset tl enhver lovgvende myndghed og/eller enhver domstol), som Saxo Bank efter st suveræne skøn fnder, at det vl være hensgtsmæssgt eller nødvendgt at vderegve sådanne oplysnnger tl enhver tvst eller forventet tvst mellem Saxo Bank og Kunden. Teknske årsager kan mdlertd forhndre Saxo Bank at optage en samtale, og optagelser eller afskrfter, som Saxo Bank har fremstllet, destrueres overensstemmelse med Saxo Banks normale prakss. Kunden skal således kke påregne, at sådanne optagelser er tlgængelge. Når Kunden nstruerer Saxo Bank om at oprette en poston, der er modsatrettet forhold tl en eller flere af Kundens åbne postoner, anvender Saxo Bank FIFO-prncppet og lukker følgelg den modsatrettede poston, der blev åbnet som den første ud af sådanne postoner. Efter særlg aftale det enkelte tlfælde er Saxo Bank mdlertd berettget tl at acceptere at lukke en anden poston. Hvs Kunden har flere kont (eller underkont) og modsatrettede postoner åbnes på forskellge kont (eller underkont) lukker Saxo Bank kke sådanne postoner ud med hnanden. Kunden gøres specelt opmærksom på, at medmndre sådanne postoner lukkes manuelt, vl postonerne løbende blve forlænget, hvlket vl medføre en omkostnng tl denne forlængelse. MARGINER, SIKKERHED, BETALINGER OG LEVERING Kunden er forplgtet tl på forlangende betale tl Saxo Bank: sådanne beløb form af ndbetalnger eller som ntal eller varerende margn, som Saxo Bank måtte stlle krav om. I tlfælde af en Kontrakt, der er effektueret af Saxo Bank på en børs, skal sådan margn kke være mndre end det beløb eller den procentdel, der er fast- 6

5.2 5.3. 5.4. 5.5. 5.6. v 5.7. 5.8. 5.9. 5.10. 5.11. v sat af den relevante børs med tllæg af enhver supplerende margn, som Saxo Bank efter st suveræne skøn er berettget tl at kræve; sådanne beløb, som fra td tl anden forfalder tl Saxo Bank følge en Kontrakt og sådanne beløb, som der stlles krav om tl eller med henblk på realsaton af enhver debetsaldo på enhver Konto; og sådanne beløb som Saxo Bank fra td tl anden er berettget tl at stlle krav om som skkerhed for Kundens forplgtelser over for Saxo Bank. Såfremt Kunden foretager betalnger, som er undergvet nogen form for modregnng, fradrag eller tlbageholdelse, er Kunden forplgtet tl at betale et sådant supplerende beløb tl Saxo Bank for at skre, at det beløb, der faktsk modtages af Saxo Bank, svarer tl det fulde beløb, som Saxo Bank vlle have modtaget, såfremt ngen modregnng, fradrag eller tlbageholdelse var foretaget. Betalnger tl Kundens Konto kredteres af Saxo Bank på betngelse af, at Saxo Bank modtager det pågældende beløb. Dette er gældende, uanset om det er angvet udtrykkelgt på kvtternger eller andre meddelelser eller anmodnnger om betalng. Med forudgående skrftlgt samtykke fra Saxo Bank hvert enkelt tlfælde er Kunden berettget tl at deponere Skkerhed hos Saxo Bank eller meddele Saxo Bank garant eller skkerhed fra en person og en for Saxo Bank acceptabel form stedet for kontante beløb med det formål at opfylde sne forplgtelser. Kunden er gjort udtrykkelgt opmærksom på, at Saxo Bank efter st suveræne skøn er berettget tl at fastsætte den værd, som skkerheden skal regstreres tl og følgelg skre Saxo Banks krav mod Kunden, og Saxo Bank er berettget tl at ændre sådan værdfastsættelse af Skkerheden uden forudgående meddelelse herom tl Kunden. Enhver Skkerhed vl blve opbevaret af en udenforstående professonel formdler eller depostar der er udpeget af Saxo Bank, og den udenforstående professonelle formdler eller depostar er ansvarlg for opkrævnng og modtagelse af rentebetalnger, ndtægter og andre rettgheder, der tlfalder Kunden. Saxo Bank påtager sg ntet ansvar af nogen art for udenforstående professonelle formdleres eller depostarers dspostoner eller undladelser og kan kke af Kunden gøres ansvarlg for tab, der er det drekte eller ndrekte resultat af de nævntes handlnger eller undladelser. Saxo Bank er berettget tl at: vderegve ethvert beløb eller Skkerhed, der er modtaget fra Kunden med henblk på at opfylde Saxo Banks forplgtelser over for enhver tredjemand; behæfte, pantsætte eller oprette enhver skkerhedsstllelse for Skkerheden med henblk på at opfylde Saxo Banks forplgtelser over for enhver tredjemand, hvlket tlfælde Skkerheden kan eller kke kan være regstreret Kundens navn; udlåne Skkerheden tl enhver tredjemand, hvlket tlfælde Skkerheden kan eller kke kan være regstreret Kundens navn; og returnere andet end den oprndelge Skkerhed eller type af Skkerhed tl Kunden. Saxo Bank er kke forplgtet tl at redegøre over for Kunden for nogen ndtægt, som Saxo Bank har modtaget som følge af de denne bestemmelse anførte aktvteter. Kunden er forplgtet tl straks at levere ethvert beløb eller ejendom, der skal leveres af Kunden henhold tl en Kontrakt overensstemmelse med vlkårene for den pågældende Kontrakt og med alle nstruktoner fra Saxo Bank med det formål at sætte Saxo Bank stand tl at opfylde sne forplgtelser under enhver tlsvarende Kontrakt, der er ndgået mellem Saxo Bank og en tredjemand. Såfremt Kunden undlader at tlvejebrnge nogen forfalden margn, ndbetalng eller andet beløb henhold tl dsse Betngelser med hensyn tl nogen transakton, er Saxo Bank berettget tl at lukke enhver åben Kontrakt uden forudgående varsel tl Kunden og anvende ethvert udbytte deraf tl betalng af ethvert beløb, der er forfalden tl Saxo Bank. Yderlgere bestemmelser herfor er angvet p. 16. Såfremt Kunden undlader at foretage en betalng, når denne forfalder, er Kunden forplgtet tl at betale renter (fra forfaldsdatoen og ndtl betalngen er foretaget) af det udestående beløb med den rentesats, der er anført Saxo Banks Commssons, Charges & Margn Schedule (jf. p. 9.3). Kunden er underrettet om, at Saxo Bank, udover alle andre rettgheder der tlkommer Saxo Bank henhold tl dsse Betngelser eller henhold tl dansk ret generelt, er berettget tl at begrænse størrelsen af Kundens åbne postoner (netto eller brutto) og tl at afvse ordrer om at oprette nye postoner. De tlfælde, hvor Saxo Bank er berettget tl at udøve sådan ret, omfatter, men er kke begrænset tl, tlfælde, hvor: Saxo Bank er af den opfattelse, at Kunden kan være besddelse af Interne oplysnnger; Saxo Bank er af den opfattelse, at der forekommer unormale handelsbetngelser; værden af Kundens Skkerhed (som fastsat af Saxo Bank overensstemmelse med p. 5.4) er mndre end det mnmale margnkrav; kunden har en negatv saldo på en konto. 7

6 6.1. 6.2. 6.3. 6.4. 6.5. MARGINHANDLER På datoen for åbnngen af en Margnhandel mellem Saxo Bank og Kunden er Saxo Bank berettget tl at stlle krav tl Kunden om, at Kunden har ndsat en margn på Kontoen, som mndst svarer tl Saxo Banks ntale margnkrav. Saxo Banks margnkrav er gældende for hele Margnhandelens løbetd. Det er Kundens ansvar at skre, at tlstrækkelg margn tl enhver td er tl stede på Kontoen. Saxo Bank er tl enhver td berettget tl eventuelt at underrette Kunden om, at margnkravet kke er opfyldt, men er kke forplgtet hertl. Hvs den aktuelt tlstedeværende margn på Kontoen på noget tdspunkt Margnhandelens løbetd kke er tlstrækkelg tl at dække Saxo Banks margnkrav, er Kunden forplgtet tl at reducere størrelsen af åbne margnhandler eller at overføre tlstrækkelge mdler tl Saxo Bank. En sådan overførsel skal effektueres og dokumenteres over for Saxo Bank umddelbart efter, at Saxo Bank har anmodet Kunden om dette. Selv om Kunden effektuerer sådanne transaktoner, er Saxo Bank berettget tl at lukke alle eller en eller flere Margnhandler eller del af en Margnhandel og/eller lkvdere eller sælge værdpaprer eller anden ejendom tlhørende Kunden efter Saxo Banks suveræne skøn uden herved at påtage sg eller falde noget ansvar for en sådan dsposton over for Kunden. Såfremt Kunden har åbnet mere end en Konto, er Saxo Bank berettget tl at overføre kontante beløb eller Skkerhed fra en Konto tl en anden, selv om en sådan overførsel nødvendggør luknngen af Margnhandler på den Konto, hvorfra overførslen er foretaget. Saxo Banks generelle margnkrav for forskellge typer Margnhandler er beskrevet på Saxo Banks web ste. Saxo Bank forbeholder sg retten tl at fastsætte specfkke margnkrav for de enkelte Margnhandler. Kunden er gjort specfkt opmærksom på, at margnkravene kan ændres uden varsel. Når der er åbnet en Margnhandel, er Saxo Bank kke berettget tl at lukke Margnhandlen efter eget skøn, men kun efter Kundens nstrukton eller overensstemmelse med de Saxo Banks tlkommende rettgheder henhold tl dsse Betngelser. Saxo Bank er derfor berettget tl at forøge margnkravene, såfremt Saxo Bank er af den opfattelse, at Saxo Banks rsko ved en Margnhandel er forøget, sammenlgnet med rskoen på datoen for åbnngen. 