Liste over acceptable låntyper Gældende for Energinet.dk
|
|
- Ejnar Møller
- 8 år siden
- Visninger:
Transkript
1 marts 2010 Liste over acceptable låntyper Gældende for Energinet.dk Listen omfatter de finansielle transaktioner, Energinet.dk (virksomheden) kan benytte i relation til låntagning, herunder lån og afledte instrumenter samt placeringer af finansielle aktiver. Listen er en uddybning af de generelle retningslinjer, der fremgår af aftalen mellem de relevante ministerier og virksomheden. Af disse retningslinjer fremgår, at virksomheden selv er ansvarlig for, at låntagningen er fordelagtig, og at der sker en hensigtsmæssig styring af markedsrisiko mv. Virksomheden skal udarbejde og vedligeholde en finansieringsstrategi. Finansieringsstrategien skal indeholde virksomhedens regler for alle finansielle transaktioner i relation til låntagning, herunder genudlån, statsgaranteret låntagning, aktivplaceringer samt låntagning i datterselskaber. Regler for finansielle transaktioner i form af genudlån eller statslige lånegarantier skal svare til listen over acceptable låntyper. Regler for finansielle transaktioner i relation til låntagning, der ikke sker som genudlån eller med statsgaranti, anbefales at følge tilsvarende regler som i listen over acceptable låntyper. Virksomheden kan vælge at anvende regler, der er mere restriktive end i listen over acceptable låntyper. Danmarks Nationalbank (Nationalbanken) optræder i det følgende som agent for Finansministeriet. Nationalbanken udarbejder og vedligeholder listen over acceptable låntyper. Listen vil på baggrund af dialog, primært ved de årlige møder mellem virksomheden og Nationalbanken, kunne revideres og tilpasses i takt med markedsudviklingen. Denne revision kan omfatte både udvidelse og reduktion af antallet af låntyper på listen. Generelle bemærkninger Ved vurdering af transaktionen er første skridt at afgøre, om konstruktionen er acceptabel. Vurderingen af transaktionen bør desuden altid inddrage overvejelser om fordelagtigheden. I vurderingen af, om en transaktion er acceptabel, bør inddrages forhold af operationel, juridisk, etisk eller politisk karakter. Operationelle aspekter vedrører transaktionens kompleksitet. Juridiske aspekter vedrører overholdelse af gældende love og regler for både udsteder og investor. Etiske eller politiske aspekter indebærer, at virksomheden skal følge de signaler, som måtte komme fra politisk side. En vurdering af politiske aspekter skal ikke
2 2 kun baseres på synspunkter, som er klart defineret fra politisk side, men også på overvejelser af den potentielle risiko for politisk kritik. Det er et generelt krav, at investorer i virksomhedens transaktioner ikke kan komme i en situation, hvor den effektive forrentning bliver mindre end 0 eller der sker tab af hovedstol i en given valuta. Listen over acceptable låntyper bygger på følgende kriterier: Transaktionen er gængs, dvs. kendt og brugt i markedet (af anerkendte låntagere) og den er opbygget af simple elementer, som gør transaktionen gennemskuelig. Listen gælder for primærtransaktioner, dvs. transaktioner før swaps, men omfatter derudover også swaps og visse andre afledte instrumenter (punkt 6). Liste over acceptable låntyper 1. Fast forrentede lån (nominelt eller realt). Det forudsættes at kuponrenten er i overensstemmelse med kuponrenterne på gængse lån i den relevante valuta. Ved indekslån ("Inflation Linked Bonds") anvendes et almindeligt anvendt prisindeks. Låntyper, der falder inden for denne kategori omfatter: Nulkuponlån, som er gængse internationalt. Lån, hvis kupon på givet tidspunkt ændres til en anden på lånets starttidspunkt aftalt fast kupon (step up eller step down lån). 2. Variabelt forrentede lån (Floating Rate Notes, FRN). Det forudsættes, at den variable rente fastlægges i forhold til en almindelig anvendt referencerente eller et almindelig anvendt prisindeks. 3. Reverse Floating Rate Notes. Lån med variabel rente, hvor renten stiger ved fald i reference-renten og falder i den modsatte situation. En typisk struktur vil være en rente, der fastsættes ved hver termin som 2 gange den faste rente for den pågældende løbetid (swap- eller obligationsrenten) fratrukket den korte rente for den pågældende termin (f.eks. 6 måneders LIBOR-sats). Reverse floating rate notes gør det muligt for investor og låntager at forsikre sig mod henholdsvis rentefald og rentestigninger. 4. Dual currency lån og reverse dual currency lån. Sådanne lån kan betragtes som en kombination af 2 lån: et nulkuponlån i én valuta og en annuitet i en anden. Det er en betingelse for optagelse af denne type lån, at nulkuponlånet indfries ved betaling af et beløb, som er kendt ved lånets optagelse. 5. Optioner kan kun indgås i tilknytning til konkrete lån (jf. dog punkt 6). Følgende betingelser skal være opfyldt:
3 3 Virksomheden skal dagligt kunne prisfastsætte optionerne. Optioner skal være baseret på underliggende rente- og/eller valutainstrumenter. Optionselementet i et lån skal modsvares af det eksakt samme optionselement i det modtagne swapben. Swappen skal indgås samtidig med lånet. Optionselementet skal medføre en reduktion af kreditrisikoen på swapmodparten, dvs. virksomheden skal sælge optionen til swapmodparten. 6. Rente- og valutaswaps. Rente- og valutaswaps (herunder FRA s, terminsforretninger og andre finansielle transaktioner) kan indgås i tilknytning til underliggende lån eller som porteføljeswaps. Porteføljeswaps må kun indeholde optionselementer af "plain vanilla" karakter, hvorved forstås europæiske caps, floors, prisindekser, swaptioner og valutaoptioner (porteføljeswaps inkluderer rentecaps og floors). Indeksswaps ("Inflation Linked Swaps") kan indgås under den forudsætning, at det anvendte prisindeks er et almindeligt anvendt prisindeks, samt at der er indgået en aftale om sikkerhedsstillelse (CSA) med modparten. Kravet om "gængse produkter" indebærer, at der kun kan indgås valutaswaps, hvor der er likvide markeder for sådanne. 7. Aktie- og valutaindeksbaserede lån. Som supplement til den øvrige låntagning, kan virksomheden hjemtage aktie- og valutaindeksbaserede lån, hvis følgende krav er opfyldt: Obligationen skal indfries til minimum kurs 100. Et aktieindekslån skal være tilknyttet et indeks på et likvidt aktiemarked. Lån baseret på enkeltaktier er ikke tilladt. Et valutaindekslån skal være tilknyttet et indeks over likvide valutaer. Virksomheden må ikke have eksponering i et aktieindeks, dvs. lån baseret på aktieindeks skal via swaps omlægges til plain vanilla eksponering. Tilsvarende må virksomheden som udgangspunkt ikke have eksponering i andre valutaer end euro eller kroner (jf. dog afsnittet valutakursrisiko nedenfor), dvs. valutaindekslån skal via swaps omlægges, så sluteksponeringen bliver i kroner eller euro. Markedsværdien af lån og afdækningsswaps skal kunne beregnes på daglig basis. Den maksimale løbetid er 5 år. Ved "private placements" skal investor afgive en erklæring om, at aktie- og/eller valutaindeksbaserede obligationer er i overensstemmelse med dennes investeringsretningslinjer. Det er en forudsætning, at der er indgået en aftale om sikkerhedsstillelse (CSA) med modparten.
