Og hvor fører disse betragtninger os hen med henblik på en vurdering af den kommende uges aktiekurser?

Transkript

1 Onsdag 11. juni 2014 På min tur til Kreta, viste det sig, at hotellet havde Internet. Det virkede kun i spredte intervaller, så jeg opgav at skrive AktiePost. Men Internet er på vej alle steder i Grækenland som i den øvrige verden. På en dansk café i dag vil det næsten være utænkeligt, at der ikke er wi-fi-adgang. I Grækenland kan der stadig være langt imellem. Vi hører ikke mere så meget om, hvor dårligt det går i Grækenland. Målt med overfladiske turistøjne ser det virkelig slemt ud. Fra gammel tid har der været tradition for, at husene i Grækenland står ufærdige. Det skyldes en tåbelig regel om, at værdien af husene først beskattes, når de er færdigbyggede. Udover det er bybilledet præget af tomme huse, forladte lejligheder og lukkede forretninger. Det er et sørgeligt syn. Jeg har kun set husene på Kreta, men jeg tror, situationen er ens overalt i Grækenland. Under min tur på Kreta fandt jeg frem til de spedalskes ø. Den ligger i forlængelse af et stort turistområde og er selv blevet et lidt dystert turistmål. Det er muligt at sejle ud til øen og se på de forladte og forfaldne huse. De spedalske fra Grækenland blev anbragt på Spinalonga (Kalidon) fra 1903 til Den lykkelige afslutning på den triste historie var, at en kur mod spedalskhed blev fundet. En engelsk bestsellerroman med titlen Øen handler om den tragiske historie. Grækerne er Europas spedalske. Vi ved, de er der, men vi undgår at tale mere om deres problemer. Sygdommen er uhelbredelig. Og den kan sagtens vende tilbage. Grækenlands økonomi er ganske vist lille målt i forhold til EU. Problemet kan derfor ties ihjel. EU kan eksistere i bedste velgående, selv om grækerne bukker under. Og hvor fører disse betragtninger os hen med henblik på en vurdering af den kommende uges aktiekurser? Spedalskhed opfattet som økonomiske problemer er tilsyneladende helbredt. Ingen lande i Sydeuropa har økonomiske problemer. Heller ikke Grækenland. Det er et sjovt fænomen i vores moderne verden. Et problem eksisterer kun, når det er i medierne. Mit indtryk er, at grækerne stadig har massive problemer. Problemet er, at spedalskhed smitter, som vi så det ved sidste udbrud. Vi lever i en aktietid, hvor alt ser sundt ud. Stigende aktiekurser, der bare fortsætter op. Jeg og mange andre har været bekymret for, om det kan vare ved. Det er dumt ikke at være med på raketten, men det er lige så dumt at glemme at springe af i tide. For tiden er der mange dommedagsprofetier. Det har der altid været. Det føles som om kurserne snart må falde. Men kan følelser bruges til noget? Jeg er selv lidt impulsiv og lader mig delvis styre af intuition og fornemmelser. Det er gået godt gennem tiden, selv om jeg har haft et par alvorlige fejltagelser det sidste halve år. Det var ikke smart at sælge ud i januar, da jeg skulle til Australien. Men jeg opfattede det som en forsikring at sælge ud. Og hvem havde stået med palmerne, hvis aktiemarkedet var brudt sammen i januar? Det nye og frygtindgydende er, at dommedagsprofetierne kommer fra regnedrengene, altså dem, der har foragt for følelser og fornemmelser og kun ser på tallenes tale i det, der kaldes teknisk analyse. I et indlæg på Euroinvestor skrevet af Mkrasnik hedder det: Men når det er sagt, så er rækken af betydelige investorer og virksomheder som nu advarer mod et snarligt (og grusomt) krak ved at være ret betydelig, og det er ikke hvem som helst, som nu er gået kontant, eller har placeret deres midler i sikre papirer. Der er ret så stor enighed i at den næste større korrektion bliver langt hårdere og smertefuld end den, vi alle kan huske fra 2008, og den er nært forestående. Det kan ske i år eller