7.2. 7.3. 7.4. 7.5. 7 KONTI 7.1. Saxo Bank gør en Handelsbekræftelse tlgængelg for Kunden for hver transakton eller Kontrakt, der er ndgået af Saxo Bank med eller for Kunden og for hver åben poston, der er lukket af Saxo Bank for Kunden. Handelsbekræftelser er normalt tlgængelge på Handelsplatformen umddelbart efter udførelsen af en transakton. En Kontooversgt og et Kontoudtog for hver Konto er tlgængelgt for Kunden gennem Handelsplatformen. Kontooversgten opdateres normalt perodsk Saxo Banks åbnngstd. Kontoudtoget opdateres normalt hver Bankdag med oplysnnger for den forudgående Bankdag. Kunden anerkender ved accept af dsse Betngelser, at det er aftalt, at Kunden kke modtager nogen Kontooversgt eller Kontoudtog fyssk form fra Saxo Bank, medmndre Kunden specfkt anmoder herom. Saxo Bank er efter eget valg berettget tl at fremsende enhver meddelelse eller anden kommunkaton, som Saxo Bank skal drage omsorg for henhold tl Betngelserne, herunder Kontoudtog og Handelsbekræftelser, tl Kunden elektronsk form pr. e-mal eller som posterng på Kundens kontooversgt på Handelsplatformen. Tl dette formål er Kunden forplgtet tl at oplyse en e-mal adresse tl Saxo Bank. En e-mal meddelelse anses for modtaget af Kunden, når den er afsendt fra Saxo Bank. Saxo Bank er kke ansvarlg for nogen forsnkelse, ændrng, omdrgerng eller anden modfkaton, som meddelelsen blver underkastet efter transmssonen fra Saxo Bank. En meddelelse på Kundens kontooversgt på Handelsplatformen anses for modtaget af Kunden, når Saxo Bank har placeret meddelelsen på Handelsplatformen. Kunden er forplgtet tl at kontrollere ndholdet af hvert dokument, herunder dokumenter der sendes elektronsk form fra Saxo Bank. Såfremt der kke forekommer åbenbare fejl, skal sådanne dokumenter anses for endelgt bndende, medmndre Kunden underretter Saxo Bank skrftlg om det modsatte, umddelbart efter modtagelsen af sådant dokument. I tlfælde af at Kunden er af den opfattelse at have ndgået en transakton eller Kontrakt, der skulle have udløst en Handelsbekræftelse eller anden posterng på Kundens konto, men Kunden kke har modtaget en sådan bekræftelse eller posterng, er Kunden forplgtet tl at nformere Saxo Bank herom umddelbart efter Kunden skulle have modtaget en sådan bekræftelse. I mangel af sådanne oplysnnger kan transaktonen eller Kontrakten efter Saxo Banks suveræne skøn herom anses for kke-ekssterende. Ved accept af dsse Betngelser samtykker Kunden, at Saxo Bank opbevarer Kundens værdpaprer samledepot som beskrevet den danske lov om fnansel vrksomhed (lovbekendtgørelse nr. 90 af 3. februar 2005), 72, stk. 3, sammen med værdpaprer, der tlhører andre kunder eller Saxo Bank. Saxo Bank skal opretholde et regster, der tydelgt angver de enkelte kunders ejendomsret over de regstrerede værdpaprer. I tlfælde af 8

8 8.1. 8.2. 8.3. Saxo Banks konkurs er Kunden på grundlag af dennes regstrerede ret berettget tl at fordre Kundens værdpaprer udleveret fra samledepot, såfremt der kke allerede forelgger en tvst angående Kundens ejendomsret. Kunden accepterer, at sådanne værdpaprer kke blver regstreret hos den relevante clearngnsttuton eller depostar Kundens navn, men Saxo Banks navn. Følgelg er Kunden kke ndvduelt eller personlgt berettget tl erstatnng for eventuelle fejl, der begås af den relevante clearngnsttuton. KURTAGE, GEBYRER OG ANDRE OMKOSTNINGER Kunden er forplgtet tl at betale tl Saxo Bank den kurtage og de gebyrer, der er anført Saxo Banks Commssons, Charges & Margn Schedule. Saxo Bank er berettget tl at ændre sådanne kurtager og gebyrer uden varsel, når ændrnger er tl Kundens fordel, eller ændrngen er begrundet udefrakommende forhold, som Saxo Bank kke har ndflydelse på. Sådanne forhold er: ændrnger forholdet med Saxo Banks modparter, som påvrker Saxo Banks omkostnngsstrukturer; ændrnger kurtager og gebyrer fra børser, clearngcentraler, nformatonsudbydere eller andre tredje part leverandører, som sendes vdere tl Kunden af Saxo Bank. Saxo Bank er berettget tl at ændre kurtager og gebyrer med en måneds varsel hvs: markedsmæssge forhold, herunder blandt andet konkurrencemæssge forhold, gver grund tl en ændrng Saxo Banks betngelser. Saxo Bank ønsker at ændre sn generelle kurtage- og gebyrstruktur og prsfastsættelse af forretnngsmæssge grunde. Der er sket ændrnger Kundens væsentlge forhold, som har været grundlag for ndvduelle betngelser tldelt Kunden. v v 8.6. 8.7. 8.8. manglende opfyldelse af forplgtelser, herunder et gebyr, der fastlægges af Saxo Bank forbndelse med fremsendelse af rykkere, jurdsk assstance m.v.; alle udgfter for Saxo Bank forbndelse med besvarelse af forespørgsler fra offentlge myndgheder overensstemmelse med dansk lovgvnng, herunder et gebyr, der fastlægges af Saxo Bank forbndelse med fremsendelse af udskrfter og blag og for udarbejdelse af koper; admnstratonsgebyrer forbndelse med deponerng af værdpaprer og eventuelle udgfter for Saxo Bank forbndelse med et pant, hvs det er tlvejebragt, herunder eventuel betalng af forskrngspræme; og alle udgfter for Saxo Bank forbndelse med revsors kommentarer/rapporter, hvs sådanne ønskes af Kunden. Gebyrer opkræves enten som et fast beløb, svarende tl de effektuerede betalnger, eller som procentdel eller tmebetalng svarende tl den udførte servceydelse. Beregnngsmetoderne kan kombneres. Saxo Bank forbeholder sg ret tl at ndføre nye gebyrer. Saxo Bank er berettget tl at dele kurtage og gebyrer med sne assocerede enheder, Introducerende mæglere eller andre tredjemænd eller at modtage godtgørelse fra sådanne med hensyn tl Kontrakter, der er ndgået af Saxo Bank. Detaljerne relaton tl sådan godtgørelse eller fordelng anføres kke på den relevante Handelsbekræftelse. Saxo Bank (eller enhver assoceret enhed) er berettget tl at drage fordel af kurtage, kursregulerng eller enhver anden godtgørelse, hvor Saxo Bank agerer for Modparten tl en Kontrakt. Medmndre andet er angvet dsse Betngelser, skal alle forfaldne beløb tl Saxo Bank (eller Agenter anvendt af Saxo Bank) henhold tl Betngelserne, efter Saxo Banks valg: trækkes fra ethvert beløb, som Saxo Bank besdder på vegne Kunden; eller betales af Kunden overensstemmelse med bestemmelserne for den relevante konto, Handelsbekræftelse eller som følge af anden meddelelse herom. 8.4. 8.5. Udover sådanne kurtager og gebyrer er Kunden forplgtet tl at betale al gældende moms og andre skatter, opbevarngs- og leverngsgebyrer, gebyrer tl børser og clearnghuse og alle andre gebyrer, som Saxo Bank er forplgtet tl at afholde forbndelse med en Kontrakt og/eller forbndelse med vedlgeholdelse af kundeforholdet med Kunden. Saxo Bank er derudover berettget tl at stlle krav om, at følgende udgfter betales særsklt af Kunden: alle ekstraordnære omkostnnger som følge af kundeforholdet, f.eks. telefon, telefax, kurér og postudgfter tlfælde, hvor Kunden udbeder sg trykte koper af Handelsbekræftelser, Kontoudtog osv., som Saxo Bank kunne have leveret elektronsk form; alle udgfter for Saxo Bank, som skyldes Kundens 8.9. 8.10. Med henblk på eventuelle transaktoner, der skal effektueres OTC er Saxo Bank berettget tl at kvotere de prser, tl hvlke Saxo Bank er vllg tl at handle med Kunden. Bortset fra de tlfælde, hvor Saxo Bank udøver rettgheder, som tlkommer Saxo Bank henhold tl dsse Betngelser tl at lukke en Kontrakt, er det Kundens ansvar at beslutte, om Kunden ønsker at ndgå en Kontrakt tl sådanne prser. De noterede prser på Handelsbekræftelsen, der er fremsendt tl Kunden, er nklusve eventuelle gebyrer, som kke angves særsklt. Kunden accepterer at modtage Handelsbekræftelser denne form. Supplerende gebyrer kan være gældende. Saxo Banks dspostoner som market maker er yderlgere beskrevet p. 12. Kunden anerkender, accepterer og forstår yderlgere, at de p. 9, Rente og valutakonverternger og p. 12, Mar- 9