4 4 Genudlån Genudlånsviften fastlægges af Nationalbanken. Genudlånsviften omfatter alle fast forrentede statsobligationer af typen stående lån i danske kroner med løbetider mellem 2 og 10 år samt syntetiske stående lån med forfald i 2014 og Restløbetiden skal således mindst være 2 år, mens den længste tilladte løbetid svarer til løbetiden for låneviftepapiret i det 10-årige segment. I særlige tilfælde kan der afviges herfra. Kuponrente, løbetid mv. på genudlån i eksisterende statsobligationer er en præcis afspejling af de underliggende lån. Hvis en virksomhed ønsker et genudlån, henvender den sig i Nationalbanken vedrørende ønsket løbetid, udbetalingsdag mv. Nationalbanken udfærdiger gældsbrev og overfører låneprovenuet til et af virksomheden udpeget pengeinstitut. Henvendelse om genudlån skal ske senest kl børsdage før udbetalingstidspunkt. Nationalbanken fastsætter kursen på genudlånet på baggrund af gældende markedsforhold. Nationalbanken melder under normale omstændigheder tilbage om genudlånets kurs senest kl Når virksomheden får oplyst kursen, skal virksomheden herefter melde tilbage inden for en frist på 15 minutter, om der ønskes genudlån til den angivne kurs. Genudlån på termin På baggrund af en begrundet henvendelse fra virksomheden og efter nærmere aftale med Finansministeriet kan der i særlige tilfælde gives genudlån på termin. Førtidsindfrielse Der er ikke mulighed for ud fra "arbitragemæssige" hensyn at førtidsindfri genudlån. Hvis en virksomhed ønsker at førtidsindfri et genudlån, vil Nationalbanken foretage en vurdering af, om det i det konkrete tilfælde er muligt. Normalt vil der kun være adgang til førtidsindfrielse af genudlån, såfremt mere grundlæggende driftsøkonomiske forhold ændres for virksomheden, fx udsigten til en hurtigere gældsnedbringelse som følge af højere indtægter end forventet. Fee For genudlån optaget før 1. juli 2008 betales en årlig provision til staten svarende til 15 basispoint af nominelt udestående pr. 31. december. For genudlån optaget efter 1. juli 2008 betales en årlig provision til staten på 15 basispoint p.a. For første kalenderår i låneperioden betales provision fra valørdag til og med 31. december, mens der for sidste kalenderår i låneperioden betales provision fra 1.januar til og med den sidste dag i låne-
5 5 perioden. For mellemliggende hele kalenderår betales provision for hele året. Provisionen opgøres hvert år pr. 31. december. Planer for låntagning Der skal løbende leveres prognoser for omfanget af genudlån i indeværende og kommende år til brug for finansloven og Finansministeriets budgetoversigter. Prognoser skal leveres 1. april, 1. juli og 1. november. Henvendelser om genudlån, der er i rimelig overensstemmelse med prognosen, vil blive imødekommet. Nationalbanken har imidlertid altid muligheden for at afvise en henvendelse om genudlån, hvis genudlånet vurderes at kollidere med pengepolitikken, eller hvis genudlånet ikke kan prisfastsættes tilfredsstillende på grund af ekstraordinære forhold på de finansielle markeder. Kreditrisiko For at begrænse kreditrisikoen på swapmodparter indgås kun swaps med modparter med høj kreditværdighed. En modpart skal normalt have en rating på minimum Aa3/AA-/AAhos mindst to anerkendte kreditvurderingsbureauer (Moody's, Fitch eller Standard & Poor's). Swapmodparter med en rating på mindst A1/A+/A+ kan dog accepteres, hvis der stilles skærpede krav til sikkerhedsstillelse. For renteswaps i kroner og euro og valutaswaps mellem kroner og euro tillades modparter med en rating på minimum A3/A-/A-. Hvis en modpart har en rating hos tre kreditvurderingsbureauer, lægges den laveste rating til grund for minimumskravet. Der kan kun indgås swaps med modparter, hvormed der er indgået CSA-aftaler. Virksomheden skal bestræbe sig på at begrænse kreditrisikoen mest muligt, fx ved at fastsætte passende tærskelværdier og minimum transfer amounts, samt udvise forsigtighed i valg af tredjepart ved placering af sikkerhedsstillelse mv. Placeringer i finansielle aktiver Kreditrisiko på modparter ved placeringer af finansielle aktiver er at sidestille med kreditrisiko på modparter i swaptransaktioner. Derfor bør virksomheden ikke pådrage sig en kreditrisiko, som virksomheden ikke ville pådrage sig ved indgåelse af en swaptransaktion, både for så vidt angår rating af modparten og forretningsomfanget. For modparter med én rating vurderes dette at indebære, at ratingkravet forhøjes tre trin, sammenlignet med ratingkrav til modparter med to ratings. Det anbefalede ratingkrav ved én rating er dermed på mindst Aa3/AA-/AA- ved placeringer af finansielle
6 6 aktiver i kroner og euro. Ved øvrige placeringer i finansielle aktiver, fx i dollar, vil det anbefalede ratingkrav være Aaa/AAA/AAA. Konsolidering af kreditrisiko og netting Styringen af kreditrisiko i virksomheden bør være konsistent på tværs af instrumenttyper og forretningsområder. Netting kan finde sted, hvis der er et juridisk grundlag herfor. Valutakursrisiko Låneporteføljens valutaeksponering skal som udgangspunkt begrænses til euro. Sluteksponeringen skal således være danske kroner eller euro. Hvis virksomheden har fremtidige drifts- eller investeringsmæssige indtægter/udgifter i andet end euro, kan virksomheden have valutaeksponering modsvarende disse. Reglerne for afdækning af risici uden for låneporteføljen, fx hvis virksomheden anvender finansielle instrumenter til afdækning af drifts- eller investeringsmæssige risici, skal fremgå af finansieringsstrategien. Reglerne for disse transaktioner bør så vidt muligt følge tilsvarende regler i listen over acceptable låntyper.
