Onsdag 20. april 2016

Transkript

1 Onsdag 20. april 2016 Da jeg gik i gymnasiet i 1960'erne var dansklærerens store nummer at fortælle om den elev, der skulle skrive en stil om dannelse. Eleven skrev om istidsdannelser. Det var selvfølgelig en misforståelse af emnet. Eleven fik bundkarakter. Han skulle have skrevet om pli. Det er sådan et dejligt kort ord, der vil fylde mange sider at forklare. Kort sagt handler det om at vide, hvordan man skal opføre sig. En noget bredere betydning er, at det også handler om at vide og forstå. I en dansk stil dengang var det en forbrydelse at skrive de, når meningen var De. Og Gud nåde mig, hvis vi ikke skrev gud med stort G. Vi sagde altid De til lærerne. Og når vi gik i byen og faldt i snak med en jævnaldrende pige, drak vi dus. I forretninger blev der sagt De til langt op i vores tid. Det kan vist høres endnu i forretninger, der ønsker at anlægge en højtidelig stil. Derimod er Eder og I som tiltaleformer gledet ud bortset fra i gamle dokumenter. For nogle år siden faldt jeg i snak med et par unge tyskere. I Tyskland er det næsten ikke muligt at sige andet end Sie, hvis man skal gælde for at være et ordentligt menneske. Jeg måtte forklare, at i Danmark er det næsten omvendt af Tyskand. Vi siger du til alle. Kun dem vi ikke kan fordrage, siger vi De til. Og så siger vi De til dronningen eller endda Deres Majestæt. På engelsk siger alle du eller hvad? Nej, faktisk siger de De. You er en De-form. Du-formen hedder though. Den kendes i dag kun fra gamle Shakespeare-stykker. I en lang årrække stod Poul Thomsen for udsendelsesrækken Dus med dyrene. De fleste ikke helt unge kan nemt huske ham. Dengang fandt jeg det utrolig morsomt at lave en ordspilsvits Des med duerne om udsendelen. Desværre fandt jeg ikke selv på den. Måske var det Politikens At Tænke Sig, der altid har været kendt for den slags sproglige finurligheder. Da Dronning Margrethe fyldt 75 forsvandt prins Henrik og gemte sig i en sygeseng. Han blev pludselig rask dagen efter fødselsdagen og rejste via Hamburg til Venedig. Han manglede pli. Ingen troede på den historie. Umiddelbart efter dronningens fødselsdag gik nationen i selvsving over en journalist fra Berlingske, der gjorde sig uheldigt bemærket. Journalisten havde taget det pæne tøj på, men han havde ikke læst på lektien, da han sagde Tillykke med fødselsdagen. Jeg vil gerne vende tilbage til dit interview i Berlingske Tidende. Svaret kom øjeblikkelig fra dronning Margrethe: Undskyld, nu skal jeg ikke være meget sippet, men jeg tror ikke, vi har gået i skole sammen. Jeg tror ikke, vi er dus, lød det bestemt, men dog med et smil, fra dronning Margrethe. Da den befippede journalist gentog sit spørgsmå, huskede han at sige "Deres interview men kom straks efter til at sige "du" igen. Derefter fik journalisten lov til at fuldføre sit spørgsmål og majestæten svarede også. I den efterfølgende debat på Internet fik dronningen barske kommentarer om, at det kunne hun ikke tillade sig at blive sur over. Debatdeltagerne var meget unge og formodentlig lige så uvidende som journalisten om korrekt tiltale til dronning Margrethe. Reglen er, at ved første henvendelse siger man Deres Majestæt, ved de følgende henvendelser kan man sige De. Jeg har selv oplevet problemet i mindre skala. Da jeg begyndte som underviser på et handelsgymnasium i 1973, sagde eleverne stadig De til lærerne. Det holdt de hurtigt op med. Men det var nødvendigt, at jeg selv foreslog eleverne, at vi skulle være dus. I en ældre tid sagde børn De til deres forældre. H.C. Andersen er ofte blevet beskyldt for at have homoseksuelle tilbøjeligheder. Det tror jeg ikke. Tiden var en anden. Hans breve lyder, som om han var forelsket i Edvard Collin. Han tiggede og bad Collin om at måtte sige du til ham. Det fik han ikke lov til. Og så gjorde han det selvfølgelig heller ikke.