2 næste år, men 2014 virker mest plausibel i min optik. Den pågældende skribent behøver selvfølgelig ikke få ret, men han er af de meget respekterede skribenter på hjemmesiden for Euroinvestor. En graf over de sidste femten år viser de store korrektioner i 2001 og Samtidig kan det ses, at det ligner en ny korrektion i 2014 eller måske i Månedsmagasinet MoneyMind skrives af Morten Thygesen. Han bruger kun teknisk analyse. Som sædvanlig er den slags konklusioner lige så tvetydige, som vi andre kunne lave dem: Det går enten op eller ned. Men Thygesen har dog klar overvægt af det negative. Han tror mest på en snarlig voldsom korrektion, selv om alt ser så godt ud lige nu. Det lettest forståelige argument er, at nu har vi haft opgang i fem år. Men en gennemsnitligt bull-marked varer kun godt 4 år. Han udelukker ikke flere stigninger, men maner til at passe på. Men hvad med økonomien? Der er så mange positive tiltag. Det bekymrer en teknisk analytiker sig ikke om. Han ser kun på tallene og graferne. Månedsmagasinet Aktier og Investering skrevet af Peter Jeppesen er også meget orienteret mod teknisk analyse. Mindre danske aktier analyseres ud fra fundamentale forhold, det vil sige, at det årlige regnskab er i centrum. Han mener, at opturen kan vare til et stykke ind i Men der er en risiko for et korrektion i efteråret Ingen tør rigtig vove sig frem og sige det forløsende ord: SÆLG. Jeg gør heller ikke. Men jeg sidder hver dag på kanten af stolen og overvejer et totalt udsalg. USA og Rusland I ugens løb er Nasdaq steget fra 4237 til Modstanden i 4300 er brudt. De store aktier viser vejen. Mine to amerikanske aktier Apple og Facebook er steget stærkt. Det brede indeks S&P er steget fra 1912 til Der var modstand i Næste modstand er i Dow Jones er steget fra til Der var modstand i Konklusionen på Børsens tekniske analyse er, at de amerikanske aktier skal holdes. Futures i dag er svagt røde. Det ser ud til, at roen sænker sig over Ukraine. De russiske aktier er allerede begyndt at stige. Mine Gazprom og Investeringsforeningen Absalon Rusland klarer sig fint. Mange russiske aktier kan købes på børserne i England og i USA. Eneste betingelse er at have et udenlandsk depot i sin egen bank. Danmark C20 CAP er steget fra kurs 801,18 til 816,17 siden for to uger tilbage. Kurs 800 er for alvor gennembrudt. Stemningen er udpræget negativ i dag, men indekset er kun faldet 0,6%. De generelle betragtninger oven for på grundlag af tekniske analyser, gælder også Danmark. Der er god grund til forsigtighed. Siden sommeren 2013 har C20 CAP været stigende. Det øger risikoen for et tilbagefald. Den tekniske computerskabte analyse i Børsen pr. 23. maj 2014 anbefaler 8 danske aktier til salg, 35 anbefales til køb. Det er min erfaring at så entydig en retning af disse tal, der afspejler fortiden, skal fortolkes modsat. Der venter snarlige fald. Løst og fast Kursen på Matas viser god vilje efter det første årsregnskab. Der sælges mere, men indtjeningen kan ikke helt følge med. Slaget om medicin er ikke helt overstået. Hvis Matas får lov til at gå apotekerne i bedene og sælge medicin, vil kursen stige kraftigt. Mange siger, at handel på Internettet vil udkonkurrere Matas. Det er ikke sandsynligt. Kunderne vil lugte til produkterne. B&O-aktien har ikke gennembrudt modstanden i kurs 67. Det tegner til en lille nedgang. I et ellers positivt forløb den seneste tid. nærmer sig modstandsniveauet 67, der også blev testet i begyndelsen af april.