Liste over acceptable låntyper Gældende for Energinet.dk
Juni 2012 Liste over acceptable låntyper Gældende for Energinet.dk Listen omfatter de finansielle transaktioner, Energinet.dk (virksomheden) kan benytte i relation til låntagning, herunder lån og afledte
Læs mereLISTE OVER ACCEPTABLE LÅNTYPER
LISTE OVER ACCEPTABLE LÅNTYPER Gældende for Energinet.dk August 2014 Listen omfatter de finansielle transaktioner, Energinet.dk (virksomheden) kan benytte i relation til låntagning, herunder lån og afledte
Læs mereBilag: Ringsted Kommunes finansielle strategi
Bilag: Ringsted Kommunes finansielle strategi 1. Baggrund Den finansielle strategi beskriver rammerne for den finansielle styring af såvel den langfristede gæld i Ringsted Kommune som formuen. 2. Formål
Læs mereAt væsentlige aftaler, som forpligter kommunen udover det enkelte budgetår godkendes
Bilag 11 Overordnede regler for kommunens finansielle styring Formål Kommunens finansielle strategi, som formuleret i dette dokument, betragtes som et arbejdsredskab for kommunens forvaltning til brug
Læs mereFinansiel strategi for Ballerup Kommune
ØKONOMI OG PERSONALE Dato: 28. oktober 2015 Tlf. dir.: 4477 2210 E-mail: uhje@balk.dk / jkg@balk.dk Kontakt: Ulrik Haahr Jepsen / Jeppe Krag Sagsnr.: 00.01.00-P22-2-11 Finansiel strategi for Ballerup Kommune
Læs mereSvendborg Kommunes finansielle strategi
Svendborg Kommunes finansielle strategi Indholdsfortegnelse 1. Formål med finansiel strategi 2. Likviditetsstrategi likvide aktiver 2.1 Værdipapirer 2.2 Beslutningskompetancer 2.3 Etiske retningslinier
Læs mereNOTAT. Finansiel politik i relation til langfristet gæld
Finansiel politik i relation til langfristet gæld 1. marts 2012 I dette notat oplistes nogle af de emner og overvejelser, som det kan være relevant at beskrive, når kommunen skal udarbejde afsnittene i
Læs mereSvendborg Kommunes finansielle strategi
Svendborg Kommunes finansielle strategi Indholdsfortegnelse 1. Formål med finansiel strategi 2. Likviditetsstrategi likvide aktiver 2.1 Værdipapirer 2.2 Beslutningskompetancer 2.3 Etiske retningslinier
Læs mereFinansiel politik for Region Syddanmark
Bilag 13 til Regler for Økonomistyring og Registreringspraksis om finansiel strategi Finansiel politik for Region Syddanmark 1. Formål Region Syddanmarks finansielle politik, som formuleret i dette notat,
Læs mereIshøj Kommunes finansielle strategi Årlig revurdering, oktober 2012
Direktionscenter Økonomi 25. oktober 2012 Notatark Ishøj Kommunes finansielle strategi Årlig revurdering, oktober 2012 Formål Ishøj Kommunes finansielle strategi, som den er formuleret i dette dokument,
Læs mereOm kommunernes fremtidige anvendelse af valutalån og finansielle instrumenter (derivater)
PRIMO seminar den 24. november 2011, Odense Rådhus Om kommunernes fremtidige anvendelse af valutalån og finansielle instrumenter (derivater) Kontorchef Søren H. Thomsen Økonomi- og Indenrigsministeriet
Læs mereTil Københavns Fondsbørs. 20. september 2005. Nykredit Realkredit A/S åbner tre nye obligationer
Til Københavns Fondsbørs Nykredit Realkredit A/S åbner tre nye obligationer 20. september 2005 Nykredit Realkredit A/S åbner pr. 21. september 2005 tre nye fondskoder til finansiering af udlån i udlandet.
Læs mereDragør Kommunes Porteføljepolitik Godkendt i Kommunalbestyrelsen den. 26/1 2012
Dragør Kommunes Porteføljepolitik Godkendt i Kommunalbestyrelsen den. 26/1 2012 Porteføljepolitik Dragør Kommune Indholdsfortegnelse Resumé...3 Politik for aktiv styring af Dragør Kommunes gældsportefølje...5
Læs mereSilkeborg kommunes finansielle strategi.