2 Og hvor fører disse betragtninger os hen med henblik på en vurdering af den kommende uges aktiekurser Den danske kongeaktie A.P. Møller virker til tider som et skib i stormvejr. Det ville aldrig være sket under Hr. Møller. Journalister omtaler ham stadig som Hr. Møller. Da han levede, ville ingen driste sig til at sige du til ham. Sandsynligvis heller ikke den journalist, der sagde du til dronning Margrethe. Min samarbejdspartner Aktieinfo er bekymret for de voldsomme stigninger, der har ramt A.P. Møller og andre aktier. Der er derfor solgt ud af A.P. Møller. Problemet er, at kursen er steget på grund af stigende oliepriser. Men oliepriserne kan snart gå den anden vej. For at beskytte porteføljen sælges A.P: Møller til kurs 9165 med henblik på genkøb efter et forventet fald i kursen. Jeg har selv gennem tiden brugt samme taktik. Mange gange er jeg derefter blevet kørt over af stigende kurser, så jeg aldrig fik genkøbt min aktie i tide. Jeg sælger ikke mine A.P. Møller, selv om kursen er steget kraftigt den sidste uge. Jeg tænker også på, at kursen er faldet utrolig meget på et år. I dag er kursen 9495 med en stigning på over 3%. Danske Bank har ændret deres kursmål på aktien fra 9000 fra Og der anbefales at købe. Det kan tilføjes, at fragtraterne fra Europa til Asien er steget på det sidste. Det har stor betydning for A.P. Møllers indtjening. Tiden vil vise, om jeg har ret i, at kursen vil fortsætte op, eller om aktien glider i olien. USA Siden sidst er Dow Jones steget fra til Der var modstand i En ny modstand tegner sig i Det brede indeks S&P er steget fra 2062 til Modstanden i 2100 er passeret. Den næste modstand ligger i Nasdaq er steget fra 4872 til Der er modstand i Nasdaq klarede sig dårligt tirsdag aften. Det skyldes bandt dårlige nyheder fra Netflix og Apple. Udviklingen på børserne tirsdag overgik ellers alle forventninger. Futures er røde i dag. For en teknisk analytiker som Lars Persson er sagen klar. Når alle modstande overvindes, går det opad. Det er derfor ikke overraskende, at Lars Persson i denne uge siger, at der skal købes amerikanske aktier. Det er en revolution efter så mange uger, hvor han har talt om at vente med at købe amerikanske aktier. Der er dog grund til forsigtighed. Modstandene er ikke endegyldigt overvundne på grund af enkelt gennembrud. I dag siver olieprisen på verdensplan og straks følger aktiemarkederne med. Er jeg den eneste, der synes, det er mærkeligt, at verdensøkonomien ikke kan lide billig olie? Danmark OMX CAP 20 ligger i dag på 1009,8. Det er et lille tilbagefald siden gårsdagens Sidste onsdag var niveauet 986,7. Det er en pæn fremgang, men stemningen har været stærkt positiv den sidste uge. Kampen om at passere niveau 1000 er måske vundet? Lad os se, om det holder. Det er 14 dage siden, at indekset sidst lå over 1000-niveauet. Den computerstyrede analyse af aktierne pr. 16/ viste, at 22 aktier skal købes, og 21 sælges. Det er pudsigt nok slet ikke afspejlet i den virkelige verden, hvor aktierne tirsdag stormede frem og skreg køb, køb, køb. Løst og fast Dampskibsselskabet Norden havde en god dag på børsen mandag. Det gik endnu bedre tirsdag. I dag går det lidt mere stille for sig. Jeg har svært ved at få armene ned. Tørlastindekset Baltic Dry steg til 659 point og har dermed vжret stigende stort set hver eneste handelsdag siden 10. februar, hvor det bundede i niveauet 290 point. Dette indeks har stor betydning for Norden, idet tallet