9 9.1. 9.2. 9.3. 9.4. ket makng anførte procedurer, henholdsvs rente og valutakonverternger, og Market makng, kan resultere supplerende omkostnnger for Kunden. RENTE OG VALUTAKONVERTERINGER Med forbehold for det nedenstående bestemmelse anførte, og medmndre andet er aftalt skrftlgt, er Saxo Bank kke forplgtet tl at: betale rente tl Kunden på nogen kredtsaldo på nogen Konto eller relaton tl noget andet beløb, der er ndestående hos Saxo Bank; eller afregne nogen rente over for Kunden, der er modtaget af Saxo Bank relaton tl sådanne beløb eller forbndelse med nogen Kontrakt. Såfremt net free equty på en Konto overstger bestemte beløb, er Saxo Bank forplgtet tl at betale renter af denne tl den sats, som er offentlggjort Saxo Banks Commssons, Charges & Margn Schedule. Såfremt der ekssterer en negatv net free equty på en Konto er Kunden forplgtet tl at betale tl Saxo Bank rente af det fulde beløb af net free equty tl den sats som er offentlggjort Saxo Banks Commssons, Charges & Margn Schedule. Saxo Bank er berettget tl at ændre rentesatsen uden varsel, når ændrngen er tl Kundens fordel, eller ændrngen er begrundet udefrakommende forhold, som Saxo Bank kke har ndflydelse på. Sådanne forhold er: penge- eller kredtpoltske ændrnger nd- eller udland der påvrker det almndelge rentenveau på en måde, der har betydnng for Saxo Bank; andre ændrnger det almndelge rentenveau, herunder bl.a. på penge- og oblgatonsmarkederne, der har betydnng for Saxo Bank; ændrnger forholdet med Saxo Banks modparter, som påvrker Saxo Banks omkostnngsstrukturer. står en valuta, der kke er Kundens bassvaluta (dvs. den valuta, som Kundens Konto lyder på) tl Kundens bassvaluta; ethvert kontant valutandestående tl et andet kontant valutandestående med det formål at købe et aktv, der er angvet en anden valuta end Kundens bassvaluta; alle beløb, som er ndestående for Kunden hos Saxo Bank, tl sådan anden valuta, som Saxo Bank anser som nødvendg eller hensgtsmæssg tl dæknng af Kundens forplgtelser og ansvar den pågældende valuta. 9.7. Når som helst Saxo Bank foretager valutakonverternger, skal Saxo Bank være forplgtet tl at veksle tl en rmelg valutakurs efter Saxo Banks valg. For håndterngen af sådanne konverternger er Saxo Bank berettget tl at opkræve og tlbageholde tl sn egen konto en regulerng på valutakursen, som Saxo Bank fra td tl anden angver og offentlggør st Commsson, Charges & Margn Schedule. 10 AFTALE OM PANTSÆTNING 10.1. Enhver Skkerhed, som overføres tl Saxo Bank af Kunden eller er ndestående hos Saxo Bank eller hos Saxo Banks Modparter på vegne af Kunden, stlles tl skkerhed for enhver forplgtelse, som Kunden måtte have eller få over for Saxo Bank. Uden begrænsnng omfatter sådan Skkerhed kredtsaldene på Kont, de værdpaprer, der er regstreret som tlhørende Kunden Saxo Banks fortegnelser og værden af Kundens åbne postoner hos Saxo Bank. 10.2. Såfremt Kunden undlader at opfylde en forplgtelse henhold tl dsse Betngelser, er Saxo Bank berettget tl straks at sælge enhver stllet Skkerhed uden varsel eller retslg handlng. Et sådant salg skal foregå på sådan måde, som Saxo Bank efter dennes rmelgt begrundede skøn bestemmer og tl den prs, som Saxo Bank efter dennes rmelgt begrundede skøn anser som den bedst opnåelge. 9.5. 9.6. Saxo Bank er berettget tl at ændre rentesatsen med en måneds varsel hvs: markedsmæssge forhold, herunder blandt andet konkurrencemæssge forhold, gver grund tl en ændrng Saxo Banks betngelser; Saxo Bank ønsker at ændre sn generelle kurtage- og gebyrstruktur og prsfastsættelse af forretnngsmæssge grunde; der er sket ændrnger Kundens væsentlge forhold, som har været grundlag for ndvduelle betngelser tldelt Kunden. Saxo Bank er berettget tl (men er under ngen omstændgheder forplgtet tl) at konvertere: eventuelle realserede ndtægter, tab, optonspræmer, kurtager, rentebetalnger og mæglerhonorar, som op- 11 AFTALE OM MODREGNING 11.1. Såfremt de samme beløb samme valuta af henholdsvs Saxo Bank og Kunden skal betales på en gven dato henhold tl Betngelserne, ophører på sådan dato hver parts forplgtelse tl betalng af ethvert sådant beløb automatsk. Såfremt beløbene kke er samme valuta, konverteres beløbene af Saxo Bank overensstemmelse med de p. 9 anførte prncpper. 11.2. Såfremt det samlede forfaldne beløb for den ene part overstger det samlede forfaldne beløb for den anden part, betaler den part, hvs samlede forfaldne beløb overstger den anden parts, det overskydende beløb tl den anden part, og betalngsforplgtelserne for hver part opfyldes og betales dermed. 10

11.3. 11.4. 11.5. 11.6. 11.7. 12 12.1. 12.2. 12.3. 12.4. 12.5. Såfremt kundeforholdet brnges tl ophør overensstemmelse med p. 16, skal de fordrnger som parterne har over for hnanden endelgt opfyldes gennem modregnng. Værden af åbne Kontrakter skal fastlægges overensstemmelse med de prncpper, der er anført nedenfor, og det endelge beløb, der skal betales af den ene af parterne, skal være forskellen mellem parternes betalngsforplgtelser. De satser, på grundlag af hvlke Kontrakterne lukkes, skal være de gældende markedssatser på den dag, hvor Saxo Bank beslutter at lukke Kontrakterne Mslgholdelsestlfælde. Saxo Bank er efter st rmelg begrundede skøn berettget tl at fastsætte satserne ved at ndhente et tlbud fra en market maker for det aktuelle aktv eller ved at anvende satser fra elektronske fnansnformatonssystemer. Når Saxo Bank fastsætter værden af de Kontrakter, der skal modregnes, er Saxo Bank forplgtet tl at anvende sne sædvanlge spreads og nkludere alle omkostnnger og andre betalnger. Denne modregnngsaftale er jurdsk gyldg og bndende over for bo efter og kredtorer tl kundeforholdets parter. MARKET MAKING Når Saxo Bank udfører ordrer som Agent for Kunden på en anerkendt børs eller futures-børs, er Saxo Bank kke part en sådan handel, eftersom sådanne ordrer udføres den relevante børs handelssystem tl den bedst mulge kurs og under de mest fordelagtge betngelser på tdspunktet for ordren eller overensstemmelse med Kundens specfkke nstruktoner, f.eks. tlfælde af at Kunden har valgt at benytte en lmteret ordre. Saxo Bank agter så tlfælde kke at nkludere et supplerende spread kursen for den udførte handel for Kunden, men blver godtgjort følge Saxo Banks Commssons, Charges & Margn Schedule. Kunden er gjort udtrykkelgt opmærksom på, at på vsse markeder, herunder - men kke nødvendgvs begrænset tl valutamarkeder, OTC-valutaoptoner og CFD-kontrakter, er Saxo Bank berettget tl at fungere som market maker. Saxo Bank er, på Kundens skrftlge anmodnng, generelt forplgtet tl at oplyse over for Kunden, hvorvdt Saxo Bank kan fungere som market maker et bestemt nstrument. Såfremt Saxo Bank fungerer som market maker, vl Saxo Bank under normale markedsforhold kvotere Kunden købs- og salgskurser. Med henblk på, at Saxo Bank kan kvotere kurser med den hurtghed, der normalt er forbundet med spekulatons- 12.6. 12.7. 