1 Bilag til Silkeborg Kommunes overordnede økonomistyringsprincipper Silkeborg kommunes finansielle strategi. Formålet med denne strategi er at beskrive de muligheder og afgrænsninger Silkeborg Kommunes
Læs mereHovedpunkter for statsgældspolitikken
7 Hovedpunkter for statsgældspolitikken Det danske statspapirmarked var velfungerende i 212. Efterspørgslen efter danske statspapirer var høj, og renterne var historisk lave. Det afspejlede Danmarks AAA-kreditvurdering,
Læs mereOverordnede regler for kommunens finansielle styring
Bilag 11 til "Principper for økonomistyring" Overordnede regler for kommunens finansielle styring Formål Kommunens finansielle strategi, som formuleret i dette dokument, betragtes som et arbejdsredskab
Læs mereØDF-ÅRSMØDE 2010. Workshop Handel med finansielle instrumenter
ØDF-ÅRSMØDE 2010 Workshop Handel med finansielle instrumenter Dagsorden 1. Styrelsesloven og Lånebekendtgørelsen 2. Hvad er risici ved finansielle instrumenter? 3. Dekomponering af renteswaps og valutaswaps
Læs mereBilag 3: Ringsted Kommunes finansielle strategi
Bilag 3: Ringsted Kommunes finansielle strategi 1. Baggrund Den finansielle strategi beskriver rammerne for den finansielle styring af såvel den langfristede gæld i Ringsted Kommune som formuen. 2. Formål
Læs mereFinanspolitik. for. Aabenraa Kommune
Finanspolitik for Aabenraa Kommune Staben den 25. maj 2012 Indholdsfortegnelse 1 Indledning... 3 2 Likviditetsstrategi... 3 2.1 Beslutningskompetence... 3 2.2 Bankaftaler... 4 2.3 Overskudslikviditet...
Læs mereDanmarks Nationalbank. Statsgældspolitikken. Strategi 2008, 18. december 2007
2008 Danmarks Nationalbank Statsgældspolitikken Strategi 2008, 18. december 2007 2 Statsgældspolitikken i de kommende år I lyset af den faldende statsgæld har statsgældspolitikken i de seneste år været
Læs mereInvesterings- og lånepolitik. for. Spildevandscenter Avedøre I/S. Oplæg
Investerings- og lånepolitik for Oplæg Politikker for optagning af lån og anbringelse af likvider Side 2 af 6 Oktober 2010 Oplæg til investeringspolitik Side 3 af 5 1. INDLEDNING J.nr. ØK-0178-0100 5.
Læs mereFinansiel politik. November 2012. Næstved Varmeværk
Finansiel politik November 2012 Næstved Varmeværk Generelt Formålet med den finansielle politik er fastlæggelse af rammerne for en aktiv styring af den finansielle portefølje, med henblik på optimering
Læs mereForslag til finanslov for finansåret Tekst og anmærkninger 42. Afdrag på statsgælden (netto)
Forslag til finanslov for finansåret 2020 Tekst og anmærkninger 42. Afdrag på statsgælden (netto) 42. Afdrag på statsgælden (netto) Tekst 3 42. Afdrag på statsgælden (netto) A. Oversigter. Realøkonomisk
Læs merePolitik for lån og for investering i aktier og obligationer
Økonomi og Beskæftigelse Økonomi og Analyse Sag nr. 1393 dokument 1411401 Politik for lån og for investering i aktier og obligationer Godkendt i Byrådet 17. februar og 24. juni 2010 Der er foretaget redaktionelle
Læs mereMøde mellem Ringsted Kommune og KommuneKredit. Evaluering af låneportefølje for Ringsted Kommune
Møde mellem Ringsted Kommune og KommuneKredit Evaluering af låneportefølje for Ringsted Kommune 20. februar 2006 Sammenfatning Ringsted Kommunes nuværende låneportefølje må risikomæssigt betragtes som
Læs mereForslag til finanslov for finansåret Tekst og anmærkninger Dronningen Afdrag på statsgælden (netto)
Forslag til finanslov for finansåret 2019 Tekst og anmærkninger 1. 42. Dronningen Afdrag på statsgælden (netto) 42. Afdrag på statsgælden (netto) Tekst 3 42. Afdrag på statsgælden (netto) A. Oversigter.
Læs mereRegler for økonomistyring og registreringspraksis Afsnit 8 Finansiel styring og betalingsformidling Pkt. 8.1 Generelt Bilag Finansiel politik
Regler for økonomistyring og registreringspraksis Afsnit 8 Finansiel styring og betalingsformidling Pkt. 8.1 Generelt Bilag 8.1.1 Finansiel politik Forelagt revisionen: Juni 2018 Godkendt økonomidirektøren:
Læs mereProdukter i Alm. Brand Bank
Alm Brand Bank Produkter i Alm. Brand Bank De nye regler om investorbeskyttelse træder i kraft d. 1. november 2007. Ifølge disse er Alm. Brand Bank forpligtet til at informere vore kunder om de risici,
Læs mereDet grundlæggende princip i Energi Viborg-koncernens finansielle politik indeholdende:
Dokument nr.: 2010/00973 006 Sags nr.: 2010/00973 Finansiel politik 2018 Indledning Det grundlæggende princip i Energi Viborg-koncernens finansielle politik indeholdende: Finansiel investeringspolitik
Læs mereFinansiel strategi Halsnæs Kommune 2015
Finansiel strategi Halsnæs Kommune 2015 Indhold 1. Formål... 3 2. Finansiering... 3 3. Aktiver... 5 4. Rapportering... 5 5. Ikrafttræden... 5 1. Formål Det overordnede formål med den finansielle strategi
Læs mereFinansiel risikoledelse i Furesø Kommune. Kommunaldirektør Michael Schrøder, Furesø Kommune
Finansiel risikoledelse i Furesø Kommune Kommunaldirektør Michael Schrøder, Furesø Kommune Kommunens finansielle eventyr er dikteret af højere magter Det er i den forbindelse forudsat, at den nye kommune
Læs mereFinansieringspolitik for Varde Kommune
Finansieringspolitik for Varde Kommune 1. Formål I finansieringspolitikken fastlægges rammer og retningslinier for styringen af kommunens finansielle porteføljer, herunder Placering af likviditet og pleje
Læs mere1 Indledning Retningslinjer for aktiver Retningslinjer for passiver Retningslinjer for leasing...4
Indholdsfortegnelse 1 Indledning...1 2 Retningslinjer for aktiver...2 3 Retningslinjer for passiver...4 4 Retningslinjer for leasing...4 1 Indledning Finansstrategien indeholder retningslinjer for styring
Læs mereFinansiel Strategi for Ballerup Kommune
ØKONOMI OG STYRING Dato: 24. oktober 2017 Tlf. dir.: 2465 0747 E-mail: okonomi@balk.dk Kontakt: Jens Vedel Jørgensen Sagsid: 00.01.00-P22-1-17 Finansiel Strategi for Ballerup Kommune Indledning I dette
Læs mereHvad er en valutaswap?