3 TK Development har længe været i et stigende forløb efter katastroferne de forrige år. Der kommer regnskab for 1. kvartal på fredag. Vestas ser ud til at have toppet for denne gang. Niveauet 300 blev ikke or alvor gennembrudt. De seneste dage er kuren faldet ned til 290. Yderligere fald kan bestemt ikke udelukkes. FLS fortsætter med at falde efter den voldsomme stigning midt i maj. Det må formodes, at der stadig er mange, der shorter FLSmidth, altså sælger ud af lånte aktier med henblik på at tilbagekøbe til en lavere kurs. For folk, der handler på kort sigt, kan det anbefales at sælge FLSmidth. Novo Nordisk stiger også i dag. Kursen er 245. Måske kommer der flere stigninger de kommende dage. Men der er ikke følgeskab af ret mange aktier. Også salg af Novo Nordisk kan overvejes for den kortsigtede investor. Danske Bank har en modstand i 155, hvor den netop ligger i dag. Meget tyder på, at den skal længere op, hvis den matte stemning i dag blot er midlertidig. Porteføljer (se tabeller herunder) Den ny Pensionsportefølje omfatter A.P. Møller, Carlsberg, Dampskibsselskabet Norden, FLSmidth, G4S, ISS, OW Bunker og TDC. Alle aktierne bortset fra Absalon Rusland, ISS og OW Bunker er gengangere fra den gamle pensionsportefølje. Der er ,14 kr. i kontant. I ugens løb har stemningen skiftet fra det negative til det positive. Værdien af den ny pensionsportefølje er baseret på den gamle med tillagt gevinst og fraregnet tab på de nye indkøb. I dag er der en gevinst på 4,04%. For to uger siden var der en gevinst på 3,76%. Til sammenligning er den samlede gevinst ført ajour. Gevinsten er 30,39% siden juli 2013, da jeg stiftede min pensionsportefølje. Snart fejrer min portefølje et års jubilæum. Jeg kan konstaterer, at jeg har tjent 30 gange så meget på et år ved selv at administrere mine penge i stedet for at overlade det til Danica. Og hvis jeg ikke havde trang til spil, ville gevinsten have været 40%. Gevinsten for to uger siden var 29,28%. Kun Dampskibsselskabet Norden har klaret sig dårligt. Den har i lang tid været min yndlingsaktie. Men den belønner ikke min kærlighed. Skal jeg virkelig sælge den? Det tilstræbes at købe sikre aktier med store udbyttebetalinger. Samtidig købes samme aktie helst over flere gange for at mindske risikoen for et køb på et særlig dårligt tidspunkt. Handelsomkostningerne begrænses ved næsten altid at købe for mindst kr. Nordea har en fast pris på 0,1% af handelsværdien, dog mindst 29 kr. En spredning på 10 aktier er passende. Desuden køber jeg selskaber, der er meget sikre og med gode fremtidsudsigter. Aktier sælges kun fra i tilfælde af, at katastrofen lurer, eller hvis jeg bliver grebet af et pludseligt anfald af ludomani. Jeg har også valgt som hovedregel at offentliggøre alle transaktioner vedrørende den ny Pensionsportefølje, selv om det kan være pinligt at udstille mine fejl. Observationsporteføljen har aldrig været baseret på faktisk gennemførte handler. Til gengæld er den ikke ændret siden starttidspunktet 3. juni Tidspunktet er valgt tilfældigt for at kunne sammenligne de to porteføljer. Gevinsten i denne uge er 42,58%. For to uger siden var den 41,32%. Denne portefølje har hele tiden klaret sig bedre end min rigtige portefølje. Valg af gode aktier + gøre ingenting ser igen og igen ud til at være vinderstrategien. I denne uge er SAS tilbage på dumpepladsen.