3 afspejler afregningen på sejlads med tørlast. Rederiet fik yderligere medgang fra kinesisk boligmarkedsstatistik, der viste, at ejendomsinvesteringerne er begyndt at stige igen. Dermed stiger efterspørgslen på jernmalm, hvilket igen er en fordel for Norden. I dag er kursen på Norden 116,6 efter en kort tur til 117,5. En anden af mine favoritter, FLSmidth, klarer sig også godt. Selv om der blev udbetalt et pænt udbytte for nylig har kursen forlængst indhentet det forventede kurstab. Selskabet er aktuel med en strategisk aftale med det tyske selskab Kleemmann vedrørende udvikling af såkaldte kegleknusere. Da FLSmidth er den største leverandør af produktivitetsforbedrende løsninger til cement- og mineralindustrien, og Kleemann har et stærkt fodfæste i byggeindustrien, giver det FLSmidth en enestående mulighed for at vokse i beslægtede industrier. Det er en opmuntrende nyhed for FLSmidth. Men det er næppe noget, der får murene til at ryste. FLSmidth er bare et godt selskab, som jeg utallige gange har anbefalet at indlemme i aktieporteføljen. Tryg aflagde i sidste uge et godt regnskab for første kvartal. Det fik ikke nogen særlig synlig effekt på kursen. Den ligger stadig mellem 120 og 130. Det ser ud til, at 130 er en uoverstigelig barriere. I dag er kursen let vigende. Københavns Lufthavn havde en stærk passagervækst i marts. Det skyldes vist nok noget så enkelt som at påsken lå tidligt i år. Aktien banker igen mod kurs 3900 hvilket er tredje gang. Er fjerde gang lykkens gang? Andersen & Martini bliver måske afnoteret. Rygtet fik aktien til at stige med 13%. Men selskabet er noget sløvt målt på kursen. Der skal lidt godbidder til for at få afnoteringen på plads. Et spekulativt køb kunne overvejes, hvis det er muligt at købe. Aktien har let ikke været handlet i dag. Nordea har sænket sin anbefaling af Zealand Pharma fra "sælg" fra "hold". Lidt selvmodsigende er kursmålet hævet fra 120 kr. til 125 kr. Kursen i dag er 139. Kursen i januar var 92,5. Intet nyt om Bang & Olufsen udover, at det omtalte salg til en kineser blev en fuser. Jeg har solgt den lille portion, jeg havde. Man skal ikke gå tilbage til en fuser. Men jeg holder øje med aktien. Hvis nu. Novozymes har kursmæssigt længe bevæget sig mellem Det er måske et tegn på yderligere stigninger. Novozymes har netop aflagt regnskab for første kvartal. Resultatet var lidt bedre end ventet af analytikerne. Men samtidig er fremtidsforventningerne til den negative side. Kursen faldt en anelse efter offentliggørelsen af regnskabet. I dag er kursen 302. Genmab har meddelt, at salget af kræftmidlet Darzalex går fint. Der forventes en stærk stigning i omsætningen. Mere vigtigt er det nok, at forventningerne opjusteres. I dag er kursen 962, altså stort set uændret efter regnskabet, men et stort spring fremad siden begyndelsen af måneden. Mols-Linien er meget omtalt i dag, fordi den planlagte afnotering er aflyst. En gruppe småaktionærere har klaget til Erhvervsankenævnet. Det har fået opsættende virkning. De små aktionærere mener, at afviklingskursen er for lille. Kursen på aktien endte tirsdag med et fald på 5,2%. Men det kan snart gå den anden vej igen, hvis afnoteringen alligevel vedtages. Til glæde for Carlsberg har ølproduktionen i Rusland det meget bedre. Carlsbergs andel af det russiske marked er omkring 35%. Især de lave oliepriser har påvirket det russiske marked generelt og derfor også ølsalget. Kursen er steget næste 10% på en måned.