Hvad er en valutaswap? En valutaswap er en aftale om at udveksle rentebetalinger og hovedstol i to forskellige valutaer. Man kan sige, at et valutaswap er en aftale om at bytte to valutaer i en aftalt
Læs mereFinansiel strategi Halsnæs Kommune 2019
Finansiel strategi Halsnæs Kommune 209 Indhold. Formål... 2. Finansiering... 3. Aktiver...2 4. Rapportering...2 5. Ikrafttræden...3 2 . Formål Det overordnede formål med den finansielle strategi er, at
Læs mereDANMARKS NATIONALBANK STATSGÆLDSPOLITIKKEN. Strategi 2015
DANMARKS NATIONALBANK STATSGÆLDSPOLITIKKEN Strategi 2015 Offentliggjort 16. december 2014 HOVEDPUNKTER FOR STRATEGIEN 2015 INDENLANDSK LÅNTAGNING I 2015 er sigtepunktet for udstedelser af indenlandske
Læs mereGældspleje og finansielle instrumenter
Gældspleje Gældspleje og finansielle instrumenter Gældspleje og finansielle instrumenter 1 Gældspleje og finansielle instrumenter Gældspleje betyder, at virksomheden hele tiden er klar over de finansielle
Læs mereAktiv rentestyring Har du realkreditlån, bankfinansiering, leasingaftaler eller planlægger du et virksomhedsopkøb?
Aktiv rentestyring Har du realkreditlån, bankfinansiering, leasingaftaler eller planlægger du et virksomhedsopkøb? Din virksomhed påvirkes af bevægelser på rentemarkedet. Nordea Markets tilbyder skræddersyede
Læs mereKomplekse investeringsprodukter
Komplekse investeringsprodukter KO M P L E K S E I N V E S T E R I N G S P R O D U K T E R 1 Komplekse investeringsprodukter Denne brochure beskriver kendetegnene for en række investeringsprodukter betegnet
Læs mereHVAD ER EN CROSS CURRENCY SWAPS? AN OTC TRANSACTION WITH DANSKE BANK AS COUNTERPARTY.
Information om Cross currency swaps Her kan du læse om cross currency swaps, der kan handles i Danske ank. En cross currency swap kan indgås som en OTC-transaktion med Danske ank som modpart. N OTC TRNSCTION
Læs mereFinansiel politik Stevns Kommune
Finansiel politik Stevns Kommune 1 Finansiel politik Stevns Kommune Indholdsfortegnelse RESUMÉ: POLITIK FOR AKTIV STYRING AF STEVNS KOMMUNES GÆLDSPORTEFØLJE.... 3 RESUMÉ: POLITIK FOR AKTIV STYRING AF STEVNS
Læs mereHvad er en obligation?
Hvad er en obligation? Obligationer er relevante for dig, der ønsker en forholdsvis pålidelig investering med et relativt sikkert og stabilt afkast. En obligation er i princippet et lån til den, der udsteder
Læs mere1 Indledning Retningslinjer for aktiver Retningslinjer for passiver Retningslinjer for leasing...4
Indholdsfortegnelse 1 Indledning...1 2 Retningslinjer for aktiver...2 3. Retningslinjer for passiver.. 3 4 Retningslinjer for leasing...4 1 Indledning Finansstrategien indeholder retningslinjer for styring
Læs mereEvalueringsnotat finansiel styring 2013
Dato 30. april 2014 Dok.nr. 58.643/14 Sagsnr. 13/6645 Ref. jobr Evalueringsnotat finansiel styring 2013 I henhold til rammerne i Finansieringspolitikken for Varde Kommune er der udarbejdet denne rapport
Læs mereMålet er optimering af likviditetsplaceringen og minimering af finansieringsomkostningerne inden for den af Byrådet vedtagne finansielle strategi.
Hjørring Kommune Hjørring kommunes finansielle strategi gældende fra 1. juli 2013 Udkast Formål: Formålet med en finansiel strategi er at fastlægge rammerne for en aktiv styring af Hjørring kommunes finansielle
Læs mereVordingborg Kommune. Finansiel Politik. Finansiel politik, bilag til Økonomisk Politik 1
Vordingborg Kommune Finansiel Politik Finansiel politik, bilag til Økonomisk Politik 1 Finansiel Politik Vordingborg Kommune Indholdsfortegnelse Formål...3 Vordingborg Kommunes likviditet (aktivsiden)...3
Læs mereBilag 8.1 Finansiel strategi
Bilag 8.1 Indholdsfortegnelse 1. Hjemmel 1 2. Formål 1 3. Udførelse og kompetenceforhold 2 4. Kommunens likviditet 2 5. Kommunens gæld 3 6. Garantiprovision 4 7. Rapportering 5 1. Hjemmel I henhold til
Læs mereFinansiel politik - Glostrup Kommune
Finansiel politik - Glostrup Kommune 24. april 2008 1 Finansiel politik Glostrup Kommune Indholdsfortegnelse RESUMÉ...3 POLITIK FOR AKTIV STYRING AF KOMMUNENS GÆLDSPORTEFØLJE...5 1.0 FORMÅL...5 2.0 FINANSIERINGSSTRATEGI...5
Læs mereFINANSIEL STRATEGI. Økonomisk Forvaltning
FINANSIEL STRATEGI Økonomisk Forvaltning FORMÅL I et finansielt marked med mange forskellige finansielle instrumenter og mange måder at sammensætte kommunens låne- og leasingportefølje på, er det vigtigt
Læs mereTil Københavns Fondsbørs og pressen. 21. september 2005. Nykredit lancerer euro-udgave af to populære erhvervs- og landbrugslån
Til Københavns Fondsbørs og pressen Nykredit lancerer euro-udgave af to populære erhvervs- og landbrugslån 21. september 2005 Nykredit Realkredit A/S åbner pr. 21. september 2005 to nye obligationer til
Læs mereMålet er optimering af likviditetsplaceringen og minimering af finansieringsomkostningerne inden for den af Byrådet vedtagne finansielle strategi.