4 I den skandinaviske portefølje er vinderen Aker med Statoil på 2. pladsen og Össur på 3. pladsen. Porteføljen består af aktier, jeg har købt på forskellige tidspunkter. Af praktiske grunde er jeg startet med kursen 9. oktober Hafslund er steget pænt de sidste to uger. Hertil kommer udbyttet på 2 kr. pr. aktie. Ugens anbefaling: Sælg Vestas Måske er Vestas stadig på vej op på længere sigt. Men på kort sigt ser det ud til, at den falder. Mange shorter Vestas i forventning om flere kursfald. Uden ansvar Venlig hilsen Benny Brinch Forrige brev blev sendt onsdag 28. maj 2014 Overvej at blive medlem af Facebook-gruppen Aktiepost. Anbefal den til aktieinteresserede. Det koster ikke noget at være medlem. På siden vil der kunne bringes hurtige nyheder af interesse. AktiePost udkommer normalt hver onsdag. Bemærk, at du ikke kan skrive til mig ved at besvare aktiebrevet. Du er nødt til at skrive direkte til benny.brinch@gmail.com. Du kan også møde mig på Facebook i gruppen AktiePost. Kommentarer, gode anbefalinger og konstruktive idéer modtages gerne. Udebliver AktiePost en uge, kan der være en forklaring på hjemmesiden Det er sjældent, jeg aflyser, men det kan ske nogle gange om året. På hjemmesiden er der også oplysning om, hvordan tilmelding til AktiePost foregår. Aktieinfo står for det praktiske omkring opkrævning af abonnementsbetaling. Fire uger før abonnementsudløb udsender Aktieinfo en mail med anvisning af, hvad der skal gøres for at forlænge abonnementet. En husk udsendes igen en uge før udløb. Du skal reagere på en af disse mails. Ellers stopper dit abonnement automatisk ved udløb. Min indsats er mest at skrive brevene. På Aktieinfos hjemmeside ses også Aktieinfos øvrige ydelser. Ved tilmelding til AktiePost skal du vælge at markere det nederste produkt AktiePost. Du vil efter din bestilling modtage en opkrævning afsendt fra Aktieinfo. Det er en del af den aftale, som jeg har indgået med selskabet. Kilder og gode internetadresser: Se min hjemmeside På min hjemmeside er der også en ordbog over de mest almindelige udtryk vedrørende aktier. Desuden er der en litteraturoversigt med bøger om aktier, udgivet på dansk. Endelig er alle eksemplarer af AktiePost frem til 29. august 2012 at finde på hjemmesiden. For abonnenter kan det altid lade sig gøre at få genfremsendt et eksemplar af AktiePost.

5 Den ny Pensionsportefølje Ny Gammel Startværdi , ,00 Kontant , ,14 Aktier , ,41 I alt , ,55 Gevinst 27419, ,55 Gevinst i % 4,04 % 30,39 % Dato Papir Stk. Købskurs Køb Salgskurs Salg Gevinst Gevinst i % A.P. Møller , , , , ,30 10, Absalon Rusland , ,00 98, , ,00 19, Carlsberg B , ,18 581, , ,96 4, Carlsberg B , ,00 581, , ,00 9, G4S , ,18 23, , ,28 9, FLSmidth , ,06 306, , ,58 11, ISS , ,00 193, , ,67 8, Norden , ,90 214, , ,84-20, Norden , ,00 214, ,53 259,53 1, OW Bunker , ,00 178, , ,15 22, TDC , ,00 53, ,66 270,66 5, TDC , ,00 53, , ,00 9, TDC , ,00 53, , ,00 4, ,41 Observationsportefølje Startværdi ,71 Kontant 0,00 Aktier ,55 I alt ,55 Gevinst 91723,84 Gevinst i % 42,58 % Omfatter de aktier, jeg har anbefalet mest gennem tiden Dato Papir Stk. Købskurs Køb Salgskurs Salg Gevinst Gevinst i % ALK-Abello , ,00 858, , ,65 114, Ambu , ,03 367, , ,75 100, Auriga , ,75 242, , ,90 42, Chr. Hansen , ,45 233, , ,57 14, DSV , ,39 182, , ,61 32, FLSmidth , ,34 307, , ,86 7, SAS , ,75 10, , ,50-13, , ,55 Min skandinaviske portefølje Dato Papir Stk. Købskurs Salgskurs Gevinst i % Aker (N) ,8 109,70 37, Hafslund (N) ,50 51,00 9, Kitron (N) ,89 1,75-7, Nokia (F) 500 4,72 5,91 25, DNO (N) ,20 69,15-15, Opera (N) ,25 75,55 12, Ossur (Island) ,20 12,50 35, Outotec (F) 200 9,48 8,00-15, Statoil (N) ,70 182,30 36, Subsea 7 (N) ,40 119,90-4, Outokumpu ,28 0,27-3,57