12.8. handel, kan Saxo Bank være nødt tl at dsponere på baggrund af kurs- eller dsponbltetsoplysnnger, der efterfølgende kan vse sg at være fejlagtge på grund af særlge markedsforhold, f.eks. men kke begrænset tl, manglende lkvdtet eller suspenderng af et aktv eller fejl nformatonsklder eller kursoplysnnger fra Modparter. I så fald, og såfremt Saxo Bank har dsponeret god tro ved afgvelse af kursen tl Kunden, er Saxo Bank berettget tl at annullere handlen med Kunden, men er forplgtet tl gøre dette nden for rmelg td og er denne sammenhæng forplgtet tl at meddele Kunden en fuldstændg forklarng på årsagen tl en sådan annullerng. Efter udførelse af enhver poston med en kunde er Saxo Bank efter st suveræne skøn efterfølgende berettget tl at modregne en sådan kundeposton med en anden kundeposton, eller en poston med en af Saxo Banks Modparter eller beholde en egenposton på markedet med det formål at opnå fortjeneste af handel med sådanne postoner. Sådanne beslutnnger og handlnger kan derfor resultere Saxo Banks modregnng af kundepostoner tl kurser, der afvger - tl tder markant - fra de over for kunder opgvne kurser, hvlket resulterer fortjeneste eller tab for Saxo Bank. Det kan dernæst mulggøre, at Kunden pådrager sg det, der kan forekomme som en mplct omkostnng (dvs. forskellen mellem den kurs, som Kunden har handlet tl med Saxo Bank, og den kurs, som Saxo Bank efterfølgende har handlet tl med Modparter og/eller andre kunder) på grund af den eventuelle fortjeneste, som Saxo Bank har opnået som følge af sn funkton som market maker. Market makerfunktonen kan mdlertd ndebære markante omkostnnger for Saxo Bank, hvs markedet bevæger sg en ufordelagtg retnng for Saxo Bank forhold tl den kurs, som Saxo Bank har handlet tl med Kunden. Som følge af Saxo Banks aktvtet som market maker, accepterer Kunden, at Saxo Bank ngen forplgtelse har tl at skre Kunden best executon på sådanne markeder. Kunden accepterer desuden, at Saxo Bank på sådanne markeder kan have postoner, der er modsatrettede kunders postoner, hvlket kan resultere potentelle nteressekonflkter mellem Saxo Bank og kunder. På markeder, hvor Saxo Bank fungerer som market maker accepterer Kunden, at Saxo Bank ngen forplgtelse har tl at kvotere kurser tl kunder på ethvert tdspunkt på ethvert gvet marked, eller at kvotere sådanne kurser tl kunder med et specfkt maksmalt spread. På markeder, hvor Saxo Bank fungerer som market maker, er Saxo Bank berettget tl at stlle krav om betalng af kurtage. Uanset om Saxo Bank opkræver kurtage, accepterer Kunden, at Saxo Bank søger at opnå yderlgere fortjeneste fra sn funkton som market maker, og størrelsen på en sådan fortjeneste kan være betragtelg, hvs og når det sammenlgnes med Kundens margnndbetalng. 11

12.9. 12.10. 12.11. Kunden forstår, anerkender og accepterer, at den tl Kunden opgvne kurs omfatter et spread sammenlgnet med den kurs, tl hvlken Saxo Bank kan have dækket eller forventer at kunne dække Kontrakten en handel med en anden kunde eller en Modpart. Derudover forstår, anerkender og accepterer Kunden, at ovennævnte spread udgør godtgørelse tl Saxo Bank, og at sådant spread kke kan beregnes hvad angår alle mplcerede Kontrakter, og at sådant spread kke vl blve specfceret på Handelsbekræftelsen eller på anden vs oplyst over for Kunden. Enhver kurtageomkostnng, rentebetalng, omkostnng, der er tlknyttet og nkluderet de spreads, der kvoteres af Saxo Bank som market maker på bestemte markeder, og andre gebyrer og betalnger vl følgelg påvrke Kundens handelsresultat og have en negatv effekt på Kundens handelsresultat sammenlgnng med en stuaton, hvor sådanne kurtageomkostnng, rentebetalnger og omkostnnger, der er knyttet tl og nkluderet sådanne spreads, kke var gældende. Mens handelsspreads og kurtager normalt anses som moderate forhold tl værden på de underlggende handlede aktver, kan sådanne omkostnnger være betragtelge, når de sammenlgnes med Kundens margnndbetalng. Det er en følge heraf, at Kundens margnndbetalng kan blve forrnget af handelstab, som Kunden måtte pådrage sg, og af de drekte synlge omkostnnger som f.eks. kurtager, rentebetalnger og mæglerhonorarer foruden de førnævnte kke-synlge omkostnnger for Kunden, der skyldes Saxo Banks aktvtet som market maker. plgtelse tl at, og vl kke, vderegve eventuelle oplysnnger om det økonomske resultat eller ndtægt, som er opnået som market maker eller på anden vs tlknyttet andre kurtager, gebyrer og honorarer. 12.16. Kunden er gjort specfkt opmærksom på, at CFD-kontrakter kan være OTC-produkter, der kvoteres af Saxo Bank dennes funkton som market maker og derfor kke handles på en anerkendt børs eller andet marked. Som følge heraf kan beskrvelsen ovenfor af de ndeholdte, kke-synlge omkostnnger, der er tlknyttet Saxo Banks aktvtet som market maker, også være gældende for enhver CFD-kontrakt. 13 SAMMENLÆGNING OG OPDELING 13.1. Saxo Bank er berettget tl efter Saxo Banks skøn at sammenlægge Kundens ordrer med Saxo Banks egne ordrer, ordrer fra enhver af Saxo Banks forretnngspartnere og/ eller personer, der er tlknyttet Saxo Bank (herunder assocerede enheder og andre kunder). Saxo Bank er derudover berettget tl at opdele Kundens ordrer såvel som sammenlagte ordrer ved udførelse af sådanne ordrer. Selv om ordrer kun sammenlægges eller opdeles, når Saxo Bank ud fra en rmelgt begrundet vurderng fnder, at det er kundernes generelt bedste nteresse at foretage sådan sammenlægnng eller opdelng, kan sammenlægnng og opdelng vsse tlfælde resultere, at Kunden opnår en mndre fordelagtg kurs, end såfremt Kundens ordrer var blevet udført særsklt eller forenng med andre. 12.12. 12.13. 12.14. Såfremt Kunden handler aktvt og foretager talrge transaktoner, kan den samlede vrknng af såvel synlge som kke-synlge omkostnnger være betydelg. Følgelg kan Kunden være nødsaget tl at opnå betydelg fortjeneste på markederne med henblk på at dække omkostnnger, der er tlknyttet handelsaktvteter med Saxo Bank. For meget aktve handlere kan sådanne omkostnnger over td overstge værden af margnndbetalngen. Normalt er det således ved Margnhandel med dervater, at jo lavere en procentdel den gældende margnsats udgør, desto større er de proportonelle omkostnnger ved gennemførelsen af en transakton. Kunden er gjort specfkt opmærksom på, at på markedet for valutahandel, OTC-valutaoptoner, CFD-kontrakter og andre OTC-produkter, kan der opstå substantelle ndeholdte omkostnnger som en følge af Saxo Banks fortjeneste kraft af sn funkton som market maker. Saxo Banks aktvtet som market maker kan påvrke Kundens Konto hos Saxo Bank negatvt, og de førnævnte ndrekte omkostnnger er hverken drekte synlge eller drekte kvantfcerbare for Kunden på noget tdspunkt. 14 INTERESSEKONFLIKTER 14.1. Saxo Bank, dens forretnngspartnere eller andre personer, der er tlknyttet Saxo Bank, kan have en nteresse, et forhold eller et arrangement, der er af væsentlg betydnng forhold tl enhver transakton, effektueret Kontrakt eller rådgvnng fra Saxo Bank henhold tl Betngelserne. Når Kunden accepterer Betngelserne, anerkender Kunden, at Saxo Bank kan udføre sådanne forretnnger uden forudgående reference tl Kunden. 14.2. Derudover er Saxo Bank berettget tl at yde rådgvnng, meddele anbefalnger og andre ydelser overfor tredjemænd, hvs nteresser kan strde mod eller konkurrere med Kundens nteresser, og Saxo Bank, dens forretnngspartnere og medarbejdere hos dsse er berettget tl at fungere på vegne af andre kunder, der har postoner, der er modsatrettede Kundens postoner eller som konkurrerer med Kunden for at opnå samme eller tlsvarende poston. 12.15. Saxo Bank er på ntet tdspunkt underlagt nogen for- 12