Hjørring Kommune Hjørring kommunes finansielle strategi Oktober 2017 Formål: Formålet med en finansiel strategi er at fastlægge rammerne for en aktiv styring af Hjørring kommunes finansielle portefølje,
Læs mereBestyrelsesmøde 9. december 2016
BIOFOS Holding A/S Refshalevej 250 DK-1432 København post@biofos.dk www.biofos.dk Tlf: +45 32 57 32 32 CVR nr. 25 60 89 25 Bestyrelsesmøde 9. december 2016 1. december 2016 Pkt. 8. Finanspolitik for BIOFOS-koncernen
Læs merePLUSINVEST Nyhedsbrev 1/2005
Opdateret 13. april 2005 PLUSINVEST PLUS Global 2007 PLUS Basisrente 2008 PLUS Extrarente 2008 PLUS 5 Index Basis 2008 PLUS 5 Index Super 2008 PLUS 5 Index Rente 2009 PLUS 5 Index Super 2009 PLUS 5 Index
Læs mereKK STOXX 2015 - KØB NU OG SÆLG PÅ TOPPEN EN AKTIERELATERET OBLIGATION
KK STOXX 2015 - KØB NU OG SÆLG PÅ TOPPEN EN AKTIERELATERET OBLIGATION ALM. BRAND BANK KK STOXX 2015 er en obligation, hvor afkastet er afhængigt af kursudviklingen på aktierne i 50 af de største virksomheder
Læs mereDanmarks Nationalbank. Statsgældspolitikken. Strategi 2. halvår 2012. Offentliggjort 21. juni 2012
Danmarks Nationalbank Statsgældspolitikken Strategi 2. halvår 2012 2012 Offentliggjort 21. juni 2012 2 Hovedpunkter, 2. halvår 2012 Efterspørgslen efter danske statspapirer var høj i 1. halvår 2012. Det
Læs mereAabenraa Kommune Kvartalsrapport juli 2012 Nordea Markets, Derivatives Marketing Corporate & Public Sector
Aabenraa Kommune Kvartalsrapport juli 212 Nordea Markets, Derivatives Marketing Corporate & Public Sector Sammenfatning (se side 3 for en uddybning) Portefølje er godt afdækning med god spredning på rentekurven
Læs mereFinansiel strategi. Bilag A3 til Principper for Økonomistyring
Finansiel strategi Bilag A3 til Principper for Økonomistyring Godkendt i Økonomiudvalget den 20. august 2014. Forfatter: Økonomi og Løn Revideret den 11. august 2014 Dokument nr. 480-2014-885694 Sags nr.
Læs mereKommunen er underlagt en række regler på det finansielle område. Reglerne fremgår af nedenstående:
Notat Forvaltning: Økonomiafdelingen Dato: J.nr.: Br.nr.: Januar 2013 Vedrørende: Porteføljepleje af langfristet gæld og formue - finansiel strategi 2014-17 Notatet sendes/sendt til: Byrådet Finansiel
Læs mereInformation om finansielle instrumenter og risiko
1 Aktier regulerede markeder Aktiemarkederne bliver påvirket af, hvordan det går med økonomien globalt og lokalt. Hvis der er økonomisk vækst, vil virksomhedernes indtjeninger vokse, og investorerne vil
Læs mereMarkedsdynamik ved lave renter
69 Markedsdynamik ved lave renter Louise Mogensen, Kapitalmarkedsafdelingen INDLEDNING I perioder med lave obligationsrenter, fx i efteråret 2001, forekommer der selvforstærkende effekter i rentebevægelserne.
Læs mereFigur 1. Udvikling i den danske 3 måneders pengemarkedsrente (Cibor 3m) i 10 år
KØBENHAVNS KOMMUNE Økonomiforvaltningen Center for Økonomi og HR NOTAT Bilag 1. Københavns Kommunes finansielle strategi og risikopolitik 2017 Økonomiforvaltningen revurderer årligt Københavns Kommunes
Læs mereForslag til finanslov for finansåret 2016
Forslag til finanslov for finansåret 2016 Tekst og anmærkninger 42. Afdrag på statsgælden (netto) 42. Afdrag på statsgælden (netto) Tekst 3 42. Afdrag på statsgælden (netto) Realøkonomisk oversigt: A.
Læs mereOrdforklaring til Långuide
20. april 2015 Ordforklaring til Långuide Oversigt Belåningsinterval... 2 Delydelse... 2 Effektiv rente ekskl. omkostninger... 2 Fradragskonto... 2 Færdigmelding i forbindelse med forhåndslån... 3 Kalkulationsrente...
Læs mereI det følgende beskrives de rammer, som danner udgangspunktet for Randers Kommunes finansielle styring af såvel formue som den langfristede gæld.