4 Scandinavian Tobacco Group er ved slå sig fast som en solid aktie med pænt udbytte. Selskabet producerer mig bekendt kun cigarer, cerutter og pibetobak. Det er ikke områder, der tegner sig for et eksplosivt mersalg i fremtiden. Cigaretproduktionen af Prince er solgt til en konkurrent. Siden børsintroduktionen er kursen på selskabet steget stille og roligt. Jeg køber ikke aktien. Ingen ryger pibe mere. Jeg var selv en af de sidste. Porteføljer (se tabeller herunder) Min nye portefølje er nu for alvor gået i plus med et resultat på 6,29% siden januar. Det skete især i går, da alle aktier steg. De rigtige handler omtales og vises. Aktierne i porteføljen er A.P. Møller, G4S, Dampskibsselskabet Norden, FLSmidth, Topdanmark og TRYG. Især den voldsomme stigning af Dampskibsselskabet Norden har været godt for porteføljen. Men også TDC og A.P. Møller har hjulte godt til. Porteføljen er finansieret af kontanter trukket på en kassekredit, hvor renten er 2,5%. Det er altså ikke pensionspenge. Derfor vil jeg være særlig forsigtig. Mit resultat skal helst være bedre end 2,5% på årsplan. Foreløbig er det som nævnt på 6,29%. I min gamle ratepension har jeg fået et samlet resultat siden starten i juni 2013 på 13,09%. Resultatet for 2016 er stadig meget dårligt med et stort tab. Der går penge ud af porteføljen hver måned til rateudbetalingerne. Det gør det svært helt at holde styr på, hvor godt det går. Men foreløbig er det anstændigt uden at være prangende. Også Alderspensionens udvikling vises med de rigtige handler. Alderspensionsporteføljen er delt op på en dansk og en udenlandsk del. Den danske del består af spredte aktier. Det er sjældent, jeg vinder eller taber på dem alle samme dag. Den udenlandske del består mest af energiaktier. Fortjenesten skifter med olieprisen. I dag i går gik det særdeles godt godt på grund af stigende oliepriser. Mit mål er at undgå tab på Alderspensionen. Det ser ganske godt ud med en gevinst på 11,42% siden januar I hvert fald er det en fordobling siden sidste uge. De fleste af mine aktier er fornuftige og solide papirer. Det ses, at den slags papirer kommer igen. I januar var alle mine porteføljer i negativt område. Og nu springer champagnepropperne. Observations-porteføljens har kun haft en svag fremgang i forhold til sidste uge. Resultatet er nu 82,89%. Køb og behold er stadig vinder-taktikken. Og så i øvrigt vælge rigtigt. Porteføljen er kun ændret en gang siden starttidspunktet 3. juni 2013, nemlig ved salget af Auriga-aktierne. Pengene blev brugt til at købe Coloplast. Kontantbeløbet er steget på grund af udbytter. Generelt om porteføljerne En aktie købes helst over flere gange for at mindske risikoen for et køb på et særlig dårligt tidspunkt. Handelsomkostningerne begrænses ved næsten altid at købe for mindst kr. Nordea har en fast pris på 0,1% af handelsværdien, dog mindst 29 kr. Ved køb af risikable aktier, køber jeg for små beløb. En spredning på 10 aktier er passende. Jeg har også valgt som hovedregel at offentliggøre alle transaktioner vedrørende Ratepensionsporteføljen og Alderspensionen, selv om det kan være pinligt at udstille mine fejl. Forskellen på en alderspension og en kapitalpension er i alt væsentligt, at der er betalt skat af alderspensionen. Den består altså af frie midler med den lille tilføjelse, at beskatningen af aktie-gevinster er lempelig, nemlig 15%. Modsat er en ratepension ubeskattet. Pengene på min alderspension er derfor mere værd end pengene på ratepensionen. Til gengæld betaler skattevæsenet halvdelen af mine tab på ratepensionen.

