Ringsted Kommune Reduktion af negativ forrentning på indlån og styring af driftslikviditet

Transkript

1 Ringsted Kommune Reduktion af negativ forrentning på indlån og styring af driftslikviditet

2 Overblik Ny obligationsplacering i depotet vil reducere de aktuelle renteudgifter på det kontante indestående Det er derfor hensigtsmæssigt at kommunen implementerer brugen af repo-forretninger som sikrer en fleksibel styring af driftslikviditeten Alle depotets obligationer kan anvendes til repo-forretninger Ny allokering i intervallet DKK 125Mio Mio. På side 4 fremgår at en ny obligationsplacering på DKK 125Mio. giver et estimeret merafkast på DKK under forudsætning af forventet likviditetsudvikling Ny allokering kan tage udgangspunkt i variable realkreditobligationer som fremgår af side 3 2

3 Variable realkreditobligationer Variable danske realkreditobligationer har kvartårlig renteterminer og halvårlig/kvartårlig tilpasning af kuponrente (Cibor 6M-rente / Cibor 3M-rente) Kuponvilkår Nykredit 2020: Cibor 3M + 0,30 Kuponvilkår: RD 2021: Cibor 6M + 0,25 ISIN Pap irnavn N o minel B eholdning Kurs Kupon Ef f. R. ( ko rrig.) H- af k. 12 M ( r=0 ) V arig hed ( ko rrig.) DK NYK FRN 01Oct20 A IO 40,000, % -0.06% -0.35% 0.08 DK RD FRN 01Jul21 A IO 40,000, % 0.15% -0.24%

4 Estimeret afkast baseret på likviditetsprognose for ,000, ,000,000 Placering, total 125,000,000 Udlånssats 0.00% Indlånssats -0.65% 150,000, ,000,000 50,000, ,000,000 Afkast, obligationskøb 187,500 Omkostning, repo 27,786 Afkast, pengemarked -75,160 Omkostning, udlån 0 Samlet afkast 140,126 Alternativt afkast -707,053 Estimeret merafkast 847,178 Baseret på nedenstående placering: Obligation Andel Est. Rente Repo Rating RD % 0.15% -0.10% AAA -100,000,000 Den grønne linje viser ny obligationsplacering på DKK 125Mio., mens den blå viser likviditetsprognosen. Likviditetsprognosen tager udgangspunkt i kommunens likviditet i perioden til

5 Obligationsinvestering kombineret med repo-forretninger Obligationsinvestering: Likviditeten placeres i korte realkreditobligationer med AAA-rating, variabel rentetilpasning eller lignende obligationer med lav kursfølsomhed. Repo: Sikkerhedsstillelse med obligationer fremfor salg af obligationer reducerer kursrisiko og eliminerer omkostninger i forbindelse med tilgang til likviditet. Efter aftale er nedenstående Ejerskab af realkreditobligationer med højeste kreditsikkerhed og belåning af dele af eller hele beholdningen, som en del af likviditetsstyringen giver: Højere forrentning end placering på pengemarkedskonto Stor fleksibilitet (tilgang til likviditet) og et simpelt administrativt system Ændret modpartsrisiko fra bankindeståender til ejerskab af realkreditobligationer med højere kreditsikkerhed Som obligationsejer vil værdipapirerne blive udleveret direkte i tilfælde af et pengeinstituts konkurs. Nordea samarbejder med kommuner, regioner, forsyningsselskaber, driftsselskaber, fagforeninger og A- kasser med at optimere driftslikviditeten med obligationsbeholdninger og brug af repo-forretninger 5

6 Repo-modellen Der er indkøbt obligationer, som kan bruges til repo-forretninger. A) Behov for likviditet opstår. Ring til Nordea Markets, beskriv likviditetsbehov og aftal løbetid på repo-forretningen. Obligationerne overføres til banken, som til gengæld stiller likviditet til rådighed til lav lånerente (repo-renten). Obligationerne sælges ikke, men bruges blot til sikkerhedsstillelse. Kuponrenten bibeholdes i repo-perioden. Ringsted Kommune obligationer likviditet B) Når repo-forretningen udløber føres obligationerne tilbage til depotet, og likviditeten (+repo-rente) debiteres på pengemarkeds-kontoen. Perioden er fleksibel og kan være fra 1 dag til 6 måneder. Ringsted Kommune obligationer likviditet + rente A) og B) kan gentages løbende, når behovet opstår. Likviditet A B A B A B Repo Repo Repo Tid 6

7 Nordea Markets er handelsnavnet for Nordeas internationale kapitalmarkedsaktiviteter. Oplysningerne i dette materiale er udelukkende til de modtagere, som materialet er rettet mod. Vurderinger samt øvrige oplysninger i materialet er gældende pr. udgivelsesdatoen og kan ændres uden varsel. Synspunkterne er udelukkende baseret på den information, som er gjort tilgængelig for Nordea Markets og med det formål, at præsentere de tjenester og produkter, som tilbydes af Nordea Markets. Oplysningerne i dette materiale kan ikke erstatte modtagerens egen vurdering. Nordea Markets er ikke rådgiver for så vidt angår juridiske, skattemæssige, regnskabsmæssige eller lovgivningsmæssige forhold. Det tilrådes altid at indhente relevant professionel rådgivning, inden der træffes investerings- eller kreditbeslutninger. Dette dokument må ikke gengives, distribueres eller offentliggøres uden forudgående skriftligt tilsagn fra Nordea Markets