Notat Forvaltning: Økonomiafdelingen Dato: J.nr.: Br.nr.: 9. november 2010 Vedrørende: Porteføljepleje af formue og langfristet gæld Notatet sendes/sendt til: Byrådet Finansiel strategi 1. Indledning I
Læs mereBilag 1. Københavns Kommunes finansielle strategi og risikopolitik 2019
KØBENHAVNS KOMMUNE Økonomiforvaltningen Center for Økonomi og HR NOTAT Bilag 1. Københavns Kommunes finansielle strategi og risikopolitik 2019 Økonomiforvaltningen revurderer årligt Københavns Kommunes
Læs merePrincipper for økonomistyring bilag 9.1. Finansiel politik Faxe Kommune
Finansiel politik Faxe Kommune 1 Indholdsfortegnelse RESUMÉ: POLITIK FOR AKTIV STYRING AF FAXE KOMMUNES GÆLDS- OG AKTIVPORTEFØLJE.... 3 POLITIK FOR AKTIV STYRING AF FAXE KOMMUNES GÆLDSPORTEFØLJE... 5 1.0
Læs mereForslag til finanslov for finansåret Tekst og anmærkninger 42. Afdrag på statsgælden (netto)
Forslag til finanslov for finansåret 2017 Tekst og anmærkninger 42. Afdrag på statsgælden (netto) 42. Afdrag på statsgælden (netto) Tekst 3 42. Afdrag på statsgælden (netto) Realøkonomisk oversigt: A.
Læs mereFinanspolitik. for. Aabenraa Kommune
Finanspolitik for Aabenraa Kommune Staben den 26. september 2014 Godkendt i Økonomiudvalget 18. november 2014 Indholdsfortegnelse 1 Indledning... 3 2 Likviditetsstrategi... 3 2.1 Beslutningskompetence...
Læs mereINDSIGT NOVEMBER 2009
INDSIGT NOVEMBER 2009 DEN KOMMUNALE ØKONOMI UDFORDRINGER OG MULIGHEDER Baggrund Det danske samfund, herunder kommunerne, står i disse år over for nogle kolossale økonomiske udfordringer. Mens emner som
Læs mereFinanslov for finansåret Tekst og anmærkninger 42. Afdrag på statsgælden (netto)
Finanslov for finansåret 2017 Tekst og anmærkninger 42. Afdrag på statsgælden (netto) 42. Afdrag på statsgælden (netto) Tekst 3 42. Afdrag på statsgælden (netto) Realøkonomisk oversigt: A. Oversigter.
Læs mereFinanslov for finansåret Tekst og anmærkninger 42. Afdrag på statsgælden (netto)
Finanslov for finansåret 2015 Tekst og anmærkninger 42. Afdrag på statsgælden (netto) 42. Afdrag på stats gælden (netto) Tekst 3 42. Afdrag på statsgælden (netto) Realøkonomisk oversigt: A. Oversigter.
Læs mereR E T N I N G S L I N J E R F O R D A N S K E B A N K S A D M I N I S T R A T I O N A F P U L J E I N V E S T
R E T N I N G S L I N J E R F O R D A N S K E B A N K S A D M I N I S T R A T I O N A F P U L J E I N V E S T Gælder fra den 1. juli 2016 1. Generelt Vi investerer efter vores eget skøn i aktiver (værdipapirer
Læs mereForslag til finanslov for finansåret Tekst og anmærkninger
Forslag til finanslov for finansåret 2018 Tekst og anmærkninger Tekst XX. og Transport-, anmærkninger Bygnings- 42. Afdrag og på Boligministeriet statsgælden (netto) 42. Afdrag på statsgælden (netto)
Læs mereFaaborg-Midtfyn Kommune
Risk & Cash Management Faaborg-Midtfyn Kommune Global økonomi kort fortalt Låneporteføljeanalyse: Historik for 2011 samt status lige nu 27. februar 2012 Status 2011 2 Renteudvikling 3 Globale risikofaktorer
Læs mereBeskrivelse af værdipapirer og finansielle instrumenter
Beskrivelse af værdipapirer og finansielle instrumenter BIL Danmark, filial af Banque Internationale à Luxembourg SA, Luxembourg (Banken) påtager sig intet ansvar for de skattemæssige konsekvenser, når
Læs mereTil OMX Københavns Fondsbørs 25. oktober 2007 Meddelelse nr. 46/2007
Til OMX Københavns Fondsbørs 25. oktober 2007 Meddelelse nr. 46/2007 5 sider i alt Tillæg nr. 6 til BRFkredits prospekt BRFkredit offentliggør hermed tillæg nr. 6 til BRFkredits prospekt for realkreditobligationer,
Læs merePolitik for styring af finansielle dispositioner
Politik for styring af finansielle dispositioner Vedtaget af kommunalbestyrelsen den 31. oktober 2012 Finansiel politik 2 INDHOLDSFORTEGNELSE 1 Formål... 3 2 Afgrænsning... 3 3 Udførelse og kompetenceforhold...
Læs mereSlagelse Kommunes Finansielle Strategi 2018
Slagelse Kommunes Finansielle Strategi 2018 Godkendt på Byrådets møde 25. juni 2018 1 Formål Formålet med den finansielle strategi er at fastlægge de overordnede rammer for en aktiv styring af Slagelse
Læs mereBilag 1. Inddeling af typer af investeringsprodukter i mærkningskategorier
1. juni 2016. 3 Nr. 553. Inddeling af typer af investeringsprodukter i mærkningskategorier Bilag 1 Skemaet nedenfor fordeler typer af investeringsprodukter i de tre mærkningskategorier grøn, gul og rød.
Læs mereNyheder fra det finansielle marked. Hvilken lånestrategi skal du vælge?
Nyheder fra det finansielle marked Hvilken lånestrategi skal du vælge? Fastforrentet obligationslån Valutalån Fastforrentet obligationslån Valutalån Tilpasningslån Renteloft Optioner Fastforrentet obligationslån
Læs mere1. Formål... 2 Overordnet målsætning for formue- og gældspleje... 2
Intern Service BF/HBL Telefon: 7996 6020 bf@vejenkom.dk UDKAST Dato: 10. april 2015 Finansiel politik Indhold 1. Formål... 2 Overordnet målsætning for formue- og gældspleje... 2 2. Formuepleje - likviditetsstyring...