15 15.1. 15.2. 15.3. 15.4. 16 16.1. 16.2. 16.3. 16.4. SAXO BANKS MODPARTER OG INTRODUCERENDE MÆGLERE Med henblk på at effektuere Kundens nstruktoner er Saxo Bank berettget tl at nstruere en Modpart, der er udvalgt efter Saxo Banks skøn, og Saxo Bank er forplgtet tl at gøre dette tlfælde, hvor transaktonen er underlagt reglerne for en børs eller et marked, hvor Saxo Bank kke er medlem. Saxo Bank er kke ansvarlg for fejl, der begås af sådanne Modparter, medmndre det er godtgjort, at Saxo Bank kke har udvst tlstrækkelg omhu valget af Modparten. Kunden kan være blevet henvst tl Saxo Bank af en Introducerende mægler. I så fald er Saxo Bank kke ansvarlg for nogen aftale, der er ndgået mellem Kunden og den Introducerende mægler, og som Saxo Bank kke er part. Kunden er gjort specfkt opmærksom på, at Kundens aftale med den Introducerende mægler kan resultere yderlgere omkostnnger, og med Saxo Bank eventuelt skal betale honorarer eller kurtage tl sådan tredjemand. Kunden anerkender, at enhver sådan Introducerende mægler enten fungerer som en uafhængg mellemmand eller som en Agent for Kunden, og at ngen sådanne personer er autorserede tl at udstede nogen erklærnger angående Saxo Bank eller Ydelserne. MISLIGEHOLDELSE OG MISLIGEHOLDELSESBEFØJELSER De her ndeholdte bestemmelser supplerer enhver anden rettghed, som Saxo Bank eller nogen forretnngspartner har følge Betngelserne, herunder men kke begrænset tl panteaftalen anført p.10, og derudover alle andre rettgheder, som Saxo Bank har følge dansk ret. Saxo Bank forbeholder sg ret tl at tlbageholde eller foretage fradrag ethvert beløb, som Saxo Bank skylder tl Kunden eller som er ndestående hos Saxo Bank for Kunden, hvs noget beløb er forfaldent tl betalng fra Kunden tl Saxo Bank eller dens forretnngspartnere. Kunden bemyndger Saxo Bank tl, efter Saxo Banks skøn, tl enhver td og uden varsel eller ansvar over for Kunden, på enhver måde at sælge, anvende, modregne og/eller foretage udlæg hele eller dele af Kundens ejendom og/eller udbytte og fortjeneste af dette, som er ndestående hos Saxo Bank eller enhver af dens forretnngspartnere eller Agenter eller som dsse på anden måde har sn besddelse, med henblk på at opfylde enhver af eller alle Kundens forplgtelser over for Saxo Bank eller Saxo Banks forretnngspartnere. Hver af følgende begvenheder anses som Mslgholdelsestlfælde: v v v v v x x x x x xv 16.5. såfremt Kunden undlader at foretage nogen betalng eller undlader at udføre nogen anden handlng eller tng, der kræves følge Betngelserne eller af Saxo Bank efter sammes rmelgt begrundede skøn; såfremt Kunden undlader at fremsende beløb, der er nødvendge for, at Saxo Bank kan modtage leverng henhold tl enhver Kontrakt på første forfaldsdato; såfremt Kunden undlader at tlvejebrnge aktver tl leverng, eller aftage aktver henhold tl enhver Kontrakt på den første forfaldsdato; såfremt Kunden dør eller blver umyndggjort; såfremt der ndgves nogen form for anmeldelse for Kunden følge den danske konkurslov eller enhver anden tlsvarende lov, som er gældende for Kunden, eller, tlfælde af et partnerskab, for en eller flere af partnerne, eller, tlfælde af et selskab, der udpeges en bobestyrer, kurator, admnstrator eller lgnende; såfremt der ndgves en begærng om lkvdaton eller konkursbehandlng overfor Kunden; såfremt der udstedes et dekret eller tages beslutnng om lkvdaton eller konkursbehandlng af Kunden (undtagen med henblk på sammenslutnng eller rekonstrukton med forudgående skrftlg godkendelse fra Saxo Bank); såfremt der foretages udpantnng, udlæg eller anden retsskrdt relaton tl Kundens ejendom og vrknngerne heraf kke fjernes, opfyldes eller betales nden for syv dage; såfremt en skkerhed, der er oprettet form af et pant eller en behæftelse, kan realseres over for Kunden, og ndehaveren af sådan pant eller behæftelse tager skrdt tl at realsere den stllede skkerhed; såfremt Kundens (eller enhver af dennes datter-, søster-, koncern- eller assocerede selskabers) gæld umddelbart forfalder tl betalng, eller kan erklæres således forfalden tl betalng, forud for den anførte forfaldstd på grund af Kundens (eller enhver af dennes datter-, søster-, koncern- eller assocerede selskabers) mslgholdelse, eller Kunden (eller enhver af dennes datter-, søster-, koncern- eller assocerede selskaber) undlader at ndfr gæld på dennes forfaldsdato; såfremt Kunden undlader at opfylde nogen forplgtelse henhold tl Betngelserne eller enhver Kontrakt ; såfremt enhver erklærng eller garant, der er afgvet af Kunden, er eller blver ukorrekt; såfremt Saxo Bank eller Kunden af en regulerende myndghed anmodes om at lukke en Kontrakt (eller enhver del af en Kontrakt); eller såfremt Saxo Bank rmelgt begrundet anser det som nødvendgt med henblk på beskyttelse af egne eller forretnngspartneres nteresser. Såfremt der forelgger et Mslgholdelsestlfælde er Saxo Bank berettget tl, og efter eget skøn, bemyndget tl at: på enhver måde sælge eller pantsætte dele af eller hele/al Kundens Skkerhed, aktver og ejendom, som fra td tl anden besddes af eller er ndestående hos 13

v v v Saxo Bank eller enhver af dens forretnngspartnere eller Agenter eller gøre enhver Skkerhed gældende; købe enhver stllet Skkerhed, nvesterng eller anden ejendom, hvor dette er, eller efter Saxo Banks rmelgt begrundede opfattelse sandsynlgvs vl være, nødvendgt for at Saxo Bank er stand tl at opfylde sne forplgtelser henhold tl enhver Kontrakt, og Kunden er forplgtet tl at skadesløsholde Saxo Bank for den fulde købsprs med tllæg af alle tlknyttede omkostnnger og udgfter; levere enhver Skkerhed, nvesterng eller ejendom tl tredjemand, eller på anden måde foretage sådanne skrdt, som Saxo Bank måtte anse som hensgtsmæssge med henblk på at lukke enhver Kontrakt; kræve, at Kunden straks lukker og opfylder en Kontrakt på sådan måde, som Saxo Bank efter st suveræne skøn måtte stlle krav om; ndgå enhver valutatransakton tl sådanne kurser og på sådanne tdspunkter, som Saxo Bank måtte beslutte med henblk på at opfylde de forplgtelser, der er påtaget henhold tl en Kontrakt; og helt eller delvst tlbagekontere ethvert aktv, der er debteret eller kredteret enhver Konto (herunder ændre Saxo Banks eller Kundens forplgtelse tl at levere et aktv tl en forplgtelse tl at betale et beløb svarende tl aktvets markedsværd (fastsat af Saxo Bank efter dennes suveræne skøn) på datoen for tlbagekonterngen). 17 KUNDEGARANTIER OG -ERKLÆRINGER 17.1. Kunden garanterer og erklærer, at: Kunden kke er underlagt nogen jurdske restrktoner eller underlagt nogen lov eller bestemmelse, der forhndrer Kundens opfyldelse af Betngelserne eller nogen Kontrakt eller transakton, der er påtænkt under Betngelserne; Kunden har ndhentet alle nødvendge samtykker og har bemyndgelse tl at agere under dsse Betngelser (og såfremt Kunden kke er en enkeltperson, er denne tlstrækkelgt bemyndget og har opnået den nødvendge selskabsretlge eller anden bemyndgelse overensstemmelse med Kundens organsatorske og vedtægtsmæssge krav); nvesternger og anden ejendom, der tlvejebrnges af Kunden tl ethvert formål følge Betngelserne tl enhver td er fr for nogen behæftelse, tlbageholdsret, pant eller byrde og ejes fuldstændgt af Kunden; v Kunden overholder alle love, som Kunden er underlagt, herunder uden begrænsnng alle skattelove og -bestemmelser, valutabestemmelser og regstrerngskrav; og v de oplysnnger, Kunden har meddelt Saxo Bank, er fuldstændge, nøjagtge og kke vldledende på væsentlge punkter. 16.6. Kunden autorserer Saxo Bank tl at værksætte de forholdsregler, der er anført denne bestemmelse, uden varsel tl Kunden, og Kunden anerkender, at Saxo Bank kke er ansvarlg for eventuelle følger af sådanne forholdsregler. Kunden skal tlvejebrnge sådanne dokumenter og udføre sådan andre dspostoner, som Saxo Bank måtte stlle krav om med henblk på at beskytte Saxo Banks og dens forretnngspartneres rettgheder henhold tl dsse Betngelser eller henhold tl enhver aftale, som Kunden har med enhver af sådanne. 17.2. Ovennævnte garanter og erklærnger anses for at være gentaget, hver gang Kunden fremtden kundeforholdets løbetd gver Saxo Bank nstruktoner. 17.3. Kunden er forplgtet tl straks at underrette Saxo Bank hvs forudsætnngerne for nogen garant, erklærng eller nformaton tdlgere afgvet brster. 18 SKADESLØSHOLDELSE OG ANSVARSBEGRÆNSNING 16.7. 16.8. Såfremt Saxo Bank udøver sne rettgheder tl at sælge enhver Skkerhed eller enhver ejendom tlhørende Kunden følge denne bestemmelse, er Saxo Bank berettget tl at effektuere et sådant salg uden varsel eller ansvar over for Kunden på vegne af Kunden og anvende udbyttet af salget tl eller som bdrag tl opfyldelse af enhver af eller alle Kundens forplgtelser over for Saxo Bank eller Saxo Banks forretnngspartnere. Uden præjudce for Saxo Banks andre rettgheder henhold tl Betngelserne og dansk ret er Saxo Bank tl enhver td og uden varsel berettget tl at kombnere eller konsoldere alle eller enhver af de kont, som Kunden har placeret hos Saxo Bank eller enhver af dens forretnngspartnere og modregne ethvert og alle beløb, der skyldes tl, eller skyldes af, Saxo Bank eller enhver af dens forretnngspartnere på sådan måde, som Saxo Bank efter st suveræne skøn måtte beslutte. 18.1. 18.2. Kunden er forplgtet tl at skadesløsholde Saxo Bank alle tab, skatter, udgfter, omkostnnger og forplgtelser (nuværende, fremtdge, eventuelle eller andre, herunder rmelge advokatsalærer), som Saxo Bank måtte lde eller pådrage sg som følge af eller forbndelse med: Kundens mslgholdelse af Betngelserne; Saxo Banks ndgåelse enhver transakton eller Kontrakt, eller ethvert af de skrdt, som Saxo Bank er berettget tl at tage Mslgholdelsestlfælde; bortset fra og alene det omfang, at sådanne tab, skatter, udgfter, omkostnnger og forplgtelser ldes eller pådrages som følge af Saxo Banks grove uagtsomhed eller forsætlge mslgholdelse. Denne skadesløsholdelse er også gyldg efter ethvert ophør af kundeforholdet. 14