5 Ugens anbefaling: Dampskibselskabet Norden igen, igen, igen, igen I sidste uge anbefalede jeg køb af Dampskibsselskabet Norden. Sjældent har jeg ramt plet i den grad. Kursen er steget mere end 20% på en uge. Måske lidt uforsigtigt, men jeg tror på ketchupeffekten. Norden har længe ligget underdrejet, og nu er den sluppet løs. Jeg tror på flere stigninger af Norden den kommende tid, selv om kursen i dag er stillestående. Den samler kræfter. Det ved enhver, der pludselig har sprøjtet ketchup ud over det hele. Uden ansvar Venlig hilsen Benny Brinch Forrige brev blev sendt onsdag 13. april 2016 AktiePost udkommer normalt hver onsdag. Bemærk, at du ikke kan skrive til mig ved at besvare aktiebrevet. Du er nødt til at skrive direkte til benny.brinch@gmail.com. Du kan også møde mig på Facebook i gruppen AktiePost. Kommentarer, gode anbefalinger og konstruktive idéer modtages gerne. Udebliver AktiePost en uge, kan der være en forklaring på hjemmesiden Det er sjældent, jeg aflyser, men det kan ske nogle gange om året. På hjemmesiden er der også oplysning om, hvordan tilmelding til AktiePost foregår. Aktieinfo står for det praktiske omkring opkrævning af abonnementsbetaling. Fire uger før abonnementsudløb udsender Aktieinfo en mail med anvisning af, hvad der skal gøres for at forlænge abonnementet. En husk udsendes igen en uge før udløb. Du skal reagere på en af disse mails. Ellers stopper dit abonnement automatisk ved udløb. Min indsats er mest at skrive brevene. På Aktieinfos hjemmeside ses også Aktieinfos øvrige ydelser. Ved tilmelding til AktiePost skal du vælge at markere det nederste produkt AktiePost. Du vil efter din bestilling modtage en opkrævning afsendt fra Aktieinfo. Det er en del af den aftale, som jeg har indgået med selskabet. Overvej at blive medlem af Facebook-gruppen Aktiepost. Anbefal den til aktieinteresserede. Det koster ikke noget at være medlem. På siden vil der kunne bringes hurtige nyheder af interesse. Kilder og gode internetadresser: Se min hjemmeside På min hjemmeside er der også en ordbog over de mest almindelige udtryk vedrørende aktier. Desuden er der en litteraturoversigt med bøger om aktier, udgivet på dansk. Endelig er alle eksemplarer af AktiePost frem til 29. august 2012 at finde på hjemmesiden. For abonnenter kan det altid lade sig gøre at få genfremsendt et eksemplar af AktiePost.

6 Ny portefølje 1. januar 2016 Startværdi ,00 Kontant 26319,45 Aktier ,52 I alt ,97 Gevinst 12830,97 Gevinst i % 6,42% Købskurs Købsværdi Salgskurs Salgsværdi A.P. Møller , , , Dampskib Norden ,35 116, , FLSmidth , ,00 277, , G4S , ,00 18, , TDC , ,45 33, , TopDanmark , ,00 172, , TRYG , ,00 128, , , ,52 Min Alderspension samlet udviking, 1/ / Startværdi ,76 Kontant 61140,05 Kontanterne er fælles for de to afdelinger. Aktier ,52 I alt ,57 Gevinst 54620,81 Gevinst i % 11,42 % Min Alderspension danske aktier Dato Papir Stk. Købskurs Værdi køb Salgskurs Salg A.P. Møller , , , Norden , ,00 116, , Erria ,5 2250,00 12, , FLSmidth , ,00 272, , G4S , ,00 18, , NN-IT , ,00 167, , Parken ,00 63, , Santa Fè ,00 62, , TDC , ,00 33, , TRYG , ,00 129, , ,00 ' ,52 Min Alderspension udenlandske aktier Det norske Olieselskab ,39 NOK 63, , DNO ,89 NOK 7, , E.ON, Tyskland 75 14,22 EUR 8, , GAZPROM, Rusland ,44USD 4, , Outokumpu. Finland 500 5,26EUR 3, , OUTOTEC, Finland 200 4,51EUR 3, , Sampo, Finland 50 44,08 EUR 41, , Statoil ,40 NOK 131, , SUBSEA 7, Norge ,40 NOK 67, , ,00 Tallene i denne tabel kan kun forstås ved indregning af valutakurser. Sammenlign kolonne 2 og 4. Observationsportefølje startet 3. juni 2013 Startværdi ,71 Omfatter de aktier, jeg har anbefalet mest gennem tiden Kontant 6058,46 (Bortset fra Novo Nordisk og G4S) Aktier ,69 Udbytte, incl. Salg af Auriga 59610,5 I alt ,15 Alle handler er fiktive Gevinst ,06 Der er købt 135 stk. Coloplast 18/6 kl. 9,30 siden starten Gevinst i % 82,89 % Udbytte indregnet pr. 15/ Dato Papir Stk. Kurs 3/6 13 Køb 3/6 13 Salgskurs Salg ALK-Abello , , , , Ambu , ,63 223, , Coloplast , ,54 496, , Chr. Hansen , ,45 416, , DSV , ,39 271, , FLSmidth , ,34 278, , SAS , ,75 19, , , ,69