Læs mereVejledning til bekendtgørelse om oplysning om risikoklassificering af visse udlånsprodukter. Indledning
Vejledning til bekendtgørelse om oplysning om risikoklassificering af visse udlånsprodukter Indledning Bekendtgørelse om oplysning om risikoklassificering af visse udlånsprodukter er udstedt med hjemmel
Læs mereFinansiel politik. Beskrivelse af rammerne for Nyborg Kommunes aktiv- og gældsportefølje
Finansiel politik Beskrivelse af rammerne for Nyborg Kommunes aktiv- og gældsportefølje Økonomiafdelingen, den 21. november 2012 2 Finansiel politik for Nyborg Kommune INDHOLDSFORTEGNELSE Resumé... 3 Politik
Læs mereInkonverterbare lån til andelsboligforeninger
135 Inkonverterbare lån til andelsboligforeninger Ib Hansen og Hans Henrik Knudsen, Handelsafdelingen INDLEDNING OG SAMMENFATNING Den danske realkreditmodel bygger på fleksibilitet og gennemsigtighed.
Læs mereFaxe Kommune Kvartalsrapport april 2012 Nordea Markets, Derivatives Marketing Corporate & Public Sector
Faxe Kommune Kvartalsrapport april 212 Nordea Markets, Derivatives Marketing Corporate & Public Sector Sammenfatning (se side 3 for en uddybning) Faxe Kommune har en passende høj andel af fast finansiering
Læs mereOrdreudførelses- politik
Ordreudførelses- politik Gældende pr. 1. januar 2018 1. Formål Denne ordreudførelsespolitik beskriver de principper, vi følger, når vi udfører ordrer med finansielle instrumenter for vores detailkunder
Læs mereDansk Fjernvarme Overvejelser vedrørende fastsættelse af garantiprovision
www.pwc.dk Dansk Fjernvarme Overvejelser vedrørende fastsættelse af garantiprovision November 2017 Revision. Skat. Rådgivning. Agenda 1 2 3 Lovgrundlag Tendenser og udvikling Forslag til metode for beregning
Læs mereBornholms Regionskommune
6. marts 2012 Bornholms Regionskommune Finansiel strategi - Rapportering pr. 29. februar 2012 Ordforklaring VaR = Value at Risk risiko hvor stor er vores risiko i kroner? Her: Med 95% sandsynlighed det
Læs mereForslag. Lov om ændring af lov om bemyndigelse til optagelse af statslån. Lovforslag nr. L 141 Folketinget 2009-10
Lovforslag nr. L 141 Folketinget 2009-10 Fremsat den 25. februar 2010 af finansministeren (Claus Hjort Frederiksen) Forslag til Lov om ændring af lov om bemyndigelse til optagelse af statslån (Forøgelse
Læs mereVejledning til bekendtgørelse om oplysning om risikoklassificering af visse udlånsprodukter
VEJ nr 9540 af 16/06/2016 (Gældende) Udskriftsdato: 21. juli 2017 Ministerium: Erhvervs- og Vækstministeriet Journalnummer: Erhvervs- og Vækstmin. Finanstilsynet, j.nr. 122-0027 Senere ændringer til forskriften
Læs mereFinansiel Strategi for Sorø Kommune
Finansiel Strategi for Sorø Kommune 1. Indledning Byrådet fastlægger med den Finansielle Strategi de overordnede rammer for styring af kommunens finansielle aktiviteter. Den Finansielle Strategi indeholder
Læs mereSwaps. Af advokat (L) Bodil Christiansen og advokat (H), cand. merc. (R) Tommy V. Christiansen. www.v.dk
- 1 Swaps Af advokat (L) og advokat (H), cand. merc. (R) I det seneste år har i pressen været omtalt en række problemer med swaps. Især kan fremhæves Lene Andersens grundige behandling af emnet i Jyllands-Posten
Læs mereCTR s bestyrelsesmøde nr.: 2014/3 Dato: 01-10-2014 J.nr.: 200206/78672 GÆLDENDE FINANSIEL STYRINGSPOLITIK
CTR s bestyrelsesmøde nr.: 2014/3 Dato: 01-10-2014 J.nr.: 200206/78672 EMNE: FINANSIEL STYRINGSPOLITIK FOR CTR, revideret 23-09-2014 GÆLDENDE FINANSIEL STYRINGSPOLITIK Udarbejdet den 15. oktober 2010 Revideret
Læs mere21-05-2014. Sagsnr. 2014-0081234. Bilag 1 Københavns Kommunes finansielle strategi og risikopolitik 2014. Dokumentnr.
KØBENHAVNS KOMMUNE Økonomiforvaltningen Center for Økonomi og HR NOTAT 21-05-2014 Bilag 1 Københavns Kommunes finansielle strategi og risikopolitik 2014 1. Indledning Økonomiforvaltningen revurderer årligt
Læs mereBESKRIVELSE AF VÆRDIPAPIRER
Her kan du læse en generel beskrivelse af de værdipapirer, som Carnegie Bank A/S (herefter Banken) tilbyder. Risici ved investering i værdipapirer er beskrevet sidst i dokumentet. Aktier Når kunden investerer
Læs merePage 1 of 1. Liz T. Johannesen Sendt: 13. august :01
21-08-2008 Page 1 of 1 Liz T. Johannesen Fra: Liz T. Johannesen Sendt: 13. august 2008 14:01 Til: Liz T. Johannesen Emne: VS: Rapport udkast ØU 20 AUG_130808.pdf Vedhæftede filer: Rapport udkast ØU 20
Læs mereKOMMUNEKREDIT LÅNEPRODUKTER
OM KommuneKredit er en forening, der har til formål at yde lån til kommuner, regioner, kommunale interessentskaber, samt til selskaber og institutioner med 100 pct. kommunegaranti. KommuneKredits mission
Læs mereFrederiksberg Kommune
Frederiksberg Kommune Rapportering pr. 22. august 2017 Modtagere: Økonomiafdelingen Afsender: Ole Ellyton Dyhr Dato: 23. august 2017 Side 1 af 7 Gældsplejerapportering Rapporteringens formål er at sammenholde
Læs mere