18.3. v Saxo Bank kan kke gøres ansvarlg for: tab (herunder afledte tab og andre ndrekte tab), udgfter, omkostnnger eller forplgtelser (samlet referet tl som Tab ), der ldes af eller pådrages Kunden som følge af eller forbndelse med leverng af Ydelser, bortset fra og alene det omfang, at sådant Tab ldes eller pådrages som følge af Saxo Banks grove uagtsomhed eller forsætlge mslgholdelse; noget Tab på grund af Saxo Banks handlnger overensstemmelse med bankens rettgheder henhold tl dsse Betngelser, uanset om Saxo Bank vlle have været ansvarlg for sådant Tab følge generelle regler for ansvar henhold tl dansk ret; noget afledet eller andet ndrekte tab, der ldes af eller pådrages Kunden, hvad enten det opstår på grund af Saxo Banks uagtsomhed eller på anden måde; eller noget Tab, der ldes af eller pådrages Kunden som følge af en tredjemands (herunder enhver Modpart tl, eller enhver person, som Saxo Bank har engageret forbndelse med en Kontrakt) manglende opfyldelse af sne forplgtelser over for Saxo Bank, og under sådanne omstændgheder er Saxo Bank kke ansvarlg for at opfylde sne forplgtelser over for Kunden, det omfang Saxo Bank er ude af stand tl det som følge af tredjemands mslgholdelse. 19.2. Når Kunden accepterer dsse Betngelser, bemyndger Kunden Saxo Bank tl at vderegve sådanne oplysnnger om Kunden, som det kræves af enhver lov, regel eller lovgvende myndghed, herunder enhver gældende Markedsregel, uden forudgående varsel tl Kunden. Saxo Bank kan endvdere vderegve ønsket og relevant nformaton om Kunden tl tredjeparter ndenfor eller udenfor Danmark, når dette sker for at mulggøre overførsel af mdler ved brug af kredtkort, som er værksat af Kunden. 20 FORTRYDELSESRET 20.1. Forbrugeraftalelovens regler om fortrydelsesret fnder kke anvendelse på aftaler om værdpaprer eller fnanselle tjenesteydelser af den art, som Saxo Bank tlbyder, jfr. Forbrugeraftalelovens 17, stk. 2, nr. 3. Kundeforholdet mellem Saxo Bank og Kunden kan tl enhver td opsges uden varsel, jfr. p. 22. Saxo Bank beregner sg kke særsklt gebyr for oprettelse eller luknng af kundens konto, bortset fra bankens gældende handelsomkostnnger forbndelse med luknng af eventuelle åbentstående postoner. 18.4. 19 19.1. I særdeleshed anerkender, accepterer, og forstår Kunden, at enhver markedsanbefalng og enhver oplysnng, der meddeles af Saxo Bank kke udgør et tlbud om at købe eller sælge eller en tlskyndelse tl et tlbud om at købe eller sælge en Kontrakt, og at sådan anbefalng og nformaton, om end baseret på oplysnnger fra klder, der af Saxo Bank anses som påldelge, kan være baseret udelukkende på en mæglers opfattelse, og at sådan nformaton kan være ufuldstændg og kan være ubekræftet og ubekræftelg. Saxo Bank udsteder ngen erklærnger eller garanter for og er kke ansvarlg for nøjagtgheden eller fuldstændgheden af nformatoner eller handelsanbefalnger, der fremsættes over for Kunden. FORTROLIGHED OG SAXO BANKS VIDEREGIVELSE AF OPLYSNINGER Ingen part må tl nogen person (medmndre denne er forplgtet tl at gøre sådan af gældende lov eller af en lovgvende eller tlsynsførende myndghed eller af anden person, der følge loven er berettget tl at kræve vderegvelse, eller for at sætte parten tlstrækkelgt stand tl at opfylde sne forplgtelser henhold tl dsse Betngelser), vderegve oplysnnger, der er tlknyttet den anden parts forretnng, nvesternger, fnanser eller andre forhold af fortrolg karakter, som parten måtte komme besddelse af under udførelsen af sne forplgtelser eller på anden vs, og hver part skal gøre alle rmelge bestræbelser på at forhndre enhver sådan vderegvelse. 21 ÆNDRINGER 21.1. Saxo Bank er berettget tl at ændre Betngelserne tl enhver td med mndst 30 dages varsel over for Kunden, herunder men kke begrænset tl varsel gvet pr. e-mal. Sådanne ændrnger træder kraft på den dato, der er angvet varslet. 22 OPHØR 22.1. Kundeforholdet løber ndtl det opsges. 22.2. Begge parter er berettget tl straks at brnge kundeforholdet tl ophør ved skrftlgt varsel tl den anden part. Ingen af parterne skal betale nogen bod forbndelse med ophør af kundeforholdet. Ophør påvrker kke allerede opståede rettgheder og forplgtelser. 22.3. Ved ophør forplgter Saxo Bank og Kunden sg tl at færdggøre alle de Kontrakter, der er under gennemførelse, og vlkårene Betngelserne er fortsat bndende for parterne forbndelse med sådanne transaktoner. Saxo Bank er berettget tl at fratrække alle skyldge beløb nden overførsel af eventuelle kredtsald på en Konto tl Kunden, og er berettget tl at udskyde en sådan overførsel, ndtl alle Kontrakter mellem Saxo Bank og Kunden er afsluttet. Desuden er Saxo Bank berettget tl at stlle krav om, at Kunden betaler eventuelle gebyrer, som er påløbet forbndelse med overførsel af Kundens nvesternger. 15

22.4. 23 23.1. 23.2. 23.3. 24 24.1. 24.2. Saxo Bank er tl enhver td efter kundeforholdets ophør berettget tl, uden varsel, at lukke enhver Kontrakt mellem Saxo Bank og Kunden. REGULATIV MYNDIGHED OG GARANTIFONDEN FOR INDSKYDERE OG INVESTORER Saxo Bank er reguleret af Fnanstlsynet Danmark. Kundens mdler adsklles kke fra Saxo Banks mdler. Saxo Bank kan anvende sådanne mdler forbndelse med Saxo Banks forretnng, og Kunden anses for en almndelg kredtor for Saxo Bank. Lov om garantfond for ndskydere og nvestorer yder skkerhed for kontante ndskud på op tl 300.000 DDK og for værdpaprer på op tl 20.000 Euro tlfælde af Saxo Banks konkurs. KLAGER OG TVISTER I tlfælde af at Kunden ønsker at fremsætte en klage over Saxo Bank, er Kunden forplgtet tl skrftlgt at nformere Saxo Banks jurdske afdelng om klagen. Herefter er Saxo Bank forplgtet tl at undersøge klagen omgående og fuldstændgt. Såfremt Kunden kke måtte være tlfreds med Saxo Banks svar på en klage, kan Kunden klage tl Pengensttutankenævnet, Østerbrogade 62, 4., DK-2100 København Ø, Danmark. Bank lukker en Margnhandel eller påstået Margnhandel overensstemmelse med denne bestemmelse, sker luknngen uden præjudce for Kundens ret tl at åbne en ny Margnhandel, forudsat at en sådan Margnhandel åbnes overensstemmelse med Betngelserne. Når Saxo Bank beregner margn eller andre mdler, som er nødvendge for en sådan Margnhandel, er Saxo Bank berettget tl at gøre dette på det grundlag, at Saxo Banks opfattelse af de begvenheder, der er årsag tl tvsten, er korrekte. 25 LOVVALG OG VÆRNETING 25.1. Kundeforholdet og Betngelserne er underlagt og skal fortolkes overensstemmelse med dansk ret som det eneste gældende retsgrundlag. 25.2. Kunden og Saxo Bank har aftalt, at Sø- og Handelsretten København skal have enekompetence og være eneste værnetng tvster vedrørende kundeforholdet og Betngelserne samt alle handler mellem Kunden og Saxo Bank. Saxo Bank forbeholder sg mdlertd ret tl at rejse sag ved enhver domstol og jursdkton, som banken måtte fnde egnet, herunder men kke begrænset tl jursdktoner, hvor Kunden er statsborger eller bosddende, samt jursdktoner, hvor Kunden ejer aktver. 25.3. Denne bestemmelse er gældende efter kundeforholdets ophør. 26 DIVERSE 24.3. Uden præjudce for eventuelle andre af Saxo Banks rettgheder henhold tl Betngelserne, er Saxo Bank berettget tl, ethvert tlfælde hvor der mellem Kunden og Saxo Bank består en tvst omkrng en Margnhandel eller påstået Margnhandel eller enhver nstrukton forbndelse med en Margnhandel, efter st suveræne skøn og uden varsel at lukke en sådan Margnhandel eller påstået Margnhandel, såfremt Saxo Bank rmelgt begrundet er af den opfattelse, at en sådan dsposton er hensgtsmæssg med det formål at begrænse det maksmale beløb, som en sådan tvst måtte ndebære. Saxo Bank kan kke gøres ansvarlg for eller være forplgtet over for Kunden forbndelse med efterfølgende svngnnger nveauet for den pågældende Margnhandel. Såfremt Saxo Bank beslutter at lukke en Margnhandel henhold tl denne bestemmelse, skal en sådan dsposton være uden præjudce for Saxo Banks ret tl at gøre gældende, at en sådan Margnhandel allerede er lukket af Saxo Bank eller aldrg er åbnet af Kunden. Saxo Bank er forplgtet tl at tage rmelge forholdsregler med henblk på at nformere Kunden om, at Saxo Bank har foretaget en sådan dsposton, så snart det er mulgt, efter at dspostonen er foretaget. Såfremt Saxo 26.1. 26.2. Såfremt en eller flere bestemmelser Betngelserne på noget tdspunkt er eller blver anset ulovlg, ugyldg eller uden retskraft henhold tl lovgvnngen en jursdkton, skal dette på ngen måde have ndflydelse på lovlgheden, gyldgheden eller retskraften af de resterende bestemmelser Betngelserne henhold tl lovgvnngen den pågældende jursdkton, ej heller lovlgheden, gyldgheden eller retskraften for en sådan bestemmelse henhold tl loven en anden jursdkton. Saxo Bank er kke ansvarlg over for Kunden for nogen mslgholdelse, hndrng eller forsnkelse forbndelse med opfyldelsen af sne forplgtelser henhold tl Betngelserne, hvor en sådan mslgholdelse, hndrng eller forsnkelse drekte eller ndrekte skyldes forhold, som er uden for Saxo Banks rmelge kontrol. Sådanne force majeure-hændelser omfatter uden begrænsnng teknske problemer, f.eks. svgt eller afbrydelser af telekommunkaton, manglende adgang tl Saxo Banks web ste, der f.eks. kan skyldes luknng på grund af vedlgeholdelse, erklæret eller forestående krg, oprør, cvle urolgheder, naturkatastrofer, lovbestemmelser, foranstaltnnger værksat af myndghederne, strejker, lock-out, 16

26.3. 26.4. 26.5. boykot eller blokader, desuagtet at Saxo Bank er part konflkten, og herunder tlfælde, hvor kun en del af Saxo Banks funktoner er påvrket af sådanne hændelser. Desuden er Saxo Bank berettget tl, følge sn egen rmelgt begrundede opfattelse, at beslutte, at der forelgger en nødstuaton eller ekstraordnær markedsstuaton. Sådanne stuatoner omfatter, men er kke begrænset tl, suspenson eller luknng af ethvert marked eller ethvert ophør af eller mslykket udførelse af enhver begvenhed, som Saxo Bank baserer sn kvoterng på, eller forekomst af en usædvanlg stor bevægelse nveauet for en Margnhandel og/eller et underlggende marked, eller Saxo Banks rmelgt begrundede forventnng om en sådan bevægelse. I sådanne tlfælde er Saxo Bank berettget tl at forøge sne margnkrav, lukke Kundens åbne Margnhandler og/eller suspendere eller ændre anvendelsen af vlkårene Betngelserne, herunder men kke begrænset tl, ændrng af det sdste tdspunkt for gennemførelse af en bestemt Margnhandel, det omfang at omstændghederne gør det umulgt for Saxo Bank at overholde det pågældende vlkår. Kunden er kke berettget tl at overdrage nogen af Kundens rettgheder eller forplgtelser henhold tl Betngelserne eller følge nogen Kontrakt tl nogen person, hvormod Saxo Bank er berettget tl at overdrage sne rettgheder eller forplgtelser tl enhver offentlgt reguleret fnansel nsttuton. Saxo Bank kan udarbejde supplerende forretnngsbetngelser som regulerer specfkke nvesternger, nstrumenter eller kundegrupper. Kunden anerkender, accepterer og forstår at: sådanne forretnngsbetngelser der er gjort tlgængelge for Kunden skal udgøre et tllæg tl dsse Betngelser; Kunden bør kke foretage nogen transakton, medmndre forretnngsbetngelserne for den pågældende nvesterng, det pågældende nstrument eller den pågældende kundegruppe er læst og accepteret. Transaktoner der er foretaget af Kunden på trods af afsnt () ovenfor skal opfattes som var denne bestemmelse er overholdt. 26.8. 26.9. 26.10. 26.11. 26.12. Intet frafald af nogen mslgholdelse af et vlkår Betngelserne skal (medmndre det udtrykkelgt er accepteret på skrft af den part, der gver afkald på sn ret) fortolknngsmæssgt anses som et fremtdgt frafald af påberåbelse af en fremtdg mslgholdelse af det samme vlkår eller som accept af en fortsættelse af den pågældende mslgholdelse. Kunden tltræder herved alle de transaktoner med Saxo Bank, som er effektueret nden Kundens accept af Betngelserne, og accepterer, at Kundens rettgheder og forplgtelser den forbndelse skal være underlagt Betngelserne. Ved at acceptere dsse Betngelser på vegne af et selskab eller en anden jurdsk enhed, erklærer og garanterer personen der underskrver, at han/hun er berettget tl at handle på vegne af den jurdske enhed og at for-plgte denne under dsse Betngelser og alle forplgtelser der måtte følge heraf. Skulle det senere vse sg at underskrver kke var berettget tl at forplgte selskabet eller den jurdske enhed, er Saxo Bank berettget tl at søge erstatnng fra underskrver. Underskrver er ydermere forplgtet tl at kompensere Saxo Bank fra et hvlket som helst erstatnngskrav, tab eller udgft påført Saxo Bank på grund af underskrvers uautorserede repræsentaton af selskabet eller den jurdske enhed. Kunden kan kommunkere med Saxo Bank på Dansk eller Engelsk eller ethvert andet sprog som Saxo Bank måtte tlbyde. Saxo Bank eller tredjemænd kan have stllet oversættelser af Betngelserne tl dsposton for Kunden. De orgnale danske og engelske versoner er de eneste versoner, der er jurdsk gyldge for Kunden og Saxo Bank. Såfremt der forelgger uoverensstemmelser mellem den danske og den engelske verson, skal den verson, der er accepteret af Kunden have forrang. Såfremt der forelgger uoverensstemmelser mellem de orgnale danske og/eller engelske versoner og øvrge versoner, der måtte være Kundens besddelse, har de orgnale danske og/eller engelske versoner leveret af Saxo Bank forrang. 26.6. Rettghederne og beføjelserne Betngelserne er kumulatve og udelukker kke anvendelsen af lovbestemte rettgheder og retsmdler. 26.7. Ingen forsnkelse eller undladelse fra Saxo Banks sde udøvelsen af nogen rettghed, beføjelse eller retsmddel henhold tl lovgvnngen eller Betngelserne, eller delvs eller mangelfuld udøvelse heraf, kan: svække eller forhndre yderlgere eller anden udøvelse af en sådan rettghed, beføjelse eller retsmddel; eller fungere som et afkald på en sådan rettghed, beføjelse eller retsmddel. 17

ERKLÆRING OM RISIKO I FORBINDELSE MED VALUTA, CFD ER, FUTURES OG OPTIONER Denne korte erklærng beskrver kke alle de rsc og andre betydnngsfulde aspekter, der er forbundet med at handle valuta, CFD er, futures og optoner. I lyset af rscene bør De kun påtage Dem sådanne transaktoner, hvs De forstår beskaffenheden af de kontrakter (og kontraktlge forhold), som De ndgår, samt omfanget af den rsko, De påtager Dem. Handel med valuta, CFD er, futures og optoner egner sg kke tl det brede flertal af befolknngen. De bør overveje nøje, om denne form for handel er noget for Dem ud fra Deres erfarng, Deres mål, økonomske ressourcer og andre relevante forhold. 1. 2. 3. VALUTA, CFD ER OG FUTURES Effekten af margnhandel eller gearng Transaktoner valuta, CFD er og futures ndebærer en stor rsko. Beløbet for ntalmargn er llle forhold tl værden af kontrakten vedrørende valuta, CFD er eller futures, så transaktoner handles på margn eller geares. En relatvt llle markedsbevægelse får en forholdsmæssg større vrknng på de mdler, De har ndskudt eller skal ndskyde. Dette kan være Deres favør eller en ulempe for Dem. De kan rskere at tabe alle oprndelge margnmdler samt eventuelle andre mdler, som er deponeret frmaet, for at beholde Deres poston. Hvs markedet udvkler sg ugunstgt for Deres poston, eller margnnveauerne øges, blver De måske bedt om at betale store ekstra mdler med kort varsel for at beholde Deres poston. Hvs De undlader at efterkomme et krav om ekstra mdler nden for den foreskrevne td, blver De måske nødt tl at lkvdere Deres poston med tab, og De vl hæfte for et eventuelt underskud som følge heraf. Rskobegrænsende ordrer eller strateger Placerngen af vsse ordrer (f.eks. stop-loss -ordrer, hvor dette er tlladt henhold tl lokal lovgvnng, eller stop-lmt -ordrer), som har tl formål at begrænse tab tl bestemte beløb, er mulgvs kke tlstrækkelgt, ford markedsforholdene kan gøre det umulgt at føre sådanne ordrer ud lvet. Strateger, hvor der anvendes kombnatoner af postoner, f.eks. spread og straddle postoner kan være lge så rskable som at tage smple købte eller solgte postoner. OPTIONER Vekslende rskograd Transaktoner med optoner ndebærer stor rsko. Købere og sælgere af optoner bør sætte sg nd den type opton (f.eks. put eller call), som de påtænker at handle med samt de tlknyttede rsc. De bør beregne, hvor meget værden af optonerne skal stge, for at Deres poston er rentabel, det De tager højde for præmen og alle transaktonsomkostnngerne. Køberen af optoner kan modregne eller effektuere optonerne eller lade dem udløbe. Effektuerng af en opton medfører enten en kontant afregnng eller, at 4. køberen opnår eller afleverer det underlggende aktv. Hvs optonen er på en future, opnår køberen en futures-poston med tlknyttede forplgtelser for margn (se afsnttet om futures ovenfor). Hvs den købte opton er værdløs, når den udløber, mster De hele Deres nvesterng, som består af optonspræmen plus transaktonsomkostnngerne. Såfremt De overvejer at købe farout-of-the-money-optoner, skal De være klar over, at der normalt kun er en meget llle chance for, at sådanne optoner blver proftable. Der er generelt betydelgt større rsko forbundet med at sælge ( wrtng eller grantng ) optoner end ved at købe optoner. Selv om den præme, som sælgeren får, er fast, kan sælgeren lde et tab, der lgger langt over dette beløb. Sælgeren hæfter for yderlgere margn for at beholde postonen, hvs markedet bevæger sg en ugunstg retnng. Sælgeren er også udsat for den rsko, at køberen udnytter optonen, og sælgeren vl være forplgtet tl enten at afvkle optonen kontant eller at aftage eller levere det underlggende aktv. Hvs optonen er på en future, opnår sælgeren en poston en future med tlknyttede forplgtelser for margn (se afsnttet om futures ovenfor). Hvs optonen er dækket af sælgerens tlsvarende poston det underlggende aktv eller en future eller en anden opton, reduceres rskoen mulgvs. Hvs optonen kke er dækket, kan rskoen for tab være ubegrænset. I nogle jursdktoner tllader vsse børser ratebetalng af optonspræmen, hvorved køberen forplgter sg tl margnbetalnger, som kke overstger præmebeløbet. Køberen løber stadg en rsko for at mste præmen og transaktonsomkostnngerne. Når optonen udnyttes eller udløber, er køberen ansvarlg for en eventuel ubetalt præme, som er udestående på det pågældende tdspunkt. YDERLIGERE RISICI, SOM ER ALMINDELIGE I FORBINDELSE MED VALUTA, CFD ER, FUTURES OG OPTIONER Vlkår og betngelser kontrakter De skal bede det frma, De handler med, om vlkårene og betngelserne for de futures eller optoner, De handler med, samt de tlknyttede forplgtelser (f.eks. de omstændgheder, hvorunder De forplgter Dem tl at betale eller modtage det underlggende aktv af en futureskontrakt, og, med hensyn tl optoner, udløbsdatoerne og begrænsnngerne for udnyttelsestdspunktet). 18

5. 6. 7. Under vsse omstændgheder kan specfkatonerne for udestående kontrakter (herunder aftalekursen for en opton) ændres af børsen eller clearng-huset for at afspejle ændrnger det underlggende aktv. Suspenderng eller begrænsnng af handelsog prsforhold Markedsforhold (f.eks. llkvdtet) og/eller håndhævelse af regler på bestemte markeder (f.eks. suspenderng af handel enhver kontrakt eller kontraktmåned på grund af prsgrænser eller crcut breakers) kan forøge rskoen for tab ved at gøre det vanskelgt eller umulgt at effektuere transaktoner eller lkvdere/modregne postoner. Hvs De har solgt optoner, kan det forøge rskoen for tab. Desuden fndes der måske kke normale prsfastsættelsesforhold mellem det underlggende aktv og futuren og det underlggende aktv og optonen. Dette kan forekomme, når den futures-kontrakt, der lgger tl grund for optonen, modsætnng tl optonen er underlagt prsgrænser. Manglen på en underlggende referenceprs kan gøre det vanskelgt at vurdere en rmelg værd. Deponerede kontanter og ejendom De bør sætte Dem nd reglerne for beskyttelse af de mdler form af penge eller ejendom, De deponerer tl ndenlandske eller udenlandske transaktoner, sær tlfælde af et frmas nsolvens eller konkurs. I hvor stort omfang De får Deres penge eller Deres ejendom tlbage, afhænger mulgvs af særlg lovgvnng eller lokale regler. I nogle jursdktoner vl ejendom, som kan dentfceres som specfkt ejet af Dem, blve forholdsmæssgt fordelt på samme måde som kontanter med henblk på fordelng tlfælde af et underskud. Kurtage og andre omkostnnger Inden De begynder at handle, bør De få en grundg forklarng på alle kurtager, gebyrer og andre omkostnnger, som De er forplgtet tl at betale. Dsse omkostnnger har ndflydelse på en eventuel nettofortjeneste eller forøger Deres tab. 10. 11. 12. nnger, de tlfælde hvor kontraktvalutaen skal omregnes tl en anden valuta. Handelsfaclteter De fleste værktøjer tl open outcry og elektronsk handel understøttes af computerbaserede komponentsystemer tl ordrestyrng, eksekverng, matchng, regstrerng eller clearng af handler. Som alle andre værktøjer og systemer er de sårbare over for mdlertdg nedbrud eller svgt. Mulgheden for at genoprette tab kan være underlagt ansvarsbegrænsnnger, som er pålagt af systemleverandøren, markedet, clearng-kontoret og/eller tlknyttede selskaber. Sådanne begrænsnnger kan varere. De bør anmode det frma, som De handler med, om oplysnnger herom. Elektronsk handel Handel på et elektronsk handelssystem kan afvge kke kun fra handel ved open outcry, men også fra handel på andre elektronske handelssystemer. Såfremt De foretager transaktoner på et elektronsk handelssystem, udsættes De for rsc forbndelse med systemet, herunder drftsforstyrrelser hardware og software. Systemsvgt kan medføre, at Deres ordre enten kke effektueres overensstemmelse med Deres nstruktoner eller kke effektueres overhovedet. Off-exchange-transaktoner I nogle jursdktoner og så fald kun begrænset omfang har frmaer tlladelse tl at foretage off-exchangetransaktoner. Det frma, som De handler med, optræder måske som modpart tl transaktonen. Det kan være vanskelgt eller umulgt at realsere en ekssterende poston, at opgøre værden, fastsætte en rmelg kurs eller vurdere rskoeksponerngen. Af dsse årsager ndebærer sådanne transaktoner mulgvs en øget rsko. Der er mulgvs lovgvet mndre for off-exchange-transaktoner, eller de kan være underlagt en særsklt lovgvnng. Inden De foretager sådanne transaktoner, bør De sætte Dem nd de gældende regler og de medfølgende rsc. 8. Transaktoner andre jursdktoner Transaktoner på markeder andre jursdktoner, herunder markeder der er formelt knyttet tl et ndenlandsk marked, kan medføre en øget rsko for Dem. Sådanne markeder er mulgvs underlagt bestemmelser, der medfører anderledes eller mndsket nvestorbeskyttelse. Deres lokale kontrolmyndghed vl være ude af stand tl at håndhæve de regler, der gælder for kontrolmyndgheder eller markeder andre jursdktoner, hvor De har effektueret Deres transaktoner. 9. Valutarsc Gevnst eller tab forbndelse med transaktoner kontrakter lydende på valuta (hvad enten de handles Deres egen eller en anden jursdkton) påvrkes af kurssvng- 19

S A X O L EGAL 20 SERIOUS TRADING. WORLDWIDE. SAXO BANK A/S l Smakkedalen 2 l DK-2820 Gentofte l Denmark l Telephone +45 39 77 40 00 Telefax +45 39 77 42 00 l Reuters Dealng Code: SAXO l Web: www.saxobank.com l Emal: nfo@saxobank.com 12 / 05